A congressional report alleges that the Trump administration generated over $800 million from cryptocurrency ventures in early 2025.

The report claims total Trump family crypto holdings climbed to $11.6 billion, alleging that foreign actors and state-linked entities invested in family projects in exchange for policy favors.

Crypto Ventures and Foreign Investment

On November 25, 2025, House Judiciary Committee Democrats released these findings. They allege that President Trump used his position to increase his family’s crypto interests while reducing enforcement and halting federal investigations into the industry.

The report from Rep. Jamie Raskin describes the Trump family’s accumulation of billions through crypto schemes driven by foreign investments and regulatory changes.

Trump family projects included World Liberty Financial (WLF), the WLFI governance token, the USD1 stablecoin, and the TRUMP meme coin. These ventures attracted substantial investments from foreign nationals and entities linked to foreign governments.

Allegedly:

• The WLFI token sale raised $550 million in March 2025,
• The USD1 stablecoin reached a $2.7 billion market cap.
• TRUMP meme coin brought in $350 million in trading fees and reached a peak price of $75 before a sharp decline.

World Liberty Financial was co-founded by Eric Trump, Donald Trump Jr., and Barron Trump, along with business partners Zach and Andrew Witkoff, according to documents from the House Financial Services Committee.

Foreign investors included Justin Sun, founder of Tron, who invested $30 million in late 2024 and later expanded his stake to $75 million, becoming the largest shareholder.

We are thrilled to invest $30 million in World Liberty Financial @worldlibertyfi as its largest investor. The U.S. is becoming the blockchain hub, and Bitcoin owes it to @realDonaldTrump! TRON is committed to making America great again and leading innovation. Let's go! pic.twitter.com/cISTsVYP1f

— H.E. Justin Sun 👨‍🚀 🌞 (@justinsuntron) November 25, 2024

Other major investors, allegedly connected to Chinese state-backed entities and the UAE royal family, were Guren Bobby Zhou, Aqua 1, MGX, and DWF Labs.

The investigation identified Chinese state-owned CNPC and UAE entities, including those linked to Sheikh Tahnoon, as key contributors to Trump’s ventures.

The report outlines a pay-for-access scheme involving the TRUMP meme coin dinner contest, which raised $148 million.

Top buyers were given access to White House meetings and golf courses, with several winners being foreign nationals. In addition, Trump Media & Technology Group revealed a $2.5 billion bitcoin treasury, deepening the family’s ties to cryptocurrency holdings.

Regulatory Rollbacks and Enforcement Actions

The Trump administration enacted major regulatory shifts on digital assets. In January 2025, President Trump repealed Executive Order 14178, a major Biden-era policy.

By March, a Strategic Crypto Reserve was created, marking a significant change in how the federal government approached cryptocurrency.

In April 2025, the Department of Justice disbanded the National Cryptocurrency Enforcement Team (NCET). Deputy Attorney General Todd Blanche issued an official memorandum ordering the immediate dissolution of this specialized unit.

This act ended “regulation by prosecution” in crypto enforcement. The Computer Crime and Intellectual Property Section remained in operation, but the dedicated enforcement team was eliminated.

Lawsuits and enforcement actions by the SEC and DOJ targeting major crypto firms with political connections were halted. Benefiting companies included Coinbase, Gemini, Robinhood, Ripple, Crypto.com, Uniswap, Yuga Labs, and Kraken.

In February 2025, the SEC ruled that meme coins are not securities, ending oversight for these digital assets.

The administration also pardoned individuals with ties to Trump crypto projects. Changpeng Zhao (CZ), the founder of Binance, received a presidential pardon after starting business relationships with the Trump family companies.

According to the report, these pardons and sanctions rollbacks directly benefited supporters of Trump ventures.

Constitutional and Legal Concerns

Congressional investigators warn that the situation exposes deep flaws in US anti-corruption, campaign finance, and conflict-of-interest laws.

The report questions whether the Foreign Emoluments Clause, which bars federal officials from taking gifts or payments from foreign governments without congressional approval, was violated.

Lawmakers argue that existing laws cannot adequately prevent conflicts of interest and foreign influence in the crypto sector.

The sequence of policy changes and business initiatives raised alarm among investigators. World Liberty Financial announced the USD1 stablecoin just after Trump endorsed the GENIUS Act, a major piece of stablecoin legislation expedited through Congress in 2025.

The full staff report includes a timeline showing policy rollbacks, access, and investment events.

The investigation relied on reporting from TradFi and crypto outlets to verify reported numbers and policy actions.

It documents how prior opposition to crypto shifted to active industry support as money entered campaign and family business channels during and after the 2024 campaign.

Possible second order effects from Trump's win:

• BTC becomes a US strategic reserve asset
• New regulatory regime will make it much easier for tokens to capture value from their protocols
• Token classification framework could shift from "most tokens are securities" to… pic.twitter.com/Yar5Lk1yuG

— Aylo (@alpha_pls) November 6, 2024

House Judiciary Committee Democrats called for urgent congressional reforms, citing an unprecedented scale of self-enrichment and foreign influence through cryptocurrency.

The report stresses national security, legal, and ethical risks caused by foreign and corporate money bypassing anti-corruption protections.

It remains unclear if these allegations will result in new laws or further investigations as political debates continue.

The post House Report Alleges Trump Administration Tied US Policy to $11.6 Billion Crypto Empire appeared first on BeInCrypto.

Sebuah laporan kongresional menuduh bahwa pemerintahan Trump menghasilkan lebih dari US$800 juta dari usaha aset kripto di awal tahun 2025.

Laporan tersebut mengklaim bahwa total aset kripto milik keluarga Trump naik menjadi US$11,6 miliar, dan menuduh bahwa aktor asing serta entitas yang terkait dengan negara berinvestasi dalam proyek keluarga tersebut sebagai imbalan untuk keuntungan kebijakan.

Usaha Kripto dan Investasi Asing

Pada tanggal 25 November 2025, Komite Kehakiman House dari Partai Demokrat merilis temuan ini. Mereka menuduh bahwa Presiden Trump menggunakan posisinya untuk meningkatkan kepentingan kripto keluarganya sambil mengurangi penegakan hukum dan menghentikan investigasi federal ke industri tersebut.

Laporan dari Rep. Jamie Raskin menjelaskan akumulasi miliaran oleh keluarga Trump melalui skema kripto yang didorong oleh investasi asing dan perubahan regulasi.

Proyek keluarga Trump termasuk World Liberty Financial (WLF), token governance WLFI, stablecoin USD1, dan TRUMP meme coin. Usaha ini menarik investasi yang signifikan dari warga asing dan entitas yang terhubung dengan pemerintah asing.

Dugaan:

• Penjualan token WLFI menghasilkan US$550 juta pada Maret 2025,
• Stablecoin USD1 mencapai kapitalisasi pasar sebesar US$2,7 miliar.
• TRUMP meme coin menghasilkan US$350 juta dari biaya perdagangan dan mencapai harga puncak US$75 sebelum mengalami penurunan tajam.

World Liberty Financial didirikan bersama oleh Eric Trump, Donald Trump Jr., dan Barron Trump, bersama dengan mitra bisnis Zach dan Andrew Witkoff, menurut dokumen dari Komite Jasa Keuangan House.

Investor asing termasuk Justin Sun, pendiri Tron, yang berinvestasi US$30 juta di akhir 2024 dan kemudian memperluas investasinya menjadi US$75 juta, menjadi pemegang saham terbesar.

We are thrilled to invest $30 million in World Liberty Financial @worldlibertyfi as its largest investor. The U.S. is becoming the blockchain hub, and Bitcoin owes it to @realDonaldTrump! TRON is committed to making America great again and leading innovation. Let's go! pic.twitter.com/cISTsVYP1f

— H.E. Justin Sun 👨‍🚀 🌞 (@justinsuntron) November 25, 2024

Investor besar lainnya, yang diduga terkait dengan entitas negara Cina dan keluarga kerajaan UEA, adalah Guren Bobby Zhou, Aqua 1, MGX, dan DWF Labs.

Penyelidikan mengidentifikasi BUMN Cina CNPC dan entitas UEA, termasuk yang terkait dengan Sheikh Tahnoon, sebagai kontributor utama proyek Trump.

Laporan tersebut menguraikan skema bayar untuk akses yang melibatkan kontes makan malam TRUMP meme coin, yang mengumpulkan US$148 juta.

Pembeli teratas diberikan akses ke pertemuan Gedung Putih dan lapangan golf, dengan beberapa pemenang adalah warga negara asing. Selain itu, Trump Media & Technology Group mengungkapkan kepemilikan bitcoin treasury sebesar US$2,5 miliar, memperdalam keterkaitan keluarga ini dengan kepemilikan aset kripto.

Penurunan Regulasi dan Tindakan Penegakan

Pemerintahan Trump menerapkan perubahan besar dalam regulasi aset digital. Pada Januari 2025, Presiden Trump mencabut Perintah Eksekutif 14178, kebijakan utama era Biden.

Pada bulan Maret, sebuah Cadangan Kripto Strategis dibentuk, menandai perubahan signifikan dalam cara pemerintah federal menangani aset kripto.

Pada April 2025, Departemen Kehakiman membubarkan Tim Penegakan Kripto Nasional (NCET). Wakil Jaksa Agung Todd Blanche mengeluarkan memorandum resmi yang memerintahkan pembubaran segera unit khusus ini.

Tindakan ini mengakhiri “regulasi dengan penuntutan” dalam penegakan hukum terhadap aset kripto. Bagian Kejahatan Komputer dan Kekayaan Intelektual tetap beroperasi, namun tim penegakan khusus dihilangkan.

Gugatan dan tindakan penegakan oleh SEC dan DOJ yang menarget perusahaan kripto besar dengan koneksi politik dihentikan. Perusahaan yang diuntungkan termasuk Coinbase, Gemini, Robinhood, Ripple, Crypto.com, Uniswap, Yuga Labs, dan Kraken.

Pada Februari 2025, SEC memutuskan bahwa meme coin bukanlah sekuritas, mengakhiri pengawasan terhadap aset digital ini.

Pemerintah juga memberikan pengampunan kepada individu dengan kaitan pada proyek-proyek kripto Trump. Changpeng Zhao (CZ), pendiri Binance, mendapatkan pengampunan presiden setelah memulai hubungan bisnis dengan perusahaan keluarga Trump.

Menurut laporan ini, pengampunan dan pembalikan sanksi ini secara langsung menguntungkan pendukung proyek Trump.

Kekhawatiran Konstitusional dan Hukum

Penyelidik kongres memperingatkan bahwa situasi ini menyoroti kelemahan mendasar dalam hukum anti-korupsi, pembiayaan kampanye, dan konflik kepentingan di AS.

Laporan itu mempertanyakan apakah Klausul Emolumen Asing, yang melarang pejabat federal menerima hadiah atau pembayaran dari pemerintah asing tanpa persetujuan kongres, dilanggar.

Para pembuat undang-undang berpendapat bahwa undang-undang yang ada tidak cukup untuk mencegah konflik kepentingan dan pengaruh asing dalam sektor kripto.

Rangkaian perubahan kebijakan dan inisiatif bisnis ini memicu kekhawatiran di kalangan penyelidik. World Liberty Financial mengumumkan stablecoin USD1 tak lama setelah Trump mendukung GENIUS Act, sebuah undang-undang penting tentang stablecoin yang dipercepat melalui kongres pada tahun 2025.

Laporan staf lengkap ini mencakup garis waktu yang menunjukkan kebijakan yang ditarik, akses, dan peristiwa investasi.

Penyelidikan ini mengandalkan pelaporan dari saluran TradFi dan aset kripto untuk memverifikasi angka yang dilaporkan dan tindakan kebijakan.

Dokumen ini mencatat bagaimana oposisi terhadap kripto sebelumnya berubah menjadi dukungan aktif industri seiring masuknya uang ke saluran kampanye dan bisnis keluarga selama dan setelah kampanye tahun 2024.

Possible second order effects from Trump's win:

• BTC becomes a US strategic reserve asset
• New regulatory regime will make it much easier for tokens to capture value from their protocols
• Token classification framework could shift from "most tokens are securities" to… pic.twitter.com/Yar5Lk1yuG

— Aylo (@alpha_pls) November 6, 2024

Demokrat di Komite Kehakiman DPR menyerukan reformasi kongres yang mendesak dengan mengungkapkan skala pengayaan diri dan pengaruh asing melalui mata uang kripto yang belum pernah terjadi sebelumnya.

Laporan ini menekankan risiko keamanan nasional, hukum, dan etika yang disebabkan oleh uang asing dan korporat yang melewati perlindungan anti-korupsi.

