Saga memecoin adalah salah satu narasi dalam aset kripto yang paling membingungkan namun menarik. Lahir dari lelucon internet, semangat komunitas, dan energi spekulatif mentah, token seperti Dogecoin dan Shiba Inu terus menantang logika keuangan tradisional dengan menghasilkan miliaran nilai tanpa white paper yang lengkap atau janji teknologi kompleks seperti token utilitas rekan mereka.

Tapi, pasar tumbuh dan hari-hari ketika gambar anjing lucu atau katak viral cukup untuk mempertahankan valuasi miliaran Dollar mungkin sedang memudar. Ada tren baru muncul: meme coin dengan misi.

Setiap koin baru mendadak diluncurkan dengan staking, solusi layer-2, komponen AI, atau rencana metaverse lengkap. Pergeseran besar ini memunculkan pertanyaan di jantung zeitgeist kripto: Apakah evolusi yang didorong oleh utilitas ini adalah kebutuhan struktural sejati untuk memecoin agar bertahan hidup, ataukah ini hanya strategi pemasaran paling canggih yang pernah dirancang untuk menarik modal serius?

Konsensus dari pemimpin pasar kompleks, membagi perbedaan antara kelangsungan pasar yang pragmatis dan perdebatan filosofis atas raison d’être sejati dari aset meme.

Veneer Pemasaran atau Evolusi yang Diperlukan?

Transisi pasar dari murni hype ke permintaan fungsi dilihat oleh banyak orang sebagai tahap kematangan yang tak terhindarkan. Seiring profesionalisasi sektor ini, sub-kelas asetnya yang paling volatil juga harus ikut berkembang.

Kevin Lee, CBO Gate, melihat pergeseran ini sebagai perubahan struktural nyata yang didorong oleh kekuatan eksternal. Ia menyatakan:

“Kenaikan memecoin yang didorong oleh utilitas bukanlah trik pemasaran tapi evolusi struktural sejati yang dibentuk oleh tekanan regulasi, minat institusional, dan pergeseran lebih luas menuju ekosistem Web3.”

Lee menunjuk proyek-proyek yang diluncurkan melalui Gate Fun, platform peluncuran berbasis komunitas dari exchange tersebut, yang “memungkinkan kreator untuk langsung mengubah ide menjadi aset yang dapat diperdagangkan dengan dukungan utilitas,” seperti ditunjukkan oleh token Brett dan Snek.

Bernie Blume, Pendiri dan CEO Xandeum, sangat mendukung evolusi ini, melihatnya sebagai metode baru yang kuat untuk pembentukan modal demokratis.

“Menambahkan utilitas pada token yang dimulai sebagai meme coin adalah pergeseran struktural yang nyata,” ucap Blume.

“Sangat mengharukan melihat token yang awalnya murni sebagai meme kini memanfaatkan momentum dan penerimaan pasar yang mereka peroleh untuk membangun proyek serius yang menambah utilitas nyata ke dunia. Ini cara yang mengagumkan bagi proyek-proyek baru untuk pertama-tama mengukur penerimaan ide melalui meme dan, ketika diterima, membangun proyek sebenarnya. Ini agak seperti Kickstarter.com pada tingkat yang lebih tinggi, dan blok bangunan penting untuk akses modal demokratis.”

Vugar Usi Zade, COO Bitget, sejalan dengan pandangan ini, menyoroti pentingnya pergeseran ini untuk aliran modal jangka panjang. “Memecoin mulai sebagai fenomena budaya, tapi perjalanan mereka menuju utilitas adalah tempat aliran modal jangka panjang,” terang Zade.

“Kita melihat pergeseran jelas di mana pemenang terbesar adalah mereka yang memanfaatkan keterlibatan komunitas untuk membangun ekosistem yang asli dan menempel… utilitas mengubah tren yang singkat menjadi bagian dasar ekonomi yang terdesentralisasi.”

Vivien Lin, Chief Product Officer & Kepala BingX Labs, menunjukkan bahwa sifat ganda dari tren ini, secara paradoks, sehat:

“Menurut saya ini sedikit tentang keduanya, tapi itu tidak selalu buruk. Kita masih sangat awal dalam evolusi kripto, dan meme coin yang menambahkan utilitas terasa seperti kemajuan alami dari eksperimen. Kuncinya adalah bahwa ruang ini berkembang dan sehat melihat kreator menguji model baru untuk membawa lebih banyak pengguna dan utilitas ke kripto.”

Skeptisisme: Pandangan Filosofis Monty Metzger

Meski banyak yang sepakat tentang pentingnya perubahan, suara lebih filosofis menentang pemaksaan perubahan tersebut. Monty C. M. Metzger, CEO & Pendiri LCX.com dan TOTO Total Tokenization, percaya bahwa memecoin secara fundamental tidak cocok dengan utilitas kompleks dan teratur yang sedang mereka coba adopsi.

Metzger memiliki pandangan sangat kritis terhadap proyek yang mencoba memaksakan utilitas pada aset berbasis narasi. “Anda tidak bisa membalikkan rekayasa nilai sejati,” tegas Metzger.

