Token native Story Protocol melonjak 21,48% menjadi US$2,98 dalam 24 jam ketika blockchain memperkenalkan pasar prediksi pertamanya dan meluncurkan Confidential Data Rails. Upgrade yang berfokus pada privasi ini mengamankan data terenkripsi di chain.

Kenaikan ini mencerminkan peluncuran banyak fitur dan meningkatnya perhatian institusi, menempatkan blockchain layer-1 ini sebagai pendorong utama dalam ekonomi properti intelektual senilai US$80 triliun yang sedang berkembang.

Harga Naik dengan Fitur Baru dan Momentum Pasar

Pada pukul 2:00 pagi UTC pada hari Rabu, IP token Story Protocol diperdagangkan pada US$2,98—peningkatan 21,48% dari hari sebelumnya. Token ini mencatatkan volume perdagangan US$145,63 juta di berbagai exchange terkemuka. Kapitalisasi pasarnya mencapai US$975,42 juta, menjadikannya #104 di antara aset kripto global.

Story mencapai posisi tertingginya sepanjang masa di US$14,78 pada 21 September 2025, dan telah diperdagangkan di antara US$1,00 dan US$14,78 sejak saat itu. Kepercayaan lembaga meningkat karena IP Strategy (Nasdaq: IPST) yang diperdagangkan secara publik memegang 53 juta token dalam laporan keuangannya. Token-token ini memiliki nilai sekitar US$731 juta.

Kenaikan harga ini tiba bersamaan dengan tiga peluncuran besar: pasar prediksi pertama Story, integrasi dengan Dune Analytics untuk data di chain, dan makalah teknis tentang Confidential Data Rails. Pembaruan ini memperluas kemampuan Story di luar pendaftaran IP, menunjukkan bahwa ia dapat mendukung lebih banyak aplikasi terdesentralisasi.

Story Protocol Luncurkan Pasar Prediksi On-Chain

Story Protocol meluncurkan pasar prediksi pertamanya dengan MusicByVirtuals, memungkinkan pengguna untuk berdagang pada hasil yang terkait dengan acara budaya dan keuangan. Pasar ini memungkinkan taruhan pada topik seperti posisi tangga lagu K-pop dan harga aset kripto, dengan penyelesaian yang diproses di blockchain Story.

The first prediction markets on Story are live.@MusicByVirtuals is betting that culture is as tradable as price, and now there’s a platform to prove it.

Zcash price. Kpop charts. Predictions settled on Story.

Details ↴ pic.twitter.com/3TQQP3YDmI

— Story (@StoryProtocol) November 25, 2025

Pasar ini menunjukkan bagaimana tren budaya dan prediksi keuangan dapat ditokenisasi dan diperdagangkan di chain, menunjukkan fleksibilitas Story di luar manajemen IP. Hal ini menggarisbawahi tujuan Story untuk menangkap kepemilikan IP dan spekulasi seputar aset budaya.

Confidential Data Rails: Upgrade Privasi untuk Aset On-Chain

Kamis lalu, Story Protocol merilis makalah teknisnya tentang Confidential Data Rails (CDR). Upgrade ini mengubah data terenkripsi menjadi aset di chain yang dapat diprogram. Teknologi ini memungkinkan penyimpanan yang aman dan pengelolaan otomatis aset sensitif di gudang IP Story. Aset ini termasuk dataset AI, catatan biomedis, dan kunci API.

Pengumuman resmi dari Story Foundation menggambarkan CDR sebagai fondasi kriptografi yang menggabungkan kerahasiaan, otomatisasi, dan dapat diprogram. Lingkungan eksekusi terdesentralisasi yang tepercaya (TEEs) dan smart contract di chain Story menegakkan izin. Sistem ini memungkinkan pemilik data untuk mengendalikan aset rahasia tanpa mengungkapkan detail sensitif.

Programmable confidentiality is here.

Confidential Data Rails (CDR) turns encrypted data into onchain building blocks, paving the way for new privacy use-cases on Story and beyond.

Technical Paper out now ↓ pic.twitter.com/pp96CAaCr9

— Story (@StoryProtocol) November 20, 2025

CDR membantu menyelesaikan tantangan blockchain yang persisten: memastikan privasi sambil mempertahankan transparansi. Blockchain publik sangat baik untuk auditabilitas tetapi kurang dalam perlindungan data yang kuat. CDR memungkinkan pencipta dan perusahaan untuk menokenisasi IP sensitif sambil mempertahankan kendali ketat akses—fitur penting untuk sektor seperti farmasi, hiburan, dan AI, di mana informasi rahasia harus tetap dilindungi bahkan ketika hak dikelola di chain.

Selain itu, kemitraan Story Protocol dengan Dune Analytics memungkinkan visualisasi data IP di chain secara real-time, mencakup registrasi, lisensi, royalti, dan rantai turunan. Andrea Muttoni, Presiden dan Kepala Produk, menjelaskan bahwa integrasi ini mendorong transparansi dan analitik yang lebih dalam dalam IP di chain. Kolaborasi ini memberi akses SQL kepada pengembang dan institusi ke data Story, mempromosikan penelitian tentang tokenisasi IP dan tren lisensi.

Insentif Kreator Dorong Pertumbuhan Platform

Chase Chaisun Chang, Kepala Korea di PIP Labs—operator Story Protocol—menekankan pada sebuah konferensi di Korea Selatan pada hari Selasa bahwa insentif untuk kreator sangat penting untuk menghasilkan konten yang konsisten dan berkualitas tinggi.

Dia menjelaskan bagaimana satu video tari dapat menghasilkan 100.000 remix dalam 24 jam, membuat lisensi tradisional menjadi tidak mungkin. AI mengkonsumsi konten ini dan tanpa henti menghasilkan kreasi sekunder, sementara batas antara pencipta dan konsumen telah sepenuhnya kabur.

Chang menekankan bahwa, mengikuti prinsip “garbage in, garbage out,” AI memerlukan data pelatihan berkualitas tinggi untuk berfungsi dengan benar. Atribusi yang tepat dan pelacakan kepemilikan sangat penting untuk melawan misinformasi dan memverifikasi keaslian konten yang dihasilkan AI.

Dia menyimpulkan bahwa transformasi digital berarti individu akan semakin banyak memiliki aset tidak berwujud. Semua orang menjadi pencipta dan konsumen sekaligus di era baru ini. Infrastruktur IP yang lebih baik sangat penting untuk melindungi aset digital setiap orang dalam lanskap yang berkembang pesat ini.

Kombinasi kekuatan harga, peluncuran fitur, dan dukungan institusi menempatkan Story Protocol sebagai infrastruktur penting untuk manajemen IP yang terdesentralisasi. Namun, token ini masih diperdagangkan 80% di bawah tertinggi sepanjang masanya. Adopsi berkelanjutan dari CDR, pasar prediksi, dan analitik yang didukung Dune akan menjadi penentu apakah protokol ini dapat menangkap pangsa pasar yang signifikan. Seiring Story berkembang, pertanyaan kunci adalah apakah kreator dan perusahaan akan memindahkan operasi IP ke chain dalam skala yang membenarkan ambisi protokol ini.

Texas menjadi negara bagian AS pertama yang membeli Bitcoin untuk kasnya, melakukan akuisisi sebesar US$10 juta sebagai bagian dari inisiatif strategis yang lebih luas. Langkah ini datang di tengah koreksi pasar yang beberapa orang pandang sebagai titik masuk yang menguntungkan.

Keputusan ini menempatkan Texas sebagai pemimpin awal dalam adopsi aset kripto di tingkat negara bagian dan dapat memengaruhi bagaimana negara bagian lain mendekati cryptocurrency di masa depan.

