Pada November 2025, pasar aset kripto kehilangan lebih dari US$1,3 triliun dalam nilai. Bitcoin turun dari US$126.000 menjadi di bawah US$85.000 dalam beberapa minggu.

Namun, bagaimana perbandingannya dengan kehancuran yang dipicu oleh FTX pada tahun 2022, yang mengguncang dasar dunia aset digital?

Kerugian Kapitalisasi Pasar dan Penurunan Harga

Analis pasar kini memperdebatkan apakah pembalikan tajam tahun ini lebih merugikan dibandingkan kehancuran seluruh industri yang dipicu kebangkrutan FTX tiga tahun silam.

Secara teori, penjualan bulan ini sangat besar. Secara praktis, ini lebih merupakan koreksi tajam daripada krisis sistemik.

Bitcoin's weekly RSI just hit levels lower than the FTX collapse and the covid crash.

Does that mean the bottom is near?

h/t @Sykodelic_ @gammichan pic.twitter.com/wL4vfJkunH

— Lark Davis (@TheCryptoLark) November 24, 2025

Antara Oktober dan November 2025, total kapitalisasi pasar kripto turun sekitar 30%, dari rekor US$4,2 triliun menjadi di bawah US$3 triliun. Bitcoin kehilangan hampir 32% nilainya, sementara Ethereum kehilangan lebih dari 40%.

Namun, angka-angka ini tidak sebanding dengan skala tahun 2022.

Setelah kehancuran FTX, pasar anjlok 73% dari puncaknya tahun 2021. Bitcoin mencapai titik terendah di US$15.500, kehilangan lebih dari tiga perempat nilainya. Ethereum turun lebih dari 80% menjadi di bawah US$900.

Likuidasi dan Perilaku Trading

Likuidasi pada tahun 2025 melampaui rekor sebelumnya. Pada bulan Oktober, lebih dari US$19 miliar dalam posisi kripto dengan leverage dihapus dalam satu hari. Itu hampir sepuluh kali lipat dari hari terburuk selama crash tahun 2022.

Namun, pada tahun 2022, trader juga menghadapi kejutan sistemik. Kegagalan FTX, Celsius, Voyager, dan 3AC memicu gelombang panggilan margin dan dana yang dibekukan.

Walaupun tahun 2025 melihat lebih banyak likuidasi, dampaknya sebagian besar terbatas pada volatilitas harga dan tidak menimbulkan kebangkrutan platform yang meluas.

165,000 Bitcoin taken off Coinbase over the weekend!
Cause TBD. But the last comparable plunge was just after FTX collapsed. Bitcoin was $16K pic.twitter.com/W3DQWDkzht

— Charles Edwards (@caprioleio) November 24, 2025

Dampak Pasar Institusional dan Publik

Kehancuran FTX menghancurkan kepercayaan di seluruh industri. Core Scientific mengajukan kebangkrutan. Pemberi pinjaman kripto menghilang. Perusahaan publik seperti MicroStrategy dan Coinbase kehilangan lebih dari 80% nilai sahamnya.

Sebaliknya, crash kripto terbaru ini tidak menyebabkan kebangkrutan besar di antara perusahaan tercatat. ETF memang mengalami arus keluar yang memecahkan rekor—lebih dari US$3,7 miliar sejak bulan Oktober. Tapi mereka tetap berfungsi.

Perusahaan seperti MicroStrategy bahkan menambah holdings mereka, menandakan kepercayaan daripada krisis.

Sentimen dan Latar Belakang Ekonomi Makro

Kedua periode memicu ketakutan ekstrem. Pada November 2025, indeks sentimen jatuh ke level terendah setahun terakhir. Namun, investor tidak terkejut mendadak.

Pada tahun 2022, kejatuhan FTX datang sebagai kejutan. Miliar dolar aset pelanggan menghilang. Ketakutan yang dihasilkan lebih dalam dan lebih merusak. Investor institusi menghentikan aktivitas. Regulator meluncurkan tindakan keras global.

Sementara itu, bulan ini, investor mundur—tapi tetap terlibat. Arus keluar ETF berlangsung tertib. Hedge fund berjaga-jaga daripada melarikan diri. Kondisi regulasi, meskipun tidak pasti, tidak didorong krisis.

The Crypto Spring Is Compressed. Window Is Closing…

Yes, the cycle has been difficult…

Even people who've been through multiple cycles start questioning everything.

But then you zoom out:

– Realized losses now match FTX collapse levels

– QT ending in days after harshest… pic.twitter.com/loLdSCtHQe

— Dan Gambardello (@dangambardello) November 24, 2025

Keruntuhan FTX Masih Menjadi Raja dari Semua Pasar Bear Kripto

Crash kripto tahun 2025 tajam, tapi terkendali. Nilainya menghilangkan lebih dari satu triliun dolar dan memicu likuidasi rekor. Namun, struktur pasar tetap bertahan.

Kehancuran tahun 2022 lebih dalam, lebih lama, dan merusak secara sistemik. Itu menghancurkan perusahaan rapuh, membekukan aset pelanggan, dan hampir meruntuhkan kepercayaan institusional.

Walaupun menyakitkan, November 2025 tidak lebih buruk daripada kejatuhan era FTX. Itu adalah koreksi berisiko tinggi—bukan krisis mendasar.

Saham crypto mining melonjak hingga 20% dipimpin oleh BitMine dan Cipher Mining, setelah Amazon mengungkapkan rencana untuk berinvestasi hingga US$50 miliar dalam infrastruktur AI untuk lembaga pemerintah AS.

Perubahan ini muncul ketika Bitcoin miner menghadapi penurunan profitabilitas setelah peristiwa halving 2024. Sementara itu, permintaan kapasitas komputasi AI melambung tinggi. Raksasa teknologi kini melihat infrastruktur daya miner yang sudah mapan sebagai kunci untuk pertumbuhan pusat data yang cepat.

Saham Mining Bukukan Keuntungan Double-Digit Karena Fokus Beralih ke Infrastruktur

Sektor crypto mining melihat reli luas pada hari Senin, mencatatkan kenaikan 13,84% di sektor ini menurut data SoSoValue. BitMine melesat hampir 20%, sementara Cipher Mining naik lebih dari 18%.

Reli ini terjadi setelah pengumuman Amazon tentang investasi sebesar hingga US$50 miliar dalam infrastruktur AI untuk lembaga pemerintah AS. Rencana ini akan menambah 1,3 gigawatt di beberapa pusat data, dengan pembangunan dijadwalkan untuk 2026. Lembaga pemerintah akan mendapatkan akses ke alat AWS, Claude AI dari Anthropic, chip Nvidia, dan chip Trainium yang dikembangkan oleh Amazon.

Amazon juga mengumumkan investasi US$15 miliar di Northern Indiana untuk kampus pusat data baru, mendukung 1.100 pekerjaan berkeahlian tinggi dan 2,4 gigawatt kapasitas data. Ekspansi ini menyoroti skala infrastruktur yang diperlukan untuk beban kerja AI.

Meta juga meningkatkan upayanya dalam infrastruktur AI, mencari persetujuan federal untuk berdagang listrik bersama Microsoft untuk pasokan energi jangka panjang. Kampus Meta di Louisiana sendiri diperkirakan memerlukan tiga pembangkit listrik berbahan bakar gas baru.

Bitcoin Miner Berevolusi Menjadi Pemain Kuat AI

Kenaikan saham yang signifikan mengungkapkan bagaimana bitcoin miner mengubah operasional mereka. Penurunan keuntungan setelah halving Bitcoin pada April 2024 mendorong miner mencari sumber pendapatan baru. Pengembang pusat data AI, yang kini menghadapi kekurangan listrik, melihat fasilitas terintegrasi grid milik miner sebagai mitra strategis.

IREN, sebelumnya dikenal sebagai Iris Energy, menandatangani kesepakatan pusat data senilai US$9,7 miliar dengan Microsoft, memberikan raksasa teknologi tersebut akses awal ke GPU Nvidia. Saham IREN melonjak 580% tahun ini sejak rebranding-nya. Miner lain menunjukkan kinerja kuat: Riot Platforms naik 100%, TeraWulf 160%, dan Cipher Mining 360%.

Kapasitas daya gabungan sebesar 14 gigawatt di antara miner AS telah menjadi kunci bagi perusahaan teknologi yang mencari skala cepat. Kebijakan AS yang menguntungkan, termasuk pembatasan ekspor Nvidia ke Cina, memberi miner lokal keunggulan kompetitif. Sebaliknya, miner Cina menghadapi lebih banyak regulasi dan hambatan impor.

Para pengembang pusat data AI kini menargetkan bitcoin miner. Tim-tim ini mendekati operasi mining yang sudah menjalankan situs dengan kapasitas tinggi dan terintegrasi grid. Lokasi seperti Childress, Texas, telah menjadi pusat besar untuk infrastruktur data dan mining yang terintegrasi.

Pemimpin Teknologi Percepat Investasi Infrastruktur

Perusahaan teknologi global mengumpulkan sekitar US$100 miliar dalam penawaran obligasi untuk mendukung kapabilitas AI dan cloud baru. Amazon, Microsoft, Google, Oracle, dan Meta bisa menghabiskan US$400 miliar tahun ini untuk investasi AI dan pusat data. Menurut Deutsche Bank, total investasi terkait AI bisa mencapai US$4 triliun pada 2030.

Langkah ini menandai perubahan dari cadangan kas ke pembiayaan utang. Meta meluncurkan penjualan obligasi terbesarnya, total US$30 miliar, untuk infrastruktur AI. Amazon mengeluarkan obligasi AS senilai US$15 miliar, yang pertama dalam tiga tahun, menarik permintaan sebesar US$80 miliar. Amazon memegang utang sebesar US$69,29 miliar dan kas US$66,92 miliar.

Alphabet mengeluarkan obligasi AS senilai US$17,5 miliar dan obligasi Eropa sebesar €6,5 miliar, sehingga total utangnya mencapai US$48,78 miliar. Peminjaman agresif ini mencerminkan kebutuhan modal besar untuk infrastruktur AI.

Kebutuhan energi untuk menjalankan AI, namun, melampaui ekspansi grid. Dengan lambatnya pengembangan grid, perusahaan teknologi memperoleh sumber energi langsung. Apple sudah mendapatkan persetujuan federal untuk berdagang listrik grosir, mencerminkan tren perusahaan teknologi yang mengelola energi mereka sendiri untuk infrastruktur AI.

Penyatuan infrastruktur crypto mining dengan permintaan komputasi AI menandakan pergeseran strategis besar bagi kedua sektor. Ketika bitcoin miner beralih ke komputasi AI, kapasitas daya bawaan dan situs siap-grid memungkinkan raksasa teknologi untuk menerapkan dengan cepat dan bersaing dalam lanskap AI yang berkembang pesat.

