Pemerintahan Trump membela keputusan kontroversialnya untuk memberi grasi kepada pendiri Binance, Changpeng Zhao (CZ).

Hal ini terjadi hanya beberapa hari setelah Trump mengklaim tidak mengenal eksekutif Binance tersebut, meskipun menghapus semua tuduhan pencucian uang yang dikenakan padanya.

White House: Pengampunan CZ Menandai Era Baru Kebijakan Aset Kripto AS

Sekretaris Pers Gedung Putih, Karoline Leavitt, mengatakan kepada para wartawan pada hari Selasa bahwa grasi kepada CZ mencerminkan “komitmen Presiden Trump terhadap kebebasan finansial, inovasi, dan perlakuan adil bagi pengusaha AS dan mitra global dalam perekonomian kripto.

Berbicara kepada media, dia menuduh pemerintahan sebelumnya melancarkan “perang regulasi” yang mendorong talenta dan modal blockchain ke luar negeri

Leavitt menyatakan bahwa langkah ini adalah bagian dari upaya yang lebih luas untuk “mengakhiri perang Biden terhadap kripto” dan memulihkan posisi Amerika Serikat sebagai pemimpin global dalam inovasi digital.

“Presiden Trump menggunakan wewenang konstitusionalnya dengan memberikan grasi untuk Pak Zhao, yang dijerat oleh Pemerintahan Biden dalam perang mereka terhadap kripto. Pemerintahan ini akan mendukung inovasi — bukan mengkriminalkannya,” terang Leavitt dalam sebuah pernyataan.

CZ, yang sebelumnya mengaku bersalah atas kegagalan kepatuhan di Binance dan menjalani hukuman selama empat bulan, tetap menjadi figur kontroversial dalam keuangan global.

Kritikus mengatakan grasi ini melemahkan upaya Departemen Kehakiman sebelumnya untuk memperkuat pengawasan di sektor kripto. Namun, para pendukung melihatnya sebagai isyarat simbolis kuat yang menunjukkan niat Trump untuk menjadikan AS sebagai pusat pertumbuhan blockchain.

Sementara itu, perkembangan ini muncul tak lama setelah presiden AS membantah mengenal CZ, menghindari hubungan pribadi dengan eksekutif Binance tersebut.

“Saya tidak tahu siapa dia. Saya tahu dia mendapat hukuman empat bulan atau sesuatu seperti itu. Dan saya dengar itu adalah perburuan penyihir dari Biden,” lapor media TradFi mengutip Trump.

Pengampunan Diumumkan di Tengah Penutupan Pemerintah AS yang Rekor

Pengumuman ini muncul saat penutupan pemerintah AS masuk dalam periode pemecahan rekor, dengan agen federal ditutup selama lebih dari lima minggu karena kebuntuan pendanaan antara Gedung Putih dan anggota kongres dari Partai Demokrat.

Kebuntuan yang berkepanjangan ini telah mengguncang pasar, memicu volatilitas di seluruh ekuitas dan aset digital.

“Pemerintah AS sekarang telah memasuki hari ke-35, menjadikannya yang TERLAMA dalam sejarah. Sejak penutupan dimulai pada 1 Oktober, pemerintah AS telah meminjam utang senilai US$600 MILIAR. Itu adalah lebih dari US$17 miliar PER HARI,” tulis Kobeissi Letter.

Penasihat Trump menggunakan briefing pers untuk membedakan apa yang mereka sebut sebagai “kebijakan digital pro-pertumbuhan” pemerintahan saat ini dengan apa yang mereka gambarkan sebagai obstructivism Partai Demokrat dalam hal pengeluaran dan inovasi.

With their reckless 35-day government shutdown, the Democrats are intentionally hurting American families, workers, and businesses to fight for free healthcare for illegal aliens and to appease their radical left-wing base – it’s a total disgrace. pic.twitter.com/pViau99o54

— Karoline Leavitt (@PressSec) November 4, 2025

Indeks KOSPI Korea Selatan melonjak ke puncak rekor di awal November, sementara volume perdagangan kripto turun lebih dari 80%.

Perbedaan tajam ini mengecewakan investor kripto karena arus modal secara tegas bergerak ke arah ekuitas tradisional.

Reli Saham Rekor dan Penurunan Aset Kripto Belum Pernah Terjadi

Korean Composite Stock Price Index (KOSPI), indeks pasar saham utama Korea Selatan, mencapai puncak sepanjang masa sementara volume pertukaran kripto jatuh ke tingkat terendah sejak akhir 2023. KOSPI mewakili kinerja semua saham biasa yang diperdagangkan di Korea Exchange (KRX).

Menurut laporan media lokal pada 4 November, volume perdagangan harian KOSPI melonjak menjadi KRW 34,04 triliun, meningkat 208% dari KRW 11,05 triliun pada 2 Januari 2025, hari perdagangan pertama tahun ini.

Di periode yang sama, lima bursa kripto utama Korea melihat volume perdagangan harian mereka turun menjadi KRW 5,57 triliun. Kelima bursa ini berbasis KRW, seperti Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit, dan Gopax. Ini mewakili penurunan 45% dari Januari, saat volume perdagangan nyaman melebihi KRW 10 triliun.

Data dari CryptoQuant menunjukkan bahwa perdagangan di lima bursa tersebut anjlok mendekati level nol. Ini dibandingkan dengan puncak awal 2025 yang melebihi 240 miliar unit.

KOSPI melonjak 71,8% sepanjang tahun, menjadikannya indeks saham utama dengan kinerja terbaik di dunia. Lonjakan ini didorong oleh momentum yang terus berlanjut di saham domestik, terutama Samsung Electronics dan SK Hynix, didukung oleh pemerintahan baru dan antusiasme investor terhadap kecerdasan buatan.

Upbit, bursa kripto terbesar di Korea Selatan, melihat volume perdagangan 24 jamnya turun 12,8% menjadi US$2,02 miliar pada 31 Oktober 2025. Penurunan tajam ini menandakan menurunnya minat investor untuk spekulasi aset digital.

“Ke mana semua investor ritel Korea di lingkaran kripto pergi? Jawab: Ke pasar saham di sebelah,” amati analis AB Kuai Dong .

Kebijakan Ramah Pasar Presiden Lee Jae-myung Dorong Reli

Pasar saham Korea Selatan mulai naik pada bulan Mei tahun ini selama kampanye pemilihan Presiden. Pemilihan diadakan setelah pencabutan darurat militer, jadi kemenangan pemimpin oposisi Lee Jae-Myung sudah banyak diantisipasi.

Lee adalah seorang pengacara tetapi dulunya berinvestasi di pasar saham. Ia telah lama menunjukkan minat dalam stimulus pasar saham. Retorika ramah pasar selama kampanye membantunya memicu optimisme investor, yang kini telah beralih menjadi kinerja KOSPI yang memecahkan rekor.

