Empat belas bank terkemuka di Eropa mendorong balik rencana Bank Sentral Eropa untuk euro digital. Mereka berpendapat proyek ini dapat melemahkan sistem pembayaran swasta menjelang diskusi parlemen penting di Brussel minggu ini. 

Para legislator kini menyerukan pengurangan inisiatif ini, berargumen bahwa proyek ini kurang memiliki manfaat yang jelas dan berisiko menggandakan inovasi yang dipimpin pasar. Sementara itu, kerangka regulasi kripto UE mungkin secara tidak sengaja menguntungkan penerbit AS.

Bank Revolt Tantang Rencana Euro Digital

Ambisi Bank Sentral Eropa untuk meluncurkan euro digital pada 2029 menghadapi perlawanan yang semakin besar di seluruh benua. 

Empat belas pemberi pinjaman besar — termasuk Deutsche Bank, BNP Paribas, dan ING — telah membentuk front bersatu menentang usulan tersebut. Mereka percaya euro digital akan menduplikasi upaya swasta yang ada untuk membangun jaringan pembayaran Eropa yang terintegrasi.

Alternatif mereka, Wero, sudah beroperasi di Belgia, Prancis, dan Jerman, serta bertujuan untuk berkembang di seluruh zona euro. Platform ini dirancang untuk mengurangi ketergantungan pada penyedia non-Eropa seperti Visa, Mastercard, dan PayPal. 

Bank-bank di balik Wero berargumen bahwa mata uang digital ritel yang diusulkan ECB berisiko mengganggu kemajuan ini daripada mendukungnya.

Perlawanan yang semakin besar dari sektor perbankan kini telah mencapai pengambil kebijakan, yang mempertanyakan apakah proyek ini harus dilanjutkan dalam bentuknya saat ini.

Legislator Dorong Versi yang Dikurangi

ECB tetap melanjutkan rencana pilot 2027, meski peluncuran penuh masih membutuhkan persetujuan politik. Berdasarkan hukum yang ada, bank sentral tidak dapat mengeluarkan uang digital tanpa izin dari Parlemen Eropa dan pemerintahan nasional.

Para legislator semakin khawatir bahwa versi online dari euro digital dapat bersaing dengan sistem pembayaran swasta, bukannya melengkapinya.

Today, the European Parliament meets to discuss the digital euro. But it does so amid increasingly vocal opposition.

Fourteen European banks, including Deutsche Bank, BNP Paribas, ING and others, are warning that the digital euro will undermine private sector payment systems –…

— Noelle Acheson (@NoelleInMadrid) November 5, 2025

Oleh karena itu, dukungan meningkat untuk model offline yang hanya sebagai bentuk digital dari uang tunai. Ini akan memungkinkan pembayaran tanpa akses internet dan menghindari tumpang tindih dengan jaringan komersial yang sudah beroperasi di seluruh Eropa.

Sementara euro digital menghadapi perlawanan di dalam negeri, agenda regulasi yang lebih luas di Eropa mungkin juga memperkuat pesaingnya di luar negeri.

Aturan Kripto Memberi Keuntungan kepada AS

Kerangka Markets in Crypto-Assets (MiCA) UE, yang diperkenalkan untuk memperkuat pengawasan dan melindungi konsumen, menghasilkan konsekuensi yang tidak diinginkan bagi penerbit Eropa. 

MiCA memberikan hak penebusan tanpa biaya pada nilai par bagi holder UE, bahkan selama volatilitas pasar. Sebaliknya, aturan AS mengizinkan penerbit stablecoin untuk menetapkan biaya penebusan dan menyusun kebijakan cadangan yang dapat memprioritaskan holder domestik.

The EU's stablecoin own rules created a backdoor for US financial dominance.

The "multi-issuer loophole":

– EU entities must redeem stablecoins at par, no fees

– US entities can charge redemption fees

– In a crisis, everyone redeems through the EU

– US reserves get… pic.twitter.com/t3B2XDuPzU

— James | Ethereum Foundation ⟠ | Snapcrackle.eth (@james_gaps) November 5, 2025

Panorama ini menciptakan ketidakseimbangan struktural yang membuat perusahaan Eropa berada pada posisi yang kurang menguntungkan.

Selama periode tekanan keuangan, penerbit UE bisa menghadapi tekanan penebusan yang meningkat dari investor global, sementara perusahaan Amerika tetap terlindungi. Otoritas UE, termasuk Lembaga Risiko Sistemik Eropa, telah memperingatkan bahwa struktur multi-penerbit seperti ini dapat mengalirkan penebusan ke UE dan meningkatkan risiko sistemik.

Para analis mengatakan waktunya tidak bisa lebih buruk lagi. 

Stablecoin yang didukung Dollar tumbuh secara eksponensial, menjadi sumber penting likuiditas digital global. Seiring pertumbuhannya, mereka memperluas dominasi Dollar ke area finansial online baru, memberikan keuntungan strategis bagi AS. 