Masih belum jelas apakah tuduhan ini akan menghasilkan undang-undang baru atau penyelidikan lebih lanjut seiring perdebatan politik yang terus berlanjut.

Pada pukul 03:00 GMT tanggal 28 November 2025, kegagalan sistem pendingin menghentikan 90% perdagangan derivatif global setelah mesin-mesin di pusat data CyrusOne di Illinois mengalami overheat. Ini menyebabkan sistem CME Group terhenti.

Gangguan teknis ini mengungkapkan kerentanan kritis dalam infrastruktur keuangan. Kapasitas pendingin fisik, bukan komputasi atau ancaman siber, tiba-tiba menjadi titik lemah bagi operasi pasar global.

Kegagalan Sistem Pendingin Hentikan Perdagangan Global

CME Group mengonfirmasi bahwa semua pasar terhenti akibat kegagalan pendingin di pusat data CyrusOne. Exchange ini, yang mengelola sekitar 30 juta kontrak setiap hari, menghentikan operasi di seluruh platform Globex. Pasar futures treasury, energi, dan pertanian terhenti dari Chicago hingga Kuala Lumpur.

Due to a cooling issue at CyrusOne data centers, our markets are currently halted. Support is working to resolve the issue in the near term and will advise clients of Pre-Open details as soon as they are available.

— CME Group (@CMEGroup) November 28, 2025

Gangguan ini bukan disebabkan oleh serangan siber atau intervensi pasar. Sistem pendingin gagal menghilangkan panas dari perangkat kerasnya. Saat server mengalami overheat, sistem perlindungan mematikan infrastruktur untuk mencegah kerusakan serius.

Bagi para trader, gangguan mendadak ini sangat mengejutkan. Emas mengalami dua penurunan tajam masing-masing US$40 sebelum pulih, sementara perak turun sekitar US$1 dalam hitungan menit dari penghentian tersebut.

Pergerakan ini nampaknya tidak berhubungan dengan penjualan pasar biasa, meningkatkan spekulasi tentang isu sistemik atau intervensi pasar.

Pemerhati pasar mencatat bahwa pemberhentian ini bertepatan dengan emas dan perak mendekati potensi breakout.

JUST IN 🚨: CME Futures Halted

Incredibly just as Silver and Gold were about ready to launch 🚀 pic.twitter.com/zgqxcuQZ3C

— Barchart (@Barchart) November 28, 2025

Penurunan terkoordinasi dalam logam mulia ini meningkatkan keraguan apakah gangguan ini murni teknis.

Batas Termodinamika Tantang Sistem Keuangan

Kejadian ini menyoroti tantangan mendesak bagi keuangan global. Pada 2024, pusat data AS mengkonsumsi 183 terawatt-jam listrik, lebih dari 4% pemakaian nasional, setara dengan permintaan listrik tahunan Pakistan. Proyeksi menunjukkan angka ini akan lebih dari dua kali lipat menjadi 426 terawatt-jam pada 2030.

Beban kerja AI mendorong permintaan energi tahunan hampir 30%. Panas fisik yang dihasilkan oleh komputasi harus dikeluarkan secara efisien.

Infrastruktur CME, yang dibangun untuk penggunaan tahun 2015, kini menghadapi tuntutan komputasi yang jauh lebih tinggi pada tahun 2025.

“CME Group, yang menetapkan harga dari obligasi Treasury hingga minyak mentah hingga S&P 500, gelap karena mesin yang menjalankan keuangan global melampaui batas termal mereka. Panas yang dihasilkan oleh komputasi melampaui kapasitas untuk menolaknya. Ini bukan gangguan. Ini adalah peringatan struktural,” tulis Shanaka Anslem dalam sebuah postingan.

Penting dicatat, CME Group menjual pusat data yang terdampak pada 2016 dan menyewanya kembali dari CyrusOne. Ketika pendinginan gagal, exchange ini tidak memiliki dan mengendalikan apapun, menunggu seperti klien agar penyedia pihak ketiga memulihkan kapasitas.

Sentralisasi ini menciptakan titik kegagalan tunggal yang signifikan. Hal ini mengingatkan pada gangguan Cloudflare baru-baru ini, yang juga menyoroti masalah sentralisasi dalam Web3.

Beberapa kritikus percaya infrastruktur pasar saat ini tidak cocok dengan tuntutan modern. Penemuan harga global bergantung pada server terpusat yang bisa saja terkena batas fisik.

First CME “glitches” when Silver was about to break out.
Later #Gold prints a $40 liquidation wick twice and instantly recovers both times.
That’s not real selling.
That’s market plumbing under maximum stress. https://t.co/3vyRiRSMTM pic.twitter.com/VnJUJvCDo5

— Macro Liquidity by Sunil Reddy (@Macrobysunil) November 28, 2025

Sekarang, kemampuan penolakan panas menentukan batasan sebenarnya untuk transaksi pasar, bukan hanya efisiensi perangkat keras atau perangkat lunak.

Apa yang Sebenarnya Terjadi? Narasi yang Bersaing dan Implikasi Pasar

Dua penjelasan utama muncul. Cerita resmi menyebutkan malfungsi pendingin di fasilitas CyrusOne.

Menurut Pusat Komando Global CME Group, tim dengan cepat bekerja untuk memperbaiki masalah termal dan memulihkan perdagangan.

Namun, banyak trader masih ragu. Kritikus menunjukkan bahwa hanya mesin pencocokan CME yang terpengaruh, meskipun banyak klien menggunakan pusat data CyrusOne yang sama.

Jika kegagalan pendinginan bersifat menyeluruh, harusnya lebih banyak sistem yang terhenti. Gangguan yang ditargetkan ini memicu keraguan tentang gangguan yang murni tidak sengaja.

Beberapa analis menyarankan waktu dan selektifitasnya menunjukkan penghentian yang terkontrol daripada malfungsi acak.

The official story gets stranger by the hour.
If the outage was truly a “cooling issue”, we’d see it across multiple CyrusOne clients — not only on CME’s matching engine during a vertical move.

When media starts adding vague “context” instead of facts, you know the narrative is… pic.twitter.com/2Ks5zaxgx0

— Honza Černý (@honzacern1) November 28, 2025

Pergerakan tajam dalam logam mulia sebelum dan selama gangguan menyulut spekulasi tentang intervensi atau manajemen krisis.

Terlepas dari penyebab yang mendasarinya, peristiwa ini menunjukkan risiko sistemik.

CME Group mencatat volume rekor di berbagai kelas aset, termasuk derivatif mata uang kripto. Pada Oktober 2025, volume harian rata-rata kripto melonjak 226%, dengan Micro Ether futures naik 583% menjadi 222.000 kontrak. Peningkatan skala memperbesar kerentanan infrastruktur.

Meskipun peningkatan ini terjadi selama perdagangan liburan yang tenang, kegagalan serupa selama tekanan pasar dapat meningkatkan risiko sistemik.

Bahkan penutupan singkat dalam penemuan harga global bisa menyebabkan ketidakpastian dan volatilitas yang memicu efek beruntun di pasar terkait.

Infrastruktur keuangan kini dibatasi oleh realitas termodinamika. Distribusi yang lebih baik, redundansi, dan desain ulang arsitektur mungkin diperlukan untuk mencegah insiden di masa depan.

Pertanyaan utamanya adalah apakah industri akan beradaptasi secara proaktif atau dipaksa bereaksi setelah gangguan lebih lanjut.

Entitas utama pendiri Cardano mengusulkan anggaran tata kelola sebesar 70 juta ADA, mencari persetujuan dari kas jaringan untuk mendanai integrasi infrastruktur besar saat blockchain pulih dari chain split terbaru.

Proposal ini muncul pada momen penting bagi ekosistem Cardano. Jaringan baru-baru ini menunjukkan ketahanan setelah menyelesaikan gangguan yang disebabkan oleh transaksi malformasi hasil generasi AI awal bulan ini.

Pendanaan Infrastruktur Kritis Menargetkan Perluasan Ekosistem 2026

Proposal Anggaran Integrasi Kritis Cardano menyatukan Input Output, EMURGO, Cardano Foundation, Intersect, dan Midnight Foundation.

Tujuan mereka adalah menyelesaikan kekurangan yang membatasi skala Cardano. Alokasi 70 juta ADA ini akan mendukung integrasi stablecoin tier satu, kustodi aset digital skala institusional, jembatan lintas chain, oracle harga, dan platform analitik on-chain.

Integrasi ini dirancang untuk meningkatkan ekosistem DeFi Cardano, menarik investor institusional, dan mendorong tokenisasi aset dunia nyata. Meskipun diskusi telah berlangsung dengan mitra integrasi, kemajuan proposal ini tergantung pada persetujuan komunitas melalui sistem tata kelola Cardano.

Intersect akan mengelola inisiatif ini, memastikan transparansi dan akuntabilitas. Persetujuan dibutuhkan dari Delegated Representatives (DReps) dan Komite Konstitusional, komponen penting dari tata kelola terdesentralisasi Cardano.

Menurut dokumentasi, kas Cardano menyimpan sekitar 1,7 miliar ADA dan menerima sekitar 25,92 juta ADA setiap bulan melalui mekanisme protokol.

Anggota komunitas sedang menelaah biaya sebenarnya dari proposal ini. Beberapa orang menyarankan bahwa total biaya dapat jauh melebihi jumlah yang diminta.

Given all the different numbers that I've seen floated around, I personally suspect that in-all this roster of superpowers will cost way more, maybe double or triple what is being asked for.

I assume that means that the founding entities have some agreement to cover the rest of… https://t.co/XY8CN63Sa2

— Quantumplation | Pi Lanningham (@Quantumplation) November 27, 2025

Postingan ini juga berspekulasi bahwa entitas pendiri mungkin menanggung biaya tambahan sendiri, sebuah detail yang harus dipertimbangkan oleh pemilih. Debat ini menyoroti kerumitan penganggaran untuk integrasi besar yang melibatkan berbagai mitra.

Network Tunjukkan Ketahanan Setelah AI-Triggered Chain Split

Proposal anggaran ini mengikuti pemulihan cepat Cardano dari chain split pada 21 November. Insiden ini dipicu ketika transaksi malformasi yang dibuat oleh alat AI, sebentar mengganggu konsensus jaringan.

Masalah muncul selama pengujian oleh seorang pengembang yang dikenal sebagai Homer J, yang mengeksploitasi bug yang memungkinkan hash overload lolos dari validasi transaksi.

Meskipun banyak wallet dan dApps menjadi tidak dapat diakses sementara, produksi blok tidak terganggu. Operator pool dengan cepat memperbarui perangkat lunak node, memulihkan konsensus dan menggabungkan chain.

Pendiri Cardano Charles Hoskinson menyatakan bahwa perbaikan teknis telah tersedia dalam sehari dan mengangkat kemungkinan tindakan lebih lanjut terhadap eksploitasi tersebut.

Pengakuan industri menyusul. Co-founder Solana Anatoly Yakovenko memuji protokol Ouroboros Cardano karena mempertahankan stabilitas jaringan selama kejadian tersebut.

I am gonna go out on a limb and actually say this is pretty cool. Nakamoto style consensus without proof of work is extremely hard to build. The protocol functioned as designed in the presence of bugs. https://t.co/K3WO0BE7Cf

— toly 🇺🇸 (@aeyakovenko) November 23, 2025

Chain split ini mengungkap kerentanan edge-case yang jarang, tertutup oleh versi node sebelumnya dan alat-alat biasa, tetapi pada akhirnya memperkuat ketahanan jaringan serta koordinasi komunitas.

Sementara itu, minat institusional terhadap Cardano tetap stabil. Analitik blockchain menunjukkan bahwa major holder terus mengumpulkan ADA pada tingkat yang dianggap sebagai zona support teknis yang kuat.

Sentimen Pasar dan Posisi Strategis

Partisipan pasar tetap optimistis terhadap masa depan Cardano, meskipun menghadapi tantangan baru-baru ini. Data on-chain menunjukkan bahwa large holder meningkatkan posisi long pada harga yang menandai support tertinggi dalam dua tahun.

Tren ini bertolak belakang dengan keterlibatan ritel dan menunjukkan bahwa investor berpengalaman melihat nilai pada tingkat harga saat ini.

Elemen integrasi stablecoin dari anggaran ini mengatasi kekurangan dalam ekosistem DeFi. Analitik blockchain melaporkan kapitalisasi pasar stablecoin Cardano mencapai US$42 juta pada tahun 2025, naik dari hampir nol pada tahun 2021.