XRP melonjak lebih dari 9% menjadi US$2,27 setelah Franklin Templeton dan Grayscale meluncurkan exchange-traded fund (ETF) XRP spot mereka pada hari Senin. Manajer aset senilai US$1,69 triliun ini bergabung dengan Bitwise, Grayscale, dan Canary Capital dalam menawarkan produk investasi XRP yang teratur, yang menyebut XRP sebagai “fondasi” untuk infrastruktur penyelesaian global.

Gelombang peluncuran ETF ini menandai titik balik bagi XRP. Setelah ketidakpastian regulasi menghilang dengan penyelesaian SEC Ripple di awal tahun 2025, minat institusional meningkat pesat.

Gelombang Peluncuran ETF Institusional Menandakan Kedewasaan Pasar

Franklin Templeton memperkenalkan Franklin XRP ETF (XRPZ) di NYSE Arca, menawarkan eksposur XRP yang teratur melalui grantor trust. Dana ini melacak CME CF XRP-Dollar Reference Rate dan menggunakan Coinbase Custody sebagai kustodian, dengan BNY Mellon sebagai administrator. Menurut pengumuman Franklin Templeton, ETF ini memungkinkan investor untuk mengikuti kinerja XRP secara transparan, tanpa perlu membeli mata uang kripto tersebut secara langsung.

“XRPZ menawarkan cara yang nyaman dan teratur bagi investor untuk mengakses aset digital yang memainkan peran penting dalam infrastruktur penyelesaian global,” ujar David Mann, direktur produk ETF dan pasar modal di Franklin Templeton.

Grayscale juga telah meluncurkan ETF XRP Trust (GXRP) mereka dengan periode pengantar tanpa biaya, menyoroti posisi pasar kuat XRP.

Introducing Grayscale XRP Trust ETF (Ticker: $GXRP), now trading with 0% fees¹ from Grayscale, the world's largest crypto-focused asset manager².

Gain exposure to $XRP, the world’s 3rd largest digital asset³, driving innovation in global payments. Available in your brokerage… pic.twitter.com/rAzGrm0M6P

— Grayscale (@Grayscale) November 24, 2025

Bitwise, yang meluncurkan ETF XRP mereka seminggu sebelumnya, melaporkan arus masuk awal sebesar US$100 juta. Kelompok peluncuran ETF menandakan bahwa manajer aset sudah siap menghadapi kejelasan regulasi yang datang dari SEC pada tahun 2025.

Resolusi Regulasi Membuka Jalan untuk Masuknya Wall Street

Penyelesaian US$125 juta Ripple dengan Securities and Exchange Commission pada Mei 2025 mengakhiri ketidakpastian selama bertahun-tahun. Pernyataan SEC mengkonfirmasi bahwa Ripple menyelesaikan semua klaim tanpa mengakui kesalahan, membayar US$50 juta langsung ke agensi, dan sisanya dilepaskan dari escrow. Penyelesaian ini memberikan kepastian yang dibutuhkan institusi keuangan besar untuk mengejar ETF spot.

Partisipasi Franklin Templeton patut dicatat karena ukuran mereka, memberikan kredibilitas pada cerita XRP sebagai utilitas pembayaran. Investor kini dapat mengakses XRP melalui produk yang diatur oleh kustodian terkenal dan dengan transparansi yang jelas.

Namun, prospektus memperingatkan bahwa risiko tetap ada, termasuk volatilitas XRP, diversifikasi terbatas, dan ketidakpastian regulasi di luar negeri. ETF ini hanya memegang XRP dan uang tunai, membuatnya tidak cocok sebagai investasi mandiri.

Keunggulan Teknis XRP Menarik Minat Institusi

XRP berjalan di atas decentralized XRP Ledger (XRPL), yang dirancang untuk penyelesaian pembayaran cepat. Dokumentasi XRPL menyoroti transaksi yang hampir instan dengan biaya rendah dan mencatat bahwa lebih dari 3,3 miliar transfer telah diproses di jaringan tersebut.

Sistem konsensus XRPL dikatakan efisien energi, menyelesaikan transaksi dalam tiga hingga lima detik. Fitur-fitur ini menarik bagi institusi yang mencari alternatif untuk SWIFT dan sistem tradisional lintas batas.

Prospektus Franklin Templeton dan Grayscale Research sama-sama menekankan kegunaan XRP sebagai jembatan mata uang dan untuk transfer yang efisien dan skalabel. Dengan karakteristik ini, XRP membedakan dirinya dari mata uang kripto seperti Bitcoin, yang lebih banyak berfungsi sebagai penyimpan nilai.

Reli saat ini bertepatan dengan peningkatan open interest dalam futures XRP, menunjukkan keterlibatan yang meningkat dari trader institusional dan ritel serta mengindikasikan aktivitas pasar yang berkelanjutan.

Dimensi Geopolitik dan Spekulasi Eksposur Cina

Beberapa analis percaya XRP dapat memainkan peran dalam koridor pembayaran lintas batas baru, termasuk di Asia, Timur Tengah, dan Afrika. Black Swan Capitalist berpendapat bahwa Cina memiliki eksposur tidak langsung terhadap XRP melalui BRICS New Development Bank dan fintech Jepang terkemuka SBI Holdings. Namun, adopsi langsung masih dibatasi oleh kebijakan Cina.

China already has indirect exposure to XRP through the BRICS New Development Bank, SBI, and the cross-border payment corridors linking Asia, the Middle East, and Africa. The rails don’t stop at the Great Wall, despite what some on Twitter might think.

— Black Swan Capitalist (@VersanAljarrah) November 21, 2025

Rekomendasi dari dewan bisnis BRICS pada April 2025 mendesak dukungan untuk penyelesaian digital lintas batas — tema yang sejalan dengan desain inti XRP, meskipun tidak ada penyebutan eksplisit tentang mata uang kripto tersebut. Rekomendasi tersebut menyoroti kebutuhan yang semakin meningkat untuk sistem pembayaran digital yang efisien.

Bank Sentral Eropa juga sedang mengkaji infrastruktur pembayaran lintas batas. Proyek Nexus dibahas dalam sebuah pidato April 2025 tentang menghubungkan sistem pembayaran di Asia dan Eropa. Tren ini mencerminkan relevansi global dari kasus penggunaan XRP Ledger.

Pasar kripto sedang melihat pemulihan dengan Bitcoin merebut kembali US$85.000 sebagai support. Hal ini mendorong altcoin untuk naik juga, menghidupkan kembali harapan reli dan potensi all-time high.

BeInCrypto telah menganalisis tiga altcoin yang bisa mencapai all-time high baru dalam beberapa hari mendatang.

Undead Games (UDS)

UDS melonjak 9% dalam beberapa hari terakhir dan sekarang diperdagangkan di harga US$2,33, didukung oleh sinyal bullish dari Ichimoku Cloud. Indikator ini menunjukkan penguatan momentum, membantu meme coin mempertahankan tekanan ke atas saat investor mencari peluang volatilitas tinggi di lingkungan pasar saat ini.

UDS sekarang sekitar 24,3% dari all-time high-nya di US$2,90. Mencapai level ini akan memerlukan partisipasi investor yang kuat dan kondisi pasar yang menguntungkan. Altcoin ini harus terlebih dahulu menembus zona resistance di US$2,48 dan US$2,59, yang secara historis membatasi pergerakan ke atas.

Ingin wawasan token lebih lanjut? Daftar di Newsletter Harian Crypto Editor Harsh Notariya di sini.

Jika momentum memudar dan dukungan investor melemah, UDS bisa menghadapi pembalikan. Penurunan di bawah support US$2,29 bisa mengarahkan harga ke US$2,17 atau bahkan US$2,12. Penurunan semacam ini akan membatalkan hipotesis bullish dan menandakan pergeseran menuju risiko penurunan jangka pendek.

Kite (KITE)

KITE diperdagangkan di harga US$0,098 dan berada sekitar 35% di bawah all-time high-nya di US$0,133. Altcoin ini telah naik secara stabil selama beberapa hari, dengan bull berupaya menjadikan US$0,099 sebagai level support kuat untuk mempertahankan momentum ke atas.

RSI saat ini menunjukkan pandangan bullish karena tetap di atas angka netral 50,0. Posisi ini menunjukkan potensi kenaikan yang berkelanjutan selama KITE menghindari memasuki zona overbought, di mana momentum sering terhenti dan koreksi jangka pendek muncul.

Jika dukungan pasar melemah, KITE mungkin kesulitan mempertahankan keuntungannya. Penurunan menuju support US$0,089 bisa terjadi, dan kehilangan level tersebut dapat mengarahkan harga ke US$0,079. Penurunan semacam ini akan membatalkan hipotesis bullish dan menandakan risiko penurunan kembali.

Wefi (WFI)

WFI diperdagangkan di US$2,17 dan berada tepat di bawah level US$2,25, yang juga menandai all-time high yang dicapai minggu lalu. Altcoin ini tetap berada dalam rentang ketat ketika trader mengamati tanda-tanda momentum baru yang mampu mendorong breakout tegas.

WFI baru-baru ini memantul dari level support US$2,10 dan sekarang kurang dari 3,7% dari retesting ATH-nya. Parabolic SAR menunjukkan tren naik yang jelas, menandakan bahwa tekanan bullish sedang membangun. Jika momentum ini bertahan, WFI bisa melampaui US$2,25 dan menandai puncak baru.

Jika momentum bullish melemah, WFI mungkin mengulangi pola sebelumnya dengan menyentuh ATH dan jatuh lagi. Penolakan pada level ini bisa menarik harga di bawah US$2,10 dan mungkin mengarah ke US$2,00 atau bahkan US$1,92. Langkah semacam ini akan membatalkan hipotesis bullish dan membuka jalan untuk koreksi lebih dalam.

Token MON Monad melonjak lebih dari 35% dalam 24 jam setelah peluncuran, menentang pasar airdrop yang dingin dan penjualan besar-besaran aset digital pada bulan November.

MON diperdagangkan sekitar US$0,035 pada hari Senin, naik dari kisaran awal dekat US$0,025 saat likuiditas menyebar di berbagai exchange utama.

Monad Bersinar Terang di Tengah Bear Market

Pergeseran ini menonjol di tengah pasar di mana sebagian besar airdrop kesulitan. Penelitian industri terbaru menunjukkan hampir 90% token airdrop mengalami penurunan dalam beberapa hari, dipengaruhi oleh likuiditas tipis, FDVs tinggi, dan penjualan agresif dari penerima.

Namun, MON justru naik kuat meskipun lebih dari 10,8 miliar token memasuki sirkulasi melalui klaim airdrop dan penjualan token publik.

