Bitcoin jatuh di bawah US$100.000 untuk kedua kalinya dalam seminggu, kehilangan 12% dalam sebulan. Pasar kripto secara keseluruhan telah kehilangan lebih dari US$700 miliar dalam sebulan terakhir, sementara Fear and Greed Index turun ke ‘extreme fear’.

Apakah semua indikator pasar ini menandakan bear market? Mari kita analisis data teknikal dan historisnya.

Sinyal Sentimen Ada di Level Pasar Bear

Fear & Greed Index pada 10 mencerminkan ketakutan ekstrem yang sebanding dengan awal tahun 2022 dan Juni 2022, keduanya mengonfirmasi fase bear-market.

• Kemarin: 16
  
• Minggu lalu: 20
  
• Bulan lalu: 28
  

Tren ini menunjukkan ketakutan yang semakin cepat, bukan sentimen yang stabil. Bear market biasanya dimulai dengan jenis tekanan ketakutan yang terus-menerus seperti ini.

Namun, sentimen saja tidak mengonfirmasi bear market — ini hanya menandakan kapitulasi atau kelelahan.

Bitcoin Telah Breakout Dari Support Reli Paling Penting

Moving average 365-hari adalah titik pivot struktural jangka panjang.

Saat ini:

• MA 365-hari berada di dekat US$102.000.
  
• Bitcoin diperdagangkan di bawahnya.
  
• Pecahannya mencerminkan Desember 2021, ketika harga kehilangan MA yang sama dan bear market dimulai.
  

Secara historis:

Siklus	MA Hilang?	Hasil
2018	Ya	Bear market penuh
2021	Ya	Bear market penuh
2025	Ya (sekarang)	Risiko fase bear meningkat

Gagal merebut kembali level ini dengan cepat sering mengonfirmasi pergeseran rezim siklus. Ini adalah salah satu argumen teknis terkuat untuk transisi bear-market.

Bitcoin "Death Cross" Just Flashed!

The Death Cross (An ironically BULLISH indicator) has just triggered, EXACTLY timed with BTC tagging the lower boundary of the megaphone pattern it's in.

Several weeks ago we predicted this would happen around mid-November. Well, here we are.… https://t.co/quqAs4qhXn pic.twitter.com/xBDjoMFnrL

— 𝙲𝚘𝚕𝚒𝚗 𝚃𝚊𝚕𝚔𝚜 𝙲𝚛𝚢𝚙𝚝𝚘 🪙 (@ColinTCrypto) November 15, 2025

Berdasarkan On-Chain, Ada Kapitulasi Dini, Bukan Puncak Distribusi

Harga realisasi UTXO (Unspent Transaction Output) 6–12 bulan sekarang berada sekitar US$94.600. Harga Bitcoin saat ini sedikit di atas level ini.

Ini penting karena:

• Holder ini membeli saat reli ETF.
  
• Mereka mewakili “pembeli yakin siklus bullish.”
  
• Ketika posisi mereka mengalami kerugian, struktur pasar melemah.
  

Pada 2021, harga Bitcoin jatuh di bawah basis biaya kelompok ini adalah salah satu sinyal terakhir sebelum tren turun yang diperpanjang. Ini adalah pertama kalinya tekanan basis biaya muncul kembali sejak 2022.

Ini mendukung ide break tengah siklus, belum merupakan tren bear makro penuh.

BULL MARKETS DON’T END LIKE THIS!

I’ve been around for multiple bull/bear markets,
2001 dotcom, 2008 housing, 2017 crypto , 2021 crypto etc etc.

When bull markets end , either something breaks or belief in the asset/ market crumbles.

In 2001, people really doubted the…

— Ran Neuner (@cryptomanran) November 15, 2025

RSI Menunjukkan Kondisi Oversold, Tipikal dari Crash di Pertengahan Siklus

Bacaan RSI di seluruh pasar:

• Rata-rata RSI kripto: 43,09
  
• RSI BTC termasuk yang terendah di kapitalisasi besar
  
• Hanya 2,5% aset yang overbought
  
• Kebanyakan berada di wilayah oversold
  

Ini mirip dengan Mei–Juli 2021, Agustus 2023, dan Agustus 2024. Masing-masing adalah koreksi tengah siklus, bukan akhir dari bear siklus. Ketika RSI tetap sangat oversold selama beberapa minggu, momentum bearish mengonfirmasi.

Saat ini, RSI menunjukkan tekanan tapi belum pembalikan tren.

MACD Menunjukkan Divergensi Kuat di Pasar

Rata-rata MACD yang dinormalisasi saat ini adalah 0,02. Ini menunjukkan momentum bullish lemah kembali. Selain itu, 58% dari aset pasar memiliki momentum positif.

Namun, Bitcoin berada jauh di zona negatif sementara altcoin bervariasi.

Ketika BTC memiliki MACD negatif tapi pasar tetap memiliki momentum positif lebih dari 50%, pasar berada dalam fase transisi daripada tren bearish penuh.

Dalam pasar bearish penuh, 90%+ dari aset menunjukkan MACD negatif secara bersamaan. Saat ini, hal itu tidak terjadi.

Jadi, Apakah Ini Pasar Bear?

Pasar kripto belum dalam pasar bear yang dikonfirmasi — ini adalah penurunan di tengah siklus dengan kemungkinan meningkat menjadi pasar bear jika dua syarat terpenuhi.

Inilah tiga syarat yang akan mengonfirmasi terjadinya pasar bear:

1. Bitcoin tetap di bawah MA 365 hari selama 4–6 minggu. Ini memicu setiap pasar bear pada tahun 2014, 2018, dan 2022.
2. Holder jangka panjang terus melakukan distribusi besar-besaran. Jika penjualan LTH (holder jangka panjang) melebihi 1 juta BTC dalam 60 hari, puncak siklus tercapai.
3. MACD berbalik sepenuhnya negatif di seluruh pasar. Kita belum sampai di sana.

TBH this is the easiest bear market I've ever seen.

Seems like most of you have forgotten what 2022 was like. Luna collapsing, then 3AC, then FTX, then Genesis, BlockFi, Axie, NFTs–pretty much everything felt like a house of cards.

And then after all that stuff collapsed, the… https://t.co/DUwOZCBG3K

— Haseeb ＞|＜ (@hosseeb) November 14, 2025

Secara keseluruhan, kripto belum berada dalam pasar bear, namun penurunan saat ini menempatkan pasar pada zona berisiko tinggi di mana pasar bear dapat terbentuk jika Bitcoin gagal memulihkan dukungan jangka panjang segera.

Aster bergerak untuk menenangkan komunitasnya setelah kesalahpahaman di CoinMarketCap (CMC) membuat pengguna yakin bahwa proyek tersebut diam-diam mengubah jadwal pembukaan kunci tokennya.

Tim mengatakan tokenomics tetap tidak berubah dan menyalahkan pembaruan di CMC yang membuat kebingungan ini terjadi.