“Kebanyakan memecoin yang mencoba memasang lapisan DeFi atau jembatan L2 memaksakan utilitas pada sesuatu yang tidak pernah dirancang untuk itu. Mereka seharusnya tetap seperti yang mereka ada — menyenangkan, budaya, dan spekulatif. Di LCX dan TOTO, kami fokus pada hal yang sulit: tokenisasi teratur, kepatuhan, dan infrastruktur keuangan nyata. Memecoin tidak perlu berpura-pura menjadi bank.”

Poin dari Metzger ini sangat penting: jika utilitas memecoin dieksekusi dengan buruk atau tidak diperlukan, itu hanya akan menjadi gangguan dari identitas inti token dan tidak mampu bersaing dengan protokol DeFi yang sudah mapan dan dibangun untuk tujuan tertentu. Itu menjadi “meme tentang utilitas,” bukan inovasi sejati.

Stabilitas Pasar dan Peran Infrastruktur

Debat tentang utilitas pada dasarnya terhubung dengan upaya pasar yang lebih luas untuk stabilitas dan kematangan. Meski memecoin mengejar fungsi yang canggih, aset dasar yang mereka andalkan terus diuji oleh volatilitas makro. Realitas ini membentuk perspektif dari penyedia infrastruktur dan exchange.

Federico Variola, CEO Phemex, membumi percakapan ini dalam realitas adopsi institusional dan risiko pasar, konteks yang mempengaruhi setiap kelas aset, termasuk memecoin.

“Banyak peserta kripto lama yang bingung dengan aksi harga Bitcoin baru-baru ini, terutama setelah kejatuhan ekstrim bulan Oktober. Meskipun ETF telah memperkenalkan lebih banyak modal institusional dan jangkar struktural, mereka tidak membuat kripto kebal dari guncangan makro atau likuidasi paksa berantai. Dalam fase bullish, aliran ETF bisa memberikan permintaan stabil. Pada masa penurunan, stabilitas itu diuji. Saya melihat ETF sebagai faktor penstabil jangka panjang, tapi bukan pelindung harian terhadap volatilitas.”

Komentar Variola, meski berfokus pada Bitcoin, menggarisbawahi kebutuhan akan ketahanan di seluruh papan. Jika lapisan dasar kripto masih terpapar stres berat, memecoin yang bergantung pada narasi yang rapuh dan dibakar oleh hype bahkan lebih rentan. Ini menyoroti kebutuhan praktis agar utilitas berfungsi sebagai lindung nilai terhadap sentimen pasar murni.

Variola mengarahkan kembali fokus pada peran infrastruktur yang andal dalam menjaga kepercayaan pengguna:

“Exchange memiliki peran penting dalam menumbuhkan kepercayaan pengguna. Ujian sebenarnya bagi kami akan datang saat kami berdiri bersama pengguna di masa-masa sulit, bukan hanya saat pasar naik. Pemenang di pasar ini bukanlah exchange yang paling gaduh, tapi yang paling dapat diandalkan selama tekanan likuiditas.”

Di lingkungan ini, di mana keandalan selama tekanan adalah pembeda utama, meme coin dengan utilitas yang sudah mapan, yang memberikan fungsi nyata dan berkelanjutan selama penurunan, lebih siap untuk mempertahankan komunitas dan modal mereka. Stabilitas yang disediakan oleh exchange yang andal dan stabilitas yang disediakan oleh utilitas token adalah dua sisi dari koin yang sama, yaitu kepercayaan pada mekanisme dasar.

Revolusi Tokenomik: Dari Hype ke Ekonomi Mikro

Jika perdebatan adalah apakah utilitas itu nyata atau hanya pemasaran, dampak praktisnya pada ekonomi token tak terbantahkan. Menambahkan lapisan fungsional secara mendasar mengubah DNA token, menggeser mekanika penawaran dan permintaan dari spekulasi berbasis sentimen ke konsumsi berbasis penggunaan.

Markus Levin, Co-Founder XYO, merangkum transformasi ini dengan singkat:

“Ini benar-benar mengubah dinamika. Begitu token mulai mendukung aktivitas nyata, mekanika penawaran dan permintaannya bergeser dari narasi menjadi berbasis penggunaan.”

Dia menambahkan:

“Lapisan utilitas yang berfungsi dapat menstabilkan volatilitas, menciptakan permintaan berulang, serta memberikan alasan bagi holder untuk berpartisipasi lebih jauh daripada spekulasi harga. Inilah perbedaan antara meme dan mikro-ekonomi.”

Pergeseran dalam tokenomics ditandai dengan pengenalan demand sinks, mekanisme yang mengeluarkan token dari sirkulasi, serta konversi aset menjadi instrumen penghasil hasil.