$MON TGE today.

Simplest Monad airdrop play is still liquid staking. Stake and forget while farming points.

If Monad does well, one of the $MON LSTs will be Lido of ETH and Jupiter for Solana.

Question is which.

I look for:

– Exclusive to Monad
– No TGEd yet
– Already…

— Ignas | DeFi (@DefiIgnas) November 24, 2025

Token ini diluncurkan pada 24 November bersamaan dengan peluncuran mainnet Monad. Sekitar 76,000 wallet mengklaim 3,33 miliar MON dari airdrop 4,73 miliar token, sementara 7,5 miliar lainnya terbuka dari penjualan token Coinbase.

Airdrop itu sendiri bernilai sekitar US$105 juta pada harga perdagangan awal.

Kinerja MON juga bertolak belakang dengan penurunan pasar yang lebih luas. Bitcoin jatuh di bawah US$90,000 minggu lalu setelah holder jangka panjang menjual lebih dari 815,000 BTC selama 30 hari.

Total nilai pasar kripto telah jatuh lebih dari US$1 triliun sejak Oktober, dan sentimen berada di wilayah ketakutan ekstrim.

Namun, permintaan perdagangan MON tetap kuat. Harganya pulih dari tekanan awal penjualan dan naik perlahan melalui sesi sore.

Sebagian besar exchange besar melisting token saat peluncuran, termasuk Coinbase, Kraken, Bybit, KuCoin, Bitget, Gate.io, dan Upbit, yang mendukung likuiditas lebih dalam.

Analis mengaitkan pergerakan ini dengan minat yang tertanam dalam desain L1 berperforma tinggi Monad dan struktur peluncuran yang menghindari inflasi tajam yang terlihat dalam airdrop lain tahun ini.

People really gravedancing on Monad right before a 4 hour 50% up candle at the most obvious support on planet earth

Man I love this game

— DonAlt (@CryptoDonAlt) November 24, 2025

Proyek ini memberikan salah satu distribusi terbesar tahun 2025 tetapi menjaga pasokan yang beredar nyata difokuskan pada pengguna awal dan peserta penjualan publik daripada petani spekulatif.

Reli MON muncul sebagai pengecualian langka dalam siklus bear November. Kekuatan awalnya kini menempatkan token ini sebagai salah satu airdrop sedikit yang mencatatkan keuntungan segera tahun ini alih-alih penurunan tajam.

Sebuah wallet multisignature yang terkait dengan meme coin LIBRA yang kontroversial telah memindahkan US$9 juta setelah sembilan bulan tidak ada aktivitas sama sekali.

Aktivitas mendadak ini terjadi tepat saat sistem peradilan AS mempertimbangkan untuk membekukan dana terkait untuk melindungi penyelidikan yang sedang berlangsung, yang diawasi di Pengadilan Distrik Selatan AS.

Wallet LIBRA Tidak Aktif Terbangun

Wallet yang diberi label “Milei” di beberapa platform pemantauan blockchain ini, mengirim 69.000 SOL—senilai kurang lebih US$9 juta—melalui serangkaian alamat yang tidak transparan.

Analis blockchain Fernando Molina, yang mendeteksi aktivitas tersebut, mengatakan bahwa jalurnya menunjukkan upaya untuk menyamarkan tujuan dana tersebut. Wallet tersebut tidak disentuh sejak 15 Februari, satu hari setelah LIBRA runtuh menyusul peluncuran yang kacau balau.

Caso $LIBRA :

Cuando faltaban enviar a penas 800 mil dólares de los 9 M, la jueza Rochon cita a Hayden Davis y los damnificados en USA a una audiencia para hoy a las 6pm. Los movimientos continuan mientras tanto

Pude encontrar a donde están enviando el dinero. Es una wallet de… https://t.co/1OtnznC9mX pic.twitter.com/Lr1RnH3zC2

— Fernando Molina (@fergmolina) November 24, 2025

Pergerakan ini merupakan outflow pertama yang diketahui dari multisig wallet mana pun yang terkait dengan proyek tersebut. Wallet semacam ini memerlukan setidaknya dua tanda tangan, yang menunjukkan tindakan terkoordinasi.

Waktunya juga bertepatan dengan permohonan darurat yang diajukan di Manhattan, di mana penggugat dalam gugatan class action berupaya menghentikan pergerakan dana lebih lanjut sebelum lebih banyak aset menghilang. Permohonan tersebut kini berada di hadapan Hakim Jennifer Rochon, yang memimpin kasus ini.

Ancaman Hilangnya Bukti

Konselor hukum dari firma Burwick Law, yang mewakili penggugat, mengatakan kepada pengadilan bahwa mereka percaya bahwa para terdakwa mungkin segera mengonversi aset tersisa mereka menjadi privacy coin yang dapat menghapus semua riwayat transaksi.

Dokumen pengadilan memperingatkan bahwa dana kritis yang terkait dengan peluncuran LIBRA dapat hilang jika konversi terjadi. Pengajuan tersebut mengklaim bahwa terdakwa hanya selangkah lagi dari menghancurkan bukti.

Pengacara penggugat berargumen bahwa kekhawatiran tersebut bukanlah hipotetis, menurut dokumen pengadilan yang diakses oleh BeInCrypto.

Mereka menunjuk pada dua insiden spesifik pada 16 dan 18 November. Peristiwa ini menunjukkan bahwa terdakwa telah mulai menggunakan alat anonimisasi yang dirancang untuk menghapus jejak blockchain.

Penggugat Berdebat Dana Berisiko

Menurut pengajuan hukum, peristiwa pertama yang diadakan pada 16 November, berfungsi sebagai uji coba yang jelas. Sebuah wallet yang terkait dengan tim LIBRA mengarahkan dana melalui protokol NEAR Intents dan kemudian ke alamat Zcash yang terlindungi.

Setelah berada di pool privasi Zcash, uang tersebut menjadi tak terlacak secara matematis. Penggugat menggambarkan ini sebagai bukti konsep yang menunjukkan bahwa terdakwa dapat membuat hasil LIBRA menghilang tanpa bisa dipulihkan.

Dua hari kemudian, aktivitas meningkat secara signifikan. Pada 18 November, terdakwa mulai mengonversi lebih dari US$60 juta dalam USDC yang terkait dengan LIBRA menjadi sekitar 456.000 SOL.

Dana tersebut kemudian dikonsolidasikan ke dalam dua wallet “positioning” yang baru dibuat—langkah umum yang digunakan sebelum aset didorong melalui sistem privasi atau rute anonimisasi lintas chain.

Gerakan tersebut, menurut pengajuan, sangat menunjukkan persiapan untuk operasi pencucian skala penuh serupa dengan yang dilakukan pada 16 November.

Aktivitas yang meningkat ini kini mendorong pengadilan untuk bertindak mendesak. Sidang atas permintaan penggugat untuk tindakan injunctive dijadwalkan Selasa ini pukul 4 sore EST.

Bagi penyelidik dan penggugat, sidang mendatang dapat menentukan apakah dana LIBRA yang tersisa tetap dapat dilacak atau menghilang selamanya.

Peristiwa likuidasi bernilai miliaran dolar telah menjadi hal yang biasa dalam beberapa bulan terakhir. Peristiwa ini menunjukkan bahwa para trader terus terjebak oleh volatilitas pasar. Beberapa altcoin di pekan terakhir November dapat menciptakan kejutan serupa.

Berikut adalah altcoin-altcoin tersebut beserta alasan mengapa mereka mungkin memicu likuidasi besar-besaran.

1. XRP

Peta likuidasi 7 hari XRP menunjukkan tingkat risiko yang signifikan. Jika XRP naik ke US$2,32 minggu ini, sekitar US$300 juta posisi pendek akan terlikuidasi. Jika XRP turun ke US$1,82, sekitar US$237 juta posisi panjang akan terlikuidasi.

Trader pendek di pekan terakhir November mungkin menghadapi likuidasi karena beberapa alasan. Sebagai contoh, ETF XRP dari Grayscale akan debut di NYSE pada 24 November. ETF XRP yang terdaftar di AS juga telah mencatatkan arus masuk bersih kumulatif sebesar lebih dari US$422 juta, meskipun pasar secara umum menurun.

Namun, laporan lain menunjukkan bahwa whale XRP beralih dari akumulasi ke penjualan besar-besaran dalam beberapa hari terakhir. Tekanan jual ini dapat mendorong XRP lebih rendah dan memicu likuidasi untuk posisi panjang.

Kekuatan yang saling bertentangan ini dapat menyebabkan kerugian bagi trader panjang dan pendek, terutama karena pasar derivatif menunjukkan tanda-tanda memanas kembali.

2. Dogecoin (DOGE)

Seperti halnya XRP, ETF DOGE dari Grayscale juga akan diluncurkan pada 24 November. Peluncuran ini diperkirakan akan meningkatkan sentimen sekitar meme coin terkemuka tersebut.

Ahli ETF Nate Geraci percaya bahwa Grayscale Dogecoin ETF (GDOG) menandai tonggak penting. Dia melihatnya sebagai bukti kuat dari perubahan regulasi besar dalam setahun terakhir.

“Grayscale Dogecoin ETF. ETF doge ’33 Act pertama. Beberapa (banyak) mungkin tertawa. Tapi ini adalah peluncuran yang sangat simbolis. Menurut saya, contoh terbaik dari pergeseran regulasi kripto besar-besaran dalam setahun terakhir. Ngomong-ngomong, GDOG mungkin sudah menjadi simbol ticker 10 besar bagi saya,” ucap Geraci .

Jika faktor positif ini mendorong DOGE di atas US$0,16 minggu ini, total likuidasi posisi pendek dapat mencapai US$159 juta.

Namun, laporan lain menunjukkan bahwa whale menjual 7 miliar DOGE selama bulan lalu. Jika tekanan jual ini berlanjut, hal ini mungkin membatasi pemulihan atau bahkan memicu penurunan.

Jika DOGE turun di bawah US$0,13, likuidasi posisi panjang bisa melebihi US$100 juta.

3. Tensor (TNSR)

Tensor (TNSR) reli lebih dari 340% minggu lalu, menarik perhatian kuat dari trader. Namun, harganya dengan cepat terkoreksi hampir 60% dari puncak terbarunya di US$0,36.

Simon Dedic, pendiri Moonrock Capital, mengatakan bahwa reli tersebut terlihat mencurigakan. Dia menyarankan bahwa tindakan harga menunjukkan tanda-tanda “insider pump.”

Tensor dan Coinbase belum merespons tuduhan ini. Namun, analis lain mencatat bahwa 10 wallet teratas memegang sekitar 68% dari total pasokan. Konsentrasi ini menciptakan risiko signifikan dan meningkatkan volatilitas.