Namun, ini masih kecil dibandingkan dengan pasar stablecoin global yang bernilai US$308 miliar, menunjukkan ruang untuk berkembang.

Cardano Foundation sudah berkomitmen untuk mendukung likuiditas stablecoin dengan jumlah delapan digit ADA. Komitmen ini sejalan dengan strategi ekosistem yang lebih luas, termasuk penerapan sidechain Midnight, integrasi Bitcoin DeFi, dan sistem pembayaran yang maju.

Suara komunitas tentang Anggaran Integrasi Kritis adalah ujian besar bagi tata kelola terdesentralisasi Cardano. DReps akan mempertimbangkan manfaat proposal ini, sementara Komite Konstitusional mengawasi hasilnya.

Seiring mendekatnya tahun 2026, keputusan ini akan membentuk peran Cardano di antara blockchain lainnya, di mana infrastruktur maju mendorong adopsi institusional.

Arthur Hayes telah mengubah Monad (MON) menjadi medan pertempuran paling kacau minggu ini. Hanya 48 jam setelah mengangkat token ini dengan berani dengan pernyataan “MON to $10,” co-founder BitMEX sepenuhnya membalikkan pendapatnya.

Sementara itu, whale lainnya terus mengumpulkan token ini, yang baru-baru ini mencapai mainnet namun terus menikmati gelombang transfer token yang dipalsukan.

Arthur Hayes Menghancurkan MON di Depan Publik, Namun Whale Diam-Diam Mengumpulkan

Mantan CEO BitMEX tersebut mengkritik token ini dan mendesak trader untuk menurunkannya hingga ke titik nol, hanya dua hari setelah harga MON mencatat reli tajam setelah peluncuran.

I'm out. Send this dogshit to ZERO!$MON 😭😭😭😭😭😭😭😭 pic.twitter.com/qUYgmhvPsT

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) November 27, 2025

Perubahan pendapat Hayes dimulai pada 25 November, ketika dia bercanda bahwa pasar bull membutuhkan “token Layer-1 (L1) dengan float rendah, FDV tinggi yang tidak berguna lainnya,” sebelum mengakui bahwa dirinya ikut terlibat juga.

Just what this bull market needs another low float , high FDV useless L1. But obvi I aped. It’s a bull market bitches!$MON to $10 pic.twitter.com/UMSDWWmp5a

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) November 25, 2025

Namun, pada 27 November, dia menyatakan dirinya “keluar,” menolak MON sepenuhnya dan memberitahu pasar agar mengesampingkannya.

Tapi data blockchain menunjukkan pemain terbesar MON tidak sependapat dengan pandangannya yang pesimis.

Pantauan on-chain oleh Lookonchain menunjukkan bahwa alamat whale 0x9294 menarik 73,36 juta MON (sekitar US$3 juta) dari Gate.io dalam waktu 24 jam, menandai salah satu akumulasi alamat tunggal terbesar yang tercatat minggu ini.

Whale 0x9294 has withdrawn 73.36M $MON($3M) from #Gateio in the past 24 hours.

Address:
0x9294906c89f5330106be3141d8c58e5731dd168c pic.twitter.com/lsQEUS15Rx

— Lookonchain (@lookonchain) November 27, 2025

BeInCrypto juga melaporkan bahwa mega whale (pemegang alamat tingkat tertinggi) meningkatkan kepemilikan MON mereka sebesar 10,67%, membawa total kepemilikan mereka ke 176,44 juta MON setelah menambahkan 17,08 juta token senilai sekitar US$717.000.

Sementara itu, whale normal menambahkan 4,80 juta MON dalam periode yang sama, meningkatkan kepemilikan mereka sebesar 9,51% mencapai 55,42 juta MON.

Total, whale kini menguasai lebih dari 300 juta MON, sebuah kontras tajam dengan penolakan publik Hayes terhadap proyek ini.

Hayes Beralih ke ENA, PENDLE, dan ETHFI

Saat Hayes dengan lantang menghancurkan MON, dia diam-diam mengalihkan modalnya ke token lain. Lookonchain melaporkan bahwa selama dua hari terakhir, Hayes mengakumulasi:

• 4,89 juta ENA (Ethena), senilai US$1,37 juta,
• 436.000 PENDLE senilai US$1,13 juta, dan
• 696.000 ETHFI (US$543K).

Pada 26 November saja, dia menghabiskan lagi US$536.000 untuk 218.000 PENDLE. Transaksi ENA bahkan lebih mengungkapkan. Hanya sembilan jam sebelum laporan terbaru Lookonchain, Hayes membeli kembali 873.671 ENA seharga US$245.000, meskipun dua minggu sebelumnya dia menjual 5,02 juta ENA pada harga lebih rendah.

“[Hayes sekali lagi] menjual rendah, membeli tinggi,” Lookonchain berkomentar, mengindikasikan perdagangan yang emosional atau strategi sengaja untuk menaikkan posisi lebih dari nilai awal dia masuk.

Bersama-sama, langkah-langkah tersebut mengarah pada strategi rotasi yang lebih luas. Hayes nampaknya mengalihkan dari narasi L1 yang digerakkan oleh meme dengan FDV tinggi seperti MON dan masuk lebih dalam ke permainan “real yield” dan staking likuid yang diwakili oleh PENDLE, ENA, dan ETHFI.

Ini akan sejalan dengan perilaku pasar yang lebih luas, di mana harga yang stabil berarti arus spot, terutama dari whale, kini lebih penting daripada siklus hype jangka pendek.

Namun, kontradiksi antara FUD publik Hayes yang agresif terhadap MON dan akumulasi besar oleh whale menimbulkan pertanyaan yang tidak nyaman bagi pasar.

Apakah komentarnya hanya sekadar emosi sesaat, atau apakah dia sengaja memainkan volatilitas yang menguntungkan trader profesional? Dinamika ini kembali menghidupkan perdebatan apakah suara-suara berpengaruh dalam crypto dapat mendistorsi sentimen sementara yang lain mengumpulkan secara diam-diam.

Namun, investor harus melakukan riset sendiri, karena keluarnya Hayes dari MON secara dramatis tidak menahan dompet dalam. Justru, whale nampaknya lebih tertarik dari sebelumnya, diam-diam menyerap pasokan sementara trader ritel mencerna kegaduhan ini.

Pada waktu publikasi, harga MON turun lebih dari 13%, saat ini diperdagangkan di US$0,0412. Dump ini kemungkinan disebabkan oleh kekhawatiran setelah serangan transfer token palsu, di mana pelaku jahat mengeksploitasi standar ERC-20 untuk menyesatkan pengguna dengan aktivitas wallet palsu.

warning – there are fake ERC-20 transfers pretending to be from my wallethttps://t.co/TCZTfDfoTQ

example:https://t.co/wA1I8RFTdQ

you can see the txs are not sent by me

ERC-20 is just a token interface standard, it's easy to write a smart contract that meets that standard…

— James (mainnet arc) (@_jhunsaker) November 25, 2025

Dalam satu kejadian, kontrak curang menghasilkan panggilan swap palsu dan mensimulasikan pola perdagangan di sekitar ekosistem MON. Transfer ini bertujuan untuk memanfaatkan hiruk pikuk di jam awal setelah mainnet Monad, ketika pengguna membuka wallet, mengklaim token, dan memonitor likuiditas.

Selamat datang di US Crypto News Morning Briefing—rangkuman penting perkembangan terpenting crypto untuk hari ini.

Angkat secangkir kopi karena beberapa minggu ke depan bisa menjadi titik balik diam-diam yang tersembunyi di depan mata. Ketika kebanyakan orang fokus pada berita utama tentang gelembung dan ketakutan akan perlambatan, CEO Ark Invest Cathie Wood mengungkapkan perubahan mendalam dalam likuiditas, kebijakan, dan adopsi AI yang mampu mengubah pandangan untuk teknologi dan crypto.

Berita Kripto Hari Ini: Cathie Wood Bahas Dampak Kekeringan Produktivitas AI

Likuiditas AS kembali lebih cepat dari yang diharapkan kebanyakan pengamat ekonomi makro, dan Cathie Wood percaya bahwa waktunya bisa bertepatan dengan salah satu tren dalam teknologi dan crypto yang paling disalahpahami: kesenjangan yang melebar antara adopsi AI konsumen dan produktivitas perusahaan.

Meskipun headline terus memperingatkan tentang gelembung AI, ARK Invest berpendapat bahwa pasar sedang memasuki tahap awal dari pemulihan yang didorong oleh:

• Likuiditas,
• Pelonggaran kebijakan, dan
• Permintaan AI komersial yang meningkat.

Menurut ARK Invest, likuiditas pasar AS telah mulai berbalik arah dengan tegas. Dalam sebuah update detail, perusahaan mencatat bahwa likuiditas “akhirnya bergerak naik” setelah mencapai titik terendah multi-tahun pada akhir Oktober.

ARK menyatakan bahwa penutupan pemerintah selama enam minggu mengakibatkan penarikan US$621 miliar dari sistem. Namun, pembukaan kembali “mengembalikan US$70 miliar ke pasar,” dengan perkiraan US$300 miliar kemungkinan kembali dalam beberapa minggu mendatang saat Rekening Umum Perbendaharaan dinormalisasi.

Perusahaan menambahkan bahwa latar belakang ini selaras dengan pergeseran dovish di Federal Reserve, mendorong peluang yang diimplikasikan pasar dari pemotongan suku bunga dalam waktu dekat sekitar 90%.

Desakan likuiditas ini muncul tepat saat pengetatan kuantitatif dijadwalkan berakhir pada 1 Desember, titik infleksi yang ARK percaya pasar belum sepenuhnya hargai.

“Dengan kembalinya likuiditas, berakhirnya pengetatan kuantitatif pada 1 Desember, dan kebijakan moneter yang mendukung, kami percaya kondisi sedang dibangun untuk pasar berbalik dari penurunan baru-baru ini,” ujar perusahaan tersebut.

Cathie Wood: Kekeringan Produktivitas AI Adalah Katalis Reli Berikutnya

Cathie Woo, pendiri, CEO, dan CIO dari perusahaan ini, melangkah lebih jauh. Dalam webinar terbaru, dia menyatakan bahwa pengetatan likuiditas yang mempengaruhi AI dan crypto “akan berbalik dalam beberapa minggu ke depan.”

The AI story has just begun. Enterprises may be slow to show productivity gains, but @CathieDWood highlights that AI is flourishing on the consumer side and US commercial business was up 123% last quarter.

Fund webinar: https://t.co/oYbqsY4pMF pic.twitter.com/9ual0iKfnI

— ARK Funds (@ARK_Funds) November 24, 2025

Manajer dana tersebut menambahkan bahwa pasar “sepertinya menerima” tesis tersebut, mengingat kepemilikan ARK melonjak 8% setelah sesi.

Dia juga membantah narasi umum bahwa AI berada dalam wilayah gelembung, langsung menunjuk pada daya tarik komersial.

Kenaikan tersebut didukung oleh laporan pendapatan terbaru Palantir, yang menunjukkan lonjakan tiga digit dalam pendapatan komersial AS. Menurut Cathie Wood, ini adalah bukti bahwa perusahaan berkomitmen modal sebelum produktivitas muncul.

$PLTR Palantir Q3 FY25:

• Net dollar retention 134% (+16pp Y/Y).
• Revenue +63% Y/Y to $1.18B ($90M beat).
• Non-GAAP EPS $0.21 ($0.04 beat).

FY25 guidance:
• Revenue +53% Y/Y to $4.4B ($252M raise).
• Adjusted margin 49% (3pp raise). pic.twitter.com/7g0Q3rFHZi

— App Economy Insights (@EconomyApp) November 3, 2025

Tren ini membentuk inti dari tesis ARK, bahwa AI konsumen meledak sementara perusahaan tampaknya mengalami stagnasi, tetapi kelambatan ini bersifat struktural, bukan siklus.

“Kami pikir cerita AI ini baru saja dimulai. Kami berada di tahap awal,” jelas Cathie Wood, menambahkan bahwa perusahaan memerlukan waktu “untuk merestrukturisasi dan bertransformasi sepenuhnya” sebelum produktivitas dapat diukur.

Dia menunjuk penelitian terbaru dari MIT yang menunjukkan bahwa sebagian besar perusahaan belum melihat peningkatan produktivitas dari AI karena sistem internal, alur kerja, dan struktur organisasi mereka masih dibangun untuk operasi pra-AI.

Namun, perusahaan menegaskan bahwa “kekeringan produktivitas” ini adalah hal yang memaksa CEO memasuki siklus investasi cepat.