• Partisipasi di atas Spekulasi: Seperti yang diamati Vivien Lin, menambahkan lapisan utilitas “memperkenalkan perilaku dan insentif baru, tiba-tiba pengguna bukan hanya memegang untuk spekulasi; mereka berpartisipasi, staking, atau bertransaksi. Ini dapat menstabilkan komunitas dan memperpanjang umur proyek.”
• Generasi Yield: Kevin Lee menjelaskan cara kerja ini dalam ekosistem Gate: “Transformasi ini menciptakan berbagai aliran pendapatan, biaya transaksi, imbal hasil staking, dan insentif likuiditas, membentuk lingkaran umpan balik positif: utilitas mendorong permintaan, permintaan meningkatkan nilai.” Lee menggarisbawahi bahwa model bergerak menjauh dari mekanisme “burn” deflasi menuju “kerangka aset produktif yang menghasilkan hasil nyata melalui partisipasi ekosistem.”

Memecoin sukses di masa depan tidak akan hanya bergantung pada komunitas yang tidak menjual; melainkan akan aktif mendorong komunitas untuk mengunci dan menggunakan token dalam ekosistemnya, memberikan stabilitas fundamental yang tidak bisa dicapai oleh hype semata.

Ujian Masa Depan: Bagaimana Cara Investor Membedakan?

Tantangan utama bagi sektor ini ada di depan. Apa yang terjadi ketika utilitas bukan lagi pembeda, tapi prasyarat? Jika setiap memecoin baru diluncurkan dengan staking dan rencana L2, bagaimana investor akan mengevaluasi mereka dibandingkan dengan raksasa yang sudah mapan seperti DOGE dan SHIB?

Pakar sepakat bahwa fokus akan bergeser dari apa yang dijanjikan oleh token ke apa yang dijalankan oleh token.

Markus Levin menekankan perlunya mengubah perhatian menjadi nilai:

“Diferensiasi akan bergantung pada efek jaringan dan eksekusi. Merek yang dikenal membantu, tetapi proyek yang bertahan adalah yang dapat mengubah perhatian menjadi aktivitas yang berkelanjutan. Ketika pengguna berinteraksi dengan token karena token tersebut melakukan sesuatu yang berguna, bukan hanya karena itu sedang tren, maka ia bergerak dari hiburan ke infrastruktur.”

Patrick Murphy, Managing Director Eightcap (UK & EU), menekankan pentingnya likuiditas dan penggunaan yang sudah mapan.

“Pemimpin di bidang ini seperti DOGE dan SHIB sudah mendapatkan manfaat dari pengakuan global, komunitas yang kuat, dan likuiditas yang mapan. Karakteristik ini sulit ditiru oleh pendatang baru.”

Murphy menyarankan investor untuk melihat lebih jauh dari sekadar merek dan fokus pada “metrik on-chain dan utilitas dunia nyata. Ini termasuk volume transaksi, adopsi di platform DeFi, atau penggunaan dalam pembayaran dan layanan.”

Pasar akan menerapkan analisis fundamental tradisional, sebuah proses yang lama absen di ruang memecoin:

1. Kekuatan Komunitas & Likuiditas Merek: Keunggulan penggerak pertama dari DOGE dan SHIB menyediakan basis modal dan pengakuan yang stabil.
2. Eksekusi Teknologis: Apakah platform L2 atau DeFi ini benar-benar cepat, efisien, dan aman?
3. Daya Tarik & Keberlanjutan: Apakah pengguna membutuhkan token untuk melakukan fungsi yang berharga (seperti membayar biaya gas atau mengakses konten eksklusif), atau apakah utilitasnya murni tambahan sewenang-wenang?

Seperti yang Vivien Lin simpulkan:

“Fokus akan bergeser dari investasi berbasis kategori ke evaluasi setiap proyek berdasarkan kelebihan mereka sendiri, seperti di sektor lain. Pada akhirnya, pasar akan menghargai kreativitas dan penciptaan nilai yang nyata, bukan hanya popularitas.”

Berpikir di Luar Bank

Dalam perlombaan untuk pembeda, inovasi memecoin yang paling menarik adalah yang melampaui staking standar dan mulai menggabungkan daya tarik budaya meme dengan teknologi mutakhir. Tren ini bergerak dari sekadar menjadi sebuah token, menuju melakukan sesuatu yang cerdas, fungsional, atau sangat partisipatif.

Arah paling tidak konvensional menunjukkan penggabungan memecoin dengan Artificial Intelligence.

Kevin Lee dari Gate menyoroti tren inovatif ini:

“Tren utilitas paling inovatif adalah integrasi AI dengan tokenisasi Web3. Dengan menggabungkan model AI prediktif dengan otomatisasi DeFi, proyek-proyek ini memungkinkan perdagangan algoritmik yang lebih cerdas, arbitrase, dan pengoptimalan yield. Ini mewakili penggunaan fintech yang sah dan membuat alat keuangan canggih lebih mudah diakses melalui format memecoin.”

Lee berpendapat bahwa ini adalah “penggunaan fintech yang sah yang diakses melalui format memecoin,” mendemokrasikan alat keuangan yang kompleks.

