Mata uang Cina capai level tertinggi dalam 2,5 tahun seiring melemahnya dolar AS — sebuah setup bullish klasik untuk Bitcoin yang ternyata belum berjalan.
Yuan onshore Cina ditutup di level terkuat sejak Mei 2023 pada hari Kamis, diperdagangkan di 7,0066 per dolar AS dan hampir menembus level psikologis 7 per dolar. Penguatan ini menutup apresiasi sebesar 5% terhadap dolar AS sejak awal April.
Reli Yuan dan keluarnya Dollar
Reli ini didorong oleh para eksportir Cina yang bergegas menukar pendapatan dolar AS mereka ke yuan sebelum akhir tahun. Hal ini bukan sekadar rutinitas musiman — analis memperkirakan lebih dari US$1 triliun dana korporasi dalam bentuk dolar yang disimpan di luar negeri bisa saja kembali masuk ke Cina nantinya.
Mengapa terjadi sekarang? Perhitungannya sudah berubah. Ekonomi Cina mulai menunjukkan tanda pemulihan, The Fed di AS telah memangkas suku bunga, dan nilai yuan sendiri menguat — menciptakan siklus yang saling memperkuat. Menyimpan dana dalam bentuk dolar AS jadi kurang menarik ketika mata uang yang jadi tujuan konversi terus naik nilainya.
Beberapa broker yakin ini baru permulaan. Tekanan yang selama bertahun-tahun membebani yuan — seperti ketegangan dagang, arus modal keluar, hingga lonjakan dolar AS — kini berubah menjadi angin penopang. Jika The Fed mengambil langkah pelonggaran lebih agresif di 2026, seperti dugaan sejumlah pihak, penguatan yuan bisa semakin cepat.
Setup yang Seharusnya Berjalan
Melemahnya dolar AS biasanya mengangkat harga Bitcoin. Alasannya cukup sederhana: saat mata uang cadangan dunia turun nilainya, aset yang dihargakan dalam dolar seperti BTC menjadi relatif lebih murah, dan narasi “emas digital” pun makin diterima.
Emas sendiri ikut menunjukkan penguatan — logam mulia ini mencatat rekor harga tertinggi bulan ini. Tapi Bitcoin masih terjebak di kisaran US$85.000–US$90.000, gagal menembus level US$90.000 dalam tiga kali percobaan pekan ini saja.
Kenapa ada ketidaksesuaian?
Ada beberapa faktor yang membuat respons Bitcoin terhadap kondisi ekonomi makro yang seharusnya mendukung jadi redup.
Pertama, likuiditas menjelang akhir tahun cenderung tipis. Volume perdagangan saat libur memperbesar volatilitas namun membatasi pergerakan yang didorong keyakinan kuat. Kedua, arus dana institusi berubah negatif — exchange-traded fund (ETF) Bitcoin spot AS mengalami arus keluar bersih selama lima hari berturut-turut dengan total lebih dari US$825 juta, menurut data SoSoValue.
Sumber: SoSoValue
Ketiga, kenaikan suku bunga Bank of Japan pekan lalu ke level tertinggi dalam tiga dekade membuat pasar waspada. Meskipun yen justru melemah alih-alih menguat setelah keputusan tersebut — sehingga menekan tekanan unwind carry trade — ketidakpastian langkah BOJ ke depan terus membebani minat risiko pelaku pasar.
2026: Reli yang Tertunda?
Kondisi bullish belum mati, hanya tertunda. Beberapa analis memperkirakan dolar AS akan melemah lebih lanjut di 2026, terutama jika kebijakan pelonggaran AS melebihi ekspektasi pasar saat ini.
Jika prediksi itu terbukti, respons Bitcoin yang redup terhadap pelemahan dolar AS saat ini sepertinya lebih soal waktu, bukan karena korelasi strukturnya putus. Setelah likuiditas kembali normal pada Januari dan kebijakan The Fed menjadi lebih jelas, sinyal dari yuan mungkin baru terasa di pasar aset kripto.
Untuk saat ini, Bitcoin masih menunggu dari pinggir lapangan sementara Cina memberikan salah satu sinyal paling jelas akan pelemahan dolar AS dalam beberapa tahun belakangan.
Harga Canton Network melonjak tajam dalam beberapa minggu terakhir, menarik perhatian pasar dengan kenaikan mingguan hampir 40%. Reli semakin kencang setelah Canton mengumumkan kolaborasi strategis bersama The Depository Trust & Clearing Corporation pada pekan lalu.
Perkembangan ini menempatkan CC di pusat diskusi institusi terkait tokenisasi, sehingga minat investor kembali meningkat.
Canton Network dan DTCC Bergabung
DTCC dan Canton Network mengonfirmasi kemitraan pekan lalu untuk mendukung tokenisasi aset yang disimpan oleh The Depository Trust Company di jaringan Canton. Inisiatif ini bertujuan untuk menyediakan infrastruktur blockchain yang patuh aturan serta menjaga privasi bagi institusi keuangan yang teregulasi. Langkah ini menyoroti komitmen bersama untuk mendorong adopsi aset digital lebih luas.
Kemitraan ini mempertegas kolaborasi jangka panjang Digital Asset bersama DTCC dalam solusi blockchain berkelas institusi. Para pelaku pasar memandang pengumuman ini sebagai validasi besar untuk arsitektur Canton. Akibatnya, permintaan atas CC pun naik dengan cepat, menunjukkan kepercayaan yang terus tumbuh terhadap peran CC di pasar keuangan teregulasi.
Holder Canton Ungguli Chainlink
Partisipasi investor tetap tinggi sepanjang pekan lalu sehingga reli semakin solid. Data on-chain mencatat ada 23.972 alamat aktif dalam 24 jam terakhir. Jumlah alamat ini bersama-sama melakukan lebih dari 500.000 transaksi, memperlihatkan tingkat partisipasi network yang kuat.
Sebagai pembanding, aktivitas di token besar lainnya masih lebih rendah. XRP mencatat sekitar 39.000 alamat aktif, Cardano sekitar 25.000, dan Chainlink hampir 4.000. Perbandingan ini mengindikasikan bahwa kenaikan harga CC didorong oleh penggunaan riil, bukan sekadar lonjakan spekulatif atau karena likuiditas yang tipis.
Ingin dapat insight token seperti ini? Daftar Newsletter Harian Crypto dari Editor Harsh Notariya di sini.
Indikator teknikal juga mendukung prospek bullish. Relative Strength Index (RSI) saat ini berada di atas garis nol netral, menandakan momentum positif. Posisi ini mengonfirmasi bahwa pembeli masih mendominasi, sejalan dengan kenaikan aktivitas network dan volume transaksi yang tetap tinggi.
namun, perlu tetap waspada karena RSI sudah mendekati area overbought. Kondisi seperti ini sering kali diikuti oleh koreksi jangka pendek. Selama indikator ini tidak tembus area ekstrem, tren naik CC secara keseluruhan masih terjaga secara teknikal.
Saat publikasi, harga CC diperdagangkan di kisaran US$0,106, mencerminkan kenaikan hampir 40% selama seminggu. Parabolic SAR masih menunjukkan tren naik yang aktif. Indikator ini mengisyaratkan altcoin ini mungkin memperpanjang penguatan jika situasi pasar secara umum tetap mendukung.
Breakout tegas di atas resistance US$0,109 dapat mendorong CC menuju US$0,118. Jika harga menembus level itu, jalur menuju US$0,133 akan terbuka. Pergerakan seperti ini akan memperkuat pencapaian high bulanan baru dan mempertegas struktur bullish token ini.
Risiko penurunan masih ada jika momentum mulai melemah. Kondisi overbought atau aksi ambil untung bisa menekan pergerakan harga. Jika turun di bawah US$0,101, CC bisa melanjutkan penurunan hingga ke area US$0,089 sehingga membatalkan argumen bullish saat ini.
Partisipasi ritel di pasar aset kripto terus menurun sepanjang siklus ini. Minat yang tercatat semakin melemah seiring berakhirnya tahun.
Sementara beberapa analis masih menafsirkan menurunnya keterlibatan ritel sebagai sinyal klasik bahwa pasar sudah di dasar atau bottom, sebagian lain berpendapat penurunan saat ini mencerminkan perubahan budaya dan sosial yang lebih dalam, di mana perhatian investor sudah beralih sepenuhnya dari kripto.
Apakah Apatisme Ritel Sinyalkan Bottom atau Fase Baru?
Penurunan pasar aset kripto mendorong banyak analis untuk menerawang potensi terbentuknya market bottom, dengan mengutip berbagai faktor seperti data on-chain, pola teknikal, hingga perubahan perilaku investor. Di antara semua indikator ini, jauhnya keterlibatan ritel kerap dianggap sebagai penanda terbentuknya market bottom.
Analis menyatakan bahwa masa-masa pesimisme ekstrem serta rendahnya partisipasi biasanya bertepatan dengan terbentuknya market bottom, sehingga mereka menafsirkan sikap masa bodoh yang makin meluas kini sebagai titik balik serupa.
“Ritel masuk di PUNCAK, bukan di bottom, dan absennya ritel pada momen ini menyiratkan bahwa ini bukan puncak pasar, melainkan market bottom yang sedang terbentuk,” ujar seorang analis.
Namun, data baru menunjukkan situasinya mungkin sudah berubah. Dalam sebuah unggahan baru-baru ini, analis Luc menyoroti pergeseran yang lebih dalam di kalangan ritel. Menurut dia,
“Ini bersifat kultural. Sebuah pergeseran sosial. Perhatian telah berpindah.”
Salah satu tanda nyata yaitu minat pada platform konten kripto yang merosot tajam. Misalnya, seorang YouTuber kripto dengan 139.000 subscriber melaporkan bahwa jumlah tayangannya turun jauh lebih besar dibanding titik terendah lima tahun terakhir.
Para influencer kripto terkenal juga mulai berfokus ke pasar saham tradisional. Bersama-sama, tren ini mengisyaratkan melemahnya perhatian, bukan sekadar koreksi sementara.
Di kalangan investor muda, persepsi pun berubah. Saat ini, kripto harus bersaing dengan alternatif yang lebih mudah dijangkau seperti prediction market dan saham kripto, yang memiliki risiko “rug pull” lebih rendah.
“Setiap instrumen kini semakin mudah diakses. Mulai dari COIN yang menambahkan perdagangan saham, HOOD dengan opsi 0DTE, hingga prediction market secara keseluruhan…semuanya tersedia…tanpa risiko rug-pull yang dipersepsikan dari lanskap kripto ‘tanpa hukum’ yang dulu menjadi daya tarik utama kripto,” kata Luc.
Baru-baru ini, BeInCrypto melaporkan bahwa banyak investor baru lebih memilih emas dan perak ketimbang kripto di tengah inflasi yang terus-menerus serta ketidakpastian ekonomi makro. Pergeseran ini menandai perubahan arah generasi yang lebih luas.
Citra kripto juga semakin menurun akibat banyaknya kasus peretasan dan penipuan. Menurut Chainalysis, industri kripto kehilangan lebih dari US$3,4 miliar dari Januari hingga awal Desember.
Selama periode ini, insiden keamanan meningkat, dan para penyerang memakai taktik yang makin canggih demi mencuri dana dan mengeksploitasi pengguna.
“Sekarang dianggap cringe berada di kripto. Terlalu banyak scam untuk ditangani degen rata-rata. Anak-anak lebih memilih bekerja di AI atau hal lain. Populasi umum sebenarnya tidak ingin berurusan dengan kripto, kita gagal menebus diri setelah debakel Luna + FTX + JPEG illiquid tahun 2022,” ujar Kate, pengamat pasar lainnya.
Masuknya Institusi Mulai Ubah Dinamika Pasar
Di saat minat ritel menurun, perusahaan keuangan mapan semakin memperluas kehadirannya di kripto. Aishwary Gupta dari Polygon Labs menyampaikan ke BeInCrypto bahwa institusi saat ini menyumbang sekitar 95% aliran dana ke kripto, sedangkan partisipasi ritel turun ke sekitar 5–6%.
