Perancis secara resmi telah mencabut semua pembatasan perjalanan terhadap pendiri Telegram, Pavel Durov, mulai 13 November 2025, mengakhiri satu tahun kewajiban melapor ke polisi dan pembatasan bergerak. Warga negara ganda Perancis-Rusia ini, yang ditahan di Paris pada Agustus 2024, kini dapat melintasi perbatasan dengan bebas tanpa pengawasan hukum.

Perkembangan ini penting dalam penyelidikan kriminal yang sedang berlangsung, yang bisa membuat Durov menghadapi hukuman hingga 10 tahun penjara dan denda lebih dari US$550.000.

Dari Penahanan ke Kebebasan: Linimasa Pembatasan Hukum Durov

Masalah hukum Durov dimulai ketika pihak berwenang menangkapnya di Bandara Le Bourget Paris pada Agustus 2024. Tuduhannya melibatkan dugaan bahwa Telegram memfasilitasi kejahatan terorganisir akibat moderasi konten yang tidak memadai. Jaksa Perancis menuduh platform ini menolak untuk bekerjasama dalam menangani konten ilegal dengan fokus utama pada materi pelecehan seksual anak.

Pada awalnya, Durov dilarang meninggalkan Perancis dan harus melapor secara berkala kepada polisi di Nice. Selama beberapa bulan, pembatasan ini dilonggarkan, memungkinkan perjalanan singkat yang dikendalikan ke Uni Emirat Arab tidak lebih dari dua minggu. Namun, dia tetap di bawah yurisdiksi Perancis hingga saat ini.

Menurut France 24, Durov memenuhi semua persyaratan selama satu tahun sebelum pihak berwenang mencabut pembatasan perjalanan dan pengadilan. Akibatnya, kewajiban melapor ke polisi dan semua batasan geografis atas pergerakannya dihapuskan.

Durov menghadapi tiga kali interogasi oleh pihak berwenang Perancis. Pengacaranya secara konsisten menantang legitimasi dan metode penyelidikan, dengan alasan bahwa mereka melanggar hukum domestik dan Eropa.

Penyelidikan Kriminal Tetap Aktif saat Pembatasan Berakhir

Meski Durov bebas bepergian, penyelidikan kriminal masih berlangsung. Pihak berwenang Perancis sedang menyelidiki dugaan peran Telegram dalam memfasilitasi transaksi ilegal, distribusi gambar pelecehan seksual anak, dan memfasilitasi konten ilegal. Tuduhan ini berfokus pada keterlibatan dalam kejahatan terorganisir, bukan keterlibatan langsung.

Kasus ini menggambarkan Telegram sebagai platform yang rentan terhadap penyalahgunaan kriminal karena moderasi kontennya yang terbatas. Selama pemeriksaan pada Desember 2024, Durov mengakui meningkatnya penyalahgunaan kriminal di Telegram dan menjanjikan pengawasan yang lebih kuat. Platform tersebut sejak itu telah memperkenalkan alat moderasi tambahan.

Telegram menerapkan sistem moderasi canggih berbasis AI pada awal 2024, menurut dokumentasi perusahaan. Pada 2025, platform ini melaporkan telah memblokir lebih dari 34 juta grup dan saluran, menunjukkan penegakan hukum yang meningkat. Langkah-langkah ini menanggapi kritik yang berdampak bahwa Telegram memfasilitasi jaringan kriminal.

Meskipun melakukan upaya kepatuhan, Durov tetap menghadapi risiko 10 tahun penjara dan denda hingga US$550.000 jika terbukti bersalah. Penyelidikan ini bisa menjadi preseden penting bagi akuntabilitas platform di Eropa, terutama bagi layanan pesan terenkripsi yang populer di kalangan komunitas cryptocurrency.

Durov Kritik Otoritas Prancis, Suarakan Kekhawatiran Kebebasan Berekspresi

Selama penyelidikan, Durov secara publik mengkritik otoritas Perancis dan menyatakan kekhawatirannya terhadap campur tangan pemerintah yang berlebihan. Dia menuduh para jaksa melakukan kesalahan prosedural dan berargumen bahwa penangkapannya merusak reputasi Perancis sebagai pendukung kebebasan. Durov menggambarkan proses ini sebagai serangan terhadap kebebasan berbicara dan enkripsi.

Pembelaannya berpendapat bahwa Telegram bertindak sebagai platform netral, bukan sarana untuk kejahatan. Durov menempatkan dirinya sebagai pembela privasi dan kebebasan berekspresi, melawan apa yang dia anggap sebagai sensor Eropa. Pandangan ini resonan dengan advokat cryptocurrency dan privasi yang menganggap komunikasi terenkripsi penting untuk kebebasan digital.

Reaksi media sosial atas penghapusan larangan perjalanan ini positif di kalangan pendukung Durov. Meski demikian, implikasi hukum yang lebih luas belum terselesaikan. Baik jaksa Paris maupun tim hukum Durov enggan memberikan komentar publik mengenai status saat ini, sehingga pertanyaan tentang waktu persidangan dan hasil masih ada.

Kasus ini menyoroti ketegangan yang terus berlanjut antara platform teknologi yang berfokus pada privasi dan penegakan peraturan. Seiring penyelidikan Perancis berlanjut, hasilnya bisa memengaruhi regulasi layanan messaging dan akuntabilitas platform terhadap konten pengguna di seluruh Eropa. Untuk saat ini, kebebasan bergerak yang dikembalikan bagi Durov mewakili kemenangan sebagian, namun sengketa hukum ini masih jauh dari usai.

VeChain telah mencatat pemulihan yang agak baik bulan ini setelah penurunan tajam di Oktober, namun lonjakan harga terbaru belum cukup kuat untuk mendapatkan kembali posisi yang hilang.

VET naik lebih dari 20% dalam minggu terakhir, namun tetap jauh di bawah level sebelum kecelakaan. Bulan November biasanya memberi hasil yang baik, namun nampaknya para trader masih ragu tahun ini.

VeChain Kehilangan Kepercayaan Trader

Kinerja harga VeChain selama tujuh tahun terakhir menunjukkan bahwa November biasanya adalah bulan terkuatnya. Median return 10,9% dan return rata-rata 20,9% adalah yang tertinggi di antara semua bulan. Kenaikan ini sering terjadi setelah periode aktivitas yang sepi, memberikan alasan bagi holder jangka panjang untuk mengharapkan kekuatan musiman.

Namun, investor harus berhati-hati. Desember adalah bulan yang sulit untuk VET, sering membalikkan momentum November. Altcoin ini secara rutin mencatat kerugian selama periode ini, menandakan bahwa kenaikan di November mungkin tidak berlanjut hingga akhir tahun.

Ingin lebih banyak wawasan token seperti ini? Daftarkan diri untuk buletin harian Kripto oleh Editor Harsh Notariya di sini.

Peserta pasar tetap berhati-hati meskipun ada angin belakang historis. Open interest (OI) VeChain tidak pulih sejak kecelakaan Oktober, saat turun dari US$110 juta menjadi US$28 juta. Angka tersebut belum berubah selama lebih dari sebulan, menunjukkan keyakinan lemah di antara para trader.