Faktor-faktor ini dapat mempengaruhi harga TNSR dalam beberapa hari mendatang. Jika harga naik ke US$0,19, likuidasi posisi pendek dapat mencapai hampir US$6 juta. Jika harga turun ke US$0,11, likuidasi posisi panjang dapat melebihi US$5 juta.

Fitur visibilitas lokasi baru di X langsung memicu gelombang rasisme, pelecehan, dan doxxing di Crypto Twitter. 

Pembaruan ini juga mengangkat kekhawatiran serius tentang keamanan, dengan ahli memperingatkan bahwa ini bisa mempermudah kejahatan dan penculikan yang menargetkan aset kripto.

Fitur Lokasi Baru Twitter

Sekarang X memiliki fitur “Tentang Akun Ini” yang menampilkan negara atau wilayah terkait setiap profil pengguna, menandai salah satu perubahan paling signifikan platform menuju transparansi identitas. 

Pembaruan tersebut muncul secara otomatis pada halaman profil dan tidak bisa dinonaktifkan, memberikan audiens gambaran lebih jelas tentang lokasi akun. Menurut perusahaan, fitur ini membantu memerangi misinformasi, mengurangi aktivitas bot, dan memberikan lebih banyak konteks dalam percakapan.

“Ini adalah langkah penting pertama untuk mengamankan integritas dari alun-alun dunia. Kami berencana untuk menyediakan lebih banyak cara bagi pengguna untuk memverifikasi keaslian konten yang mereka lihat di X,” tutur Nikita Bier, Kepala Produk di X. 

Langkah ini mengikuti berbulan-bulan diskusi internal tentang cara membuat interaksi di X lebih bertanggung jawab dan tidak anonim.

Namun, ini juga memicu peningkatan perilaku rasis di platform dan meningkatkan ketakutan tentang risiko keamanan, terutama di kalangan aset kripto.

Rasisme Meningkat Setelah Update

Banyak pengguna mengatakan bahwa fitur ini telah memicu gelombang permusuhan di seluruh platform. 

Tak lama setelah peluncuran, linimasa Crypto Twitter dipenuhi dengan tangkapan layar komentar xenofobik, postingan yang mengejek, dan pelecehan tertarget yang ditujukan kepada pengguna yang lokasinya baru terungkap membuat mereka jadi sasaran mudah. 

Bullying Indians, Pakistanis, Nigerians, or anyone else because of where they’re from doesn’t make you funny

It just shows what kind of scumbag you are

CT has always been about merit, not nationality or skin color

If you’re still making these type of jokes, you’re not funny.…

— 0xMarioNawfal (@RoundtableSpace) November 23, 2025

Akun berbeda melaporkan bahwa mereka dijadikan sasaran berdasarkan kebangsaan atau wilayah mereka, mengubah diskusi rutin menjadi titik suar penghinaan rasial dan prasangka regional. 

Perubahan ini mengungkap ketegangan budaya yang telah lama ada dalam komunitas kripto, di mana anonimitas sering melindungi pengguna dari serangan pribadi yang terkait dengan identitas.

Kekhawatiran keamanan meningkat dengan cepat.

Ketakutan Penculikan Muncul

Tokoh kripto terkemuka memperingatkan bahwa mengungkapkan data lokasi wilayah menimbulkan risiko nyata bagi siapa saja yang membahas atau memiliki aset kripto. 

🚨WARNING🚨

X is now doxxing everybody’s country by default. Best you can do is change to region.

Given the security risks in crypto, especially with all the recent kidnappings, I think this is a terrible move.

See the image below where you can change from country to region.👇 pic.twitter.com/itn5aLTfkW

— Beanie (@beaniemaxi) November 22, 2025

Beberapa pengguna menyuarakan kekhawatiran tentang penculikan, pemerasan, dan kejahatan yang menargetkan rumah. Ancaman ini sudah ada di area di mana kekayaan aset kripto membuat individu rentan. Banyak di komunitas ini melihat anonimitas sebagai lapisan perlindungan utama. 

Pelemahan lapisan itu bisa membuka jalan baru bagi penjahat. Pengguna berpendapat bahwa fitur ini, meskipun bertujuan untuk transparansi, dapat membuat individu dengan nilai tinggi terpapar bahaya. Mereka khawatir ini dapat membantu aktor jahat melacak target potensial menurut wilayah.

Bitcoin telah mencapai level likuidasi yang terakhir kali terlihat saat kejatuhan FTX, namun kali ini kejutan datang dari pasar yang kelebihan leverage yang belum pernah terjadi sebelumnya, bukan penipuan atau kegagalan exchange.

Menurut beberapa analis, likuidasi leverage seperti ini secara historis menciptakan peluang jangka menengah yang kuat, sementara risiko yang lebih luas dan ketidakpastian akhir siklus masih ada.

Pemicu Gelombang Likuidasi

Bitcoin baru saja menyamai level likuidasi era FTX, tetapi kali ini penyebabnya bukan ledakan exchange atau penipuan tersembunyi. Sebaliknya, kejutan datang dari pasar yang kelebihan leverage—akumulasi yang tumbuh diam-diam selama berbulan-bulan sebelum meledak dalam hitungan jam.

“Pasar belum pernah membawa banyak leverage seperti ini. Pada 2021, open interest mencapai puncaknya di US$16,5 miliar. Dalam siklus ini, mencapai US$47,5 miliar—tiga kali lebih banyak. Ini [menggambarkan] seberapa agresif investor dalam siklus ini,” terang Darkfost kepada BeInCrypto.

Likuidasi terjadi ketika trader yang meminjam secara berlebihan tidak dapat mempertahankan posisi mereka saat harga bergerak melawan mereka. Ketika leverage tersebar di seluruh pasar, bahkan penurunan kecil sekalipun bisa memicu gelombang penjualan otomatis.

🚨 BTC LONG LIQUIDATION HAVE REACHED LEVELS NOT SEEN SINCE THE FTX CRASH.

Despite Bitcoin’s correction, many investors tried to time the bottom and go long on BTC.⁰On top of that, a large number of positions had built up over time, contributing to a level of long liquidations… pic.twitter.com/Iy5NMo58sI

— Darkfost (@Darkfost_Coc) November 24, 2025

Itulah yang terjadi minggu ini. Puluhan miliar dolar dalam open interest telah terakumulasi di berbagai exchange, membuat pasar rentan terhadap penurunan berarti.

Begitu Bitcoin tergelincir, tekanannya pecah. Likuidasi paksa berantai ini menyebar ke seluruh sistem, masing-masing mempercepat yang berikutnya.

“Open interest yang tertinggi sepanjang masa ini terjadi tepat sebelum peristiwa 10 Oktober dan serangkaian likuidasi besar yang mengikuti, yang meningkatkan volatilitas jangka pendek,” tambah Darkfost.

Skala dan kecepatan keruntuhan langsung dibandingkan dengan kejatuhan FTX.

Kekuatan Baru Setelah Shake Out

Total likuidasi sekarang mirip dengan yang terlihat pada November 2022, dengan lebih dari 9.000 hingga 10.000 BTC terhapus dalam satu hari. Tapi di sanalah kesamaannya berakhir. 

Pada 2022, pasar runtuh karena penipuan dan kegagalan exchange besar. Kali ini, crash datang dari leverage berlebihan dan mekanisme pasar normal. Perbedaan ini sangat penting. 

Guncangan saat ini tidak menandakan kegagalan struktural. Sebaliknya, ini mencerminkan posisi yang terlalu percaya diri dan pasar derivatif yang ramai. Pembubaran ini sangat keras karena leverage sangat ekstrem. Namun setelah leverage berlebihan tersebut tersapu bersih, gambaran mulai berubah. 

“Secara historis, fase deleveraging seperti ini seringkali menawarkan peluang jangka menengah yang solid, seperti setelah crash FTX… yang menandai akhir dari pasar bearish,” papar Darkfost. 

Selain itu, funding rate berbalik negatif, pertanda bahwa trader menarik diri dari taruhan leverage yang terlalu optimistis. Open interest juga mereda dan tidak pulih dengan cepat, mengurangi risiko gelombang likuidasi paksa lainnya. 

Sementara itu, perdagangan spot melonjak—salah satu hari terkuat tahun ini—menunjukkan bahwa pelaku pasar nyata, bukan uang pinjaman, masuk.

“Pasar yang membangun kembali dirinya sendiri pada spot setelah leverage flush adalah tanda bahwa dasar mungkin sedang terbentuk. Ini adalah jenis sinyal yang Anda ingin lihat setelah peristiwa likuidasi semacam itu,” tambah Darkfost.

Ini adalah saat dimana jendela peluang terbuka.

Waspada di Tengah Pasar yang Lebih Bersih

Ketika jumlah leverage yang besar tersapu keluar dari sistem, pasar sering menjadi lebih stabil. 

Namun Darkfost berargumen bahwa sebelum melihat momen ini sebagai peluang, penting untuk memahami mengapa peristiwa-peristiwa ini terjadi secara begitu dahsyat sejak awal. Episode seperti ini menyoroti masalah yang persisten di industri kripto: banyak trader masih kurang pemahaman dasar tentang risiko.

“Orang perlu edukasi nyata dalam hal manajemen risiko. Kripto tetap sedikit diatur dan sangat mudah diakses, dan mungkin untuk menggunakan leverage ekstrem dengan jumlah modal besar,” ujarnya, menambahkan, “[Jika] seorang investor tidak sepenuhnya tahu bagaimana mengelola risiko, kekayaan bersih mereka bisa menderita kerugian berat. Semakin tinggi leverage, semakin pendek masa hidup perdagangan.”

Dengan peringatan tersebut, Darkfost juga menuturkan bahwa situasi yang lebih luas tidak sepenuhnya sederhana.

“Mengingat konteks saat ini, ada baiknya menambahkan beberapa nuansa karena kami telah mencapai akhir siklus bagi mereka yang masih percaya pada periodisitas tersebut. Gambar besar makro belum sepenuhnya jelas dan masalah lain sedang muncul, termasuk kemungkinan bahwa MSCI dapat mengidentifikasi perusahaan dengan beban treasury seperti MSTR.”

Hanya setelah mengenali risiko-risiko ini, pola historis yang lebih besar menjadi lebih jelas. Setelah leverage berlebihan dihapus, pasar seringkali kembali ke landasan yang lebih sehat. 

Setelah kejatuhan FTX, reset serupa menandai akhir pasar bearish dan awal pemulihan yang berlangsung beberapa bulan. Dinamika serupa mungkin sedang terbentuk lagi—meskipun kali ini dengan nuansa lebih banyak dan variabel lebih kompleks.

