Zcash, aset kripto fokus pada privasi, melonjak lebih dari 12% hingga diperdagangkan mendekati US$600 pada hari Minggu setelah OKX mengumumkan akan melisting ulang token tersebut.

Reli ini menjadikan ZEC sebagai aset berkinerja terbaik di antara mata uang kripto utama dalam 24 jam terakhir, jauh melampaui Bitcoin, yang telah berjuang untuk merebut kembali level US$90.000.

Wall Street Terbelah Mengenai Dampak Zcash pada Bitcoin

Pada 23 November, OKX mengumumkan bahwa perdagangan spot untuk pasangan ZEC/USDT akan dilanjutkan pada pukul 12:00 UTC besok.

OKX 将上线 ZEC (Zcash) 现货交易，现已开放充币，开盘时间11月24日晚20:00 (UTC+8)，详见公告👇🏻

— OKX中文 (@okxchinese) November 23, 2025

Meskipun exchange tidak memberikan alasan tambahan untuk keputusannya, langkah ini menandai pengubahan regulasi signifikan bagi platform tersebut. Sebelumnya, platform ini telah menghapus asset tersebut pada tahun 2023, dengan alasan risiko kepatuhan.

Meskipun demikian, keputusan ini dapat dikaitkan dengan dua faktor signifikan, termasuk kinerja kuat ZEC dibandingkan Bitcoin dalam beberapa bulan terakhir.

Ini juga mencerminkan pelonggaran regulasi pasca pemilu, karena kepemimpinan baru SEC mendorong platform untuk mengintegrasikan kembali protokol privasi yang sebelumnya dianggap berbahaya.

Sementara itu, kebangkitan Zcash telah memicu pertarungan filosofis di Wall Street mengenai masa depan privasi digital.

Eric Balchunas, Analis ETF Senior di Bloomberg, memberikan peringatan bahwa peralihan mendadak ke privacy coins dapat memecah narasi kripto yang lebih luas. Ia mencatat bahwa pergeseran ini terjadi ketika Bitcoin sedang berusaha untuk mengkonsolidasikan dukungan institusional.

Ia berpendapat bahwa mendorong lapisan privasi tersendiri berisiko “membelah suara” dalam alokasi modal ketika Bitcoin memerlukan dukungan politik dan budaya yang bersatu untuk mengukuhkan statusnya sebagai aset cadangan global.

“Zcash memiliki kesan kandidat pihak ketiga, seperti Gary Johnson atau Jill Stein. Sepertinya Anda lebih baik mengintegrasikan ide mereka ke partai utama dibanding membelah suara, yang dapat memiliki konsekuensi besar, terutama pada saat yang krusial untuk BTC,” ujarnya.

Namun, manajer aset menyarankan bahwa kekurangan mendasar dalam Bitcoin mendorong rotasi ini.

Jan van Eck, CEO dari manajer investasi global VanEck, menentang karakterisasi “perusak” tersebut. Dia mencatat bahwa investor berpengalaman memperlakukan Zcash sebagai pelengkap yang diperlukan untuk Bitcoin daripada sebagai pesaing.

TLDR:

The bitcoin bear market is being driven by the onchain reality of the halving cycle (bearish for 2026), quantum-breaking-encryption concerns and the better privacy of Zcash.@vaneckpk said it best: dollar cost average into bear markets@vaneck_us https://t.co/T4o8ofDggD

— Jan van Eck (@JanvanEck3) November 21, 2025

Menurut Van Eck, bear market saat ini dalam Bitcoin mencerminkan “realitas on-chain” dari risiko pengawasan. Ia berpendapat bahwa permintaan yang meningkat untuk kerahasiaan mendorong modal menuju ledger terenkripsi Zcash.

BitMine semakin memperkuat akumulasi agresif Ethereum, meskipun ada penurunan 47% dalam harga sahamnya dan kerugian yang belum terealisasi sebesar miliaran Dollar.

Pada 23 November, platform blockchain Lookonchain melaporkan bahwa sebuah wallet yang terhubung dengan raksasa korporat tersebut menerima 21.537 ETH. Transfer senilai sekitar US$60 juta ini berasal dari broker utama institusi FalconX.