OI yang stagnan ini menunjukkan bahwa investor belum bersedia menginvestasikan kembali modal ke VET. Aktivitas derivatif yang rendah dapat membatasi kekuatan harga. Lebih lanjut, kurangnya partisipasi baru sinyal bahwa sentimen tetap rapuh menjelang pekan-pekan terakhir 2025.

Harga VET Breakout Bertahan

Pada waktu publikasi, VET sedang membentuk pola wedge menurun dan diperdagangkan pada US$0,0168. Token ini berada sedikit di bawah resistance US$0,0173. Ini adalah level kunci yang bisa menentukan apakah momentum jangka pendek akan terbentuk atau memudar.

Breakout dari wedge ini secara historis bullish. Langkah seperti ini bisa mengangkat VET menuju US$0,0200, membantu menghapus sebagian dari penurunan 28% di Oktober. Dorongan menuju level ini juga akan memperpanjang kenaikan mingguan 20% baru-baru ini, memperkuat keyakinan dalam pemulihan jangka pendek.

Jika VET gagal menembus resistance, pola ini mungkin kehilangan struktur bullish-nya. Penurunan di bawah support US$0,0157 dapat mengirim harga menuju US$0,0147. Hasil ini akan melemahkan tesis bullish, berlawanan dengan kinerja VeChain yang biasanya kuat di bulan November dan menandakan ketidakpastian yang berlanjut.

Kriminal di Australia menyamar sebagai petugas penegak hukum dan menggunakan laporan kejahatan siber palsu untuk menipu orang agar percaya bahwa data pribadi mereka telah dikompromikan.

Kemudian, peretas memaksa korban untuk mentransfer aset kripto mereka ke wallet yang dikendalikan penipu, menguras dana mereka.

Scammer Manfaatkan Laporan Polisi Palsu

Otoritas Australia telah mengeluarkan peringatan setelah menemukan penipuan di mana penjahat dunia maya menyamar sebagai polisi federal untuk mencuri aset kripto.

Pusat koordinasi kejahatan siber yang dipimpin AFP telah mendeteksi serangkaian skema di mana penipu mendapatkan informasi pribadi dan menggunakannya untuk mengajukan laporan kejahatan siber palsu melalui portal ReportCyber pemerintah.

Penipu kemudian dilaporkan menelepon korban dan mengklaim data mereka muncul dalam pelanggaran terkait aset kripto. Penipu membagikan nomor referensi yang tampak asli dan mengarahkan korban untuk memeriksanya secara online. Laporan tersebut tampak dalam sistem, sehingga panggilan tersebut terlihat sah.

Penelepon kedua, berpura-pura berasal dari platform kripto korban, mendesak mereka untuk memindahkan aset ke cold storage wallet yang diizinkan.

Pejabat menekankan bahwa petugas penegak hukum yang asli tidak akan pernah meminta akses ke akun aset kripto, seed phrase, atau rincian perbankan.

Kejadian ini menyoroti masalah yang semakin besar, karena penipu semakin sering menggunakan rekayasa sosial dan nomor telepon palsu untuk menipu korban.

Ancaman Social Engineering Terus Meningkat

Penipuan di Australia ini muncul di tengah jelasnya peningkatan global dalam serangan rekayasa sosial yang menargetkan pemegang aset kripto.

🚨Crypto crime is rising fast, bad actors now spend 14x higher fees to stay hidden

Report By @chainalysis

Crypto Theft in 2025 (So Far)
-> $2.17 Billion Stolen by Mid-July 2025
– > Already more than all of 2024

Major Hack: Bybit (North Korea-backed)
–> $1.5 billion stolen… pic.twitter.com/QxFwoxEhYa

— Kashif Raza (@simplykashif) July 18, 2025

Pada Agustus 2025, seorang korban kehilangan Bitcoin senilai US$91 juta setelah penipu menyamar sebagai staf dukungan dari Coinbase dan layanan kripto besar lainnya, menandai salah satu pencurian terbesar dari jenisnya.

Sebelumnya, di Inggris, seorang penipu yang menyamar sebagai petugas polisi senior menipu korban lainnya. Pengguna tersebut kehilangan Bitcoin senilai US$2,8 juta melalui situs cold storage palsu.

Pada bulan Mei, sebuah jaringan phishing global yang menyamar sebagai Coinbase mencuri lebih dari US$20 juta dengan mengarahkan pengguna ke situs dukungan palsu.

Secara keseluruhan, kasus-kasus ini menunjukkan skala dan kecanggihan yang semakin meningkat dari serangan rekayasa sosial di sektor aset kripto.

Dua strategi kripto yang bertentangan bertarung dalam Crypto Battle terbaru dari EMCD, yang dipandu bersama BeInCrypto, di mana investor berdebat cara bertahan dan berkembang di pasar yang bergejolak.

Acara online langsung ini, yang diadakan pada 30 Oktober, menampilkan Michael Wrubel, analis kripto dan YouTuber yang dikenal dengan strategi altcoin berisiko tinggi, dan Jan Warmus, Direktur Kemitraan EMCD, yang mewakili perspektif lebih konservatif dan fokus pada mining.

Menyeimbangkan Risiko dan Imbalan

Dalam kasus pertama, kedua ahli mengevaluasi portofolio berat Bitcoin milik seorang penonton.

Warmus menyebutnya sebagai “alokasi yang masuk akal dan ramah pemula,” menekankan bahwa tetap dengan aset yang terkenal dan menghindari koin yang tidak dipahami mencegah kerugian besar.

Wrubel menanggapi bahwa meskipun Bitcoin dan Ethereum penting, “pengembalian besar datang dari proyek berkapitalisasi kecil” yang mampu tumbuh secara besar-besaran.

Daya Tarik dan Bahaya Meme Coin

Ketika ditanya cara mengidentifikasi token berikutnya yang meningkat 10x, kedua pembicara sepakat bahwa prediksi semacam itu hampir mustahil. Warmus membandingkan peluangnya dengan berjudi: “Analisis terbaru menunjukkan hanya 0,12% dari koin baru mencapai level itu—peluang lebih buruk dari roulette.”

Wrubel memfokuskan pada sentimen, menyarankan trader untuk “mengamati komunitas di X dan Telegram” karena hype dan keterlibatan sering kali menandakan potensi kenaikan.

Profitabilitas Penambangan Bitcoin

Sebuah cerita tentang seorang miner awal yang menjual ribuan BTC untuk sebuah MacBook mengawali diskusi tentang pertumbuhan jangka panjang Bitcoin.

Wrubel memproyeksikan Bitcoin bisa “melampaui US$1 juta” karena institusi mengadopsinya sebagai emas digital. Warmus setuju, mengaitkan kenaikan Bitcoin dengan meningkatnya adopsi institusional dan kejelasan regulasi.

Namun, dia memperingatkan bahwa keberhasilan mining saat ini “bergantung pada efisiensi, biaya energi, dan skala,” menggambarkan mining modern sebagai “bisnis industri, bukan hobi.”

Even the bots know what’s up… pic.twitter.com/VlVs4x38qU

— EMCD (@emcd_io) November 7, 2025

Strategi Institusional dan Ritel

Untuk perusahaan dengan alokasi US$100.000, Wrubel menyarankan sederhana 80/20 pembagian Bitcoin-Ethereum. Warmus merekomendasikan model yang terdiversifikasi:

• 70–80% dalam Bitcoin, idealnya dengan beberapa dana dalam infrastruktur mining;

• 15–20% dalam Ethereum;

• Hingga 10% untuk altcoin selektif atau aset ber-token.