“…[pembuat keputusan sudah mengatakan] kita harus melakukan ini atau kita akan kehilangan keunggulan kompetitif kita di luar sana,” ucap Cathie Wood.

Namun, ARK menyoroti satu risiko besar: hambatan energi. Permintaan AI-compute meningkat begitu cepat sehingga hingga 20% dari proyek pusat data menghadapi penundaan.

Gelombang likuiditas yang datang dapat mempercepat AI dan crypto, jika infrastruktur energi berkembang cukup cepat untuk mendukungnya. ARK Invests percaya bahwa kepingan-kepingannya sedang menyatu, mengutip:

• Likuiditas meningkat,
• QT berakhir,
• The Fed menjadi dovish, dan
• Pengeluaran AI komersial meningkat.

Jika Wood benar, pasar mungkin tidak menghadapi gelembung AI, tetapi berada di ambang awal sebenarnya dari siklus ini.

Chart of the Day

Byte-Sized Alpha

Berikut adalah rangkuman berita kripto AS lainnya yang perlu diperhatikan hari ini:

• ETF Zcash yang tak terduga: Mengapa kritikus khawatir Wall Street akan mengambil alih.
• Saldo XRP di Binance mencapai titik terendah dalam setahun: Apa sebab dan dampaknya?
• Coinbase Premium menunjukkan tanda-tanda pemulihan pertama saat tekanan jual di AS akhirnya mereda.
• Harga BitMine (BMNR) naik 17% minggu ini bisa mengakhiri depresi selama 7 minggu.
• Dorongan GameFi memicu hype Pi Network, jadi apa yang menyebabkan dinding jual yang meningkat?
• Harga Bitcoin naik lebih dari US$90.000 setelah 7 hari, namun kekhawatiran likuiditas tetap ada.
• RLUSD Ripple mencapai rekor tertinggi saat UEA membuka pintu untuk penggunaan institusional.
• Grayscale mengajukan untuk ETF Zcash spot, harga ZEC bisa melewati US$600.

Tinjauan Awal Pasar Saham Crypto

Perusahaan	Pada Penutupan 26 November	Pratinjau Pre-Market
Strategy (MSTR)	US$175,64	US$176,96 (+0,75%)
Coinbase (COIN)	US$264,97	US$268,68 (+1,40%)
Galaxy Digital Holdings (GLXY)	US$26,24	US$26,71 (+1,79%)
MARA Holdings (MARA)	US$11,11	US$11,29 (+1,62%)
Riot Platforms (RIOT)	US$14,96	US$15,19 (+1,54%)
Core Scientific (CORZ)	US$16,18	US$16,25 (+0,42%)

Arthur Hayes has turned Monad (MON) into the week’s most chaotic battleground. Just 48 hours after hyping the token with a brazen “MON to $10,” the BitMEX co-founder reversed course entirely.

Meanwhile, other whales continue to accumulate the token, which hit the mainnet only recently but continues to ride a wave of spoofed token transfers.

Arthur Hayes Nukes MON Publicly, But Whales Are Secretly Accumulating

The former BitMEX CEO slammed the token, urging traders to send it to zero, just two days after the MON price recorded a sharp post-launch rally.

I'm out. Send this dogshit to ZERO!$MON 😭😭😭😭😭😭😭😭 pic.twitter.com/qUYgmhvPsT

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) November 27, 2025

Hayes’ reversal began on November 25, when he joked that the bull market needed “another low float, high FDV useless Layer-1 (L1) token,” before admitting he aped in anyway.

Just what this bull market needs another low float , high FDV useless L1. But obvi I aped. It’s a bull market bitches!$MON to $10 pic.twitter.com/UMSDWWmp5a

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) November 25, 2025

However, by November 27, he declared himself “out,” dismissing MON altogether and telling the market to disregard it.

Yet blockchain data suggests MON’s largest players didn’t share his bearishness.

On-chain tracking by Lookonchain shows that whale address 0x9294 withdrew 73.36 million MON (around $3 million) from Gate.io within 24 hours, marking one of the largest single-address accumulations recorded this week.

Whale 0x9294 has withdrawn 73.36M $MON($3M) from #Gateio in the past 24 hours.

Address:
0x9294906c89f5330106be3141d8c58e5731dd168c pic.twitter.com/lsQEUS15Rx

— Lookonchain (@lookonchain) November 27, 2025

BeInCrypto also reported that mega whales (holding the highest-tier addresses) boosted their MON holdings by 10.67%, bringing their stash to 176.44 million MON after adding 17.08 million tokens worth roughly $717,000.

Meanwhile, normal whales added 4.80 million MON over the same period, expanding their holdings by 9.51% to reach 55.42 million MON.

In total, whales now control over 300 million MON, a sharp contrast to Hayes’ public dismissal of the project.

Hayes Rotates Into ENA, PENDLE, and ETHFI

While Hayes publicly torched MON, he quietly shifted capital into other tokens. Lookonchain reports that across the past two days, Hayes accumulated:

• 4.89 million ENA (Ethena), valued at $1.37 million,
• 436,000 PENDLE worth $1.13 million, and
• 696,000 ETHFI ($543K).

On November 26 alone, he spent another $536,000 on 218,000 PENDLE. The ENA trades are even more telling. Just nine hours before Lookonchain’s latest report, Hayes bought back 873,671 ENA for $245,000, even though he sold 5.02 million ENA two weeks earlier at a lower price.

“[Hayes is once again] selling low, buying high,” Lookonchain remarked, signaling either emotional trading or a deliberate strategy to scale into positions he values more than his initial entry.

Together, the moves point toward a broader rotation strategy. Hayes appears to be exiting high-FDV, meme-driven L1 narratives like MON while doubling down on “real yield” and liquid staking plays represented by PENDLE, ENA, and ETHFI.

This would align with broader market behavior, where stabilized prices mean spot flows, especially from whales, now matter more than short-term hype cycles.

Still, the contradiction between Hayes’ aggressive public FUD on MON and simultaneous heavy whale accumulation raises uncomfortable questions for the market.

Is his commentary simply emotional whiplash, or is he intentionally playing into volatility that benefits professional traders? The dynamic revives debates about whether influential voices in crypto can distort sentiment while others accumulate in the shadows.

Nevertheless, investors must conduct their own research, as Hayes’ dramatic exit from MON has not deterred the deep pockets. If anything, whales appear more interested than ever, quietly absorbing supply as retail traders digest the noise.

As of this writing, the MON price is down by over 13%, currently trading at $0.0412. This dump likely stems from concerns after fake token transfer attacks, where bad actors exploited the ERC-20 standard to mislead users with fake wallet activity.

warning – there are fake ERC-20 transfers pretending to be from my wallethttps://t.co/TCZTfDfoTQ

example:https://t.co/wA1I8RFTdQ

you can see the txs are not sent by me

ERC-20 is just a token interface standard, it's easy to write a smart contract that meets that standard…

— James (mainnet arc) (@_jhunsaker) November 25, 2025

In one instance, a fraudulent contract generated fake swap calls and simulated trading patterns around the MON ecosystem. The transfers aimed to exploit the early hours frenzy after Monad’s mainnet, when users were opening wallets, claiming tokens, and monitoring liquidity.

The post Arthur Hayes Turns on Monad (MON) as Whales Sweep Up 300 Million Tokens appeared first on BeInCrypto.

Welcome to the US Crypto News Morning Briefing—your essential rundown of the most important developments in crypto for the day ahead.

Grab a coffee because the next few weeks may mark a quiet turning point hiding in plain sight. While most are focused on headlines about bubbles and fears of a slowdown, Ark Invest CEO Cathie Wood reveals a deeper shift in liquidity, policy, and AI adoption that is capable of reshaping the outlook for tech and crypto.

Crypto News of the Day: Cathie Wood Talks About AI’s “Productivity Drought”

US liquidity is snapping back faster than most macro watchers expected, and Cathie Wood believes that timing could collide with one of the most misunderstood trends in tech and crypto: the widening gap between consumer AI adoption and enterprise productivity.

While headlines continue to warn of an AI bubble, ARK Invest argues that markets are entering the first inning of a rebound fueled by:

• Liquidity,
• Policy easing, and
• Accelerating commercial AI demand.

According to ARK Invest, the US market liquidity has already begun a decisive reversal. In a detailed update, the firm noted that liquidity “is finally turning upward” after hitting a multi-year low in late October.

ARK stated that the six-week government shutdown resulted in a $621 billion drain from the system. Still, the reopening “released $70 billion back into markets,” with an estimated $300 billion likely to return over the next several weeks as the Treasury General Account normalizes.

The firm added that the backdrop aligns with a dovish shift at the Federal Reserve, pushing market-implied odds of a near-term rate cut to roughly 90%.

This liquidity push comes just as quantitative tightening is scheduled to end on December 1, an inflection point ARK believes markets have not fully priced in.

“With liquidity returning, quantitative tightening ending December 1, and monetary policy turning supportive, we believe conditions are building for markets to reverse recent drawdowns potentially,” the firm said.

Cathie Wood Says AI’s Productivity Drought Is the Next Bull Catalyst

Cathie Woo, the firm’s founder, CEO, and CIO, is taking the argument further. In a recent webinar, she stated that the liquidity squeeze affecting AI and crypto “will reverse in the next few weeks.”

The AI story has just begun. Enterprises may be slow to show productivity gains, but @CathieDWood highlights that AI is flourishing on the consumer side and US commercial business was up 123% last quarter.

Fund webinar: https://t.co/oYbqsY4pMF pic.twitter.com/9ual0iKfnI

— ARK Funds (@ARK_Funds) November 24, 2025

The fund manager added that markets “seemed to buy” the thesis, given ARK holdings rallied 8% after the session.

She also pushed back against the prevailing narrative that AI is in bubble territory, pointing directly to commercial traction.

That surge is supported by Palantir’s latest earnings, which showed a triple-digit jump in US commercial revenue. According to Cathie Wood, this is evidence that enterprises are committing capital before productivity shows up.

$PLTR Palantir Q3 FY25:

• Net dollar retention 134% (+16pp Y/Y).
• Revenue +63% Y/Y to $1.18B ($90M beat).
• Non-GAAP EPS $0.21 ($0.04 beat).

FY25 guidance:
• Revenue +53% Y/Y to $4.4B ($252M raise).
• Adjusted margin 49% (3pp raise). pic.twitter.com/7g0Q3rFHZi

— App Economy Insights (@EconomyApp) November 3, 2025

This trend forms the core of ARK’s thesis, that consumer AI is exploding while enterprises appear stalled, but the lag is structural, not cyclical.

“We think this AI story has just begun. We are in the first inning,” Cathie Wood explained, adding that enterprises require time “to restructure and transform completely” before productivity becomes measurable.

She points to recent MIT research showing that most corporations are not yet seeing productivity gains from AI because their internal systems, workflows, and org structures are still built for pre-AI operations.

However, the firm argues that this “productivity drought” is exactly what forces CEOs into rapid investment cycles.

“…[decision-makers are already saying] we’ve got to do this or we’re going to lose our competitive edge out there,” Cathie Wood shared.

Still, ARK highlights one major risk: the energy bottleneck. AI-compute demand is exploding so fast that up to 20% of data-center projects are facing delays.

The coming liquidity wave may supercharge AI and crypto, if energy infrastructure scales quickly enough to support it. ARK Invests believes the pieces are aligning, citing:

• Liquidity is rising,
• QT is ending,
• The Fed is turning dovish, and
• Commercial AI spending is accelerating.

 If Wood is right, markets may not be facing an AI bubble, but are on the verge of the cycle’s real beginning.

Chart of the Day

Byte-Sized Alpha

Here’s a summary of more US crypto news to follow today:

• The Zcash ETF nobody asked for: Why critics fear a Wall Street takeover.
• XRP balance on Binance hits one-year low: What are the causes and impacts?
• Coinbase Premium shows first signs of recovery as US selling pressure finally eases.
• BitMine (BMNR) price’s 17% rise this week could end a 7-week-long depression.
• GameFi push ignites Pi Network hype, so what’s behind the rising sell wall?
• Bitcoin price climbs over $90,000 after 7 days, but liquidity concerns linger.
• Ripple’s RLUSD hits record high as UAE opens the door to institutional use.
• Grayscale files for spot Zcash ETF, ZEC price could cross $600.

