ETF Dogecoin Grayscale dapat diluncurkan secepatnya pada 24 November, setelah periode review 20 hari dari SEC yang dimulai setelah pengajuan registrasinya. Bitwise juga mencari persetujuan otomatis, menandai langkah penting dalam institusionalisasi meme coins.

Pengajuan ini menunjukkan perubahan signifikan dalam pengawasan regulasi. Kini beberapa manajer aset bersaing untuk membawa Dogecoin ke dalam portofolio tradisional melalui kendaraan yang efisien pajak dan diatur.

Proses Tinjauan SEC Mempercepat Garis Waktu Persetujuan

Jadwal lebih cepat ini berasal dari Bagian 8(a) dari Securities Act of 1933. Ketentuan ini memungkinkan pernyataan registrasi menjadi efektif secara otomatis 20 hari setelah pengajuan, kecuali jika SEC mengambil tindakan.

Grayscale dan Bitwise menggunakan ini untuk melewati prosedur aturan exchange 19b-4 yang lebih rumit yang biasanya dibutuhkan untuk peluncuran ETF.

Panduan resmi SEC menegaskan bahwa pernyataan registrasi mendapatkan efektivitas otomatis di bawah Bagian 8(a) setelah 20 hari. Jalan pintas ini mempercepat peluncuran produk saat minat institusional dalam investasi aset kripto meningkat.

Bitwise mengajukan aplikasi pada 7 November. Ini bisa menjadi tahap awal untuk peluncuran akhir November. Sementara itu, Balchunas memprediksi peluncuran Grayscale pada 24 November, meskipun ia memperingatkan bahwa konfirmasi tergantung pada pemberitahuan resmi dari bursa.

SEC telah mengakui kedua pengajuan ini, memulai periode tinjauan regulasi dan komentar publik.

Based on 20 day clock I believe Grayscale will be out with first Doge ETF in a week, 11/24. We'll see, won't be 100% till exchange notice, but based on SEC guidance it looks good. pic.twitter.com/mvlGsNyNVG

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) November 17, 2025

Grayscale meluncurkan Dogecoin Trust pada 31 Januari 2025, sebagai pendahulu aplikasi ETF. Trust ini memungkinkan investor mendapatkan eksposur Dogecoin tanpa kepemilikan langsung, menjawab kekhawatiran terkait kustodi dan keamanan yang menghalangi banyak institusi.

Klasifikasi Komoditas Meningkatkan Peluang Persetujuan

Klasifikasi kemungkinan Dogecoin sebagai komoditas, bukan sekuritas, kini memainkan peran penting dalam prospek persetujuannya.

Klasifikasi ini membantu melewati masalah hukum yang memperlambat upaya ETF Solana dan XRP, di mana status sekuritas masih diperdebatkan.

Pengajuan Federal Register untuk perubahan aturan yang diusulkan NYSE Arca langsung merujuk Dogecoin di bawah Rule 8.201-E, yang meliputi “Commodity-Based Trust Shares.”

Ini sejalan dengan Commodity Exchange Act dan mengindikasikan bahwa baik bursa maupun SEC menganggap Dogecoin sebagai komoditas yang cocok untuk struktur ETF.

Analis Bloomberg memprediksi peluang persetujuan ETF Dogecoin sebesar 90%, dibandingkan 95% untuk XRP. Perkiraan ini mencerminkan meningkatnya kepercayaan pada keterbukaan SEC terhadap ETF altcoin, setelah keputusan ETF Solana awal tahun ini.

Namun, proses ini masih membutuhkan jendela review 240 hari setelah publikasi di Federal Register. Selama jendela ini, masukan publik dapat membentuk keputusan akhir SEC. Komisi mungkin menunda, meminta amandemen, atau mengeluarkan perintah penghentian jika perlindungan investor atau integritas pasar terancam.