Dia menekankan kepatuhan dan kustodian sebagai prioritas utama bagi peserta institusional.

Untuk investor ritel kecil, Warmus menyoroti Dollar-Cost Averaging (DCA) sebagai strategi masuk paling andal. “Jika Anda berinvestasi US$100 setiap bulan sejak 2020, itu sekarang bernilai sekitar US$26.500,” katanya. Sementara itu, Wrubel berpendapat bahwa mereka yang mencari “pengembalian yang mengubah hidup” harus menerima risiko lebih tinggi dengan aset kapitalisasi kecil.

Perbankan, Yield, dan Risiko

Diskusi ditutup dengan pertanyaan tentang setara kripto dengan deposito bank. Wrubel mencatat staking sebagai alternatif yang memberikan imbal hasil. Warmus memperingatkan pengguna untuk mengingat bahwa “tidak ada jaminan pemerintah” dan imbal hasil selalu bergantung pada manajemen risiko platform.

Penutupan dan Interaksi dengan Audiens

Sesi berakhir dengan sesi tanya jawab dan pengundian hadiah untuk lima pemenang Tangem wallet. Penonton terlibat aktif dalam obrolan, berbagi cerita tentang keuntungan dan kerugian.

Perbedaan antara gaya investasi agresif Wrubel dan pendekatan disiplin Warmus menekankan tema sentral debat: kesuksesan kripto terletak pada keseimbangan antara risiko, pengetahuan, dan kesabaran.

BitMine Immersion Technologies, Inc. (BMNR) turun hampir 28% selama sebulan terakhir, sementara Bitcoin turun sekitar 7,5% dan Ethereum turun 11,6% dalam periode yang sama. Namun, selama enam bulan terakhir, harga BitMine naik 394%, jauh mengungguli kedua aset tersebut.

Karena BitMine melakukan penambangan Bitcoin dan juga memegang Ethereum, ia diperdagangkan seperti versi beta tinggi dari keduanya. Dengan Bitcoin menunjukkan tanda-tanda awal mencapai dasar dan Ethereum yang stabil, BMNR sekarang berada pada posisi di mana satu breakout dapat memulai kembali tren agresifnya.

---

Kekuatan Harga Sejalan dengan Volume dan Trend Support

Pantulan terbaru BMNR dari US$35,73 hingga US$40,60 bukanlah pergerakan yang lemah atau dead cat bounce. Kenaikan ini sejalan dengan On-Balance Volume (OBV), yang melacak apakah volume mengalir ke dalam atau keluar dari aset. OBV membentuk lembah yang lebih tinggi bersamaan dengan harga yang membentuk lembah yang lebih tinggi antara 6 November dan 11 November. Itu mengonfirmasi kekuatan rebound.

Ingin wawasan token lebih lanjut seperti ini? Daftar untuk Daily Crypto Newsletter dari Editor Harsh Notariya di sini.

OBV bahkan mencetak high yang lebih tinggi baru sementara harga tidak, yang sering menunjukkan kekuatan tersembunyi di balik lilin. Itu adalah tanda bullish pertama.

Indikator tren, Relative Strength Index (RSI), juga mendukung struktur yang lebih besar. Antara 1 Agustus dan 6 November, harga BitMine membentuk lembah yang lebih tinggi sementara RSI membentuk lembah yang lebih rendah, yaitu divergensi bullish tersembunyi. Itu menunjukkan kelelahan penjual dan seharusnya merupakan dasar lokal, menyuarakan teori dasar Bitcoin.

Sinyal lanjutan ini cocok dengan kinerja enam bulan dan menunjukkan tren naik yang lebih besar masih utuh. Karena BMNR bereaksi lebih kuat terhadap Bitcoin dan Ethereum, setiap kenaikan di aset tersebut cenderung memperkuat pergerakannya.

---

Satu Hambatan Tersisa: Aliran Uang yang Lemah Masih Membatasi Breakout

Bagian yang hilang datang dari Chaikin Money Flow (CMF), alat yang mengukur tekanan beli dan jual berdasarkan volume dan harga. CMF tetap di bawah nol dan bergerak dalam tren menurun. Setiap upaya CMF untuk menembus di atas garis itu cenderung memicu reaksi kuat BMNR.

Upaya terakhir, antara 6–7 November, membantu BMNR melompat 12%, menunjukkan betapa sensitifnya saham ini terhadap kekuatan money-flow.

Akumulasi institusional terlihat, dengan dana seperti ARK Invest, BlackRock, Vanguard, JPMorgan, Sumitomo Mitsui, dan lainnya memegang jutaan saham BMNR.

Institutional investors are accumulating $BMNR shares in the millions. Don’t sell them your shares!

They buy BitMine for a reason 🤔

THEY KNOW WHAT’S ABOUT TO HAPPEN pic.twitter.com/gEc2uQWYrs

— Lior (@liorsela) November 12, 2025

Tapi ini belum cukup untuk mendorong CMF di atas nol. Sampai CMF menembus garis penurunannya dan mencapai level nol, tekanan money-flow tetap menjadi satu-satunya faktor yang mencegah BMNR dari breakout yang lebih bersih. Singkatnya, harapan breakout harga BitMine bergantung pada peluang breakout CMF.

---

Level Harga BitMine Kunci Sekarang Tentukan Apa yang Terjadi Selanjutnya

BMNR sekarang diperdagangkan pada titik di mana sisi atas dan bawahnya sudah jelas terdefinisi. Hambatan besar pertama berada pada US$42,76. Penutupan di atas level ini membuka jalan menuju US$54,11, penghalang kuat yang menghentikan sebagian besar upaya reli sejak 15 Oktober. Jika BMNR dapat menutup di atas US$54,11, struktur semakin kuat menuju US$65,47, dan bahkan US$71,79 jika momentum kripto meningkat.

Sisi bawahnya tetap sederhana. Seluruh pengaturan gagal hanya jika BMNR menembus di bawah US$35,74. Pergerakan bersih di bawah level ini mengungkapkan US$30,29, yang akan membatalkan sinyal lanjutan tren dari RSI dan memulai tren turun yang lebih dalam.

Saat ini, BMNR memiliki struktur kelanjutan bullish, didukung oleh OBV dan RSI. Tapi, breakout perlu CMF untuk berbalik. Sampai sinyal aliran uang mengonfirmasi, bagan tetap kuat namun belum terkonfirmasi.

Bitcoin turun di bawah US$100.000 untuk kedua kalinya dalam seminggu pada hari Kamis, menunjukkan kerentanan baru dalam pasar yang didominasi oleh likuidasi paksa dan penjualan besar-besaran dari holder jangka panjang.

Pada waktu publikasi, BTC diperdagangkan mendekati US$98.400. Penurunan ini menghapus pemulihan singkat di atas enam digit dan mendorong sentimen menuju kehati-hatian di berbagai meja perdagangan utama.

Harga Bitcoin Gagal Mempertahankan Level Psikologis US$100.000

Penurunan ini memicu gelombang baru likuidasi. Data menunjukkan lebih dari US$683 juta terhapus dalam 24 jam terakhir, termasuk US$556 juta dalam posisi long. Para trader banyak yang mengambil posisi untuk reli ke atas.