BitMine Gandakan Komitmen pada Ethereum dengan Rencana Staking

Pembelian baru ini akan membawa total simpanan BitMine menjadi lebih dari 3,5 juta ETH, yang mewakili sekitar 3% dari pasokan ETH yang beredar.

Tom Lee(@fundstrat)'s #Bitmine is still buying $ETH.

A new wallet 0x5664 — likely linked to #Bitmine — just received 21,537 $ETH($59.17M) from the #FalconX 8 hours ago.https://t.co/8kg77vYddh pic.twitter.com/FKivNNe0jM

— Lookonchain (@lookonchain) November 23, 2025

Langkah ini menandakan komitmen tegas terhadap strategi “Strategic ETH Reserve” meski aset tersebut baru-baru ini mengalami kesulitan harga.

Memang, Ethereum diperdagangkan di kisaran US$2,808, turun sekitar 29% dalam sebulan terakhir. BitMine’s Thomas Lee mengatakan bahwa kelemahan ETH baru-baru ini lebih disebabkan oleh mekanika pasar yang lebih luas, bukan karena cacat fundamental.

Menurutnya, “guncangan likuiditas” pada 10 Oktober — yang menghapus hampir US$20 miliar dari posisi yang diperdagangkan dengan leverage di pasar kripto — menjadi pendorong utama penurunan tersebut.

“Pada 2022, guncangan likuiditas pasca-FTX memerlukan waktu 8 minggu untuk pulih, tapi serupa dengan penurunan sebelumnya, harga kripto cepat pulih. Sejarah menunjukkan harga kripto mengalami pemulihan berbentuk V setelah penurunan berkepanjangan dan kami berharap hal ini akan kembali terjadi pada penurunan saat ini,” tambahnya.

Akibatnya, penurunan ini telah menyebabkan dampak signifikan pada kepemilikan ETH BitMine, meninggalkan perusahaan dengan kerugian kertas diperkirakan sekitar US$4 miliar. Divergensi ini membuat saham BitMine tertekan, yang kehilangan hampir setengah nilainya selama 30 hari terakhir.

Untuk mengimbangi dampak buruk dari penurunan harga aset, BitMine secara efektif melakukan rebranding dari perusahaan pemegang pasif ETH menjadi penghasil imbal hasil aktif.

Pada 21 November, perusahaan mengumumkan peluncuran “Made in America Validator Network” (MAVAN). Infrastruktur staking yang ditegaskan ini dijadwalkan akan aktif pada awal 2026.

Sementara itu, perusahaan mengkonfirmasi bahwa mereka telah memilih tiga mitra pilot untuk menguji operasi staking mereka.

“Kami berencana bermitra dengan satu atau lebih dari mitra pilot ini serta penyedia infrastruktur kelas dunia untuk meningkatkan jaringan “Made in America Validator Network” (MAVAN) kami pada kuartal mendatang…kami percaya membangun destinasi utama untuk Ether yang di-stake secara native dan bangga membangunnya bersama mitra terbaik. Dalam skala besar, kami percaya strategi ini akan melayani kepentingan terbaik jangka panjang pemegang saham kami,” ujar Lee.

Dengan melakukan stake pada 3,5 juta ETH-nya, BitMine bisa secara teoritis menghasilkan pendapatan tahunan yang substansial dari imbalan jaringan. Hal ini akan menciptakan dasar arus kas yang tidak dimiliki strategi kepemilikan murni.

Selain itu, perusahaan mendeklarasikan dividen tahunan sebesar US$0,01 per saham, menempatkan dirinya sebagai treasury crypto berkapitalisasi besar pertama yang mengembalikan modal secara langsung kepada investor.

Cardano menghadapi pertanyaan baru tentang ketahanan jaringan setelah adanya transaksi yang salah membentuk memicu pemisahan chain sementara minggu ini.

Seorang pengembang X bernama samaran, Homer J, menyebabkan insiden pada 21 November dan mengungkapkan bahwa dia mengandalkan alat kecerdasan buatan.

Mengapa Cardano Mengalami Split Chain Sementara

Sang pengembang menyatakan bahwa mereka tidak memiliki niat jahat dan tindakan tersebut adalah “tantangan pribadi yang gagal.”