Dari munculnya digital asset treasury (DAT) sampai semakin banyak institusi keuangan tradisional yang masuk ke ruang ini, pasar menjadi semakin digerakkan oleh institusi. Tetap saja, dominasi institusi membawa dua sisi.
Kondisi ini menambah legitimasi serta akses yang lebih mudah, akan tetapi daya tarik awal sektor ini justru mengundang orang-orang yang ingin keluar dari keuangan tradisional. Semakin besarnya dominasi institusi bisa jadi malah menggerus hal mendasar tersebut.
“Namun dengan keterlibatan broker legacy seperti Schwab/JPMorgan dan minat pemerintah, apakah kripto sedang kehilangan demografi yang membuatnya populer sejak awal?” ujar Luc.
Luc juga menyadari bahwa banyak dinamika semacam ini sudah pernah muncul di bear market kripto sebelumnya. Tetapi, ia menekankan sekarang ada variabel baru yang “mengubah permainan”.
“Kripto nampaknya sedang berada dalam fase transisi…dari aset momentum menjadi aset infrastruktur,” tambahnya.
Jika partisipasi ritel memang menurun secara struktural, maka pertanyaan utama adalah apakah utilitas kripto di dunia nyata dapat mengimbangi menurunnya permintaan spekulatif. Adopsi blockchain untuk pembayaran, rantai pasok, dan decentralized finance semakin berkembang.
Meski begitu, masih belum jelas apakah perkembangan ini dapat memunculkan antusiasme sebesar yang mendorong siklus pasar sebelumnya. Menjelang 2026, dinamika sektor kripto mungkin bisa memberikan gambaran lebih jelas apakah ini sekadar fase sementara atau benar-benar perubahan permanen.
Bagaimana pendapat Anda tentang minimnya minat ritel yang tak lagi cerminkan market bottom kripto? Yuk, sampaikan pendapat Anda di grup Telegram kami. Jangan lupa follow akun Instagram dan Twitter BeInCrypto Indonesia, agar Anda tetap update dengan informasi terkini seputar dunia kripto!
Pergerakan harga Bitcoin tetap tidak menentu dalam beberapa sesi terakhir, mencerminkan ketidakpastian di pasar global. Pada waktu publikasi, sinyal risiko yang lebih luas sepertinya tidak memberikan arahan jelas untuk momentum jangka pendek.
Namun, ada satu sinyal menonjol yang muncul dari emas. Penguatan harga emas belakangan ini bisa membuka peluang reli baru bagi Bitcoin jika korelasi historis tetap bertahan.
Bitcoin sedang mengikuti emas
Sepanjang tahun lalu, pergerakan Bitcoin semakin sering mengikuti jejak emas, memperkuat posisinya sebagai aset yang sensitif terhadap kondisi ekonomi makro. Secara historis, kenaikan tajam harga emas sering kali mendahului kenaikan harga Bitcoin. Hubungan ini terjadi karena minat risiko yang meningkat setelah arus modal berpindah dari aset defensif ke alternatif yang berisiko lebih tinggi.
Saat emas menguat, investor cenderung mencari imbal hasil yang asimetris, sehingga aliran masuk ke Bitcoin pun meningkat. Pola ini sudah berulang beberapa kali sejak awal 2024. Reli emas yang berlanjut sering kali bersamaan dengan permintaan Bitcoin yang makin tinggi, didukung partisipasi dari investor ritel dan institusi baik di pasar spot maupun derivatif.
Pergerakan Harga Bitcoin dan Emas | Sumber: TradingView
Pengecualian terjadi pada Oktober tahun ini, saat harga Bitcoin turun tajam bersamaan dengan emas. Penurunan itu mengikuti tekanan ekonomi makro yang makin berat, termasuk kenaikan imbal hasil obligasi dan kondisi keuangan yang makin ketat. Saat ini, emas mulai mendapat momentum lagi. Jika Bitcoin tetap stabil di level saat ini, aset kripto ini bisa saja kembali diuntungkan oleh pergeseran ke mode risk-on ini.
Data on-chain menunjukkan kehati-hatian masih terasa di kalangan holder Bitcoin. Selama beberapa minggu terakhir, transfer Bitcoin ke exchange meningkat, menandakan setoran dari investor yang lebih tinggi. Angka ini biasanya mencerminkan aksi ambil untung atau persiapan mengantisipasi perlindungan dari risiko penurunan harga di masa yang tidak pasti.
Kenaikan arus masuk ke exchange tidak selalu berarti tekanan jual yang langsung terjadi. Tapi, jika tren ini terus berlanjut, biasanya diikuti volatilitas yang makin tinggi. Dalam kasus Bitcoin, peningkatan setoran ini berarti sebagian investor mengelola risiko mereka, bukan sedang mengakumulasi secara agresif. Dinamika ini sejalan dengan sentimen campuran yang saat ini membentuk pergerakan harga Bitcoin.
Harga Bitcoin diperdagangkan di US$87.773 pada waktu publikasi, berada di bawah resistance US$88.210. BTC memulai tahun 2025 di sekitar US$93.576. Saat ini, target utama tetap merebut kembali level tersebut sebelum akhir tahun, selama kondisi pasar membaik dan volatilitas tetap terjaga.
Skenario ini menjadi lebih mungkin jika Bitcoin tetap mengikuti petunjuk positif dari emas. Breakout yang terkonfirmasi mengharuskan harga Bitcoin mengubah US$88.210 menjadi level support baru. Jika bergerak bertahan di atas US$90.308, keyakinan pasar akan penguatan harga semakin tinggi dan menandakan momentum baru bagi pasar spot.
Di sisi lain, jika tekanan jual makin tinggi, skenario positif ini bisa terganggu. Jika Bitcoin kehilangan support di US$86.247, risiko penurunan akan makin besar. Penurunan ke sekitar US$84.698 bakal membatalkan asumsi bullish dan memunculkan tekanan bearish dalam waktu dekat.
XRP bergerak flat hampir sepanjang 24 jam terakhir dan masih turun sekitar 16,8% dalam 30 hari terakhir. Grafiknya masih terlihat bearish, namun musim Natal 2025 ini membawa tiga dorongan positif yang nampaknya mencoba menarik kereta ke arah baru.
Ini bukan ajakan reli, melainkan hanya sebuah setup. Jika pembeli benar-benar masuk, ini bisa menjadi awal dari sesuatu yang menarik.
Momentum dan Money Flow Coba Ikut Paduan Suara Natal
Harga XRP bergerak turun sejak 4 November sampai 24 Desember, membentuk penurunan harga baru yang lebih rendah. Tapi, Relative Strength Index (RSI) yang mengukur momentum justru mencatatkan tingkat rendah yang lebih tinggi dalam periode yang sama. Pola ini disebut bullish divergence. Ini terjadi saat harga turun, namun momentum pelan-pelan menguat, dan biasanya muncul sebelum ada upaya pembalikan arah.
Ingin insight token seperti ini? Daftar Newsletter Crypto Harian Editor Harsh Notariya di sini.
Money Flow Index (MFI) yang mengukur volume dan arus dana juga menunjukkan divergence.
Antara 21 November sampai 18 Desember, harga turun, namun MFI justru meningkat. Ini memberi sinyal tekanan beli saat turun dan dana mulai masuk lagi meski harga masih ragu-ragu. Akibatnya, harga XRP mulai bangkit setelah 18 Desember.
Saat ini, MFI masih mempertahankan pola low lebih tinggi dibanding 21 November, meski harga sempat turun lagi. Selain itu, MFI sudah keluar dari area oversold yang dalam, menandakan narasi beli saat harga turun nampaknya muncul kembali di area potensi pembalikan arah.
Kedua sinyal ini mengisyaratkan penjual mulai kehilangan kendali. Memang belum ada konfirmasi, tapi semuanya seperti lagu Natal yang mulai terdengar pelan di balik layar.
Whale Kembali Seperti Rusa Kutub yang Hati-hati
Dua klaster whale mulai menambah XRP lagi, meski belum besar-besaran. Kelompok terbesar kedua yang memegang 100 juta sampai 1 miliar XRP, menaikkan kepemilikan dari 8,11 miliar XRP ke 8,23 miliar XRP mulai 22 Desember. Dengan harga sekarang, ini berarti perubahan sekitar US$150 juta.
Klaster berikutnya yang memegang 10 juta sampai 100 juta XRP bertambah dari 10,88 miliar menjadi 10,9 miliar XRP, meski agak terlambat di tanggal 23 Desember. Pada harga saat ini, ini sekitar penambahan US$50 juta.
Penambahan Whale Secara Perlahan | Sumber: Santiment
Pola ini belum seperti akumulasi agresif layaknya lonjakan di pertengahan Desember. Kali ini lebih hati-hati, mirip rusa kutub yang menguji salju sebelum berlari. Tapi, dengan whale kembali menambah di saat momentum membaik, upaya pembalikan arah mendapat dukungan lebih. Ini menunjukkan pemilik dana besar di pasar belum meninggalkan XRP di harga sekarang.
Level Harga XRP yang Bisa Meramaikan Pohon Natal
Jika harga XRP ingin benar-benar mengubah sinyal ini menjadi hasil nyata, harga perlu memanfaatkan peluang ini. Rintangan pertama ada di dekat US$1,98. Level ini selalu membatasi kenaikan harga sejak 15 Desember. Jika pembeli XRP bisa menembusnya, potensi naik ke zona US$2,12 menjadi terbuka. Di atas situ, US$2,23 akan jadi area pembuktian apakah pembeli hanya sekadar tamu saat liburan atau benar-benar niat.
Untuk sisi bawah, level kunci ada di US$1,77. Level ini menjadi support utama sejak 10 Oktober. Jika harga harian ditutup di bawah US$1,77, itu pertanda kereta dorong XRP tidak jadi terbang dan penjual masih menguasai suasana Natal.
Saat ini, XRP masih bertahan di atas US$1,77 dengan momentum yang perlahan membaik, arus dana yang tidak lagi keluar deras, dan whale yang mulai masuk lagi. Tidak ada satu pun dari faktor ini yang langsung membuat grafik jadi bullish. Tapi jika digabung, semuanya menciptakan peluang untuk perubahan tren jika harga mendukung.
Jika XRP bisa naik di atas US$1,98 dengan kuat, dorongan positif Natal dari bawah akan semakin terasa pengaruhnya. Tapi sebelum itu terjadi, kereta ini memang sudah mulai bergerak maju, namun belum benar-benar lepas landas.
Evernorth, institusi terbesar yang memegang XRP, sedang menanggung kerugian belum terealisasi lebih dari US$200 juta.
Posisi ini memperlihatkan volatilitas dan risiko yang terkait dengan kepemilikan aset kripto institusional saat pasar sedang turun.
Perusahaan Treasury XRP Evernorth Alami Penurunan Nilai Kepemilikan Lebih dari US$200 Juta
Evernorth telah muncul sebagai pemain utama dalam adopsi institusional XRP. Pada akhir Oktober, perusahaan yang berbasis di Nevada ini mengumumkan rencana mengumpulkan dana sebesar US$1 miliar untuk membangun apa yang mereka sebut sebagai “perusahaan treasury publik XRP terbesar di dunia.”
Pada 4 November 2025, Evernorth membeli 84,36 juta XRP dengan harga rata-rata US$2,54 per token. Transaksi tersebut mendorong total kepemilikan XRP Evernorth menjadi lebih dari 473,27 juta token.
“This continued accumulation reflects Evernorth’s conviction in XRP as the most important asset of the internet, and its mission to build a long-term, institutional-grade XRP treasury with compounding yield,” terang perusahaan itu dalam rilis resmi.
Tapi, pembelian ini juga berdampak. Berdasarkan data dari CryptoQuant, posisi XRP milik Evernorth sekarang menunjukkan kerugian belum terealisasi yang sudah melebihi US$200 juta.
Situasi ini juga mencerminkan lemahnya pasar XRP secara umum. Hampir separuh suplai token yang beredar sekarang dipegang dalam kondisi rugi. Penurunan ini disebabkan oleh lemahnya harga XRP belakangan ini.