Kebingungan ASTER Token Unlock

Klarifikasi tersebut datang beberapa jam setelah anggota komunitas Aster memperhatikan pembukaan kunci besar-besaran yang akan datang terdaftar di CMC — termasuk satu untuk Desember 2025 dan dua rilis besar dijadwalkan untuk tahun 2035.

Ini bertentangan dengan pernyataan sebelumnya dari exchange tentang menunda pembukaan kunci 2025 ke pertengahan 2026.

A recent update to the tokenomics of ASTER on CoinMarketCap (CMC) has caused confusion within the community. This confusion stemmed from a miscommunication, and we sincerely apologize for the inconvenience caused. We want to clarify that the ASTER tokenomics remain unchanged.…

— Aster (@Aster_DEX) November 15, 2025

Ketidakpastian dimulai ketika data CMC yang diperbarui menunjukkan 200 juta ASTER dijadwalkan untuk dibuka pada 15 Desember 2025, diikuti dengan 3,86 miliar ASTER dan 1,6 miliar ASTER dibuka pada tahun 2035.

Angka-angka tersebut menunjukkan bahwa 75% dari total pasokan token masih terkunci, dengan 24% saat ini beredar.

Aster mengatakan pembaruan CMC dimaksudkan untuk mengoreksi informasi pasokan yang beredar dan menjelaskan bagaimana token ekosistem yang tidak digunakan sedang diperlakukan.

Tim mengatakan token yang dibuka setiap bulan di bawah alokasi ekosistem belum pernah memasuki peredaran dan tetap tidak tersentuh di alamat terkunci sejak TGE.

Agar tidak menimbulkan kebingungan lebih lanjut, Aster sekarang akan mentransfer token yang sudah dibuka-tapi-belum-digunakan ke alamat terbuka yang didedikasikan untuk membedakannya dari wallet operasional.

Tim mengatakan tidak ada rencana untuk menggunakan alamat ini.

Mengapa Ini Penting untuk Holder ASTER

Episode ini menyoroti masalah yang sering terjadi di pasar kripto. Data pasokan yang beredar tidak konsisten atau tidak jelas dapat memengaruhi aksi harga, ekspektasi investor, dan risiko dilusi yang dipersepsikan.

Pasokan yang beredar dari Aster berjumlah sekitar 2,017 miliar ASTER, dengan 6,06 miliar masih terkunci. Kapitalisasi pasar sekitar US$2,28 miliar, sedangkan nilai fully diluted melebihi US$9 miliar.

Interpretasi mendadak bahwa pembukaan kunci besar akan segera terjadi mungkin telah menyulut spekulasi tentang dilusi, terutama setelah proyek ini baru saja mengalami volume perdagangan besar dan volatilitas meningkat.

Meski terjadi kebingungan, ASTER diperdagangkan lebih tinggi pada hari itu, bergerak di sekitar US$1,14, naik sekitar 8% dalam 24 jam. Harga tersebut berfluktuasi antara US$1,02–US$1,15, stabil setelah penjualan pagi hari.

Bitcoin jatuh ke US$94.000 pada hari Jumat, memicu kekhawatiran akan likuidasi lebih lanjut dan menuju terendah tahunan di US$76.000. BTC menghadapi tekanan turun yang meningkat setelah turun di bawah rata-rata pergerakan 365 hari, level yang telah menjadi penopang siklus bull saat ini.

Penurunan ini kembali memunculkan kekhawatiran akan koreksi yang lebih besar, terutama karena level biaya berbasis on-chain utama menunjukkan tanda-tanda awal stres.

Apakah Harga Bitcoin Akan Turun di Bawah US$90,000?

Rata-rata pergerakan 365 hari, yang kini mendekati US$102.000, telah berfungsi sebagai lantai struktural utama Bitcoin sejak akhir 2023.

Kegagalan Bitcoin untuk merebutnya kembali minggu ini menggemakan pola yang terlihat pada Desember 2021, ketika penolakan berulang pada level ini menandai awal dari pasar bear 2022.

Namun, konteks pasar yang lebih luas mengindikasikan reset tengah siklus daripada puncak makro penuh. Kondisi likuiditas tetap tidak stabil, arus ETF berubah negatif, dan holder jangka panjang telah mendistribusikan dengan kecepatan tercepat sejak awal 2024.

Meskipun demikian, kehilangan rata-rata 365 hari tetap signifikan.

Good day to remember this.
Once Bitcoin breaks below the 365-day MA, its pretty difficult to recover. Judging by the data of how previous bear markets started, I would say we are in one.

It would take a complete turnaround of demand, sentiment, capital flows to revert the… https://t.co/IsUlwqAbq0

— Julio Moreno (@jjcmoreno) November 14, 2025

Sebagai catatan sejarah, tetap di bawah garis ini untuk beberapa penutupan mingguan memicu koreksi yang lebih dalam. Penurunan yang berkelanjutan meningkatkan kemungkinan pergerakan menuju di bawah US$90.000.

Data on-chain memperkuat risiko ini. Harga realisasi untuk holder Bitcoin yang masuk antara 6 dan 12 bulan lalu mendekati US$94.600.

Kelompok ini banyak mengakumulasi selama reli yang dipicu oleh ETF, dan basis biaya mereka sering bertindak sebagai zona kapitulasi pertama dalam pasar bull.

Pada hari Jumat, Bitcoin sempat diperdagangkan di bawah ambang batas ini, mendorong banyak dari holder ini ke dalam kerugian yang belum direalisasikan.

Those who entered Bitcoin 6 to 12 months ago have a cost basis near 94K.

Personally, I do not think the bear cycle is confirmed unless we lose that level. I would rather wait than jump to conclusions. pic.twitter.com/i9a5M0xnMW

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) November 14, 2025

Penurunan serupa terjadi pada 2017–2018 dan 2021–2022. Setiap periode melihat penurunan berkepanjangan setelah harga jatuh di bawah rentang basis biaya 6–12 bulan.

Tren ini menunjukkan tekanan yang meningkat pada pembeli terbaru dan meningkatkan kemungkinan reset yang lebih dalam.

Data siklus jangka panjang memberikan konteks tambahan. Siklus bull Bitcoin menunjukkan koreksi pertengahan siklus berulang antara 25% hingga 40%.

Menggunakan puncak tahun 2025 di dekat US$125.000, koreksi tipikal akan menempatkan Bitcoin antara US$75.000 dan US$93.000. Tingkat koreksi ini sejajar dengan lantai teknis dan on-chain saat ini.

I see stories about "old whales dumping bitcoin", but the data does not support those stories.

Almost 7 million BTC transacted onchain in 2025. Most BTC came from 2024 transactions. One big 84k BTC 2011 whale. And some 2017-2023 sellers. But that's it, business as usual. pic.twitter.com/w2aHjJ3XmD

— PlanB (@100trillionUSD) November 12, 2025

Hasilnya, analis melihat tiga zona utama yang terbentuk.

Tingkat Harga Bitcoin Penting yang Harus Dipantau

Dukungan pertama berada di US$92.000 hingga US$95.000, yang cocok dengan basis biaya 6–12 bulan dan level arus masuk ETF terbaru. Area ini kemungkinan menjadi titik reaksi pertama.