Bulan terakhir tahun ini semakin mendekat, tetapi sebelum Desember dimulai, beberapa altcoin bersiap untuk momen terakhir ketika November berakhir. Ini juga termasuk token dengan nama Bitcoin, yang kemungkinan mendapat manfaat dari kenaikan BTC.

BeInCrypto telah menganalisis dua altcoin lain yang perlu diperhatikan investor pada minggu terakhir November.

Celestia (TIA) 

TIA adalah salah satu token terburuk bulan ini, turun 40% dalam kurang dari dua minggu. Namun, Celestia dapat membalikkan tren turun dengan upgrade Matcha yang akan datang, yang telah menarik perhatian karena trader mencari katalisator potensial.

Upgrade Matcha memperkenalkan peningkatan skala ke 128MB blok dan mengurangi inflasi sebesar 50%. Peningkatan ini dapat membantu TIA bangkit dari level support US$0,607 dan bergerak menuju US$0,784. Kenaikan sebesar ini penting dalam memulihkan penurunan tajam token bulan ini.

Ingin lebih banyak wawasan token seperti ini? Daftar ke Newsletter Harian Crypto dari Editor Harsh Notariya di sini.

Jika upgrade gagal terwujud atau tidak menghasilkan momentum yang cukup, TIA dapat jatuh ke US$0,531. Penurunan di bawah support ini akan membatalkan tesis bullish dan meningkatkan kemungkinan penurunan lebih lanjut seiring melemahnya kepercayaan investor.

Helium (HNT)

HNT telah turun 24% dalam minggu terakhir dan saat ini diperdagangkan pada US$1,91, berada sedikit di bawah resistance utama setelah bangkit dari level support US$1,79. Pemantulan terbaru memberi Helium kesempatan sempit untuk stabil saat trader menilai katalis yang akan datang.

Upgrade protokol HIP-148 Helium yang akan datang memperkenalkan perubahan jaringan yang signifikan yang dapat mendukung pemulihan harga. Pada saat yang sama, korelasi kuat HNT sebesar 0,89 dengan Bitcoin berarti rebound BTC dapat membantu mendorong token menuju resistance US$2,10 dan mungkin US$2,28 jika momentum menguat.

Jika HNT gagal memanfaatkan pergerakan Bitcoin atau upgrade jaringan mereka sendiri, tekanan bearish dapat kembali. Penurunan di bawah support US$1,79 dapat mengirim harga menuju US$1,66, membatalkan tesis bullish dan menandakan kelemahan baru di seluruh ekosistem Helium.

Bitcoin Cash (BCH)

Rebound terbaru Bitcoin menciptakan peluang untuk aset bertema BTC, dan Bitcoin Cash nampaknya memiliki posisi yang baik untuk mendapatkan keuntungan. Sebagai salah satu dari hard fork Bitcoin yang paling dikenal, BCH sudah bereaksi terhadap perbaikan sentimen.

BCH telah naik 13% dalam beberapa hari terakhir dan saat ini diperdagangkan pada US$544, tepat di bawah level resistance kunci US$555. Hambatan ini secara historis menahan pergerakan ke atas, sehingga breakout sangat penting untuk melanjutkan momentum. Keberhasilan menembus batas ini dapat membuka jalan menuju US$593, resistance terakhir sebelum BCH mencoba merebut kembali zona US$600. Peningkatan arus masuk, yang tercermin dalam perbaikan CMF, mungkin membantu mendorong kenaikan ini.

Jika BCH sekali lagi gagal menembus batas US$555, sejarah dapat terulang dengan penolakan ke bawah. Langkah semacam ini dapat menyeret harga kembali menuju US$503 atau bahkan US$479. Penurunan sebesar ini akan membatalkan tesis bullish dan menandakan kelemahan baru dalam tren.

Coinbase menyatakan pada 24 November bahwa mereka akan membuka perdagangan spot untuk Fluid (FLUID) dan World Mobile Token (WMTX) pada 25 November 2025.

Pengumuman ini muncul di tengah salah satu penurunan terparah tahun 2025, dan kedua token ini mengalami pemulihan intraday yang kecil namun terlihat setelah berminggu-minggu mengalami tekanan.

Listing Coinbase Berikan Beberapa Optimisme untuk Altcoin Ini

Pasar yang lebih luas tetap dalam sentimen negatif yang dalam. Bitcoin masih berkisar di pertengahan US$80.000, dan altcoin utama terus mengalami penurunan sepanjang November. 

Di tengah latar belakang tersebut, bahkan reaksi kecil ke atas terlihat menonjol. 

Baik FLUID dan WMTX membukukan rebound ringan pada 24 November setelah pengumuman dari Coinbase. Pergerakan harga ini jauh dari reli breakout, tapi cukup untuk mematahkan tren penurunan selama beberapa hari yang terlihat pada grafik 24 jam mereka.

Spot trading for Fluid (FLUID) and World Mobile Token (WMTX) will go live on 25 November 2025. The opening of our FLUID-USD and WMTX-USD trading pairs will begin on or after 9AM PT, if liquidity conditions are met, in regions where trading is supported. pic.twitter.com/niDFzmMxay

— Coinbase Markets 🛡️ (@CoinbaseMarkets) November 24, 2025

Fluid (FLUID), yang sebelumnya dikenal sebagai Instadapp (INST), mendukung protokol DeFi yang menggabungkan pinjaman, peminjaman, dan perdagangan dalam satu sistem likuiditas terpadu. 

Token ini berada di bawah tekanan jual yang berkelanjutan sejak awal November, meskipun protokolnya memiliki lebih dari US$1,4 miliar dalam TVL. 

Fluid highlights: pic.twitter.com/6LFTDlZgp8

— Fluid 🌊 (@0xfluid) October 7, 2025

Sementara itu, World Mobile Token (WMTX) mendukung World Mobile Chain, proyek infrastruktur telekomunikasi terdesentralisasi yang dibangun di sekitar node nirkabel fisik. Proyek ini berada dalam sektor DePIN, yang menggabungkan blockchain dengan infrastruktur dunia nyata.

WMTX diperdagangkan dengan berat sepanjang bulan November karena sentimen risk-off menghantam altcoin dengan kapitalisasi menengah. Pasokan beredarnya jauh lebih besar dibanding FLUID—sekitar 794 juta—membuat pergerakan harga lebih lembut selama periode likuiditas rendah. 

Pengumuman listing Coinbase mendorong WMTX naik dari basis US$0,096 menuju US$0,102. Meskipun peningkatannya kecil, ini memecahkan pola datar selama beberapa hari dan menunjukkan tanda-tanda awal minat pembeli yang baru.

Sinyal Kecil Tapi Menonjol di Bulan Bearish

Listing di Coinbase tidak lagi memicu lonjakan harga yang eksplosif dalam banyak kasus, terutama selama penurunan yang digerakkan oleh makro dan sentimen. Namun, bulan November ditandai dengan arus keluar besar-besaran, penurunan likuiditas, dan percepatan penjualan oleh holder jangka panjang di seluruh pasar. 

Dalam konteks tersebut, reaksi dari FLUID dan WMTX—dua token yang terkait dengan narasi DeFi yang digerakkan oleh infrastruktur dan DePIN—menawarkan sinyal positif yang jarang terjadi.

Kedua proyek tetap aktif terlibat, dan trader nampaknya memonitor bagaimana listing ini dapat mempengaruhi likuiditas setelah pasar AS mendapatkan akses spot langsung.

Harga HBAR pulih hampir 26% dari titik terendah pada 21 November, di dekat US$0,12. Harga naik sekitar 4% dalam 24 jam terakhir, yang nampaknya merupakan pemulihan jangka pendek yang layak.

Namun, rebound ini tidak terlihat meyakinkan. Satu-satunya setup bullish di grafik melemah dengan cepat, serta indikator menunjukkan kekuatan yang memudar daripada dukungan yang tumbuh.

Setup Cup-and-Handle Melemah Sementara Bull Power Turun

Satu-satunya kasus bullish jangka pendek untuk HBAR berada di grafik 4 jam. Antara 20 November dan 23 November, harga membentuk pola cup-and-handle. Cup-and-handle adalah setup bullish umum di mana harga melengkung ke bawah dan kemudian ke atas (cup) sebelum membentuk koreksi kecil (handle). Breakout terjadi hanya ketika harga pertama kali menutup di atas puncak handle.

Untuk HBAR, level breakout tersebut sekitar US$0,147.

Penutupan bersih di atas US$0,158 akan mematahkan cup itu sendiri dan mengaktifkan target pola yang diproyeksikan di dekat US$0,194. Invalidasi untuk pola ini berada di bawah US$0,143.

Ingin lebih banyak wawasan token seperti ini? Daftar untuk Newsletter Crypto Harian dari Editor Harsh Notariya di sini.

Namun, masalahnya sederhana.

Indikator Bull Bear Power (BBP), yang membandingkan kekuatan pasar terhadap harga rata-rata, telah melemah sejak 23 November. BBP masih positif, tapi menurun, yang berarti pembeli kehilangan kontrol tepat saat pola membutuhkan momentum untuk breakout.

Ini normal selama konsolidasi, namun HBAR kehilangan kekuatan terlalu cepat. Jika harga jatuh di bawah US$0,143, handle pecah ke bawah. Ketika itu terjadi, setup cup-and-handle runtuh dan satu-satunya pemicu bullish menghilang.

Arus Uang Besar Tidak Cukup

Kelemahan itu juga terlihat pada grafik harian. HBAR masih diperdagangkan di dalam channel turun. Channel turun terbentuk ketika high dan low menurun dalam jalur sejajar yang lurus. Harga menyentuh batas bawah channel ini pada 21 November dan naik hampir 27%, namun gerakan itu memudar dengan cepat.

Chaikin Money Flow (CMF) menjelaskan mengapa. CMF mengukur apakah uang besar mengalir masuk atau keluar dari token. Ini berada di bawah garis trendnya sejak awal November dan belum melintasi di atas nol. Uang besar tidak mendukung rebound. Kegagalan CMF serupa pada 8–10 November juga menyebabkan penurunan harga HBAR.

Sampai CMF mematahkan garis trendnya dan bergerak di atas nol, setiap rebound hanyalah reaksi, bukan perubahan tren. Dan itulah mengapa bahkan handle-breakout di grafik 4 jam rentan gagal.

Level Harga HBAR: Rebound Masih Lemah Kecuali Terjadi Breakout Penting

Akting harga harian HBAR mengonfirmasi kelemahan yang sama.

Untuk terus naik, HBAR harus melewati:

• US$0,169 — resistance dari 0,618 retracement dan garis trend atas dari channel turun.
• US$0,182 — resistance harian yang lebih kuat

Namun, level-level ini baru terlihat jika level kunci cup-and-handle: US$0,147 dan US$0,158, pecah terlebih dahulu.

