Matador Technologies mengamankan fasilitas catatan konversi sebesar US$100 juta dengan ATW Partners untuk memperluas kepemilikan Bitcoinnya.

Model ini terbukti menarik bagi investor institusi yang mencari paparan Bitcoin melalui instrumen pendapatan tetap, karena pendahulunya, Strategy, menunjukkan keyakinan pada proposisi nilai jangka panjang Bitcoin.

Model Utang Konversi Berkembang Melintasi Kapitalisasi Pasar

Strategy mempelopori pendekatan catatan konversi untuk akuisisi Bitcoin, menetapkan cetak biru yang sekarang diikuti oleh perusahaan-perusahaan kecil. Matador Technologies merupakan gelombang berikutnya dari perusahaan yang mengadopsi model ini. Perusahaan mengamankan fasilitas catatan konversi sebesar US$100 juta dengan ATW Partners, dengan tahap awal US$10,5 juta yang didedikasikan khusus untuk pembelian Bitcoin.

Catatan tersebut memiliki bunga tahunan 8%, turun menjadi 5% setelah potensi listing di NASDAQ atau NYSE. Matador menargetkan untuk mengakuisisi 1.000 BTC pada tahun 2026 dan 6.000 BTC pada tahun 2027. Tujuan jangka panjangnya termasuk memiliki sekitar 1% dari total pasokan Bitcoin.

Struktur konversi menawarkan keuntungan strategis dibandingkan pembiayaan ekuitas tradisional. Perusahaan dapat mengumpulkan modal tanpa dilusi saham langsung. Pemegang catatan mendapatkan perlindungan dari sisi bawah melalui instrumen utang dan partisipasi dari sisi atas melalui hak konversi.

Penutupan awal sebesar US$10,5 juta oleh Matador akan dikonversi menjadi sekitar US$0,53 per saham. Mekanisme konversi menyesuaikan berdasarkan tempat listing perusahaan dan harga pasar saat ini. Fasilitas ini mencakup ketentuan untuk penarikan tambahan hingga US$89,5 juta. Ini memungkinkan akumulasi yang disesuaikan dengan kondisi pasar dan pergerakan harga Bitcoin.

Pasar Volatil Uji Keyakinan Jangka Panjang

Pendapatan Q3 2025 Strategy mengungkapkan kepemilikan 640.808 BTC, mewakili lebih dari 3% dari seluruh Bitcoin. Pendapatan operasional mencapai US$3,9 miliar dengan laba bersih US$2,8 miliar untuk kuartal tersebut. Nilai Bitcoin per saham meningkat dari US$39.716 pada Juli menjadi US$41.370 pada Oktober 2025.

Baik Matador dan Strategy melaksanakan strategi Bitcoin mereka di tengah gejolak pasar yang signifikan. Meski begitu, mereka tetap menjalankan rencana akumulasi mereka. Bitcoin per saham MicroStrategy terus tumbuh sepanjang Q3 meskipun ada angin sakal pasar. Matador menutup fasilitas US$100 juta selama periode koreksi ini.

Dinamika pasar mengungkapkan perilaku investor yang berbeda. Exchange-traded fund (ETF) Bitcoin spot AS mencatat aliran keluar US$191 juta pada 3 November saja, setelah penarikan US$1,15 miliar pekan sebelumnya. Kemunduran institusional ini sangat kontras dengan bendahara perusahaan, yang melihat volatilitas sebagai peluang akumulasi, bukan sinyal keluar. Perbedaan ini menunjukkan bahwa perusahaan dengan fasilitas catatan konversi dapat mengambil posisi jangka panjang. Mereka kurang rentan terhadap perubahan sentimen jangka pendek yang memengaruhi arus dana ritel dan institusional.

Keputusan Matador untuk menyelesaikan ketentuan fasilitasnya selama kelemahan pasar mencerminkan pola historis Strategy. Perusahaan perintis ini secara konsisten menambah Bitcoin selama koreksi harga. Pendekatan kontra siklikal ini terbukti bermanfaat saat Bitcoin pulih dari penurunan sebelumnya.

Infrastruktur Institusional Memungkinkan Adopsi yang Lebih Luas

Infrastruktur yang mendukung strategi treasury Bitcoin perusahaan telah berkembang pesat. Catatan Matador dijamin oleh jaminan Bitcoin yang setara dengan 150% dari jumlah pokok awal. Penutupan berikutnya memerlukan jaminan 100%. Ini memberikan perlindungan dari sisi bawah kepada pemegang catatan sambil memungkinkan perusahaan untuk memanfaatkan kepemilikan Bitcoin yang ada.

Strategy mencapai peringkat kredit penerbit B- dari S&P pada Q3 2025. Tonggak sejarah ini membuka akses ke kumpulan modal institusi yang lebih besar. Perusahaan memperkenalkan empat instrumen kredit digital, termasuk STRC. Ini berfokus pada penyediaan dividen tunda pajak dan hasil efektif yang tinggi.

Namun, Strategy menghadapi tantangan yang berkelanjutan. Lembaga pemeringkat kredit tradisional belum mengakui Bitcoin sebagai modal. Ini memengaruhi penilaian kredit meskipun kapitalisasi pasar perusahaan mencapai US$83 miliar dan memiliki aset digital yang substansial.

Keterlibatan ATW Partners dengan Matador menandakan spesialisasi yang tumbuh dalam keuangan perusahaan yang berfokus pada Bitcoin. Firma ini adalah investor institusi terkemuka yang berbasis di AS dengan fokus pada pembiayaan tahap pertumbuhan yang inovatif. Munculnya penyedia modal khusus menunjukkan bahwa model treasury Bitcoin telah matang menjadi kategori pembiayaan yang diakui.

Matador awalnya mengumumkan strategi treasury Bitcoinnya pada Desember 2024 dengan alokasi awal sebesar US$4,5 juta. Selanjutnya, perusahaan memperluas pendekatannya melalui fasilitas catatan konversi.

Perusahaan mining Bitcoin mengalami reli saham yang belum pernah terjadi sebelumnya bersamaan dengan alih fokus ke infrastruktur AI, dengan IREN mengamankan kesepakatan pusat data sebesar US$9,7 miliar bersama Microsoft.

Perubahan ini terjadi ketika pemerintah AS memblokir ekspor chip canggih Nvidia ke Cina, menciptakan pasar terbagi di mana para miner kripto domestik memanfaatkan infrastruktur daya yang ada untuk memenuhi permintaan AI yang melonjak.

Bitcoin Miner Menavigasi Transformasi Infrastruktur

Miner Bitcoin mengalami perubahan mendasar dalam model bisnis mereka setelah peristiwa halving pada April 2024. Akibatnya, profitabilitas mining menurun drastis. IREN, yang sebelumnya dikenal sebagai Iris Energy, melihat sahamnya anjlok ke US$5,13 sebelum mengumumkan alih strategi. Perusahaan ini merubah nama pada November 2024, dan sahamnya melonjak 580% dalam tahun ini. Pesaingnya, Riot Platforms, TeraWulf, dan Cipher Mining, mencatatkan kenaikan masing-masing sekitar 100%, 160%, dan 360%.

Akses agregat sektor ini ke lebih dari 14 gigawatt kapasitas daya muncul sebagai aset penting. Para miner Bitcoin memiliki fasilitas pusat data yang sudah mapan dengan sistem pendingin dan koneksi jaringan, yang biasanya membutuhkan waktu bertahun-tahun untuk dikembangkan. Perjanjian IREN dengan Microsoft untuk fasilitas Prince Rupert di Texas mencakup akses prioritas ke Nvidia GPU GB300, mengatasi kendala kapasitas segera dari raksasa teknologi tersebut.

“Industri mining bitcoin menunjukkan adaptabilitas luar biasa dalam transisi dari validasi mata uang kripto ke infrastruktur komputasi berkinerja tinggi,” terang seorang analis industri blockchain yang meminta anonimitas.

Transformasi ini mencerminkan dinamika pasar yang lebih luas. Beban kerja AI menciptakan permintaan yang belum pernah ada sebelumnya untuk sumber daya komputasi dan tenaga listrik. Para miner Bitcoin berada di posisi yang unik untuk memenuhi permintaan ini.

Perusahaan AI Menargetkan Aset Crypto Mining

Komitmen US$9,7 miliar dari Microsoft kepada IREN mengvalidasi nilai strategis aset mining kripto untuk penerapan AI. Kesepakatan tersebut mengikuti kontrak pengadaan GPU senilai US$5,8 miliar antara IREN dengan Dell Technologies. Ini menempatkan perusahaan tersebut sebagai pemain signifikan dalam penyediaan infrastruktur AI. Amazon juga terlibat dengan miner Bitcoin lainnya. Tren ini menandakan pengakuan luas atas utilitas sektor tersebut.

$IREN & $MSFT Deal, My Take

Arguably the best among all deals announced so far by peers… we didn't have to give away Queen's warrants or equity, we'll have 20% of prepayments to discount on years 3-5, ie not before, Dell most likely finances a large part of the $5.8B in GPUs… pic.twitter.com/jMHXHPIYw8

— 𝒰𝓂𝒷𝒾𝓈𝒶𝓂 (@Umbisam) November 3, 2025

Konvergensi ini berasal dari kebutuhan mendesak perusahaan AI akan kapasitas komputasi di tengah keterbatasan pasokan. Selain itu, waktu pengembangan data center tradisional tidak dapat menyaingi pesatnya peluncuran model AI.

Fasilitas miner Bitcoin menawarkan ketersediaan segera. Mereka memiliki kontrak daya yang sudah ada dan keahlian operasional dalam mengelola lingkungan komputasi dengan kepadatan tinggi. Kini, investor memeriksa metrik infrastruktur, termasuk kapasitas megawatt, alokasi GPU, dan kemitraan hyperscaler. Para miner Bitcoin telah menjadi penyedia infrastruktur AI secara de facto.

Faktor Geopolitik Memperkuat Bitcoin Miner Domestik

Keputusan pemerintah AS untuk memblokir ekspor chip AI Blackwell Nvidia ke Cina menciptakan keuntungan asimetris bagi operator domestik. Pengumuman ini dilakukan tepat sebelum pertemuan puncak Trump-Xi di Busan pekan lalu. Menteri Luar Negeri Marco Rubio dan pejabat lainnya mengutip masalah keamanan nasional. Mereka berpendapat bahwa prosesor AI canggih akan secara signifikan meningkatkan kemampuan teknologi Cina.

CEO Nvidia, Jensen Huang berulang kali mencari persetujuan untuk penjualan tersebut. Dia menekankan bahwa Cina mewakili sekitar setengah dari peneliti AI di dunia dan merupakan pasar penting bagi perusahaan. Pembatasan ekspor, yang pertama kali diterapkan pada tahun 2022, telah mengakibatkan miliaran pendapatan yang hilang bagi Nvidia dan membatasi akses perusahaan Cina ke perangkat keras mutakhir.