Texas Mulai dengan Akses ETF

Pejabat negara menyebutkan Texas melaksanakan transaksi tersebut melalui spot Bitcoin ETF milik BlackRock sebagai titik masuk yang diatur dan praktis. Pembelian ini dipaparkan sebagai langkah menuju integrasi Bitcoin dalam perencanaan kas jangka panjang dan meningkatkan diversifikasi.

Presiden Texas Blockchain Council, Lee Bratcher, kemudian mengonfirmasi langkah ini, menuturkan bahwa tim treasury telah memantau kondisi pasar secara dekat dan melaksanakan pembelian pada 20 November, saat Bitcoin sempat turun ke US$87.000. Pejabat menambahkan bahwa kepemilikan langsung tetap menjadi tujuan, namun ETF menawarkan solusi yang sesuai sementara negara bagian membangun kerangka kerangka custodian.

TEXAS BOUGHT THE DIP!
Texas becomes the FIRST state to purchase Bitcoin with a $10M investment on Nov. 20th at an approximately $87k basis!
Congratulations to Comptroller @KHancock4TX and the dedicated investments team at Texas Treasury who have been watching this market… pic.twitter.com/wsMqI9HrPD

— Lee ₿ratcher (@lee_bratcher) November 25, 2025

Akuisisi ini menandai dimulainya strategi cadangan yang lebih luas yang berfokus pada pengembangan infrastruktur, pengawasan, dan kontrol aset digital. Alokasi awal ini akan membantu menguji alur kerja, manajemen risiko, dan proses tata kelola sebelum ada ekspansi di masa depan.

Secara lebih luas, langkah Texas terjadi saat minat institusional terhadap Bitcoin meningkat, didukung oleh arus masuk ETF yang kuat dan partisipasi lebih luas dari perusahaan keuangan besar.

Langkah Simbolis Pertama

Meski US$10 juta adalah porsi kecil dari cadangan negara, dampak simbolisnya signifikan. Ini menandai pertama kalinya negara bagian AS memperlakukan Bitcoin sebagai aset tingkat kas.

Analis mengungkapkan bahwa keterlibatan pemerintah yang awal ini dapat membentuk bagaimana negara-negara bagian lain mendekati eksposur aset digital. Ini mungkin memicu debat tentang diversifikasi cadangan, daya saing teknologi, dan perencanaan fiskal jangka panjang.

Jika lebih banyak negara bagian mengikuti, Texas dapat menjadi katalisator untuk fase baru keterlibatan sektor publik dengan cryptocurrency.

Diperkirakan Bank Sentral Selandia Baru (RBNZ) akan memangkas Suku Bunga Acuan (OCR) menjadi 2,25% dari 2,5%, mengikuti pertemuan kebijakan moneter November pada hari Rabu.

Keputusan ini akan diumumkan pada pukul 01:00 GMT, diikuti oleh Pernyataan Kebijakan Moneter (MPS) dan konferensi pers Gubernur RBNZ Christian Hawkesby pada pukul 02:00 GMT. Dolar Selandia Baru (NZD) kemungkinan besar mengalami reaksi besar terhadap pengumuman kebijakan bank sentral tersebut.

Apa yang diharapkan dari keputusan suku bunga RBNZ?

Setelah pemangkasan suku bunga sebesar 25 basis poin (bps) yang standar pada bulan Agustus dan langkah kejutan sebesar 50 bps pada bulan Oktober, RBNZ diharapkan memberikan hat-trick, dengan pemangkasan 25 bps sepenuhnya disiapkan untuk pertemuan kebijakan moneter November.

Bank sentral memutuskan untuk memilih pemangkasan suku bunga besar dalam keputusan kebijakan terakhirnya di tengah perlambatan ekonomi dan keyakinan bahwa inflasi sudah terkendali.

Dalam Tinjauan Kebijakan Moneter (MPR) bulan Oktober, RBNZ mencatat bahwa “komite tetap terbuka untuk penurunan lebih lanjut dalam OCR sebagaimana diperlukan agar inflasi bisa mencapai target 2 persen secara berkelanjutan dalam jangka menengah.”

Oleh karena itu, pemangkasan suku bunga lainnya pada hari Rabu tidak akan menjadi kejutan.

Maka, semua mata akan tertuju pada diskusi di antara para pembuat kebijakan tentang pelonggaran kebijakan moneter lebih lanjut menuju tahun 2026.

Revisi proyeksi OCR di paruh pertama tahun depan juga akan sangat diperhatikan untuk menilai langkah bank ke depan terkait suku bunga.

Inflasi NZ Terus Meningkat

Sejak pertemuan 8 Oktober, inflasi Indeks Harga Konsumen (CPI) tahunan Selandia Baru meningkat di kuartal ketiga (Q3), mencapai 3,0%, sesuai dengan perkiraan dan di ujung atas rentang target 1% hingga 3% dari bank sentral.

namun, RBNZ menegaskan pada bulan Oktober bahwa inflasi telah meningkat, tetapi mencatat bahwa kapasitas cadangan dalam ekonomi harus membawanya kembali ke 2% pada pertengahan 2026, menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan tidak mengharapkan inflasi yang persisten.

Selain itu, inflasi non-perdagangan tahunan turun menjadi 3,5% di Q3, dibandingkan dengan 3,7% di kuartal kedua.

Tambahan lagi, survei kondisi moneter RBNZ menunjukkan pada tanggal 11 November bahwa ekspektasi inflasi dua tahun, yang dipandang sebagai kerangka waktu ketika tindakan kebijakan bank sentral akan berpengaruh terhadap harga, stabil pada 2,28% pada Q4 2025.

Sementara itu, Tingkat Pengangguran Selandia Baru naik menjadi 5,3% di Q3 dari 5,2% di kuartal kedua, menurut data resmi yang dirilis oleh Statistik Selandia Baru pada tanggal 4 November. Angka ini sejalan dengan konsensus pasar.

Di tengah ekspektasi bahwa inflasi dasar sebagian besar melambat, pemangkasan suku bunga lainnya oleh RBNZ dianggap tepat.

Ekonom di Westpac NZ mengatakan: “Kami mengharapkan penurunan 25bp dalam OCR menjadi 2,25%.”

Kami melihat revisi ke bawah pada jalur proyeksi OCR sekitar 30-35bp, dengan titik terendah dalam proyeksi sekitar 2,20% di paruh pertama 2026. Implikasinya adalah bias pelonggaran yang ringan dan bergantung pada data untuk tahun depan.”

Bagaimana keputusan suku bunga RBNZ mempengaruhi Dolar Selandia Baru? 

P pasangan NZD/USD berkutat di posisi terendah tujuh bulan seiring risiko acara RBNZ semakin dekat. Ekspektasi yang tinggi akan pemangkasan suku bunga November telah memberikan tekanan berat pada NZD sejak akhir Oktober.

Jika bank sentral menurunkan perkiraan inflasi dan/atau OCR sambil mempertahankan bias pelonggaran, Dolar Kiwi dapat memperpanjang penurunan saat ini.

Sebaliknya, NZD dapat mengalami reli besar-besaran seandainya RBNZ menandakan berakhirnya siklus pemangkasan suku bunga di tengah prospek ekonomi yang membaik dan meredanya kekhawatiran tarif AS.

Dhwani Mehta, Analis Utama Sesi Asia di FXStreet, menawarkan pandangan teknis singkat untuk NZD/USD dan menjelaskan:

“Dari perspektif teknis jangka pendek, potensi bearish tetap utuh untuk pasangan Kiwi karena Relative Strength Index (RSI) 14-hari tetap rentan jauh di bawah garis tengah.”

“Jika penjual menunjukkan kekuatan pada pemangkasan RBNZ yang dovish, pasangan NZD/USD dapat turun lebih jauh menuju dukungan garis tren menurun di 0,5550. Lebih jauh ke selatan, level bulat 0,5500 dan level terendah April di 0,5486 dapat diuji. Sebaliknya, pasangan ini perlu melewati Simple Moving Average (SMA) 21-hari di 0,5663 secara berkelanjutan untuk pemulihan yang berarti. Target atas yang relevan berikutnya sejajar dengan SMA 50-hari di 0,5735 dan ambang batas 0,5800,” tambah Dhwani.