Namun, koreksi yang lebih kuat dapat mendorong Bitcoin ke rentang US$85.000 hingga US$90.000, yang sejajar dengan penurunan standar 25%–30% pertengahan siklus.

Skenario bearish meluas lebih dalam. Jika aliran keluar ETF meningkat dan kondisi makro memburuk, Bitcoin dapat menguji ulang zona US$75.000 hingga US$82.000.

Ini akan mewakili penurunan 35%–40% dari puncak siklus dan sesuai dengan reset pertengahan siklus sebelumnya. Penurunan di bawah US$70.000 tetap tidak mungkin tanpa kejutan likuiditas besar.

Meski mengalami kelemahan baru-baru ini, Bitcoin belum menunjukkan puncak blow-off atau pola kelelahan struktural. Ini mengindikasikan bahwa pergerakan saat ini merupakan bagian dari konsolidasi yang lebih luas dalam pasar bull, bukan awal dari tren penurunan multi-tahun baru.

Untuk saat ini, kemampuan Bitcoin untuk merebut kembali rata-rata pergerakan 365 hari akan menentukan kedalaman koreksi.

Pemulihan yang cepat akan mengurangi tekanan jual dan mengurangi kemungkinan pergerakan di bawah US$90.000.

Namun, penolakan berlanjut meningkatkan probabilitas pengujian lebih dalam dari zona dukungan pertengahan siklus.

Tether sedang dalam pembicaraan lanjutan untuk berinvestasi sekitar €1 miliar di perusahaan robotika humanoid Jerman, Neura Robotics, menurut laporan terkini. 

Langkah ini menunjukkan salah satu pergeseran paling jelas dalam strategi Tether karena penerbit stablecoin terbesar di dunia ini bergerak melampaui USDT dan masuk ke sektor berteknologi tinggi.

Tethers Bertaruh Besar Pada AI Robotics

Investasi yang diusulkan ini akan memberi nilai Neura antara €8 miliar dan €10 miliar. 

Namun, skala pembicaraan ini menunjukkan pola yang lebih luas. Tether selama setahun terakhir telah mendiversifikasi ke infrastruktur AI, robotika, dan teknologi dunia nyata. 

Tether @Tether_to in talks to lead €1 Billion Funding Round for Neura Robotics

Tether Holdings, the issuer of the world's largest stablecoin $USDT, is reportedly in advanced discussions to lead a €1 billion ($1.07 billion) investment round in Neura Robotics, a German startup…

— MartyParty (@martypartymusic) November 14, 2025

Awal tahun ini, perusahaan memperoleh akses ke jaringan komputasi dengan 20,000 GPU untuk membangun lingkungan riset AI-nya. Mereka juga mengeksplorasi eksposur besar ke platform kognitif-robotik Neura, yang mencakup sistem humanoid yang dirancang untuk pekerjaan industri dan komersial.

Pada saat yang sama, Tether telah memperluas melalui kemitraan pasar keuangan. Platform “Hadron by Tether” menandatangani perjanjian dengan KraneShares dan Bitfinex Securities untuk mempercepat adopsi sekuritas tokenisasi. 

Perusahaan ini juga memperdalam kehadirannya di infrastruktur digital sektor publik melalui kolaborasi dengan kota Da Nang di Vietnam.

Langkah-langkah ini dilakukan seiring cadangan Tether yang berkembang. Perusahaan melaporkan lebih dari US$135 miliar dalam eksposur US Treasury dan mengharapkan keuntungan rekor tahun ini, memberikan likuiditas yang sangat besar untuk transaksi pasar privat. 

Kapasitas keuangan tersebut nampaknya mendanai dorongannya ke teknologi AI, robotika, dan tata kelola digital.

Namun, pertanyaan tetap ada. Baik Tether maupun Neura belum mengkonfirmasi ukuran atau struktur akhir dari investasi tersebut. 

Analis mencatat bahwa memproduksi massal robot humanoid membawa risiko teknis dan rantai pasokan, dan valuasi yang diproyeksikan bergantung pada kemampuan Neura untuk meningkatkan produksi dengan cepat.

Meskipun demikian, arah Tether sudah jelas. Perusahaan ini bergerak dari bisnis stablecoin semata ke investor teknologi yang lebih luas, mengaitkan masa depannya dengan sektor yang jauh melampaui aset digital.

Dua strategi kripto yang bertentangan bertarung dalam Crypto Battle terbaru dari EMCD, yang dipandu bersama BeInCrypto, di mana investor berdebat cara bertahan dan berkembang di pasar yang bergejolak.

Acara online langsung ini, yang diadakan pada 30 Oktober, menampilkan Michael Wrubel, analis kripto dan YouTuber yang dikenal dengan strategi altcoin berisiko tinggi, dan Jan Warmus, Direktur Kemitraan EMCD, yang mewakili perspektif lebih konservatif dan fokus pada mining.

Menyeimbangkan Risiko dan Imbalan

Dalam kasus pertama, kedua ahli mengevaluasi portofolio berat Bitcoin milik seorang penonton.

Warmus menyebutnya sebagai “alokasi yang masuk akal dan ramah pemula,” menekankan bahwa tetap dengan aset yang terkenal dan menghindari koin yang tidak dipahami mencegah kerugian besar.

Wrubel menanggapi bahwa meskipun Bitcoin dan Ethereum penting, “pengembalian besar datang dari proyek berkapitalisasi kecil” yang mampu tumbuh secara besar-besaran.

Daya Tarik dan Bahaya Meme Coin

Ketika ditanya cara mengidentifikasi token berikutnya yang meningkat 10x, kedua pembicara sepakat bahwa prediksi semacam itu hampir mustahil. Warmus membandingkan peluangnya dengan berjudi: “Analisis terbaru menunjukkan hanya 0,12% dari koin baru mencapai level itu—peluang lebih buruk dari roulette.”

Wrubel memfokuskan pada sentimen, menyarankan trader untuk “mengamati komunitas di X dan Telegram” karena hype dan keterlibatan sering kali menandakan potensi kenaikan.

Profitabilitas Penambangan Bitcoin

Sebuah cerita tentang seorang miner awal yang menjual ribuan BTC untuk sebuah MacBook mengawali diskusi tentang pertumbuhan jangka panjang Bitcoin.

Wrubel memproyeksikan Bitcoin bisa “melampaui US$1 juta” karena institusi mengadopsinya sebagai emas digital. Warmus setuju, mengaitkan kenaikan Bitcoin dengan meningkatnya adopsi institusional dan kejelasan regulasi.

Namun, dia memperingatkan bahwa keberhasilan mining saat ini “bergantung pada efisiensi, biaya energi, dan skala,” menggambarkan mining modern sebagai “bisnis industri, bukan hobi.”