Pemasok semikonduktor AI seperti Samsung Electronics dan SK Hynix memimpin lonjakan ini. Saham Samsung naik sekitar 95% sepanjang tahun, sementara SK Hynix naik sebanyak 242%, keduanya secara signifikan mengungguli pasar yang lebih luas.

Minggu lalu, KTT APEC diadakan di Gyeongju, Korea, dan para pemimpin dunia, termasuk Donald Trump dan Xi Jinping, turut menghadirinya. CEO NVIDIA Jensen Huang juga mengunjungi Korea untuk KTT CEO. Ia menjadi berita utama dengan menikmati bir dan ayam bersama ketua Samsung dan Hyundai.

Huang juga bertemu dengan Presiden Lee dan mengumumkan rencana untuk memprioritaskan menyediakan lebih dari 260.000 Chip AI ke pemerintah Korea dan beberapa perusahaan terbesar di negara itu, termasuk Samsung, SK Hynix, dan Hyundai. Setelah momen “Jensen Moments” ini, pasar saham Korea mencapai rekor tertinggi selama dua hari berturut-turut.

Pasar Kripto Sepertinya Tersisih di Tengah Reli Saham

Korea terkenal dengan volume perdagangan kriptonya yang tinggi, dan listing di Upbit dan Bithumb masih dianggap sebagai katalis besar untuk kenaikan harga di pasar kripto global. Namun, seiring dengan bergegasnya dana ke pasar saham yang sedang melonjak, pasar kripto domestik Korea merasa agak terpinggirkan.

Kelemahan baru-baru ini di pasar kripto bukanlah tanpa hubungannya dengan tren ini. Dalam hal pengembalian, kenyataannya adalah bahwa pasar saham jauh mengungguli Bitcoin, yang naik 11% YTD.

Partisipan pasar kripto telah menyatakan frustrasi. CEO CryptoQuant Ki Young Ju sependapat dengan seorang analis yang menyarankan presiden meningkatkan ekuitas untuk mengalihkan spekulasi dari real estat.

I agree with this guy

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) November 3, 2025

Prospek Masa Depan Kedua Pasar

Para spekulator politik Korea Selatan mengatakan Presiden Lee telah menunjukkan minat yang besar dalam pasar kripto. Selama pemilihan presiden terakhir, ia mengampanyekan kebijakan termasuk persetujuan ETF Bitcoin spot dan adopsi stablecoin, dan bahkan menjelaskan stablecoin selama debat TV.

Seorang politisi partai berkuasa baru-baru ini mengatakan kepada reporter BeInCrypto, “Di masa depan, Presiden Lee akan dikenang sebagai seseorang yang mengangkat pasar saham dan pasar aset kripto—model yang mirip dengan Trump saat ini.”

Untuk saat ini, pasar di Korea Selatan menunjukkan perbedaan langka antara aset tradisional dan digital. Apakah ini menandakan fase sementara atau pergeseran yang lebih mendalam dalam perilaku investor masih harus dilihat seiring dinamika politik dan ekonomi yang terus berkembang. Pada hari Selasa, pasar mengalami koreksi -2,7%, namun pasar aset kripto juga mengalami penurunan.

Harga Bitcoin turun ke level di bawah US$100.000 di exchange Coinbase, selama jam sore sesi AS pada hari Selasa.

Ini mengikuti langkah Ethereum untuk berubah negatif untuk tahun 2025, di tengah penurunan harian paling curam dari altcoin dalam beberapa bulan terakhir.

Sekilas Bitcoin Turun di Bawah US$100.000

Ethereum dan Bitcoin memperpanjang penurunan tajam mereka pada 4 November, mengakibatkan lebih dari US$1,1 miliar likuidasi aset kripto dalam 24 jam ketika trader bergegas keluar di tengah tekanan pasar yang meningkat.

Penurunan ini telah menjatuhkan harga Ethereum ke tonggak yang terakhir kali terlihat satu tahun lalu.

Ethereum Berbalik Negatif untuk 2025, Aset Kripto Terlikuidasi Melebihi US$1,1 Miliar

Ethereum menembus di bawah angka kritis US$3.400, secara resmi menjadi negatif untuk tahun ini (YTD) setelah memulai tahun 2025 di sekitar US$3.353. Langkah ini menandakan penurunan harian 7%, penurunan terdalam dalam beberapa bulan.

Penurunan ini secara efektif menghapus semua kenaikan ETH tahun ini, menandakan perubahan sentimen setelah berbulan-bulan stabilitas relatif di pasar altcoin.

Sementara itu, Bitcoin turun ke level rendah harian US$100.721, menempatkan mata uang kripto terkemuka ini dalam jarak dekat dengan zona support psikologis penting US$100.000, level yang tidak terlihat sejak 23 Juni.

Untuk kedua aset ini, RSI (Relative Strength Index) berada di dekat wilayah oversold, menunjukkan betapa besar sentimen investor.

Penjualan yang terkoordinasi ini mengirimkan gelombang kejutan ke seluruh pasar, dengan altcoin utama mengikuti di tengah pengurangan leverage yang luas.

US$1,1 Miliar dalam Likuidasi saat Leverage Berkurang

Data dari Coinglass menunjukkan bahwa lebih dari 303.000 trader terlikuidasi dalam 24 jam terakhir, menghasilkan total likuidasi paksa US$1,10 miliar di seluruh exchange utama.

Dalam waktu satu jam, lebih dari US$300 juta posisi habis, dengan sekitar US$287 juta merupakan posisi long. Ini menyoroti bagaimana taruhan bullish yang berlebihan dihukum ketika harga menembus level support kunci.

Bitcoin dan Ethereum menyumbang sebagian besar likuidasi ini, tetapi aset beta tinggi seperti Solana, BNB, dan XRP juga mengalami likuidasi besar saat trader bergegas mengurangi eksposur mereka.

Di tengah kekacauan ini, satu trader kontroversial, James Wynn, terbukti benar. Menurut Lookonchain, Wynn akhirnya dalam posisi untung, dengan laba yang belum direalisasikan sebesar US$66.465.

James Wynn(@JamesWynnReal) has finally won!

In the past two months, he's been liquidated 45 times, whether going long or short.

But now, he's finally in the green — sitting on an unrealized profit of $66,465.https://t.co/IUTpCuzWI9 pic.twitter.com/ARieycXG6P

— Lookonchain (@lookonchain) November 4, 2025

Whale Dump Memperdalam Tekanan Bearish

Firma analitik on-chain Santiment melaporkan perbedaan perilaku yang mencolok antara holder Bitcoin besar dan kecil.

Wallet yang memegang antara 10 dan 10.000 BTC, sering disebut sebagai whale dan shark, telah melepas lebih dari 38.366 BTC sejak 12 Oktober. Ini mewakili penurunan 0,28% dalam keseluruhan kepemilikan mereka.

Alamat-alamat ini saat ini menguasai 68,5% dari total pasokan Bitcoin, yang berarti penjualan mereka memiliki dampak pasar yang besar.