Premium pasar MicroStrategy dibandingkan dengan kepemilikan Bitcoinnya telah menyempit mendekati paritas, menimbulkan pertanyaan tentang masa depan model Bitcoin berleveraged Michael Saylor.

Pengungkapan terbaru menunjukkan perusahaan memegang 649.870 BTC dengan biaya sekitar US$48,4 miliar, namun ekuitasnya tidak lagi diperdagangkan pada kelipatan yang tinggi yang mendukung ekspansi sebelumnya.

Premi yang Anjlok dan Tekanan Modal yang Meningkat

mNAV perusahaan turun di bawah 1x pada bulan November. mNAV, atau nilai pasar terhadap aset bersih, mengukur seberapa besar investor bersedia membayar di atas (atau di bawah) nilai Bitcoin yang mendasari Strategy.

Hal ini penting karena seluruh strategi akumulasi Strategy bergantung pada penerbitan ekuitas dengan premi—memungkinkan setiap saham baru yang dijual meningkatkan Bitcoin per saham untuk holder yang ada.

Pembalikan mNAV yang tajam ini mengikuti penurunan pasar yang lebih luas. Bitcoin jatuh lebih dari 30% dari puncaknya di bulan Oktober, turun di bawah US$90.000.

Sementara itu, saham Strategy jatuh lebih cepat, mencerminkan kekhawatiran tentang ketergantungan perusahaan pada pasar modal dan meningkatnya biaya saham preferen.

Struktur modal Strategy telah menjadi isu sentral. Perusahaan hanya memiliki uang tunai US$54 juta dan berhutang lebih dari US$640 juta dalam dividen preferen tahunan.

Bisnis perangkat lunak perusahaan tetap negatif arus kas untuk tahun 2025, memperlebar kesenjangan antara kewajiban dan likuiditas internal.

Akibatnya, Strategy bergantung pada pasar modal. Mereka mengumpulkan sekitar US$20 miliar dalam sembilan bulan pertama tahun 2025 melalui konvertibel, saham preferen, dan ekuitas di pasar.

Pendanaan ini menjaga akumulasi Bitcoin tetap berjalan sambil melayani instrumen lama dengan kupon tinggi dan meningkat.

Namun, mekanisme yang dulu membuat model ini menguntungkan telah melemah. Ketika Strategy diperdagangkan pada premi tinggi terhadap nilai aset bersih, penerbitan saham meningkatkan Bitcoin per saham bagi holder.

Efek itu menghilang ketika premi runtuh. Penerbitan saham mendekati NAV berisiko dilusi daripada menguntungkan.

Tekanan meningkat seiring kenaikan biaya modal. Saham preferen STRC perusahaan menaikkan dividen dari 9% pada Juli menjadi 10,5% pada November untuk mempertahankan nilai par.

Penawaran preferen baru memiliki kupon di atas 10%, dengan tarif penalti hingga 18% jika tidak dibayar. Ketentuan ini meningkatkan beban tahunan dan memperkuat kekhawatiran investor tentang keberlanjutan.

Likuiditas Pasar, Risiko MSCI, dan Masa Depan Premi

Kepercayaan pasar semakin memburuk setelah keruntuhan 10 Oktober. Bitcoin turun sekitar 17% karena likuidasi terleveraged melebihi US$19 miliar. Kedalaman buku pesanan runtuh di seluruh exchange, menyoroti kelemahan likuiditas selama stres.

Bagi holder yang memiliki lebih dari 3% pasokan Bitcoin, episode ini memperkuat kekhawatiran tentang potensi penjualan terpaksa.

Ancaman inklusi indeks memperparah masalah. MSCI berkonsultasi tentang mengecualikan perusahaan dengan lebih dari 50% aset dalam mata uang digital dari indeksnya.

THE $48 BILLION MATH ERROR

Strategy Inc. just disclosed something extraordinary. They own 649,870 Bitcoin. That is 3.26 percent of every Bitcoin that will ever exist. Total cost: $48.37 billion.

They also disclosed the numbers that prove this cannot survive the next 90 days.… pic.twitter.com/SIEI6njNyB

— Shanaka Anslem Perera ⚡ (@shanaka86) November 23, 2025

Strategy mendekati 77% Bitcoin berdasarkan porsi aset. JPMorgan memperkirakan pengecualian semacam itu dapat memicu sekitar US$2,8 miliar dalam arus keluar pasif, dengan hingga US$8,8 miliar mungkin terjadi jika penyedia indeks lain mengikuti.

Jika indeks melanjutkan pengecualian pada Februari 2026, mNAV MicroStrategy dapat semakin menyusut. Premi yang lebih rendah mengurangi kelayakan penerbitan ekuitas, yang telah digunakan Strategy untuk mengelola kewajibannya dan melanjutkan akumulasi.

Diskon yang berlanjut akan mempersulit pembiayaan ulang dan melemahkan kemampuan perusahaan untuk mempertahankan struktur modalnya.

very important week coming up for $MSTR (and markets overall). @MicroStrategy is currently trading below NAV (ie its market cap is lower than the value of its $BTC holdings).

no treasury company has ever traded below its NAV for an extended period of time.

the model only…

— Dom Kwok | EasyA (@dom_kwok) November 16, 2025

Strategy menegaskan bahwa neraca keuangannya menawarkan kekuatan jangka panjang. Baru-baru ini, mereka mengklaim “71 tahun” cakupan dividen berdasarkan nilai pasar saat ini dari Bitcoinnya.

Namun, perhitungan itu mengasumsikan penjualan tanpa hambatan, tidak ada dampak harga, dan tidak ada kewajiban pajak. Keruntuhan Oktober menunjukkan seberapa cepat likuiditas bisa hilang di bawah stres.

Apakah Premium Bitcoin MicroStrategy Akan Kembali?

Penurunan mNAV mencerminkan penilaian ulang pasar terhadap leverage, likuiditas, dan risiko. Investor tampaknya kurang bersedia membayar lebih untuk eksposur yang kini bisa diakses melalui exchange-traded fund (ETF) Bitcoin spot tanpa lapisan utang perusahaan dan saham preferen.

Premi mungkin kembali jika Bitcoin reli tajam atau jika penyedia indeks melunak. Namum, tekanan struktural tetap ada. 

Kewajiban dividen yang meningkat, arus kas operasi negatif, dan melemahnya premi ekuitas membuat Strategi lebih rentan dari sebelumnya.

Hingga tekanan tersebut mereda, pesan pasar jelas. Investor tidak lagi membayar lebih untuk model Strategi, dan masa penerbitan yang meningkat dengan mudah nampaknya telah berakhir. 

Apakah premi kembali sekarang bergantung pada kekuatan Bitcoin, keputusan indeks, dan kemampuan Strategi untuk menghadapi periode tersulitnya sejauh ini.

Polymarket menerima persetujuan formal dari CFTC untuk beroperasi di AS dengan pengawasan regulasi penuh, memungkinkan platform untuk bekerja sama dengan broker dan menawarkan akses melalui perantara kepada pengguna di Amerika.

Persetujuan ini membawa pasar prediksi on-chain ke dalam sistem regulasi AS untuk pertama kalinya, membuka jalan bagi institusi yang lebih besar dan likuiditas yang lebih dalam.

Sebuah Era Baru Setelah Persetujuan CFTC

Polymarket mengumumkan bahwa komisi CFTC AS menyetujui perintah penunjukan yang telah direvisi. Keputusan ini memungkinkan platform untuk menawarkan akses melalui perantara secara nasional.

