Profitabilitas Bitcoin mining terpelanting ke titik terendah historis pada akhir 2025 ketika hashprice anjlok di bawah US$35 per petahash per detik, sementara biaya produksi menanjak ke US$44,8 per petahash. Kondisi ini menyeret periode payback ke lebih dari 1.200 hari, memicu pergeseran industri masif, di mana 70% Bitcoin miner terkemuka kini menghasilkan pendapatan melalui infrastruktur artificial intelligence (AI).

November 2025 menandai titik balik tegas bagi ekosistem Bitcoin mining global. Kolapsnya margin, tekanan regulasi, dan pivot strategis meredefinisi lanskap sektor ini. Berikut lima tren yang mengemuka sepanjang bulan tersebut.

Profitabilitas Sentuh Lembah Bersejarah

Hashrate jaringan melonjak ke rekor 1,1 ZH/s pada Oktober, memperketat kompetisi internal para miner. Sementara itu, harga Bitcoin merosot ke kisaran US$81.000, meremas margin profit di seluruh industri. Periode payback mesin kini memanjang melampaui 1.200 hari.

CEO MARA, Fred Thiel, mengeluarkan peringatan keras menyangkut masa depan Bitcoin mining. Setelah halving 2028 menurunkan block reward menjadi sekitar 1,5 BTC, sebagian besar model bisnis diprediksi rapuh. Hanya miner dengan akses energi ultra-murah atau pivot AI yang berhasil yang akan bertahan, ujarnya.

Pembiayaan semakin mahal seiring dengan surutnya pendapatan Bitcoin mining tradisional. Bahkan perusahaan yang telah beralih ke AI belum mampu sepenuhnya mengompensasi penurunan pendapatan dari BTC. Kondisi ini memicu keputusan strategis yang serba mendesak.

• Baca Juga: Mayoritas Indikator On-chain Bitcoin Sinyalkan Siklus Bear Market Baru

Pivot AI Melesat Tajam

Tujuh dari sepuluh Bitcoin miner besar kini meraup pendapatan dari AI. Hosting AI dilaporkan menawarkan imbal hasil sekitar 50% lebih tinggi per megawatt dibanding Bitcoin mining tradisional. Pergeseran ini mengubah definisi kesuksesan.

Bitfarms mengumumkan rencana memensiunkan Bitcoin mining sepenuhnya dalam dua tahun. Fasilitas Washington State akan dikonversi menjadi HPC data center pada Desember 2026. CEO Ben Gagnon menyebut potensi hasilnya berpeluang melampaui semua pendapatan mining sebelumnya.

IREN mengamankan kesepakatan cloud GPU lima tahun senilai US$9,7 miliar dengan Microsoft, termasuk pembayaran awal 20%. IREN akan mengerahkan GPU NVIDIA GB300 di fasilitas Texas mulai 2026.

Hut 8 menjual empat pembangkit gas alam Kanada dengan total kapasitas 310 MW ke TransAlta, sejalan dengan strategi hybrid Bitcoin mining + HPC. CleanSpark menargetkan transformasi menjadi platform komputasi terpadu untuk AI dan BTC.

Restrukturisasi Modal Masif

Gelombang besar penerbitan convertible note menyapu industri:

• CleanSpark menggalang US$1,15 miliar pada 0%
• TeraWulf menerbitkan US$1,025 miliar pada 0%
• Cipher Mining mengeluarkan US$1,4 miliar notes dengan yield 7,125%
• IREN merencanakan penggalangan US$2 miliar
• Bitfarms menyelesaikan utang konversi US$588 juta

Investasi infrastruktur, khususnya GPU, juga masif. IREN meneken kontrak US$5,8 miliar dengan Dell untuk GPU NVIDIA GB300. Cipher memperluas perjanjian Fluidstack dengan dukungan US$1,73 miliar dari Google.

Canaan berhasil mengamankan investasi strategis senilai US$72 juta dari BH Digital, Galaxy Digital, dan Weiss Asset Management. Dana tersebut akan mendukung komputasi berkinerja tinggi serta pengembangan infrastruktur energi. Perusahaan menargetkan untuk mengurangi dilusi pembiayaan di masa mendatang.