Sebaliknya, trader ritel yang memegang kurang dari 0,01 BTC (“shrimp”) sedang mengumpulkan, menambahkan 415 BTC (+0,85%) selama periode yang sama.

Santiment mencatat bahwa pola akumulasi ini biasanya terlihat selama penurunan pasar tetapi memperingatkan bahwa reli yang berkelanjutan hanya akan dimulai ketika whale beralih dari distribusi ke akumulasi.

“Pasar naik ketika pemangku kepentingan utama mengumpulkan koin yang dilepas oleh wallet kecil. Trader mikro perlu menunjukkan kapitulasi dan ketakutan, kehilangan kesabaran, dan menjual koin mereka dengan rugi saat whale membelinya. Ketika ini terjadi — dan pasti akan terjadi — ini akan menandakan dasar pasar dan waktu yang ideal untuk membeli,” tulis Santiment dalam laporannya.

Dengan Bitcoin dan Ethereum kini bermain-main dengan ambang psikologis dan teknis yang kritis, trader mengamati tanda-tanda stabilisasi atau penurunan lebih lanjut.

Pembobolan yang menentukan di bawah US$100.000 untuk Bitcoin bisa mempercepat arus keluar dan memperburuk sentimen negatif di seluruh aset digital.

Bitcoin (BTC) dan aset safe haven seperti Emas (XAU) dan Perak (XAG) berada di ambang penurunan lebih lanjut, membuat trader dan investor tegang saat level support penting terpecahkan.

Analis memperkirakan volatilitas lebih lanjut, dengan Mahkamah Agung diperkirakan akan memutuskan pada hari Rabu apakah tarif yang dikenakan oleh Trump legal.

Bitcoin Incar Harga Terendah Juni saat Breakdown US$100.000 Nampaknya Segera Terjadi

Pasar kripto bersiap untuk volatilitas pada hari Rabu, ketika Mahkamah Agung diperkirakan akan memutuskan apakah tarif Trump legal.

“Mereka bisa mengatakan apa yang mereka mau. Saya di sini untuk menekankan bahwa ini adalah keadaan darurat ekonomi,” ujar Menteri Keuangan Scott Bessent dalam wawancara dengan Fox.

Sementara itu, Bitcoin terus merosot setelah turun ke kisaran US$103.000 pada Selasa. Potensi penurunan lebih lanjut tetap ada, dengan aksi-aksi mengkhawatirkan dari pemain pasar besar membuat para trader waspada.

Dari sudut pandang teknis, tekanan bearish membayangi momentum bullish, terlihat dari profil volume kuning (bear) yang mendominasi yang bullish (abu-abu). Sementara itu, indikator momentum seperti RSI (Relative Strength Index) menunjukkan melemahnya kekuatan beli, karena terus mencatatkan tinggi yang lebih rendah.

Berdasarkan ini, Bitcoin bisa terus turun lebih jauh, berpotensi mencapai US$100.000, level psikologis. Sebuah penutupan candlestick harian di bawah US$100.300, garis tengah dari zona permintaan antara US$102.120 dan US$98.200 dapat mengkonfirmasi kelanjutan tren penurunan.

Langkah seperti itu akan membuka jalan untuk penurunan lebih lanjut, dengan BTC bulls menunggu untuk berinteraksi dengan harga Bitcoin di sekitar US$93.708. Ini bisa menjadi titik perubahan, menawarkan kripto pionir ini kesempatan untuk berbalik arah dan menjadi pintu masuk bagi bulls yang terlambat.

Sebaliknya, posisi RSI yang ditandai dengan patch ungu menunjukkan bahwa momentum bisa segera naik jika pola sebelumnya terulang. Melihat ke belakang, setiap kali RSI turun mendekati 35, indikator momentum ini memantul, dan bersamaan dengan itu, harga ikut naik.

Selain itu, RSI mendekati wilayah oversold, yang sering kali mendahului koreksi ke atas. Tekanan beli yang meningkat, oleh karena itu, bisa menyebabkan harga Bitcoin kembali ke puncak dari garis tren naik.

Meskipun demikian, sementara penembusan di atas US$111.999 dan US$117.552 akan ideal, hanya penembusan dan penutupan di atas US$123.891 pada kerangka waktu harian yang akan menunjukkan kemungkinan untuk mencapai rekor tertinggi baru.

Harga Emas Turun di Bawah US$4.000 Seiring Harapan Pemotongan Suku Bunga The Fed Memudar

Sementara Bitcoin menggoda dengan potensi penurunan lebih lanjut, Emas juga merosot, setelah tergelincir di bawah level psikologis US$4.000 pada Selasa. Analis mengaitkan penurunan ini dengan harapan yang berkurang untuk penurunan suku bunga lebih lanjut di 2025.

Gold slipped below $4,000 on Tuesday as hopes for more Fed rate cuts fade.

Some Fed officials pushed back against another cut in December after last week’s reduction that Powell hinted could be the last this year.

Markets now price just 65% odds of a December cut (vs 90%+ last… pic.twitter.com/inDorrQfGL

— Axel 💎🙌 Adler Jr (@AxelAdlerJr) November 4, 2025

Data dari CME FedWatch Tool menunjukkan probabilitas 69,9% untuk penurunan ke rentang 3,50 hingga 3,75%, dibandingkan dengan probabilitas yang meningkat bahwa itu akan tetap stabil di 3,75 hingga 4,00%. Dalam konteks ini, harga emas menurun.

Penurunan terjadi setelah harga emas mengisi pola segitiga simetris, dengan ditembusnya garis tren bawah yang menunjukkan bias arah. Kini, dengan support di US$3.938 yang masih bertahan, harga XAU berada pada titik infleksi.

Penembusan dari support ini bisa memperpanjang tren penurunan, dengan penutupan candlestick 4 jam di bawah US$3.915 menetapkan nada untuk penurunan lebih lanjut. Ini bisa menurunkan harga emas untuk mengambil likuiditas di sisi penjualan di bawah US$3.899, berpotensi mencapai level yang terakhir diuji pada 28 Oktober, serendah US$3.886.

Di sisi lain, jika momentum pembeli meningkat melampaui level saat ini, harga emas bisa kembali ke konsolidasi dalam segitiga, meningkatkan peluang untuk penembusan di atas batas atas.

Namun, hanya penutupan candlestick yang tegas di atas US$4.061 pada kerangka waktu 4 jam yang akan membuat logam mulia ini menarik untuk dibeli lagi.

Tekanan Overhead Membuat Emas Putih Berada di Ambang Penurunan ke US$46,24

Perak mungkin akan mengikuti pergerakan harga emas, jatuh ke US$46,24 (ditandai oleh level retracement Fibonacci 38,2%) sebelum mengalami pemulihan.

Di tengah tekanan dari resistansi yang bertemu antara SMA 50 dan 100 hari masing-masing di US$48,08 dan US$49,76, harga XAG jatuh di bawah titik tengah dari zona emas (level retracement Fibonacci 50%) pada US$47,82.

