ETF XRP spot mencatat arus masuk bersih kumulatif sebesar US$643,92 juta selama bulan pertama perdagangan, menurut data SoSoValue. Produk ini juga mencapai total aset bersih US$676,49 juta, menangkap 0,50% dari kapitalisasi pasar XRP.
Arus masuk harian tetap positif untuk sebagian besar bulan ini. Sesi terkuat mencakup US$243,05 juta pada 14 November dan US$164,04 juta pada 24 November.
Trading Volume Tetap Kuat Meski Volatilitas Harga XRP
Penerbit terkemuka—Grayscale, Franklin Templeton, Bitwise, dan Canary—bersama-sama mendorong arus masuk yang stabil di bursa AS.
Bersama-sama, keempat dana ini membawa ETF yang disimpan XRP di atas 0,5% dari total pasokan yang beredar, menunjukkan minat awal institusi.
ETF ini menghasilkan total nilai perdagangan US$38,12 juta pada 26 November saja. Volume perdagangan sebelumnya lebih tinggi, bertepatan dengan lonjakan arus masuk yang besar.
Namun, harga pasar XRP tetap fluktuatif. Token ini diperdagangkan sekitar US$2,23 ketika permintaan ETF mengimbangi kelemahan pasar kripto yang lebih luas.
Sementara itu, manajer aset besar lainnya melihat peluang untuk masuk ke perlombaan ETF XRP. 21Shares diperkirakan akan meluncurkan ETF spot mereka pada hari Senin sementara aplikasi WisdomTree masih dalam tinjauan.
Tanda Awal Menunjukkan Permintaan Institusional yang Berkelanjutan
Arus masuk ETF meningkat dalam sembilan dari sepuluh sesi terakhir. Total harian terbaru menunjukkan US$21,81 jutamasuk ke ETF XRP pada 26 November.
Rantai arus masuk ini menunjukkan institusi masih membangun eksposur. Ini juga mengurangi pasokan cair di exchange, ketika kurator ETF memindahkan XRP ke penyimpanan yang diatur.
Arus Masuk Harian ETF XRP | Sumber: SoSoValue
Franklin Templeton mengungkapkan 32,04 juta XRP yang disimpan dalam ETF mereka pada 25 November, menandakan akumulasi yang berkelanjutan.
Pola arus masuk yang stabil dalam bulan pertama ini positif bagi ETF kripto baru dan mencerminkan kejelasan regulasi yang lebih baik untuk produk XRP.
Sementara itu, XRP bukan satu-satunya altcoin yang mendapat persetujuan ETF pekan lalu. Dogecoin, HBAR, dan Litecoin juga mulai diperdagangkan awal bulan ini.
Namun, dana ini tidak mendapat minat berarti dari investor institusi. ETF DogeCoin Bitwise dan Grayscale hanya menarik sekitar US$2 juta dalam arus masuk pada 48 jam pertama perdagangan.
Bitcoin mungkin menunjukkan tanda-tanda pemulihan permintaan pertamanya setelah bulan yang sulit. Coinbase Bitcoin Premium Index (CBPI) — ukuran yang melacak apakah investor AS membayar lebih atau kurang untuk BTC di Coinbase dibandingkan dengan exchange global — hari ini untuk pertama kalinya dalam beberapa minggu kembali positif.
Perubahan ini terjadi bersamaan ketika harga perak melonjak ke posisi tertinggi sepanjang masa di atas US$55/oz, yang menandakan peningkatan minat untuk eksposur aset keras di berbagai pasar.
Apa Artinya Premium Coinbase Menjadi Hijau
Sepanjang bulan November, premi ini hampir sepenuhnya berada di wilayah negatif, mencerminkan permintaan AS yang melemah, keluarnya dana ETF, dan likuiditas yang melemah.
Sekarang, adanya cetakan hijau menunjukkan bahwa pembeli spot AS akhirnya membayar sedikit premium lagi, menandakan bahwa permintaan domestik mulai stabil.
Sederhananya, Coinbase Premium Index membandingkan harga BTC di Coinbase (pasar USD) dengan harganya di exchange global utama (pasar USDT seperti Binance).
Premium positif → Investor AS membeli dengan agresif
Premium negatif → Permintaan AS lebih rendah atau aliran internasional lebih kuat
Netral → Permintaan global seimbang
Perubahan hari ini ke wilayah positif menunjukkan bahwa permintaan spot AS telah membaik untuk pertama kalinya dalam bulan ini, meskipun sentimen yang lebih luas masih berada dalam ketakutan ekstrem.
Ini penting karena pasar AS secara historis memimpin titik perubahan harga BTC — terutama selama transisi likuiditas atau perubahan makro.
Perak mencapai tertinggi sepanjang masa adalah hal yang penting tersendiri. Namun, waktunya bersamaan dengan Coinbase Premium yang baru saja positif menambah lapisan perilaku yang menarik.