Pasar prediksi kini bisa bekerja dengan perantara yang diatur dan melibatkan pelanggan AS dengan kepatuhan penuh. Platform ini juga dapat mengoperasikan marketplace yang memenuhi standar exchange yang diawasi secara federal.

Untuk mencapai tahap ini, perusahaan meningkatkan alat pengawasan, kebijakan pengawasan, prosedur kliring, dan sistem pelaporan untuk mendukung transisi. Upgrade ini mengubah Polymarket dari platform kripto-native menjadi exchange yang sepenuhnya diatur di bawah aturan CFTC.

Persetujuan ini juga menandakan perubahan yang lebih luas dalam lanskap regulasi.

Pretty big news for Polymarket: The CFTC amended Polymarket's "order of designation," allowing it to work with futures commission merchants to list contracts. Before, Polymarket could only offer direct access.

Most proximately, it would pave the way to go live with PrizePicks. pic.twitter.com/BQ8h6vJes2

— Dustin Gouker (@DustinGouker) November 25, 2025

Selama bertahun-tahun, pasar prediksi beroperasi dalam area legal abu-abu. Regulator AS kerap bersikap hati-hati atau bahkan bersikap tidak ramah terhadap perdagangan berbasis peristiwa. Keputusan CFTC ini menandakan pendekatan yang lebih terbuka.

Langkah ini juga membuka partisipasi institusional. Broker, pedagang komisi berjangka (FCM), perusahaan perdagangan, dan penyedia likuiditas sekarang dapat mengakses pasar Polymarket secara legal. Ini secara signifikan memperluas skala dan likuiditas potensial platform.

Keputusan ini juga memposisikan pasar prediksi sebagai instrumen keuangan yang sah. Mereka dapat digunakan sebagai alat untuk memprediksi pemilu, geopolitik, perubahan kebijakan, hasil olahraga, dan peristiwa makro. Mungkin mereka akan muncul sebagai kelas aset baru.

Berita ini datang pada saat Polymarket menunjukkan kinerja yang kuat dan mengamankan posisi yang jelas di industri yang semakin kompetitif.

Momentum Polymarket Meningkat

Pertumbuhan terbaru Polymarket didorong oleh meningkatnya aktivitas pengguna, dukungan institusional yang kuat, dan spekulasi mengenai langkah pasar prediksi selanjutnya.

Minggu lalu, BeInCrypto melaporkan bahwa pasar prediksi kini mencari modal baru dengan valuasi US$12 miliar, mewakili peningkatan tajam dari putaran pendanaan sebelumnya. Langkah ini juga memicu spekulasi tentang kemungkinan penawaran umum perdana (IPO), dengan banyak yang menarik paralel dengan upaya penggalangan dana dan pengajuan rahasia Kraken baru-baru ini.

Dukungan institusional memainkan peran penting dalam kebangkitan Polymarket. Intercontinental Exchange (ICE) menginvestasikan US$2 miliar dalam platform ini, memberikan kredibilitas serius bagi pasar prediksi. Sementara itu, keterlibatan pengguna meningkat dengan cepat.

Polymarket kini memiliki lebih dari 1,3 juta trader dan lebih dari US$18 miliar dalam total volume. Pengguna aktif harian meningkat dari 20.000 menjadi hampir 58.000. Banyak kegembiraan muncul dari konfirmasi token POLY dan airdrop yang bisa menjadi salah satu yang terbesar dalam sejarah mata uang kripto.

Dengan kejelasan regulasi, dukungan institusional, dan pertumbuhan pengguna yang cepat, Polymarket sepertinya akan memasuki fase paling ambisiusnya sejauh ini.

Chainlink (LINK) berada dalam tren penurunan stabil selama sebulan terakhir, turun ke US$11,5 seiring volatilitas pasar yang terus membebani altcoin besar. Namun, sentimen terhadap Chainlink bergerak cepat. 

Dengan hadirnya exchange-traded fund (ETF) XRP dan Dogecoin spot minggu ini, LINK semakin dipandang sebagai kandidat utama untuk ETF altcoin besar berikutnya sehingga dapat mengubah jalur harga LINK.

Dapatkah Grayscale Ajukan Chainlink ETF?

Grayscale baru-baru ini menerbitkan laporan penelitian mendalam yang seakan mendukung nilai jangka panjang Chainlink. Firma ini menekankan bahwa LINK berfungsi sebagai infrastruktur penting, memungkinkan komunikasi aman antara smart contract di blockchain dengan data dunia nyata di luar blockchain.

Ingin lebih banyak wawasan token seperti ini? Daftarlah di Newsletter Crypto Harian Editor Harsh Notariya di sini.

Laporan tersebut mencatat bahwa LINK adalah token non-layer-1 terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar, memberikan eksposur luas di seluruh ekonomi kripto. Laporan ini menyoroti kemitraan institusional Chainlink yang berkembang, perannya yang semakin besar dalam tokenisasi aset dunia nyata, dan meningkatnya permintaan akan layanan mereka.

Analisis mendalam Grayscale menunjukkan keyakinan institusional yang kuat — sebuah tanda kuat bahwa firma ini mungkin sedang mempersiapkan LINK untuk produk ETF berikutnya.

Analis Menyiratkan ETF LINK Akan Segera Hadir

Analis ETF Bloomberg, Eric Balchunas, juga memberikan spekulasi. Dalam dua unggahan terpisah, Balchunas menyatakan bahwa ETF Chainlink — kemungkinan GLINK milik Grayscale — sudah dalam pengembangan. Dia pertama kali menyarankan bahwa peluncurannya mungkin secepat minggu depan.

“Grayscale Dogecoin ETF $GDOG disetujui untuk listing di NYSE, dijadwalkan untuk mulai diperdagangkan Senin. XRP spot mereka juga diluncurkan pada hari Senin. $GLNK akan segera menyusul, mungkin minggu berikutnya,” ujar Balchunas.

Menyusul peluncuran sukses dari ETF XRP dan Dogecoin, dia kembali menegaskan pada hari Senin bahwa GLINK bisa debut pada 2 Desember, seiring dengan cepatnya persetujuan ETF altcoin.

The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) menambah bobot pada narasi ini. Situs webnya mencantumkan Bitwise Chainlink ETF Beneficial Interest, mengisyaratkan bahwa ETF LINK sudah siap untuk mendapat persetujuan.

Bitwise memiliki rekam jejak yang kuat di bidang ini, setelah meluncurkan ETF Solana pertama dan ETF XRP kedua. Dengan LINK sudah terdaftar dan Bitwise secara agresif memperluas jajaran ETF-nya, kemungkinan peluncuran dalam waktu dekat meningkat signifikan.

Harga LINK Menunggu Pemulihan

LINK diperdagangkan di US$12,81, mendekati level resistance US$12,94 sementara masih terjebak dalam tren penurunan bulanan. Struktur teknis menunjukkan keraguan, namun permintaan akibat ETF dapat mengubah momentum dengan cepat.

Jika sebuah ETF LINK spot disetujui, modal segar dapat mematahkan tren penurunan dan mendorong LINK di atas US$13,77 dan US$14,66. Reli sebesar ini akan membantu menghapus penurunan 31% sejak awal November.

Jika persetujuan tertunda, LINK mungkin kehilangan dukungan dan jatuh kembali ke US$11,64 atau lebih rendah. Ini akan membuat tesis bullish benar-benar batal dan memperpanjang tren penurunan LINK.

Token MON dari Monad terus reli setelah peluncuran mainnet yang telah lama dinantikan, menentang penurunan tajam pasca-airdrop yang mendominasi tahun 2025. Token ini naik lebih dari 70% di atas harga penjualannya di Coinbase padahal pasar kripto secara umum sedang menghadapi tekanan berat. 

Data dari aktivitas on-chain, arus exchange, dan distribusi token memberikan penjelasan yang jelas untuk kinerja yang lebih baik ini — dan mengungkapkan seberapa lama reli ini mungkin bisa bertahan secara realistis.