BREAKING- Nvidia CEO Jensen Huang slammed U.S. export bans on AI chips to China, saying they wiped out Nvidia’s market share — “from 95% to 0%.” China will not loose but develop alternatives.

Trump is now destroying US companies & rebellion has started pic.twitter.com/vr96uf0GUb

— Megh Updates 🚨™ (@MeghUpdates) October 20, 2025

Lingkungan kebijakan ini memberikan manfaat tidak langsung bagi para miner Bitcoin berbasis di AS. Sebaliknya, perusahaan mining Cina menghadapi tantangan ganda. Mereka harus menghadapi regulasi ketat mata uang kripto domestik dan akses yang terbatas ke perangkat keras komputasi canggih, yang membatasi kemampuan mereka untuk meniru pivot AI industri Amerika.

Divergensi regulasi ini memosisikan miner Bitcoin AS sebagai mitra pilihan bagi perusahaan teknologi Amerika. Perusahaan-perusahaan ini mencari rantai pasokan yang aman dan domestik untuk infrastruktur AI.

---

Setelah menjadi nama terkemuka di ruang DEX perpetual on-chain, Hyperliquid (HYPE) menghadapi salah satu ujian stres terbesar sejak peluncurannya.

Bulan November ini, Hyperliquid akan membuka sejumlah besar token HYPE, menimbulkan pertanyaan penting: Akankah pelepasan ini memicu likuiditas dan adopsi atau justru memicu koreksi harga yang tajam?

Tekanan Supply-Demand dan Skenario Harga Jangka Pendek

Data dari Tokenomist menunjukkan bahwa jutaan token Hyperliquid (HYPE) akan dibuka pada bulan November, mewakili sekitar 2,66% dari pasokan yang beredar. Ketika sebuah proyek melepaskan banyak token sekaligus, proyek tersebut menghadapi risiko pengenceran dan tekanan jual.

Dari perspektif teknikal, beberapa analis mengusulkan bahwa HYPE mungkin membentuk pola head-and-shoulders di grafik harian. Pola ini bisa menunjukkan penurunan potensial menuju US$20, menandakan fase koreksi jangka pendek jika terkonfirmasi.

Sementara itu, seorang trader lainnya mengomentari bahwa aksi harga baru-baru ini menunjukkan “beberapa TWAP keluar, penjualan efisien lambat,” mengisyaratkan pelepasan yang terkontrol oleh holder besar. Trader tersebut menambahkan:

“Tidak yakin apa yang terjadi tapi akan menunggu lebih banyak kejelasan,” ujar dia.

Di sisi lain, beberapa trader melihat peluang dalam volatilitas ini. Menurut Route2FI, “Penutupan candle 1 menit HYPE sekitar US$40 di November bisa berubah menjadi lahan hasil sementara.”

Analis tersebut merujuk pada potensi peluang untuk mendapatkan keuntungan dari fluktuasi harga jangka pendek. Namun, strategi ini lebih cocok untuk trader berpengalaman karena periode pembukaan HYPE mungkin membawa volatilitas yang intens.

Pendapatan On-chain Kuat dan Faktor Neraca Jangka Panjang

Walau tekanan pasokan jangka pendek nampaknya tak terhindarkan, kekuatan inti Hyperliquid terletak pada kemampuan menghasilkan pendapatan on-chain. Data dari Artemis yang dibagikan di X menunjukkan bahwa dalam 24 jam terakhir, Hyperliquid menghasilkan lebih dari US$2,2 juta dalam biaya trading, melampaui semua blockchain lainnya.

Awal bulan ini, laporan menunjukkan bahwa Hyperliquid menyerap hingga 33% dari pendapatan blockchain. Ini menjadikannya penghasil biaya teratas di ekonomi kripto, yang secara efektif menjadi “tambang emas biaya transaksi” di dalam DeFi. Jika proyek menggunakan sebagian biaya ini untuk pembelian kembali token atau mekanisme burn, ini dapat menyerap sebagian tekanan jual dari pembukaan HYPE dan membantu menstabilkan pasar.

Kesimpulannya, pembukaan HYPE mendatang bulan November ini akan menjadi ujian besar bagi proyek dan investornya. Dalam jangka pendek, risiko pengenceran dan kewaspadaan pasar dapat membebani aksi harga. Namun, pendapatan on-chain Hyperliquid yang substansial bisa membantu meredam kejutan pasokan yang akan datang. Ini tergantung pada seberapa efektif pendapatan digunakan melalui pembelian kembali, staking, atau program likuiditas.

Dalam jangka panjang, nilai HYPE akan bergantung pada seberapa baik tim mengubah pendapatan nyata menjadi pengembalian nyata bagi holder, daripada bergantung pada hype jangka pendek seputar pembukaan ini. Pembukaan bulan November tidak akan menjadi akhir jika Hyperliquid membuktikan bahwa modelnya menguntungkan secara berkelanjutan pada DEX perpetual on-chain. Sebaliknya, ini bisa menjadi tonggak revaluasi bagi salah satu proyek DeFi 2025 yang paling menjanjikan.

Dalam pemilihan walikota NYC, Andrew Cuomo terus mendominasi di antara pendukung aset kripto di New York, sementara rivalnya, Zohran Mamdani, tetap mengendalikan momentum secara keseluruhan dalam perlombaan ini.

Presiden AS Donald Trump baru-baru ini mengatakan meski dia bukan penggemar Cuomo yang seorang Demokrat, dia tetap akan memilihnya daripada Mamdani, yang dia kritik karena terlalu jauh ke kiri.

Momentum Mamdani dan Kekhawatiran Republik

Zohran Mamdani telah muncul sebagai salah satu tokoh yang paling banyak dibicarakan dalam politik Amerika dalam beberapa bulan terakhir.

Perwakilan Negara Bagian New York ini telah menjadi simbol gerakan progresif, dikenal karena kebangkitannya dari akar rumput dan agenda kebijakan yang condong ke kiri. Dia juga sedikit memberikan komentar publik terkait pendiriannya terhadap aset kripto.

Menjelang pemilihan walikota pada hari Selasa, para pembuat kebijakan dari berbagai spektrum politik telah memberikan pandangan mereka tentang para kandidat. Mereka yang memiliki agenda pro-kripto, secara khusus, memberikan dukungan kepada mantan Gubernur New York, Andrew Cuomo.

Trump termasuk di antara mereka yang memberikan komentar, menawarkan dukungan hati-hati untuk Cuomo dalam penampilannya pada hari Minggu di acara 60 Minutes.

“Saya bukan penggemar Cuomo satu atau lainnya, tapi jika harus memilih antara Demokrat yang buruk dan komunis, saya akan memilih Demokrat yang buruk setiap saat untuk jujur dengan Anda,” ucap Trump.

Ketua Dewan Perwakilan Rakyat dari Partai Republik, Mike Johnson, memberikan pandangan tentang perlombaan walikota seminggu sebelumnya. Dia berpendapat bahwa Demokrat senior Chuck Schumer dan Hakeem Jeffries semakin tidak nyaman dengan pengaruh Mamdani yang semakin besar, khawatir akan kemungkinan reaksi dari sayap kiri partai yang ekstrem.

JOHNSON: DEMOCRATS FEAR MAMDANI’S RISE IN NYC RACE

House Speaker Mike Johnson warned that NYC mayoral frontrunner Zohran Mamdani could bring “Marxist” leadership if elected Tuesday.

Johnson said Democrats Schumer and Jeffries are “terrified” of Mamdani’s win and fear “political…

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) November 3, 2025

Data pasar terbaru juga menunjukkan perpecahan tajam dalam dukungan antara Mamdani dan Cuomo di seluruh kota New York.

Dukungan Pemuda vs. Realitas Kehadiran

Data pasar prediksi dari Kalshi menunjukkan Mamdani memimpin di antara pemilih muda, penduduk Brooklyn, dan pendukung akar rumput. Sementara itu, Cuomo mendapatkan sebagian besar dukungannya dari Manhattan, pemilih yang lebih tua, dan warga New York yang kaya.

Jajak prediksi di Kalshi saat ini memberikan Mamdani peluang 92% untuk menang, meskipun data terbaru menunjukkan jalannya menuju kemenangan tidak dijamin.

The headline odds make Mamdani (92%) look unstoppable in the NYC Mayoral race – but the Kalshi trading data tells a more complicated story.

Inside NYC, more traders are bullish on Cuomo (49%) than on Mamdani (40%). Overall in New York State Cuomo leads 11%.

A majority of… pic.twitter.com/6LJI569Uoy

— Kalshi (@Kalshi) November 3, 2025

Di dalam kota New York, 49% trader bertaruh pada Cuomo, dibandingkan 40% mendukung Mamdani. Secara keseluruhan, Cuomo memimpin dengan 11 poin. Sebagian besar dukungan Mamdani datang dari luar New York, di mana 58% trader dari luar negara bagian memilih dia untuk menang, dibanding 33% untuk Cuomo.

Basis trader Mamdani tetap terkonsentrasi di kalangan peserta muda, mencerminkan tren sebelumnya. Sekitar 67% dari mereka yang mendukungnya berusia antara 18 hingga 34 tahun, dibandingkan dengan 51% untuk Cuomo. Hanya 11% trader Mamdani yang berusia 45 tahun atau lebih.

Namun, antusiasme pemuda tidak selalu berarti kehadiran pemilih. Data pemungutan suara awal menunjukkan lonjakan di kalangan pemilih yang lebih tua, demografi terkuat Cuomo.

Cuomo juga baru-baru ini melakukan upaya untuk lebih selaras dengan sektor aset kripto dan teknologi guna meningkatkan daya tariknya.

Bisakah Dorongan Aset Kripto Cuomo Mengamankan Kemenangan?

Selama kampanye walikotanya, Cuomo semakin mengandalkan pesan berbasis teknologi untuk membedakan dirinya di tahap akhir.

Mantan gubernur ini berjanji menjadikan New York City pusat global inovasi aset kripto dan kecerdasan buatan, menganggapnya sebagai strategi untuk menarik investasi, menciptakan pekerjaan berketerampilan tinggi, dan memodernisasi pemerintahan kota.

Fokus baru Cuomo pada inovasi digital, bagaimanapun, mendapatkan sorotan. Awal tahun ini, Bloomberg mengungkapkan pekerjaan konsultasi berbayarnya di masa lalu untuk OKX, aset kripto exchange yang menyelesaikan kasus federal sebesar US$504 juta karena pelanggaran kepatuhan.

Meskipun tim Cuomo bersikeras bahwa perannya terbatas pada konsultasi kebijakan, hubungan ini menimbulkan pertanyaan tentang potensi konflik kepentingan dan kredibilitas regulasi.