Secara historis, korelasi BTC–Perak rendah dan tidak stabil. Korelasi jangka panjang biasanya berada di dekat 0 hingga +0,3. Ini hanya melonjak selama episode ketakutan makro besar, dan runtuh ketika faktor khusus kripto mendominasi.
Saat ini, BTC dan Perak jelas terlepas. Namun, keterlepasan ini menunjukkan sesuatu yang penting
Ketika perak reli dengan kuat sementara Bitcoin berhenti jatuh, sering kali menandakan akhir dari penjualan yang didorong oleh ketakutan.
Pelemahan pasar tenaga kerja AS menjadi variabel risiko utama bagi kripto memasuki Desember dan awal 2026. Pemutusan hubungan kerja yang meningkat, melambatnya perekrutan, dan penurunan kepercayaan konsumen semakin memperkuat ekspektasi pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve.
Perubahan ini dapat mempengaruhi Bitcoin dan Ethereum lebih tajam daripada ekuitas karena kondisi likuiditas yang rapuh di seluruh aset digital.
Stres Pasar Tenaga Kerja Tingkatkan Tekanan pada The Fed
Pengumuman pemutusan hubungan kerja meningkat tajam pada bulan Oktober ke tingkat tertinggi sejak 2003. Beberapa perusahaan besar memangkas pekerjaan atau membekukan perekrutan, mencerminkan biaya tarif, restrukturisasi AI, dan ketidakpastian pasca penutupan.
Kepercayaan konsumen juga menurun pada bulan November seiring meningkatnya ketidakamanan pekerjaan.
Alternative data shows US layoffs are surging:
Job cuts tracked by MacroEdge jumped +70,609 MoM in October, to 154,559, the highest in at least 2 years.
Monthly job cuts have now exceeded 100,000 for the 5th time this year.
Namun, klaim pengangguran mingguan tetap rendah. Pasar menafsirkan gambaran yang campur aduk ini sebagai tanda bahwa ekonomi melemah tapi tidak runtuh.
Akibatnya, trader sekarang mengharapkan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan bulan Desember. Pasar Futures memprediksi pelonggaran yang signifikan untuk 2026.
Pemotongan di bulan Desember akan menandai perubahan tajam dari sikap The Fed sebelumnya “lebih tinggi lebih lama”. Ini juga akan menjadi sinyal bahwa bank sentral merespons pelemahan pasar tenaga kerja sebelum kerusakan yang lebih meluas terjadi.
Probabilitas Pemotongan Suku Bunga The Fed Untuk Desember | Sumber: CME FedWatch
Pasar Aset Kripto Sangat Sensitif terhadap Sinyal Likuiditas
Dinamika ini terlihat jelas pada bulan November, ketika arus keluar ETF dan tekanan penjualan mendorong Bitcoin turun hampir 30% dari puncaknya di bulan Oktober.
Metrik on-chain kini menunjukkan tanda-tanda stabilisasi. CVD Taker 90 hari telah bergerak dari penjualan terus-menerus ke netral, menunjukkan kelelahan penjual.
Di saat yang sama, pengguna meminjam dengan jaminan Bitcoin daripada menjualnya, yang mengurangi tekanan pasokan langsung namun meningkatkan risiko likuidasi laten.
Reli Desember Mungkin Terjadi, namun Tidak Dijamin
Pemotongan suku bunga pada Desember akan mengurangi imbal hasil riil dan menyuntikkan likuiditas ke aset berisiko. Bitcoin secara historis reli dalam kondisi seperti itu, terutama setelah penurunan tajam.
Beberapa metrik sudah menunjukkan momentum yang membaik. Bacaan Fear and Greed Index naik dari 11 ke 22. Rata-rata Relative Strength Index (RSI) crypto naik menuju 60 setelah menyentuh level oversold di awal bulan. MACD juga berubah positif.
🔴Record layoffs in the US
US companies cut 153,000 jobs in October, 175% more than a year ago. That makes October the worst in 20 years and the rate the highest for the fourth quarter since 2008🗓
Namun, data arus ETF tetap tidak pasti. Bulan November menunjukkan arus keluar yang besar, meskipun hari-hari terakhir menunjukkan arus masuk yang tentatif.
Jika permintaan ETF kembali, likuiditas tipis dapat memperkuat pergerakan naik. Jika arus keluar berlanjut, pasar mungkin kembali ke level terendah baru-baru ini.
Sinyal makro akan mendominasi kripto hingga akhir tahun. Sikap dovish The Fed dapat memicu reli seperti 2023.
Sikap hawkish dapat melemahkan pemulihan saat ini dan memperkuat tren bearish yang terlihat pada bulan November.