Bitcoin sendiri menyumbang US$164,5 juta dalam likuidasi selama empat jam terakhir, dengan Ethereum dan Solana menambah US$145 juta lagi secara gabungan.

Selain itu, tekanan meningkat dari holder jangka panjang (LTH), salah satu kelompok paling stabil Bitcoin.

Menurut data CryptoQuant, alamat yang memegang BTC selama lebih dari enam bulan menjual sekitar 815.000 BTC dalam 30 hari terakhir. Ini adalah level penjualan tertinggi sejak Januari 2024.

Grafik menunjukkan distribusi berkelanjutan di antara kelompok dari 6 bulan hingga lebih dari 7 tahun, yang mengakibatkan kelebihan pasokan yang konsisten pada harga saat ini.

Gelombang penjualan ini menyerupai puncak siklus sebelumnya di mana holder jangka panjang mengunci keuntungan setelah reli beberapa bulan. Pola ini terlihat di grafik.

Setiap lonjakan pengeluaran LTH berkorelasi dengan puncak lokal dan periode konsolidasi yang berkepanjangan. Kenaikan saat ini menjadi 815.000 BTC yang dihabiskan mencerminkan distribusi besar yang terlihat pada puncak 2021 dan awal 2024.

Analis pasar mencatat bahwa perilaku holder jangka panjang lebih penting daripada kebisingan perdagangan jangka pendek. Ketika wallet berpengalaman mengirimkan koin kembali ke sirkulasi, likuiditas mendalam, tapi dukungan harga melemah.

It's another one of those days:

All asset classes are trading sharply lower today.

And, attempted intra-day relief rallies are being sold into new lows; a textbook "emotional" correction.

This has become an increasingly common occurrence in 2025, particularly amid record…

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) November 13, 2025

Bersamaan dengan likuidasi terbesar dalam minggu ini, pasar menyerap penjualan paksa dan sukarela sekaligus—memperbesar penurunan.

Ujian kunci berikutnya ada di rentang US$98.000–US$100.000, di mana pembeli harus tampil untuk mencegah pergerakan lebih dalam menuju level dukungan pertengahan siklus.

Analis memperingatkan bahwa beberapa sinyal pasar yang tidak kentara menunjukkan Bitcoin mungkin mendekati awal pasar bearish pada bulan November.

Tekanan jual dari holder jangka panjang, perilaku korelasi yang melemah dengan saham teknologi, serta kegagalan Bitcoin untuk menahan level teknis penting semua menunjukkan memudarnya momentum bullish. Tren ini menunjukkan peningkatan risiko penurunan meskipun ada kondisi ekonomi makro yang mendukung.

Tanda Peringatan Dini

Analis pasar semakin khawatir bahwa tren naik Bitcoin secara menyeluruh mungkin melemah. Salah satu tanda peringatan yang paling jelas datang dari holder jangka panjang.

Sejak pertengahan tahun, investor veteran dan whale awal secara konsisten menjual posisi mereka, tren yang semakin meningkat dalam setahun terakhir.

Long-term $BTC holders are accelerating their distribution, with supply declining fast and net position change falling sharply into negative territory.
LTHs are booking profits as bulls defend $100k. https://t.co/yatqA1O7nd pic.twitter.com/rZ8XMSRZXR

— glassnode (@glassnode) November 13, 2025

Pergeseran ini memicu sinyal bahaya pada indikator Coin Days Destroyed (CDD). Metrik ini menunjukkan ketika koin lama yang tidak aktif tiba-tiba bergerak atau dijual.

Bulan ini, bacaan negatif pada CDD telah bertepatan dengan penurunan ETF, menghasilkan kombinasi permintaan yang lemah dan pasokan yang meningkat.

“Holder jangka panjang mungkin mendistribusikan dalam kondisi lemah, bukan kuat—sebuah sinyal bearish potensial,” ujar analis komunitas Maartunn dalam sebuah posting media sosial.

Meskipun tekanan jual dari holder jangka panjang itu signifikan, kekhawatiran yang lebih luas muncul ketika mengamati perilaku Bitcoin dalam kaitannya dengan pasar keuangan tradisional.

Respon Lemah Terhadap Katalis Bullish

Data dari Wintermute menunjukkan bahwa Bitcoin masih bergerak sejalan dengan Nasdaq-100, dengan korelasi mendekati 0,8.

Nnamun hubungan ini menjadi asimetris. Ketika Nasdaq turun, Bitcoin cenderung jatuh lebih tajam. Namun saat Nasdaq reli, Bitcoin hanya bereaksi dengan lembut.

Ketidakseimbangan ini mencerminkan perilaku yang diamati pada periode bearish sebelumnya, seperti crypto winter 2022. Hal ini menunjukkan bahwa investor memperlakukan Bitcoin sebagai aset berisiko tinggi selama penurunan namun enggan memberikannya apresiasi ketika kondisi membaik.

“Secara historis, jenis asimetri negatif ini biasanya muncul di dekat dasar, bukan puncak. Ketika BTC jatuh lebih keras pada hari-hari buruk di pasar saham daripada saat meningkat pada hari-hari baik, biasanya itu menandakan kondisi lelah, bukan kekuatan,” terang Jasper de Maere dari Wintermute dalam sebuah posting blog.

Menambah kewaspadaan adalah kegagalan terbaru Bitcoin untuk bangkit dari rata-rata bergerak 50 minggunya. Ini adalah pertama kalinya sejak siklus dasar sebelumnya bahwa BTC tidak memantul dari dukungan jangka panjang tersebut.

For the first time since the bottom of the bear market, Bitcoin has not bounced off the 50w MA.

Prior to this month, Bitcoin has bounced of the 50w MA three times.

Each time, it was followed by a large move to the upside. This time, it seems to be changing the trend. https://t.co/vR4qJsXPOq pic.twitter.com/2nTuBkCTdT

— ₿rett (@brett_eth) November 12, 2025

Pada tahap awal dalam siklus, Bitcoin pulih dari level ini tiga kali, dan setiap pemulihan memicu reli yang kuat. Kegagalan terbaru untuk mendapatkan kembali MA 50 minggu menunjukkan bahwa kemungkinan pembalikan tren mungkin sedang terbentuk.

Meskipun tidak konklusif dengan sendirinya, sinyal-sinyal ini menjadi lebih penting karena Bitcoin mengalami penurunan meskipun adanya stimulus pemerintah dan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve. Biasanya, kedua perkembangan ini bertindak sebagai katalis bullish yang kuat.

Pertanyaan yang selalu diajukan oleh trader sederhana: Apakah kejadian crash aset kripto di 2026 akan terjadi, atau sudah dimulai? Setiap penurunan besar di pasar ini selalu mengikuti pola yang sama: Bitcoin mencapai puncak siklusnya, sentimen memuncak, dan koreksi besar dimulai beberapa minggu kemudian.

Sebelum kita membahas lini masa crash, kita perlu memastikan apakah Bitcoin sudah mencapai puncak. Jendela waktu puncaknya sudah lewat, tapi sinyal kunci puncak belum pernah terpicu. Jika puncaknya masih di depan, jendela crash berpindah ke 2026. Berikut bagaimana data ini saling berkaitan.