Jika tingkat support US$46,24 tidak berjaya, bull bisa menemukan peluang beli berikutnya di US$44,30, yang bertepatan dengan level retracement Fibonacci 23,6%.

Di sisi lain, dengan RSI cenderung ke utara, momentum sedang meningkat. Jika terus berlanjut, harga XAG bisa mengalami koreksi, mengubah resistance US$47,82 menjadi support.

Trader harus memperhatikan crossover bullish, yang terjadi ketika RSI melewati garis sinyalnya (kuning) ke atas. Langkah seperti ini dapat menarik lebih banyak pesanan beli, dengan tekanan beli yang mungkin mendorong harga silver naik lebih jauh.

Penurunan terbaru Bitcoin ke US$103.525 memicu kecemasan pasar, membawa harga kembali ke level yang terakhir terlihat pada bulan Juni lalu dan menimbulkan ketakutan akan penurunan lebih dalam di bawah US$100.000.

Langkah ini terjadi di tengah tekanan jual baru yang terkait dengan aktivitas institusi, terutama transfer Bitcoin senilai US$213 juta dari BlackRock ke Coinbase.

Langkah BlackRock Nampaknya Menarik Perhatian

Menurut data on-chain, BlackRock memindahkan 2.042 BTC (bernilai US$213 juta) dan 22.681 ETH (US$80 juta) ke Coinbase pada hari Selasa di awal sesi AS.

JUST IN: Blackrock deposits 2,042.8 $BTC ($213.49 million) and 22,681 $ETH ($79.83 million) into Coinbase. pic.twitter.com/LUFu6cG1Kp

— Whale Insider (@WhaleInsider) November 4, 2025

Waktu transfer ini menarik perhatian para trader yang memantau pergerakan wallet institusi untuk sinyal awal kemungkinan aktivitas jual.

Secara historis, transfer besar dari manajer dana besar ke exchange cenderung mendahului baik perimbangan strategi atau pengambilan keuntungan, yang keduanya dapat mempengaruhi sentimen harga dalam jangka pendek.

“Terakhir kali mereka melakukan ini, pasar segera mengalami penurunan. Sekarang dengan Bitcoin mendekati US$104K… apakah selanjutnya akan di bawah US$100K?” ujar Kyle Doops di X.

Menambah kecemasan pasar, Daan Crypto Trades mencatat keluaran ETF Bitcoin dan Ethereum spot yang berkelanjutan selama empat sesi perdagangan terakhir.

“BTC & ETH telah mengalami keluaran ETF besar selama 4 hari perdagangan terakhir. Ini menambah tinggi volume penjualan dari whale OG beberapa minggu terakhir,” tulis Daan di X.

Dia memperingatkan bahwa meskipun keluaran ETF sering kali merupakan indikator tertinggal, mereka dapat menandakan perubahan sentimen, menunjukkan pola siklus yang berulang.

“…kita sering melihat keluaran besar mendekati dasar dan masukan mendekati puncak… Keluaran besar ditambah harga menolak untuk bergerak lebih rendah dapat menunjukkan dasar lokal, sedangkan masukan besar ditambah harga menolak untuk bergerak lebih tinggi dapat menunjukkan puncak,” tambah analis tersebut.

Dalam konteks ini, dia menyarankan bahwa ketidakmampuan Bitcoin untuk terjun tajam meski ada penebusan ETF yang berat dapat menunjukkan dukungan bid di sekitar area US$100.000, yang berpotensi menjadi kebangkitan jangka pendek jika tekanan jual berkurang.

Analis Melihat Periode Pendinginan

Ahli ETF Eric Balchunas menambahkan konteks lebih luas, mengaitkan aksi harga Bitcoin yang lemah dengan kelelahan pasar risiko yang lebih luas.

“Rasa cemas akan valuasi adalah cara bagus untuk mengatakannya. SPY naik 83% sejak akhir ’22… koreksi masuk akal, bahkan sehat. Bitcoin merasakan koreksi ini — seperti cara seekor binatang dapat mendeteksi gelombang liar yang datang — dan itulah sebabnya mengapa ini agak lesu,” tutur Balchunas di X.

Analis ETF juga menegaskan kembali pandangannya bahwa fase saat ini merupakan “langkah mundur” yang alami dalam perkembangan pasar ETF.

We said bitcoin ETFs would grow via two steps fwd and one step back and rn it is back step time. You can see this pattern in IBIT's flows. If anything we due a few steps back given all the steps fwd. Part of process IMO. Only a small child would expect green all day every day. pic.twitter.com/3EGrWIAnCT

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) November 4, 2025

Meski pasar rapuh, beberapa trader percaya Bitcoin bisa menemukan stabilitas jika pembeli mempertahankan level psikologis US$100.000, zona yang telah berulang kali menarik permintaan institusional pada penurunan sebelumnya.

Dengan momentum ETF yang mereda dan ketidakpastian ekonomi makro yang meningkat, para analis memandang beberapa hari mendatang sebagai krusial untuk menentukan apakah ini menandai dasar lokal atau merupakan awal dari koreksi yang lebih dalam.

Semua mata tertuju pada apakah langkah BlackRock ini menandakan rotasi institusional yang lebih luas, atau hanya getaran sementara lainnya dalam norma baru Bitcoin yang volatil.

Selamat datang di US Crypto News Morning Briefing—ringkasan penting Anda tentang perkembangan paling krusial dalam dunia kripto untuk hari ini.

Ambil secangkir kopi sambil pasar bergerak dengan sinyal yang campur aduk. Nama-nama besar di Wall Street memperingatkan bahwa saham terlihat terlalu besar, sementara momentum Bitcoin terhadap indeks utama memudar, membuat investor bertanya-tanya apakah pengaturan ulang yang tenang sudah dimulai.

Berita Kripto Hari Ini: Wall Street Melihat Valuasi “Penuh, Tidak Murah” Saat Koreksi 10–15% Mengintai

Nama-nama besar di Wall Street memperingatkan pasar yang terlalu panas. Bloomberg melaporkan bahwa David Solomon dari Goldman Sachs, Ted Pick dari Morgan Stanley, dan Ken Griffin dari Citadel semuanya mengharapkan koreksi ekuitas 10–15% dalam 12–24 bulan ke depan. Menurut mereka, ini akan menjadi penyesuaian yang “sehat” setelah reli yang berkepanjangan.

CEO Capital Group, Mike Gitlin, menyampaikan nada serupa. Dia mengatakan bahwa meskipun laba perusahaan tetap kuat, valuasi telah mencapai wilayah “penuh, bukan murah”.

“Yang menantang adalah valuasinya,” ujar dia di sebuah pertemuan keuangan di Hong Kong yang diselenggarakan oleh Otoritas Moneter kota tersebut. laporan

Gitlin mencatat bahwa S&P 500 saat ini diperdagangkan pada 23 kali pendapatan masa depan, jauh di atas rata-rata 5 tahunnya sebesar 20x. Dia mengatakan hal ini menunjukkan bahwa premi risiko telah menyusut meskipun ketidakpastian kebijakan tetap ada.