Polarisasi Regulasi

Malaysia telah mengungkap sekitar 14.000 operasi mining ilegal dalam lima tahun terakhir. Pencurian listrik telah menyebabkan kerugian sekitar US$1,1 miliar bagi perusahaan utilitas negara TNB. Sebuah satuan tugas pemerintah dibentuk pada bulan November untuk memperkuat penindakan.

Rusia sedang mengerahkan teknologi AI untuk memerangi mining ilegal. Operator jaringan listrik nasional Rosseti mengintegrasikan analitik AI ke dalam smart meter untuk mendeteksi anomali daya. Salah satu penggerebekan terbaru melibatkan US$1,5 juta dalam listrik curian.

Namun, beberapa pemerintah justru mendukung Bitcoin mining. Jepang meluncurkan proyek pertama terkait pemerintah melalui utilitas regional besar. Canaan akan menerapkan Avalon miners berpendingin air untuk penyeimbangan beban jaringan pada akhir tahun ini.

Presiden Belarus, Lukashenko, menyatakan crypto mining sebagai prioritas nasional untuk penggunaan listrik. Ia menyarankan bahwa crypto dapat berfungsi sebagai alternatif terhadap ketergantungan pada dolar. Sekitar 60% Bitcoin miner Rusia masih tidak terdaftar, memicu diskusi mengenai amnesti.

Akumulasi BTC Strategis

Para Bitcoin miner terdepan kini memilih menyimpan Bitcoin alih-alih menjualnya ke pasar. MARA memegang 53.250 BTC senilai kira-kira US$5,6 miliar. Perusahaan tersebut berada di peringkat kedua secara global dalam cadangan Bitcoin publik.

CleanSpark melaporkan total kepemilikan sebesar 13,054 BTC pada 30 November. Produksi bulanan mencapai 587 BTC pada November saja — total year-to-date mining output mencapai 7.124 BTC.

• Baca Juga: Charles Schwab Siap Luncurkan Trading Kripto di 2026, Coinbase, cs. Terancam

Cango memiliki 6.412 BTC dengan komitmen eksplisit untuk holding jangka panjang. Bitdeer menggenjot cadangannya menjadi 2.233 BTC setelah mining 511 BTC pada Oktober. Canaan mencapai rekor 1.610 BTC dan 3.950 ETH.

Strategi akumulasi menunjukkan kepercayaan pada nilai jangka panjang Bitcoin. Miner giat bertaruh bahwa bertahan dalam krisis profitabilitas saat ini akan menguntungkan. Mereka yang mampu bertahan melalui tekanan ini mungkin akan tampil sebagai pemenang terbesar.

Bagaimana pendapat Anda tentang Bitcoin miner yang giat putar haluan pasar AI ini? Yuk, sampaikan pendapat Anda di grup Telegram kami. Jangan lupa follow akun Instagram dan Twitter BeInCrypto Indonesia, agar Anda tetap update dengan informasi terkini seputar dunia kripto!

Bank sentral membeli 53 ton emas bersih pada Oktober 2025, lonjakan 36% dari bulan ke bulan yang membawa total bulanan ke tingkat tertinggi tahun ini.

Penimbunan emas yang agresif ini mencerminkan kekhawatiran yang meningkat terhadap ketidakpastian ekonomi makro dan pergeseran strategis dari aset tradisional yang didenominasi dalam dolar AS.

Pembelian Emas Rekor Menandakan Pergeseran Strategis

Menurut data Dewan Emas Dunia, bank sentral membeli 53 ton emas bersih pada bulan Oktober saja—permintaan bulanan tertinggi tahun ini—dipimpin oleh Polandia, Brasil, dan ekonomi pasar berkembang.

Bank sentral mengakuisisi 254 ton sejak awal tahun hingga Oktober, menjadikan tahun 2025 sebagai tahun penimbunan emas tertinggi keempat abad ini. Tren ini menyoroti kekhawatiran tentang stabilitas ekonomi dan diversifikasi mata uang.

Bank Nasional Polandia memimpin aktivitas ini, membeli 16 ton pada bulan Oktober. Ini membawa cadangan Polandia ke rekor 531 ton, atau sekitar 26% dari total cadangan devisanya. Brasil juga membeli 16 ton, sedangkan Uzbekistan menambah 9 ton dan Indonesia mengakuisisi 4 ton. Turki, Republik Ceko, dan Republik Kyrgyz berkembang masing-masing 2 hingga 3 ton. Sementara itu, Ghana, Cina, Kazakhstan, dan Filipina menaikkan kepemilikan, dan Rusia mengurangi cadangannya sebesar 3 ton menjadi 2,327 ton.