---

Jam Pasokan Empat Tahun Bitcoin Adalah Petunjuk Pertama untuk Kecelakaan Kripto

Bitcoin berjalan pada jadwal yang dapat diprediksi. Setiap 210.000 blok, hadiah blok berkurang setengah. Ini mengurangi pasokan baru dan biasanya mendorong harga naik selama dua belas hingga delapan belas bulan. Siklus sebelumnya berperilaku dengan cara yang sama. Halving pada 2012 membawa puncak setelah sekitar 13 bulan, halving 2016 mencapai puncak setelah sekitar 17 bulan, dan halving 2020 memuncak setelah sekitar 18 bulan.

Berdasarkan pola ini, halving pada 20 April 2024 menunjukkan puncak antara Juli dan Oktober 2025. Bitcoin bahkan mencapai US$126.000 pada awal Oktober, dan saat itu, tampak seperti puncak siklus yang sempurna.

If this Bitcoin $BTC cycle mirrors 2015–2018 or 2018–2022, the top was on Oct 26, and a macro downtrend may have already begun. pic.twitter.com/7Vjm8p02sK

— Ali (@ali_charts) November 12, 2025

Tapi satu konfirmasi hilang. Pi-Cycle Top Indicator, yang telah menandai setiap puncak besar dalam satu atau dua hari, tidak melintas. Tanpa persilangan ini, puncak Oktober menjadi puncak pertengahan siklus, bukan puncak akhir. Ini menimbulkan pertanyaan: apa yang menjaga siklus ini tetap hidup?

Ingin lebih banyak wawasan token seperti ini? Daftar untuk Newsletter Harian Crypto Editor Harsh Notariya di sini.

---

Mengapa Siklus Ini Berlangsung Lebih Lama dari Biasanya

Dua kekuatan memperpanjang siklus ini melampaui waktu normalnya.

Pertama, arus ETF menyerap lebih banyak pasokan daripada yang dihasilkan oleh miner. Sejak awal 2024, ETF Bitcoin spot menarik lebih dari US$60 miliar. Miner mengeluarkan sekitar 13.875 BTC per bulan, bernilai sekitar US$1,4 miliar pada harga saat ini. Saat periode arus masuk yang kuat, ETF menyerap US$4–5 miliar per bulan, menghilangkan pasokan baru lebih cepat daripada yang dapat dibuat jaringan.

Kedua, likuiditas global tetap tinggi. Pasokan uang di ekonomi utama masih tumbuh lebih dari 6% tahun-ke-tahun, bank sentral melambat dalam pengetatan, dan cadangan tetap tinggi.

Likuiditas yang kuat menunda kelelahan dan menjaga aset risiko tetap didukung. Dua pendorong ini mendorong siklus lebih jauh dari jendela halving biasanya. Dengan latar belakang ini, kita beralih ke alat penentuan waktu yang paling akurat untuk puncak akhir: Pi-Cycle Top Indicator.

---

Pi-Cycle: Apa Itu dan Apa yang Angka Terbaru Katakan kepada Kita

Pi-Cycle Top Indicator membandingkan dua moving average: rata-rata 111 hari dan dua kali rata-rata 350 hari. Ketika garis 111 hari naik di atas yang lebih lambat, Bitcoin biasanya satu atau dua hari dari puncak akhir. Sinyal ini telah tepat di setiap siklus besar.

Pada 11 November 2025:

• Rata-rata 111 hari: US$113.394
• 2× rata-rata 350 hari: US$205.767
• Selisih: US$92.373

Untuk memproyeksikan kapan garis-garis ini akan bertemu, kami melihat kemiringan rata-rata 111 hari. Dalam beberapa bulan terakhir, ia telah naik antara US$200 dan US$400 per hari. Pada US$200 per hari, crossover akan terjadi sekitar 462 hari lagi, yang menunjukkan Februari 2027. Jika bergerak pada US$320 per hari, “garis bertemu” sekitar 289 hari lagi, yang mengarah ke Agustus 2026. Pada US$400 per hari, kira-kira 231 hari lagi, mengarah ke Juni 2026.

Ini menempatkan jendela Pi-Cycle yang realistis antara Juni dan September 2026. Karena Pi-Cycle belum pernah melewatkan puncak besar, puncak Oktober 2025 tidak mungkin menjadi puncak akhir. Untuk memahami seberapa tinggi Bitcoin dapat naik sebelum crash aset kripto datang mengetuk, kita beralih ke valuasi — MVRV Z-Score.

---

MVRV: Apa yang Diukurnya dan Kapan Itu Bisa Mencapai Zona Risiko

MVRV membandingkan nilai pasar Bitcoin dengan nilai realisasinya, yang mencerminkan harga rata-rata saat semua koin terakhir bergerak. MVRV yang tinggi berarti holder memiliki keuntungan belum terealisasi yang besar, dan siklus sebelumnya mencapai puncaknya ketika MVRV melonjak ke zona ekstrem.

Pada 12 November 2025:

• Nilai pasar: US$2,05 triliun
• MVRV: 1,81

Ini mengimplikasikan nilai realisasi mendekati US$1,13 triliun. Puncak siklus sebelumnya biasanya terbentuk ketika MVRV mencapai antara 3,0 dan 7,0. Untuk siklus ini, zona peringatan adalah 3,0 hingga 3,5.

Pada MVRV 3,0, nilai pasar Bitcoin bakal mendekati US$3,39 triliun, yang sama dengan kira-kira US$174.000 per koin. Pada MVRV 3,5, nilai pasar akan sekitar US$3,96 triliun, yang setara dengan kurang lebih US$203.000 per koin. Ini adalah batas penilaian di mana pasar biasanya menjadi tidak stabil.

Puncak Pi-Cycle juga berada di antara proyeksi yang dipimpin MVRV ini:

JUST IN: The Pi Cycle Top Indicator shows that #Bitcoin may top out above $194,500 this cycle 🚀

Bullish! 🐂 pic.twitter.com/Fj7uBmiEyq

— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) September 19, 2025

MVRV biasanya memasuki zona ini sekitar satu bulan sebelum crossover Pi-Cycle. Jika crossover terjadi pada Juni 2026, MVRV panas di Mei. Kalau terjadi di Agustus, risiko muncul di Juni atau Juli. Jika di September, tekanannya bergeser ke Juli atau Agustus. Ini menempatkan jendela risiko MVRV antara Mei dan Agustus 2026, tergantung seberapa cepat rata-rata 111-hari dari Pi-Cycle meningkat.

---

Indeks Likuiditas Global: Kenapa Ini Penting Setelah Bitcoin MVRV

Bitcoin tidak hanya bergantung pada metrik internal saja. Kondisi likuiditas menentukan sejauh mana reli akhir bisa berjalan. Global Liquidity Index (GLI) melacak likuiditas dari bank sentral utama dan suplai uang beredar. Bitcoin bereaksi kuat terhadap indeks ini. Pada 2017 dan 2021, GLI mencapai puncaknya sebelum Bitcoin, dan Bitcoin mencapai puncaknya segera setelahnya.