Dengan Eric Adams tidak lagi ikut serta dalam perlombaan, Cuomo tetap menjadi satu-satunya kandidat pro-kripto utama—tetapi apakah agenda teknologinya membantu atau merugikannya mungkin bergantung pada bagaimana pemilih menilai pilihan mereka menjelang hari pemilihan.

Ripple Labs telah mengambil langkah besar dalam strategi aset institusional dengan meluncurkan layanan broker utama spot di AS, Ripple Prime.

Diumumkan hari ini, penawaran ini memungkinkan klien institusional AS untuk melakukan perdagangan spot over-the-counter (OTC) dalam aset digital utama, termasuk XRP dan RLUSD.

Ripple Prime Perluas Akses Pasar

Kurang dari dua minggu lalu, Ripple mengumumkan akuisisi senilai US$1,25 miliar dari broker utama multi-aset Hidden Road.

Sekarang beroperasi sebagai Ripple Prime, broker ini memperkenalkan kemampuan yang diperluas yang melampaui perdagangan OTC dan penyediaan likuiditas. Ini memungkinkan opsi cross-margining dan pembiayaan yang sebelumnya tidak tersedia untuk banyak broker utama berfokus pada kripto.

Ripple just unlocked the next phase for XRP.

Prime brokerage. U.S. institutions can now trade XRP directly through Ripple Prime.

This isn’t hype. This is infrastructure.

The road to $1000 starts with one thing, access.

— BD (@DiepSanh) November 3, 2025

Bagi partisipan institusional, peluncuran ini memungkinkan transaksi besar di luar bursa dengan dampak pasar yang lebih kecil dan peluang margining multi-aset yang diperluas. Ini juga menyediakan akses ke infrastruktur yang dirancang khusus untuk memenuhi standar regulasi dan kepatuhan di pasar AS.

Bagi Ripple, langkah ini mengukuhkan pergeseran yang telah secara bertahap berlangsung di seluruh ekosistem dan basis kliennya. XRP dan RLUSD tidak lagi terbatas pada perdagangan ritel– mereka kini memasuki arena keuangan institusional.

Waktu peluncuran juga menambah signifikansi, bertepatan dengan periode aktivitas stablecoin yang meningkat.

RLUSD Capai Tonggak US$1 Miliar

RLUSD, stablecoin yang dipatok oleh dolar AS, baru-baru ini melewati tonggak utama bagi perusahaan dan industri kripto secara lebih luas.

Data dari CoinGecko menunjukkan bahwa kapitalisasi pasar RLUSD telah melampaui US$1 miliar untuk pertama kalinya, menandai pertumbuhan institusional yang stabil. Ekspansi ini mencerminkan minat yang meningkat dari penyedia likuiditas dan entitas teratur yang mencari mekanisme penyelesaian yang efisien serta instrumen on-chain yang stabil.

Integrasi lebih dalam stablecoin dalam Ripple Prime juga dapat membuka penggunaan baru, seperti pinjaman terkolateral, penyelesaian lintas batas, dan instrumen DeFi yang disesuaikan untuk institusi.

Analis Paul Barron LSO menuturkan bahwa inisiatif terbaru Ripple menempatkannya dalam persaingan langsung dengan Coinbase Prime dan Anchorage.

Namun, beberapa kekhawatiran masih ada mengenai bagaimana akuisisi ini dapat merubah utilitas token jangka panjang Ripple.

Pertumbuhan Institusional Menimbulkan Kekhawatiran Terhadap Utilitas XRP

Institusionalisasi cepat Ripple bisa memperlebar jarak antara ambisi korporatnya dan praktikalitas XRP di chain.

Seperti yang dilaporkan oleh BeInCrypto sebelumnya, akuisisi Ripple terhadap Hidden Road dan GTreasury menandakan pergeseran institusional yang tegas. Namun, upaya ini berisiko meninggalkan XRP dengan peran operasional yang lebih kecil dalam portofolio layanan keuangan Ripple yang berkembang.

Stop lying. None of those do anything for $XRP. Garlinghouse writing slop like "XRP is at the center of what Ripple does" doesn't actually mean anything.

On the very same day used car salesman Garlinghouse said that, Ripple Prime clearly stated:

It will "enhance the utility… pic.twitter.com/uEaOgbhgAT

— Fishy Catfish (@CatfishFishy) October 29, 2025

Terlepas dari visinya sebagai XRP sebagai mata uang jembatan global, stabilitas Ripple masih sangat tergantung pada pendanaan terkait XRP dan penjualan berkala. Ketergantungan ini mengubah XRP dari aset transaksional menjadi mekanisme pendanaan bagi pertumbuhan fintech Ripple secara lebih luas.

Bagaimana Ripple mengelola keseimbangan antara ambisi institusionalnya dan tujuan awal XRP dapat membentuk relevansi jangka panjang token ini di pasar yang lebih besar.

Oktober seharusnya menjadi bulan momentum bullish untuk Bitcoin. Namun, bulan tersebut menjadi yang ketiga kali dalam sejarah di mana bulan ini berakhir di wilayah negatif.

Penurunan ini memicu kembali perdebatan tentang apakah pasar sedang memasuki jeda atau tahap awal dari koreksi yang lebih luas. Meskipun ada penurunan, analis pasar melihat alasan untuk tetap optimistis, dengan menyebut kinerja terbaru hanya sebagai kemunduran sementara.

Seorang Memutuskan dari Tradisi ‘Uptober’ yang Jarang Terjadi

Kinerja Bitcoin bulan lalu menentang norma musiman yang erat dihubungkan dengan “Uptober.”

Alih-alih mencatatkan keuntungan rata-rata mendekati 20% untuk bulan tersebut, aset kripto ini menutup bulan Oktober dengan penurunan sekitar 5% tanpa tanda-tanda reli yang terlihat. Penurunan harga ini mengakhiri rekor enam tahun dari kinerja positif.

Penurunan tak terduga ini memicu gelombang ketidakpastian di antara trader, yang sekarang memperdebatkan apakah penurunan Bitcoin di bulan Oktober hanya sebuah jeda singkat atau awal dari koreksi yang lebih signifikan.

QCP: Bitcoin fell from $110K to $107K in early October due to profit-taking by early holders, marking the first “red October” since 2018. Despite heavy selling pressure of over 400k BTC, Bitcoin held above $100K. This pause could signal either a calm before a new rally or the…

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) November 3, 2025

Dua kali terakhir Bitcoin mengakhiri Oktober di zona merah adalah pada tahun 2014 dan 2018, dan kedua periode tersebut memberikan hasil yang sangat berbeda.

“Pada tahun 2014, bulan turun tak terduga ini diikuti oleh reli sebesar 12,8% pada bulan November, tetapi tahun 2018 mengalami penurunan lebih lanjut sebesar 36% sebulan setelahnya. Jadi, ini masih bisa berjalan ke arah mana pun,” terang Nic Puckrin, CEO Coin Bureau, kepada BeInCrypto.

Namun, kinerja mengecewakan bulan lalu mengandung beberapa faktor yang menggembirakan dan menunjukkan bahwa reli kemungkinan hanya sedang jeda.

Ketidakpastian Ekonomi Makro Uji Kepercayaan Pasar

Menurut analisis Puckrin, kelemahan harga Bitcoin baru-baru ini adalah koreksi sehat dalam fase bull yang lebih besar.

“Sebagai contoh, pasar menyerap tekanan jual sebesar 405 BTC dari para holder lama di bulan Oktober – namun harga tetap bertahan di atas US$100.000. Sebenarnya, harga tidak turun di bawah US$100k sejak Mei 2025. Jika itu bukan tanda ketahanan, saya tidak tahu apa lagi,” ungkapnya.

Ketahanan tersebut sangat luar biasa di tengah ketidakpastian ekonomi makro yang lebih besar yang umumnya memengaruhi pasar.

“Ada tekanan yang berkelanjutan dari sisi makro, dengan penutupan pemerintah AS yang masih belum terselesaikan dan karenanya data ekonomi yang tidak cukup bagi Federal Reserve untuk mendasarkan keputusan suku bunga berikutnya,” tambah Puckrin.

Sementara itu, kemungkinan kenaikan suku bunga pada Desember menurun tajam. Bagi Puckrin, faktor-faktor ini akan terus memengaruhi sentimen, dan dia memprediksi bulan yang volatil di depan untuk Bitcoin.

Namun demikian, Puckrin melihat keseluruhan gejolak tersebut sebagai hal yang sementara.

Kebisingan Jangka Pendek, Fundamental Kuat

Setelah gelombang tekanan jual saat ini mereda, fundamental yang mendukung Bitcoin akan kembali menguat.

Puckrin memprediksi bahwa saat pengetatan kuantitatif berakhir, periode likuiditas yang meningkat akan menyusul seiring The Fed melonggarkan kondisi keuangan untuk mendukung pertumbuhan.

Sementara itu, dengan tekanan inflasi yang terus berlanjut di Amerika Serikat dan secara global, mata uang tradisional terus kehilangan daya beli. Tren ini cenderung mendorong investor untuk mencari aset alternatif seperti Bitcoin, yang banyak orang anggap sebagai asuransi terhadap devaluasi mata uang.

“Kasus untuk Bitcoin tetap utuh – penjualan ini hanyalah kebisingan jangka pendek,” Puckrin menyimpulkan.

Pasar kripto mengalami akhir yang bearish pada bulan Oktober, namun saat bulan baru dimulai, harapan akan pencapaian baru meningkat di antara para investor.

BeInCrypto telah menganalisis tiga altcoin yang bisa mencapai level tertinggi baru sepanjang masa dengan dukungan dari investor dan kondisi pasar.

Memecore (M)

Harga Memecore telah menunjukkan momentum naik yang konsisten selama beberapa hari terakhir, secara bertahap mencatatkan keuntungan yang stabil. Altcoin ini saat ini diperdagangkan di US$2,37 setelah menghadapi resistance di dekat US$2,50.

Indikator Ichimoku Cloud menunjukkan momentum bullish yang kuat, menandakan bahwa Memecore dapat terus naik lebih tinggi. Altcoin ini sepertinya berada sekitar 26% di bawah level tertinggi sepanjang masa sebesar US$2,99. Sebuah breakout yang menentukan di atas resistance US$2,71 dapat mempercepat tekanan beli, berpotensi memposisikan harga M untuk reli yang berkelanjutan menuju level rekor.

Ingin wawasan token lebih banyak seperti ini? Daftar untuk menerima Daily Crypto Newsletter dari Editor Harsh Notariya di sini.

Jika pengambilan keuntungan dimulai, Memecore mungkin menghadapi koreksi jangka pendek. Penurunan di bawah US$2,26 dapat membuka tekanan turun lebih lanjut pada altcoin ini, dengan potensi penurunan ke US$2,12 atau lebih rendah. Skenario ini akan membatalkan pandangan bullish saat ini.