Altcoin ini sudah turun sekitar 25% sejak Evernorth pertama kali mengumumkan treasury mereka. Saat ini, harganya diperdagangkan di bawah level harga pada awal tahun, yang menunjukkan tantangan yang dihadapi XRP seiring momentum yang terus melemah.
Pada waktu publikasi, harga XRP berada di US$1,87. Harga ini naik 1,5% dalam sehari terakhir seiring reli pasar yang lebih luas.
Meski begitu, BeInCrypto melaporkan bahwa siklus pasar saat ini mengancam akan mengakhiri rekor dua tahun XRP mencatatkan imbal hasil tahunan positif, dengan token ini kemungkinan akan menutup tahun turun sekitar 11%.
Sementara itu, XRP bukan satu-satunya aset kripto utama yang menghadapi tekanan di kuartal keempat 2025. Aset kripto utama lainnya juga mengalami penurunan, sehingga membuat investor institusi yang memiliki posisi besar on-chain turut tertekan.
Berdasarkan penjelasan analis Maartunn, BitMine saat ini menanggung kerugian belum terealisasi sekitar US$3,5 miliar dari kepemilikan Ethereum mereka. Walaupun mengalami penurunan, perusahaan tersebut tetap menambah kepemilikan ETH.
Bitmine is currently sitting on an unrealized loss of -$3.5B — a massive drawdown. 🤯 pic.twitter.com/dp2lQMaPWl
Treasury dengan fokus pada Bitcoin juga menghadapi tantangan serupa. Kepemilikan Bitcoin Metaplanet turun sekitar 18,8%, sedangkan beberapa pemegang institusional lainnya juga mengalami penurunan seiring pelemahan pasar secara luas yang masih berlanjut.
Multicoin Capital dikabarkan telah membeli 60 juta Worldcoin (WLD) melalui transaksi over-the-counter (OTC) dengan tim proyek tersebut, bertaruh pada protokol identitas biometrik Worldcoin.
Pembelian ini terjadi di tengah menurunnya minat investor, di mana harga WLD turun 21% selama sebulan terakhir.
Multicoin Capital kembali investasi besar di Worldcoin meski harga turun
Berdiri sejak 2017, Multicoin Capital adalah perusahaan yang berfokus pada proyek aset kripto dan blockchain berdasarkan riset mendalam. Perusahaan analitik blockchain, Lookonchain, menemukan adanya transaksi besar dengan wallet yang diduga milik Multicoin Capital (0xf0007b56607BB268efFe4126655f077F8cf42696).
Pembelian WLD oleh Multicoin Capital | Sumber: X/Lookonchain
Berdasarkan data on-chain, alamat wallet tersebut telah mentransfer 30 juta USDC kepada tim Worldcoin satu hari yang lalu. Setelah itu, Multicoin menerima 60 juta token WLD, menunjukkan adanya kesepakatan OTC langsung dengan tim proyek bukan dari pembelian di pasar terbuka.
Waktu transaksi ini cukup menarik, sebab data on-chain dan pencarian internet menunjukkan ketertarikan terhadap Worldcoin semakin menurun. Data dari Dune Analytics menunjukkan jumlah wallet aktif baru turun drastis sejak September.
Perlambatan jumlah partisipan baru menandakan permintaan ritel yang mulai menurun, meski investor institusi masih melakukan akumulasi. Tren pencarian internet juga bergerak dengan pola serupa.
Data dari Google Trends menunjukkan pencarian tentang “Worldcoin” turun tajam setelah mencapai skor tertinggi 100 pada bulan September. Lonjakan itu terutama dipicu oleh listing WLD di Upbit yang juga mendorong naik harga token saat itu. Namun setelah itu, Worldcoin menghapus kenaikan tersebut dan minat pencarian kini turun ke skor 6 per saat publikasi.
Pergerakan harga juga mencerminkan momentum yang mulai mengendur. Menurut data pasar BeInCrypto, WLD telah kehilangan lebih dari 21% nilainya selama sebulan terakhir.
Pada waktu publikasi, token WLD diperdagangkan di harga US$0,49614, naik 2,57% selama 24 jam terakhir. Rebound jangka pendek ini terjadi di tengah pemulihan pasar yang lebih luas, di mana kapitalisasi pasar aset kripto secara total naik hampir 0,5%.
Selain dari sisi harga, proyek ini juga menghadapi tekanan regulasi yang semakin besar. Pada akhir November, otoritas Thailand memerintahkan Worldcoin untuk menghentikan aktivitas pendaftaran berbasis iris mata di negara tersebut serta menghapus data biometrik milik lebih dari 1 juta orang.
Perintah ini muncul setelah tindakan pada Oktober lalu, di mana pejabat setempat menggerebek salah satu lokasi pemindaian iris milik proyek di Thailand.
“Kolaborasi ini akan meningkatkan efektivitas penegakan hukum dalam menindak dan memberantas bisnis aset digital tanpa izin, sekaligus melindungi pengguna dari kurangnya perlindungan hukum serta mengurangi risiko penipuan dan pencucian uang,” terang Ms. Jomkwan Kongsakul, Wakil Sekretaris Jenderal SEC, dalam keterangannya.
Perkembangan ini menambah tantangan yang sudah ada sebelumnya. Pada bulan Mei, proyek ini menghadapi kendala regulasi di Indonesia dan Kenya.
Podcast akhir tahun Trumponomics dari Bloomberg memberikan gambaran lengkap tentang prospek ekonomi global di tahun 2026. Stephanie Flanders, kepala bidang pemerintahan dan ekonomi di Bloomberg, menjadi pembawa acara episode ini.
Podcast ini menghadirkan Tom Orlik, kepala ekonom di Bloomberg Economics; Mario Parker, managing editor untuk politik AS; dan Parmy Olson, kolumnis Bloomberg Opinion yang membahas AI.
Bukan Bahas Aset Kripto, Tapi Empat Tema Ini Penting
Selama hampir 48 menit, para panelis membahas berbagai topik, seperti perdagangan dan tarif, keamanan (Ukraina), AI, The Fed, Cina, dan ekonomi AS secara keseluruhan. Perlu dicatat, aset kripto tidak pernah disebut langsung.
Namun, ada empat tema yang dibahas dalam podcast tersebut yang sangat relevan untuk pasar aset digital menjelang tahun 2026. Berikut adalah analisis mengenai topik-topik terpilih dan potensi dampaknya terhadap pasar kripto.
1. Ancaman terhadap Independensi The Fed
Orlik menyoroti independensi The Fed sebagai salah satu isu terpenting di tahun 2026. Presiden Trump akan berwenang menunjuk ketua Fed baru saat masa jabatan Powell berakhir pada Mei 2026. Kevin Hasset secara luas dianggap sebagai kandidat utama, sedangkan Steven Myron sudah bergabung di dewan Fed.
“An independent Federal Reserve is a fundamental underpinning of market confidence that the US will be serious about controlling inflation,” ujar Orlik. “If that confidence is undermined, well, the status of the dollar, the status of the Treasury market, both open to question.”
Dampak terhadap kripto: Berkurangnya independensi Fed menjadi pedang bermata dua untuk kripto. Jika kredibilitas dolar melemah, narasi Bitcoin sebagai “emas digital” bisa semakin kuat. Grayscale menuturkan dalam proyeksi 2026 bahwa “prospek mata uang fiat semakin tidak pasti; sebaliknya, kita sangat percaya bahwa Bitcoin ke-20 juta akan ditambang pada Maret 2026.”
Tapi, ketidakpastian kebijakan juga bisa memicu sentimen hindari risiko serta menekan harga aset kripto dalam jangka pendek bersama dengan aset berisiko lainnya.
2. Risiko bubble AI
Olson mengingatkan potensi terjadinya koreksi pada saham-saham terkait AI di tahun 2026. “You’ve got 900 million people using ChatGPT every week. That’s astoundingly successful from a market dominance perspective, but it’s not really making money for OpenAI because very few of those people are paying subscriptions,” ucap Olson. Ia membandingkan situasi saat ini dengan boom dot-com serta ledakan kereta api abad ke-19.
Dampak terhadap kripto:Analis QCP Capital memaparkan bahwa “kripto masih terjebak dalam arus silang ekonomi makro,” dengan saham AI menjadi “penggerak utama sentimen risiko secara umum.” Jika saham AI terkoreksi, sentimen risk-off pun kemungkinan besar juga akan menyeret pasar kripto turun.
3. Dampak Tarif ke Ekonomi Riil
Orlik menuturkan bahwa salah satu kejutan di tahun 2025 adalah bagaimana laju kenaikan tarif sangat lambat berdampak pada harga konsumen dan laba perusahaan. Tapi, ia memperkirakan hal itu akan berubah di awal 2026. “That pass-through of tariffs to the rest of the economy—higher prices at the shops, lower margins for US businesses, potentially a hit to US stocks—that’s still something that will play out in the early months of 2026,” terang Orlik.
Dampak terhadap kripto: Jika inflasi akibat tarif terus berlangsung, ruang The Fed untuk memangkas suku bunga akan terbatas. YouHodler menggarisbawahi bahwa “suku bunga tinggi berkepanjangan bisa mengurangi nafsu risiko dan memperlambat aliran modal ke aset kripto.” namun, dalam skenario stagflasi—di mana inflasi tetap tinggi sementara pertumbuhan ekonomi melambat—Bitcoin mungkin akan dipertimbangkan kembali sebagai lindung nilai inflasi.
4. Stabilitas US$ dan Dinamika Politik
Orlik menyoroti potensi paradoks dalam dinamika politik pasca-pemilu sela. Jika Trump kehilangan dukungan pada pemilu sela dan menghadapi kebuntuan di Kongres, ia mungkin akan beralih pada The Fed—di mana ia sudah menunjuk ketua pilihannya—sebagai alat pengaruh alternatif.
“It could be that there’s some dynamic between loss of power at the midterms, greater capacity to and willingness to influence the Fed, which could potentially play out in a pretty negative way for the US bond market.”
Dampak terhadap kripto: Ketidakstabilan dolar secara historis selalu berkaitan dengan permintaan Bitcoin. Grayscale memperkirakan bahwa “sistem uang digital seperti Bitcoin dan Ethereum, yang menawarkan suplai yang transparan, terprogram, dan pada akhirnya terbatas, akan semakin diminati karena risiko mata uang fiat meningkat.”
Kuartal 1 Akan Menentukan Arah
Prediksi harga Bitcoin tahun 2026 dari institusi besar sangat beragam. Grayscale memperkirakan harga tertinggi sepanjang masa baru di paruh pertama tahun tersebut dan menyatakan “akhir dari teori siklus empat tahun.” JP Morgan memproyeksikan US$170.000, sedangkan Fundstrat melihat rentang US$200.000 hingga US$250.000. Skenario pesimis menunjukkan potensi penurunan di bawah US$75.000 jika likuiditas global semakin ketat.
Secara umum, prospek tahun 2026 nampak bullish, melihat mandat ekonomi Trump, arah kebijakan The Fed, dan regulasi yang cenderung ramah kripto. Tapi, hasil nyata dari ekspansi AI serta dampak pemangkasan suku bunga terhadap konsumen dan ekonomi sepertinya akan jadi penentu arah pasar pada kuartal pertama dan kedua.
Pada tahun 2025, pasar ETF AS mencapai “triple crown” historis, mencetak rekor dalam arus masuk (US$1,4 triliun), peluncuran baru (lebih dari 1.100), dan volume perdagangan (US$57,9 triliun). Ini adalah pertama kalinya ketiga metrik ini serentak mencatat rekor sejak tahun 2021.
Tiga tahun berturut-turut keuntungan dua digit S&P 500 mendorong reli ini. Namun, Wall Street mulai bertanya: apa yang akan terjadi selanjutnya?
Hantu Tahun 2022
Preseden tersebut membawa peringatan. Pada tahun setelah triple crown 2021, S&P 500 anjlok 19% karena kenaikan suku bunga agresif dari The Fed. Reli yang digerakkan sektor teknologi yang mendorong arus masuk ETF itu pun berbalik tajam. Baik arus masuk maupun peluncuran ETF melambat pada tahun 2022.