Pada November 2025, GLI berada di sekitar 75 dan naik sekitar empat poin per bulan. Kecepatan ini dihasilkan dari indeks yang meningkat sekitar 18–20 poin selama lima bulan terakhir. Puncak GLI biasanya terbentuk di sekitar 90, yang menempatkan puncak likuiditas berikutnya antara Maret dan Mei 2026.

Jika Federal Reserve menjadi lebih lunak, likuiditas dapat bertahan lebih lama selama tahun tersebut.

Ini menciptakan keselarasan yang jelas. MVRV panas di musim semi 2026, GLI mencapai puncaknya di musim semi 2026, dan Pi-Cycle menunjuk ke kelelahan momentum di musim panas 2026. Ketidakcocokan antara likuiditas dan momentum ini menciptakan jebakan bull klasik: likuiditas mencapai puncak terlebih dahulu, pasar menurun, kemudian Bitcoin mendorong ke puncak yang lebih tinggi akhir saat Pi-Cycle selesai.

---

Konvergensi: Gambaran Lengkap

Semua indikator utama bertemu dalam satu struktur luas. Perpanjangan halving mendorong puncak siklus ke pertengahan 2026. MVRV menunjukkan overheating antara Mei hingga Agustus 2026. GLI menunjukkan puncak likuiditas antara Maret hingga Mei 2026. Pi-Cycle menunjukkan puncak akhir antara Juni hingga September 2026.

Ini menciptakan jendela Maret hingga Agustus 2026 di mana likuiditas dan momentum bertabrakan. Pasar bisa membentuk dua puncak: puncak yang didorong oleh likuiditas di musim semi yang menjadi jebakan bull, dan puncak akhir Pi-Cycle di musim panas. Kisaran puncak realistis adalah US$200.000 hingga US$250.000, yang sesuai dengan batas penilaian dan garis waktu momentum.

---

Kapan Crypto Crash 2026 Akan Dimulai?

Pada siklus sebelumnya, Bitcoin jatuh satu hingga empat minggu setelah puncak akhir. Dengan indikator yang selaras, keruntuhan kripto besar berikutnya pada 2026 bisa dimulai kapan saja dari Maret hingga Agustus, tergantung puncak mana yang lebih dulu tiba.

Namun, keruntuhan hanyalah fase pertama. Pasar bear sejati dimulai ketika posisi tertinggi dan terendah yang lebih rendah terbentuk selama beberapa minggu berturut-turut. Dalam siklus sebelumnya, konfirmasi ini datang enam hingga sepuluh minggu setelah puncak akhir. Menerapkan pola itu di sini, jika Bitcoin mencapai puncak antara Juni hingga September 2026, pasar bear yang dikonfirmasi akan dimulai antara Agustus hingga November 2026. Inilah saat tekanan turun jangka panjang mengambil alih, bukan hanya koreksi tajam.

Jika puncak likuiditas datang lebih dulu, Bitcoin bisa jatuh 25–35%, mengatur ulang leverage, lalu mencoba reli terakhir. Jika likuiditas dan momentum sejajar belakangan, penurunan mulai setelah crossover Pi-Cycle.

Perkiraan rentang penurunan:

• Penurunan moderat 50–60% menarik Bitcoin ke US$90.000–US$110.000
• Penurunan lebih dalam 70% mendorongnya ke US$70.000–US$80.000

Penjagaan ETF dapat memperlambat penurunan, mengubahnya menjadi koreksi yang lebih panjang daripada keruntuhan tiba-tiba. Poin utamanya tetap: puncak US$126.000 pada 2025 bukanlah puncak siklus. Puncak sejati ada di depan pada 2026, dan jendela keruntuhan segera terbuka setelahnya.

Bank Sentral Ceko (CNB) untuk pertama kalinya memasuki pasar aset digital pada hari Kamis, dengan mengalokasikan US$1 juta untuk membangun portofolio pilot berbasis blockchain. Akuisisi ini dilakukan secara terpisah dari cadangan internasional resmi bank tersebut.

CNB menekankan bahwa mereka tidak berniat menambahkan Bitcoin atau aset digital lainnya ke dalam cadangan internasional resmi. Namun, langkah ini dilakukan untuk bersiap menghadapi masa depan di mana mata uang digital lebih banyak digunakan.

Czechia Luncurkan Portofolio Aset Kripto Pilot

Bersama dengan eksposur Bitcoin, portofolio pilot CNB juga akan memiliki stablecoin yang didenominasikan dalam USD dan deposit yang ditokenisasi serta dicatat di blockchain.

Bank ini mencatat bahwa ukuran portofolio ini akan tetap tetap. Tujuannya adalah untuk mendapatkan pengalaman langsung dalam mengelola aset digital.

CNB akan mempelajari cara mengelola kunci pribadi dan mengatur persetujuan tingkat multi-level. Bank ini juga akan melakukan simulasi krisis, meninjau prosedur keamanan, dan memverifikasi kepatuhan terhadap regulasi AML.

The Czech National Bank has purchased digital assets for the first time in its history. 🌐

Through this USD 1 million investment, the CNB has created a test portfolio of digital assets based on blockchain. 🔗 In addition to bitcoin, the portfolio will include a test investment… pic.twitter.com/H6qj9HJHRw

— Česká národní banka (@CNB_cz) November 13, 2025

Dewan menyetujui pembelian tersebut bulan lalu setelah meninjau analisis yang mengeksplorasi potensi investasi di luar kelas aset tradisional. Laporan itu menyimpulkan bahwa aset digital berkembang pesat dan kemungkinan akan mendapat adopsi yang lebih luas seiring waktu.

“Tujuannya adalah untuk menguji bitcoin terdesentralisasi dari perspektif bank sentral dan mengevaluasi potensi perannya dalam mendiversifikasi cadangan kami,” terang Gubernur CNB Aleš Michl dalam siaran pers.

Meskipun langkah ini tampaknya kecil dalam skala, namun memiliki arti yang lebih luas.

CNB Melanjutkan Langkah Meskipun Menghadapi Penolakan ECB

Bank sentral jarang membeli aset digital secara langsung, dan keputusan CNB menandakan pergeseran menuju pemahaman langsung daripada pengamatan teoretis. Pilot ini tidak menandakan perubahan dalam strategi cadangan, namun menunjukkan bahwa bank ingin membangun keahlian internal sebelum aset digital menjadi mainstream dalam pembayaran.

Keputusan CNB datang tak lama setelah dana kekayaan negara Luxembourg mengungkapkan bahwa mereka telah mengalokasikan satu persen dari portofolionya ke sekuritas berbasis Bitcoin. Langkah itu membuat Luxembourg menjadi negara Eropa pertama yang mengambil langkah tersebut.

Pengumuman CNB sekarang menunjukkan bahwa Luxembourg bukan satu-satunya negara anggota yang mengeksplorasi eksposur langsung ke aset digital.

JUST IN: 🚨🇪🇺 ECB President Christine Lagarde says #Bitcoin will NOT enter the reserves of any of the Central Banks of the General Council. pic.twitter.com/5yb55mDgHI

— Subjective Views (@subjectiveviews) January 30, 2025

Keputusan Ceko ini cukup mengejutkan. Pada bulan Januari, CNB mengumumkan bahwa mereka mempertimbangkan untuk menambahkan Bitcoin sebagai aset cadangan. Hanya sehari kemudian, Presiden Bank Sentral Eropa Christine Lagarde menolak ide tersebut, dengan tegas mengatakan bahwa Bitcoin tidak memiliki tempat dalam sistem perbankan sentral Eropa.