Undead Games (UDS)

Harga UDS telah mempertahankan tren naik yang stabil selama beberapa minggu terakhir, mencerminkan meningkatnya kepercayaan investor. Saat ini diperdagangkan di US$2,51, altcoin ini langsung menghadapi resistance di US$2,59.

Sentimen investor tetap sangat positif, karena UDS terus menarik minat sepanjang bulan sambil menghindari tekanan jual besar. Ketahanan ini bisa mendukung keuntungan tambahan menjelang bulan November, dengan proyeksi kenaikan potensial sebesar 15%. Sebuah breakout dapat mendorong token menuju level tertinggi sepanjang masa di sekitar US$2,90.

Namun, jika tekanan jual jangka pendek muncul, UDS bisa kehilangan stabilitas saat ini. Penurunan di bawah US$2,48 dapat memicu koreksi yang lebih tajam, mendorong harga menuju support US$2,29. Langkah semacam itu akan membatalkan pandangan bullish.

Railgun (RAIL)

RAIL muncul sebagai salah satu altcoin dengan pertumbuhan tercepat bulan ini, saat ini diperdagangkan di US$3,34. Pemantulan dari level support US$3,21 dapat memicu tekanan beli yang baru. Jika momentum naik, harga RAIL mungkin naik melewati US$4,02, menandakan kelanjutan tren bullish jangka pendeknya yang kuat.

Indikator Parabolic SAR saat ini berada di bawah candlestick, mengonfirmasi tren naik yang aktif untuk RAIL. Pengaturan ini mendukung kemungkinan kenaikan menuju level tertinggi sepanjang masa sebesar US$7,10, sekitar 112% di atas level saat ini. Setelah mengalami kenaikan 49% minggu ini, RAIL dapat memperpanjang relinya jika optimisme investor tetap terjaga.

Namun, ketidakpastian di antara investor dapat memicu penjualan jangka pendek. Jika harga RAIL gagal bertahan di support US$3,21, koreksi yang lebih dalam dapat terjadi. Altcoin ini bisa jatuh menuju US$2,49, menguji zona permintaan kunci dan membatalkan pandangan bullish saat ini jika momentum bearish meningkat.

Tom Lee dari Fundstrat memprediksi S&P 500 bisa melonjak 250 poin pada bulan November, didorong oleh para manajer dana yang berlomba-lomba memenuhi tolok ukur. Lebih dari 80% manajer ketinggalan dari target mereka di 2025, sehingga membuka peluang potensi pengejaran kinerja hingga akhir tahun.

Prediksi ini datang pada momen penting untuk pasar ekuitas. Secara historis, November menguntungkan saham dan meskipun ada kekhawatiran penilaian, tren ekonomi makro meningkatkan optimisme.

Pengelola Dana Dorong Ekspektasi Reli November

Pandangan optimistis Lee, yang diungkapkan dalam wawancara dengan CNBC, berpusat pada “pengejaran kinerja.” Sebagian besar manajer dana tertinggal dari tolok ukur pada 2025, jadi pembelian akhir tahun sering meningkat karena mereka berusaha menutup kesenjangan. Pola ini secara historis meningkatkan pengembalian selama periode musiman yang kuat.

S&P 500 sudah menunjukkan kebangkitan cepat pada 2025. Setelah turun lebih dari 15% tahun ini hingga April, indeks ini sekarang ditetapkan untuk berakhir dengan kenaikan dua digit.

Pemulihan ini menempatkan 2025 di antara tahun-tahun langka seperti 1982, 2009, dan 2020 yang juga melihat pembalikan serupa. Ryan Detrick mencatat bahwa setiap tahun tersebut diikuti oleh tahun berikutnya dengan kenaikan dua digit.

Setelah reli enam bulan sebesar 22,8%, sejarah menunjukkan bahwa S&P 500 sering terus naik. Kenaikan median tiga bulan setelah reli tersebut mencapai 3,4%, sementara kenaikan 12 bulan rata-rata hampir 10%. Momentum ini mendukung pandangan Lee untuk kenaikan berkelanjutan hingga 2026.

Secara historis, November adalah salah satu bulan terbaik untuk ekuitas. Sejak 1927, S&P 500 mengakhiri lebih tinggi di 59% bulan November, catatan ketiga terkuat dengan pengembalian rata-rata 1,01%.

Nasdaq 100 dan Russell 2000 mencatat kenaikan rata-rata yang lebih baik, masing-masing sebesar 2,47% dan 2,64% dalam periode ini.

Ketika S&P 500 naik lebih dari 15% pada tahun ini hingga memasuki November, indeks ini memiliki rata-rata pengembalian 2,7%.

Pada tahun pertama dari siklus presiden AS, November juga kuat, dengan S&P 500 naik 67% dari waktu ke waktu dengan rata-rata 0,67%. Pola-pola ini memperkuat ekspektasi Lee untuk kenaikan lebih lanjut.

AI dan Margin Korporat Mengimbangi Tantangan Ekonomi Makro

Lee menyoroti bahwa keuntungan dan margin perusahaan naik berkat keuntungan dari kecerdasan buatan di banyak sektor. Meskipun ada kekhawatiran tentang tarif dan The Fed, fundamental ini mendukung pandangan optimisnya. AI kini menjadi pendorong signifikan bagi keuntungan, memungkinkan perusahaan tetap menguntungkan di tengah ketidakpastian ekonomi.

Tren inflasi lebih meningkatkan kasus positif. Inflasi inti turun lebih cepat dari yang diharapkan, dan biaya tempat tinggal telah stabil. Ini mengurangi tekanan pada kebijakan moneter, memberi The Fed lebih banyak fleksibilitas dan menurunkan kemungkinan kenaikan suku bunga tajam yang dapat mengakhiri reli.

Sementara itu, pasar cryptocurrency menunjukkan ketahanan yang dapat melengkapi keuntungan saham. Bitcoin dan Ethereum sedang terkonsolidasi, tetapi pendapatan aplikasi yang tinggi serta peningkatan volume stablecoin menunjukkan fundamental yang kuat. Tren ini menunjukkan kemungkinan reli crypto pada akhir tahun yang bisa meningkatkan kepercayaan investor pada aset risiko.

Kekhawatiran Valuasi Tetap Ada di Tengah Optimisme

Tidak semua analis berbagi antusiasme Lee. S&P 500 sekarang diperdagangkan pada 40 kali arus kas bebas, hanya 25% di bawah puncak dot-com sebesar 50 kali.

Tingkat ini hampir dua kali lipat rata-rata pasar bullish saat ini, menimbulkan kekhawatiran bagi beberapa pihak yang melihat nilai penilaian yang terlalu tinggi mirip dengan akhir 1990-an.

Rasio CAPE tetap tinggi, mendorong kehati-hatian di antara investor yang fokus pada nilai. Namun, Lee berpendapat bahwa fundamental kuat dan pertumbuhan pendapatan yang didorong oleh AI membenarkan kelipatan yang lebih tinggi. Dia berpendapat bahwa ukuran tradisional mungkin tidak sepenuhnya menangkap dampak AI pada profitabilitas.

Perdebatan ini mengungkapkan ketegangan antara optimisme yang digerakkan oleh momentum dan kehati-hatian penilaian. Sementara Lee tetap percaya diri dengan katalis jangka pendek, skeptis memperingatkan bahwa kelipatan tinggi menyisakan sedikit ruang jika kondisi memburuk atau pendapatan tidak memenuhi harapan.

Semakin mendekati November, pertanyaan kunci adalah apakah urgensi manajer dana dan momentum musiman akan menggerakkan S&P 500 menuju 7.000.

Hasilnya kemungkinan bergantung pada pendapatan perusahaan, data inflasi di masa depan, dan keputusan kebijakan Federal Reserve dalam beberapa minggu mendatang.

Beberapa proyek kripto memasuki bulan November dengan pengembangan kunci yang bisa menarik perhatian pasar. Lighter, EtherFi, Aerodrome, dan Folks Finance adalah di antara proyek yang merencanakan pencapaian penting.

Ini termasuk fitur perdagangan baru, proposal pembelian kembali, serta peluncuran produk yang diharapkan pada paruh pertama bulan ini.

Ether.fi (ETHFI) Pemungutan Suara Tata Kelola untuk Pembelian Kembali US$50 Juta Berakhir Hari Ini

Ether.fi (ETHFI) mencapai pencapaian penting dalam tata kelola hari ini, 3 November, saat pemungutan suara komunitas diselesaikan pada proposal untuk mengotorisasi pembelian kembali token ETHFI hingga US$50 juta. token buybacks.

Di bawah proposal ini, EtherFi Foundation akan membeli token ETHFI dari pasar terbuka setiap kali harga turun di bawah US$3. Inisiatif ini bertujuan untuk meningkatkan likuiditas, menstabilkan nilai token, dan memperkuat kepercayaan holder jangka panjang.

“Foundation berencana untuk secara bertahap memperluas kapasitas pembelian kembali sebanding dengan pendapatan protokol, terutama selama ETHFI tetap di bawah US$3, memastikan penggunaan efisien dari pendapatan surplus untuk memperkuat kepercayaan pasar dan mengurangi pasokan yang beredar,” terang proposal tersebut.

Semua transaksi pembelian kembali akan dilaporkan secara publik. Jika disetujui, inisiatif akan efektif segera. Pemungutan suara ini datang pada momen kritis untuk ETHFI.

Data BeInCrypto Markets menunjukkan bahwa altcoin telah turun lebih dari 46% selama bulan lalu. Pada waktu publikasi, ETHFI diperdagangkan pada US$0,93, menunjukkan penurunan 7,29% dalam 24 jam terakhir.

Pembelian kembali yang sukses dapat membantu menstabilkan harga token dan memulihkan kepercayaan investor di tengah volatilitas pasar yang sedang berlangsung. Tanpa persetujuan, ETHFI mungkin tetap rentan terhadap tekanan penurunan lebih lanjut.

Folks Finance Jadwalkan Peluncuran Token FOLKS

Folks Finance, sebuah protokol decentralized finance lintas chain, akan meluncurkan token native FOLKS pada 6 November. Pada acara Token Generation Event (TGE), FOLKS akan diluncurkan menggunakan standar lintas chain Wormhole NTT.

Token ini akan berfungsi sebagai elemen sentral dari tata kelola protokol, memungkinkan partisipasi komunitas dalam keputusan penting dan mendukung struktur insentif jangka panjang. Total pasokan FOLKS dibatasi hingga 50 juta token.

Saat peluncuran, 12,7 juta FOLKS yang mewakili 25,4% dari total pasokan akan dirilis ke dalam sirkulasi. Alokasi awal akan menuju pertumbuhan ekosistem dan airdrop komunitas.

“Total yang dialokasikan untuk airdrop pada saat TGE adalah 3,29%. Dari jumlah tersebut, sekitar 0,67% (Unlocked Community Airdrop) mewakili nilai taksiran berdasarkan rasio perkiraan 25% pengguna yang memilih klaim instan dibandingkan 75% yang memilih opsi unlock linier,” papar tim tersebut.