Performa Kuat Hari Pertama Menjadi Acuan

Monad meluncurkan mainnet publik dan token MON-nya pada 24 November dengan sekitar 10–11% dari pasokan 100 miliar token terbuka. 

Airdrop dan penjualan publik menyediakan likuiditas, sementara lebih dari 50,6% pasokan (tim, investor, kas) tetap terkunci hingga 2029.

Peluncuran ini menarik perhatian langsung. MON turun sekitar 15% pada perdagangan awal, mencapai US$0,02 saat penjual airdrop keluar. 

Pembeli segera menyerap arus tersebut. Dalam 24 jam, MON diperdagangkan di sekitar US$0,03–0,035, dan sekarang berada di sekitar US$0,04, lebih dari 50–70% di atas harga penjualan publiknya sebesar US$0,025.

Kekuatan ini menonjol di pasar saat Bitcoin turun di bawah US$90.000 dan total kapitalisasi pasar kripto telah jatuh lebih dari satu triliun US$ sejak Oktober.

Airdrop dan Penjualan Token Menciptakan Basis Holder Stabil

Monad mendistribusikan sekitar 4,73 miliar MON dalam airdrop kepada 289.000 akun yang memenuhi syarat, dengan 3,33 miliar akhirnya diklaim. Desain ini menargetkan pengguna DeFi tingkat tinggi, trader NFT, kontributor testnet, dan peserta DAO daripada petani pencarian.

Penjualan token di Coinbase, yang mengumpulkan US$269 juta dari sekitar 85.820 peserta, menambahkan kelompok kedua dari holder yang berkomitmen. Para pembeli ini berpegang pada harga penjualan US$0,025 dan kurang antusias untuk menjual pada peluncuran.

Karena pihak dalam tetap terkunci, penjual awal kebanyakan adalah penerima airdrop. Dinamika ini membantu mencegah cascadian berat yang menghancurkan banyak airdrop tahun 2025.

my monad airdrop is worth $14,000?

what the actual fuck

hello wtf pic.twitter.com/zHkEdQQsIT

— Loshmi (@loshmi) November 25, 2025

Cakupan Exchange yang Kuat Melindungi MON dari Volatilitas

MON terdaftar di berbagai exchange utama pada hari pertama, termasuk Coinbase, Upbit, Bithumb, Kraken, Bybit, Bitget, Crypto.com, dan MEXC. Derivatif terbuka di beberapa tempat, memberikan trader opsi lindung nilai.

Buku pesanan yang dalam menyerap penjualan airdrop. Pembuat pasar mempersempit spread, dan likuiditas lintas tempat mengurangi fragmentasi. Trader dapat short, long, atau hedge tanpa membanjiri pasar spot.

Cakupan luas ini sangat kontras dengan peluncuran L1 sebelumnya yang bergantung pada pool likuiditas tipis dan pasar terfragmentasi, yang sering memicu crash 50-80% seketika.

Huge respect to @monad for not paying the Binance cartel listing fee.

Probably not a coincidence that the price is going up.

No serious project should waste millions of dollars for nothing (study Binance TGEs this cycle).

gMonad

— Aylo (@alpha_pls) November 25, 2025

Aktivitas On-Chain Mengejutkan Pasar

24 jam pertama Monad memberikan daya tarik on-chain yang jarang terjadi untuk L1 baru. Nansen mencatat:

• 3,7 juta transaksi
  
• 153.000 alamat aktif
  
• 18.000 deployment kontrak

Angka-angka ini melampaui apa yang dicapai banyak blockchain dalam tahun pertama mereka. Angka ini menunjukkan penggunaan nyata awal dari bot, arbitrer, pengembang, dan program likuiditas.

.@Monad went live less than 24 hours ago

It already cleared:
– 3.7M daily txns
– 153K active addresses
– 18K contract deployments

That’s higher day-one activity than most chains in their first year

🧵 👇 pic.twitter.com/ggUwfOyjx7

— Nansen 🧭 (@nansen_ai) November 25, 2025

TVL mencapai ~US$90 juta, dengan Uniswap, Gearbox, Curve, dan dApps asli diluncurkan dalam hitungan jam. Volume DEX melampaui US$70 juta, didorong oleh pool likuiditas terkonsentrasi dan insentif pertanian.

Aktivitas awal ini memperkuat persepsi bahwa Monad diluncurkan sebagai ekosistem yang berfungsi, bukan sebagai token spekulatif yang menunggu pengembangan di masa depan.

Permainan Rare Relative-Strength Monad dalam Pasar Lemah

Reli MON menonjol karena pasar lainnya tetap rapuh. Penurunan Bitcoin di bawah US$90.000 memicu arus keluar ritel dan mendorong indikator sentimen ke dalam ketakutan ekstrem.

Trader beralih ke MON karena kekuatannya yang relatif. Token baru dengan metrik yang dapat dipercaya sering menarik modal momentum ketika aset utama sedang berjuang.

Aliran refleksif ini — kekuatan menarik lebih banyak modal — menambah bahan bakar untuk reli tersebut.

Arthur Hayes Bertaruh Besar-Besaran

Arthur Hayes memberikan komentar sarkastik yang menangkap suasana pasar.

Just what this bull market needs another low float , high FDV useless L1. But obvi I aped. It’s a bull market bitches!$MON to $10 pic.twitter.com/UMSDWWmp5a

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) November 25, 2025

Dia menyoroti floating rendah dan FDV (fully diluted valuation) tinggi dari MON. Dengan hanya sekitar 10% pasokan yang beredar dan FDV mendekati US$3–4 miliar, MON cocok dengan pola low-float yang mendominasi aksi harga tahap awal.

Namun Hayes mengakui dia tetap membelinya. Ucapannya mencerminkan bagaimana trader memperlakukan token L1 awal: secara fundamental berisiko, namun menarik untuk spekulasi jangka pendek.

Berapa Lama Reli Monad Bisa Bertahan?

Data dan pola saat ini menunjukkan tiga rentang waktu yang membentuk prospek MON.

Jangka Pendek: Reli Dapat Bertahan

Monad telah menyerap penguncian awal terbesar. Likuiditas tetap dalam, dan penggunaan on-chain meningkat. Program insentif mulai diluncurkan, dan aliran perdagangan tetap kuat.

Dalam kondisi ini, MON dapat mempertahankan momentum ke atas selama berhari-hari atau berminggu-minggu.

Jangka Menengah: Tekanan Unlock Meningkat

Dalam beberapa bulan ke depan, pasokan beredar akan meningkat seiring tranche vesting terbuka. Bahkan distribusi orang dalam yang disiplin menambah tekanan jual struktural.

Aktivitas bisa saja normal kembali setelah insentif awal memudar. Jika TVL mendatar atau mulai berkurang, naratif dapat berubah.

Jangka Panjang: Fundamental Eksekusi Penting

FDV MON menempatkan ekspektasi tinggi pada chain. Pertumbuhan berkelanjutan dalam TVL, aplikasi nyata, dan daya tarik pengembang akan menentukan ketahanan jangka panjang.

Tanpa ekspansi yang terus-menerus, kompresi valuasi menjadi mungkin saat pasokan bertambah.

In 2017 $ADA went from $3B → $30B in less than a month$MON just launched at $3B

Imagine the smell 💜 @monad pic.twitter.com/9LEg9WXNW9

— zac.eth 🧙🏻‍♂️♦️ (@zacxbt) November 24, 2025

Prospek Token Monad

Reli Monad berasal dari kombinasi langka antara desain distribusi yang kuat, likuiditas exchange yang dalam, penggunaan awal yang tinggi, serta kinerja menonjol selama pasar yang lemah.

Penyelarasan ini membuat MON menjadi salah satu dari sedikit token airdrop 2025 yang menentang jatuhnya harga tipikal pasca peluncuran.