Kemiripannya sulit diabaikan. Di tahun 2021, antusiasme pada saham teknologi mendorong permintaan rekor. Di tahun 2025, belanja AI mendominasi, namun keraguan mulai berkembang. Mulai Oktober, S&P 500 bergerak sideways karena Wall Street mempertanyakan keuntungan dari pengeluaran AI perusahaan Big Tech.
Eric Balchunas, analis senior ETF di Bloomberg Intelligence, mengingatkan: “Because of how perfect this year seemed to be for ETFs, you kind of want to brace for it.” Ia menyarankan agar “reality check” bisa saja datang di 2026 lewat volatilitas pasar atau ETF leverage yang bermasalah—seperti yang sudah terjadi pada GraniteShares 3x Short AMD ETP yang kehilangan 88,9% hanya dalam sehari dan terlikuidasi pada bulan Oktober.
Rotasi ETF Aset Kripto
Di tengah ledakan ETF secara umum, ada perbedaan mencolok di dana ETF aset kripto.
IBIT milik BlackRock berhasil menarik arus masuk US$25,4 miliar meski return-nya -9,6%—satu-satunya yang negatif di antara 10 ETF dengan arus masuk terbanyak. Balchunas menyebutnya sebagai “Boomers putting on a HODL clinic.” Namun, tren berubah setelah Bitcoin turun 30% dari puncaknya bulan Oktober. IBIT mencatat lima minggu berturut-turut arus keluar senilai US$2,7 miliar. ETF Ethereum juga mengalami arus keluar tujuh hari beruntun di bulan Desember dengan total US$685 juta.
Hal sebaliknya terjadi pada ETF altcoin baru. ETF XRP spot AS yang mulai diperdagangkan 13 November membukukan 28 hari perdagangan berturut-turut arus masuk—belum pernah terjadi untuk ETF kripto lain di awal peluncurannya. Total arus masuk mencapai US$1,14 miliar tanpa satu hari pun arus keluar. Meski demikian, laju hariannya—kebanyakan US$10–US$50 juta—masih jauh di bawah ETF Bitcoin, yang pada awalnya sering mencatat arus masuk US$500 juta atau lebih.
ETF Solana meraup US$750 juta meskipun harga SOL anjlok 53%—bedanya, ETF ini sempat mengalami arus keluar di akhir November dan awal Desember.
BTC
ETH
XRP
SOL
YTD Inflows
US$25,4M
US$10,3M
US$1,14M
US$750M
Dec 1-24
-US$629M
-US$512M
+US$470M
+US$132M
Pencapaian
5 minggu arus keluar
7 hari arus keluar
28 hari arus masuk beruntun
Arus masuk walau -53%
Sumber: BeInCrypto
Bulan Desember memperjelas rotasi ini. Sampai 24 Desember, ETF Bitcoin kehilangan US$629 juta, sedangkan Ethereum minus US$512 juta; XRP bertambah US$470 juta dan Solana naik US$132 juta.
Perubahan Struktur atau Penyesuaian Sementara?
Pihak yang menganggap terjadi perubahan struktural menyoroti kejelasan regulasi—gugatan SEC terhadap XRP tamat di bulan Agustus dengan penyelesaian US$125 juta, dan XRP diklasifikasi sebagai non-sekuritas. Narasi utilitas juga semakin populer: pembayaran lintas negara di XRP dan ekosistem DeFi Solana menjadi aplikasi nyata di luar “emas digital”.
Skeptis menekankan arus masuk konsisten ke XRP dan SOL bisa saja sekadar “honeymoon effect” yang sering terjadi saat ETF baru diluncurkan. Walau arus masuk ETF rekor, harga XRP masih 50% di bawah puncak Juli, dan SOL jatuh 53% sejak Oktober—sebuah gap yang dianggap muncul karena aksi ambil untung akhir tahun serta distribusi aset oleh whale untuk mengimbangi lonjakan permintaan institusi.
Outlook 2026
Dengan puluhan aplikasi ETF kripto masih menanti peninjauan SEC, lebih banyak produk ETF altcoin diperkirakan meluncur di 2026.
“Tahun sempurna” pasar ETF akan diingat bersama dengan peringatan soal koreksi. Tapi, rotasi di ETF kripto mengisyaratkan investor institusi kini lebih selektif—mulai beralih dari Bitcoin dan Ethereum ke aset yang punya kejelasan regulasi dan kegunaan nyata. Apakah tren ini berlanjut atau tidak, akan jadi penanda penting bagi arah pasar yang lebih luas.
NVIDIA telah sepakat untuk membayar sekitar US$20 miliar demi mengakuisisi aset dari startup chip artificial intelligence Groq, menandai transaksi terbesar dalam sejarah perusahaan itu serta melanjutkan strategi mereka yang menyerap calon pesaing sebelum mampu menantang dominasinya di pasar.
Kesepakatan lisensi terbaru pabrikan chip ini mirip dengan transaksi tiga bulan lalu, sehingga memperkuat narasi bahwa infrastruktur AI terdesentralisasi mungkin menjadi satu-satunya alternatif atas dominasi Nvidia yang terus tumbuh.
Premium Tiga Kali Lipat dalam Tiga Bulan dengan Koneksi Trump Jr.
Kesepakatan ini terjadi hanya tiga bulan setelah Groq meraih pendanaan US$750 juta dengan valuasi US$6,9 miliar—dengan partisipasi BlackRock, Samsung, Cisco, dan 1789 Capital, di mana Donald Trump Jr. menjadi mitra. Nvidia akan mengakuisisi hampir seluruh aset perusahaan ini, kecuali bisnis cloud computing mereka, meski Groq menggambarkan transaksi ini sebagai “non-exclusive licensing agreement.”
CEO Groq, Jonathan Ross, mantan engineer Google yang ikut menciptakan Tensor Processing Unit milik raksasa pencarian itu, akan bergabung ke Nvidia bersama presiden Sunny Madra dan sejumlah eksekutif senior lainnya. Startup ini tetap akan beroperasi secara independen di bawah CFO Simon Edwards yang kini menjabat sebagai chief executive baru mereka.
Skenario yang Terulang
Transaksi Groq mengikuti pola yang Nvidia lakukan tiga bulan sebelumnya. Pada September, perusahaan itu menggelontorkan lebih dari US$900 juta untuk merekrut CEO dan karyawan Enfabrica serta melisensi teknologi milik startup tersebut. Kedua deal ini memanfaatkan struktur lisensi, bukan akuisisi secara langsung, sehingga kemungkinan menghindari pengawasan antimonopoli yang menggagalkan tawaran akuisisi Nvidia atas Arm Holdings senilai US$40 miliar pada 2022.
The Kobeissi Letter menggambarkan pendekatan Nvidia secara lugas: “We will buy you before you can compete with us.”
Language Processing Unit milik Groq menggunakan SRAM pada chip alih-alih DRAM eksternal, sehingga menurut klaim perusahaan mereka mampu menghadirkan efisiensi daya sampai 10x lebih baik. Arsitektur ini sangat unggul dalam inferensi real-time namun membatasi ukuran model—sebuah trade-off yang kini bisa dieksplorasi Nvidia di dalam ekosistemnya yang lebih luas.
Waktunya juga cukup menarik. Google baru saja meluncurkan TPU generasi ketujuh, dengan kode nama Ironwood, dan merilis Gemini 3 yang seluruh proses pelatihannya dilakukan pada TPU sehingga bertengger di peringkat atas benchmark. Nvidia merespons di X: “We’re delighted by Google’s success… NVIDIA is a generation ahead of the industry—it’s the only platform that runs every AI model.” Ketika pemain lama mulai memberi pernyataan penuh penegasan seperti ini, tekananan kompetitif jelas semakin terasa.
Implikasi untuk decentralized AI
Meskipun kesepakatan ini tidak berdampak langsung pada pasar aset kripto, peristiwa ini memperkuat narasi yang mendorong proyek komputasi AI terdesentralisasi. Platform seperti io.net memposisikan diri sebagai alternatif infrastruktur AI terpusat.
“People can put their own supply onto a network, whether that’s data centers or yourself with your laptop, contributing your available GPU power, and getting fairly compensated for it using tokenomics,” Jack Collier, Chief Growth Officer io.net, papar kepada BeInCrypto. Platform tersebut mengklaim klien perusahaan mereka, termasuk Leonardo.ai dan UC Berkeley, berhasil mencapai penghematan biaya signifikan.
Namun, kesenjangan antara narasi dan kenyataan tetap lebar. Akuisisi teknologi latensi rendah Groq oleh Nvidia semakin memperlebar keunggulan teknis mereka, sehingga membuat alternatif lain makin sulit menawarkan performa yang setara.
Transaksi ini juga menimbulkan pertanyaan tentang pengembangan chip AI independen. Cerebras Systems, pesaing Nvidia yang juga sedang mempersiapkan IPO, pada akhirnya bisa saja mengalami tekanan serupa. Apakah perusahaan tersebut bisa tetap mandiri atau harus mengikuti gravitasi finansial Nvidia, hal itu masih harus dilihat ke depannya.
Token CC milik Canton menjadi altcoin top gainer di pasar kripto pada Malam Natal, naik lebih dari 25% dalam 24 jam meski likuiditas saat liburan sangat tipis dan sentimen pasar cenderung bearish. Reli ini mendorong CC melewati aset utama dan koin privasi lainnya.
Kenaikan harga ini bukan karena hype retail atau spekulasi musiman. Sebaliknya, ini mencerminkan narasi institusi yang makin kuat tentang tokenisasi real-world asset (RWA) dan kejelasan regulasi—dua tema yang makin penting menjelang akhir tahun.
Altcoin Top Gainer di Pasar Kripto Malam Natal 2025 | Sumber: CoinGecko
Tokenisasi institusional mendorong reli token Canton
Berbeda dengan chain DeFi publik, Canton memungkinkan institusi untuk bertransaksi di chain tanpa membocorkan data sensitif. Hal ini menjadi kebutuhan utama bagi bank, lembaga kliring, dan manajer aset.
Token utilitas milik Canton, CC, digunakan untuk biaya transaksi, keamanan jaringan, dan insentif validator. Nilai token ini lebih banyak terikat pada penggunaan institusi daripada aktivitas retail.
Karena itu, pergerakan harga sangat sensitif terhadap perkembangan infrastruktur pada level dasar.
Minting and using U.S. Treasuries on Canton is coming in 2026, enabling tokenized USTs to be exchanged in near-real-time with stablecoins and other digital assets – all with the privacy and controls regulated markets demand.
Inisiatif ini muncul setelah lampu hijau regulasi dari SEC AS, yang mengeluarkan non-action letter agar DTCC bisa lanjut membangun infrastruktur tokenisasi secara live.
Perkembangan ini menjadi salah satu dukungan regulasi paling jelas untuk obligasi AS berbasis blockchain.
Akibatnya, pasar mulai menilai ulang Canton sebagai infrastruktur inti, bukan sekadar proyek blockchain spekulatif.
Pada awal Desember, Canton juga memperkuat stack RWA lewat kemitraan bersama RedStone, yang kini menjadi penyedia oracle utama mereka.
Integrasi ini menghadirkan feed harga real-time yang sesuai regulasi untuk aset yang sudah ditokenisasi, sehingga jembatani pasar institusi dan DeFi tanpa mengorbankan privasi.
Serangkaian perkembangan ini menempatkan Canton sebagai layer settlement aset finansial tradisional senilai triliunan dollar.
Estimasi industri menunjukkan lebih dari US$300 miliar volume transaksi harian sudah mengalir melalui aplikasi yang dibangun di atas jaringan ini.
Grafik Harga Mingguan Token CC Canton | Sumber: CoinGecko
Yang penting, reli ini terjadi saat likuiditas pasar sangat rendah karena libur. Situasi ini memperkuat lonjakan harga, sekaligus menunjukkan di mana arus modal terkonsentrasi jelang 2026: pada infrastruktur tokenisasi yang taat aturan.