Aerodrome Siap untuk Upgrade Besar pada November

Aerodrome, decentralized exchange terkemuka di Base, bersiap untuk menutup fase MetaDEX02 minggu depan. Jaringan ini akan merilis dua upgrade besar.

“Minggu depan, kami menutup buku pada MetaDEX02 dengan peluncuran penuh Slipstream V2, Autopilot (ALM tanpa biaya yang ditingkatkan), dan beberapa upgrade UI / UX yang berdampak,” tulis kontributor inti Aerodrome, Alexander mencatat.

Setelah ini, tim akan mengalihkan semua perhatian ke MetaDEX03. Menurut Alexander, ini adalah sistem operasi exchange decentralized (DEXOS) mereka yang “paling maju”.

Kontributor menggambarkannya sebagai “upgrade besar”, artinya akan membawa peningkatan signifikan atau fitur baru dibandingkan dengan versi sebelumnya.

Ini adalah evolusi substansial untuk protokol yang merupakan DEX dengan pendapatan tertinggi dan protokol berpenghasilan tertinggi keempat dalam DeFi, melampaui Ethereum dan Solana.

Rencana Lighter untuk Peluncuran Spot Trading

Melengkapi kuartet ini adalah Lighter. Exchange perpetual layer-2 Ethereum, yang dikenal dengan model tanpa biayanya, mempercepat roadmap produknya.

Dalam sebuah wawancara baru-baru ini, CEO Vladimir Novakovski berbagi roadmap perusahaan yang akan datang, mencatat bahwa perdagangan spot dapat mulai live pada awal November. Lighter akan awalnya mencantumkan aset utama, termasuk Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH), dengan tambahan meme coin yang akan segera dicantumkan. Namun, tim belum mengumumkan tanggal pasti peluncurannya.

Pada 31 Oktober, platform ini meluncurkan perdagangan perpetual valas (FX), memperluas daya tariknya di luar komunitas kripto, dengan menargetkan trader keuangan tradisional yang mencari efisiensi on-chain.

FX trading now available on Lighter!

You can now trade the following perps with up to 25x leverage:

– GBP/USD
– EUR/USD
– USD/CHF
– USD/CAD
– USD/JPY pic.twitter.com/wmrwHOISOf

— Lighter (@Lighter_xyz) October 30, 2025

Dengan pemungutan suara governance EtherFi, peluncuran perdagangan spot Lighter, peningkatan teknis Aerodrome, dan debut token Folks Finance, November nampaknya akan menjadi bulan yang penuh peristiwa bagi pasar kripto — yang bisa kembali membangkitkan momentum pasar di berbagai ekosistem.

Produk investasi aset digital mengalami arus keluar sejumlah US$360 juta minggu lalu setelah Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengisyaratkan keraguan terhadap pemotongan suku bunga di masa depan.

ETF Bitcoin mengalami pukulan terberat, kehilangan US$946 juta, sedangkan Solana menarik arus masuk sejumlah US$421 juta yang mencetak rekor.

Pendekatan Hawkish Powell Mengguncang Pasar

Arus keluar ini mengikuti komentar dari Powell yang menunjukkan bahwa pemotongan suku bunga pada bulan Desember tidaklah pasti. Dia memperingatkan bahwa melonggarkan kebijakan terlalu cepat bisa mengancam kemajuan terhadap inflasi, sementara tindakan yang lambat dapat menghambat pertumbuhan ekonomi.

Investor menganggap pernyataannya sebagai hawkish, menurunkan harapan akan pelonggaran moneter yang cepat. Sinyal ini memicu penarikan dari produk aset digital, terutama di AS. Investor AS memimpin arus keluar, menarik US$439 juta dari produk kripto.

Meski investor AS keluar, Jerman dan Swiss mencatatkan arus masuk yang sederhana sebesar US$32 juta dan US$30,8 juta, menunjukkan kepercayaan regional yang berkelanjutan. Selain itu, tidak adanya perilisan data ekonomi utama AS mempengaruhi ketidakpastian pasar sepanjang minggu tersebut.

Produk Bitcoin mengalami penurunan terbesar, kehilangan US$946 juta sepanjang minggu. Ini membuat Bitcoin menjadi aset yang paling terdampak oleh perubahan kebijakan moneter.

Waktu ini bersamaan dengan periode risk-off yang lebih luas, karena pelaku pasar mempertimbangkan kembali harapan mereka akan pemotongan suku bunga yang agresif.

Solana Atasi Tren dengan Permintaan Institusional yang Mencetak Rekor

Di tengah penarikan di tempat lain, Solana menonjol. Platform blockchain ini menerima arus masuk sebesar US$421 juta, total mingguan tertinggi kedua untuk aset tersebut.

Peningkatan ini terutama didorong oleh peluncuran ETF Solana di AS yang baru diluncurkan, termasuk BSOL milik Bitwise, yang menarik arus masuk yang mencetak rekor selama minggu perdagangan pertamanya.

SoSoValue melaporkan bahwa ETF Solana mencatat arus masuk bersih selama empat hari berturut-turut yang mencapai US$200 juta setelah peluncurannya.

According to SoSoValue ETFs Dashboard, since the launch of the Bitwise Solana Staking ETF ($BSOL) and Grayscale Solana ETF ($GSOL) on Oct 28 & 29:$SOL ETFs have seen 4 consecutive days of net inflows, totaling $200 million.$BTC & $ETH Spot ETFs have simultaneously recorded net… pic.twitter.com/CrKgogePA5

— SoSoValue (@SoSoValueCrypto) November 3, 2025

Pada saat yang sama, ETF Bitcoin dan Ethereum Spot mengalami arus keluar, memperkuat momentum berbeda dari Solana. Ini menunjukkan bahwa investor institusi kini memandang Solana sebagai aset menarik yang berbeda.

Peluncuran ETF Solana menandai momen penting bagi akses institusional ke jaringan tersebut, yang dipuji karena kecepatan transaksi dan biaya rendah.

GSOL dari Grayscale, yang diluncurkan di NYSE Arca pada 29 Oktober, menawarkan paparan langsung terhadap SOL bersama dengan potensi imbal hasil staking, yang selaras dengan pendekatan proof-of-stake Solana. Fitur-fitur ini membedakan ETF Solana dari produk Bitcoin tradisional dan menarik bagi investor yang mencari imbal hasil.

Sejak awal tahun, arus masuk Solana telah mencapai US$3,3 miliar, mengonfirmasi statusnya sebagai salah satu aset digital yang tumbuh paling cepat di kalangan institusi.

Permintaan yang berkelanjutan menunjukkan kepercayaan terhadap kekuatan teknis platform dan ekspansi ekosistemnya, bahkan ketika tantangan pasar luas masih berlangsung.

Selamat datang di US Crypto News Morning Briefing—ikhtisar penting untuk perkembangan kripto paling signifikan yang harus Anda ketahui hari ini.

Seduh kopi, karena ketika Wall Street merayakan keuntungan yang didorong oleh AI, pendukung terbesar Bitcoin diam-diam mundur. Data terbaru menunjukkan arus masuk ETF Bitcoin BlackRock menurun drastis, yang mengisyaratkan bahwa antusiasme institusi mungkin sedang mendingin saat pasar bullish memanas.

Berita Kripto Hari Ini: Selera Institusional terhadap Bitcoin Menurun

Penurunan tajam dalam arus masuk ETF Bitcoin, yang dilaporkan dalam publikasi terbaru US Crypto News, menimbulkan banyak pertanyaan di seluruh pasar kripto, sementara ekuitas AS terus melonjak didorong oleh AI.

Data baru dari Glassnode menunjukkan permintaan institusional terhadap Bitcoin melambat secara dramatis, berbeda dengan euforia yang berkembang di pasar tradisional yang dipimpin oleh teknologi dan infrastruktur.

Menurut Glassnode, exchange-traded fund (ETF) Bitcoin spot milik BlackRock telah mengalami kurang dari 600 BTC dalam arus masuk bersih mingguan selama tiga minggu terakhir. Ini merupakan penurunan signifikan dari arus masuk lebih dari 10.000 BTC yang biasanya mendahului reli besar dalam siklus ini.

“Selama tiga minggu terakhir, ETF BTC spot milik BlackRock telah melihat kurang dari 0,6k BTC dalam arus masuk bersih mingguan. Ini menandakan penurunan tajam dari arus masuk bersih lebih dari 10.000 BTC per minggu yang sebelumnya mendahului setiap reli besar dalam siklus ini, menandakan penurunan permintaan institusi yang signifikan,” tulis analis di Glassnode.

Perlambatan ini menandai salah satu periode akumulasi institusional terlemah sejak peluncuran ETF. Angka-angka ini menunjukkan bahwa investor besar mungkin beristirahat sejenak setelah berbulan-bulan akumulasi berat.

Harga Bitcoin berjuang untuk mempertahankan momentumnya, namun telah turun di bawah US$110.000, diperdagangkan pada US$107.868 pada saat ini.

Arus ETF sekarang dianggap sebagai indikator utama sentimen di antara investor institusional.

Di tengah data arus masuk yang lemah, analis on-chain melihat pergerakan di bawah permukaan. Whale Insider melaporkan bahwa BlackRock mentransfer 1.198 BTC yang bernilai sekitar US$129 juta ke Coinbase, menandakan penyesuaian portofolio yang sedang berlangsung atau penyesuaian penjagaan.

JUST IN: BlackRock deposits 1,198 $BTC ($129.09 million) and 15,121 $ETH ($56.1 million) to Coinbase within the last hour. pic.twitter.com/2J8ah3MrCw

— Whale Insider (@WhaleInsider) November 3, 2025

Pergerakan semacam itu tidak selalu menunjukkan penjualan. Namun, mereka menyoroti bagaimana manajer aset besar secara aktif mengatur eksposur di tengah kondisi ekonomi makro yang bergejolak. Penyedia ETF sering menyeimbangkan atau mengkonsolidasikan kepemilikan di berbagai penjaga seiring likuiditas dan permintaan yang berfluktuasi.

Saham Naik Saat Aset Kripto Terhenti

Sementara permintaan Bitcoin mendingin, pasar tradisional terus menguat. Evercore ISI mempertahankan pandangan optimistis pada ekuitas AS, memproyeksikan S&P 500 akan mencapai 7.750 pada tahun 2026.

Perusahaan itu kabarnya mengutip kepemimpinan kuat dari sektor yang didorong oleh AI seperti teknologi, komunikasi, dan konsumen diskresi. Strategis Evercore, Julian Emanuel, mengatakan pasar bullish saat ini tetap utuh, meskipun ia memperingatkan volatilitas jangka pendek yang terkait dengan perubahan kebijakan The Fed dan tarif.