“Saya tidak menjual Ada sebelum ‘eksperimen di produksi’ saya yang berantakan, atau shorting (bahkan tidak tahu bagaimana melakukannya) atau bekerja dengan siapa pun dalam hal ini atau merencanakannya dengan lama dan serius. Saya memiliki banyak hal yang dipertaruhkan sebagai konsekuensi dari tindakan saya. Maaf, komunitas Cardano, saya sungguh meminta maaf,” ucap pengembang tersebut.

Dalam penjelasan pasca-insiden, Intersect, sebuah organisasi di dalam ekosistem Cardano, menyatakan hash terlalu besar menyebabkan cacat ini dengan melewati pemeriksaan validasi awal.

Ini menciptakan sebuah fork sementara antara chain yang membawa transaksi beracun dan chain kedua yang sehat.

“Meskipun protokol inti Cardano tetap kuat, kerentanan kasus batas ini memberikan jalur untuk gangguan. Transaksi tersebut dirancang secara spesifik untuk memicu bug ini di mainnet setelah ditemukan sebelumnya di jaringan Preview, menciptakan ketidaksetujuan konsensus antara node yang telah memproses transaksi dan yang belum,” terang Intersect.

Intersect mengatakan bug tersebut telah terselubung selama bertahun-tahun oleh versi ledger lama dan alat transaksi standar.

Itu baru muncul di rilis node terbaru yang dikombinasikan dengan metode pengiriman khusus.

Walaupun pemisahan menyebabkan banyak wallet dan decentralized application menjadi tidak beroperasi, produksi blok tetap berjalan.

“Penting untuk dicatat bahwa jaringan tidak berhenti. Produksi blok berlanjut di kedua chain sepanjang insiden, dan setidaknya beberapa transaksi identik muncul di kedua chain,” jelas Intersect.

Setelah insiden tersebut, operator staking pool diberi instruksi untuk mengunduh rilis node terbaru, yang memungkinkan ekosistem mengkonsolidasikan dua chain kembali menjadi satu sejarah kanonikal.

Sementara itu, pendiri blockchain Cardano Charles Hoskinson memberi petunjuk bahwa pelaku dapat menghadapi konsekuensi hukum atas tindakannya.

“Cardano bekerja begitu cepat sehingga kami melakukan fork, memperbaiki, dan menangkap orang tersebut dalam satu hari. Dia cukup aktif di discord Fake Fred. Ini sangat pribadi dan sekarang dia mencoba untuk menarik kembali karena dia tahu bahwa FBI sudah terlibat,” ujar Hoskinson.

Teknologi Cardano Dapat Pujian

Respon teknologi Cardano terhadap insiden tersebut mendapatkan pujian tak terduga dari luar komunitasnya.

Pada 23 November, co-founder Solana Anatoly Yakovenko memuji desain konsensus Cardano sambil memuji respon jaringan terhadap masalah ini.

Jaringan Solana adalah salah satu saingan terbesar Cardano, dan keduanya sering bersaing untuk perhatian pengembang dan investor.

I am gonna go out on a limb and actually say this is pretty cool. Nakamoto style consensus without proof of work is extremely hard to build. The protocol functioned as designed in the presence of bugs. https://t.co/K3WO0BE7Cf

— toly 🇺🇸 (@aeyakovenko) November 23, 2025

Yakovenko menuturkan bahwa menjaga kontinuitas jaringan tanpa proof-of-work adalah “sangat sulit,” dan berpendapat bahwa protokol berfungsi sesuai dengan tujuan di bawah tekanan.

Komentar tersebut menonjol dalam industri di mana ekosistem saingan jarang memuji arsitektur satu sama lain.

Pengembang dan operator Cardano menganggap pengakuan tersebut sebagai validasi kemampuan jaringan untuk menahan kegagalan kasus batas tanpa gangguan luas.

“Semua ini hanya mungkin karena Ouroboros, konsensus gaya Nakamoto kami, dan cara komunitas, SPO, dan tim pengembang semua bekerja sama,” ujar Dori, seorang Cardano Drep, mengatakan.