Even the bots know what’s up… pic.twitter.com/VlVs4x38qU

— EMCD (@emcd_io) November 7, 2025

Strategi Institusional dan Ritel

Untuk perusahaan dengan alokasi US$100.000, Wrubel menyarankan sederhana 80/20 pembagian Bitcoin-Ethereum. Warmus merekomendasikan model yang terdiversifikasi:

• 70–80% dalam Bitcoin, idealnya dengan beberapa dana dalam infrastruktur mining;

• 15–20% dalam Ethereum;

• Hingga 10% untuk altcoin selektif atau aset ber-token.

Dia menekankan kepatuhan dan kustodian sebagai prioritas utama bagi peserta institusional.

Untuk investor ritel kecil, Warmus menyoroti Dollar-Cost Averaging (DCA) sebagai strategi masuk paling andal. “Jika Anda berinvestasi US$100 setiap bulan sejak 2020, itu sekarang bernilai sekitar US$26.500,” katanya. Sementara itu, Wrubel berpendapat bahwa mereka yang mencari “pengembalian yang mengubah hidup” harus menerima risiko lebih tinggi dengan aset kapitalisasi kecil.

Perbankan, Yield, dan Risiko

Diskusi ditutup dengan pertanyaan tentang setara kripto dengan deposito bank. Wrubel mencatat staking sebagai alternatif yang memberikan imbal hasil. Warmus memperingatkan pengguna untuk mengingat bahwa “tidak ada jaminan pemerintah” dan imbal hasil selalu bergantung pada manajemen risiko platform.

Penutupan dan Interaksi dengan Audiens

Sesi berakhir dengan sesi tanya jawab dan pengundian hadiah untuk lima pemenang Tangem wallet. Penonton terlibat aktif dalam obrolan, berbagi cerita tentang keuntungan dan kerugian.

Perbedaan antara gaya investasi agresif Wrubel dan pendekatan disiplin Warmus menekankan tema sentral debat: kesuksesan kripto terletak pada keseimbangan antara risiko, pengetahuan, dan kesabaran.

Bitcoin turun di bawah US$100.000 untuk kedua kalinya dalam seminggu pada hari Kamis, menunjukkan kerentanan baru dalam pasar yang didominasi oleh likuidasi paksa dan penjualan besar-besaran dari holder jangka panjang.

Pada waktu publikasi, BTC diperdagangkan mendekati US$98.400. Penurunan ini menghapus pemulihan singkat di atas enam digit dan mendorong sentimen menuju kehati-hatian di berbagai meja perdagangan utama.

Harga Bitcoin Gagal Mempertahankan Level Psikologis US$100.000

Penurunan ini memicu gelombang baru likuidasi. Data menunjukkan lebih dari US$683 juta terhapus dalam 24 jam terakhir, termasuk US$556 juta dalam posisi long. Para trader banyak yang mengambil posisi untuk reli ke atas.

Bitcoin sendiri menyumbang US$164,5 juta dalam likuidasi selama empat jam terakhir, dengan Ethereum dan Solana menambah US$145 juta lagi secara gabungan.

Selain itu, tekanan meningkat dari holder jangka panjang (LTH), salah satu kelompok paling stabil Bitcoin.

Menurut data CryptoQuant, alamat yang memegang BTC selama lebih dari enam bulan menjual sekitar 815.000 BTC dalam 30 hari terakhir. Ini adalah level penjualan tertinggi sejak Januari 2024.

Grafik menunjukkan distribusi berkelanjutan di antara kelompok dari 6 bulan hingga lebih dari 7 tahun, yang mengakibatkan kelebihan pasokan yang konsisten pada harga saat ini.

Gelombang penjualan ini menyerupai puncak siklus sebelumnya di mana holder jangka panjang mengunci keuntungan setelah reli beberapa bulan. Pola ini terlihat di grafik.

Setiap lonjakan pengeluaran LTH berkorelasi dengan puncak lokal dan periode konsolidasi yang berkepanjangan. Kenaikan saat ini menjadi 815.000 BTC yang dihabiskan mencerminkan distribusi besar yang terlihat pada puncak 2021 dan awal 2024.

Analis pasar mencatat bahwa perilaku holder jangka panjang lebih penting daripada kebisingan perdagangan jangka pendek. Ketika wallet berpengalaman mengirimkan koin kembali ke sirkulasi, likuiditas mendalam, tapi dukungan harga melemah.

It's another one of those days:

All asset classes are trading sharply lower today.

And, attempted intra-day relief rallies are being sold into new lows; a textbook "emotional" correction.

This has become an increasingly common occurrence in 2025, particularly amid record…

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) November 13, 2025

Bersamaan dengan likuidasi terbesar dalam minggu ini, pasar menyerap penjualan paksa dan sukarela sekaligus—memperbesar penurunan.

Ujian kunci berikutnya ada di rentang US$98.000–US$100.000, di mana pembeli harus tampil untuk mencegah pergerakan lebih dalam menuju level dukungan pertengahan siklus.

Penerbit stablecoin USDT, Tether, memperdalam eksposurnya terhadap emas fisik seiring perubahan dinamika moneter global. Perusahaan ini dikabarkan mendatangkan dua trader senior dari HSBC, Vincent Domien dan Mathew O’Neill, untuk mengawasi operasi emasnya.

Keduanya memiliki pengalaman puluhan tahun dalam perdagangan logam dan diharapkan untuk membantu Tether memperluas kepemilikan bullion-nya.

Private Stablecoins, Strategi Publik

Langkah ini mengikuti laporan bahwa Tether telah menyimpan miliaran dalam emas fisik. Perusahaan menunjukkan preferensi kuat pada aset keras dibandingkan instrumen berbasis fiat.

Waktu ini bertepatan dengan pembelian emas oleh bank sentral yang mencapai rekor dan meningkatnya permintaan global untuk cadangan non-dollar.

Sementara bank sentral mendiversifikasi dari US dollar, Tether nampaknya mengikuti jalan serupa di sektor swasta. Pergeseran ini menggambarkan bahwa Tether memandang emas sebagai lindung nilai strategis—baik terhadap volatilitas fiat maupun tekanan regulasi.

Tidak seperti USDC dari Circle, yang sebagian besar menahan surat berharga jangka pendek AS, cadangan emas Tether menunjukkan pemutusan ketergantungan pada dollar.

Pergeseran ini juga menyoroti perbedaan yang lebih luas dalam filosofi cadangan stablecoin: penghasilan hasil versus keamanan jangka panjang.

Peningkatan cadangan emas Tether dapat mengubah persepsi stablecoin dari uang digital menjadi aset cadangan yang dikelola secara pribadi.

Secara efektif, Tether bertindak lebih seperti dana kekayaan berdaulat daripada sebagai pemroses pembayaran.

Tether isn’t stacking dollars.

They’re stacking gold.

$12.9B worth.

If this ain’t your wake up call to go long gold I don’t know what is. pic.twitter.com/JU64xK5BZ8

— Mr. Uppy (@MisterUppy) November 7, 2025

Langkah Tether Menggema Seperti Perilaku Bank Sentral

Bank sentral membeli lebih dari 1.000 ton emas pada 2024, total tahunan tertinggi kedua dalam catatan.