EVERCORE: U.S. BULL MARKET STILL STRONG, BUY STOCKS

Evercore ISI advised buying U.S. stocks, saying the S&P 500 could hit 7,750 by end-2026 as key signs of a market top are missing. Analyst Julian Emanuel said gains are being led by AI-driven sectors like tech, communication…

— *Walter Bloomberg (@DeItaone) November 3, 2025

Dengan VIX mendekati titik terendah tahun ini, Emanuel merekomendasikan menggunakan posisi strangles SPY sebagai lindung dalam tren naik yang “masih sehat”.

Analis ETF, Eric Balchunas, menyuarakan optimisme ini, menyebutnya sebagai pasar yang “lupa cara jatuh.” Ia mencatat bahwa ETF S&P -3x telah melakukan reverse-split lima kali, menjadi tanda betapa menyakitkannya siklus ini bagi bear.

NEW: Bears Face Extinction in a Market That's Forgotten How to Fall.. The -3x SPX ETF has reverse split 5 times, a crazy data point showing just how brutal this mkt has been for bears. While they'll get their moment (pullbacks are part of life) we also show that long term it pays… pic.twitter.com/58BwtcWTGg

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) November 3, 2025

Tren yang berbeda ini menonjolkan ketegangan kunci di pasar global. Kegembiraan AI dan ekuitas menyerap likuiditas, sementara narasi institusional Bitcoin mendingin sementara.

Dengan likuiditas makro yang semakin terbatas, dan antusiasme investor beralih ke infrastruktur AI, tahap berikutnya Bitcoin mungkin lebih bergantung pada kapan uang besar kembali ke perbatasan digital daripada sinyal kebijakan.

Chart of the Day

Byte-Sized Alpha

Berikut adalah ringkasan berita kripto AS lainnya yang perlu diikuti hari ini:

• Trump membantah mengenal pendiri Binance CZ setelah memberikan pengampunan terkait pencucian uang.
• Kenapa Bitcoin treasuries penting: Poin utama dari CEO Bitwise Hunter Horsley.
• Eksekutif Maelstrom, Arthur Hayes, mengungkapkan kerugian 44% pada taruhan VC kripto teratas meskipun BTC meningkat dua kali lipat.
• Aturan baru dapat menghadirkan likuiditas setara Binance ke Hongkong.
• Apakah Zcash bisa menggantikan Bitcoin? Para ahli mengatakan bisa.
• Berita palsu membanjiri komunitas Pi Network saat persediaan exchange mencapai tingkat tertinggi baru.

Gambaran Umum Crypto Equities Pre-Market

Perusahaan	Saat Penutupan 31 Oktober	Ikhtisar Pra-Pasar
Strategy (MSTR)	US$269.51	US$265.15 (-1,62%)
Coinbase (COIN)	US$343.78	US$341.25 (-0,55%)
Galaxy Digital Holdings (GLXY)	US$35.01	US$36.51 (+4,26%)
MARA Holdings (MARA)	US$18.27	US$18.63 (+1,97%)
Riot Platforms (RIOT)	US$19.78	US$20.46 (+3,44%)
Core Scientific (CORZ)	US$21.54	US$22.86 (+6,13%)

Pasar kripto mengalami akhir yang sulit pada bulan Oktober, dengan sebagian besar altcoin mencatat kerugian. Namun, seiring dimulainya minggu baru dan bulan baru, banyak token kripto yang bersiap untuk pengembangan jaringan penting.

Pengembangan ini dapat membentuk aksi harga ke depan, dan BeInCrypto telah menganalisis tiga altcoin tersebut untuk diperhatikan oleh investor.

Sonic (S)

Upgrade utama Sonic mainnet dan testnet ke versi 2.1.2 minggu ini bisa menjadi katalis bullish untuk harga S. Update ini memperkenalkan subsidi biaya native dan peningkatan keamanan penting yang mungkin meningkatkan efisiensi jaringan dan kepercayaan pengguna.

Peningkatan teknis ini dapat menarik minat investor baru dan memperkuat sentimen pasar.

Saat ini, harga S turun 25%, diperdagangkan pada US$0,1299, sedikit di atas level support kritis US$0,128. Relative Strength Index (RSI) telah masuk ke zona oversold, kondisi yang biasanya mendahului pemulihan jangka pendek. Dengan setup ini, dapat memicu rebound menuju US$0,159 atau mungkin meluas hingga US$0,176.

Ingin wawasan token lebih banyak seperti ini? Berlangganan Newsletter Harian Crypto Editor Harsh Notariya di sini.

Namun, jika respons investor terhadap upgrade tetap datar, harga S bisa gagal bertahan di atas US$0,128. Penurunan di bawah level ini dapat mempercepat kerugian, mendorong token menuju US$0,112 atau bahkan US$0,100. Pergerakan seperti ini akan meniadakan ekspektasi bullish dan menandakan kontrol bearish yang berlanjut di pasar.

THORchain (RUNE)

THORChain bersiap untuk upgrade jaringan utama minggu ini, dengan pengembang menjaga detailnya dengan ketat. Upgrade V3.12 yang dinanti telah memicu rasa ingin tahu di kalangan investor, bisa jadi menarik perhatian kembali ke RUNE.

Jika update tersebut memberikan peningkatan kinerja atau likuiditas, bisa menjadi katalis bullish jangka pendek.

Harga RUNE telah jatuh 13% pekan lalu, sekarang diperdagangkan pada US$0,809. Indikator teknikal menunjukkan kemungkinan pergeseran di depan. Bollinger Bands menyempit, mengisyaratkan lonjakan volatilitas yang mendatang.

Jika momentum berubah positif, RUNE bisa menembus resistance US$0,855 dan menargetkan level US$0,951 dalam waktu dekat, menempatkannya di antara altcoin top.

Namun, jika sentimen bearish berlanjut, RUNE mungkin terus turun. Penurunan di bawah US$0,765 bisa mengonfirmasi kelemahan lebih lanjut, menghapus kenaikan baru-baru ini dan membatalkan proyeksi bullish.

Sky (SKY)

Sky Network baru saja menyetujui Executive Vote terbaru, menandai tonggak penting dalam tata kelola. Proposal tersebut meningkatkan pembelian kembali SKY harian menjadi 300,000 USDS dan mentransfer 500 juta SKY ke perbendaharaan protokol untuk hadiah staking.

Perubahan ini bertujuan untuk meningkatkan permintaan token dan memperkuat keberlanjutan jangka panjang dalam ekosistem Sky Network.

Setelah perkembangan ini, harga SKY dapat melihat momentum naik baru. Rebound dari level support US$0,0545 dapat mendorong token melewati US$0,0559 dan menuju US$0,0575. Pergerakan tersebut dapat membantu memulihkan kerugian mingguan 7,8% dan menandakan meningkatnya kepercayaan investor terhadap reformasi ekonomi jaringan.

Namun, jika respons pasar tetap datar, dampak positif dari upgrade tata kelola bisa memudar. Penurunan di bawah US$0,0545 mungkin mengirim SKY menuju US$0,0536, memperkuat sentimen bearish jangka pendek.

Jika kelemahan berlanjut pada level-level ini, upaya pemulihan bisa tertunda dan memperpanjang tren penurunan saat ini dalam trajektori harga aset.

Di hari-hari terakhir Oktober 2025, Bware Labs mengonfirmasi hal yang ditakutkan banyak pengembang: Blast API, salah satu penyedia RPC terpopuler di Web3, akan ditutup.

Pengumuman ini, yang muncul tepat sebelum rencana akuisisinya oleh Alchemy, menyebabkan kegemparan di komunitas pengembang. Apa yang tampak seperti langkah bisnis rutin berubah menjadi sesuatu yang lebih dalam, sebagai pertanda betapa rentan namun esensialnya tulang punggung Web3 sebenarnya.

Sentralisasi Karena Kebutuhan, Bukan Desain

Lapisan RPC (Remote Procedure Call) adalah yang memungkinkan aplikasi terdesentralisasi “berbicara” dengan blockchain. Ini adalah middleware yang menangani miliaran permintaan setiap hari, saldo wallet, transfer token, dan interaksi kontrak.

Meskipun idealisme desentralisasi kripto, lapisan ini kini didominasi oleh beberapa pemain besar seperti Alchemy, Infura, dan sebelumnya, Blast. Alat-alat mereka mempercepat pengembangan blockchain, tapi dengan biaya ketergantungan.

Banyak pengembang melihat akuisisi Blast oleh Alchemy sebagai tanda konsolidasi pasar. Ini menyederhanakan akses bagi klien perusahaan, namun juga mengurangi keberagaman di lapisan infrastruktur, sesuatu yang telah lama diingatkan oleh para pendukung desentralisasi.

Pengembang Bereaksi: Mencari Ketahanan

Dengan ditutupnya Blast API, para pengembang dipaksa untuk memikirkan ulang pilihan infrastruktur mereka. Beberapa langsung beralih ke Alchemy, seperti saran dari Bware Labs. Lainnya memanfaatkan momen ini untuk mendiversifikasi pengaturan mereka, menyeimbangkan antara beberapa penyedia RPC atau mengeksplorasi opsi lintas chain yang lebih banyak.

Platform seperti NowNodes mengalami lonjakan minat dalam beberapa minggu terakhir. Layanan ini mendukung lebih dari 115 blockchain, memposisikan diri sebagai kuda kerja multi-chain. Menyediakan harga yang stabil tanpa batasan permintaan untuk proyek yang membutuhkan skala tanpa ketidakpastian.

Bagi pengembang yang bekerja lintas ekosistem, dari Ethereum dan Solana hingga Monero dan eCash, fleksibilitas ini menjadi sangat penting.

Sebagai sebuah kesatuan, pergeseran ini menunjukkan bahwa para pengembang tidak lagi mengejar API terbaru, lebih memilih membangun infrastruktur yang dapat bertahan dalam ketidakpastian.

Pengembang di Persimpangan: Stabilitas Lebih Diutamakan dari Kecepatan

Walaupun Alchemy menawarkan jalur migrasi bagi pengguna Blast API sebelumnya, para pengembang diperingatkan untuk tidak terburu-buru dalam proses ini. Setiap proyek beroperasi dengan arsitekturnya sendiri, kebutuhan skalabilitas, dan struktur finansial. Apa yang cocok untuk satu tim bisa menyebabkan kemacetan atau biaya yang tidak perlu untuk tim lainnya. Transisi yang terukur menjamin stabilitas dan fleksibilitas daripada perbaikan cepat.

Bagi pembangun lintas chain, pertimbangan pertama adalah cakupan. Proyek yang hanya berjalan di Ethereum mungkin menemukan integrasi ekosistem Alchemy menarik, tetapi yang membangun lintas jaringan seperti Solana, Avalanche, atau Monero memerlukan cakupan yang lebih luas. Skalabilitas juga memainkan peran besar: jika volume permintaan melonjak saat penggunaan puncak, batasan laju atau tingkatan harga dapat dengan cepat menjadi kendala yang memperlambat operasi atau menaikkan biaya.