Memperluas konsep ini lebih jauh lagi, Monty Metzger menawarkan pandangan visioner tentang evolusi akhir aset digital:

“Perubahan yang kita lihat bukanlah dari spekulasi ke utilitas, melainkan dari utilitas ke kecerdasan. Proyek-proyek mulai menggabungkan AI dan blockchain, menciptakan aset yang dapat beradaptasi, merespons, dan pada akhirnya berpikir.”

Metzger melihat masa depan di mana uang tidak lagi sebagai media statis: “Uang tidak hanya akan bergerak — tetapi akan berpikir.”

Satu lagi inovasi adalah mengakui komunitas sebagai aplikasi inti. Griffin Ardern, Kepala Riset dan Desk Opsi BloFin, mengungkap bahwa di ruang online, meme coin sudah berfungsi sebagai mata uang:

“Faktanya, dalam komunitas online (seperti forum game atau beberapa saluran Discord), meme coin sudah digunakan sebagai hadiah untuk kontributor komunitas atau pengguna aktif.”

Ardern menekankan bahwa memformalisasi “Aplikasi berbasis komunitas” ini penting untuk kelangsungan dan kepatuhan sektor. Jika meme coin menghasilkan kasus penggunaan non-finansial yang sesuai, ini membantu regulator menghindari pendekatan yang “sama untuk semua” yang dapat menghancurkan pasar oleh penipuan dan skema perjudian.

Utilitas, dalam hal ini, bukan kode yang kompleks, tetapi kejelasan regulasi melalui penggunaan yang didefinisikan sendiri dan berfokus pada komunitas.

Kesepakatan sudah jelas: pendekatan tidak konvensional ini bukan hanya baru, tetapi juga penting untuk kematangan.

Vivien Lin mendukung eksperimen ini:

“Pendekatan tidak konvensional mendorong batas dan memicu kreativitas, inilah cara inovasi nyata terjadi. Dalam kripto, mencoba sesuatu yang baru seharusnya tidak dipandang sebelah mata.”

Kevin Lee setuju, menyimpulkan bahwa konvergensi teknologi tak terhindarkan:

“Saat ekosistem Gate Web3 terus menggabungkan komponen game, DeFi, dan AI, meme coin berevolusi menjadi mesin budaya dan kreatif dari Web3.”

Ia percaya bahwa token didukung utilitas dan bertenaga komunitas “siap menangkap nilai jangka panjang yang jauh lebih besar daripada alternatif yang murni spekulatif.”

Kesimpulan: Meme yang Membangun Sebuah Mikro-Ekonomi

Pertanyaan “Apakah utilitas adalah masa depan untuk meme coin, atau hanya meme baru?” tidak memiliki jawaban biner yang sederhana.

Gelombang utilitas saat ini adalah sebagian dari meme untuk bertahan. Ini adalah narasi yang diperlukan untuk menarik modal yang lebih canggih, meredakan kekhawatiran regulasi, dan menonjol di pasar yang penuh sesak. Ini mewakili perjuangan sektor untuk menemukan legitimasi dengan mengikuti standar rekan utilitasnya.

Namun, perjuangan ini mendorong perubahan struktural yang nyata. Ini memaksa proyek untuk mengubah perhatian yang cepat berlalu menjadi aktivitas ekonomi yang berkelanjutan. Pemenang utama—DOGE dan SHIB di masa depan—akan menjadi mereka yang berhasil menggabungkan kekuatan budaya meme yang tidak bisa ditahan dengan lapisan utilitas yang terimplementasi, menarik, dan fungsional yang diperlukan.

Masa depan meme coin bukan hanya sebuah token; ini adalah mikro-ekonomi Web3, antarmuka yang menyenangkan dan bermerk ke mekanisme kompleks yang menghasilkan pendapatan. Apakah itu aset yang ditingkatkan AI, L2 yang digamifikasi, atau mata uang hadiah yang sepenuhnya fungsional dalam DAO, esensi meme akan tetap menjadi bahan bakar, tetapi utilitas akan menjadi mesin yang memastikan perjalanan berlangsung lama.

Bitget, salah satu Universal Exchange (UEX) terbesar di dunia, telah mencapai tonggak penting dalam ekspansi ekosistemnya dengan menjadi exchange pertama yang secara resmi terintegrasi dengan Morph Chain.

Diumumkan pada 5 November 2025, langkah bersejarah ini sangat memperkuat ekosistem Bitget Onchain, memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan semua aset Morph langsung dengan USDT dari wallet spot Bitget mereka, sepenuhnya di dalam platform. Integrasi ini mempertegas komitmen Bitget untuk secara mulus menggabungkan efisiensi perdagangan terpusat dengan akses terdesentralisasi.

Mendorong Utilitas Dunia Nyata Melalui Morph Chain

Morph Chain berfungsi sebagai blockchain layer-2 yang didedikasikan untuk melayani sebagai layer penyelesaian global untuk pembayaran onchain. Sinergi antara kedua platform dimulai pada bulan September ketika Bitget mentransfer 440 juta BGB ke Morph, menjadikannya native token pada chain tersebut.