Crypto Equities Pre-Market Overview

Company	At the Close of November 26	Pre-Market Overview
Strategy (MSTR)	$175.64	$176.96 (+0.75%)
Coinbase (COIN)	$264.97	$268.68 (+1.40%)
Galaxy Digital Holdings (GLXY)	$26.24	$26.71 (+1.79%)
MARA Holdings (MARA)	$11.11	$11.29 (+1.62%)
Riot Platforms (RIOT)	$14.96	$15.19 (+1.54%)
Core Scientific (CORZ)	$16.18	$16.25 (+0.42%)

The post AI’s Productivity Drought May Be the Bullish Catalyst Wall Street Missed | US Crypto News appeared first on BeInCrypto.

Hedge fund sedang masuk ke salah satu taruhan anti-dollar terbesar mereka selama bertahun-tahun, tepat ketika sinyal makro mengisyaratkan bahwa USD mungkin mendekati rebound.

Jika perdagangan yang ramai ini terhenti, efek riak bisa berdampak pada pasar kripto lebih cepat dari yang diharapkan investor.

Hedge Funds Bangun Posisi Short US$ yang Ekstrem—Pola yang Berulang?

Hedge fund sedang agresif menjual US dollar, mencapai salah satu level posisi paling timpang dalam dua dekade.

Indeks Posisi menunjukkan bahwa dana terkunci dalam wilayah “short ekstrem,” zona yang secara historis mendahului pemulihan USD daripada penurunan berkepanjangan.

Analis Guilherme Tavares menyoroti setup ini, dengan menyatakan bahwa perdagangan ini menjadi sangat ramai.

“Hedge fund memegang posisi short signifikan dalam DXY, dan secara historis, level serupa sering mendahului peluang pembelian yang solid—setidaknya untuk rebound jangka pendek. Ketika perdagangan menjadi terlalu ramai, biasanya layak mempertimbangkan sisi sebaliknya,” tulisnya di sini.

Selama 20 tahun terakhir, setiap episode besar dari posisi short USD yang berat berakhir dengan cara yang sama: kenaikan dollar yang memaksa para trader uang cepat untuk melepaskan posisi.

Nada Ekonomi Makro Tidak Mendukung Hype Anti-US$

Peringatan serupa datang dari EndGame Macro, yang menunjukkan bahwa posisi short ekstrem jarang muncul di pasar yang tenang.

Mereka menjelaskan bahwa hedge fund sedang “menjual short dollar yang lemah,” yang secara historis membuat pasar lebih rentan terhadap perubahan sentimen atau likuiditas yang kecil sekalipun.

Menurut analis, lingkungan yang lebih luas tidak se-supportif seperti yang diasumsikan trader untuk melemahnya USD yang berkelanjutan. Pasar Treasury memproyeksikan pemotongan Fed di masa depan, pertumbuhan melambat, dan pasar pendanaan dolar semakin ketat, semua kondisi yang membuat pembalikan mendadak lebih mungkin terjadi.

“Setup ini tidak menjamin reli besar dollar, tetapi ini memberi tahu Anda bahwa penurunannya mungkin terbatas,” ujar analis EndGame Macro di sini.

Mengapa Aset Kripto Perlu Peduli: US$ yang Meningkat Merupakan Ancaman

Analis pasar kripto terus menekankan hubungan terbalik langsung antara DXY dan aset digital.

“Dollar naik = buruk untuk kripto. Dollar turun = baik untuk kripto. Jika dollar terus naik hingga 2026… Anda mungkin harus mengucapkan selamat tinggal pada bull market yang Anda cintai itu,” peringatan dari analis As Milk Road di sini.

Risiko yang ada adalah jika USD mengalami rebound yang kuat dari posisi short yang ramai ini, seperti yang disarankan oleh sejarah, kripto dapat menghadapi tekanan berkelanjutan selama periode ketika investor mengharapkan siklus bull multi-tahun.

Sinyal Teknikal Sekarang Mendukung Pembalikan US$

Teknisi pasar sedang melacak sinyal breakout baru pada Indeks Dolar AS. Menurut Daan Crypto, DXY telah ditutup di atas rata-rata bergerak 200 harinya untuk pertama kalinya dalam hampir sembilan bulan, memposisikan indeks untuk mematahkan tren turun selama 7–8 bulan.

“Ini bukan ideal untuk aset berisiko dan telah memberi tekanan juga… Baik untuk terus memperhatikan,” ungkapnya di sini.

Dikombinasikan dengan kelemahan yen dan perilaku derisking umum setelah volatilitas pasar baru-baru ini, momentum teknis mungkin sekarang selaras dengan data posisi untuk memicu potensi kebangkitan USD.

Jika hedge fund dipaksa untuk melepas posisi short ekstrem mereka, USD dapat melakukan rebound tajam. Ini bisa memberi tekanan pada Bitcoin, Ethereum, dan aset berisiko secara umum.

Beberapa minggu ke depan dari aksi harga DXY, kondisi pendanaan, dan komunikasi Fed akan menentukan apakah narasi bullish kripto bertahan atau memasuki fase lebih defensif.

Selamat datang di US Crypto News Morning Briefing—ringkasan penting Anda dari perkembangan terpenting dalam kripto untuk hari ini.

Ambil secangkir kopi karena pasar memasuki fase yang tidak biasa di mana pemain besar sedang merelokasi posisi dan likuiditas semakin ketat. Di tengah latar belakang ini, waktu transfer besar baru-baru ini menimbulkan pertanyaan baru tentang apa yang mungkin terjadi selanjutnya untuk Bitcoin.

Berita Kripto Hari Ini: Langkah Bitcoin US$400 Juta BlackRock Picu Alarm Likuiditas—Apa yang Mereka Hadapi?

BlackRock diam-diam memindahkan 4.471 BTC ke Coinbase Prime, beberapa jam sebelum laporan PPI. Langkah ini terjadi saat ETF Bitcoin andalannya, IBIT, mencatat rekor arus keluar bulanan.

BlackRock just deposited another 4,471 $BTC($390.8M) to #CoinbasePrime.https://t.co/qmuDIrPHc6 pic.twitter.com/3CqgyHozVC

— Lookonchain (@lookonchain) November 25, 2025

Waktu ini memicu perdebatan baru: Apakah manajer aset terbesar di dunia sedang bersiap menghadapi guncangan likuiditas AS yang lebih dalam?

Data Arkham menunjukkan wallet yang sama telah turun dari puncak US$117 miliar menjadi US$78,4 miliar, kehilangan lebih dari 30% nilainya selama sebulan terakhir.

Transfer ini terjadi pada masa tekanan yang meningkat di pasar Bitcoin, dengan analis seperti Crypto Rover mencatat bahwa langkah BlackRock dapat memperburuk penjualan. Di sisi lain, waktu sebelum data PPI AS juga menimbulkan kekhawatiran.

Sementara itu, Matthew Sigel dari VanEck melihat perjuangan harga Bitcoin yang berkelanjutan sebagai dinamika makro utama, menyebutnya sebagai “fenomena sesi AS yang mendominasi.”

“…Penggeraknya: pengetatan likuiditas AS dan pelebaran spread kredit saat ketakutan AI-capex bertabrakan dengan pasar pendanaan yang lebih rapuh,” ia menyatakan.

Ini selaras dengan tekanan baru-baru ini di ekuitas, kredit, dan aset sensitif terhadap suku bunga. Para trader mengamati apakah cetak PPI November, yang akan keluar tepat setelah transfer BTC, menandakan pengetatan lebih lanjut. Namun, Cathie Wood dari ARK Invest berpendapat bahwa tekanan likuiditas saat ini bersifat sementara.

“Pengetatan likuiditas yang telah menghantam AI dan kripto akan berbalik dalam beberapa minggu mendatang,” ia ujar.

Eksekutif Ark Invest itu menyebut lonjakan 123% dalam bisnis komersial AS Palantir sebagai bukti bahwa adopsi di perusahaan meningkat meskipun ada hambatan makro.

IBIT Menghadapi Arus Keluar Rekor—Namun Gambarannya Lebih Rumit

Aktivitas blockchain ini datang ketika IBIT milik BlackRock mencatat bulan arus keluar terburuk dalam sejarah, lebih dari US$2 miliar bulan ini. Analis menyebutnya sebagai gelombang penarikan terbesar sejak peluncuran.

“…Setelah berbulan-bulan arus masuk yang stabil, arus keluar mencerminkan meningkatnya kehati-hatian saat Bitcoin turun ~22% selama bulan lalu dan 7% sejak awal tahun,” tulis Walter Bloomberg.

Namun, analis ETF Eric Balchunas menolak kepanikan tersebut, menekankan bahwa konteks sedang hilang. Menurut analis, mayoritas investor tetap bertahan meskipun ada arus keluar.

That’s bc it never had outflows bf! All told the “record” is 3% of aum. The real story (that you def won’t see in ALL CAPS let alone in the media at large) is 97% of investors are sticking around despite not starting the -35% fire. https://t.co/2p0c5gJIji

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) November 24, 2025

Dia juga menyoroti penurunan dalam minat pendek, mengaitkan anjloknya minat pendek IBIT dengan para trader yang cenderung membuka posisi pendek saat kuat dan menutupnya saat mengalami penurunan.

Dengan kata lain, meskipun berita utama menyuarakan “rekor arus keluar,” mayoritas holder institusi tampaknya tetap bertahan.

Grafik Hari Ini

Data Arus ETF IBIT BlackRock. Sumber: Coinglass

Byte-Sized Alpha

Berikut ringkasan berita kripto AS yang perlu diikuti hari ini:

• BitMine milik Tom Lee ungkap kepemilikan 3,6 juta ETH di tengah harga pembelian rata-rata yang diperdebatkan.
• Harga XRP menargetkan US$2,5 setelah ETF mencatat arus masuk US$164 juta pada hari Senin.
• Lima hari, nol arus masuk: Litecoin ETF kesulitan melewati US$7,44 juta.
• Hedge funds aktif menjual pendek USD – Apa artinya bagi kripto?
• Gairah retail Korea picu aturan baru ketat pada ETF leveraged AS.
• Bitcoin terhenti di bawah US$90.000 karena data on-chain menunjukkan konsolidasi, bukan pembalikan.
• Harapan reli Dogecoin meningkat setelah dorongan ETF — namun pertempuran sesungguhnya ada di US$0,18.
• Apakah ini pergeseran besar selanjutnya di kripto? Token kuantum mencapai US$9 miliar.

Ikhtisar Pre-Market Crypto Equities

Perusahaan	Penutupan November 24	Pratinjau Pasar Pre-Market
Strategy (MSTR)	US$179,04	US$176,09 (-1,65%)
Coinbase (COIN)	US$255,97	US$252,73 (-1,27%)
Galaxy Digital Holdings (GLXY)	US$24,78	US$24,70 (-0,32%)
MARA Holdings (MARA)	US$11,21	US$11,18 (-0,27%)
Riot Platforms (RIOT)	US$13,88	US$13,79 (-0,65%)
Core Scientific (CORZ)	US$15,75	US$15,72 (-0,19%)

Hedge funds are piling into one of their biggest anti-dollar bets in years, just as macro signals hint the USD may be nearing a rebound.

If the crowded trade snaps, the ripple effects could hit crypto markets faster than investors expect.

Hedge Funds Build Extreme USD Shorts—A Repeatable Pattern?

Hedge funds are aggressively shorting the US dollar, reaching one of the most lopsided positioning levels in two decades.

The Positioning Index indicates that funds are deeply entrenched in “extreme short” territory, a zone that has historically preceded a USD recovery rather than a prolonged decline.

Analyst Guilherme Tavares highlighted this setup, noting that the trade has become dangerously crowded.

“Hedge funds are holding significant short positions in the DXY, and historically, similar levels have often preceded solid buying opportunities—at least for a short-term rebound. When a trade becomes too crowded, it’s usually worth considering the opposite side,” he wrote.

Across the past 20 years, every major episode of heavy USD shorting has ended the same way: a dollar bounce that forces fast-money traders to unwind positions.

Macro Tone Doesn’t Support the Anti-Dollar Hype

A similar warning came from EndGame Macro, who pointed out that extreme short positioning rarely appears in calm markets.

They explained that hedge funds are “shorting a weak dollar,” which historically makes the market more vulnerable to even a small shift in sentiment or liquidity.

According to analysts, the broader environment is not as supportive of ongoing USD weakness as traders assume. Treasury markets are pricing future Fed cuts, growth is slowing, and dollar funding markets are tightening, all conditions that make sudden reversals more likely.

“This setup doesn’t guarantee a major dollar bull run, but it does tell you that the downside is probably limited,” said analyst EndGame Macro.

Why Crypto Should Care: A Rising Dollar Is a Threat

Crypto market analysts continue stressing the direct inverse relationship between the DXY and digital assets.

“Dollar up = bad for crypto. Dollar down = good for crypto. If the dollar keeps grinding higher into 2026… you may have to kiss that beloved bull market goodbye,” analyst As Milk Road warned.