Dorongan Institusional Luas Industri Mendapatkan Momentum

Sementara itu, perlombaan untuk ETF Dogecoin kini melampaui Grayscale dan Bitwise. Manajer aset terkemuka, seperti 21Shares, Rex Shares, dan Osprey Funds, telah mengajukan aplikasi serupa, menandai konsensus industri bahwa meme coins berkembang menjadi produk investasi tingkat institusional.

21Shares mengajukan registrasi ETF Dogecoin pada 9 April 2025, merinci kustodi dengan Coinbase Custody Trust Company. Dengan menggunakan kustodian independen yang diatur menjawab tuntutan SEC untuk penyimpanan yang aman dan kepatuhan institusional, menghilangkan kendala besar bagi keuangan tradisional.

ETF menawarkan kelebihan yang jelas dibandingkan kepemilikan aset kripto langsung.

• Pembuatan dan penebusan in-kind memungkinkan efisiensi pajak.

• Kerangka kerja teratur meningkatkan transparansi dan perlindungan investor, fitur yang kurang dalam perdagangan spot.

Keuntungan ini menarik bagi dana pensiun, dana abadi, dan penasihat investasi terdaftar dengan obligasi fidusia.

Pengamat industri memprediksi bahwa lebih dari 200 persetujuan ETF aset kripto akan dilakukan pada pertengahan 2026. Tren ini dapat mendorong aliran modal institusional yang besar dan mengurangi volatilitas, memindahkan pasar dari aktivitas yang didominasi ritel dan lebih mendekatkan ke penerimaan arus utama.

Meskipun momentum ini meningkat, harga Dogecoin telah turun, turun 0,4499% dalam 24 jam terakhir. Pada waktu publikasi ini, DOGE diperdagangkan seharga US$0,1543.

Ini menunjukkan bahwa persetujuan ETF mungkin tidak memberikan keuntungan langsung, namun permintaan institusional yang stabil dapat pada akhirnya mendorong pertumbuhan berkelanjutan.

Beberapa minggu mendatang akan menunjukkan apakah jadwal regulasi selaras dengan ekspektasi pasar. Jika Grayscale dan Bitwise berhasil meluncur sebelum akhir tahun, Dogecoin akan bergabung dengan Bitcoin, Ethereum, dan Solana di antara beberapa aset kripto yang tersedia melalui ETF yang diatur oleh AS. Kejadian seperti itu akan memperkuat statusnya dalam ruang aset digital.

Perancis secara resmi telah mencabut semua pembatasan perjalanan terhadap pendiri Telegram, Pavel Durov, mulai 13 November 2025, mengakhiri satu tahun kewajiban melapor ke polisi dan pembatasan bergerak. Warga negara ganda Perancis-Rusia ini, yang ditahan di Paris pada Agustus 2024, kini dapat melintasi perbatasan dengan bebas tanpa pengawasan hukum.

Perkembangan ini penting dalam penyelidikan kriminal yang sedang berlangsung, yang bisa membuat Durov menghadapi hukuman hingga 10 tahun penjara dan denda lebih dari US$550.000.

Dari Penahanan ke Kebebasan: Linimasa Pembatasan Hukum Durov

Masalah hukum Durov dimulai ketika pihak berwenang menangkapnya di Bandara Le Bourget Paris pada Agustus 2024. Tuduhannya melibatkan dugaan bahwa Telegram memfasilitasi kejahatan terorganisir akibat moderasi konten yang tidak memadai. Jaksa Perancis menuduh platform ini menolak untuk bekerjasama dalam menangani konten ilegal dengan fokus utama pada materi pelecehan seksual anak.

Pada awalnya, Durov dilarang meninggalkan Perancis dan harus melapor secara berkala kepada polisi di Nice. Selama beberapa bulan, pembatasan ini dilonggarkan, memungkinkan perjalanan singkat yang dikendalikan ke Uni Emirat Arab tidak lebih dari dua minggu. Namun, dia tetap di bawah yurisdiksi Perancis hingga saat ini.