Sementara pasar kripto secara umum masih berhati-hati, performa CC menyoroti perbedaan yang makin kentara.
I’ve come to realize $CC is useless. Also it seems to be inflationary with never ending supply.
Is what I’m hearing often in comments. Let’s clarify.@CantonNetwork has implemented something called BME (Burn-Mint-Equilibrium).
Selalu saja ada hal yang bisa membuat khawatir di dunia aset kripto. Baik itu exchange yang kolaps ataupun perubahan regulasi, aset kripto mampu bertahan kuat selama setahun terakhir, walau sentimen bearish belakangan ini.
Tapi, ada juga pihak yang masih melihat tantangan di masa depan, yaitu komputasi kuantum.
Apakah komputasi kuantum menjadi kiamat untuk aset kripto?
Teknologi komputasi kuantum dapat ribuan kali lebih cepat dibanding komputer konvensional. Beberapa uji coba awal telah mampu menyelesaikan persamaan yang biasanya membutuhkan ribuan tahun untuk komputer biasa.
Secara teori, itu terdengar buruk untuk aset kripto. Soalnya, komputer kuantum mungkin bisa membobol SHA256, protokol yang menjaga ledger Bitcoin.
Bitcoin & Quantum Risk
Debating the potential risks quantum computers could pose to Bitcoin and how Bitcoin could mitigate that risk is nothing new
In 2008, several leading cryptographers, including Daniel Bernstein, published "Post-Quantum Cryptography"
Sering media mengaitkan komputasi kuantum dan Bitcoin sebagai musuh yang pasti akan bertarung, namun jika dilihat dari sudut pandang berbeda, teknologi ini justru bisa jadi partner untuk meningkatkan keamanan digital serta efisiensi komputasi.
Faktanya, seperti yang Charlie Shrem, investor kripto awal dan penggemar aset kripto, ungkapkan saat Moneyshow di awal Desember:
“Quantum computing and crypto are complementary technologies.”
Singkatnya, bukan berarti komputasi kuantum membawa akhir untuk aset kripto, tapi justru dapat menjadi pemicu evolusi Bitcoin agar makin kuat, lebih aman, dan skalabel.
Peluang untuk Aset Kripto saat Quantum Berkembang
Sifat open-source Bitcoin membuat kolaborasi antara para kriptografer, pengembang, dan akademisi berjalan baik sehingga solusi bisa diuji secara optimal dan diterapkan ke sistem.
Tantangan yang dihadirkan komputasi kuantum, daripada hanya jadi ancaman semata, justru mendorong penguatan fondasi kriptografi Bitcoin.
The Bitcoin Quantum Leap: Quantum computing won’t break Bitcoin—it will harden it. The network upgrades, active coins migrate, lost coins stay frozen. Security goes up. Supply comes down. Bitcoin grows stronger.
Komunitas kripto saat ini aktif mengembangkan skema tanda tangan yang tahan terhadap teknologi kuantum. Salah satunya menggunakan tanda tangan Lamport, yang bisa diterapkan dengan soft fork yang kompatibel ke belakang, mirip dengan upgrade Taproot di 2021 lalu.
Pendekatan evolusioner seperti ini menunjukkan bahwa kehadiran komputasi kuantum justru memicu inovasi, bukan membuat teknologi menjadi usang. Selama teknologi terus berinovasi, ekosistem juga akan terus berkembang – ini kabar baik untuk Bitcoin.
Transisi ke kriptografi pasca-kuantum bukan hanya sekedar bertahan, tapi juga meningkatkan posisi keamanan aset digital secara menyeluruh.
“Quantum computing utiizes fundamental principles of nature, which in turn make it likely to support, rather than work against bitcoin,” states Shrem.
Langkah standarisasi algoritma kriptografi tahan kuantum yang baru saja dilakukan oleh US National Institute of Standards and Technology menjadi tonggak penting.
Algoritma seperti CRYSTALS-Kyber menciptakan kerangka baru keamanan yang bisa dimanfaatkan seluruh ekosistem digital.
Aset kripto mulai dari Bitcoin dan seterusnya berpotensi mengadopsi kemajuan ini sehingga bukan cuma bertahan dari ancaman kuantum, tapi benar-benar keluar sebagai standar baru keamanan aset digital.
Di saat bersamaan, para peneliti telah membuat dan menguji blockchain yang hanya bisa ditambang menggunakan komputer kuantum. Ini menjadi penerapan nyata pertama dari quantum supremacy di teknologi blockchain.
Prototipe itu, diuji pada empat prosesor kuantum yang tersebar di beberapa lokasi, memperkenalkan “proof of quantum work” sebagai alternatif sistem proof-of-work biasa.
Discussions around the quantum threat in Bitcoin peaked December 2024.
Komputasi kuantum menawarkan solusi untuk tantangan blockchain karena mampu mempercepat proses transaksi secara signifikan.
Misalnya, walau mekanisme konsensus Bitcoin terbilang aman, prosesnya masih lambat dan butuh sumber daya besar. Komputer kuantum bisa mengoptimalkan algoritme konsensus, memvalidasi transaksi lebih efisien, serta mengatasi masalah skalabilitas yang sudah lama menghantui jaringan blockchain.
Kekuatan komputasi seperti ini membuat Bitcoin berpotensi memproses ribuan transaksi per detik tanpa harus kehilangan sifat desentralisasinya.
Sistem blockchain berbasis kuantum juga memanfaatkan distribusi kunci kuantum dan pembangkitan angka acak kuantum agar jauh lebih aman, sehingga dapat mencegah kebocoran data dan akses ilegal.
Dengan kata lain, teknologi kuantum tidak menggantikan keamanan Bitcoin, melainkan meningkatkan perlindungannya.
Distribusi kunci kuantum memberikan enkripsi yang secara teori tidak bisa diretas untuk mengamankan wallet dan transaksi Bitcoin, dan generator angka acak kuantum memastikan pembuatan private key benar-benar tidak bisa ditebak siapa pun.
The Quantum Computing Threat
Every few weeks the same tired narrative resurfaces: “Quantum computing is going to break Bitcoin.”
Every time it spreads, it’s the same routine – loud voices, shallow understanding, and zero connection to the actual science.
Kombinasi teknologi ini membuka peluang bagi sistem hybrid. Itu bisa berupa token kuantum yang menjadi lapisan privasi tambahan dalam aplikasi blockchain khusus.
Pendekatan saling melengkapi seperti ini membuat Bitcoin tetap bisa merangkul manfaat kuantum tanpa harus kehilangan fondasi desentralisasi yang sudah teruji.
Tantangan kuantum justru menyatukan komunitas aset kripto lebih dari sebelumnya.
Penyedia analitik blockchain sedang menyiapkan dukungan untuk format alamat dan tipe transaksi yang tahan kuantum agar bisa tetap comply dan memantau keamanan di era quantum.
Koordinasi ini bahkan merambah ke luar aset kripto, mencakup exchange, penyedia wallet, institusi riset, hingga badan regulator yang bergerak bersama untuk memastikan ekosistem berjalan lancar saat transisi ke era kuantum.
Industri blockchain kini bergerak aktif melawan ancaman kuantum dengan token tahan kuantum dan kriptografi pasca-kuantum, khususnya dengan proyek yang mengedepankan kriptografi berbasis kisi dan metode berbasis hash.
Inovasi yang saling bersaing ini menguntungkan dunia aset kripto secara keseluruhan. Sebab, keberhasilan implementasi quantum-resistant pada proyek lain membantu proyek kripto yang sudah maju untuk terus berkembang. Tantangan bersama ini menciptakan dorongan yang mengangkat semua pihak di ekosistem.
“We haven’t even scratched the surface yet of what’s possible,” ujar Shrem. “Quancum computing is turning into a new kind of computer, and we need to think about what that fully means.”
Langkah Quantum Selanjutnya untuk Aset Kripto
Hubungan antara komputasi kuantum dan aset kripto sebenarnya tidak harus saling bertentangan.
Quantum blockchain bisa membuka peluang aplikasi di bidang-bidang yang membutuhkan keamanan tinggi dan daya komputasi besar. Contohnya seperti sistem pemungutan suara yang aman, manajemen supply chain, dan berbagi data kesehatan.
Desentralisasi dan sifat adaptif Bitcoin membuatnya berada di posisi yang baik untuk mengadopsi keunggulan teknologi kuantum.
Seiring perkembangan komputasi kuantum, semua aset kripto nantinya dapat mengintegrasikan kriptografi quantum-resistant, meningkatkan efisiensi mining dengan bantuan teknologi kuantum, serta menggunakan protokol keamanan berbasis kuantum.
Hasil akhirnya yaitu ekosistem aset kripto yang lebih aman, efisien, dan scalable dari sebelumnya—bukan karena menolak komputasi kuantum, melainkan berkat keunggulan yang dibawanya.
Hubungan saling menguntungkan ini bukanlah akhir dari Bitcoin, melainkan awal dari masa depan Bitcoin yang didukung oleh teknologi kuantum.
Orang Amerika merasakan tekanan biaya hidup yang lebih tinggi, tapi mereka tidak mundur dari aset kripto.
Sebuah survei pengeluaran liburan terbaru dari Visa Inc. menunjukkan minat yang semakin besar terhadap aset digital sebagai hadiah, walaupun inflasi terus membatasi pendapatan yang bisa digunakan dan membuat konsumen tetap berhati-hati. Kontras ini menyoroti perubahan yang lebih dalam tentang bagaimana rumah tangga beradaptasi saat uang terasa makin ketat.
Inflasi mulai turun, tapi anggaran masih terasa ketat
Inflasi sudah mulai turun dari puncaknya setelah pandemi, tapi harga-harga tetap tinggi untuk kebutuhan pokok seperti tempat tinggal, makanan, asuransi, dan utilitas.
Setelah memenuhi kebutuhan utama, banyak rumah tangga kini punya ruang yang lebih sedikit untuk investasi atau belanja tambahan dibandingkan sebelum 2022.
US energy inflation is accelerating:
CPI energy prices jumped +4.2% YoY in November, the fastest pace since February 2023.
This marks the 2nd-consecutive acceleration, following a +2.8% YoY increase in September.
Kondisi ini memang tidak menghentikan belanja sama sekali. Tapi, kebiasaannya jadi berubah. Konsumen berbelanja lebih awal, membandingkan harga dengan lebih ketat, dan memanfaatkan teknologi supaya setiap US$1 bisa lebih bermanfaat.
Kepercayaan finansial masih rapuh, tapi aktivitas ekonomi tetap berjalan. Sikap hati-hati ini terlihat jelas dalam cara orang membelanjakan uang—dan apa yang mereka pilih untuk dibeli.
Pertumbuhan Lapangan Kerja AS dari Tahun ke Tahun | Sumber: X/Jed Kolko
Aset kripto muncul sebagai hadiah “lean budget”
Survei Visa pada bulan Desember menemukan bahwa 28% orang Amerika akan antusias menerima aset kripto sebagai hadiah liburan atau hadiah Natal, bahkan angka ini melonjak jadi 45% di antara Gen Z.
Daya tariknya bukan masalah kemewahan. Ini mencerminkan preferensi terhadap aset yang terasa fleksibel, berbasis digital, dan berpotensi punya nilai jangka panjang.
Di saat yang sama, 47% pembelanja AS melaporkan menggunakan alat AI untuk membantu membeli hadiah, utamanya untuk mencari inspirasi dan membandingkan harga. Hal ini menandakan pola pikir konsumen yang lebih fokus pada efisiensi daripada kemewahan.
Could crypto replace holiday cash? More than one-in-four US adults, and nearly half of Gen-Z adults, say they would be excited to receive cryptocurrency as a gift, according to a survey from Visa and Morning Consult https://t.co/xhU2SfJpchpic.twitter.com/RUtS7aKSMP
Pembeli muda jadi pelopor perubahan ini. Responden Gen Z menunjukkan adopsi yang lebih tinggi terhadap pembayaran dengan aset kripto, penggunaan wallet digital, autentikasi biometrik, dan belanja lintas negara dibanding kelompok usia lainnya.