Pengumuman CNB hari ini menandakan dorongan kecil terhadap sikap ECB terhadap crypto.

Dewan telah menemukan cara untuk mengejar minatnya terhadap Bitcoin tanpa memperkeruh hubungannya dengan Lagarde. Dengan menjaga aset tersebut di luar cadangan resmi, CNB bisa bereksperimen tanpa menantang kebijakan ECB.

Harga HBAR turun hampir 1% hari ini dan telah diperdagangkan datar selama bulan terakhir. Harganya naik 5,7% dalam tujuh hari terakhir, namun lonjakan tersebut tidak mengubah gambaran yang lebih besar.

Chart hampir membentuk struktur bearish yang menunjukkan penurunan lebih dalam kecuali satu level bertahan.

---

Pola Bearish Terbentuk saat Dua Risiko Meningkat

HBAR hampir menyelesaikan pola head-and-shoulders pada chart harian. Jika harga turun di bawah neckline, pola tersebut menandakan potensi penurunan sebesar 28%. Pola ini belum dikonfirmasi, namun hampir selesai — dan gerakan selanjutnya sangat bergantung pada perilaku volume.

Ingin wawasan token lebih banyak seperti ini? Daftar untuk Buletin Harian Crypto yang dikelola oleh Editor Harsh Notariya di sini.

Ini membawa fokus ke On-Balance Volume (OBV), alat yang melacak apakah volume mengalir ke dalam atau keluar dari aset. OBV telah perlahan naik sepanjang garis tren sejak 23 Oktober, namun ini bukan sinyal yang kuat.

Setiap kali OBV mendekati tepi bawah garis tren ini, harga HBAR mengalami koreksi, menunjukkan bahwa pembeli hampir tidak mempertahankan momentum. OBV sekarang kembali di tepi, yang meningkatkan risiko terjadinya breakdown. Jika OBV merosot di bawah garis ini, pola head-and-shoulders mendapatkan momentum.

Risiko kedua datang dari peta leverage. Selama tujuh hari terakhir di Bitget saja:

• Likuidasi long: 17,95 juta
• Likuidasi short: 14,34 juta

Posisi long melebihi posisi short hampir 25%, yang membuat pasar terpapar. Jika harga mencapai neckline, dipimpin oleh OBV yang lemah, long squeeze bisa terjadi, mempercepat penurunan.

---

Level Kunci Sekarang Menentukan Apakah Harga HBAR Turun atau Melambung

HBAR sekarang tiba pada dua jalur:

Jalur bearish (kemungkinan jika neckline pecah): Neckline dari pola head-and-shoulders berada di dekat US$0,160. Penurunan bersih di bawahnya menyelesaikan struktur dan mengekspos penurunan sebesar 28%, dengan chart harga HBAR menunjuk ke US$0,113 dan bahkan US$0,100 jika likuidasi long terjadi.

Jalur bullish (hanya jika direbut kembali): Pemulihan dimulai hanya jika HBAR merebut kembali US$0,199 dengan kekuatan. Pembatalan penuh terjadi di US$0,219, yang menghapus pola dan menggeser momentum kembali ke pembeli.

Untuk skenario bullish, OBV harus tetap di atas garis tren yang naik. Jika OBV gagal, neckline pecah lebih cepat — dan risiko long squeeze meningkat tajam. Untuk saat ini, harga HBAR menuju ke area kecelakaan, dengan satu level (US$0,160) masih berdiri di antara harga dan penurunan.

Selamat datang di US Crypto News Morning Briefing—penjelasan penting tentang perkembangan terpenting di dunia kripto untuk hari ini.

Ambil secangkir kopi — tulisan ini layak untuk dibaca dengan rileks. Hubungan yang dulu tak tergoyahkan antara saham MicroStrategy dan kekayaan Bitcoinnya kini menunjukkan retak. Perusahaan ini yang mengubah neraca perusahaan menjadi brankas kripto kini menghadapi perhitungan pasar karena premi Bitcoin yang telah lama ada kini hilang. Saatnya tak bisa lebih simbolis lagi.

Berita Kripto Hari Ini: Premium Bitcoin MicroStrategy Akhirnya Jebol

Premi Bitcoin yang terkenal dari MicroStrategy, simbol kunci kepercayaan institusional pada pasar kripto, secara resmi menghilang. Ini terjadi lima bulan setelah metrik ini berada dalam tekanan, dilaporkan dalam publikasi US Crypto News pada pertengahan Mei.

Kapitalisasi pasar perusahaan (US$64,54 miliar saat ini) turun di bawah nilai kepemilikan Bitcoinnya (US$66,15 miliar), pertama kalinya dalam beberapa tahun bagi pemegang Bitcoin korporat terbesar di dunia ini.

“Tunggu, apa? Kapitalisasi pasar total MicroStrategy sudah jatuh di bawah nilai Bitcoin yang dimilikinya!? … Sekarang, pasar premi untuk MicroStrategy benar-benar berakhir,” tulis analis AB Kuai Dong.

Keuntungan Mengambang Masih Kuat Saat Ini Karena Momentum Pembiayaan Melambat

Meskipun kehilangan premi, neraca keuangan MicroStrategy tetap sangat terkait dengan kinerja Bitcoin. Perusahaan ini memiliki 641.692 BTC dengan biaya rata-rata US$74.085 per koin, artinya perusahaan ini masih menikmati keuntungan tak terealisasi sekitar 39,10% meski Bitcoin koreksi ke US$102.918, Dong terang dalam postingan lanjutan.

MicroStrategy membangun posisinya yang besar di Bitcoin melalui model pembiayaan obligasi konversi yang unik dan agresif.

Tidak seperti BitMine Immersion milik Tom Lee, yang dibahas dalam US Crypto News sebelumnya, MicroStrategy memungkinkan perusahaan untuk membeli Bitcoin tanpa mengencerkan saham pemegangnya.

Investor yang membeli obligasi ini biasanya menerima hasil yang lebih rendah sebagai gantinya dengan potensi untuk mengonversinya menjadi saham di kemudian hari. Ini adalah prospek menarik jika baik saham MicroStrategy maupun harga Bitcoin naik.

“…begitu MSTR mendapatkan uang, langsung membeli BTC. Jika BTC naik di masa depan dan harga saham naik serentak, investor akan mengkonversi obligasi menjadi saham dan mendapatkan lebih banyak uang. Dengan cara ini, utang yang diterbitkan oleh Strategy menghilang begitu saja,” Dong jelaskan.

Namun, Dong memperingatkan bahwa momentum pembiayaan MicroStrategy mulai melemah, dengan harga saham perusahaan di bawah tekanan dan pembeli obligasi semakin berhati-hati.

“Setelah harga saham berkinerja buruk, apakah masih ada yang akan membeli penerbitan obligasi baru? Jumlah Bitcoin yang mereka tambahkan setiap minggu menunjukkan tren menurun yang jelas, dengan beberapa kekurangan dalam momentum pembiayaan,” papar Dong.