Kerangka kerja Eropa, yang dimaksudkan untuk memperkuat otonomi keuangan, malah memperdalam ketergantungan pada sistem moneter asing. Bersama ketidakpastian terkait euro digital, ini mengungkap kelemahan yang lebih luas dalam strategi keuangan Eropa. 

Kedua inisiatif ini menunjukkan bagaimana regulasi dapat melampaui tujuannya, memperlambat inovasi sambil meningkatkan ketergantungan pada infrastruktur eksternal. 

Dalam langkah mengejutkan, Grayscale memutuskan untuk menghentikan biaya sponsor dan mengurangi biaya staking pada Grayscale Solana Trust (GSOL). Langkah ini bertujuan untuk menarik arus institusi baru.

Tujuannya sederhana: membuat Solana semenarik Bitcoin dan Ethereum bagi institusi seperti masa awal adopsinya.

Dorongan untuk Memicu Minat Institusional

Grayscale menghentikan biaya pada Solana Trust selama tiga bulan atau hingga aset mencapai US$1 miliar, tergantung mana yang lebih dulu. Keputusan ini adalah bagian dari strategi untuk beradaptasi dengan perilaku investor institusional yang berubah di pasar aset digital.

Dalam beberapa minggu terakhir, produk Bitcoin dan Ethereum mengalami hampir US$800 juta dalam outflows, saat dana besar menyeimbangkan kembali portofolio. Sebaliknya, Solana diam-diam mencatat hari berturut-turut dari arus masuk, menunjukkan bahwa investor institusional mulai menjelajahi jaringan blockchain alternatif.

100% Staking, 0% Fee¹ with Grayscale Solana Trust ETF (ticker: $GSOL)

– 0% Fee¹ With Waiver
– 7.23% Staking Rewards Rate² powered by @galaxyhq @CoinbaseInsto @Figment_io
– 95% $SOL Staking Rewards³

Gain exposure to one of the world’s biggest crypto ecosystems from the… pic.twitter.com/5l61xvpjyC

— Grayscale (@Grayscale) November 5, 2025

Dengan menghapus biaya dan meningkatkan imbal hasil staking, Grayscale bertujuan untuk mempercepat momentum baru ini di sekitar Solana.

Solana Trust kini men-stake 100% dari kepemilikan SOL-nya, menghasilkan imbal hasil tahunan sebesar 7,23% dan mengembalikan 95% dari imbal hasil staking langsung kepada investor. Saat ini, GSOL menjadi salah satu produk paling efisien biaya dan berfokus pada investor dalam lanskap aset digital.

Mengapa Solana, dan Mengapa Sekarang

Daya tarik Solana terus tumbuh berkat kecepatannya, biaya transaksi rendah, dan ekosistem aplikasi terdesentralisasi yang semakin aktif. Solana telah berkembang dari blockchain yang terspesialisasi menjadi pemain dinamis mendasar dalam DeFi, NFT, dan inovasi on-chain yang lebih luas.

Peningkatan teknis terbaru dan keandalan yang ditingkatkan pada jaringan ini telah memulihkan kepercayaan, meski sebelumnya sempat mengalami pemadaman yang menimbulkan pertanyaan tentang skalabilitasnya. Pada saat bersamaan, aktivitas berbasis komunitas yang kuat di Solana telah menarik minat dari investor ritel dan institusional.

Grayscale just paused sponsor fees for $GSOL – aiming to boost investor participation and grow AUM faster.

The fee waiver runs for 3 months or until AUM hits $1B.

Quick look:
• Net assets: $88.6M (as of Nov 4)
• Market share: 0.10% of SOL
• Staking: 100% SOL staked, earning… pic.twitter.com/fFjVeq4YDv

— Kyledoops (@kyledoops) November 5, 2025

Inisiatif baru Grayscale ini tampaknya dirancang untuk memanfaatkan momentum tersebut.

Dengan menawarkan kendaraan investasi yang terregulasi dan mudah diakses, Grayscale memungkinkan investor tradisional untuk turut serta dalam pertumbuhan Solana tanpa harus mengelola aset kripto secara langsung.

Namun, keberhasilan masih jauh dari yang dijamin.

Taruhan yang Dihitung dengan Implikasi Jangka Panjang

Investor institusional terus memprioritaskan likuiditas, kejelasan regulasi, dan stabilitas jaringan jangka panjang. Ini adalah area di mana Solana masih dalam tahap perkembangan jika dibandingkan dengan Bitcoin dan Ethereum.

Walaupun begitu, struktur baru trust ini dapat menjadi tolok ukur bagaimana manajer aset digital bersaing untuk mendapatkan modal institusional di fase pasar berikutnya. Jika arus masuk meningkat, ini dapat menjadi momen penting, menjadikan Solana sebagai pilar ketiga dari eksposur aset kripto institusional, setelah Bitcoin dan Ethereum.