Bagi mereka, aset kripto sudah menjadi bagian alami dari identitas keuangan digital yang lebih luas.
Data menunjukkan, berbagi hadiah aset kripto tidak menggantikan kebutuhan pokok. Sebaliknya, aset ini menggantikan barang-barang konsumsi tradisional di saat konsumen jadi semakin selektif.
Apa Artinya untuk Ekonomi AS
Kombinasi inflasi yang mulai mereda dan tekanan anggaran yang masih terus ada menunjukkan ekonomi yang hati-hati tapi stabil.
Orang Amerika tidak menyerah, tapi mereka beradaptasi. Belanja tetap lanjut, meski kini lebih condong pada alat dan aset yang memberikan efisiensi, pilihan, atau potensi keuntungan di masa depan.
Penerimaan aset kripto sebagai hadiah yang makin meluas—meski pendapatan bebas makin ketat—menandakan normalisasi budaya, bukan sekadar spekulasi berlebihan.
Hal ini juga membantu menjelaskan kenapa aset digital tetap menarik minat meskipun dalam periode ekonomi yang dibatasi.
Bagi pasar, pesannya jelas. Inflasi memang menurun, tapi kepercayaan belum sepenuhnya pulih.
Di celah tersebut, teknologi dan aset alternatif mengisi peran yang sebelumnya diisi oleh konsumsi tradisional.
Orang Amerika mungkin merasa tertekan secara keuangan, namun mereka tetap berani—walau dengan hati-hati—bertaruh pada masa depan.
Direktorat Penegakan Hukum (ED) India telah melakukan penggerebekan terkoordinasi di 21 lokasi di Karnataka, Maharashtra, dan Delhi sebagai bagian dari penyelidikan yang semakin meluas terkait skema penipuan aset kripto besar-besaran yang diduga telah beroperasi hampir satu dekade.
Penggeledahan terjadi pada 18 Desember sesuai Undang-Undang Pencegahan Pencucian Uang (PMLA). Penggerebekan ini menargetkan tempat tinggal dan kantor yang terkait dengan 4th Bloc Consultants beserta rekanannya.
Apakah Ini Pengungkapan Kasus Kripto Terbesar di India?
Pihak berwenang menyatakan bahwa kelompok ini menjalankan platform investasi aset kripto palsu yang telah menipu investor dari India maupun luar negeri dengan iming-iming keuntungan yang sangat tinggi.
Menurut ED, kasus ini bermula dari laporan polisi (FIR) dan informasi intelijen dari Kepolisian Negara Bagian Karnataka.
Penyidik menduga para pelaku membuat situs web yang tampak profesional dan sangat mirip dengan platform perdagangan aset kripto global yang sah, lengkap dengan dashboard, saldo akun, dan riwayat transaksi.
BREAKING: 🇮🇳 ED raids 21 locations across Karnataka, Maharashtra and Delhi in a major crypto investment fraud case.
• Movable and immovable properties in India and abroad identified
Tapi, platform-platform ini ternyata hanya kedok saja. Pejabat menyatakan sangat sedikit atau bahkan nyaris tidak ada aktivitas perdagangan nyata di dalamnya.
Alih-alih, para penipu aset kripto ini justru memutar dana investor dalam skema yang menyerupai Ponzi klasik atau multi-level marketing.
Pada awalnya, investor pertama menerima imbal hasil kecil guna membangun rasa percaya. Setelah itu, mereka didorong untuk menanamkan dana lebih besar dan mengajak orang lain bergabung melalui bonus rujukan.
Ketika skema ini berkembang, para promotor sangat bergantung pada media sosial seperti Facebook, Instagram, WhatsApp, dan Telegram untuk mencari korban baru.
Penyidik mengatakan hasil kejahatan dicuci menggunakan jaringan rumit wallet aset kripto, rekening bank luar negeri yang tidak diungkap, perusahaan cangkang, dan saluran hawala.
Penipu juga mengalihkan dana melalui transfer aset kripto peer-to-peer sebelum kemudian diuangkan atau disimpan di rekening bank.
Selama penggerebekan, ED menemukan beberapa alamat wallet aset kripto yang diduga dikendalikan pelaku, beserta aset bergerak maupun tidak bergerak yang mereka beli menggunakan dana hasil kejahatan, baik di India maupun luar negeri.
Pihak berwenang juga menemukan sejumlah entitas asing yang digunakan untuk menyembunyikan jejak uang.
Menariknya, pejabat yakin operasi ini sudah berlangsung setidaknya sejak 2015. Para pelaku terus beradaptasi supaya tetap lolos dari pengawasan, seiring semakin ketatnya perhatian pada pasar aset kripto.
Pendapat terbaru Jim Cramer tentang Bitcoin kini 100% bearish, menurut data pelacakan sentimen dari Unbias.
Perubahan ini langsung menarik perhatian para trader aset kripto, bukan karena Cramer yang menentukan arah Bitcoin, melainkan karena prediksi-prediksi Cramer kini menjadi indikator sentimen informal di pasar.
Narasi Inverse Cramer Sedang Berlangsung Penuh?
Data menunjukkan bahwa tiga prediksi terbaru Cramer tentang Bitcoin semuanya bearish, sehingga prospeknya dalam waktu dekat masuk kategori “perma-bear” menurut Unbias.
Prediksi Bitcoin Jim Cramer | Sumber: Unbias
Secara historis, momen seperti ini sering memicu diskusi di berbagai kanal sosial aset kripto, karena komentar Cramer kerap menimbulkan narasi “Inverse Cramer” yang sudah populer.
Sejak crash pada 10 Oktober, pergerakan harga tetap tidak menentu dan cenderung defensif.
Banyak analis menggambarkan pasar bergerak dalam rentang tertentu, dengan resistance di area sekitar US$90.000–US$93.000 serta support struktural mendekati US$81.000–US$85.000.
Kegagalan untuk kembali ke level harga yang lebih tinggi sebelum akhir tahun cukup membebani sentimen jangka pendek.
Semua tanda mengarah ke bear market Bitcoin?
Indikator pasar juga memperkuat nada hati-hati tersebut. Crypto Fear & Greed Index belum lama ini turun ke level “Extreme Fear”, yang mencerminkan sikap menghindari risiko, bukan aksi beli panik.
Pada saat bersamaan, exchange-traded fund (ETF) Bitcoin spot mencatat arus keluar (outflow) berturut-turut menjelang pekan Natal, yang menandakan minat institusi berkurang karena investor mulai mengamankan profit dan menata ulang portofolio menjelang akhir tahun.
ETF Bitcoin AS Terus Alami Outflow | Sumber: SoSoValue
Dalam situasi seperti itu, pergeseran bearish dari Cramer terasa sesuai dengan suasana pasar saat ini — tapi inilah yang membuat pandangannya tetap menonjol di kalangan komunitas Bitcoin.
Sebagai pembawa acara Mad Money yang sudah lama, Jim Cramer kini menjadi referensi budaya di kalangan para trader aset kripto.
Pernyataan tegas dan sikap jangka pendeknya sering kali bertolak belakang dengan siklus alami Bitcoin, sehingga komentarnya lebih sering dipandang sebagai sinyal kontra melalui meme ketimbang analisis konvensional.
Polanya terus berulang melewati berbagai siklus pasar. Ketika Cramer tampak yakin pada satu arah, para trader aset kripto seringkali menganggapnya sebagai titik ekstrem sentimen, bukan prediksi akurat.
Menjelang pekan Tahun Baru, para analis memperkirakan likuiditas akan tipis dan volatilitas tinggi. Arah Bitcoin mungkin akan sangat bergantung pada apakah arus ETF mulai stabil dan harga bisa kembali merebut level US$90.000 setelah posisi terkait opsi terselesaikan.
Untuk sementara, opini bearish 100% dari Cramer sepertinya lebih menunjukkan kehati-hatian pasar menyongsong tahun 2026, bukan soal fundamental Bitcoin itu sendiri.
Minggu Natal dikenal penuh suka cita, perayaan, dan nuansa meriah, serta dalam sejarah belakangan juga diwarnai token kripto bertema Natal. Walaupun banyak orang berharap token-token ini akan reli selama musim liburan, nyatanya, pergerakan tersebut jauh lebih jarang terjadi dari yang diduga sehingga banyak investor menjadi rentan terhadap hype sesaat dan potensi kerugian.
Sesuai pola tersebut, BeInCrypto telah menganalisis tiga token kripto Natal seperti ini yang sebaiknya dihindari investor pada tahun 2025.
SANTA HAT (SANTAHAT)
SANTA HAT sebelumnya menunjukkan betapa berisikonya token kripto musiman. Setelah peluncuran, token ini melonjak 739% sebelum anjlok 98,85% hanya dalam waktu tiga minggu, bahkan sebelum Natal tiba. Pembalikan tajam ini menghapus semua kenaikan dan menyoroti bagaimana hype bertema liburan sering kali gagal mendorong kenaikan harga dalam jangka panjang.
Ingin mendapatkan insight token seperti ini? Daftar Newsletter Harian Kripto dari Editor Harsh Notariya di sini.
Momen reli sempat berlanjut pada bulan Agustus dan September, namun tekanan jual kembali muncul di awal Oktober. Sejak saat itu, harga SANTA HAT turun 88,7% hingga ke level terendah lima bulan. Aksi harga saat ini menunjukkan potensi penurunan lebih lanjut, dengan kemungkinan bergerak ke area support US$0,00002502. Jika breakdown terjadi di bawah level ini, risiko kehilangan hampir seluruh nilai token sangat besar.
Walaupun ada lebih dari 21.100 holder dan likuiditas yang terkunci, fundamentalnya belum berpengaruh pada kestabilan harga. Performa historis tetap menjadi sinyal utama. Pola masa lalu menunjukkan kegagalan berulang untuk bangkit kembali, sehingga prospek SANTA HAT tetap bearish meskipun struktur mekanisme on-chain token ini terbilang baik.
Rizzmas (RIZZMAS)
RIZZMAS menggambarkan risiko pada token kripto bertema Natal. Tahun lalu, token ini sempat melonjak 2.384% menjelang Desember, namun jatuh 93,6% tepat saat Natal. Pola seperti ini lebih mencerminkan hype spekulatif daripada permintaan yang berkelanjutan, sehingga investor yang terlambat masuk justru terkena rugi berat saat pembalikan musim terjadi.
Dalam sebulan terakhir, RIZZMAS sudah kehilangan 72% dari kenaikan sebelumnya, meski sempat mencapai harga tertinggi tahunannya di US$0,00002258. Pergerakan harga saat ini menandakan tekanan lemah berlanjut. Struktur pasar menunjukkan risiko penurunan lebih lanjut, sehingga token ini terancam kehilangan hampir seluruh nilai yang tersisa pada sesi berikutnya.
Pendekatan bijak lebih baik memilih sikap hati-hati. Token musiman mungkin terlihat menarik atau punya fundamental bagus, tapi umumnya tidak punya utilitas nyata atau pendorong pertumbuhan jangka panjang. Kinerja masa lalu menunjukkan siklus boom-and-bust berulang, jadi menjaga modal jauh lebih penting daripada mengejar reli bertema yang hanya sesaat.
GigaMas (GIGAMAS)
GIGAMAS menjadi contoh baru token kripto musiman yang gagal mempertahankan nilainya. Diluncurkan kurang dari dua bulan lalu, token kripto bertema Natal ini naik 325% di awal perjalanannya lalu jatuh 75%. Sekarang, harga GIGAMAS berada di kisaran US$0,00001831, menggambarkan hilangnya momentum spekulatif dengan sangat cepat.
Peluang pulih tampak sangat kecil. Struktur teknikal menunjukkan permintaan yang lemah dan tekanan jual terus berlangsung. GIGAMAS kemungkinan breakdown di bawah support US$0,00001524 dengan peluang penurunan lanjutan ke US$0,00001000. Jika bergerak lewat level ini, hampir seluruh nilai yang tersisa akan lenyap.