Pengamat pasar juga mengonfirmasi perlambatan ini. Komentator kripto Sun Xinjin mencatat bahwa MicroStrategy belum mengeluarkan obligasi konversi baru sejak Februari 2025, beralih ke penawaran saham preferen (seri STR) dimulai pada September 2025.

Saham preferen ini menawarkan suku bunga yang jauh lebih tinggi, menandakan investor kini menuntut insentif lebih kuat di tengah kondisi pasar yang semakin ketat. Dong memastikan bahwa upaya penggalangan dana terbaru di Eropa mengikuti struktur baru ini.

Holder Bitcoin Jangka Panjang Mengambil Keuntungan

Perkembangan ini muncul saat data on-chain menunjukkan bahwa long-term holder (LTH) Bitcoin semakin mengambil keuntungan di dekat angka US$100.000.

Firma analisis Glassnode melaporkan bahwa suplai LTH menurun cepat, dengan perubahan posisi bersih jatuh tajam ke wilayah negatif, menandakan percepatan distribusi jangka panjang.

Long-term $BTC holders are accelerating their distribution, with supply declining fast and net position change falling sharply into negative territory.
LTHs are booking profits as bulls defend $100k. https://t.co/yatqA1O7nd pic.twitter.com/rZ8XMSRZXR

— glassnode (@glassnode) November 13, 2025

Chris Kuiper, wakil presiden penelitian di Fidelity Digital Assets, menggemakan tren ini dengan mengatakan bahwa stagnasi harga baru-baru ini telah membuat banyak holder veteran lelah.

“Performa Bitcoin baru-baru ini tertinggal dari emas, bahkan S&P, dan orang-orang mulai bosan… Holder jangka panjang mencari untuk melakukan perubahan pajak akhir tahun dan posisi, menghentikan hari dengan keuntungan yang sudah mereka miliki,” terang Kuiper dalam keterangannya.

Bagi MicroStrategy dan CEO-nya, Michael Saylor, momen ini menjadi ujian penting. Perusahaan tersebut tetap menguntungkan secara teori, namun menghadapi opsi pembiayaan yang semakin ketat dan perubahan sentimen investor.

Saat pasar obligasi mendingin dan holder Bitcoin mengambil keuntungan, kemampuan perusahaan untuk mempertahankan strategi akumulasi mungkin bergantung pada apakah lonjakan berikutnya Bitcoin terjadi sebelum tahun 2026.

Chart Hari Ini

Byte-Sized Alpha

Inilah rangkuman berita kripto AS yang menarik untuk diikuti hari ini:

• Investor short besar kembali keluar dari Wall Street —Apakah kripto satu-satunya perdagangan yang masih bertahan?
• XRP masuk ke arus utama: ETF XRP spot AS pertama telah disetujui—perdagangan dimulai besok.
• Shutdown bersejarah berakhir; The Fed kebingungan tanpa data saat Kongres bergerak maju.
• Taruhan Ethereum SharpLink membuahkan hasil: Keuntungan Q3 besar-besaran dan lonjakan pendapatan 1.100%.
• Analis mengungkapkan grafik yang memprediksi Bitcoin lebih baik daripada M2 sebelumnya.
• Bitcoin menatap puncak berikutnya dari dasar, namun satu level menghalangi pandangan.
• Solana di titik kritis: lonjakan ke US$1.000 atau jatuh kembali ke US$100?
• Saham BitMine (BMNR) mempertahankan struktur bullish, namun satu hambatan tetap ada.
• Apakah kripto akan crash pada tahun 2026 – Memprediksi pasar bear berikutnya.

Tinjauan Pra-Pasar Ekuitas Kripto

Perusahaan	Pada Penutupan 12 November	Ikhtisar Pre-Market
Strategi (MSTR)	US$224.61	US$225.70 (+0,49%)
Coinbase (COIN)	US$304.00	US$305.00 (+0,33%)
Galaxy Digital Holdings (GLXY)	US$31.27	US$31.42 (+0,48%)
MARA Holdings (MARA)	US$14.41	US$14.40 (-0,069%)
Riot Platforms (RIOT)	US$15.46	US$15.42 (-0,26%)
Core Scientific (CORZ)	US$16.44	US$16.37 (-0,435%)

Pi Coin sedang berjuang untuk mendapatkan kembali momentum setelah mengalami pergerakan harga yang stagnan selama beberapa hari. Token ini gagal mencatat pertumbuhan yang berarti karena dukungan investor tetap lemah serta sentimen pasar secara umum masih bearish.

Walaupun ada upaya untuk menstabilkan, Pi Coin masih menghadapi tekanan akibat partisipasi yang menurun dan indikator teknis yang tidak menguntungkan.

Holder Pi Coin Kurang Berbuat Banyak

Kurangnya keterlibatan investor semakin terlihat di jaringan. Data dari 100 transaksi teratas dalam 24 jam terakhir menunjukkan bahwa hanya sedikit lebih dari 9 juta PI yang bergerak di seluruh jaringan. Aktivitas ini bernilai di bawah US$2,45 juta, yang menyoroti volume transaksi minimal yang mendukung aset ini.

Di antara transaksi tersebut, yang terbesar melibatkan PI senilai kurang dari US$319.000, menunjukkan minat terbatas dari holder utama. Pergerakan bernilai rendah seperti ini menunjukkan bahwa investor tidak aktif berkontribusi terhadap likuiditas atau momentum.

Ingin lebih banyak wawasan token seperti ini? Daftar untuk Newsletter Harian Crypto Editor Harsh Notariya di sini.

Prospek yang lebih luas untuk Pi Coin semakin menantang karena indikator makro yang bearish. Indikator Squeeze Momentum menunjukkan pembentukan squeeze, ditandai dengan batang merah yang semakin panjang. Pola ini mencerminkan tekanan bearish yang menguat, mengisyaratkan bahwa sentimen pasar mungkin memburuk sebelum menemukan kelegaan.

Ketika squeeze akhirnya dilepaskan, Pi Coin mungkin menghadapi volatilitas yang meningkat. Mengingat bias saat ini cenderung ke arah momentum ke bawah, volatilitas ini bisa memicu penurunan harga yang lebih tajam. Peningkatan energi bearish yang terus berlanjut memberi sinyal bahwa Pi Coin mungkin kesulitan untuk mempertahankan kisaran saat ini.

Harga PI Tetap Terkonsolidasi

Pi Coin diperdagangkan pada harga US$0,227 pada waktu publikasi dan terus berkonsolidasi antara US$0,234 dan US$0,217. Token ini tidak memiliki kekuatan yang diperlukan untuk menembus level resistance US$0,234. Hal ini mencerminkan efek dari ketidakpedulian investor dan kondisi pasar yang lemah.

Mengingat indikator yang disebutkan di atas, Pi Coin mungkin tetap berada dalam kisaran ini. Jika tekanan meningkat, harga bisa turun di bawah US$0,217, memperpanjang penurunan yang sedang berlangsung dan melemahkan prospek pemulihan. Tanpa perubahan sentimen, konsolidasi bisa terus berlanjut.

Namun, jika investor mulai mendukung aset ini, Pi Coin bisa mendapatkan kembali momentum ke atas. Jika berhasil melewati resistance US$0,234, jalan menuju US$0,246 akan terbuka. Ini akan membatalkan tesis bearish saat ini dan menawarkan tanda-tanda awal stabilisasi.