Kolaborasi ini merupakan dasar untuk mengembangkan pembayaran cepat, tanpa batas, dan modifikasi yang didukung oleh stablecoin, secara efektif menyalurkan utilitas dunia nyata ke dalam keuangan blockchain.

Integrasi dengan Morph mengikuti upgrade besar pada ekosistem Bitget Onchain sebelumnya di September. Update sebelumnya berhasil mengintegrasikan empat blockchain terkemuka – Ethereum, Solana, BSC, dan Base, dan memperkenalkan Onchain Signals, sebuah alat kecerdasan berbasis AI untuk pelacakan uang pintar.

Pondasi kuat ini, yang sudah memberikan akses ke jutaan token dan memadukan wawasan real-time dengan eksekusi satu klik, kini diperkuat secara signifikan oleh lapisan pembayaran khusus Morph.

Gracy Chen, CEO Bitget, menyoroti pentingnya strategi ini, dengan mengungkapkan:

“Morph dibangun untuk menghubungkan teknologi blockchain dengan pembayaran dunia nyata. Integrasi ini merupakan langkah maju yang besar dalam menghubungkan teknologi dan aksesibilitas, membawa kita satu langkah lebih dekat ke masa depan di mana penyelesaian stablecoin dan likuiditas onchain menjadi tulang punggung perdagangan global.”

Merealisasikan Visi Universal Exchange

Kemitraan penting ini menjadi pusat dari visi UEX Bitget, sebuah kerangka kerja yang mengkonsolidasikan infrastruktur grade CEX, akses onchain yang luas, dan alat berbasis AI dalam satu platform. Dengan menambahkan Morph Chain ke ekosistemnya, Bitget memperdalam rangkaian produknya, memungkinkan perdagangan langsung stablecoin, Real World Assets (RWAs), dan aset kripto sambil mempertahankan transparansi dan desentralisasi yang mendefinisikan Web3.

Integrasi Morph memperkuat peran Bitget sebagai penghubung penting untuk adopsi Web3 mainstream. Komitmen UEX terhadap keamanan, transparansi, dan pemberdayaan pengguna semakin diwujudkan melalui pengembangan ini.

Melengkapi fitur-fitur yang ada seperti Proof of Reserves dan alat perdagangan AI tingkat lanjut, Bitget berkomitmen untuk membuat perdagangan terdesentralisasi yang canggih menjadi intuitif dan mudah diakses secara luas.

Seiring Bitget terus agresif memperluas ekosistem Onchain-nya, integrasi dengan Morph Chain menandai kemajuan signifikan menuju menghubungkan pembayaran sehari-hari dengan perdagangan aset digital. Dengan secara efektif memadukan AI, perdagangan lintas chain, dan kinerja grade exchange, Bitget Onchain menetapkan standar industri baru untuk bagaimana pengguna menemukan, menganalisis, dan bertindak berdasarkan peluang di seluruh ruang Web3.

Listing di Centralized Exchange (CEX) top-tier telah lama dianggap sebagai hadiah utama, momen di mana proyek kripto baru beralih dari eksperimen khusus menjadi aset keuangan global. Secara historis, momen ini identik dengan pertumbuhan eksplosif, sering kali menghasilkan yang legendaris “pump Binance” atau “efek Coinbase.”

Tapi lanskap telah mengalami transformasi yang mendalam. Pengawasan regulasi yang meningkat, basis investor yang lebih cerdas, dan munculnya Decentralized Exchanges (DEXs) secara fundamental telah mengubah permainan listing. Exchange tidak lagi hanya sebagai fasilitator pasar; mereka telah berkembang menjadi penjaga kredibilitas, dan kriteria listing mereka mencerminkan mandat baru ini.

Kami berbicara dengan para pemimpin industri dari exchange utama, perusahaan riset, dan penyedia infrastruktur, termasuk LCX, Trezor, BloFin, XYO, Gate, Bitget, Eightcap, Xandeum, dan Phemex untuk memahami apa yang benar-benar diperlukan untuk mendapatkan listing top-tier hari ini, dan di mana keseimbangan kekuasaan terletak antara penjaga lama dan baru dari perdagangan kripto.

Konsensus di seluruh industri jelas, hari-hari saat listing proyek murni berdasarkan popularitas media sosial atau pra-penjualan sudah berakhir. Exchange lebih memprioritaskan substansi dibanding spekulasi, mencari kekuatan mendasar yang dapat bertahan dari siklus pasar dan tekanan regulasi.

Bagi Patrick Murphy, Managing Director untuk UK & EU di Eightcap, faktor paling kritis adalah bukti aktivitas yang nyata:

“Dari sudut pandang pasar, faktor paling kritis adalah bukti permintaan dan aktivitas yang nyata di antara pengguna sungguhan. Exchange seperti Binance dan Coinbase tidak hanya melakukan listing aset – mereka memfasilitasi likuiditas dan volume perdagangan yang secara langsung mempengaruhi pertumbuhan dan keterlibatan pengguna mereka.”