Reli dapat berlanjut dalam jangka pendek asalkan permintaan on-chain tetap kuat dan likuiditas tetap mendukung. Namun, FDV yang tinggi dan jadwal vesting yang panjang memperkenalkan risiko jangka menengah yang jelas.

Untuk saat ini, MON tetap menjadi aset ber-momentum tinggi yang didorong oleh fundamental awal dan aliran spekulatif.

Namun, keberlanjutan momentum tersebut akan bergantung pada apakah Monad dapat mengubah 48 jam pertama yang kuat menjadi pertumbuhan ekosistem yang berkelanjutan.

Black Friday jatuh pada tanggal 29 November, dan beberapa altcoin besar sekarang diperdagangkan dengan potongan harga yang besar. Altcoin-altcoin yang menawarkan diskon Black Friday ini tidak hanya murah, tetapi juga memiliki peluang untuk pulih jika kondisi pasar membaik. Atau bahkan jika memburuk!

Satu altcoin memiliki jalan yang mudah untuk kembali ke puncaknya, satu lagi memiliki setup pembalikan yang dalam, dan satu lagi berada dalam narasi siklus yang kuat dengan potongan harga jangka panjang yang berat. Ketiganya menawarkan jenis narasi diskon yang berbeda.

---

BNB (BNB)

BNB adalah salah satu dari sedikit token berkap pasar besar yang telah mempertahankan kinerja jangka panjang yang kuat. Sementara Bitcoin turun sekitar 6% dari tahun ke tahun dan Ethereum turun hampir 15%, BNB tetap naik sekitar 35%. Kekuatan ini membuat koreksi saat ini menjadi diskon Black Friday yang lebih berarti daripada gejala kelemahan.

Diskon saat ini? BNB berada 37,1% di bawah titik tertinggi sepanjang masa, yang dicapai sekitar sebulan yang lalu. Itu membuat potongan harga tersebut lebih relevan.

BNB juga sangat terkait dengan pasar yang lebih luas. Korelasinya +0,95 dalam satu bulan dengan Bitcoin menunjukkan bahwa pergerakannya hampir sejalan dengan BTC. Jadi, jika pasar berbalik, harga BNB cenderung merespons dengan cepat.

Ingin mendapatkan lebih banyak wawasan token seperti ini? Daftar untuk mendapatkan Newsletter Kripto Harian dari Editor Harsh Notariyadi sini.

Di chart, BNB menunjukkan struktur kelanjutan yang jelas.

Antara 21 Juni dan 21 November, harga membentuk titik terendah yang lebih tinggi, sementara Relative Strength Index (RSI) membuat titik terendah yang lebih rendah. RSI mengukur momentum, dan pola ini — harga naik sementara RSI turun — memberi petunjuk bahwa tekanan penjualan mulai memudar. Setup serupa muncul sebelumnya antara 22 Juni dan 4 November, tetapi pergerakannya terhenti di batas yang sama yang dihadapi BNB sekarang. Batas itu adalah US$1.016.

BNB perlu penutupan harian yang bersih di atas level ini untuk mengonfirmasi momentum. Jika menembus:

• US$1.183 menjadi target berikutnya
• Di atas itu terdapat US$1.375, sangat dekat dengan all-time high dan realistis jika sentimen pasar berubah.

Di sisi penurunan, kehilangan US$791 membuka eksposur ke US$730, namun tren naik yang lebih luas tetap utuh.

BNB mendapatkan tempatnya dalam daftar diskon Black Friday karena:

• Diskonnya baru dan bukan struktural
• Divergensi RSI-nya memberi petunjuk bahwa koreksi mungkin akan berakhir
• Jalurnya kembali ke puncak pendek dan dapat dicapai jika Bitcoin stabil

Sei (SEI)

Sei juga layak masuk daftar altcoin yang menawarkan diskon Black Friday karena potongan harganya yang dalam, segar, dan didukung oleh setup pembalikan yang bersih. Selain itu, narasi DeFi bisa menjadi pendorong yang kuat.

Potongan harganya adalah salah satu yang paling curam dalam daftar ini. Sei turun 54% dalam tiga bulan terakhir dan 88% di bawah titik tertinggi sepanjang masa, yang tercapai pada Maret 2024. Ini membuat potongan harga tersebut berarti: puncaknya bukan dari lima atau enam tahun lalu, jadi menguji kembali zona lebih tinggi bukanlah hal yang tidak realistis jika kondisi membaik.

Para trader Perp juga menjadi lebih aktif. 100 alamat teratas meningkatkan eksposur long mereka sebesar 721%, menandakan minat baru yang muncul.

Uang pintar masih bersikap net-negatif (short), namun posisinya bahkan meningkat sebesar 58,02%, menunjukkan bahwa trader paling efisien perlahan mengurangi taruhan bearish mereka.

Chart memberi sinyal yang paling jelas. Antara 10 Oktober dan 21 November, harga membuat titik terendah yang lebih rendah, sementara Relative Strength Index (RSI) membuat titik terendah yang lebih tinggi. Ini adalah divergensi bullish klasik dan katalis pembalikan yang mungkin.

Struktur serupa terbentuk antara 10 Oktober dan 4 November, ketika SEI melonjak tajam sebelum tertolak pada resistance kunci.

Hal ini menciptakan level berikutnya. Sei harus menembus US$0,169 untuk mengonfirmasi pembalikan yang nyata. Jika tembus level ini, jalurnya akan terbuka menuju US$0,195 (level penolakan sebelumnya), dan di atas itu terdapat batas yang lebih besar di US$0,240.

Penurunan ini cukup jelas. Kehilangan US$0,127 akan melemahkan pembalikan dan membuka peluang penurunan yang jelas, terutama jika kondisi lebih luas tetap lemah.

Sei mendapatkan tempatnya dalam daftar Black Friday ini karena:

• Diskonnya dalam tapi cukup baru untuk dianggap bermakna
• Pengaturan pembalikan RSI yang jelas sedang aktif
• Optimisme awal di sisi perp mendukung gagasan bahwa penurunan ini mungkin akan segera berakhir

Dash (DASH)

Dash cocok dengan bagian yang berbeda dari penawaran altcoin diskon Black Friday karena terletak dalam narasi token privasi, salah satu segmen yang berkinerja lebih baik dalam siklus yang tidak merata ini. Korelasinya dengan Bitcoin selama satu tahun adalah -0,06, yang berarti bisa bergerak berlawanan arah saat pasar yang lebih luas mengalami penurunan.

Penurunan jangka panjang di sini sangat besar. DASH masih turun lebih dari 96% dari harga tertingginya sepanjang masa. Koreksi jangka pendek menambahkan lagi lapisan diskon.

DASH telah turun 26% selama tujuh hari terakhir, sehingga pembeli masih mendapatkan harga masuk yang terdiskon bahkan setelah reli kuat awal kuartal ini.

Grafik sekarang menunjukkan bahwa koreksi ini mungkin mulai memudar. Antara 30 Oktober dan 25 November, harga membuat penurunan yang lebih tinggi sementara Relative Strength Index (RSI) membuat penurunan yang lebih rendah. Ini adalah pengaturan kelanjutan (divergensi bullish tersembunyi), dan sering muncul saat tren naik yang lebih luas berhenti sebelum melanjutkan.

Untuk Dash, level ekstensi Fibonacci berbasis tren membantu memetakan langkah kedepan. Hambatan pertama adalah US$78. Jika melewati level ini dengan bersih, jalan menuju US$107 dan lebih tinggi akan terbuka. Target ini bisa tercapai jika narasi siklus tetap kuat.

Penurunan di bawah US$52 akan mematahkan struktur kelanjutan dan menempatkan kembali US$41 dalam grafik. Ini adalah level yang berfungsi sebagai lantai selama lonjakan awal November.