Tidak satu pun dari breakout ini tampak mungkin kecuali CMF berbalik positif dan bullish mendapatkan kekuatan pada grafik 4 jam.

Penurunan masih lebih jelas daripada kenaikan. Penutupan harian di bawah US$0,140 mengekspos US$0,122, level terendah 21 November, dan support paling penting pada grafik. Penurunan di bawah US$0,140 juga akan membatalkan formasi cup-and-handle sebelumnya.

Satu detail lagi penting: garis tren bawah dari channel turun hanya memiliki dua titik sentuhan yang bersih, yang membuatnya secara struktural lebih lemah. Itu berarti mematahkan garis ini tidak akan memerlukan banyak usaha jika tekanan jual meningkat lagi.

Untuk membatalkan setup bearish, HBAR harus merebut kembali US$0,169 terlebih dahulu dan kemudian US$0,182. Bergerak di atas level-level ini membalikkan struktur dan membuka jalan menuju US$0,198, namun ini memerlukan kekuatan bullish yang kuat dan pemulihan penuh dari CMF.

Platform pembayaran teratas dan exchange aset kripto terbesar di Korea Selatan akan bergabung, dengan persetujuan direksi diharapkan terjadi pada hari Rabu, dan pengumuman publik direncanakan untuk hari berikutnya.

Kesepakatan ini akan menggabungkan Naver Financial dan Dunamu, operator Upbit, untuk membentuk pemain kuat yang menghubungkan keuangan tradisional dan aset digital di salah satu ekonomi terbesar di Asia.

Timeline dan Struktur Merger

Dewan dari kedua perusahaan berencana bertemu pada 26 November untuk menyetujui merger ini. Setelah itu, pengumuman bersama diharapkan pada 27 November. Menurut laporan media lokal, eksekutif puncak akan menghadiri konferensi pers di kampus Naver.

Transaksi ini akan melibatkan pertukaran saham lengkap, menjadikan Dunamu sebagai anak perusahaan yang sepenuhnya dimiliki Naver Financial. Estimasi saat ini menilai Naver Financial sekitar KRW 5 triliun dan Dunamu sekitar KRW 15 triliun. Perbedaan ini menunjukkan rasio pertukaran saham 1:3.

Pemegang saham Dunamu akan menukar saham mereka dengan saham di Naver Financial, dan pemegang utamanya kemungkinan akan mengambil hampir 30% dari perusahaan gabungan. Sementara itu, kepemilikan Naver akan menurun dari 69% menjadi 17%, namun kontrol operasional diperkirakan tetap dengan Naver, salah satu raksasa teknologi di Korea Selatan.

Untuk mematuhi hukum perdagangan adil negara, Dunamu mungkin akan menyerahkan lebih dari setengah hak suaranya kepada Naver. Langkah ini dimaksudkan untuk menangani kekhawatiran konsentrasi pasar sambil mempertahankan keunggulan strategis dari kesepakatan ini.

Pandangan Strategis untuk Entitas Gabungan

Merger ini menyatukan dua pemimpin yang saling melengkapi dalam sektor keuangan Korea Selatan. Naver Financial menjalankan platform pembayaran paling populer di negara ini dengan hubungan erat dengan layanan e-commerce, pencarian, dan komunikasi Naver. Dunamu mendominasi perdagangan aset kripto melalui Upbit, memproses miliaran volume perdagangan harian dan melayani jutaan pengguna.

Perusahaan gabungan ini bertujuan untuk menciptakan ekosistem keuangan yang komprehensif yang menghapus batas antara pembayaran tradisional dan aset digital. Para pemimpin mereka diharapkan menekankan rencana untuk bersaing dengan raksasa teknologi global. Strategi ini menyoroti perlunya perusahaan fintech Korea untuk berkembang dan tetap kompetitif di luar pasar domestik mereka.

Basis pengguna besar Naver dan platform teknologi yang kuat dapat mempercepat adopsi kripto di kalangan konsumen utama. Sebagai balasannya, pengalaman blockchain dan pengetahuan regulasi Dunamu dapat meningkatkan keunggulan Naver Financial dalam teknologi keuangan baru.

Tinjauan Regulasi dan Dampak Masa Depan

Merger yang diusulkan ini sedang diperiksa oleh regulator. Layanan Pengawasan Keuangan Korea Selatan dan Komisi Perdagangan Adil harus meninjau kesepakatan ini. FSS akan mengevaluasi risiko finansial, terutama dampak dari menggabungkan platform pembayaran berlisensi dengan sebuah exchange aset virtual. Regulator telah lama memisahkan sektor-sektor ini untuk mencegah risiko sistemik.

Otoritas persaingan menghadapi keputusan yang kompleks. Sementara eksekutif mengklaim bahwa merger diperlukan untuk bersaing secara global, Komisi Perdagangan Adil harus menentukan apakah ini secara tidak adil memusatkan kontrol atas jaringan pembayaran Korea Selatan dan exchange aset kripto terbesarnya. Tinjauan akan berfokus pada kemungkinan efek pada persaingan pasar dan pilihan konsumen.

Persetujuan akan memakan waktu berbulan-bulan. Kedua perusahaan harus menunjukkan bahwa manfaat dari merger ini melebihi risiko terhadap stabilitas finansial atau persaingan yang adil. Keputusan ini dapat membentuk preseden mengenai bagaimana keuangan tradisional dan aset digital dapat bergabung di Korea Selatan dan di seluruh Asia di masa mendatang.

Seorang analis pasar terkenal dari Polandia telah meminta maaf secara terbuka setelah prediksi terbarunya tentang Bitcoin gagal dalam beberapa minggu, memicu perdebatan di media sosial.

Robert Ruszała, yang dikenal online sebagai El Profesor, mengakui bahwa rencananya salah dan menerbitkan penjelasan rinci tentang kesalahan yang menyebabkan skenario tersebut gagal.

Analis Mematahkan Norma Industri dengan Mengakui Kesalahannya

Komentator aset kripto sering menggarisbawahi keberhasilan mereka dan diam ketika prediksi mereka meleset. Ruszała mengambil pendekatan yang berbeda.

Dia awalnya merilis sebuah ramalan yang disebut “The Plan,” yang menggambarkan jalan bullish untuk Bitcoin berdasarkan fraktal pasar, exponential moving average (EMA) 50-minggu, dan gerakan musiman yang sering disebut sebagai “Reli Natal.”

Menurut modelnya, Bitcoin diharapkan mempertahankan tren naiknya dan memberikan peluang untuk membuka posisi panjang pada level teknikal tertentu.

Reversal Pasar Memaksa Penilaian Ulang

Namun, pasar hanya membutuhkan tiga minggu untuk menggagalkan visi tersebut. Bitcoin turun di bawah zona kunci dan membuat seluruh struktur bullish tersebut tidak valid.

Pada 21 November, Ruszała langsung menanggapi kegagalan prediksinya dengan menulis:
“Saya gagal… Saya minta maaf kepada semua orang yang mengikuti rencana ini. Saya tahu di mana saya membuat kesalahan.”

Kemudian ia menjelaskan bahwa ia selalu menyiapkan dua skenario — bullish dan bearish. Skenario pertama bekerja dari sekitar US$116.000 turun ke US$94.700. Penurunan lebih dalam mengaktifkan pandangan bearish-nya.

Dia menekankan bahwa bereaksi terhadap perubahan pasar lebih penting daripada tetap pada satu arah.

Apa yang Salah Dalam “The Plan”

Ruszała kemudian menerbitkan penjelasan teknis dari kesalahan tersebut. Dia menunjuk beberapa indikator yang dia salah urutkan dalam hal probabilitas.

Kesalahan itu, ungkapnya, membuatnya salah menilai pergerakan potensial Bitcoin.

Postingan tersebut tidak memicu kontroversi besar, namun memicu diskusi di antara para trader. Beberapa pengguna memuji keterbukaannya, mencatat bahwa hanya sedikit analis yang secara publik membedah kesalahan mereka sendiri.

Tanggapannya menyoroti realitas lebih luas di pasar aset kripto: bahkan skenario yang dibangun dengan baik memerlukan revisi konstan, dan pasar dapat tetap mengejutkan para ahli yang paling berpengalaman sekalipun.

Ethereum mengalami kesulitan untuk pulih dari penurunan baru-baru ini, dengan raja altcoin berusaha mendapatkan kembali momentum setelah jatuh di bawah level penting. Meskipun ETH mendapatkan dukungan kuat dari holder jangka panjang, pemulihan masih memerlukan investasi baru.

Namun, arus modal baru tersebut nampaknya terbatas saat ini, menciptakan ketidakpastian mengenai langkah Ethereum selanjutnya.

Holder Ethereum Punya Perasaan Campur Aduk

Indikator HODLer Net Position Change menunjukkan kenaikan stabil, menandakan peningkatan kepercayaan di antara holder jangka panjang. Metrik ini mengukur pergerakan ETH dalam wallet LTH, dan kenaikan saat ini dari zona negatif menunjukkan bahwa outflows melambat. Secara historis, pergeseran semacam ini sering kali mendahului akumulasi baru.

Ketika holder jangka panjang mengurangi penjualan, pasar menjadi stabil. Keyakinan mereka pada pemulihan Ethereum memperkuat fondasi aset bahkan di tengah kondisi volatil.

Jika tren ini berlanjut, LTH bisa segera beralih dari memegang ke mengakumulasi, memberikan dukungan berarti bagi dorongan naik ETH berikutnya.

Ingin wawasan token lebih banyak seperti ini? Daftar untuk Newsletter Kripto Harian Editor Harsh Notariya di sini.

Meskipun sentimen dari holder jangka panjang membaik, momentum makro yang lebih luas tetap bervariasi. Jumlah alamat Ethereum baru bergerak sideways, menunjukkan minat lemah dari calon investor baru.

Kemandegan ini menjadi perhatian karena permintaan baru adalah komponen penting untuk pemulihan harga berkelanjutan.

Tanpa peningkatan partisipan pasar baru, inflow mungkin tidak cukup kuat untuk mendorong ETH menuju US$3.000. Bahkan dengan dukungan kuat dari holder yang ada, kurangnya modal eksternal dapat menunda atau melemahkan reli yang berarti.

Harga ETH Perlu Pulih

Ethereum diperdagangkan pada harga US$2.814, tepat di bawah level resistance kunci. Pada jarak ini, ETH hanya 6,6% lagi untuk merebut kembali US$3.000, sebuah hambatan psikologis yang signifikan bagi para trader dan investor jangka panjang.