Murphy menekankan bahwa untuk mendapatkan listing top-tier sekarang, proyek harus menunjukkan aktivitas perdagangan organik yang dapat diverifikasi dan adopsi, yang dibuktikan dengan metrik on-chain seperti pertumbuhan wallet, volume transaksi, dan kecepatan token. Selain itu, komunitas yang kuat, aktif, dan setia sangat penting, seperti halnya keselarasan dengan kerangka kepatuhan dan regulasi global.

Pandangan ini sangat dicerminkan oleh Monty C. M. Metzger, CEO & Founder dari LCX.com dan TOTO Total Tokenization, yang menegaskan bahwa platformnya sekarang mempertahankan standar yang sama seperti para raksasa industri:

“Mendapatkan listing di LCX hari ini memiliki tingkat prestise dan ketegasan yang sama seperti terdaftar di Coinbase atau Binance. Faktor paling penting yang harus ditunjukkan oleh sebuah proyek adalah substansi — bukan hanya momentum pasar. Exchange tidak lagi mengejar volume; mereka mengkurasi kredibilitas. Di LCX, kami mencari proyek yang dibangun untuk keberlanjutan jangka panjang, dengan tokenomik yang transparan, kerangka kepatuhan yang jelas, dan utilitas yang nyata.”

Penekanan pada substansi ini adalah landasan dari platform yang berfokus pada kepatuhan. Bitget, sebuah platform global terkemuka, menerapkan kriteria yang ketat untuk menyaring proyek-proyek spekulatif dan berumur pendek. COO mereka, Vugar Usi Zade, menekankan perlunya kekuatan yang dapat dibuktikan sebelum melakukan listing:

“Setiap proyek blockchain yang ingin mendaftarkan tokennya di platform harus melalui tinjauan hukum yang komprehensif untuk memverifikasi kualitas kode, keamanan, dan kepatuhan… Perhatian khusus akan diberikan pada tokenomik, termasuk analisis mendetail tentang suplai token, distribusi, dan utilitas, serta pengalaman dan kualifikasi tim pengembang.”

Singkatnya, kriteria listing baru berputar di sekitar tiga pilar utama: Utilitas Nyata, Daya Tarik On-Chain, dan Kesiapan Kepatuhan. Seperti yang Sebastien Gilquin, Kepala BD & Kemitraan di Trezor, catat, exchange mencari “Likuiditas, kesiapan kepatuhan, dan daya tarik on-chain yang kuat,” menambahkan: “itulah yang dicari oleh exchange sekarang, bukan hanya hype, karena Aster dengan Binance atau Apex untuk Bybit.” Fokus telah bergeser secara tegas dari potensial proyek ke kemampuan terbukti untuk mempertahankan pasar dan menavigasi lingkungan hukum yang kompleks.

Pertanyaan yang paling nostalgis bagi investor kripto lama adalah apakah ‘pump listing’ legendaris masih menjadi peristiwa yang bisa diandalkan. Jawaban yang luar biasa adalah tidak, meskipun listing besar tetap membawa validasi yang sangat kuat.

Monty C. M. Metzger dari LCX menggambarkan pergeseran ini dengan sempurna:

“Dampak dari listing di exchange besar tidaklah seperti dulu. Di siklus sebelumnya, listing baru bisa memicu lonjakan harga dalam semalam. Hari ini, pasar jauh lebih cerdas — dan investor fokus pada fundamental, bukan hanya FOMO. Listing di LCX, Binance, atau Coinbase masih memvalidasi sebuah proyek, tetapi nilai sebenarnya sekarang terletak pada kedalaman likuiditas, kepatuhan, dan kepercayaan jangka panjang. Hari-hari dari pump spekulatif memberikan jalan pada pasar yang lebih matang di mana utilitas dan regulasi mendorong permintaan.”

Pemahaman ini berakar pada perubahan mendasar dalam psikologi pasar. Vugar Usi Zade, COO dari Bitget, berargumen bahwa era listing yang menjamin reli harga besar-besaran dan meluas sudah berakhir karena pasar yang mendasari tidak memiliki katalis teknologi yang diperlukan. Baginya, pump memerlukan bukti inovasi:

“Saya tidak berpikir kita akan melihat pump besar itu, sayangnya, karena tidak ada alasan logis di baliknya,” ujar Usi Zade. “Belum ada kemajuan teknologi. Kami belum melihat hal besar apa pun keluar dari proyek-proyek. Mengapa harganya harus naik? Hanya karena sekarang adalah waktunya? Tidak.”

Pandangan ini menekankan realisasi penting di antara eksekutif exchange, volume listing harus diterjemahkan ke dalam pertumbuhan ekosistem yang berkelanjutan, bukan spekulasi jangka pendek.

Markus Levin, Co-Founder dari XYO, mencatat bahwa efek jangka pendek sekarang jauh lebih kecil:

“Efek jangka pendeknya sekarang lebih kecil karena pasar sudah matang. Listing masih meningkatkan visibilitas dan likuiditas, tetapi trader lebih berfokus pada data dan kurang spekulatif dibandingkan siklus sebelumnya. Yang paling penting hari ini adalah apa yang terjadi setelah listing: apakah sebuah proyek terus berinovasi dan apakah ekosistemnya terus tumbuh. Sebuah listing yang kuat hanyalah awal.”