Berikut alasan mengapa narasi diskon ini berhasil:

• Penurunan jangka panjang sangat besar dan masih ada.
• Koreksi jangka pendek menambahkan zona masuk baru.
• Narasi privasi dan korelasi negatif dengan BTC memungkinkan DASH bergerak pada tren sendiri

Sejak menjabat, Presiden AS Donald Trump dan keluarganya menyelami berbagai usaha bisnis yang berfokus pada kripto, sejenak melihat kekayaan mereka melonjak berkat kesepakatan ini. Namun, momentum tersebut telah memudar.

Saat ini, keuntungan keluarga Trump —dan para pendukung mereka yang paling setia— telah lenyap seiring meningkatnya volatilitas pasar.

Kekaisaran Crypto Keluarga Menghadapi Pembalikan

Usaha kripto Trump telah menjadi fitur yang dikenal di seluruh industri. 

Semua dimulai dengan peluncuran sebuah meme coin dengan nama mereka, diikuti oleh token yang hampir identik dari Ibu Negara Melania Trump. Kemudian muncul World Liberty Financial. Eric Trump juga ikut terlibat melalui perusahaan Bitcoin mining Hut 8.

Pada titik ini, hampir tidak ada sudut industri kripto yang belum dijelajahi oleh keluarga presiden.

Pada puncaknya, keuntungan dari usaha ini sangat mencolok. Perkiraan berbeda-beda, tapi sebuah penyelidikan bulan Agustus oleh kelompok pengawas Accountable.US menemukan bahwa sekitar 73% kekayaan Trump terkait dengan kesepakatan terkait kripto.

Everyone's worried about how inflationary Trump's new economic plan might be…

But it may not matter much to DJT.

His empire isn't built on golf courses and licensing deals anymore — it's being rebuilt on crypto.

Over the past year, the Trump family has accumulated:
– $2B+ in… pic.twitter.com/GWeBs4K2lW

— Simon (@simononchain) July 2, 2025

Angka itu menunjukkan peningkatan tajam dari bulan April, ketika NGO State Democracy Defenders Fund memperkirakan bahwa 37% kekayaannya berasal dari kripto.

Namun, gambaran itu telah berubah secara dramatis. Dengan pasar yang sekarang merosot dan indikator berkedip merah, keuntungan kripto keluarga Trump mengalami penurunan.

Token Keluarga dan Saham Anjlok

Portofolio kripto keluarga Trump telah terkena dampak hampir di setiap usaha yang mereka sentuh. 

Meme coin bermerek Trump mereka mencapai puncak terbaru pada 10 November pada US$9,49 tetapi sejak itu merosot ke US$6,20 — penurunan hampir 35% hanya dalam beberapa hari. Kepemilikan pasti keluarga itu tidak jelas, namun perkiraan menunjukkan penurunan itu menghapus sekitar US$117 juta dari kepemilikan mereka.

Trump Media, perusahaan induk dari platform media sosial Trump Truth Social, juga menderita kerugian, terutama setelah memutuskan untuk berinvestasi Bitcoin senilai US$2 juta pada bulan Juli. 

Bloomberg memperkirakan bahwa nilai kepemilikan presiden dalam perusahaan itu telah turun sekitar US$800 juta sejak September. Trump tetap menjadi pemegang saham terbesar, dengan kepemilikannya ditempatkan dalam sebuah trust yang dikelola oleh anak tertuanya, Donald Trump Jr.

Sementara itu, WLFI telah mengalami penurunan harga tokennya dari US$0,26 pada awal September menjadi sekitar US$0,15. Penurunan itu memotong nilai token terkunci Trump hampir setengahnya, turun dari hampir US$6 miliar menjadi sekitar US$3,15 miliar.

Bahkan usaha mining mereka, American Bitcoin Corp. tidak terhindar dari keruntuhan. Perusahaan ini dibentuk tak lama setelah pelantikan Trump dalam kemitraan dengan Hut 8 Corp., yang mengambil sebagian besar saham.

Eric Trump akhirnya memiliki sekitar 7,5% dari perusahaan tersebut, sementara Donald Trump Jr. memperoleh sebagian yang lebih kecil dan tidak diungkapkan. 

Usaha itu awalnya melonjak, menilai kepemilikan Eric sekitar US$630 juta, tetapi ketika pasar berubah, sahamnya anjlok lebih dari separuh, menghapus sekitar US$300 juta dari kepemilikannya.

Pasar Melemah Memperdalam Kerugian Kripto

Penyusutan kekayaan kripto keluarga Trump hanyalah satu bagian dari keruntuhan pasar yang lebih luas yang telah menghapus lebih dari US$1 triliun dari nilai aset digital. 

Sektor ini menghadapi salah satu penurunan tajam dalam beberapa bulan. Token utama mengalami penurunan, posisi leverage terurai, dan gelombang likuidasi menyebar melalui pasar derivatif.

Penjualan besar-besaran Bitcoin telah menyeret altcoin dan ekuitas yang terkait dengan kripto lebih rendah, menyoroti bagaimana momentum dapat berbalik dengan cepat dalam industri yang sangat volatil. 

Investor ritel banyak menanggung kerugian. Banyak yang memborong token, saham mining, atau proyek bermerek terkenal di dekat harga tertinggi mereka, tetapi kemudian harga anjlok dalam hitungan minggu.

Hedge fund sedang masuk ke salah satu taruhan anti-dollar terbesar mereka selama bertahun-tahun, tepat ketika sinyal makro mengisyaratkan bahwa USD mungkin mendekati rebound.

Jika perdagangan yang ramai ini terhenti, efek riak bisa berdampak pada pasar kripto lebih cepat dari yang diharapkan investor.

Hedge Funds Bangun Posisi Short US$ yang Ekstrem—Pola yang Berulang?

Hedge fund sedang agresif menjual US dollar, mencapai salah satu level posisi paling timpang dalam dua dekade.

Indeks Posisi menunjukkan bahwa dana terkunci dalam wilayah “short ekstrem,” zona yang secara historis mendahului pemulihan USD daripada penurunan berkepanjangan.

Analis Guilherme Tavares menyoroti setup ini, dengan menyatakan bahwa perdagangan ini menjadi sangat ramai.

“Hedge fund memegang posisi short signifikan dalam DXY, dan secara historis, level serupa sering mendahului peluang pembelian yang solid—setidaknya untuk rebound jangka pendek. Ketika perdagangan menjadi terlalu ramai, biasanya layak mempertimbangkan sisi sebaliknya,” tulisnya di sini.

Selama 20 tahun terakhir, setiap episode besar dari posisi short USD yang berat berakhir dengan cara yang sama: kenaikan dollar yang memaksa para trader uang cepat untuk melepaskan posisi.

Nada Ekonomi Makro Tidak Mendukung Hype Anti-US$

Peringatan serupa datang dari EndGame Macro, yang menunjukkan bahwa posisi short ekstrem jarang muncul di pasar yang tenang.

Mereka menjelaskan bahwa hedge fund sedang “menjual short dollar yang lemah,” yang secara historis membuat pasar lebih rentan terhadap perubahan sentimen atau likuiditas yang kecil sekalipun.

Menurut analis, lingkungan yang lebih luas tidak se-supportif seperti yang diasumsikan trader untuk melemahnya USD yang berkelanjutan. Pasar Treasury memproyeksikan pemotongan Fed di masa depan, pertumbuhan melambat, dan pasar pendanaan dolar semakin ketat, semua kondisi yang membuat pembalikan mendadak lebih mungkin terjadi.

“Setup ini tidak menjamin reli besar dollar, tetapi ini memberi tahu Anda bahwa penurunannya mungkin terbatas,” ujar analis EndGame Macro di sini.

Mengapa Aset Kripto Perlu Peduli: US$ yang Meningkat Merupakan Ancaman

Analis pasar kripto terus menekankan hubungan terbalik langsung antara DXY dan aset digital.