Tren ini penting untuk diketahui oleh sekitar 2.000 holder GIGAMAS. Token dengan tema liburan tidak memiliki kegunaan yang tahan lama dan adopsi jangka panjang. Kinerja sebelumnya menunjukkan bahwa aset seperti ini sering menjadi perangkap spekulatif, di mana penurunan tajam biasanya semakin cepat mendekati Natal.
Bitcoin sebagian besar mengabaikan sinyal ekonomi makro yang seharusnya mendukung. CPI AS turun menjadi 2,7% pada Desember, menguatkan ekspektasi pemangkasan suku bunga, tapi Bitcoin tidak merespons. Alih-alih menarik modal baru, harga Bitcoin justru stagnan sementara dana berputar ke aset lain.
Ketidaksesuaian inilah yang membuat topik bear market Bitcoin kembali mencuat.
Direktur Global Macro dari Fidelity, Jurrien Timmer, baru-baru ini mewanti-wanti bahwa Bitcoin mungkin sudah mengakhiri siklus empat tahun terbarunya pada bulan Oktober, baik secara harga maupun waktu. Data on-chain dan pasar sejak saat itu semakin mendukung pandangan ini.
Data Menunjukkan Bitcoin Mungkin Sudah Masuk Bear Market
Berbagai indikator independen sekarang mengarah pada kesimpulan yang sama: modal mulai keluar, para holder dengan keyakinan tinggi mulai melepas kepemilikan, dan Bitcoin menerima risiko tanpa ada permintaan nyata.
Arus Masuk Stablecoin Anjlok sejak Puncak Siklus
Aliran stablecoin ke exchange biasanya menjadi ‘bahan bakar cadangan’ untuk reli kripto. Tapi, bahan bakar itu kini sudah lenyap.
Total arus masuk stablecoin ERC-20 ke exchange memuncak di sekitar 10,2 miliar pada 14 Agustus. Pada 24 Desember, arus masuk tersebut turun drastis menjadi sekitar 1,06 miliar, artinya berkurang hampir 90%.
Ingin insight token seperti ini? Daftar ke Newsletter Crypto Harian dari Editor Harsh Notariya di sini.
Puncak arus masuk bulan Agustus itu berdekatan dengan harga tertinggi Bitcoin pada bulan Oktober di atas US$125.000, yang juga menjadi periode yang disebut Timmer sebagai puncak siklus kemungkinan besar.
While I remain a secular bull on Bitcoin, my concern is that Bitcoin may well have ended another 4-year cycle halving phase, both in price and time. If we visually line up all the bull markets (green) we can see that the October high of $125k after 145 months of rallying fits… pic.twitter.com/Uxg9DTccnt
Sejak saat itu, modal baru belum kembali, mempertegas pandangan bahwa distribusi kini menggantikan akumulasi setelah puncak harga tercapai.
Holder Jangka Panjang Kini Jadi Penjual Agresif
Holder dengan keyakinan tinggi mulai menunjukkan perilaku berbeda setelah Oktober.
Perubahan posisi bersih holder jangka panjang Bitcoin berubah menjadi negatif tak lama setelah puncak siklus. Aksi jual meningkat dari sekitar 16.500 BTC per hari di akhir Oktober menjadi sekitar 279.000 BTC baru-baru ini. Ini merupakan kenaikan tekanan distribusi harian lebih dari 1.500%.
Holder BTC Jangka Panjang Melakukan Dump | Sumber: Glassnode
Ini sangat sejalan dengan tesis Timmer bahwa fase siklus halving empat tahun kemungkinan besar telah selesai di Oktober. Holder jangka panjang juga sepertinya sepakat, mereka justru mengurangi eksposur daripada mempertahankan harga.
Dominasi Bitcoin Naik, tapi Bukan karena Alasan Bullish
Dominasi Bitcoin naik lagi mendekati 57-59%, namun ini bukan sinyal risk-on.
Setelah rilis CPI yang lebih rendah, modal tidak mengalir ke Bitcoin. Dana justru mengarah ke aset lindung nilai tradisional. Dalam setahun terakhir, harga perak reli lebih dari 120%, sementara emas naik sekitar 65%. Di saat yang sama, pasar kripto lebih luas justru tertinggal jauh.
If you invested $10,000 in each asset at the start of 2025, you’d have:
Pergeseran arah modal ini menguatkan pandangan bahwa dominasi Bitcoin yang meningkat bukan karena minat risiko baru, melainkan karena modal keluar ke arah yang dianggap lebih aman di dalam pasar kripto.
Pandangan ini juga datang dari komentar pasar eksklusif yang dibagikan kepada BeInCrypto oleh Ray Youssef, founder sekaligus CEO NoOnes, yang menyoroti mengapa emas menjadi pemimpin trade debasement 2025 sementara Bitcoin masih sideways.
“While gold may clearly be winning the 2025 debasement trade on price performance, the comparison masks a more nuanced market reality. Gold’s recent run to new all-time highs and 67% YTD gains reflect classical defensive investor positioning as capital seeks certainty in a market environment defined by fiscal excess, geopolitical strain, and macro policy uncertainty. Increased central bank accumulation, a softer dollar, and persistent inflation risks have reinforced gold’s role as the market’s preferred defensive asset,” ujar Ray Youssef.
Youssef juga menyampaikan bahwa perilaku Bitcoin tahun ini sangat berbeda dengan narasi digital-gold.
“Bitcoin, by contrast, has recently failed to deliver on the hedge narrative. The asset has not traded like digital gold in 2025, owing to its heightened sensitivity to macroeconomic factors. BTC’s upside is now tied to liquidity expansion, sovereign policy clarity, and risk sentiment, rather than to monetary debasement alone,” papar Youssef.
Alamat Mega-Whale Nampaknya Mulai Turun Diam-Diam
Holder besar juga mulai mundur.
Jumlah alamat Bitcoin yang memegang lebih dari 10.000 BTC turun dari 92 pada awal Desember menjadi 88. Penurunan ini terjadi bersamaan dengan harga yang menurun dan bukan karena akumulasi.
Alamat-alamat ini sering mewakili pelaku institusi besar. Berkurangnya jumlahnya menambah konfirmasi tambahan bahwa smart money tidak sedang memposisikan diri secara agresif untuk kenaikan di sini.
Bitcoin Masih di Bawah Moving Average Jangka Panjang yang Penting
Moving average ini menjadi support secara teknikal dan psikologis. Gagal untuk mengatasinya lagi menandakan bahwa pasar sudah berubah dari kelanjutan tren ke risiko perubahan tren. Jika harga tetap di bawah level ini, sejarah mengarah ke zona penurunan yang lebih dalam di dekat range harga realisasi trader sekitar US$72.000.
Bitcoin is below its 365-day moving average ($102K), a key technical and psychological support level last broken at the start of the 2022 bear market.
If price fails to reclaim it, data suggest the next support lies near $72K, the Traders’ minimum realized price band. pic.twitter.com/VySVce5NY9
Semua sinyal ini sejalan dengan peringatan Timmer bahwa Bitcoin mungkin memang sudah memasuki fase bear-market atau sudah mendekatinya, meskipun harganya belum sepenuhnya mencerminkan situasi tersebut. Modal sudah mulai mengering, holder dengan keyakinan tinggi pun menjual, dominasi naik dengan cara defensif, dan kondisi ekonomi makro pun diabaikan.
Namun, tidak semua support siklus jangka panjang sudah patah. Sinyal kontra dan level-level penentu apakah ini akan menjadi bear market penuh atau transisi berkepanjangan akan dibahas selanjutnya.
Mengapa Skenario Bear Market Bitcoin Belum Sepenuhnya Selesai
Walau makin banyak bukti yang mengarah ke bear market Bitcoin, ada dua indikator siklus jangka panjang yang masih belum mendukung adanya penurunan struktural yang pasti.
Salah satu alasan mengapa kasus bear market Bitcoin belum mencapai kesimpulan, karena pasar menafsirkan perlambatan CPI secara berbeda. Biasanya, inflasi yang melandai bisa menguntungkan aset berisiko, namun respons saat ini menunjukkan investor lebih memilih keamanan dan likuiditas dibanding pertumbuhan.
Ini tidak berarti sinyal CPI salah. Mungkin sinyal ini hanya datang lebih awal, karena secara historis Bitcoin memang biasanya bereaksi belakangan setelah ekspektasi likuiditas benar-benar mengalir ke arus modal.
Indikator-indikator ini, serta yang akan kita bahas sebentar lagi, tidak meniadakan sinyal bearish di atas. Tetapi hal ini memberi alasan kenapa fase ini masih bisa menjadi transisi panjang dan bukan siklus bear market penuh.
Pi Cycle Top Belum Terpicu
Salah satu indikator siklus paling andal di Bitcoin, Pi Cycle Top, sampai sekarang belum memberikan sinyal puncak. Indikator ini membandingkan moving average 111 hari dengan moving average 350 hari dikali dua.
Secara historis, ketika dua garis ini berpotongan, Bitcoin sudah berada di dekat atau di puncak siklus besar.
Sampai sekarang, kedua garis ini masih berjauhan. Artinya, Bitcoin belum berada di fase panas atau euforia, bahkan setelah puncaknya di bulan Oktober.
Hal ini bertentangan dengan pendapat Direktur Global Makro Fidelity, Jurrien Timmer, yang menyoroti bahwa puncak Oktober di kisaran US$125.000 sesuai dengan waktu siklus-siklus sebelumnya.
Pada siklus sebelumnya, bear market baru dimulai setelah ada konfirmasi jelas dari Pi Cycle. Sinyal itu sampai kini belum muncul.
SMA 2 Tahun Masih Jadi Garis yang Paling Penting
Argumen kontra kedua yang lebih penting adalah secara struktur. Bitcoin masih diperdagangkan di dekat simple moving average 2 tahun yang ada pada kisaran US$82.800.
Level ini sudah berkali-kali menjadi pembatas tren jangka panjang Bitcoin. Penutupan bulanan di atas SMA 2 tahun biasanya menandai siklus bertahan.
Penutupan di bawah level ini secara berkelanjutan menandakan adanya fase bear yang dalam.
Sampai sejauh ini, Bitcoin belum mengalami penutupan bulanan di bawah garis tersebut.
Karena itu, penutupan bulan Desember sangatlah menentukan. Jika Bitcoin bertahan di atas US$82.800 sampai akhir tahun, kemungkinan pasar masih berada di fase transisi siklus akhir, bukan bear market Bitcoin yang sudah terkonfirmasi.
🚨 Bitcoin in a critical zone on the 2Y SMA Multiplier
The 2Y SMA Multiplier is one of Bitcoin’s most respected cycle charts — and the current moment demands attention.
📍 Today, BTC is trading very close to the 2Y SMA, currently at $82,800.
Skema ini masih membuka peluang bahwa tahun 2026 akan menunjukkan kenaikan tertunda, bukan penurunan berkepanjangan.
Akan tetapi, jika Desember ditutup jauh di bawah SMA 2 tahun, proyeksi penurunan menuju kisaran US$65.000–US$75.000 yang disebut Timmer menjadi lebih kuat secara struktural.
TL;DR — Level Harga Bitcoin Penting yang Perlu Kamu Pantau Sekarang
Kerangka bearish juga punya level pembatalan yang jelas. Jika Bitcoin berhasil kembali ke atas moving average 365 hari di sekitar US$102.000, ini akan sangat melemahkan skenario bear market. Hal ini sejalan dengan prediksi harga Bitcoin akhir tahun dari Tom Lee.
Level tersebut jadi penanda awal bear market 2022 saat ditembus, dan bila harga pulih ke atasnya, itu akan menandakan kekuatan tren kembali muncul.
Secara sederhana:
Di atas US$82.800 sampai penutupan Desember: fase transisi tetap berjalan
Di bawah US$82.800 secara bulanan: risiko bear market meningkat
Kembali ke atas US$102.000: struktur bullish mulai terbentuk lagi
Saat ini, Bitcoin berada di antara tekanan jual dan support siklus jangka panjang. Pasar belum memperlihatkan kekuatan, tapi juga belum benar-benar mengalami breakdown.