The risk is that if the USD rebounds strongly from these crowded shorts, as history suggests, crypto could face sustained pressure during a period when investors were expecting a multi-year bull cycle.

Technical Signals Now Support a USD Reversal

Market technicians are tracking fresh breakout signals on the US Dollar Index. According to Daan Crypto, the DXY has closed above its 200-day moving average for the first time in nearly nine months, positioning the index to break a 7–8 month downtrend.

“This isn’t ideal for risk assets and has been putting pressure on as well… Good to keep an eye on,” he said.

Combined with the yen’s weakness and general derisking behavior after recent market volatility, technical momentum may now be aligning with positioning data to fuel a potential USD resurgence.

If hedge funds are forced to unwind their extreme short positions, the USD could stage a sharp rebound. This could pressure Bitcoin, Ethereum, and risk assets broadly.

The next few weeks of DXY price action, funding conditions, and Fed communication will determine whether crypto’s bullish narrative survives or enters a more defensive phase.

The post Hedge Funds Are Heavily Shorting the USD – What Does It Mean for Crypto? appeared first on BeInCrypto.

Bitwise Chief Investment Officer Matt Hougan highlights common mispricing in Digital Asset Treasury Companies (DATs). He urges investors to consider valuation beyond simple crypto holdings as these firms navigate complex financial dynamics.

DATs now manage over $130 billion in digital assets, serving as vital links between traditional capital markets and direct cryptocurrency exposure. Their unique position brings new valuation challenges that set them apart from other investment vehicles.

Bitwise Just Revealed 3 Ways to Value DATs: All You Need to Know

Bitwise CIO Matt Hougan warns that most DATs are mispriced. While many trade at a discount to their assets, a few can trade at a premium by boosting crypto-per-share.

Hougan’s framework offers investors a clear way to separate the winners from the laggards.

1/ I see a lot of bad analysis of DATs, or digital asset treasury companies. Specifically, I see a lot of bad takes on whether they should trade at, above, or below the value of the assets they hold (their so-called “mNAV”).

Here's how I approach it.

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) November 23, 2025

Why Most DATs Trade at a Discount

Hougan highlights three main reasons DATs usually underperform:

• Illiquidity: Investors demand a 5–10% discount if assets aren’t immediately accessible.
• Expenses: Operational costs and executive compensation directly reduce value.

For example, $100 of Bitcoin minus $10 of expenses per share equals a 10% discount.

• Risk: Mistakes, market shifts, or execution errors further lower valuations.

“…most of the reasons they should trade at a discount are certain, and most of the reasons they might trade at a premium are uncertain,” Hougan says.

This means the majority of DATs will underperform relative to their net asset value (mNAV).

How DATs Can Trade at a Premium

Some DATs outperform by increasing crypto-per-share, with Hougan identifying four key strategies:

• Issuing Debt: Borrowing USD to buy crypto can grow per-share holdings if prices rise.
• Lending Crypto: Earning interest compounds the crypto held by the company.
• Using Derivatives: Writing options or similar strategies generates additional assets, though it may limit upside.
• Acquiring Crypto at a Discount: Buying undervalued assets, repurchasing shares, or acquiring cash-flow businesses can increase crypto-per-share efficiently.

The Bitwise executive articulates that scale matters, noting that larger DATs can access debt more easily, lend more crypto, and take advantage of M&A opportunities. Size is a structural advantage.

---

Market Differentiation Is Coming

DATs have historically moved together, but Hougan predicts increased divergence.

• Premium DATs: Executing well, growing crypto-per-share, leveraging scale.
• Discount DATs: Struggling with expenses, risk, or small scale.

Investors can use Hougan’s approach, calculating expenses, risk, and growth potential, to determine fair value.

---

Investors should also watch:

• Which DATs consistently increase crypto-per-share.
• How scale gives certain DATs a long-term edge.
• Market moves that create opportunities to buy undervalued DATs.

With the market set for more differentiation, understanding Hougan’s framework could separate winners from losers amid a growing digital asset treasury space.

The post Most Crypto Treasury Firms Trade at a Discount — Here’s Why appeared first on BeInCrypto.

Satoshi Nakamoto’s legendary Bitcoin fortune has dropped by an estimated $41 billion, as BTC’s price slid more than 30% from its all-time high.

The pseudonymous creator’s 1.1 million Bitcoin, tracked using the Patoshi mining pattern, fell from $138 billion in October to about $96 billion as of this writing. This sharp decline moved Satoshi from 11th to around 20th among the world’s wealthiest people, now just below Bill Gates.

BTC Price Crashed, But What Happened to Satoshi’s Bitcoin Stash

Arkham Intelligence, a blockchain analytics firm, estimates Satoshi’s Bitcoin using mining analysis and on-chain forensics.

The “Patoshi Pattern,” discovered by Sergio Lerner, identifies more than 22,000 early addresses likely controlled by one entity, widely believed to be Satoshi Nakamoto. These coins, untouched for over a decade, continue to fuel intense speculation.

As of October 6, 2025, when the pioneer crypto established an all-time high of $126,296, Satoshi’s Bitcoin stash was valued at $138.92 billion. However , Bitcoin’s price has since dropped by over 30% to trade for $87,390 as of this writing.

With this drop, Satoshi’s Bitcoin stash has shrunk to $96.129 billion, meaning $42.79 billion of this fortune disappeared in weeks.

If Forbes listed Satoshi among the list of the world’s richest people, the Bitcoin founder would rank just below Bill Gates and right above Françoise Bettencourt Meyers & family at position 20.

Despite the vast scale of Satoshi’s holdings, Forbes and other wealth trackers do not count the Bitcoin founder in their official billionaire lists. The reasons include Satoshi’s unverified legal status and the fact that the assets have remained dormant, leaving ownership questions unresolved.

“Forbes does not include Satoshi Nakamoto on our Billionaire rankings because we have not been able to verify whether he or she is a living person, or one person vs. a collective group of people,” the magazine told BeInCrypto.

Ironically, Satoshi’s coins remain among the most visible fortunes due to the blockchain’s transparency.

Some experts suggest Forbes and others should consider including pseudonymous crypto wallets in their lists, even though ownership is anonymous.

Nonetheless, the long-term dormancy has also led to speculation that the fortune could be lost, inaccessible, or deliberately abandoned, an unusual scenario among billionaires.

Quantum Threats and Satoshi’s Secret

Elsewhere, the rise of quantum computing has renewed debate about Satoshi’s future and potential identity. Because quantum computers might one day break early Bitcoin cryptography, some experts propose freezing Satoshi’s coins or forking the network before a possible “Q-Day.” If these risks emerge, the controller of these coins may need to surface.

Important not to scaremonger here about quantum timelines.

Running Shor's algorithm is not the same thing as breaking an actual 256-bit ECC key. You can use Shor's algorithm to factor a number—that will be impressive—but will take a huge degree of scaling and engineering to… https://t.co/juppHGU8wC pic.twitter.com/k38lZvMBLl

— Haseeb ＞|＜ (@hosseeb) November 18, 2025

Nakamoto’s enigma will reach a global audience in 2026 with “Killing Satoshi,” a film exploring the mystery and geopolitical implications of dormant Bitcoin wealth.

Until these coins are moved or declared lost, Satoshi’s fortune remains a symbol of Bitcoin’s origins and its greatest secret.

If Bitcoin surges to $320,000–$370,000, Satoshi could become the world’s richest person. For now, the fortune remains unchanged for over 15 years, highly visible, but untouched.

The post Satoshi Nakamoto Loses $43 Billion as Bitcoin Price Falls Over 30% appeared first on BeInCrypto.

The Department of Government Efficiency (DOGE) has been dissolved, according to the Office of Personnel Management (OPM), despite its mandate being scheduled to continue through July 2026.

Despite the news, the meme coin associated with the Elon Musk and Vivek Ramaswamy-led initiative is up by double digits.

Trump’s DOGE Project Is Over

DOGE began by executive order on Trump’s first day following reelection. Its mission was to dramatically streamline bureaucracy and cut $6.5 trillion in federal spending.

The launch sparked immediate attention, driving Dogecoin prices up over 10% on the announcement and leading to expectations of more crypto use in government.

OPM director Scott Kupor confirmed the dissolution, noting that DOGE doesn’t exist as a centralized entity. The department’s roles have shifted into OPM, while Trump now refers to DOGE in the past tense at public events.

Good editing by @reuters – spliced my full comments across paragraphs 2/3 to create a grabbing headline 🙂 The truth is: DOGE may not have centralized leadership under @USDS. But, the principles of DOGE remain alive and well: de-regulation; eliminating fraud, waste and abuse;…

— Scott Kupor (@skupor) November 23, 2025

The shutdown came eight months before its expected end. Musk left Washington in May. In June, turmoil appeared as staff packed personal items and searched for new homes, while tensions reportedly rose between Trump and Musk.

Despite its aggressive cost-cutting, the department quietly closed its doors.

Vivek Ramaswamy withdrew from the Ohio Senate race to focus on DOGE, but the department faced criticism for a lack of transparency and public accountability throughout its brief existence.

DOGE agents reportedly moved aggressively through agencies, making large personnel cuts and trimming budgets with minimal stakeholder input.

DOGE’s leadership claimed billions in savings, but no concrete, verifiable evidence has shown true cost reductions from these actions. This lack of transparent accounting has left many questioning whether DOGE improved spending efficiency at all.

Until shortly before its closure, DOGE’s official account posted regular updates on contract reductions, highlighting cost-cutting milestones in multiple agencies.

Contracts Update!

Over the last 9 days, agencies terminated and descoped 78 wasteful contracts with a ceiling value of $1.9B and savings of $335M, including an $616k HHS IT services contract for “social media monitoring platform subscription”, an $191k USAGM broadcasting… pic.twitter.com/83ldxUZ1NY

— Department of Government Efficiency (@DOGE) November 23, 2025

Some former DOGE employees are concerned about possible legal consequences related to their involvement in the department’s aggressive measures.

These concerns reveal persistent questions regarding whether DOGE’s practices crossed legal or ethical lines in its short tenure.

This transition marks a shift from DOGE’s drastic cost-cutting to broader government modernization. Critics have noted that only Congress can officially disband agencies, and DOGE’s scope was always limited to what executive actions could deliver.

Meanwhile, the Department Of Government Efficiency cryptocurrency token continues trading. Data on BeInCrypto shows the token’s price sits at $0.00483, up 13.62% in 24 hours.

The dissolution of DOGE raises questions about how sustainable rapid government restructurings can be, and what role executive actions play in structural reform.

As federal operations absorb former DOGE staff and the administration moves on, the real impact of DOGE’s brief experiment remains uncertain and open to further assessment.

The post DOGE Is Gone: Trump and Musk’s Federal Overhaul Quietly Collapses 8 Months Early appeared first on BeInCrypto.

Over the course of last week, and even before that, the Bitcoin price recorded a concerning pattern. The US trading sessions drove Bitcoin losses, while Asian markets consistently bought the dip, indicating sharp regional divergence.

New reports allege that the government may have orchestrated the sell-off seen during the US sessions as part of its broader investment strategy.

US Buyout Rumors Hit MicroStrategy as Bitcoin Crashes to $85,000

Bitcoin’s recent price decline revealed a sharp split in trading, with US sessions driving sell-offs while Asian traders steadily buy the dip. BeInCrypto reported that American sessions have become the weakest period for Bitcoin prices.

According to Max Keiser, a Bitcoin pioneer, the US government may be eyeing MicroStrategy ($MSTR) and Coinbase ($COIN), potentially capitalizing on Bitcoin’s steep sell-off in November.

RUMOR: The U.S. is contemplating a multibillion investment in $MSTR & $COIN pic.twitter.com/Fd1S4LQFRl

— Max Keiser (@maxkeiser) November 23, 2025

While no evidence confirms the claims, the speculation has spread. Some suggest that this interest drove the government to orchestrate the recent Bitcoin sell-off to the sub-$90,000 range.

Allegedly, US government officials wanted MicroStrategy’s market value to net asset value (mNAV) near 1.0 and therefore manufactured a crash on Bitcoin to compress the premium.

“The US is contemplating a multi-billion-dollar investment in MSTR, and they needed the mNAV to be 1 before it made sense for them to invest, so they manufactured a crash on bitcoin,” wrote Teddy, a popular user on X (Twitter).

Mike Alfred names officials such as President Donald Trump, Treasury Secretary Scott Bessent, and allies, citing a multi-step plan to bolster Bitcoin, MSTR, and stablecoins while simultaneously defunding JP Morgan, the Fed, and the US banking cabal to protect US citizens.