Gitlin menambahkan bahwa sebagian besar investor setuju bahwa pasar berada “antara wajar dan penuh,” namun sedikit yang akan mengatakan bahwa itu “antara murah dan wajar.” Spread kredit menunjukkan pola yang sama, dengan kekuatan harga, namun hanya menawarkan sedikit bantalan terhadap kejutan.

Aset Kripto Mencerminkan Ekonomi Makro: Bitcoin Melemah Terhadap S&P 500

Kewaspadaan di Wall Street juga dirasakan di pasar kripto, di mana kelemahan relatif Bitcoin terhadap S&P 500 (BTC/SPX) menarik perbandingan dengan perilaku akhir siklus sebelumnya.

Analis kripto Brett mencatat bahwa BTC/SPX mencetak candle ketiga berturut-turut di bawah rata-rata pergerakan sederhana 50 minggu, level yang secara historis mendukung aset selama reli bullish.

“Pada siklus sebelumnya, Bitcoin mulai menunjukkan kelemahan terhadap SPX mendekati akhir siklus,” kata dia katanya, memperingatkan bahwa kehilangan level ini bisa menandakan rotasi risiko-off yang lebih luas.

Brett juga mengamati bahwa dalam tiga siklus terakhir, ketika Bitcoin mencapai puncaknya, S&P 500 memasuki fase pergerakan 750–850 hari yang berkepanjangan, sering kali menguji kembali harga sebelum puncaknya sebelum melanjutkan tren naiknya. Jika sejarah berulang, pasar ekuitas mungkin mendekati titik belok yang serupa.

Sementara itu, CEO Bitwise Hunter Horsley menyarankan bahwa ekspektasi pasar bearish 2026 mungkin telah “menarik ke depan” sebagian besar risiko penurunan.

“Bagaimana jika kita sebenarnya telah berada di pasar bearish untuk sebagian besar tahun ini? Hal-hal yang lebih gila telah terjadi. Pasar sedang berubah,” posed dia mempertanyakan.

Seiring dengan ekuitas yang mendekati valuasi rekor dan momentum Bitcoin yang goyah terhadap indeks tradisional, kedua pasar nampaknya mendekati fase normalisasi harga daripada kehancuran.

Berdasarkan proyeksi CEO teratas, nada Wall Street bersifat hati-hati namun tidak panik. Ini menunjukkan bahwa sementara selera risiko tetap tinggi, investor mungkin akan segera lebih memilih fundamental daripada euforia.

Chart of the Day

Byte-Sized Alpha

Berikut adalah ringkasan berita kripto AS lainnya yang perlu diikuti hari ini:

• Lebih banyak uang, harga lebih rendah: Penjelasan tentang pemutusan likuiditas–Bitcoin.
•  Investor beralih ke altcoin ini setelah melewatkan reli ZEC dan DASH.
• Strategi meluncurkan saham preferen abadi dalam Euro pertama untuk mendanai pertumbuhan Bitcoin.
• Apakah koin Pi bersiap untuk reli 47%? Pola ini mengatakan bisa jadi iya.
• Bitcoin mulai mengalami penurunan — sinyal on-chain mengatakan bersiaplah untuk US$104.000.
• Michael Burry dan Warren Buffett memberi peringatan merah untuk bulan November saat pasar memanas.
• Ripple melakukan akuisisi kunci lainnya sementara XRP memperpanjang penurunan mingguan sebesar 15%.

Tinjauan Awal Pasar Saham Aset Kripto

Perusahaan	Pada Penutupan 3 November	Pratinjau Pre-Market
Strategi (MSTR)	US$264,67	US$257,25 (-2,80%)
Coinbase (COIN)	US$330,42	US$319,75 (-3,23%)
Galaxy Digital Holdings (GLXY)	US$34,88	US$33,22 (-4,76%)
MARA Holdings (MARA)	US$17,81	US$17,44 (-2,08%)
Riot Platforms (RIOT)	US$20,72	US$20,00 (-3,47%)
Core Scientific (CORZ)	US$22,90	US$22,11 (-3,45%)

Tom Lee dari Fundstrat memprediksi S&P 500 bisa melonjak 250 poin pada bulan November, didorong oleh para manajer dana yang berlomba-lomba memenuhi tolok ukur. Lebih dari 80% manajer ketinggalan dari target mereka di 2025, sehingga membuka peluang potensi pengejaran kinerja hingga akhir tahun.

Prediksi ini datang pada momen penting untuk pasar ekuitas. Secara historis, November menguntungkan saham dan meskipun ada kekhawatiran penilaian, tren ekonomi makro meningkatkan optimisme.

Pengelola Dana Dorong Ekspektasi Reli November

Pandangan optimistis Lee, yang diungkapkan dalam wawancara dengan CNBC, berpusat pada “pengejaran kinerja.” Sebagian besar manajer dana tertinggal dari tolok ukur pada 2025, jadi pembelian akhir tahun sering meningkat karena mereka berusaha menutup kesenjangan. Pola ini secara historis meningkatkan pengembalian selama periode musiman yang kuat.

S&P 500 sudah menunjukkan kebangkitan cepat pada 2025. Setelah turun lebih dari 15% tahun ini hingga April, indeks ini sekarang ditetapkan untuk berakhir dengan kenaikan dua digit.

Pemulihan ini menempatkan 2025 di antara tahun-tahun langka seperti 1982, 2009, dan 2020 yang juga melihat pembalikan serupa. Ryan Detrick mencatat bahwa setiap tahun tersebut diikuti oleh tahun berikutnya dengan kenaikan dua digit.

Setelah reli enam bulan sebesar 22,8%, sejarah menunjukkan bahwa S&P 500 sering terus naik. Kenaikan median tiga bulan setelah reli tersebut mencapai 3,4%, sementara kenaikan 12 bulan rata-rata hampir 10%. Momentum ini mendukung pandangan Lee untuk kenaikan berkelanjutan hingga 2026.

Secara historis, November adalah salah satu bulan terbaik untuk ekuitas. Sejak 1927, S&P 500 mengakhiri lebih tinggi di 59% bulan November, catatan ketiga terkuat dengan pengembalian rata-rata 1,01%.

Nasdaq 100 dan Russell 2000 mencatat kenaikan rata-rata yang lebih baik, masing-masing sebesar 2,47% dan 2,64% dalam periode ini.

Ketika S&P 500 naik lebih dari 15% pada tahun ini hingga memasuki November, indeks ini memiliki rata-rata pengembalian 2,7%.

Pada tahun pertama dari siklus presiden AS, November juga kuat, dengan S&P 500 naik 67% dari waktu ke waktu dengan rata-rata 0,67%. Pola-pola ini memperkuat ekspektasi Lee untuk kenaikan lebih lanjut.