Menurut France 24, Durov memenuhi semua persyaratan selama satu tahun sebelum pihak berwenang mencabut pembatasan perjalanan dan pengadilan. Akibatnya, kewajiban melapor ke polisi dan semua batasan geografis atas pergerakannya dihapuskan.

Durov menghadapi tiga kali interogasi oleh pihak berwenang Perancis. Pengacaranya secara konsisten menantang legitimasi dan metode penyelidikan, dengan alasan bahwa mereka melanggar hukum domestik dan Eropa.

Penyelidikan Kriminal Tetap Aktif saat Pembatasan Berakhir

Meski Durov bebas bepergian, penyelidikan kriminal masih berlangsung. Pihak berwenang Perancis sedang menyelidiki dugaan peran Telegram dalam memfasilitasi transaksi ilegal, distribusi gambar pelecehan seksual anak, dan memfasilitasi konten ilegal. Tuduhan ini berfokus pada keterlibatan dalam kejahatan terorganisir, bukan keterlibatan langsung.

Kasus ini menggambarkan Telegram sebagai platform yang rentan terhadap penyalahgunaan kriminal karena moderasi kontennya yang terbatas. Selama pemeriksaan pada Desember 2024, Durov mengakui meningkatnya penyalahgunaan kriminal di Telegram dan menjanjikan pengawasan yang lebih kuat. Platform tersebut sejak itu telah memperkenalkan alat moderasi tambahan.

Telegram menerapkan sistem moderasi canggih berbasis AI pada awal 2024, menurut dokumentasi perusahaan. Pada 2025, platform ini melaporkan telah memblokir lebih dari 34 juta grup dan saluran, menunjukkan penegakan hukum yang meningkat. Langkah-langkah ini menanggapi kritik yang berdampak bahwa Telegram memfasilitasi jaringan kriminal.

Meskipun melakukan upaya kepatuhan, Durov tetap menghadapi risiko 10 tahun penjara dan denda hingga US$550.000 jika terbukti bersalah. Penyelidikan ini bisa menjadi preseden penting bagi akuntabilitas platform di Eropa, terutama bagi layanan pesan terenkripsi yang populer di kalangan komunitas cryptocurrency.

Durov Kritik Otoritas Prancis, Suarakan Kekhawatiran Kebebasan Berekspresi

Selama penyelidikan, Durov secara publik mengkritik otoritas Perancis dan menyatakan kekhawatirannya terhadap campur tangan pemerintah yang berlebihan. Dia menuduh para jaksa melakukan kesalahan prosedural dan berargumen bahwa penangkapannya merusak reputasi Perancis sebagai pendukung kebebasan. Durov menggambarkan proses ini sebagai serangan terhadap kebebasan berbicara dan enkripsi.

Pembelaannya berpendapat bahwa Telegram bertindak sebagai platform netral, bukan sarana untuk kejahatan. Durov menempatkan dirinya sebagai pembela privasi dan kebebasan berekspresi, melawan apa yang dia anggap sebagai sensor Eropa. Pandangan ini resonan dengan advokat cryptocurrency dan privasi yang menganggap komunikasi terenkripsi penting untuk kebebasan digital.

Reaksi media sosial atas penghapusan larangan perjalanan ini positif di kalangan pendukung Durov. Meski demikian, implikasi hukum yang lebih luas belum terselesaikan. Baik jaksa Paris maupun tim hukum Durov enggan memberikan komentar publik mengenai status saat ini, sehingga pertanyaan tentang waktu persidangan dan hasil masih ada.

Kasus ini menyoroti ketegangan yang terus berlanjut antara platform teknologi yang berfokus pada privasi dan penegakan peraturan. Seiring penyelidikan Perancis berlanjut, hasilnya bisa memengaruhi regulasi layanan messaging dan akuntabilitas platform terhadap konten pengguna di seluruh Eropa. Untuk saat ini, kebebasan bergerak yang dikembalikan bagi Durov mewakili kemenangan sebagian, namun sengketa hukum ini masih jauh dari usai.