Saat ini, pesan dari Grayscale sangat jelas: mereka tidak hanya mendukung Solana; mereka mempertaruhkan semuanya. Taruhan yang percaya diri ini dapat mendefinisikan langkah selanjutnya dalam investasi kripto institusional.

Usulan pajak “kekayaan tidak produktif” di Prancis telah menarik perhatian investor kripto, namun sebagian besar tidak akan terkena dampaknya. Dengan menaikkan ambang batas kena pajak menjadi €2 juta, kebijakan ini menargetkan para miliuner. Pemegang kripto sehari-hari akan tetap aman dari jangkauan kebijakan ini.

Dampak sebenarnya bukanlah pada beban pajak baru, tetapi pada bagaimana Prancis mendefinisikan ulang kekayaan digital dalam kebijakan fiskal yang lebih luas.

Aset Kripto Ditambahkan ke Daftar “Unproductive Wealth”

Prancis telah mengusulkan rencana untuk memasukkan mata uang kripto dalam pajak kekayaannya yang telah diperbarui, setelah anggota dewan menyetujui amandemen yang mengklasifikasikan aset digital sebagai “kekayaan tidak produktif.”

Diusulkan oleh deputi sentris Jean-Paul Mattei, kebijakan ini disahkan oleh Majelis Nasional dengan 163 suara mendukung dan 150 menentang selama debat rancangan anggaran 2026. Ini akan menggantikan pajak kekayaan real estat saat ini dengan versi yang lebih luas yang menargetkan aset yang dianggap ekonomis tidak aktif.

France is changing how it taxes wealth by including large cryptocurrency holdings under a new rule targeting what it calls “unproductive wealth.”

A new law passed by the French government now applies a 1% tax to net assets over €2 million, and this includes digital assets like…

— unusual_whales (@unusual_whales) November 4, 2025

Selain kripto, reformasi ini memperluas basis pajak untuk mencakup barang-barang mewah seperti kapal pesiar, jet pribadi, perhiasan, dan seni. Ini meningkatkan ambang batas kena pajak dari €1,3 juta menjadi €2 juta dan memperkenalkan tarif tetap 1% pada aset bersih yang melebihi jumlah tersebut.

Pendukung berpendapat bahwa tujuannya adalah untuk menyalurkan kekayaan ke dalam investasi produktif yang mendorong pertumbuhan ekonomi.

Bagi para investor kripto, ini menimbulkan pertanyaan segera: Apakah memegang Bitcoin atau Ethereum membuat seseorang harus membayar pajak? Jawaban untuk sebagian besar adalah tidak.

Batas Lebih Tinggi Mempersempit Dampak Pajak

Seperti yang dilaporkan BeInCrypto Prancis minggu ini, pajak ini dirancang untuk mempengaruhi hanya rumah tangga terkaya. Langkah ini sebagian besar akan meninggalkan investor biasa dan sebagian besar trader kripto tidak terkena dampak.

Dengan ambang batas yang kemungkinan naik menjadi €2 juta, bahkan semakin sedikit orang yang akan masuk dalam jangkauannya. Seorang holder dengan €100.000 dalam bentuk Bitcoin tidak akan mendekati jumlah yang harus dibayar. Hanya mereka yang memiliki kekayaan yang terpusat pada aset pasif, seperti emas, seni, atau mata uang kripto, yang mungkin terpengaruh.

Namun, inklusi aset digital telah mengganggu sebagian industri kripto di Prancis. Banyak pihak di sektor ini melihat langkah ini sebagai tanda bahwa inovasi disalahartikan sebagai ketidakaktifan.

Industri Khawatir Kemunduran Inovasi

Prancis telah menghabiskan beberapa tahun terakhir untuk membangun dirinya sebagai pusat Web3 terkemuka di Eropa, menarik pemain besar seperti Binance dan Ledger.

Namun, usulan baru ini telah memicu kritik dari komunitas kripto, yang berpendapat bahwa ini merusak kontribusi industri terhadap inovasi dan pertumbuhan.

Government are trying hard to invent ways to tax crypto..

The most ridiculous could be France

They want to implement an "Unproductive Wealth Tax" for crypto holdings and some types of properties.

If it's really unproductive, why tax it? it's like taxing someone because they… pic.twitter.com/vxNppta6XG

— Hunter (@Hunter_Triumph) November 3, 2025

Beberapa khawatir hal ini dapat mengirimkan pesan yang salah, menghambat investasi jangka panjang pada saat negara-negara seperti Portugal dan Dubai menawarkan lingkungan pajak yang jauh lebih ramah.

Meski demikian, pemerintah memperkirakan reformasi ini bisa menghasilkan pendapatan €1–3 miliar per tahun, meskipun angka tersebut masih belum pasti.

Saat ini, kebijakan tersebut masih dalam tinjauan. Ini harus disetujui oleh Senat dan dimasukkan ke dalam anggaran nasional 2026 sebelum menjadi undang-undang, kemungkinan secepat Januari.