Listing tetap menjadi pernyataan yang kuat, tetapi tidak lagi menjadi tujuan akhir. Sebaliknya, itu adalah tonggak penting yang memberikan akses ke modal yang lebih dalam dan lebih serius. Seperti yang diungkapkan Federico Variola, CEO dari Phemex, CEX harus memberikan penjelasan yang lebih transparan kepada pengguna untuk pilihan mereka, bergerak menjauh dari model transaksional:

“Masa depan tidak bisa hanya membayar untuk bermain. Harus terbukti untuk bermain. Listing harus berbasis merit, transparan, dan terikat pada penciptaan nilai nyata. Exchange harus memberi pengguna kejelasan tentang mengapa sebuah token layak untuk terdaftar, itulah cara kami membangun kepercayaan yang langgeng, bukan hanya hype jangka pendek.”

Bagaimana Pengawasan Mengubah Bentuk Listing

Bayang-bayang regulasi yang semakin berkembang sepertinya menjadi kekuatan paling berdampak yang mengubah proses listing. Regulator global, dipimpin oleh lembaga seperti SEC dan kerangka MiCA dari Uni Eropa, mendorong exchange untuk bertanggung jawab lebih terhadap token yang mereka listing, yang pada dasarnya memaksa mereka bertindak sebagai filter kepatuhan regulasi.

Kevin Lee, CBO dari Gate, menyoroti pengaruh besar dari hal ini, bahkan mengutip perubahan regulasi tertentu:

“Meskipun pengawasan regulasi meningkat, kami juga melihat regulator mengembangkan kerangka kerja yang lebih koheren dan konsisten antar yurisdiksi. Ini sebenarnya menguntungkan exchange global seperti Gate, karena kami bisa memanfaatkan proses kepatuhan yang sudah ada di berbagai wilayah.”

Lee menjelaskan bahwa Gate telah meningkatkan kerangka kepatuhannya untuk mengevaluasi proyek dalam tiga dimensi penting: kepatuhan regulasi di berbagai yurisdiksi, audit keamanan teknis, dan utilitas jangka panjang di luar perdagangan spekulatif. Akibatnya?

“Proyek tanpa jalur regulasi jelas atau fungsi utilitas semakin sering dikeluarkan lebih awal dalam proses tinjauan kami. Standar yang lebih tinggi ini sebenarnya bermanfaat bagi industri karena mengurangi eksposur ritel terhadap token spekulatif berisiko tinggi sambil mempertahankan akses ke inovasi yang sah.”

Lingkungan regulasi tidak hanya soal menghindari penalti, tetapi juga menjadi keuntungan kompetitif untuk exchange seperti LCX, yang secara proaktif membangun kepatuhan ke dalam penawaran layanan mereka. Monty C. M. Metzger memperjelas:

“Pengawasan regulasi menaikkan standar untuk listing. Proyek membutuhkan tokenomics yang transparan, tata kelola, dan kejelasan hukum. Di LCX, kami mengajukan white papers MiCA untuk berbagai proyek, menangani pendaftaran ESMA untuk penerimaan perdagangan, dan menawarkan ini sebagai bagian dari proses listing kami.”

Proses penilaian ekstensif Bitget dirancang untuk secara proaktif melindungi pengguna dengan fokus pada latar belakang keuangan dan etika sebuah proyek. Mereka memeriksa indikator risiko tinggi seperti Fully Diluted Valuation (FDV) yang tidak proporsional atau konsentrasi tim:

“Proyek yang ingin listing token di Bitget harus menjalani tinjauan legal dan teknis yang ketat untuk menilai kualitas kode, langkah-langkah keamanan, dan kepatuhan regulasi,” tegas Hon Ng, Chief Legal Officer Bitget.

Poin pentingnya adalah kesiapan regulasi merupakan komponen utama, yang tidak bisa ditawar, dari arsitektur proyek saat ini.

Kesiapan regulasi tidak lagi menjadi fitur tambahan, tetapi komponen utama yang tidak bisa dipisahkan dari arsitektur proyek.

CEX vs. DEX: Realitas yang Saling Melengkapi

Perdebatan abadi dalam dunia kripto berpusat pada apakah etos desentralisasi DEXs akhirnya akan menggantikan dominasi terpusat CEXs. Untuk proyek yang bertujuan mencapai aksesibilitas global, jawabannya saat ini adalah yang bernuansa, bahwa saat ini CEXs dan DEXs saling melengkapi, melayani peran yang berbeda tetapi sama-sama penting.