Kebanyakan pembelian tersebut berasal dari ekonomi berkembang yang mencari perlindungan dari volatilitas yang terkait dengan dollar. Akumulasi emas Tether mencerminkan pola ini.

Operasi bullion Tether juga memperkenalkan tantangan logistik dan keamanan baru. Mengelola aset fisik dalam kerangka tokenisasi membutuhkan langkah-langkah kustodi, audit, dan ketahanan siber yang ketat.

Dengan bergabungnya veteran HSBC, perusahaan nampaknya fokus membangun tulang punggung institusi tersebut.

Namun, transparansi tetap menjadi kekhawatiran. Kritikus berpendapat bahwa tanpa audit independen yang sering atau pengungkapan cadangan penuh, strategi emas Tether dapat menghadapi pengawasan yang sama seperti yang lama mengelilingi cadangan stablecoinnya.

Secara keseluruhan, langkah ini mengisyaratkan era mendatang di mana entitas swasta memegang cadangan multi-aset yang terdiversifikasi layaknya bank sentral nasional.

Allora (ALLO), token jaringan AI terdesentralisasi yang bisa memperbaiki diri, anjlok lebih dari 50% pada hari perdagangan pertamanya meskipun terdaftar secara bersamaan di Coinbase dan Binance.

Token ini memulai debutnya sekitar US$1,60 tetapi dengan cepat turun ke US$0,58, berdasarkan data CoinGecko. Penurunan tajam ini terjadi ketika pengguna dari program airdrop Binance dan alokasi komunikasi awal menjual hadiah mereka dalam beberapa jam setelah perdagangan langsung dimulai.

Listing Coinbase dan Binance

Coinbase mengumumkan dukungan untuk perdagangan spot ALLO-USD pada 11 November 2025, memungkinkan akses bagi pengguna di wilayah yang memenuhi syarat.

Spot trading for Allora (ALLO) will go live on 11 November 2025. The opening of our ALLO-USD trading pair will begin later today if liquidity conditions are met, in regions where trading is supported. pic.twitter.com/L8hnNFWS52

— Coinbase Markets 🛡️ (@CoinbaseMarkets) November 11, 2025

Pencatatan ini bertepatan dengan Binance memperkenalkan Allora sebagai proyek Airdrop HODLer ke-58 mereka.

Binance mendistribusikan 15 juta token ALLO (1,5% dari total suplai) kepada pengguna yang mengunci BNB dalam program Simple Earn atau On-Chain Yields antara 23 dan 25 Oktober.

Namun, sebagian besar token airdrop dan yang telah dibuka kunci ini memasuki pasar segera setelah pencatatan, menambah tekanan jual di berbagai exchange.

#Binance  is excited to announce the Allora (ALLO) HODLer Airdrop – @AlloraNetwork

BNB Holders, get ready! The Airdrop page will be available on the Binance Airdrop Portal in 24 hours. Plus, this token will be listed on Binance soon!

👉 https://t.co/OPanqAGI1Y pic.twitter.com/CPFcr9Iu0a

— Binance (@binance) November 11, 2025

Apa Itu Allora (ALLO)?

Allora adalah jaringan AI terdesentralisasi yang mengkoordinasi model pembelajaran mesin independen—disebut “workers”—yang mengirimkan prediksi pada topik tertentu.

Prediksi-prediksi ini dievaluasi oleh “reputers” yang mendapatkan imbalan berdasarkan akurasi dan kualitas kontribusi.

Platform ini menggunakan pembelajaran mesin tanpa pengetahuan (zkML) untuk memverifikasi hasil tanpa mengungkapkan data sensitif.

Arsitekturnya terdiri dari tiga lapis: konsumsi inferensi, sintesis dan evaluasi, serta konsensus dan validasi.

ALLO is now here.

The first decentralized intelligence network, and the first intelligence-backed asset, are officially live.

Together, they establish a new foundation for collective intelligence.

🧵👇 pic.twitter.com/7noopVdUhZ

— Allora (@AlloraNetwork) November 11, 2025

Token ALLO digunakan untuk pembayaran layanan inferensi AI, staking, tata kelola, dan imbalan model.

Proyek ini memiliki suplai maksimum 1 miliar ALLO, dengan 200,5 juta beredar pada peluncuran dan penilaian pengenceran penuh mendekati US$468 juta. Proyek ini didukung oleh investor terkemuka seperti Polychain Capital dan Framework Ventures.

Penurunan harga menunjukkan bahwa holder awal mungkin memperlakukan airdrop sebagai keuntungan jangka pendek daripada posisi jangka panjang.

Para trader kemungkinan akan menunggu adopsi sebenarnya dari jaringan kecerdasan terdesentralisasi Allora sebelum masuk kembali.

Barcelona, pertengahan Oktober 2025 — dua hari, dua panggung, lebih dari 5.000 peserta. Yang dimulai sebagai pertemuan kecil kini menjadi acara aset digital terkemuka di Eropa — European Blockchain Convention (EBC).

Di tengah kecepatan kota yang cepat dan aula yang cerah di CCIB, para bankir, pendiri, pengembang, regulator, dan investor mendiskusikan sektor yang tidak lagi bereksperimen — namun membangun.

What a week it was in Barcelona! Relive the highlights of European Blockchain Convention 11 🎬

📊 5,000+ attendees from 60+ countries
🎤 250+ speakers
🤝 200+ sponsors & exhibitors
💬 1,000+ 1:1 meetings
🍹 Side events, startup battles & after-parties

A massive THANK YOU to… pic.twitter.com/JtrdbJuj0q

— European Blockchain Convention (@EBlockchainCon) October 28, 2025

Ekosistem dalam Fase Pertumbuhannya

EBC tahun ini menandai industri yang semakin dewasa. Acara dibuka pada 15 Oktober dengan malam jaringan di CDLC (Carpe Diem Lounge Club), sebelum konferensi utama berlangsung pada 16–17 Oktober dengan lebih dari 40 panel, diskusi berapi-api, dan pidato utama.

Diskusi mencerminkan keseimbangan antara regulasi dan inovasi di Eropa, antara arsitektur keuangan dan infrastruktur digital. 

Tokenisasi, stablecoin, kustodi, MiCA, DeFi, AI, dan modal institusi mendominasi agenda, serta tema baru seperti blockchain untuk energi, manajemen data, dan identitas digital.

Lebih dari 400 pembicara bergabung dari OKX, Bitpanda, Ripple, Standard Chartered, Morgan Stanley, Société Générale, ION Group, Galaxy Digital, Chainlink, Polygon, Fireblocks, Bitget, Animoca Brands, The Sandbox, dan FC Barcelona. 

Kombinasi antara regulator, bankir, dan manajer dana menunjukkan pergeseran blockchain dari topik khusus menjadi bagian dari dialog ekonomi Eropa.

Stablecoins are becoming the backbone of modern finance 🏦

At #EBC11, leaders from banking, legal, and crypto infrastructure discussed how regulation, innovation, and adoption are shaping the next phase of digital money.