Anggaran dan dukungan melengkapi persamaan ini. Tim harus memutuskan apakah model harga tarif tetap yang dapat diprediksi lebih cocok untuk kebutuhan mereka dibandingkan dengan opsi berbasis penggunaan yang berkembang seiring lalu lintas. Sama pentingnya, kualitas dan kecepatan dukungan pelanggan dapat menentukan seberapa cepat masalah teknis diselesaikan. Ini adalah faktor yang sering diabaikan yang bisa membuat atau menghancurkan waktu aktif selama peluncuran produk atau acara token.

Bagaimana Pengembang Menyesuaikan Diri: Menemukan Kesesuaian yang Tepat

Lapisan infrastruktur Web3 sedang mengalami perubahan yang sama seperti yang dialami cloud computing satu dekade lalu, beralih dari yang termudah ke yang paling dapat diandalkan. Penutupan Blast API adalah pengingat bahwa keandalan dalam sistem terdesentralisasi tidak berasal dari satu penyedia yang kuat, tetapi dari arsitektur yang terdiversifikasi.

Saat layanan RPC menjadi lebih spesialis, Alchemy tetap fokus pada ekosistem Ethereum sambil juga memperluas dukungan untuk beberapa blockchain besar lainnya. Sementara itu, NOWNodes memperluas jangkauannya ke lusinan chain, dan para pengembang belajar untuk mencampur, mencocokkan, dan memantau tumpukan mereka dengan presisi yang sebelumnya hanya diperuntukkan bagi tim TI tradisional.

NowNodes menyediakan akses RPC multi-chain dengan uptime yang dilaporkan sebesar 99,95%, didukung oleh sistem pemulihan otomatis dan redundansi global untuk menjaga kinerja yang stabil. Ini menawarkan rencana masuk gratis, opsi harga yang fleksibel, dan koneksi WebSocket cepat untuk data blockchain secara real-time. Modelnya menarik bagi pengembang yang mencari infrastruktur lintas chain yang dapat diprediksi tanpa batasan laju.

Alchemy, didirikan bersama oleh Nikil Viswanathan dan Joe Lau, tetap menjadi penyedia infrastruktur yang banyak digunakan di ekosistem Ethereum. Arsitektur Supernode dan alat analitiknya dirancang untuk kecepatan, skalabilitas, dan akurasi data di seluruh jaringan Ethereum dan Layer 2 serta beberapa blockchain besar lainnya, seperti Polygon dan Arbitrum.

Kategori	NOWNodes	Alchemy
Cakupan Jaringan	115+ blockchain, termasuk Ethereum, Bitcoin, Solana, Monero, dan eCash.	Utama Ethereum dan Layer 2, namun juga mendukung beberapa blockchain besar lainnya seperti Polygon, Arbitrum, dan Optimism.
Jenis Node	Shared, Dedicated, dan Archive (pengaturan dalam 1–2 hari).	Shared dan Enterprise-only Dedicated.
Keandalan	~99,95% uptime dengan auto-failover dan 100% blockchain uptime.	~99,9% uptime.
Dukungan	Akses langsung 24/7 via chat, Slack, atau Telegram (rata-rata respons 3 menit).	Berbasis tiket.
Batas RPS	Tidak ada batas pada paket berbayar; ~15 RPS pada tingkatan gratis.	Batas berbasis tingkatan.
Harga (Okt 2025)	Mulai dari €20/bulan (1 juta permintaan) hingga €400 (tanpa batasan).	Mulai dari US$49/bulan.
Terbaik Untuk	Skalabilitas multi-chain dan biaya yang dapat diprediksi.	Tim yang berfokus pada Ethereum.

Kesimpulan Akhir

Penutupan Blast API lebih dari sekedar kejadian terisolasi — ini adalah gambaran dari industri yang telah matang dan belajar dari ketergantungannya sendiri. Dalam perlombaan untuk mendesentralisasikan segalanya, Web3 telah menemukan bahwa ketahanan sejati tidak datang dari penyedia tunggal, tetapi dari keberagaman, redundansi, dan keseimbangan.

Saat pengembang mengeksplorasi model baru — dari kedalaman yang fokus pada ekosistem Alchemy hingga jangkauan multi-chain NOWNodes — gambaran yang lebih jelas tentang fase selanjutnya dari infrastruktur Web3 muncul: yang mana fleksibilitas dan interoperabilitas sama pentingnya dengan kinerja.

Setelah pemotongan suku bunga Fed terbaru pada bulan Oktober serta kesepakatan dagang baru antara AS dan Cina pada 1 November, tiga altcoin Made in USA menunjukkan sinyal bullish serta tetap dalam posisi baik untuk potensi kenaikan bulan ini.

Walaupun ruang altcoin Made in USA secara lebih luas masih turun hampir 7% dari minggu ke minggu, tiga token ini menunjukkan setup teknikal yang kuat. Beberapa di antaranya sudah menunjukkan tanda-tanda awal breakout, sementara yang lainnya mengumpulkan momentum yang dapat mendorong leg baru lebih tinggi pada November 2025.

DigiByte (DGB)

Salah satu altcoin Made in USA yang paling dikenal, DigiByte, diluncurkan pada tahun 2014 oleh pengembang Amerika, Jared Tate. Ini adalah salah satu proyek blockchain paling awal yang dibangun serta dikelola di Amerika Serikat.

DigiByte telah mengalami beberapa bulan yang cukup tenang, bergerak kebanyakan sideways, dengan kenaikan tiga bulan mendekati +2,3%. Namun, minggu ini berbeda. Koin ini naik 36,8% dalam 24 jam terakhir, menunjukkan tanda-tanda momentum baru yang jelas.

Sinyal utama berasal dari grafik 12 jam. Di sinilah Exponential Moving Average (EMA) 20-periode mendekati crossover di atas EMA 50-periode. EMA melacak harga rata-rata koin, memberikan bobot lebih pada candle terbaru untuk menunjukkan momentum dengan lebih jelas.

Ketika EMA yang lebih pendek melintasi di atas yang lebih panjang, para trader menyebutnya sebagai “golden crossover”. Ini adalah pola yang sering menggambarkan pergerakan naik yang berkelanjutan.

Ingin lebih banyak insight token seperti ini? Daftar untuk Buletin Kripto Harian Editor Harsh Notariya di sini.

Jika crossover itu terwujud, DigiByte dapat mengumpulkan lebih banyak kekuatan untuk retest level resistance yang lebih tinggi yang belum tercapai sejak awal Agustus. Set pertama target kemudian akan berada di zona US$0,0093-US$0,0097, menambahkan sekitar 11–15% ke level saat ini.

Jika zona tersebut diterobos, harga dapat naik lebih tinggi hingga US$0,01054, salah satu puncak bulan Juli.

Di sisi terbalik, US$0,00733 tetap menjadi level support kunci pertama. Di bawah itu, struktur tetap utuh hingga US$0,00574, yang dapat bertindak sebagai titik negasi untuk setup bullish ini.

Dengan fondasi AS yang kuat, momentum teknikal yang tumbuh, serta pola yang sering diasosiasikan dengan pembalikan tren, DigiByte menonjol sebagai salah satu altcoin Made in USA yang harus diperhatikan pada bulan November ini.

Basic Attention Token (BAT)

Koin kedua dalam daftar altcoin Made in USA kami adalah Basic Attention Token (BAT). Proyek ini dikembangkan oleh programmer Amerika, Brendan Eich, yang dikenal sebagai pencipta JavaScript serta pendiri peramban Brave.

Setelah DigiByte, BAT menunjukkan salah satu struktur grafik terkuat minggu ini. Harga BAT telah meningkat 7% dalam tujuh hari terakhir serta 22,6% selama bulan lalu, menunjukkan pemulihan bertahap. Namun, masih diperdagangkan dalam saluran menurun. Pola ini sering muncul selama tren turun tetapi dapat berbalik jika harga menembus di atas garis tren atasnya.

Saat ini, BAT sedang menguji garis tren tersebut. Penutupan harian di atas US$0,21 dapat mengonfirmasi breakout serta memicu pergerakan menuju US$0,24.

Mendukung setup ini adalah Money Flow Index (MFI). Ini mengukur tekanan beli dan jual menggunakan harga serta volume perdagangan. Indikator ini telah mencapai titik tertinggi sejak kemarin, menandakan arus masuk baru dari para trader ritel.

Sementara itu, Smart Money Index, yang melacak posisi investor awal, sedikit melemah tetapi tetap di atas garis sinyalnya, menunjukkan bahwa para trader yang mengharapkan rebound masih berhati-hati mendukung.

Di sisi downside, US$0,18 berfungsi sebagai support langsung, sementara level negasi berada di US$0,17. Penurunan di bawah itu akan melemahkan struktur, serta jika BAT tergelincir di bawah US$0,15, itu akan berisiko mengalami breakdown di bawah garis tren bawah saluran — struktur yang sudah rapuh karena dukungan terbatas dari hanya dua titik sentuh.

Untuk saat ini, arus masuk yang stabil dan struktural grafik yang membaik membuat Basic Attention Token (BAT) tetap menjadi perhatian di antara altcoin Made in USA yang dapat melihat kenaikan lebih lanjut pada bulan November ini.

Zcash (ZEC)

Menyempurnakan daftar altcoin Made in USA adalah Zcash (ZEC), salah satu top gainer dalam beberapa minggu terakhir. Token ini naik lebih dari 200% selama sebulan terakhir. ZEC telah memperpanjang reli kuat yang dimulai dengan breakout bull flag pada 24 Oktober.

Saat ini, Zcash tetap kuat dalam pola breakout tersebut. Namun, Zcash mengalami koreksi kecil 6,6% dalam 24 jam terakhir karena aksi ambil untung—sebuah jeda normal setelah kenaikan tajam seperti itu.

Struktur tetap utuh selama harga bertahan di atas US$342, yang sejajar dengan koreksi Fibonacci 0,618.

Walaupun Smart Money Index sedikit merata, pola higher-high tetap berlanjut. Ini menunjukkan bahwa investor awal masih mendukung tren naik ini. Jika momentum harga mampu meyakinkan untuk bergerak di atas US$438 — level yang telah membatasi kemajuan sejak 31 Oktober — bisa membuka jalan menuju US$594 bahkan lebih.

Saat ini, setup harga Zcash tetap bullish. Kecuali jika US$342 ditembus, momentum saat ini dapat dengan mudah membawanya ke level lebih tinggi bulan ini.

Seorang direktur senior di firma investasi Maelstrom milik Arthur Hayes mengungkapkan bahwa investasi sebesar US$100.000 dalam dana ventura aset kripto merosot menjadi US$56.000 dalam empat tahun.

Penurunan ini terjadi meskipun nilai Bitcoin berlipat ganda dan token tahap awal meningkat hingga 75 kali lipat selama periode yang sama.