AI dan Margin Korporat Mengimbangi Tantangan Ekonomi Makro

Lee menyoroti bahwa keuntungan dan margin perusahaan naik berkat keuntungan dari kecerdasan buatan di banyak sektor. Meskipun ada kekhawatiran tentang tarif dan The Fed, fundamental ini mendukung pandangan optimisnya. AI kini menjadi pendorong signifikan bagi keuntungan, memungkinkan perusahaan tetap menguntungkan di tengah ketidakpastian ekonomi.

Tren inflasi lebih meningkatkan kasus positif. Inflasi inti turun lebih cepat dari yang diharapkan, dan biaya tempat tinggal telah stabil. Ini mengurangi tekanan pada kebijakan moneter, memberi The Fed lebih banyak fleksibilitas dan menurunkan kemungkinan kenaikan suku bunga tajam yang dapat mengakhiri reli.

Sementara itu, pasar cryptocurrency menunjukkan ketahanan yang dapat melengkapi keuntungan saham. Bitcoin dan Ethereum sedang terkonsolidasi, tetapi pendapatan aplikasi yang tinggi serta peningkatan volume stablecoin menunjukkan fundamental yang kuat. Tren ini menunjukkan kemungkinan reli crypto pada akhir tahun yang bisa meningkatkan kepercayaan investor pada aset risiko.

Kekhawatiran Valuasi Tetap Ada di Tengah Optimisme

Tidak semua analis berbagi antusiasme Lee. S&P 500 sekarang diperdagangkan pada 40 kali arus kas bebas, hanya 25% di bawah puncak dot-com sebesar 50 kali.

Tingkat ini hampir dua kali lipat rata-rata pasar bullish saat ini, menimbulkan kekhawatiran bagi beberapa pihak yang melihat nilai penilaian yang terlalu tinggi mirip dengan akhir 1990-an.

Rasio CAPE tetap tinggi, mendorong kehati-hatian di antara investor yang fokus pada nilai. Namun, Lee berpendapat bahwa fundamental kuat dan pertumbuhan pendapatan yang didorong oleh AI membenarkan kelipatan yang lebih tinggi. Dia berpendapat bahwa ukuran tradisional mungkin tidak sepenuhnya menangkap dampak AI pada profitabilitas.

Perdebatan ini mengungkapkan ketegangan antara optimisme yang digerakkan oleh momentum dan kehati-hatian penilaian. Sementara Lee tetap percaya diri dengan katalis jangka pendek, skeptis memperingatkan bahwa kelipatan tinggi menyisakan sedikit ruang jika kondisi memburuk atau pendapatan tidak memenuhi harapan.

Semakin mendekati November, pertanyaan kunci adalah apakah urgensi manajer dana dan momentum musiman akan menggerakkan S&P 500 menuju 7.000.

Hasilnya kemungkinan bergantung pada pendapatan perusahaan, data inflasi di masa depan, dan keputusan kebijakan Federal Reserve dalam beberapa minggu mendatang.

Produk investasi aset digital mengalami arus keluar sejumlah US$360 juta minggu lalu setelah Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengisyaratkan keraguan terhadap pemotongan suku bunga di masa depan.

ETF Bitcoin mengalami pukulan terberat, kehilangan US$946 juta, sedangkan Solana menarik arus masuk sejumlah US$421 juta yang mencetak rekor.

Pendekatan Hawkish Powell Mengguncang Pasar

Arus keluar ini mengikuti komentar dari Powell yang menunjukkan bahwa pemotongan suku bunga pada bulan Desember tidaklah pasti. Dia memperingatkan bahwa melonggarkan kebijakan terlalu cepat bisa mengancam kemajuan terhadap inflasi, sementara tindakan yang lambat dapat menghambat pertumbuhan ekonomi.

Investor menganggap pernyataannya sebagai hawkish, menurunkan harapan akan pelonggaran moneter yang cepat. Sinyal ini memicu penarikan dari produk aset digital, terutama di AS. Investor AS memimpin arus keluar, menarik US$439 juta dari produk kripto.

Meski investor AS keluar, Jerman dan Swiss mencatatkan arus masuk yang sederhana sebesar US$32 juta dan US$30,8 juta, menunjukkan kepercayaan regional yang berkelanjutan. Selain itu, tidak adanya perilisan data ekonomi utama AS mempengaruhi ketidakpastian pasar sepanjang minggu tersebut.

Produk Bitcoin mengalami penurunan terbesar, kehilangan US$946 juta sepanjang minggu. Ini membuat Bitcoin menjadi aset yang paling terdampak oleh perubahan kebijakan moneter.

Waktu ini bersamaan dengan periode risk-off yang lebih luas, karena pelaku pasar mempertimbangkan kembali harapan mereka akan pemotongan suku bunga yang agresif.

Solana Atasi Tren dengan Permintaan Institusional yang Mencetak Rekor

Di tengah penarikan di tempat lain, Solana menonjol. Platform blockchain ini menerima arus masuk sebesar US$421 juta, total mingguan tertinggi kedua untuk aset tersebut.

Peningkatan ini terutama didorong oleh peluncuran ETF Solana di AS yang baru diluncurkan, termasuk BSOL milik Bitwise, yang menarik arus masuk yang mencetak rekor selama minggu perdagangan pertamanya.

SoSoValue melaporkan bahwa ETF Solana mencatat arus masuk bersih selama empat hari berturut-turut yang mencapai US$200 juta setelah peluncurannya.

According to SoSoValue ETFs Dashboard, since the launch of the Bitwise Solana Staking ETF ($BSOL) and Grayscale Solana ETF ($GSOL) on Oct 28 & 29:$SOL ETFs have seen 4 consecutive days of net inflows, totaling $200 million.$BTC & $ETH Spot ETFs have simultaneously recorded net… pic.twitter.com/CrKgogePA5

— SoSoValue (@SoSoValueCrypto) November 3, 2025

Pada saat yang sama, ETF Bitcoin dan Ethereum Spot mengalami arus keluar, memperkuat momentum berbeda dari Solana. Ini menunjukkan bahwa investor institusi kini memandang Solana sebagai aset menarik yang berbeda.

Peluncuran ETF Solana menandai momen penting bagi akses institusional ke jaringan tersebut, yang dipuji karena kecepatan transaksi dan biaya rendah.

GSOL dari Grayscale, yang diluncurkan di NYSE Arca pada 29 Oktober, menawarkan paparan langsung terhadap SOL bersama dengan potensi imbal hasil staking, yang selaras dengan pendekatan proof-of-stake Solana. Fitur-fitur ini membedakan ETF Solana dari produk Bitcoin tradisional dan menarik bagi investor yang mencari imbal hasil.

Sejak awal tahun, arus masuk Solana telah mencapai US$3,3 miliar, mengonfirmasi statusnya sebagai salah satu aset digital yang tumbuh paling cepat di kalangan institusi.

Permintaan yang berkelanjutan menunjukkan kepercayaan terhadap kekuatan teknis platform dan ekspansi ekosistemnya, bahkan ketika tantangan pasar luas masih berlangsung.