Again, there are no official statements or regulatory filings backing these claims. No representatives from the US Treasury, White House, or regulatory agencies have addressed or confirmed the rumors. 

“The administration views it as a defining battle,” Alfred noted.

MicroStrategy’s Index Risk Matters More Than the Noise

Several factors have factually influenced recent price volatility. Strategy Inc. faces the potential impact of MSCI’s proposed index exclusion for companies with more than 50% of their assets in Bitcoin or similar cryptocurrencies. If adopted, this policy could trigger as much as $8.8 billion in passive fund outflows from the stock.

At the same time, shifting outlooks on Fed rate cuts and volatility in bond markets have pressured riskier investments, leading to increased market declines.

Michael Saylor, CEO of MicroStrategy, rejects attempts to reclassify his company as a fund or trust, emphasizing its ongoing software and active treasury operations.

With MSCI’s January 2026 decision approaching, the company continues to face real business hurdles unrelated to online conspiracy theories.

Speculation on X ties Bitcoin’s crash to imagined government accumulation plans, including:

• Claims that the government will “step in and buy MicroStrategy,” creating a new “failsafe.”
• Theories that crashing Bitcoin allows the US to reach a hypothetical 1 million BTC reserve target.
• Assertions that MicroStrategy could be a long-running “honeypot” leading to eventual asset seizure.

Blockchain data indicates that the US government holds more than 326,000 BTC from prior forfeitures, fueling continued speculation.

MicroStrategy, whose balance sheet is dominated by Bitcoin, dropped more than 60% from its highs, pushing its mNAV to levels below 1 as of November 23.

Even without evidence of a government bid, the rumors highlight several key realities:

• MicroStrategy’s valuation remains tightly correlated with Bitcoin volatility.
• Index-eligibility reviews could materially impact liquidity for $MSTR.
• Social media-driven narratives can influence sentiment during high-volatility periods.

While these remain speculation from some of the industry’s loudest voices, the timing of these posts, amidst one of Bitcoin’s sharpest weekly declines of 2025, may be exacerbating the spread.

The post Did the US Really “Manufacture” the Bitcoin Crash? What to Know About the MSTR Buyout Rumor appeared first on BeInCrypto.

Chief Investment Officer Bitwise Matt Hougan menyoroti kesalahan penilaian umum dalam Perusahaan Treasury Aset Digital (DAT). Dia mendesak investor untuk mempertimbangkan penilaian lebih dari sekadar kepemilikan kripto sederhana karena perusahaan-perusahaan ini menghadapi dinamika finansial yang kompleks.

DATs sekarang mengelola lebih dari US$130 miliar dalam aset digital, yang menjadi penghubung penting antara pasar modal tradisional dan eksposur langsung ke mata uang kripto. Posisi unik mereka membawa tantangan penilaian baru yang membedakan mereka dari kendaraan investasi lainnya.

Bitwise Baru Saja Mengungkap 3 Cara Menilai DATs: Semua yang Perlu Anda Ketahui

CIO Bitwise, Matt Hougan, memperingatkan bahwa sebagian besar DATs salah harga. Meskipun banyak yang diperdagangkan dengan diskon terhadap aset mereka, beberapa bisa diperdagangkan dengan premium dengan meningkatkan kripto per saham.

Kerangka kerja Hougan menawarkan investor cara jelas untuk membedakan pemenang dari yang tertinggal.

1/ I see a lot of bad analysis of DATs, or digital asset treasury companies. Specifically, I see a lot of bad takes on whether they should trade at, above, or below the value of the assets they hold (their so-called “mNAV”).

Here's how I approach it.

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) November 23, 2025

Mengapa Kebanyakan DAT Diperdagangkan dengan Diskon

Hougan menyoroti tiga alasan utama mengapa DATs biasanya berkinerja buruk:

• Likuiditas: Investor menuntut diskon 5–10% jika aset tidak dapat diakses segera.
• Biaya: Biaya operasional dan kompensasi eksekutif secara langsung mengurangi nilai.

Misalnya, US$100 dari Bitcoin dikurangi US$10 biaya per saham sama dengan diskon 10%.

• Risiko: Kesalahan, pergeseran pasar, atau kesalahan eksekusi lebih lanjut menurunkan penilaian.

“…kebanyakan alasan mereka harus diperdagangkan dengan diskon adalah pasti, dan kebanyakan alasan mereka mungkin diperdagangkan dengan premium adalah tidak pasti,” ujar Hougan mengatakan.

Ini berarti sebagian besar DAT akan berkinerja buruk dibandingkan dengan nilai aset bersih mereka (mNAV).

Bagaimana DATs Dapat Diperdagangkan pada Harga Premium

Beberapa DATs berkinerja lebih baik dengan meningkatkan kripto per saham, dengan Hougan mengidentifikasi empat strategi kunci:

• Menerbitkan Utang: Meminjam USD untuk membeli kripto bisa meningkatkan kepemilikan per saham jika harga naik.
• Meminjamkan Kripto: Mendapatkan bunga akan menambah jumlah kripto yang dipegang perusahaan.
• Menggunakan Derivatif: Menulis opsi atau strategi serupa menghasilkan aset tambahan, meskipun bisa membatasi kenaikan.
• Mengakuisisi Kripto dengan Diskon: Membeli aset yang undervalued, membeli kembali saham, atau mengakuisisi bisnis yang menghasilkan arus kas dapat meningkatkan kripto per saham secara efisien.

Eksekutif Bitwise menjelaskan bahwa skala penting, mengingat DAT yang lebih besar dapat lebih mudah mengakses utang, meminjamkan lebih banyak kripto, dan memanfaatkan peluang M&A. Ukuran adalah keuntungan struktural.

---

Diferensiasi Pasar Akan Datang

Historisnya, DAT bergerak bersama, namun Hougan meramalkan perbedaan yang meningkat.

• Premium DATs: Berhasil mengeksekusi, meningkatkan kripto per saham, memanfaatkan skala.
• Discount DATs: Kesulitan dengan biaya, risiko, atau skala kecil.

Investor dapat menggunakan pendekatan Hougan, menghitung biaya, risiko, dan potensi pertumbuhan, untuk menentukan nilai wajar.

---

Investor juga perlu memperhatikan:

• Mana DATs yang secara konsisten meningkatkan kripto per saham.
• Bagaimana skala memberi keunggulan jangka panjang bagi DAT tertentu.
• Pergerakan pasar yang menciptakan peluang untuk membeli DAT yang undervalued.

Dengan pasar yang siap untuk lebih banyak perbedaan, memahami kerangka Hougan bisa membedakan antara pemenang dan yang kalah di tengah pertumbuhan ruang treasury aset digital.

Kekayaan legendaris Bitcoin milik Satoshi Nakamoto telah turun sekitar US$41 miliar, karena harga BTC anjlok lebih dari 30% dari titik tertinggi sepanjang masa.

1,1 juta Bitcoin milik pencipta dengan nama samaran ini, dilacak menggunakan pola penambangan Patoshi, turun dari US$138 miliar pada bulan Oktober menjadi sekitar US$96 miliar saat ini. Penurunan tajam ini menggeser Satoshi dari posisi ke-11 ke sekitar posisi ke-20 di antara orang terkaya di dunia, kini tepat di bawah Bill Gates.

Harga BTC Anjlok, Tapi Apa yang Terjadi pada Stash Bitcoin Satoshi

Arkham Intelligence, sebuah perusahaan analitik blockchain, memperkirakan Bitcoin milik Satoshi menggunakan analisis penambangan dan forensik on-chain.

“Patoshi Pattern,” yang ditemukan oleh Sergio Lerner, mengidentifikasi lebih dari 22.000 alamat awal yang kemungkinan besar dikendalikan oleh satu entitas, yang diyakini luas Satoshi Nakamoto. Koin-koin ini, tidak tersentuh selama lebih dari satu dekade, terus memicu spekulasi intens.

Pada tanggal 6 Oktober 2025, ketika kripto pionir ini mencapai puncak sepanjang masa sebesar US$126,296, tumpukan Bitcoin Satoshi bernilai US$138,92 miliar. Namun, harga Bitcoin sejak saat itu turun lebih dari 30% untuk berdagang di harga US$87,390 saat ini.

Dengan penurunan ini, tumpukan Bitcoin Satoshi menyusut menjadi US$96,129 miliar, artinya US$42,79 miliar dari kekayaan ini hilang dalam hitungan minggu.

Jika Forbes memasukkan Satoshi dalam daftar orang terkaya dunia, pendiri Bitcoin ini akan berada tepat di bawah Bill Gates dan tepat di atas Françoise Bettencourt Meyers & keluarga di posisi 20.

Walaupun skala kepemilikan Satoshi sangat besar, Forbes dan pelacak kekayaan lainnya tidak memasukkan pendiri Bitcoin ini dalam daftar miliarder resmi mereka. Alasan-alasannya meliputi status hukum Satoshi yang belum diverifikasi dan fakta bahwa aset-aset ini tetap tidak aktif, menyisakan pertanyaan tentang kepemilikan yang belum terjawab.

“Forbes tidak memasukkan Satoshi Nakamoto dalam peringkat Miliarder kami karena kami belum dapat memverifikasi apakah dia adalah orang yang masih hidup, atau satu orang vs. kelompok kolektif,” kata majalah itu kepada BeInCrypto.

Ironisnya, koin milik Satoshi tetap menjadi salah satu kekayaan paling terlihat karena transparansi blockchain.

Beberapa ahli menyarankan Forbes dan pihak lainnya untuk mempertimbangkan memasukkan dompet crypto samaran dalam daftar mereka, meskipun kepemilikan adalah anonim.

Namun, dormansi jangka panjang ini juga memicu spekulasi bahwa kekayaan ini mungkin hilang, tak terjangkau, atau sengaja ditinggalkan, sebuah skenario yang tidak biasa di antara para miliarder.

Ancaman Kuantum dan Rahasia Satoshi

Di tempat lain, kemunculan komputasi kuantum telah memicu kembali perdebatan tentang masa depan dan potensi identitas Satoshi. Karena komputer kuantum mungkin suatu hari dapat membobol kriptografi Bitcoin awal, beberapa ahli mengusulkan untuk membekukan koin Satoshi atau melakukan fork pada jaringan sebelum kemungkinan terjadinya “Q-Day.” Jika risiko-risiko ini muncul, pengendali koin-koin ini mungkin perlu muncul ke permukaan.

Important not to scaremonger here about quantum timelines.

Running Shor's algorithm is not the same thing as breaking an actual 256-bit ECC key. You can use Shor's algorithm to factor a number—that will be impressive—but will take a huge degree of scaling and engineering to… https://t.co/juppHGU8wC pic.twitter.com/k38lZvMBLl

— Haseeb ＞|＜ (@hosseeb) November 18, 2025

Teka-teki Nakamoto akan mencapai penonton global pada tahun 2026 dengan “Killing Satoshi,” film yang mengeksplorasi misteri dan implikasi geopolitik dari kekayaan Bitcoin yang tidak aktif.

Sampai koin-koin ini dipindahkan atau dinyatakan hilang, kekayaan Satoshi tetap menjadi simbol asal mula Bitcoin dan rahasia terbesarnya.

Jika Bitcoin melonjak ke US$320.000–US$370.000, Satoshi bisa menjadi orang terkaya di dunia. Untuk saat ini, kekayaan tersebut tetap tidak berubah selama lebih dari 15 tahun, sangat terlihat, namun tidak tersentuh.

Department of Government Efficiency (DOGE) telah dibubarkan, menurut Office of Personnel Management (OPM), meskipun mandatnya dijadwalkan berlangsung hingga Juli 2026.

Walaupun ada berita ini, meme coin yang terkait dengan inisiatif yang dipimpin oleh Elon Musk dan Vivek Ramaswamy ini naik dengan persentase dua digit.

Proyek DOGE Trump Sudah Selesai

DOGE dimulai dengan perintah eksekutif pada hari pertama Trump setelah terpilih kembali. Misinya adalah untuk secara dramatis menyederhanakan birokrasi dan memotong US$6,5 triliun dalam pengeluaran federal.

Peluncuran ini langsung menarik perhatian, menaikkan harga Dogecoin lebih dari 10% pada pengumuman tersebut dan menyebabkan harapan lebih banyak penggunaan kripto di pemerintahan.

Direktur OPM, Scott Kupor, mengonfirmasi pembubaran ini, menyatakan bahwa DOGE tidak ada sebagai entitas terpusat. Peran departemen ini telah beralih ke OPM, sementara Trump sekarang merujuk DOGE dalam bentuk lampau di acara publik.