Performa Buruk Dana Picu Perdebatan Transparansi

Pengungkapan ini, disampaikan oleh Akshat, direktur investasi Maelstrom, memperketat pengawasan terhadap kinerja dana VC aset kripto dan struktur biaya mereka.

Akshat membagikan pengalamannya sebagai mitra terbatas di sebuah dana token tahap awal. Investasinya dari empat tahun lalu kehilangan 44% dari nilainya, meskipun pasar bull untuk aset digital masih berlanjut. Akshat melaporkan bahwa dana tersebut menetapkan biaya manajemen tahunan sebesar 3% dan biaya kinerja (carry) sebesar 30%.

Crypto VC Funds: How LPs Get Rekt

My $100K, vaporized into $56K within 4 years (3% mgmt + 30% carry) by this Early-Stage Token Fund

During those 4 years, BTC 2x’d and numerous seed deals did 20-75x. Yet this fund charged fees to erase half of LP capital. [Vintage matters, sure,… https://t.co/NgLBhxa9AS pic.twitter.com/2R4KJrJyR8

— Akshat_Maelstrom (@akshat_hk) November 3, 2025

Dia membandingkan hasil dana tersebut dengan tolok ukur. Selama empat tahun, nilai Bitcoin berlipat ganda, dan penawaran tahap awal memberikan pengembalian mulai dari 20 hingga 75 kali lipat dari investasi awal.

Akshat menggambarkan hasil ini sebagai kinerja yang sangat lemah, menyebutkan penyebabnya adalah pertumbuhan dana ventura besar yang mengejar sejumlah kecil proyek sukses di sektor kripto.

Postingan tersebut menampilkan pernyataan akun modal tertanggal September 2025, yang menunjukkan saldo pembukaan sebesar US$54.287,84 dan saldo akhir US$56.054,01. Tingkat pengembalian bersih tahun-ke-tahun dilaporkan negatif 6,08%.

Ketika ditanya tentang perbedaan antara investasi awal dan saldo yang dilaporkan, Akshat menjelaskan bahwa dana tersebut beralih dari pelaporan sejak pendirian ke kinerja periode-per-periode.

The fund changed its reporting method: it now shows period-over-period change instead of returns since funding date (mine: Oct 28, 2021). This approach can make underperformance less visible [not saying that was their intention].

— Akshat_Maelstrom (@akshat_hk) November 3, 2025

Dia berpendapat bahwa perubahan ini dapat menyembunyikan kinerja buruk yang terus-menerus.

Pengamat Pasar Nampaknya Menunjuk Koneksi Pantera

Setelah pengungkapan Akshat, pengguna media sosial berspekulasi bahwa dana yang dimaksud adalah Pantera Capital’s Early-Stage Token Fund. Pantera, sebuah firma ventura yang diakui berfokus pada kripto, berinvestasi dalam banyak proyek blockchain tahap awal.

Pendekatan menyeluruh firma ini mencakup token pribadi dan protokol tahap awal, menawarkan likuiditas pasar publik lebih cepat dibandingkan dengan investasi ekuitas tradisional.

Namun, Pantera juga mencatat kemenangan yang signifikan. Pada November 2024, firma ini mengumumkan bahwa Dana Bitcoinnya memberikan pengembalian 1.000 kali lipat selama lebih dari satu dekade.

Komunikasi terbaru kepada mitra terbatas telah menyoroti peralihan ke token dengan pendapatan kuat, yang mengungguli aset berisiko tinggi.

Kontroversi ini mengungkap tantangan yang dihadapi VC kripto. National Venture Capital Association dan PitchBook melaporkan bahwa 76% akuisisi yang diselesaikan pada awal 2025 terjadi sebelum Seri B, menunjukkan tantangan dalam keluar tahap awal.

Laporan tersebut juga menunjukkan pembuatan kesepakatan yang terus menguntungkan investor, mencerminkan pertumbuhan selektivitas dan penghindaran risiko di kalangan VC.

Maelstrom Beralih ke Ekuitas Swasta dan Bisnis Beraliran Kas

Respons mitra terbatas muncul beberapa minggu setelah Hayes dan Akshat mengumumkan Maelstrom Equity Fund I, sebuah dana ekuitas swasta baru.

Strategi baru ini beralih dari token spekulatif menuju perusahaan infrastruktur luar chain yang menguntungkan. Menurut pengumuman Oktober di X, Maelstrom sekarang menargetkan bisnis “alat dan sekop” di kripto.

Maelstrom Equity Fund I, L.P.* is out of the bag

Let's dive in –

* @CryptoHayes' debut external fund, the first control-buyout PE fund ever to specialize solely on the crypto industry. Targets = profitable, off-chain 'picks and shovels'.

Why we are building this:
– Problem 1:… pic.twitter.com/K5E2wWbUqF

— Akshat_Maelstrom (@akshat_hk) October 17, 2025

Tujuannya adalah memberikan opsi keluar yang jelas bagi para pendiri dan menciptakan perusahaan siap akuisisi untuk institusi keuangan, seperti Robinhood dan Charles Schwab.

Maelstrom, dikelola oleh kantor keluarga Arthur Hayes, co-founder BitMEX, menekankan investasi jangka panjang di lintas venture, likuid, ekuitas swasta, dan pasar publik. Akshat mengidentifikasi tiga isu utama yang ingin diatasi oleh dana baru ini.

• Pendiri perusahaan menguntungkan luar chain sering kekurangan opsi keluar yang jelas dan dapat menghadapi penguncian multi-tahun dengan pengakuisisi strategis.
• Pemain tradisional kesulitan menemukan bisnis yang lengkap dan siap akuisisi.
• Pemberi alokasi institusional seperti dana pensiun ingin menginvestasikan sejumlah besar uang ke kripto tapi menemukan pengembalian yang buruk dan tidak seimbang dari dana ventura besar.

Peralihan menuju ekuitas swasta menyoroti ketidakpuasan mitra terbatas terhadap dana VC aset kripto standar, terutama ketika biaya dan carry mengurangi modal saat penurunan.

Pengalaman Maelstrom menyoroti potensi konflik antara skala dana dan kinerja. Apakah peralihan ke ekuitas swasta yang menghasilkan arus kas akan memberikan hasil yang lebih baik belum pasti, namun pengawasan ketat terhadap struktur VC menunjukkan momen penting bagi sektor ini.

Pasar kripto memulai minggu pertama bulan November dengan warna merah, membuat sentimen jangka pendek di antara trader derivatif menjadi negatif. Modal dan leverage sekarang sangat berfokus pada taruhan jangka pendek, sehingga meningkatkan kemungkinan likuidasi besar dalam beberapa minggu ke depan.

Dalam lanskap likuidasi yang tidak seimbang ini, beberapa altcoin tertentu dapat memicu kerugian signifikan bagi para trader. Altcoin mana yang berisiko?

1. Ethereum (ETH)

Peta likuidasi tujuh hari ETH menunjukkan ketidakseimbangan yang jelas antara potensi likuidasi pada sisi long dan short. Posisi short mendominasi.

Jika ETH bangkit menjadi US$4.000 minggu ini, lebih dari US$4,2 miliar nilai short bisa terlikuidasi. Pemulihan kuat menuju US$4.300 bisa mendorong total likuidasi short mendekati US$8 miliar.

Analisis terbaru dari BeInCrypto menyoroti divergensi bullish, yang menandakan kemungkinan momentum pemulihan untuk ETH minggu ini.

Analis juga mencatat bahwa, meskipun volatilitas jangka pendek, jaringan Ethereum terus mencetak rekor baru. Metrik ini memperkuat fundamental yang kuat, mendorong investor untuk mengakumulasi ETH saat terjadi koreksi dalam.

Misalnya, pendapatan aplikasi ETH telah mencapai titik tertinggi sepanjang masa, sementara pasokan stablecoin di jaringan terus meningkat.

ethereum app revenue hit an ATH

in october, and stablecoin supply still marching higher pic.twitter.com/sXiz3RsoBL

— rip.eth (@ripeth) November 2, 2025

Mengingat faktor-faktor ini, short seller tanpa manajemen risiko yang tepat bisa menghadapi likuidasi besar jika harga ETH naik tajam.

2. Aster (ASTER)

Pada hari Senin pertama minggu pembukaan November, peta likuidasi Aster juga menunjukkan ketidakseimbangan mencolok, dengan likuidasi sisi short lebih besar daripada risiko sisi long.

Jika ASTER naik ke US$1,4, sekitar US$44 juta dalam posisi short bisa tersapu. Sebaliknya, jika turun ke US$0,9, likuidasi long bisa melebihi US$15 juta.

Apa yang dapat memicu likuidasi short untuk ASTER? Risiko terbesar kemungkinan berasal dari pengaruh media sosial, terutama dari postingan terbaru CZ di X.

Aster melonjak 30% setelah pendiri Binance Changpeng Zhao mengumumkan bahwa ia secara pribadi membeli token ASTER senilai US$2 juta untuk jangka panjang. Pengumuman ini mendorong beberapa KOL lain untuk mengungkapkan pembelian ASTER mereka secara publik.

Walaupun harga telah terkoreksi sejak saat itu, ketidakpastian tetap ada. Jika CZ mengeluarkan pembaruan baru tentang ASTER, ini bisa menyebabkan lonjakan harga jangka pendek lainnya, yang berpotensi menyebabkan likuidasi short. Trader short harus berhati-hati dalam kondisi seperti ini.

3. Dash (DASH)

Narasi koin privasi berlanjut ke bulan November. Kali ini, Dash (DASH) telah mengambil sorotan, melampaui Zcash (ZEC) dan mencapai harga tertinggi dalam tiga tahun.

Trader derivatif cenderung bearish, meningkatkan eksposur short mereka. Jika DASH naik ke US$105, lebih dari US$13 juta dalam posisi short bisa terlikuidasi.

Di X, beberapa analis bahkan lebih optimistis, memproyeksikan target yang lebih tinggi.

“Tujuan selanjutnya: $100–140. Jika meta privasi berlanjut… jangan kaget melihat ini di $250,” prediksi Tactical Investing memperkirakan.

Dalam reli yang didorong oleh FOMO, sulit menentukan kapan momentum akan berhenti. Selama diskusi komunitas tetap bullish, melakukan short pada DASH bisa membawa risiko likuidasi yang besar.

Altcoin yang menarik perhatian komunitas — seperti ETH, ASTER, dan DASH — mencerminkan tema-tema yang diulang dari bulan-bulan sebelumnya, termasuk ekosistem Ethereum, DEX, dan narasi privasi. Pola ini menunjukkan bahwa pasar kehabisan katalis baru.

Oleh karena itu, meskipun harga pulih, reli tersebut mungkin tidak berkelanjutan. Ketika volatilitas meningkat, baik trader long maupun short dapat menghadapi tingkat risiko dan kerugian yang serupa.