🎙️ Speakers:
🔹 Emma Laundriault, Product Lead – Deposit… pic.twitter.com/kkbyiTaelJ

— European Blockchain Convention (@EBlockchainCon) November 6, 2025

Dari Visi Menuju Implementasi

Barcelona berfungsi sebagai titik pemeriksaan kemajuan daripada spekulasi. Berbicara kepada BeInCrypto, Co-founder EBC Victoria Gago berkata:

“Stablecoin benar-benar mendominasi percakapan tahun ini — tidak hanya untuk perdagangan kripto, namun juga untuk pembayaran di seluruh Eropa.”

Peluncuran stablecoin euro yang mematuhi MiCA oleh sembilan bank Eropa yang direncanakan muncul sebagai fokus utama, menandakan dimulainya infrastruktur pembayaran yang berbasis regulasi namun didorong inovasi.

Tokenisasi aset dunia nyata menjadi tema lain yang sering muncul. Laurent Marochini dari Société Générale berkata:

“Apa yang kami bangun bukanlah produk — melainkan arsitektur bisnis baru.”

Bersama Andrea Pignataro dari ION Group, dia menekankan bahwa Eropa bergerak melampaui bukti konsep menuju integrasi nyata aset digital ke dalam sistem keuangan. 

MiCA telah membawa kejelasan regulasi — sekarang fokusnya beralih pada eksekusi dan model bisnis.

Adopsi Institusi Makin Cepat

Partisipasi institusional menjadi tema unggulan. Salah satu panel yang paling banyak dihadiri membahas tresuri Bitcoin perusahaan saat perusahaan mengintegrasikan aset digital ke dalam neraca.

Sander Anderson, Co-founder dan CEO H100 Group, berkata:

“Sekarang Anda mendapatkan eksposur Bitcoin dengan semua hasil di masa depan secara gratis — itu sangat menarik bagi alokator besar.”

Joaquin Sastre Ibañez dari Börse Stuttgart Digital menggambarkan posisi Eropa sebagai:

“Bitcoin pertama, mungkin ETH kedua” — hati-hati tapi berkomitmen.

Kantor keluarga dan manajer dana menggambarkan kripto sebagai strategi diversifikasi, bukan taruhan spekulatif. Percakapan telah bergeser dari ideologi ke kesiapan operasional dan kepercayaan regulasi.

Web3 Menjadi Infrastruktur Budaya

EBC juga menyoroti konvergensi budaya blockchain. Dalam sebuah panel yang menampilkan Sebastien Borget (The Sandbox), Robbie Young (Animoca Brands), Diego Borgo, dan Jordi Mompart (FC Barcelona), para pembicara membahas bagaimana Web3 memungkinkan interaksi langsung antara merek dan penggemar.

“Web2 adalah kami mengatakan kepada Anda apa itu. Web3 adalah Anda mengangkat tangan dan menjadi bagian darinya,” ujar Borgo.

Mompart menambahkan:

“Kami memiliki lima kali lebih banyak penggemar di Indonesia daripada di Spanyol — kami harus berbicara kepada mereka dalam bahasa mereka sendiri.”

Di berbagai industri, blockchain mendefinisikan ulang kepemilikan, keterlibatan, dan komunitas — menggantikan model pemasaran tradisional dengan ekosistem yang digerakkan oleh partisipasi.

Bisnis, Networking, dan Momentum

Di luar panggung utama, organisasi acara mencerminkan kematangannya. Buy-Side Breakfast menyatukan investor institusi untuk membahas pasar stablecoin dan tokenisasi. 

Beach Run Networking dan berbagai acara sampingan di sepanjang pantai Barcelona menciptakan peluang kerjasama.

EBC 2025 membuktikan bahwa acara ini tidak hanya lagi sekadar acara jaringan — acara ini telah berkembang menjadi platform bisnis yang berfungsi di mana kemitraan terbentuk.

What a night to remember! 🌃🥂

One week ago, we wrapped up the first day of EBC11 with the Official Afterparty powered by @GoMining_token, in collaboration with @DEXTForceFest.

Good vibes, great views, and even better company.

Were you there? Tag your crew and share your… pic.twitter.com/2IiGYssJhR

— European Blockchain Convention (@EBlockchainCon) October 24, 2025

Membangun Jembatan Eropa

Bagi Co-CEO dan Co-founder Victoria Gago, transformasi ini bersifat simbolis:

“Orang-orang tidak hanya belajar lagi — mereka sedang merundingkan kesepakatan, membentuk kemitraan, dan membangun infrastruktur nyata.”

Dari 500 peserta pada tahun 2018 menjadi lebih dari 5.000 pada tahun 2025, EBC telah menjadi jembatan antara keuangan tradisional dan inovasi, antara Eropa dan panggung global.

“Eropa mungkin lebih lambat, tapi kami sedang membangun fondasi yang akan bertahan selama satu dekade,” ujar Gago.

Dengan Forum Aset Digital yang berkembang ke London dan Abu Dhabi pada tahun 2026, pengaruh EBC terus tumbuh sambil tetap mempertahankan akar Eropanya.

Momen Percaya Diri Eropa

Setelah dua hari yang padat, pesannya jelas: Eropa telah menemukan langkahnya. EBC 2025 menunjukkan sebuah wilayah yang merintis jalannya sendiri — memprioritaskan regulasi, kepercayaan, dan arsitektur jangka panjang daripada hiruk-pikuk atau kecepatan.

Saat Gago merenungkan:

“Industri ini telah memberi saya begitu banyak — menjadi bagian dari evolusinya adalah kehormatan yang tak terungkapkan dengan kata-kata.”

Konvensi Blockchain Eropa 2025 lebih dari sekadar acara — ini mencerminkan kemajuan Eropa: terstruktur, pragmatis, dan yakin akan masa depannya. Eropa tidak lagi memperdebatkan potensi blockchain. Eropa sudah membangunnya.

Walaupun sempat drop secara mengkhawatirkan pada Jumat lalu, Bitcoin berhasil bertahan dari “uji crash” di level US$100.000. Kini, sorotan beralih ke Washington. Shutdown pemerintahan terpanjang dalam sejarah AS telah menguras likuiditas dari pasar keuangan, dan secara tidak langsung, dari pasar kripto.

Para analis berpendapat begitu kebuntuan fiskal ini rampung, mekanisme yang sebelumnya menarik likuiditas keluar akan justru mendorongnya kembali masuk, membuka peluang bagi fase pemulihan baru.

Kebuntuan Shutdown AS dan Dampak Ekonominya

Shutdown pemerintah, yang dimulai pada 1 Oktober 2025, kini telah memasuki minggu keenam setelah Kongres gagal mengesahkan pendanaan baru.

Kebuntuan ini berakar dari perdebatan mengenai subsidi kesehatan dan tingkat belanja pemerintah, di mana kedua pihak menolak untuk meloloskan rancangan anggaran “bersih” tanpa syarat tambahan.