Selamat datang di US Crypto News Morning Briefing—ikhtisar penting untuk perkembangan kripto paling signifikan yang harus Anda ketahui hari ini.

Seduh kopi, karena ketika Wall Street merayakan keuntungan yang didorong oleh AI, pendukung terbesar Bitcoin diam-diam mundur. Data terbaru menunjukkan arus masuk ETF Bitcoin BlackRock menurun drastis, yang mengisyaratkan bahwa antusiasme institusi mungkin sedang mendingin saat pasar bullish memanas.

Berita Kripto Hari Ini: Selera Institusional terhadap Bitcoin Menurun

Penurunan tajam dalam arus masuk ETF Bitcoin, yang dilaporkan dalam publikasi terbaru US Crypto News, menimbulkan banyak pertanyaan di seluruh pasar kripto, sementara ekuitas AS terus melonjak didorong oleh AI.

Data baru dari Glassnode menunjukkan permintaan institusional terhadap Bitcoin melambat secara dramatis, berbeda dengan euforia yang berkembang di pasar tradisional yang dipimpin oleh teknologi dan infrastruktur.

Menurut Glassnode, exchange-traded fund (ETF) Bitcoin spot milik BlackRock telah mengalami kurang dari 600 BTC dalam arus masuk bersih mingguan selama tiga minggu terakhir. Ini merupakan penurunan signifikan dari arus masuk lebih dari 10.000 BTC yang biasanya mendahului reli besar dalam siklus ini.

“Selama tiga minggu terakhir, ETF BTC spot milik BlackRock telah melihat kurang dari 0,6k BTC dalam arus masuk bersih mingguan. Ini menandakan penurunan tajam dari arus masuk bersih lebih dari 10.000 BTC per minggu yang sebelumnya mendahului setiap reli besar dalam siklus ini, menandakan penurunan permintaan institusi yang signifikan,” tulis analis di Glassnode.

Perlambatan ini menandai salah satu periode akumulasi institusional terlemah sejak peluncuran ETF. Angka-angka ini menunjukkan bahwa investor besar mungkin beristirahat sejenak setelah berbulan-bulan akumulasi berat.

Harga Bitcoin berjuang untuk mempertahankan momentumnya, namun telah turun di bawah US$110.000, diperdagangkan pada US$107.868 pada saat ini.

Arus ETF sekarang dianggap sebagai indikator utama sentimen di antara investor institusional.

Di tengah data arus masuk yang lemah, analis on-chain melihat pergerakan di bawah permukaan. Whale Insider melaporkan bahwa BlackRock mentransfer 1.198 BTC yang bernilai sekitar US$129 juta ke Coinbase, menandakan penyesuaian portofolio yang sedang berlangsung atau penyesuaian penjagaan.

JUST IN: BlackRock deposits 1,198 $BTC ($129.09 million) and 15,121 $ETH ($56.1 million) to Coinbase within the last hour. pic.twitter.com/2J8ah3MrCw

— Whale Insider (@WhaleInsider) November 3, 2025

Pergerakan semacam itu tidak selalu menunjukkan penjualan. Namun, mereka menyoroti bagaimana manajer aset besar secara aktif mengatur eksposur di tengah kondisi ekonomi makro yang bergejolak. Penyedia ETF sering menyeimbangkan atau mengkonsolidasikan kepemilikan di berbagai penjaga seiring likuiditas dan permintaan yang berfluktuasi.

Saham Naik Saat Aset Kripto Terhenti

Sementara permintaan Bitcoin mendingin, pasar tradisional terus menguat. Evercore ISI mempertahankan pandangan optimistis pada ekuitas AS, memproyeksikan S&P 500 akan mencapai 7.750 pada tahun 2026.

Perusahaan itu kabarnya mengutip kepemimpinan kuat dari sektor yang didorong oleh AI seperti teknologi, komunikasi, dan konsumen diskresi. Strategis Evercore, Julian Emanuel, mengatakan pasar bullish saat ini tetap utuh, meskipun ia memperingatkan volatilitas jangka pendek yang terkait dengan perubahan kebijakan The Fed dan tarif.

EVERCORE: U.S. BULL MARKET STILL STRONG, BUY STOCKS

Evercore ISI advised buying U.S. stocks, saying the S&P 500 could hit 7,750 by end-2026 as key signs of a market top are missing. Analyst Julian Emanuel said gains are being led by AI-driven sectors like tech, communication…

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) November 3, 2025

Dengan VIX mendekati titik terendah tahun ini, Emanuel merekomendasikan menggunakan posisi strangles SPY sebagai lindung dalam tren naik yang “masih sehat”.

Analis ETF, Eric Balchunas, menyuarakan optimisme ini, menyebutnya sebagai pasar yang “lupa cara jatuh.” Ia mencatat bahwa ETF S&P -3x telah melakukan reverse-split lima kali, menjadi tanda betapa menyakitkannya siklus ini bagi bear.

NEW: Bears Face Extinction in a Market That's Forgotten How to Fall.. The -3x SPX ETF has reverse split 5 times, a crazy data point showing just how brutal this mkt has been for bears. While they'll get their moment (pullbacks are part of life) we also show that long term it pays… pic.twitter.com/58BwtcWTGg

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) November 3, 2025

Tren yang berbeda ini menonjolkan ketegangan kunci di pasar global. Kegembiraan AI dan ekuitas menyerap likuiditas, sementara narasi institusional Bitcoin mendingin sementara.

Dengan likuiditas makro yang semakin terbatas, dan antusiasme investor beralih ke infrastruktur AI, tahap berikutnya Bitcoin mungkin lebih bergantung pada kapan uang besar kembali ke perbatasan digital daripada sinyal kebijakan.

Chart of the Day

Byte-Sized Alpha

Berikut adalah ringkasan berita kripto AS lainnya yang perlu diikuti hari ini:

• Trump membantah mengenal pendiri Binance CZ setelah memberikan pengampunan terkait pencucian uang.
• Kenapa Bitcoin treasuries penting: Poin utama dari CEO Bitwise Hunter Horsley.
• Eksekutif Maelstrom, Arthur Hayes, mengungkapkan kerugian 44% pada taruhan VC kripto teratas meskipun BTC meningkat dua kali lipat.
• Aturan baru dapat menghadirkan likuiditas setara Binance ke Hongkong.
• Apakah Zcash bisa menggantikan Bitcoin? Para ahli mengatakan bisa.
• Berita palsu membanjiri komunitas Pi Network saat persediaan exchange mencapai tingkat tertinggi baru.