Untuk Ethereum mencapai ambang ini, dukungan dari investor baru sangat penting. Jika permintaan baru tetap lemah, ETH bisa terkonsolidasi di bawah US$3.000 karena modal yang ada mungkin tidak cukup untuk mendorong reli yang berkelanjutan. Raja altcoin membutuhkan partisipasi lebih luas untuk mempertahankan breakout.

Jika inflow membaik dan investor baru mulai terlibat lagi, Ethereum bisa reli ke US$3.000 dan mencoba mengubah level itu menjadi support. Sukses merebut kembali zona ini dapat membuka jalan menuju US$3.131 atau lebih tinggi lagi. Ini akan membatalkan pandangan bearish dan mengembalikan momentum bullish.

Chief Investment Officer Bitwise Matt Hougan menyoroti kesalahan penilaian umum dalam Perusahaan Treasury Aset Digital (DAT). Dia mendesak investor untuk mempertimbangkan penilaian lebih dari sekadar kepemilikan kripto sederhana karena perusahaan-perusahaan ini menghadapi dinamika finansial yang kompleks.

DATs sekarang mengelola lebih dari US$130 miliar dalam aset digital, yang menjadi penghubung penting antara pasar modal tradisional dan eksposur langsung ke mata uang kripto. Posisi unik mereka membawa tantangan penilaian baru yang membedakan mereka dari kendaraan investasi lainnya.

Bitwise Baru Saja Mengungkap 3 Cara Menilai DATs: Semua yang Perlu Anda Ketahui

CIO Bitwise, Matt Hougan, memperingatkan bahwa sebagian besar DATs salah harga. Meskipun banyak yang diperdagangkan dengan diskon terhadap aset mereka, beberapa bisa diperdagangkan dengan premium dengan meningkatkan kripto per saham.

Kerangka kerja Hougan menawarkan investor cara jelas untuk membedakan pemenang dari yang tertinggal.

1/ I see a lot of bad analysis of DATs, or digital asset treasury companies. Specifically, I see a lot of bad takes on whether they should trade at, above, or below the value of the assets they hold (their so-called “mNAV”).

Here's how I approach it.

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) November 23, 2025

Mengapa Kebanyakan DAT Diperdagangkan dengan Diskon

Hougan menyoroti tiga alasan utama mengapa DATs biasanya berkinerja buruk:

• Likuiditas: Investor menuntut diskon 5–10% jika aset tidak dapat diakses segera.
• Biaya: Biaya operasional dan kompensasi eksekutif secara langsung mengurangi nilai.

Misalnya, US$100 dari Bitcoin dikurangi US$10 biaya per saham sama dengan diskon 10%.

• Risiko: Kesalahan, pergeseran pasar, atau kesalahan eksekusi lebih lanjut menurunkan penilaian.

“…kebanyakan alasan mereka harus diperdagangkan dengan diskon adalah pasti, dan kebanyakan alasan mereka mungkin diperdagangkan dengan premium adalah tidak pasti,” ujar Hougan mengatakan.

Ini berarti sebagian besar DAT akan berkinerja buruk dibandingkan dengan nilai aset bersih mereka (mNAV).

Bagaimana DATs Dapat Diperdagangkan pada Harga Premium

Beberapa DATs berkinerja lebih baik dengan meningkatkan kripto per saham, dengan Hougan mengidentifikasi empat strategi kunci:

• Menerbitkan Utang: Meminjam USD untuk membeli kripto bisa meningkatkan kepemilikan per saham jika harga naik.
• Meminjamkan Kripto: Mendapatkan bunga akan menambah jumlah kripto yang dipegang perusahaan.
• Menggunakan Derivatif: Menulis opsi atau strategi serupa menghasilkan aset tambahan, meskipun bisa membatasi kenaikan.
• Mengakuisisi Kripto dengan Diskon: Membeli aset yang undervalued, membeli kembali saham, atau mengakuisisi bisnis yang menghasilkan arus kas dapat meningkatkan kripto per saham secara efisien.

Eksekutif Bitwise menjelaskan bahwa skala penting, mengingat DAT yang lebih besar dapat lebih mudah mengakses utang, meminjamkan lebih banyak kripto, dan memanfaatkan peluang M&A. Ukuran adalah keuntungan struktural.

---

Diferensiasi Pasar Akan Datang

Historisnya, DAT bergerak bersama, namun Hougan meramalkan perbedaan yang meningkat.

• Premium DATs: Berhasil mengeksekusi, meningkatkan kripto per saham, memanfaatkan skala.
• Discount DATs: Kesulitan dengan biaya, risiko, atau skala kecil.

Investor dapat menggunakan pendekatan Hougan, menghitung biaya, risiko, dan potensi pertumbuhan, untuk menentukan nilai wajar.

---

Investor juga perlu memperhatikan:

• Mana DATs yang secara konsisten meningkatkan kripto per saham.
• Bagaimana skala memberi keunggulan jangka panjang bagi DAT tertentu.
• Pergerakan pasar yang menciptakan peluang untuk membeli DAT yang undervalued.

Dengan pasar yang siap untuk lebih banyak perbedaan, memahami kerangka Hougan bisa membedakan antara pemenang dan yang kalah di tengah pertumbuhan ruang treasury aset digital.

Kekayaan legendaris Bitcoin milik Satoshi Nakamoto telah turun sekitar US$41 miliar, karena harga BTC anjlok lebih dari 30% dari titik tertinggi sepanjang masa.

1,1 juta Bitcoin milik pencipta dengan nama samaran ini, dilacak menggunakan pola penambangan Patoshi, turun dari US$138 miliar pada bulan Oktober menjadi sekitar US$96 miliar saat ini. Penurunan tajam ini menggeser Satoshi dari posisi ke-11 ke sekitar posisi ke-20 di antara orang terkaya di dunia, kini tepat di bawah Bill Gates.

Harga BTC Anjlok, Tapi Apa yang Terjadi pada Stash Bitcoin Satoshi

Arkham Intelligence, sebuah perusahaan analitik blockchain, memperkirakan Bitcoin milik Satoshi menggunakan analisis penambangan dan forensik on-chain.

“Patoshi Pattern,” yang ditemukan oleh Sergio Lerner, mengidentifikasi lebih dari 22.000 alamat awal yang kemungkinan besar dikendalikan oleh satu entitas, yang diyakini luas Satoshi Nakamoto. Koin-koin ini, tidak tersentuh selama lebih dari satu dekade, terus memicu spekulasi intens.

Pada tanggal 6 Oktober 2025, ketika kripto pionir ini mencapai puncak sepanjang masa sebesar US$126,296, tumpukan Bitcoin Satoshi bernilai US$138,92 miliar. Namun, harga Bitcoin sejak saat itu turun lebih dari 30% untuk berdagang di harga US$87,390 saat ini.

Dengan penurunan ini, tumpukan Bitcoin Satoshi menyusut menjadi US$96,129 miliar, artinya US$42,79 miliar dari kekayaan ini hilang dalam hitungan minggu.

Jika Forbes memasukkan Satoshi dalam daftar orang terkaya dunia, pendiri Bitcoin ini akan berada tepat di bawah Bill Gates dan tepat di atas Françoise Bettencourt Meyers & keluarga di posisi 20.

Walaupun skala kepemilikan Satoshi sangat besar, Forbes dan pelacak kekayaan lainnya tidak memasukkan pendiri Bitcoin ini dalam daftar miliarder resmi mereka. Alasan-alasannya meliputi status hukum Satoshi yang belum diverifikasi dan fakta bahwa aset-aset ini tetap tidak aktif, menyisakan pertanyaan tentang kepemilikan yang belum terjawab.

“Forbes tidak memasukkan Satoshi Nakamoto dalam peringkat Miliarder kami karena kami belum dapat memverifikasi apakah dia adalah orang yang masih hidup, atau satu orang vs. kelompok kolektif,” kata majalah itu kepada BeInCrypto.

Ironisnya, koin milik Satoshi tetap menjadi salah satu kekayaan paling terlihat karena transparansi blockchain.

Beberapa ahli menyarankan Forbes dan pihak lainnya untuk mempertimbangkan memasukkan dompet crypto samaran dalam daftar mereka, meskipun kepemilikan adalah anonim.

Namun, dormansi jangka panjang ini juga memicu spekulasi bahwa kekayaan ini mungkin hilang, tak terjangkau, atau sengaja ditinggalkan, sebuah skenario yang tidak biasa di antara para miliarder.

Ancaman Kuantum dan Rahasia Satoshi

Di tempat lain, kemunculan komputasi kuantum telah memicu kembali perdebatan tentang masa depan dan potensi identitas Satoshi. Karena komputer kuantum mungkin suatu hari dapat membobol kriptografi Bitcoin awal, beberapa ahli mengusulkan untuk membekukan koin Satoshi atau melakukan fork pada jaringan sebelum kemungkinan terjadinya “Q-Day.” Jika risiko-risiko ini muncul, pengendali koin-koin ini mungkin perlu muncul ke permukaan.

Important not to scaremonger here about quantum timelines.

Running Shor's algorithm is not the same thing as breaking an actual 256-bit ECC key. You can use Shor's algorithm to factor a number—that will be impressive—but will take a huge degree of scaling and engineering to… https://t.co/juppHGU8wC pic.twitter.com/k38lZvMBLl

— Haseeb ＞|＜ (@hosseeb) November 18, 2025

Teka-teki Nakamoto akan mencapai penonton global pada tahun 2026 dengan “Killing Satoshi,” film yang mengeksplorasi misteri dan implikasi geopolitik dari kekayaan Bitcoin yang tidak aktif.

Sampai koin-koin ini dipindahkan atau dinyatakan hilang, kekayaan Satoshi tetap menjadi simbol asal mula Bitcoin dan rahasia terbesarnya.

Jika Bitcoin melonjak ke US$320.000–US$370.000, Satoshi bisa menjadi orang terkaya di dunia. Untuk saat ini, kekayaan tersebut tetap tidak berubah selama lebih dari 15 tahun, sangat terlihat, namun tidak tersentuh.

Department of Government Efficiency (DOGE) telah dibubarkan, menurut Office of Personnel Management (OPM), meskipun mandatnya dijadwalkan berlangsung hingga Juli 2026.

Walaupun ada berita ini, meme coin yang terkait dengan inisiatif yang dipimpin oleh Elon Musk dan Vivek Ramaswamy ini naik dengan persentase dua digit.

Proyek DOGE Trump Sudah Selesai

DOGE dimulai dengan perintah eksekutif pada hari pertama Trump setelah terpilih kembali. Misinya adalah untuk secara dramatis menyederhanakan birokrasi dan memotong US$6,5 triliun dalam pengeluaran federal.

Peluncuran ini langsung menarik perhatian, menaikkan harga Dogecoin lebih dari 10% pada pengumuman tersebut dan menyebabkan harapan lebih banyak penggunaan kripto di pemerintahan.