Central banks are ramping up gold purchases:

Global central banks purchased +53 tonnes of gold in October, the most since November 2024.

This marks a +194% jump compared to July, and the 3rd-straight monthly acceleration.

In the first 10 months of the year, central banks have… pic.twitter.com/7pZWyEjjvf

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) December 4, 2025

95% dari bank sentral yang disurvei mengharapkan cadangan meningkat tahun depan. Serbia berencana hampir menggandakan cadangan emasnya menjadi 100 ton pada tahun 2030, sementara Madagaskar dan Korea Selatan mempertimbangkan ekspansi serupa. Permintaan berkelanjutan tetap ada meskipun harga emas tinggi, menekankan pentingnya emas secara strategis dalam masa ketidakpastian.

Amerika Serikat Menetapkan Bitcoin sebagai Aset Cadangan Nasional

Tren sekarang merambah ke aset digital. Ketika lembaga-lembaga berdaulat mendiversifikasi cadangan mereka, Bitcoin semakin memasuki percakapan sebagai pelengkap potensial untuk emas.

Di Amerika Serikat, Senator Cynthia Lummis mengatakan bahwa pendanaan untuk Strategic Bitcoin Reserve “dapat dimulai kapan saja,” mengutip perintah eksekutif Presiden Trump yang menetapkan Bitcoin sebagai aset cadangan nasional. Saat ini, Perbendaharaan mengelola sekitar 200.000 BTC—bernilai sekitar US$17 miliar—dalam kerangka anggaran netral menggunakan aset yang disita.

RUU alokasi 2026 DPR AS mewajibkan studi Perbendaharaan 90 hari tentang penjagaan, standar, dan AI untuk penegakan sanksi. Ini juga melarang pendanaan untuk mata uang digital bank sentral. Tidak ada pembelian Bitcoin lebih lanjut yang diwajibkan melebihi aset yang disita, meninggalkan pertumbuhan cadangan masa depan terbuka untuk diperdebatkan.

Model ekonomi VanEck memproyeksikan bahwa mengakuisisi satu juta Bitcoin pada tahun 2029 dapat mengurangi sekitar 18% dari utang nasional AS pada tahun 2049. Analis CoinShares menyarankan cadangan bisa memperkuat kepemimpinan teknologi dan menawarkan perlindungan terhadap inflasi. Ekonom Chainalysis, bagaimanapun, memperingatkan bahwa akumulasi simultan oleh banyak negara dapat mempengaruhi stabilitas pasar.

Negara Bagian dan Bangsa Berlomba untuk Membangun Cadangan Bitcoin

Texas telah mengambil tindakan. Pada 20 November, menjadi negara bagian AS pertama yang membeli Bitcoin untuk perbendaharaannya, mengakuisisi US$10 juta melalui ETF Bitcoin spot BlackRock ketika harga sempat turun ke US$87.000. Langkah ini menunjukkan peningkatan minat di antara pemerintah negara bagian untuk memperlakukan Bitcoin sebagai aset strategis.

Momentum ini tidak terbatas pada Amerika. Legislatif Taiwan telah mendesak pemerintah untuk mengaudit kepemilikan Bitcoinnya dan mempertimbangkan menambahkan mata uang kripto ke cadangan strategisnya, dengan Perdana Menteri Cho Jung-tai menjanjikan laporan rinci pada akhir tahun. Pembuat undang-undang menyebut kekhawatiran tentang ketergantungan besar pulau ini pada aset dolar AS, yang menyumbang lebih dari 90% dari US$602,94 miliar cadangan devisanya.

Analis Deutsche Bank memproyeksikan bahwa Bitcoin dapat muncul di neraca bank sentral pada tahun 2030, berdampingan dengan emas sebagai lindung nilai terhadap inflasi dan risiko geopolitik. Ketika negara-negara berlomba untuk mengamankan aset safe-haven tradisional dan digital, lanskap cadangan global mungkin berada di ambang transformasi penting.