Gambaran Umum Crypto Equities Pre-Market

Perusahaan	Saat Penutupan 31 Oktober	Ikhtisar Pra-Pasar
Strategy (MSTR)	US$269.51	US$265.15 (-1,62%)
Coinbase (COIN)	US$343.78	US$341.25 (-0,55%)
Galaxy Digital Holdings (GLXY)	US$35.01	US$36.51 (+4,26%)
MARA Holdings (MARA)	US$18.27	US$18.63 (+1,97%)
Riot Platforms (RIOT)	US$19.78	US$20.46 (+3,44%)
Core Scientific (CORZ)	US$21.54	US$22.86 (+6,13%)

Seorang direktur senior di firma investasi Maelstrom milik Arthur Hayes mengungkapkan bahwa investasi sebesar US$100.000 dalam dana ventura aset kripto merosot menjadi US$56.000 dalam empat tahun.

Penurunan ini terjadi meskipun nilai Bitcoin berlipat ganda dan token tahap awal meningkat hingga 75 kali lipat selama periode yang sama.

Performa Buruk Dana Picu Perdebatan Transparansi

Pengungkapan ini, disampaikan oleh Akshat, direktur investasi Maelstrom, memperketat pengawasan terhadap kinerja dana VC aset kripto dan struktur biaya mereka.

Akshat membagikan pengalamannya sebagai mitra terbatas di sebuah dana token tahap awal. Investasinya dari empat tahun lalu kehilangan 44% dari nilainya, meskipun pasar bull untuk aset digital masih berlanjut. Akshat melaporkan bahwa dana tersebut menetapkan biaya manajemen tahunan sebesar 3% dan biaya kinerja (carry) sebesar 30%.

Crypto VC Funds: How LPs Get Rekt

My $100K, vaporized into $56K within 4 years (3% mgmt + 30% carry) by this Early-Stage Token Fund

During those 4 years, BTC 2x’d and numerous seed deals did 20-75x. Yet this fund charged fees to erase half of LP capital. [Vintage matters, sure,… https://t.co/NgLBhxa9AS pic.twitter.com/2R4KJrJyR8

— Akshat_Maelstrom (@akshat_hk) November 3, 2025

Dia membandingkan hasil dana tersebut dengan tolok ukur. Selama empat tahun, nilai Bitcoin berlipat ganda, dan penawaran tahap awal memberikan pengembalian mulai dari 20 hingga 75 kali lipat dari investasi awal.

Akshat menggambarkan hasil ini sebagai kinerja yang sangat lemah, menyebutkan penyebabnya adalah pertumbuhan dana ventura besar yang mengejar sejumlah kecil proyek sukses di sektor kripto.

Postingan tersebut menampilkan pernyataan akun modal tertanggal September 2025, yang menunjukkan saldo pembukaan sebesar US$54.287,84 dan saldo akhir US$56.054,01. Tingkat pengembalian bersih tahun-ke-tahun dilaporkan negatif 6,08%.

Ketika ditanya tentang perbedaan antara investasi awal dan saldo yang dilaporkan, Akshat menjelaskan bahwa dana tersebut beralih dari pelaporan sejak pendirian ke kinerja periode-per-periode.

The fund changed its reporting method: it now shows period-over-period change instead of returns since funding date (mine: Oct 28, 2021). This approach can make underperformance less visible [not saying that was their intention].

— Akshat_Maelstrom (@akshat_hk) November 3, 2025

Dia berpendapat bahwa perubahan ini dapat menyembunyikan kinerja buruk yang terus-menerus.

Pengamat Pasar Nampaknya Menunjuk Koneksi Pantera

Setelah pengungkapan Akshat, pengguna media sosial berspekulasi bahwa dana yang dimaksud adalah Pantera Capital’s Early-Stage Token Fund. Pantera, sebuah firma ventura yang diakui berfokus pada kripto, berinvestasi dalam banyak proyek blockchain tahap awal.

Pendekatan menyeluruh firma ini mencakup token pribadi dan protokol tahap awal, menawarkan likuiditas pasar publik lebih cepat dibandingkan dengan investasi ekuitas tradisional.

Namun, Pantera juga mencatat kemenangan yang signifikan. Pada November 2024, firma ini mengumumkan bahwa Dana Bitcoinnya memberikan pengembalian 1.000 kali lipat selama lebih dari satu dekade.

Komunikasi terbaru kepada mitra terbatas telah menyoroti peralihan ke token dengan pendapatan kuat, yang mengungguli aset berisiko tinggi.

Kontroversi ini mengungkap tantangan yang dihadapi VC kripto. National Venture Capital Association dan PitchBook melaporkan bahwa 76% akuisisi yang diselesaikan pada awal 2025 terjadi sebelum Seri B, menunjukkan tantangan dalam keluar tahap awal.

Laporan tersebut juga menunjukkan pembuatan kesepakatan yang terus menguntungkan investor, mencerminkan pertumbuhan selektivitas dan penghindaran risiko di kalangan VC.

Maelstrom Beralih ke Ekuitas Swasta dan Bisnis Beraliran Kas

Respons mitra terbatas muncul beberapa minggu setelah Hayes dan Akshat mengumumkan Maelstrom Equity Fund I, sebuah dana ekuitas swasta baru.

Strategi baru ini beralih dari token spekulatif menuju perusahaan infrastruktur luar chain yang menguntungkan. Menurut pengumuman Oktober di X, Maelstrom sekarang menargetkan bisnis “alat dan sekop” di kripto.

Maelstrom Equity Fund I, L.P.* is out of the bag

Let's dive in –

* @CryptoHayes' debut external fund, the first control-buyout PE fund ever to specialize solely on the crypto industry. Targets = profitable, off-chain 'picks and shovels'.

Why we are building this:
– Problem 1:… pic.twitter.com/K5E2wWbUqF

— Akshat_Maelstrom (@akshat_hk) October 17, 2025

Tujuannya adalah memberikan opsi keluar yang jelas bagi para pendiri dan menciptakan perusahaan siap akuisisi untuk institusi keuangan, seperti Robinhood dan Charles Schwab.

Maelstrom, dikelola oleh kantor keluarga Arthur Hayes, co-founder BitMEX, menekankan investasi jangka panjang di lintas venture, likuid, ekuitas swasta, dan pasar publik. Akshat mengidentifikasi tiga isu utama yang ingin diatasi oleh dana baru ini.

• Pendiri perusahaan menguntungkan luar chain sering kekurangan opsi keluar yang jelas dan dapat menghadapi penguncian multi-tahun dengan pengakuisisi strategis.
• Pemain tradisional kesulitan menemukan bisnis yang lengkap dan siap akuisisi.
• Pemberi alokasi institusional seperti dana pensiun ingin menginvestasikan sejumlah besar uang ke kripto tapi menemukan pengembalian yang buruk dan tidak seimbang dari dana ventura besar.

Peralihan menuju ekuitas swasta menyoroti ketidakpuasan mitra terbatas terhadap dana VC aset kripto standar, terutama ketika biaya dan carry mengurangi modal saat penurunan.

Pengalaman Maelstrom menyoroti potensi konflik antara skala dana dan kinerja. Apakah peralihan ke ekuitas swasta yang menghasilkan arus kas akan memberikan hasil yang lebih baik belum pasti, namun pengawasan ketat terhadap struktur VC menunjukkan momen penting bagi sektor ini.