Kevin Lee dari Gate merangkum dinamika ini dengan sempurna:

“DEXs berfungsi sebagai inkubator penting untuk proyek tahap awal, menawarkan listing tanpa izin dan aksesibilitas global tanpa hambatan KYC. Namun, data kami menunjukkan bahwa listing CEX tetap penting untuk proyek dewasa yang mencari adopsi institusional dan likuiditas mainstream. Kenyataannya adalah saling melengkapi daripada bersaing – DEXs unggul dalam penemuan harga untuk token baru dengan peningkatan volume perdagangan 70 kali lipat yang biasanya diamati saat token DEX yang sukses bermigrasi ke platform terpusat.”

Peningkatan volume yang masif ini menyoroti peran tak tertandingi CEX dalam membawa modal global dan menyediakan kedalaman likuiditas yang diperlukan bagi pelaku institusi. Lee menegaskan perbedaan pada jenis klien:

“Untuk aksesibilitas global, DEX menyediakan jangkauan geografis yang penting, tetapi CEX menawarkan infrastruktur berkualitas institusi yang dibutuhkan oleh dana pensiun, kantor keluarga, dan perbendaharaan korporat. Seiring pertumbuhan dan kematangan industri ini, kami percaya pasar memiliki spektrum audiens yang luas yang mencari solusi CEX dan DEX, dan kami harus berada pada posisi untuk memenuhi keduanya.”

Griffin Ardern, Kepala BloFin Research and Options Desk, sependapat dengan pandangan ini, menempatkan listing CEX sebagai “pengakuan kredit” yang penting:

“DEXs dan mekanisme self-listing akan menjadi saluran penting untuk proyek masa depan mendapatkan pembiayaan pra-listing, tetapi mereka tidak dapat sepenuhnya menggantikan peran CEX. Listing di CEX besar dan terkemuka (seperti Coinbase) dapat dipahami sebagai bentuk ‘pengakuan kredit,’ artinya proyek tersebut ‘terverifikasi.’ Self-listing tidak bisa mencapai ini, artinya investor harus mengambil risiko yang relatif lebih tinggi saat membeli token selama fase pra-listing.”

Lebih menekankan pentingnya CEXs dalam mengakses basis pasar yang kritis, Bernie Blume, Pendiri dan CEO Xandeum, menyoroti peran CEX sebagai saluran pelanggan:

“Listing di exchange besar masih memberikan akses pasar yang signifikan untuk proyek baru,” jelas Blume. “Mendapatkan listing adalah satu hal, tetapi membuat cukup gelombang di pasar untuk menghasilkan minat adalah hal lain. Exchange terpusat besar adalah organisasi yang dapat menghabiskan jutaan untuk membuat dan mempertahankan hubungan dengan calon pelanggan—sesuatu yang tidak mudah dilakukan oleh exchange terdesentralisasi. Oleh karena itu, basis pelanggan yang dimiliki exchange terpusat besar adalah aset utama mereka untuk proyek baru. Jika Anda bisa terdaftar di salah satu exchange terkemuka ini dengan akses ke pasar yang tepat, ini tetap merupakan aset besar untuk proyek baru tersebut.”

Sementara DEXs semakin populer dan memenuhi permintaan untuk self-custody, seperti yang didukung oleh Sebastien Gilquin dari Trezor (“pengguna ingin kontrol, bukan penjaga gerbang dan di sanalah Trezor akan berusaha dalam dinamika baru ini untuk kedaulatan dan kebebasan pribadi”) tetapi jalur menuju adopsi massal masih melewati pusat terpusat.

Markus Levin, Co-Founder XYO menyimpulkan dengan menyarankan bahwa proyek yang paling sukses akan memanfaatkan kedua dunia:

“DEXs berkembang pesat, tetapi saat ini CEXs masih menyediakan likuiditas penting dan aksesibilitas pengguna. Proyek yang paling sukses akan menggunakan keduanya. Listing CEX memberikan skala dan kejelasan pengguna, sementara DEXs menawarkan keterbukaan dan interoperabilitas. Seiring waktu, keseimbangan akan bergeser ke arah sistem yang terdesentralisasi, tetapi CEXs akan terus memainkan peran penting dalam menjembatani pasar tradisional dengan ekonomi kripto.”

Kesimpulan: Kredensial Baru dari Kredibilitas

Para penjaga gerbang kripto telah menyesuaikan standar mereka. Proses listing telah berevolusi dari kontes keindahan spekulatif menjadi audit uji tuntas yang ketat, didorong oleh tuntutan regulasi dan kebutuhan akan utilitas yang dapat dibuktikan.

Mendapatkan listing kelas atas hari ini bukan lagi soal membeli visibilitas, melainkan lebih tentang mendapatkan kredibilitas. Proyek harus menunjukkan adopsi di dunia nyata, metrik on-chain yang kuat, dan pendekatan proaktif terhadap kepatuhan regulasi. Sementara Decentralized Exchange penting untuk inovasi dan penemuan harga awal, Centralized Exchange tetap menjadi jembatan penting untuk modal institusional dan likuiditas pasar massal.

Listing bukan lagi tujuan akhir. Ini adalah titik pemeriksaan yang sangat diatur untuk memverifikasi kelayakan sebuah proyek di panggung keuangan global. Masa depan permainan listing milik mereka yang patuh, kredibel, dan terbukti.