Good editing by @reuters – spliced my full comments across paragraphs 2/3 to create a grabbing headline 🙂 The truth is: DOGE may not have centralized leadership under @USDS. But, the principles of DOGE remain alive and well: de-regulation; eliminating fraud, waste and abuse;…

— Scott Kupor (@skupor) November 23, 2025

Penutupan ini terjadi delapan bulan sebelum akhir yang diharapkan. Musk meninggalkan Washington pada bulan Mei. Pada bulan Juni, kekacauan mulai tampak saat staf mengepak barang pribadi dan mencari tempat tinggal baru, sementara ketegangan dilaporkan meningkat antara Trump dan Musk.

Meskipun memotong biaya secara agresif, departemen ini menutup pintunya secara diam-diam.

Vivek Ramaswamy mundur dari pemilihan Senat Ohio untuk fokus pada DOGE, namun departemen ini menghadapi kritik karena kurangnya transparansi dan akuntabilitas publik selama keberadaannya yang singkat.

Para agen DOGE dilaporkan bergerak agresif melalui lembaga-lembaga, melakukan pengurangan personil besar-besaran dan memangkas anggaran dengan masukan pemangku kepentingan yang minim.

Pemimpin DOGE mengklaim miliaran penghematan, namun tidak ada bukti konkret yang dapat diverifikasi yang menunjukkan pengurangan biaya sebenarnya dari tindakan ini. Kekurangan akuntansi yang transparan ini membuat banyak pihak mempertanyakan apakah DOGE benar-benar meningkatkan efisiensi pengeluaran.

Hingga beberapa saat sebelum penutupannya, akun resmi DOGE rutin memposting pembaruan tentang pengurangan kontrak, menyoroti pencapaian pemotongan biaya di berbagai agensi.

Contracts Update!

Over the last 9 days, agencies terminated and descoped 78 wasteful contracts with a ceiling value of $1.9B and savings of $335M, including an $616k HHS IT services contract for “social media monitoring platform subscription”, an $191k USAGM broadcasting… pic.twitter.com/83ldxUZ1NY

— Department of Government Efficiency (@DOGE) November 23, 2025

Beberapa mantan karyawan DOGE khawatir tentang kemungkinan konsekuensi hukum terkait keterlibatan mereka dalam langkah-langkah agresif departemen tersebut.

Kekhawatiran ini mengungkapkan pertanyaan yang terus-menerus tentang apakah praktik DOGE melanggar batas hukum atau etika selama masa jabatannya yang singkat.

Transisi ini menandai pergeseran dari pemotongan biaya drastis DOGE ke modernisasi pemerintah yang lebih luas. Para kritikus mencatat bahwa hanya Kongres yang dapat secara resmi membubarkan lembaga, dan cakupan DOGE selalu terbatas pada apa yang dapat dicapai oleh tindakan eksekutif.

Sementara itu, token cryptocurrency Department Of Government Efficiency terus diperdagangkan. Data di BeInCrypto menunjukkan harga token tersebut mencapai US$0,00483, naik 13,62% dalam 24 jam.

Pembubaran DOGE menimbulkan pertanyaan tentang seberapa berkelanjutannya restrukturisasi pemerintah yang cepat dan peran tindakan eksekutif dalam reformasi struktural.

Seiring operasi federal menyerap mantan staf DOGE dan administrasi berlanjut, dampak nyata dari eksperimen singkat DOGE tetap tidak pasti dan terbuka untuk penilaian lebih lanjut.

Selama pekan lalu, dan bahkan sebelumnya, harga Bitcoin mencatat pola yang mengkhawatirkan. Sesi perdagangan AS mendorong kerugian Bitcoin sementara pasar Asia konsisten membeli penurunan, menunjukkan perbedaan regional yang tajam.

Laporan baru menuduh bahwa pemerintah mungkin telah mengatur penjualan yang terlihat selama sesi AS sebagai bagian dari strategi investasi yang lebih luas.

Rumor Buyout AS Hantam MicroStrategy saat Bitcoin Anjlok ke US$85.000

Penurunan harga Bitcoin baru-baru ini mengungkapkan perpecahan tajam dalam perdagangan, dengan sesi AS yang mendorong penjualan sementara trader Asia terus membeli penurunan tersebut. BeInCrypto melaporkan bahwa sesi Amerika telah menjadi periode terlemah bagi harga Bitcoin.

Menurut Max Keiser, seorang pelopor Bitcoin, pemerintah AS mungkin memantau MicroStrategy (US$MSTR) dan Coinbase (US$COIN), yang berpotensi memanfaatkan penjualan tajam Bitcoin di bulan November.

RUMOR: The U.S. is contemplating a multibillion investment in $MSTR & $COIN pic.twitter.com/Fd1S4LQFRl

— Max Keiser (@maxkeiser) November 23, 2025

Meskipun tidak ada bukti yang mengonfirmasi klaim-klaim ini, spekulasi telah menyebar. Beberapa menyarankan bahwa minat ini mendorong pemerintah untuk mengatur penjualan Bitcoin baru-baru ini ke kisaran di bawah US$90.000.

Diduga, pejabat pemerintah AS ingin nilai pasar MicroStrategy terhadap nilai aset bersih (mNAV) mendekati 1.0 dan oleh karena itu memanipulasi penurunan harga Bitcoin untuk menekan premi.

“AS sedang mempertimbangkan investasi miliaran Dollar di MSTR, dan mereka memerlukan mNAV menjadi 1 sebelum masuk akal bagi mereka untuk berinvestasi, jadi mereka memanipulasi penurunan harga Bitcoin,” tulis Teddy, seorang pengguna terkenal di X (Twitter).

Mike Alfred menyebut pejabat seperti Presiden Donald Trump, Menteri Keuangan Scott Bessent, dan sekutunya, mengutip rencana bertahap untuk memperkuat Bitcoin, MSTR, dan stablecoin sambil secara bersamaan mengurangi dana JP Morgan, The Fed, dan kelompok perbankan AS untuk melindungi warga AS.

Sekali lagi, tidak ada pernyataan resmi atau dokumen regulasi yang mendukung klaim tersebut. Tidak ada perwakilan dari Departemen Keuangan AS, Gedung Putih, atau agensi regulasi yang mengaddress atau mengonfirmasi rumor tersebut.

“Pemerintah melihat ini sebagai pertempuran yang menentukan,” terang Alfred.

Risiko Indeks MicroStrategy Lebih Penting Daripada Kebisingan

Beberapa faktor telah mempengaruhi volatilitas harga baru-baru ini. Strategy Inc. menghadapi potensi dampak dari penghapusan indeks yang diusulkan oleh MSCI untuk perusahaan dengan lebih dari 50% aset mereka dalam Bitcoin atau aset kripto sejenis. Jika diterapkan, kebijakan ini bisa memicu arus keluar dana pasif hingga US$8,8 miliar dari saham ini.

Pada saat yang sama, perubahan pandangan tentang pemotongan suku bunga The Fed dan volatilitas di pasar obligasi telah memberikan tekanan pada investasi yang lebih berisiko, sehingga meningkatkan penurunan pasar.

Michael Saylor, CEO MicroStrategy, menolak upaya untuk mengklasifikasikan ulang perusahaannya sebagai dana atau trust, menekankan operasi perangkat lunaknya yang sedang berlangsung dan aktivitas perbendaharaan aktif.

Dengan keputusan MSCI pada Januari 2026 yang semakin dekat, perusahaan tersebut terus menghadapi tantangan bisnis nyata yang tidak terkait dengan teori-teori konspirasi online.

Spekulasi di X mengaitkan penurunan Bitcoin dengan rencana akumulasi pemerintah yang dibayangkan, termasuk:

• Klaim bahwa pemerintah akan “ikut campur dan membeli MicroStrategy”, menciptakan “sistem jaminan” baru.
• Teori bahwa penurunan harga Bitcoin memungkinkan AS untuk mencapai target cadangan 1 juta BTC yang hipotetis.
• Pernyataan bahwa MicroStrategy bisa menjadi “perangkap madu” yang telah lama berjalan yang mengarah ke penyitaan aset akhir.

Data blockchain menunjukkan bahwa pemerintah AS memegang lebih dari 326.000 BTC dari penyitaan sebelumnya, yang terus memicu spekulasi.

MicroStrategy, dengan neraca yang didominasi oleh Bitcoin, jatuh lebih dari 60% dari tertingginya, mendorong mNAV-nya ke level di bawah 1 per 23 November.

Walaupun tanpa bukti adanya tawaran dari pemerintah, rumor ini menyoroti beberapa kenyataan penting:

• Valuasi MicroStrategy tetap berkorelasi erat dengan volatilitas Bitcoin.
• Tinjauan kelayakan indeks dapat secara signifikan mempengaruhi likuiditas untuk $MSTR.
• Narasi berbasis media sosial dapat memengaruhi sentimen selama periode volatilitas tinggi.

Walaupun ini tetap menjadi spekulasi dari beberapa suara terkeras di industri, waktu munculnya unggahan ini, di tengah salah satu penurunan mingguan Bitcoin paling tajam di tahun 2025, sepertinya memperburuk penyebarannya.

CEO MicroStrategy Michael Saylor menanggapi ulasan klasifikasi dari MSCI dengan menggambarkan perusahaannya sebagai bisnis operasi hybrid, bukan sebuah dana investasi.

Klarifikasi ini muncul di tengah konsultasi formal tentang bagaimana perusahaan treasury aset digital (DATs) harus diperlakukan dalam indeks ekuitas utama, sebuah keputusan yang bisa memiliki dampak besar pada MSTR.

Michael Saylor Tegaskan: “MicroStrategy Bukan Fund atau Trust” di Tengah Pengawasan MSCI

Dalam sebuah postingan detail di X (Twitter), Saylor menekankan MicroStrategy bukanlah sebuah dana, bukan trust, dan bukan perusahaan holding.

“Kami adalah perusahaan operasi yang diperdagangkan secara publik dengan bisnis perangkat lunak senilai US$500 juta dan strategi treasury unik yang menggunakan Bitcoin sebagai modal produktif,” ujar dia menjelaskan.

Pernyataan ini memposisikan MicroStrategy lebih dari sekadar holder Bitcoin, dengan Saylor mencatat bahwa dana dan trust memegang aset secara pasif.

“Perusahaan holding hanya duduk di atas investasi. Kami menciptakan, menyusun, mengeluarkan, dan mengoperasikan,” tambah Saylor, menyoroti peranan aktif perusahaan dalam keuangan digital.

Tahun ini, MicroStrategy menyelesaikan lima penawaran publik sekuritas kredit digital: STRK, STRF, STRD, STRC, dan STRE. Jumlah ini mencapai lebih dari US$7,7 miliar dalam nilai nominal.

Perlu dicatat, Stretch (STRC) adalah instrumen treasury yang didukung oleh Bitcoin dan menawarkan hasil USD variabel bulanan kepada investor institusional dan ritel.

Saylor menggambarkan MicroStrategy sebagai perusahaan keuangan terstruktur yang didukung oleh Bitcoin yang beroperasi di pertemuan pasar modal dan inovasi perangkat lunak.

“Tidak ada kendaraan pasif atau perusahaan holding yang bisa melakukan apa yang kami lakukan,” ucap dia, menekankan bahwa klasifikasi indeks tidak mendefinisikan perusahaan tersebut.

Mengapa Keputusan MSCI Penting

Konsultasi MSCI dapat mengklasifikasikan kembali perusahaan seperti MicroStrategy sebagai dana investasi, menjadikannya tidak memenuhi syarat untuk indeks utama seperti MSCI USA dan MSCI World.

Pengecualian ini bisa memicu miliaran dalam arus keluar pasif dan meningkatkan volatilitas pada $MSTR, yang saat ini turun sekitar 70% dari titik tertingginya.

Taruhannya melampaui MicroStrategy. Pembelaan Saylor menentang norma tradisional keuangan (TradFi), mempertanyakan apakah perusahaan operasi yang didorong oleh Bitcoin dapat mempertahankan akses ke modal pasif tanpa dilabeli sebagai dana.

MicroStrategy memegang 649.870 Bitcoin, dengan biaya rata-rata US$74.430 per koin. Nilai perusahaannya mencapai US$66 miliar, dan perusahaan ini mengandalkan penawaran ekuitas dan utang terstruktur untuk mendanai strategi akumulasi Bitcoinnya.

Putusan MSCI, yang diharapkan keluar pada 15 Januari 2026, bisa menguji kelayakan model treasury hybrid seperti ini di pasar publik.