Penutupan Desember akan menentukan narasi mana yang akan berlanjut sampai 2026.
PIPPIN melonjak tajam dalam beberapa sesi terakhir dan kembali menarik perhatian di pasar. Reli terbaru altcoin ini telah mendorong harganya mendekati rekor tertinggi sepanjang masa, sehingga harapan akan terciptanya rekor baru ikut meningkat.
Namun, seiring momentum menguat, kekhawatiran tentang aksi ambil untung dan tekanan jual dalam waktu dekat juga semakin meningkat.
Whale PIPPIN Bisa Mengubah Hasil
Data arus on-chain menunjukkan semakin banyak peserta ritel yang mulai berhati-hati. Chaikin Money Flow turun melewati garis nol ke wilayah negatif. Pergeseran ini menunjukkan bahwa arus keluar PIPPIN mulai lebih besar daripada arus masuknya, yang menandakan fase awal distribusi dan bukan akumulasi.
Peningkatan arus keluar ini berkaitan dengan para investor yang mengunci laba setelah reli belakangan ini. Ketika harga mendekati level rekor, trader biasanya mengurangi eksposur guna mengelola risiko. Perilaku seperti ini dapat memperlambat momentum, bahkan saat pasar sedang bullish.
Ingin dapat insight token seperti ini? Daftar Newsletter Harian Crypto dari Editor Harsh Notariya di sini.
Walaupun ada sinyal kehati-hatian dari retail, aktivitas whale masih mendukung pergerakan. Wallet yang menyimpan lebih dari US$1.000.000 dalam bentuk PIPPIN meningkatkan kepemilikan sebanyak 3,57% dalam 24 jam terakhir. Total pasokan PIPPIN yang dikuasai whale kini mencapai sekitar 425,34 juta PIPPIN.
Holder besar sering memengaruhi tren harga jangka pendek karena besarnya modal yang mereka miliki. Akumulasi berlanjut dari kalangan whale mengisyaratkan mereka percaya harga masih bisa naik. Perilaku whale ini bisa menyeimbangkan aksi jual retail sehingga menjaga struktur harga di tengah periode volatil.
PIPPIN diperdagangkan di kisaran US$0,497 pada waktu publikasi, naik 38% selama 24 jam terakhir. Kini, token ini tinggal kurang dari 7% dari rekor tertingginya di US$0,530. Momentum masih kuat karena minat beli dari holder besar terus berlanjut.
Jika berhasil breakout di atas US$0,530, kemungkinan akan muncul minat spekulatif tambahan. Menembus rekor tertinggi bisa membuka jalan menuju US$0,600. Volume yang stabil di atas resistance bakal mendukung price discovery lebih lanjut dan pembentukan level tertinggi baru.
Risiko penurunan tetap ada jika tekanan jual makin kencang. Bila harga gagal bertahan di level saat ini, PIPPIN bisa jatuh di bawah support US$0,434. Koreksi lebih dalam menuju US$0,366 akan membatalkan skenario bullish, sehingga fokus akan kembali ke fase konsolidasi daripada ekspansi.
Zcash menunjukkan pergerakan harga yang campur aduk dalam beberapa sesi terakhir, bergantian antara koreksi singkat dan pemulihan sebentar. Volatilitas masih tinggi, tapi secara struktur teknikal yang lebih luas tetap condong ke bullish.
Meski terlihat ragu di pasar spot, tren makro ZEC mengisyaratkan peluang reli berkelanjutan jika beberapa kondisi kunci tercapai.
Holder Zcash Siap Menyelamatkan
Data on-chain menunjukkan adanya kepercayaan yang makin meningkat di kalangan holder terbesar Zcash. Wallet yang berada di posisi 100 teratas meningkatkan akumulasi ZEC mereka sebesar 2,7% dalam 24 jam terakhir. Akumulasi ini berlangsung saat harga ZEC turun hampir 6%, menandakan adanya pembelian strategis, bukan aksi jual panik.
Perilaku ini memperlihatkan optimisme jangka panjang. Holder besar umumnya melakukan akumulasi ketika harga turun jika mereka memperkirakan harga bakal lebih tinggi di masa depan. Langkah mereka menunjukkan ekspektasi pulihnya harga tetap ada dan membentuk landasan permintaan yang bisa menopang ZEC di tengah ketidakpastian pasar secara umum.
Mau info token seperti ini? Daftar ke Crypto Newsletter Harian Editor Harsh Notariya di sini.
Indikator teknikal mendukung prospek positif ini. Squeeze Momentum Indicator saat ini menandakan terbentuknya squeeze. Skenario seperti ini biasanya muncul sebelum pergerakan harga yang tajam ketika volatilitas melebar setelah periode kompresi.
Penting untuk dicatat, histogramnya memperlihatkan momentum bullish masih aktif. Jika squeeze terlepas saat momentum masih positif, lonjakan volatilitas yang terjadi bisa mendorong pergerakan naik bagi ZEC. Stabilitas pasar secara umum akan sangat menentukan apakah breakout ini benar-benar terjadi.
ZEC sedang membentuk pola ascending triangle, yaitu pola kelanjutan bullish yang biasanya berakhir naik. Struktur ini menunjukkan makin kuatnya tekanan beli terhadap resistance horizontal. Berdasarkan proyeksi pola tersebut, jika breakout terjadi, ZEC bisa reli 50% dan menargetkan harga US$670.
Jika ZEC memantul dari support US$403, pola ini akan semakin kuat. Bertahan di level ini memungkinkan Zcash untuk melewati resistance US$442. Jika berhasil menembus US$442, kemungkinan besar breakout dari triangle terjadi dan membuka peluang menuju resistance US$500. Jika berhasil menembus level tersebut, reli bullish secara luas akan terkonfirmasi.
Risiko penurunan tetap ada jika momentumnya gagal. Jika harga ZEC terjatuh di bawah support US$403, pola ascending triangle-nya menjadi tidak berlaku lagi. Dalam skenario ini, ZEC bisa turun ke wilayah US$340, yang akan menghapus sebagian besar kenaikan harga bulan ini dan membatalkan prediksi bullish.
Pembayaran bunga utang nasional pemerintah federal AS melampaui US$1 triliun untuk pertama kalinya pada tahun fiskal 2025. Pengeluaran bunga kini melebihi belanja pertahanan dan Medicare—hal ini baru terjadi pertama kali dalam sejarah Amerika.
Analis Wall Street dan pengguna media sosial sama-sama menyebut “Weimar” sebagai peringatan saat kekhawatiran krisis fiskal meningkat. Sementara itu, Departemen Keuangan AS sedang memposisikan stablecoin sebagai alat strategis untuk menyerap membanjirnya utang pemerintah yang terus bertambah.
Angka-angka: Krisis yang Nampak Jelas
Pada tahun fiskal 2020, pembayaran bunga bersih berjumlah US$345 miliar. Pada 2025, angka itu hampir tiga kali lipat menjadi US$970 miliar—unggul sekitar US$100 miliar dari belanja pertahanan. Jika menghitung semua bunga atas utang publik, angkanya melampaui US$1 triliun untuk pertama kalinya.
Sumber: US Congressional Budget Office via KobeissiLetter
Kantor Anggaran Kongres (Congressional Budget Office) memproyeksikan total pembayaran bunga gabungan selama dekade berikutnya akan mencapai US$13,8 triliun—hampir dua kali lipat jumlah yang disesuaikan inflasi dalam dua dekade terakhir.
The Committee for a Responsible Federal Budget mengingatkan bahwa jika terjadi skenario alternatif di mana tarif dinyatakan ilegal dan ketentuan sementara dari undang-undang terbaru menjadi permanen, biaya bunga bisa mencapai US$2,2 triliun pada 2035—naik 127% dari level saat ini.
Mengapa Ini Belum Pernah Terjadi
Rasio utang terhadap PDB sudah mencapai 100%, sebuah ambang yang tidak pernah tercapai sejak Perang Dunia II. Pada 2029, rasio ini akan melampaui puncak tahun 1946 sebesar 106% dan terus naik hingga 118% pada 2035.
Yang paling mengkhawatirkan adalah sifat krisis yang semakin memperparah dirinya sendiri. Pemerintah federal meminjam sekitar US$2 triliun setiap tahun, di mana sekitar setengahnya hanya untuk membayar bunga utang yang sudah ada. Analis CRFB Chris Towner memperingatkan soal potensi “spiral utang”: “If the people who loan us money get worried we’re not going to pay it all back, we could see higher interest rates—which means we have to borrow more to pay interest,” komentar Chris Towner, analis CRFB.
Pertama Kali Dalam Sejarah
Tahun
Signifikansi
Bunga melebihi belanja pertahanan
2024
Pertama sejak Perang Dunia II
Bunga melebihi Medicare
2024
Pembayaran utang kini jadi pengeluaran kesehatan terbesar
Utang mencapai 100% dari PDB
2025
Pertama kali sejak setelah Perang Dunia II
Utang melewati rekor puncak 1946 (106%)
2029
Akan melampaui rekor sepanjang sejarah
Sumber: BeInCrypto
Reaksi pasar: “Weimar” dan “Buy Gold”
Media sosial langsung ramai melihat proyeksi ini. “The trajectory is unsustainable if unchanged,” tulis salah satu pengguna. Pengguna lain membagikan kata “weimar”—merujuk pada hiperinflasi Jerman tahun 1920-an. “The debt service era,” ujar pengguna lain, merangkum perasaan bahwa Amerika sudah memasuki babak baru.
Kebanyakan warganet justru menyarankan berpindah ke aset kuat—emas, perak, dan properti. Yang menarik, hampir tidak ada yang membahas Bitcoin, yang menunjukkan mentalitas “gold bug” tradisional masih menguasai sentimen pasar ritel.
Dampak pada Pasar
Dalam waktu dekat, penerbitan surat utang Treasury yang melonjak menyerap likuiditas pasar. Dengan yield bebas risiko mendekati 5%, saham dan aset kripto menghadapi tantangan besar secara struktural. Dalam jangka menengah, tekanan fiskal bisa mempercepat pengetatan regulasi dan pajak kripto.
Tetapi dalam jangka panjang, situasi ini menimbulkan paradoks bagi investor kripto. Seiring ketidakstabilan fiskal makin dalam, narasi Bitcoin sebagai “emas digital” semakin kuat. Semakin buruk kinerja keuangan tradisional, semakin kuat alasan untuk melirik aset di luar sistem konvensional.
Stablecoin: Krisis dan Solusi
Washington menemukan sekutu tak terduga dalam masalah fiskalnya. GENIUS Act, yang diteken pada Juli 2025, mewajibkan penerbit stablecoin untuk memiliki cadangan 100% dalam US dollar atau surat utang Treasury jangka pendek. Kebijakan ini secara efektif mengubah perusahaan stablecoin menjadi pembeli struktural utang pemerintah.
Menteri Keuangan Scott Bessent menyebut stablecoin sebagai “a revolution in digital finance” yang akan “lead to a surge in demand for US Treasuries,” terang Scott Bessent.
Standard Chartered memperkirakan penerbit stablecoin bakal membeli US$1,6 triliun surat utang negara dalam empat tahun—cukup untuk menyerap semua penerbitan baru selama periode jabatan kedua Trump. Jumlah ini melampaui kepemilikan Treasury Cina yang saat ini sebesar US$784 miliar, sehingga stablecoin berpotensi menjadi pembeli utama pengganti saat bank sentral asing mengurangi paparan terhadap utang AS.
Era Pembayaran Utang Dimulai
Krisis fiskal Amerika justru membuka peluang bagi aset kripto. Saat investor konvensional berebut ke emas, stablecoin diam-diam mulai menjadi infrastruktur penting di pasar utang AS. Sikap Washington yang merangkul regulasi stablecoin tidak semata soal inovasi—namun tentang bertahan hidup. Era pembayaran utang telah dimulai, dan kripto bisa jadi malah menjadi penerima manfaat yang tak terduga.
Login