The US government shutdown has now lasted for 36 days, making it the longest on record. Some welfare payments, including those that allow low-income families to buy food, have been halted. The shutdown means more than a million government employees are not being paid. pic.twitter.com/fF4ORTrg6V

— Al Jazeera English (@AJEnglish) November 5, 2025

Dampak ekonominya sudah terasa signifikan. Kantor Anggaran Kongres AS (CBO) memprediksi kerugian ekonomi berkisar antara US$7 miliar hingga US$14 miliar.

Bahkan, pertumbuhan Produk Domestik Bruto (PDB) AS pada kuartal keempat diperkirakan menyusut hingga dua poin persentase.

Sentimen konsumen mendekati titik terendah dalam sejarah, penerbangan terganggu akibat kekurangan pengatur lalu lintas udara, dan berbagai program negara menghadapi tekanan pendanaan.

Pembekuan kas yang berkepanjangan ini telah menjadi beban besar bagi ekonomi AS secara keseluruhan.

• Baca Juga: Akankah Sejarah Berulang? Trader Bitcoin Antisipasi Reli saat Kesepakatan Shutdown AS Mendekat

Bagaimana Shutdown Pemerintah AS Berimbas ke Pasar Kripto

Secara finansial, shutdown ini telah membekukan ratusan miliar dolar di dalam Treasury General Account (TGA) — yakni cadangan kas milik pemerintah AS. Setiap dolar yang “diparkir” di sana berarti satu dolar yang tidak beredar dalam sistem keuangan.

Sejak plafon utang AS dinaikkan pada Juli lalu, saldo TGA membengkak hingga lebih dari US$850 miliar, menyedot likuiditas sekitar 8% dari pasar. Bitcoin turut mencerminkan dampak tersebut, turun sekitar 5% dalam periode yang sama.

Korelasi ini, yang telah lama diamati oleh para analis on-chain, menyoroti betapa sensitifnya pasar kripto terhadap perubahan likuiditas dolar AS.

Since the U.S. government shutdown began on October 1, Bitcoin has been in a clear decline.

The market trend has shown oscillations between price phases, with no clear direction other than downward.

The deleverage event was the first hit, followed by a weak rebound and… pic.twitter.com/OdLYVb1h7s

— Bitcoin Vector (@bitcoinvector) November 7, 2025

Arthur Hayes menyebut dinamika ini sebagai “quantitative easing diam-diam yang bergerak terbalik”. Saat Departemen Keuangan menimbun kas, likuiditas mengetat, aset berisiko jatuh, dan Bitcoin terkoreksi.

Namun, begitu pemerintah kembali dibuka dan memulai belanja lagi, likuiditas itu akan mengalir kembali melalui sistem perbankan, pasar uang, dan sistem stablecoin — secara efektif membalikkan penyedotan likuiditas yang terjadi selama shutdown.

$BTC (yellow) -5%, $ liq (white) -8% since US debt ceiling raised in July. TGA build up sucked $ out of the system. When US gov shutdown ends, TGA will fall +ve for $ liq, and $BTC will rise … and $ZEC will go up MOAR! pic.twitter.com/A9tflGuBHH

— Arthur Hayes (@CryptoHayes) November 5, 2025

Akankah Pasar Kripto Pulih setelah Pemerintah AS Akhiri Shutdown?

Jawaban singkatnya: ya, pasar kripto sangat berpotensi untuk pulih — bahkan mungkin rebound — begitu shutdown pemerintah AS berakhir.

Hanya saja, timing dan besarnya pemulihan akan bergantung pada seberapa cepat likuiditas kembali dilepaskan ke dalam sistem keuangan.

Aset kripto — khususnya Bitcoin — diperdagangkan sebagai aset berisiko yang sangat sensitif terhadap likuiditas. Ketika likuiditas dolar mengetat, harga kripto cenderung turun; sebaliknya, ketika likuiditas meluas, harga biasanya naik.

Last time the U.S. government shutdown ended, Bitcoin skyrocketed.

Now, it’s expected to end by mid-November. pic.twitter.com/cmnwa5gopk

— Crypto Rover (@cryptorover) November 7, 2025

Pola ini telah berulang di berbagai siklus pasar:

• Maret 2020: Injeksi likuiditas global memicu dimulainya bull run COVID-19.
  
• Maret 2023: Perluasan neraca The Fed selama krisis perbankan AS mendorong rebound Bitcoin dari US$20.000 ke US$30.000.
  
• 2025: Korelasi antara Bitcoin dan likuiditas dolar (diukur dengan USDLiq Index) tetap tinggi di sekitar 0,85 — salah satu yang terkuat di antara semua kelas aset.

Bitcoin telah menutup perdagangan di atas US$100.000 selama enam bulan berturut-turut, sementara RSI bertahan di sekitar 46, jauh di bawah level euforia. Para analis menyebut fase ini sebagai “window of pain”, yaitu periode tekanan harga akibat pengetatan fiskal sementara.

Gambaran ekonomi makro yang lebih luas juga mendukung potensi pemulihan ini:

• Ekspektasi pemangkasan suku bunga pada awal 2026 meningkat seiring pelemahan pertumbuhan jangka pendek akibat kebuntuan fiskal.
  
• Likuiditas global dari Cina dan Jepang terus naik, mengimbangi pengetatan dari AS.
  
• Leverage spekulatif di pasar kripto telah tereliminasi, menyisakan fondasi pasar yang lebih sehat.
  

Jika tidak ada guncangan baru, kombinasi faktor-faktor ini menciptakan kondisi yang memungkinkan Bitcoin pulih ke kisaran US$110.000–US$115.000 pada kuartal berikutnya.

• Baca Juga: Analis Beberkan Panduan Cepat Hadapi Fear November di Pasar Altcoin

Prospek: Saat Dolar Mengalir, Bitcoin Mengikutinya

Yang perlu diingat, koreksi pasar kripto kali ini bukan disebabkan oleh memudarnya antusiasme, melainkan oleh likuiditas yang membeku.

Begitu pemerintah AS kembali beroperasi, belanja Departemen Keuangan dan mekanisme dukungan The Fed — seperti Standing Repo Facility — akan kembali menyuntikkan dana ke dalam sistem keuangan.

Ekspektasi umumnya sederhana: aset kripto turun karena aliran dolar berhenti bergerak. Maka, ia akan naik kembali ketika dolar mulai mengalir lagi.

Secara praktis, berakhirnya shutdown dapat menjadi awal dari rebound yang didorong likuiditas di seluruh pasar kripto.

Bagaimana pendapat Anda tentang analisis dan prediksi harga Bitcoin (BTC) pasca rampungnya shutdown pemerintah AS kelak? Yuk, sampaikan pendapat Anda di grup Telegram kami. Jangan lupa follow akun Instagram dan Twitter BeInCrypto Indonesia, agar Anda tetap update dengan informasi terkini seputar dunia kripto!

holder besar Bitcoin diam-diam mulai mengumpulkan lagi, menandakan kepercayaan baru meskipun ada koreksi tajam di pasar yang menghapus lebih dari 20% dari titik tertinggi baru-baru ini.

Pada waktu publikasi, Bitcoin diperdagangkan sedikit di atas US$101.000, setelah sempat turun ke US$99.600 dua hari lalu. 