“Dollar naik = buruk untuk kripto. Dollar turun = baik untuk kripto. Jika dollar terus naik hingga 2026… Anda mungkin harus mengucapkan selamat tinggal pada bull market yang Anda cintai itu,” peringatan dari analis As Milk Road di sini.

Risiko yang ada adalah jika USD mengalami rebound yang kuat dari posisi short yang ramai ini, seperti yang disarankan oleh sejarah, kripto dapat menghadapi tekanan berkelanjutan selama periode ketika investor mengharapkan siklus bull multi-tahun.

Sinyal Teknikal Sekarang Mendukung Pembalikan US$

Teknisi pasar sedang melacak sinyal breakout baru pada Indeks Dolar AS. Menurut Daan Crypto, DXY telah ditutup di atas rata-rata bergerak 200 harinya untuk pertama kalinya dalam hampir sembilan bulan, memposisikan indeks untuk mematahkan tren turun selama 7–8 bulan.

“Ini bukan ideal untuk aset berisiko dan telah memberi tekanan juga… Baik untuk terus memperhatikan,” ungkapnya di sini.

Dikombinasikan dengan kelemahan yen dan perilaku derisking umum setelah volatilitas pasar baru-baru ini, momentum teknis mungkin sekarang selaras dengan data posisi untuk memicu potensi kebangkitan USD.

Jika hedge fund dipaksa untuk melepas posisi short ekstrem mereka, USD dapat melakukan rebound tajam. Ini bisa memberi tekanan pada Bitcoin, Ethereum, dan aset berisiko secara umum.

Beberapa minggu ke depan dari aksi harga DXY, kondisi pendanaan, dan komunikasi Fed akan menentukan apakah narasi bullish kripto bertahan atau memasuki fase lebih defensif.

Selamat datang di US Crypto News Morning Briefing—ringkasan penting Anda dari perkembangan terpenting dalam kripto untuk hari ini.

Ambil secangkir kopi karena pasar memasuki fase yang tidak biasa di mana pemain besar sedang merelokasi posisi dan likuiditas semakin ketat. Di tengah latar belakang ini, waktu transfer besar baru-baru ini menimbulkan pertanyaan baru tentang apa yang mungkin terjadi selanjutnya untuk Bitcoin.

Berita Kripto Hari Ini: Langkah Bitcoin US$400 Juta BlackRock Picu Alarm Likuiditas—Apa yang Mereka Hadapi?

BlackRock diam-diam memindahkan 4.471 BTC ke Coinbase Prime, beberapa jam sebelum laporan PPI. Langkah ini terjadi saat ETF Bitcoin andalannya, IBIT, mencatat rekor arus keluar bulanan.

BlackRock just deposited another 4,471 $BTC($390.8M) to #CoinbasePrime.https://t.co/qmuDIrPHc6 pic.twitter.com/3CqgyHozVC

— Lookonchain (@lookonchain) November 25, 2025

Waktu ini memicu perdebatan baru: Apakah manajer aset terbesar di dunia sedang bersiap menghadapi guncangan likuiditas AS yang lebih dalam?

Data Arkham menunjukkan wallet yang sama telah turun dari puncak US$117 miliar menjadi US$78,4 miliar, kehilangan lebih dari 30% nilainya selama sebulan terakhir.

Transfer ini terjadi pada masa tekanan yang meningkat di pasar Bitcoin, dengan analis seperti Crypto Rover mencatat bahwa langkah BlackRock dapat memperburuk penjualan. Di sisi lain, waktu sebelum data PPI AS juga menimbulkan kekhawatiran.

Sementara itu, Matthew Sigel dari VanEck melihat perjuangan harga Bitcoin yang berkelanjutan sebagai dinamika makro utama, menyebutnya sebagai “fenomena sesi AS yang mendominasi.”

“…Penggeraknya: pengetatan likuiditas AS dan pelebaran spread kredit saat ketakutan AI-capex bertabrakan dengan pasar pendanaan yang lebih rapuh,” ia menyatakan.

Ini selaras dengan tekanan baru-baru ini di ekuitas, kredit, dan aset sensitif terhadap suku bunga. Para trader mengamati apakah cetak PPI November, yang akan keluar tepat setelah transfer BTC, menandakan pengetatan lebih lanjut. Namun, Cathie Wood dari ARK Invest berpendapat bahwa tekanan likuiditas saat ini bersifat sementara.

“Pengetatan likuiditas yang telah menghantam AI dan kripto akan berbalik dalam beberapa minggu mendatang,” ia ujar.

Eksekutif Ark Invest itu menyebut lonjakan 123% dalam bisnis komersial AS Palantir sebagai bukti bahwa adopsi di perusahaan meningkat meskipun ada hambatan makro.

IBIT Menghadapi Arus Keluar Rekor—Namun Gambarannya Lebih Rumit

Aktivitas blockchain ini datang ketika IBIT milik BlackRock mencatat bulan arus keluar terburuk dalam sejarah, lebih dari US$2 miliar bulan ini. Analis menyebutnya sebagai gelombang penarikan terbesar sejak peluncuran.

“…Setelah berbulan-bulan arus masuk yang stabil, arus keluar mencerminkan meningkatnya kehati-hatian saat Bitcoin turun ~22% selama bulan lalu dan 7% sejak awal tahun,” tulis Walter Bloomberg.

Namun, analis ETF Eric Balchunas menolak kepanikan tersebut, menekankan bahwa konteks sedang hilang. Menurut analis, mayoritas investor tetap bertahan meskipun ada arus keluar.

That’s bc it never had outflows bf! All told the “record” is 3% of aum. The real story (that you def won’t see in ALL CAPS let alone in the media at large) is 97% of investors are sticking around despite not starting the -35% fire. https://t.co/2p0c5gJIji

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) November 24, 2025

Dia juga menyoroti penurunan dalam minat pendek, mengaitkan anjloknya minat pendek IBIT dengan para trader yang cenderung membuka posisi pendek saat kuat dan menutupnya saat mengalami penurunan.

Dengan kata lain, meskipun berita utama menyuarakan “rekor arus keluar,” mayoritas holder institusi tampaknya tetap bertahan.

Grafik Hari Ini

Data Arus ETF IBIT BlackRock. Sumber: Coinglass

Byte-Sized Alpha

Berikut ringkasan berita kripto AS yang perlu diikuti hari ini:

• BitMine milik Tom Lee ungkap kepemilikan 3,6 juta ETH di tengah harga pembelian rata-rata yang diperdebatkan.
• Harga XRP menargetkan US$2,5 setelah ETF mencatat arus masuk US$164 juta pada hari Senin.
• Lima hari, nol arus masuk: Litecoin ETF kesulitan melewati US$7,44 juta.
• Hedge funds aktif menjual pendek USD – Apa artinya bagi kripto?
• Gairah retail Korea picu aturan baru ketat pada ETF leveraged AS.
• Bitcoin terhenti di bawah US$90.000 karena data on-chain menunjukkan konsolidasi, bukan pembalikan.
• Harapan reli Dogecoin meningkat setelah dorongan ETF — namun pertempuran sesungguhnya ada di US$0,18.
• Apakah ini pergeseran besar selanjutnya di kripto? Token kuantum mencapai US$9 miliar.

Ikhtisar Pre-Market Crypto Equities

Perusahaan	Penutupan November 24	Pratinjau Pasar Pre-Market
Strategy (MSTR)	US$179,04	US$176,09 (-1,65%)
Coinbase (COIN)	US$255,97	US$252,73 (-1,27%)
Galaxy Digital Holdings (GLXY)	US$24,78	US$24,70 (-0,32%)
MARA Holdings (MARA)	US$11,21	US$11,18 (-0,27%)
Riot Platforms (RIOT)	US$13,88	US$13,79 (-0,65%)
Core Scientific (CORZ)	US$15,75	US$15,72 (-0,19%)