Direktur OPM, Scott Kupor, mengonfirmasi pembubaran ini, menyatakan bahwa DOGE tidak ada sebagai entitas terpusat. Peran departemen ini telah beralih ke OPM, sementara Trump sekarang merujuk DOGE dalam bentuk lampau di acara publik.

Good editing by @reuters – spliced my full comments across paragraphs 2/3 to create a grabbing headline 🙂 The truth is: DOGE may not have centralized leadership under @USDS. But, the principles of DOGE remain alive and well: de-regulation; eliminating fraud, waste and abuse;…

— Scott Kupor (@skupor) November 23, 2025

Penutupan ini terjadi delapan bulan sebelum akhir yang diharapkan. Musk meninggalkan Washington pada bulan Mei. Pada bulan Juni, kekacauan mulai tampak saat staf mengepak barang pribadi dan mencari tempat tinggal baru, sementara ketegangan dilaporkan meningkat antara Trump dan Musk.

Meskipun memotong biaya secara agresif, departemen ini menutup pintunya secara diam-diam.

Vivek Ramaswamy mundur dari pemilihan Senat Ohio untuk fokus pada DOGE, namun departemen ini menghadapi kritik karena kurangnya transparansi dan akuntabilitas publik selama keberadaannya yang singkat.

Para agen DOGE dilaporkan bergerak agresif melalui lembaga-lembaga, melakukan pengurangan personil besar-besaran dan memangkas anggaran dengan masukan pemangku kepentingan yang minim.

Pemimpin DOGE mengklaim miliaran penghematan, namun tidak ada bukti konkret yang dapat diverifikasi yang menunjukkan pengurangan biaya sebenarnya dari tindakan ini. Kekurangan akuntansi yang transparan ini membuat banyak pihak mempertanyakan apakah DOGE benar-benar meningkatkan efisiensi pengeluaran.

Hingga beberapa saat sebelum penutupannya, akun resmi DOGE rutin memposting pembaruan tentang pengurangan kontrak, menyoroti pencapaian pemotongan biaya di berbagai agensi.

Contracts Update!

Over the last 9 days, agencies terminated and descoped 78 wasteful contracts with a ceiling value of $1.9B and savings of $335M, including an $616k HHS IT services contract for “social media monitoring platform subscription”, an $191k USAGM broadcasting… pic.twitter.com/83ldxUZ1NY

— Department of Government Efficiency (@DOGE) November 23, 2025

Beberapa mantan karyawan DOGE khawatir tentang kemungkinan konsekuensi hukum terkait keterlibatan mereka dalam langkah-langkah agresif departemen tersebut.

Kekhawatiran ini mengungkapkan pertanyaan yang terus-menerus tentang apakah praktik DOGE melanggar batas hukum atau etika selama masa jabatannya yang singkat.

Transisi ini menandai pergeseran dari pemotongan biaya drastis DOGE ke modernisasi pemerintah yang lebih luas. Para kritikus mencatat bahwa hanya Kongres yang dapat secara resmi membubarkan lembaga, dan cakupan DOGE selalu terbatas pada apa yang dapat dicapai oleh tindakan eksekutif.

Sementara itu, token cryptocurrency Department Of Government Efficiency terus diperdagangkan. Data di BeInCrypto menunjukkan harga token tersebut mencapai US$0,00483, naik 13,62% dalam 24 jam.

Pembubaran DOGE menimbulkan pertanyaan tentang seberapa berkelanjutannya restrukturisasi pemerintah yang cepat dan peran tindakan eksekutif dalam reformasi struktural.

Seiring operasi federal menyerap mantan staf DOGE dan administrasi berlanjut, dampak nyata dari eksperimen singkat DOGE tetap tidak pasti dan terbuka untuk penilaian lebih lanjut.

Bitcoin telah menghabiskan beberapa hari di bawah tekanan jual yang kuat, turun ke zona US$85.000 sebelum mencoba pemulihan kecil. Penurunan ini mengguncang kepercayaan pasar, namun intensitas kapitulasi yang muncul dari para holder Bitcoin menunjukkan pasar mungkin sedang membentuk dasar.

Harga menstabilkan di sekitar level psikologis utama, namun stabilisasi ini datang dengan mengorbankan menyerahnya holder secara luas — sinyal klasik pembentukan dasar.

Trader Dan Investor Bitcoin Melepaskan

Indikator momentum makro menunjukkan ekspektasi risiko pasar Bitcoin bergerak secara agresif. Skew 25-delta semakin dalam ke wilayah put di semua jatuh tempo, menandakan trader semakin membayar untuk perlindungan penurunan. Opsi jangka pendek tetap paling skewed, namun perubahan signifikan terjadi pada jatuh tempo lebih lama.

Put enam bulan telah meraih dua poin volatilitas dalam seminggu, menyoroti pergeseran menuju posisi bearish secara struktural. Para trader kini mempertimbangkan risiko penurunan langsung serta kemungkinan penurunan lebih besar.

Pola ini biasanya muncul di zona dasar siklis utama saat pasar turun tajam sebelum keseimbangan kembali.

Memerlukan lebih banyak wawasan token seperti ini? Daftar untuk Newsletter Harian Kripto dari Editor Harsh Notariya di sini.

Kerugian yang direalisasikan di antara holder Bitcoin melonjak ke level yang belum pernah terlihat sejak keruntuhan FTX. Holder jangka pendek mendorong sebagian besar kapitulasi ini, mencerminkan penjualan panik dari pembeli baru yang mengumpulkan mendekati level tertinggi. Skala dan kecepatan kerugian yang direalisasikan ini menunjukkan bahwa permintaan marjinal telah habis sepenuhnya.

Pengurangan agresif seperti ini secara historis menandai fase akhir dari penurunan. Ketika holder jangka pendek mengurangi secara besar-besaran, holder jangka panjang biasanya masuk, dan zona akumulasi mulai terbentuk.

Ini sejalan dengan perilaku pembentukan dasar klasik, di mana kapitulasi mendahului pemulihan.

Harga BTC Bisa Bangkit Kembali

Bitcoin diperdagangkan pada US$85.979 pada waktu publikasi, bertahan di atas level support US$85.204 dan mempertahankan lantai psikologis US$85.000. Konfluensi dari kapitulasi, skew bearish, dan kerugian yang direalisasikan menunjukkan bahwa dasar pasar sudah dekat atau sedang terbentuk.

Jika dasar ini terkonfirmasi, Bitcoin bisa pulih dan menembus resistance US$86.822. Pergerakan di atas level tersebut dapat memungkinkan reli ke US$89.800 lalu US$91.521. Menembus hambatan ini akan mengembalikan sentimen bullish, berpotensi mendorong BTC menuju US$95.000 dalam jangka pendek.

Nampaknya, jika tekanan bearish meningkat dan kondisi makro gagal membaik, Bitcoin bisa jatuh di bawah US$85.204. Penurunan di bawah US$82.503 akan mengekspos harga pada penurunan lebih dalam menuju US$80.000, membatalkan tesis bullish dan menunda pemulihan.

Zcash, aset kripto fokus pada privasi, melonjak lebih dari 12% hingga diperdagangkan mendekati US$600 pada hari Minggu setelah OKX mengumumkan akan melisting ulang token tersebut.

Reli ini menjadikan ZEC sebagai aset berkinerja terbaik di antara mata uang kripto utama dalam 24 jam terakhir, jauh melampaui Bitcoin, yang telah berjuang untuk merebut kembali level US$90.000.

Wall Street Terbelah Mengenai Dampak Zcash pada Bitcoin

Pada 23 November, OKX mengumumkan bahwa perdagangan spot untuk pasangan ZEC/USDT akan dilanjutkan pada pukul 12:00 UTC besok.

OKX 将上线 ZEC (Zcash) 现货交易，现已开放充币，开盘时间11月24日晚20:00 (UTC+8)，详见公告👇🏻

— OKX中文 (@okxchinese) November 23, 2025

Meskipun exchange tidak memberikan alasan tambahan untuk keputusannya, langkah ini menandai pengubahan regulasi signifikan bagi platform tersebut. Sebelumnya, platform ini telah menghapus asset tersebut pada tahun 2023, dengan alasan risiko kepatuhan.

Meskipun demikian, keputusan ini dapat dikaitkan dengan dua faktor signifikan, termasuk kinerja kuat ZEC dibandingkan Bitcoin dalam beberapa bulan terakhir.

Ini juga mencerminkan pelonggaran regulasi pasca pemilu, karena kepemimpinan baru SEC mendorong platform untuk mengintegrasikan kembali protokol privasi yang sebelumnya dianggap berbahaya.

Sementara itu, kebangkitan Zcash telah memicu pertarungan filosofis di Wall Street mengenai masa depan privasi digital.

Eric Balchunas, Analis ETF Senior di Bloomberg, memberikan peringatan bahwa peralihan mendadak ke privacy coins dapat memecah narasi kripto yang lebih luas. Ia mencatat bahwa pergeseran ini terjadi ketika Bitcoin sedang berusaha untuk mengkonsolidasikan dukungan institusional.

Ia berpendapat bahwa mendorong lapisan privasi tersendiri berisiko “membelah suara” dalam alokasi modal ketika Bitcoin memerlukan dukungan politik dan budaya yang bersatu untuk mengukuhkan statusnya sebagai aset cadangan global.

“Zcash memiliki kesan kandidat pihak ketiga, seperti Gary Johnson atau Jill Stein. Sepertinya Anda lebih baik mengintegrasikan ide mereka ke partai utama dibanding membelah suara, yang dapat memiliki konsekuensi besar, terutama pada saat yang krusial untuk BTC,” ujarnya.

Namun, manajer aset menyarankan bahwa kekurangan mendasar dalam Bitcoin mendorong rotasi ini.

Jan van Eck, CEO dari manajer investasi global VanEck, menentang karakterisasi “perusak” tersebut. Dia mencatat bahwa investor berpengalaman memperlakukan Zcash sebagai pelengkap yang diperlukan untuk Bitcoin daripada sebagai pesaing.

TLDR:

The bitcoin bear market is being driven by the onchain reality of the halving cycle (bearish for 2026), quantum-breaking-encryption concerns and the better privacy of Zcash.@vaneckpk said it best: dollar cost average into bear markets@vaneck_us https://t.co/T4o8ofDggD

— Jan van Eck (@JanvanEck3) November 21, 2025

Menurut Van Eck, bear market saat ini dalam Bitcoin mencerminkan “realitas on-chain” dari risiko pengawasan. Ia berpendapat bahwa permintaan yang meningkat untuk kerahasiaan mendorong modal menuju ledger terenkripsi Zcash.