Whale Beri Sinyal Harapan Baru Untuk Harga Bitcoin

Menurut data CryptoQuant, wallet yang memegang antara 1.000 dan 10.000 BTC menambahkan sekitar 29.600 Bitcoin dalam tujuh hari terakhir. 

Analis JA Maartun menjelaskan bahwa saldo gabungan dari wallet whale ini naik dari 3,436 juta menjadi 3,504 juta BTC. Ini menandai fase akumulasi besar pertama sejak akhir September. 

Data ini menunjukkan bahwa entitas besar—biasanya institusi dan whale awal—membeli saat harga lemah, tidak melarikan diri dari keadaan tersebut. Tindakan mereka sangat kontras dengan sentimen ritel, yang menjadi takut setelah likuidasi besar-besaran dan arus keluar ETF. 

Lebih dari US$1 miliar dalam posisi leverage terhapus minggu lalu. Spot Bitcoin ETF di AS melihat lebih dari US$2 miliar dalam penarikan, menurut data pasar terbaru.

Perbedaan seperti ini antara “uang pintar” yang mengakumulasi dan kehatian-kehatian ritel secara historis menandai koreksi tahap akhir daripada tren penurunan baru. 

Dengan menyerap sekitar empat kali pasokan mingguan dari penambang, whale memperketat pasokan likuid di exchange dan memperkuat zona support US$100.000.

Akumulasi ini juga terjadi di tengah tantangan ekonomi makro. Nada hati-hati The Fed pada pemotongan suku bunga melemahkan permintaan untuk aset berisiko, berkontribusi pada penurunan baru-baru ini di Bitcoin. 

Namun, kondisi ini juga menciptakan kekosongan likuiditas—sebuah peluang yang tampaknya dimanfaatkan oleh para whale.

JPMorgan predicting bitcoin at $170k in next 6-12mo, says perp deleveraging is behind us and that's it undervalued vs gold historically, which implies "significant upside next 6-12mo" pic.twitter.com/CaVVWH6L42

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) November 6, 2025

Bagaimana Bitcoin Akan Mengakhiri November?

Indikator teknis menunjukkan Bitcoin berkonsolidasi antara US$100.000 dan US$107.000, sementara Fear & Greed Index berada di zona “Extreme Fear”. 

Secara historis, ketika holder besar meningkatkan eksposur selama periode ketakutan tinggi, pemulihan harga sering mengikuti dalam beberapa minggu.

Namun, volatilitas jangka pendek tetap mungkin terjadi. Arus keluar institusional dan likuidasi derivatif yang tersisa bisa menjaga pasar tetap berfluktuasi sebelum ada pemulihan yang berkelanjutan. 

Namun, jika akumulasi whale berlanjut, ini mungkin membentuk dasar untuk pemulihan jangka menengah menuju US$115.000–US$120.000.

Pembelajaran dari Whale Watch minggu ini jelas. Sementara trader jangka pendek panik, holder jangka panjang memposisikan ulang untuk langkah selanjutnya. 

Akumulasi yang stabil ini menyiratkan keyakinan bahwa tren struktural pasar tetap utuh—meskipun sentimen belum mengejar ketinggalan.

Bank Sentral Irlandia (CBI) telah mendenda Coinbase Europe Limited sebesar €21,46 juta karena kegagalan besar dalam pemantauan anti-pencucian uang (AML) dan pendanaan terorisme (CTF).

Denda ini menandai tindakan penegakan pertama terhadap perusahaan kripto di Irlandia, memperlihatkan peningkatan pengawasan regulasi terhadap exchange aset digital.

Coinbase Dituduh Gagal Terhadap Anti-Pencucian Uang

CBI menemukan bahwa Coinbase gagal memantau lebih dari 30 juta transaksi senilai €176 miliar antara April 2021 dan Maret 2025. Kesalahan sistem ini mempengaruhi sekitar 31% dari semua transaksi selama periode tersebut.

Coinbase kemudian mengakui pelanggaran tersebut, menerima denda dan teguran sebagai bagian dari penyelesaian.

Menurut regulator, kelalaian ini menunda identifikasi aktivitas mencurigakan yang terkait dengan pencucian uang, penipuan, ransomware, perdagangan narkoba, dan eksploitasi anak.

Coinbase butuh hampir tiga tahun untuk meninjau transaksi yang tidak dimonitor, kemudian mengajukan 2.708 Laporan Transaksi Mencurigakan (STR) kepada otoritas Irlandia.

Kerusakan Kepatuhan Serius

Wakil Gubernur Colm Kincaid menyatakan bahwa kasus ini menunjukkan bagaimana kegagalan sistem dapat memberi peluang bagi penjahat untuk menghindari deteksi.

Ia menekankan bahwa “sifat lintas batas dan fitur anonimitas” kripto memerlukan pengawasan yang lebih ketat, bukan pengendalian yang lebih lemah.

Kesalahan konfigurasi sistem Coinbase—bukan upaya sengaja untuk melanggar hukum—menyebabkan masalah ini.

Namun, CBI menegaskan bahwa kegagalan operasional semacam ini memiliki bobot yang sama di bawah hukum AML. Regulator awalnya mengusulkan denda €30,66 juta, yang kemudian dikurangi sebesar 30% melalui proses “penyelesaian fakta yang tidak diperselisihkan” di Irlandia.

Penalti ini kini menunggu konfirmasi oleh Pengadilan Tinggi Irlandia sebelum diberlakukan.

Haruskah Pengguna Coinbase Cemas?

Bagi pengguna Coinbase sehari-hari, penegakan hukum ini tidak mempengaruhi saldo wallet, akses trading, atau dana yang disimpan di exchange. Masalah ini berpusat pada sistem pemantauan internal, bukan aset atau integritas transaksi pelanggan.

Namun, kasus ini menimbulkan pertanyaan tentang infrastruktur kepatuhan Coinbase saat berusaha mendapatkan legitimasi regulasi yang lebih besar.

Perusahaan saat ini sedang mengajukan US National Trust Charter untuk memperluas layanan penitipan dan institusi. Regulator kemungkinan akan meninjau apakah kelemahan serupa ada di yurisdiksi lainnya.

Tekanan Regulasi yang Meningkat

Denda ini datang di tengah periode transformasi bagi Coinbase.

Pada akhir Oktober, Coinbase mengakuisisi Echo, sebuah platform pembentukan modal on-chain, dalam kesepakatan senilai US$375 juta yang bertujuan memperluas penerbitan aset ter-tokenisasi.

Coinbase juga terus melobi otoritas AS dalam kebijakan stablecoin di bawah GENIUS Act yang baru saja disahkan.

Namun, penegakan hukum ini menunjukkan bagaimana pengawasan semakin ketat seiring kripto semakin mendekati keuangan tradisional.

Regulator Eropa menerapkan standar AML setingkat bank kepada penyedia layanan aset virtual (VASPs) seiring aturan Pasar Aset Kripto (MiCA) berlaku tahun ini.