Binance Bitcoin & Ethereum Exchange Inflow Value Is Structurally Elevated
“This often aligns with phases of rotation rather than pure accumulation. Large players move size onto the exchange, giving the market more room for distribution.” – By @TeddyVisionpic.twitter.com/wnpOWkyhPL
Januari 2026 Nampaknya Membawa Risiko Volatilitas Tambahan
Meski kripto reli pada Desember, Januari tetap tidak pasti. Laporan pekerjaan gabungan Oktober–November tiba pada 16 Desember. Rilis ini mungkin mengkonfirmasi tekanan tenaga kerja yang lebih dalam yang belum tertangkap dalam data mingguan.
Jika pemutusan hubungan kerja meningkat pada Januari, aset berisiko bisa melemah. Pasar dapat menafsirkan penurunan tenaga kerja sebagai tanda resesi.
Dalam skenario itu, pemotongan suku bunga mungkin tidak mengimbangi aversi risiko yang meluas. Bitcoin sering bereaksi lebih dulu dalam kondisi seperti itu karena profil likuiditasnya.
Sebaliknya, jika laporan menunjukkan kelemahan moderat dengan pertumbuhan upah yang stabil, pasar mungkin memperkirakan pelambatan yang terkendali.
Ini dapat mendukung kelanjutan reli Desember hingga awal 2026. Dalam kedua kasus, kondisi likuiditas akan memengaruhi besarnya fluktuasi harga.
Dengan momentum yang membaik dan likuiditas yang masih tipis, pasar tetap siap untuk pergerakan signifikan. Arah akan ditentukan oleh bagaimana Federal Reserve merespons tekanan pasar tenaga kerja yang meningkat dan bagaimana investor menafsirkan sinyal ekonomi yang lebih luas dalam minggu-minggu mendatang.
Pasar aset kripto tetap datar pada hari Jumat saat Bitcoin bertahan dalam jangkauannya, tapi akhir pekan mungkin tidak akan setenang ini. Tiga setup muncul sebagai altcoin jelas yang harus diperhatikan akhir pekan ini, masing-masing karena alasan berbeda.
Satu token mencoba memicu perubahan sentimen setelah berminggu-minggu mengalami kerugian. Token lain berjuang untuk mempertahankan tren naiknya. Dan satu lagi telah bergerak melawan pasar yang lebih luas selama beberapa hari dan dapat mengejutkan lagi. Dengan Bitcoin yang masih terhambat, ketiga token ini dapat memandu sebagian besar aksi jangka pendek.
Balancer (BAL)
Balancer adalah salah satu altcoin yang lebih sensitif untuk diperhatikan akhir pekan ini, setelah eksploitasi pada 3 November lalu. Token ini turun hampir 47% antara akhir Oktober dan 22 November karena kepercayaan yang rusak.
Sekarang, proyek berencana untuk mengembalikan sekitar US$8 juta dana yang telah dipulihkan, yang mungkin membawa sedikit dorongan sentimen.
A new discussion is now live on the Balancer Forum for feedback, outlining a suggested framework for redistributing assets recovered during the recent attacks on v2, including both whitehat rescues and internal recovery efforts.
Dari perspektif harga, BAL masih diperdagangkan di dalam pola falling wedge, yang merupakan struktur bullish jika garis bawah bertahan. Support di sekitar US$0,62 telah bertahan kuat selama beberapa hari. Level penting pertama adalah US$0,73.
Penutupan di atasnya akan mematahkan wedge dan membuka jalan menuju US$0,84. Jika momentum meningkat, zona berikutnya berada di dekat US$0,99, tempat sebagian besar penurunan dimulai.
Indikator Bull Bear Power, yang menunjukkan apakah pembeli atau penjual mengendalikan harga, telah mencetak bar merah yang menyusut sejak 26 November. Bar merah berarti bear mengendalikan; bar yang menyusut berarti kekuatan mereka memudar.
Penurunan tekanan bearish ini sejalan dengan support pada wedge dan sentimen yang bangkit setelah update kompensasi.
Jika sentimen bertahan dan pasar tetap stabil, BAL bisa menjadi salah satu pergerak akhir pekan yang lebih reaktif.
Ingin wawasan token lebih lanjut seperti ini? Daftar ke Buletin Harian Crypto Editor Harsh Notariya di sini.
Zcash (ZEC)
Zcash tetap dalam daftar altcoin untuk diperhatikan akhir pekan ini karena tren naik yang panjang masih utuh, namun tekanan meningkat. Token ini telah naik lebih dari 1000% dalam tiga bulan, tapi turun sekitar 25% dalam tujuh hari terakhir, menunjukkan bahwa momentumnya melambat. Pertanyaan utama bagi trader adalah apakah ZEC dapat bertahan dalam tren naik.
Ada tanda awal bahwa itu mungkin.
Antara 11 November dan 20 November, ZEC membentuk higher low di grafik harga sementara RSI (Relative Strength Index) — indikator momentum — membuat lower low. Ini disebut hidden bullish divergence.
Ini berarti tren tetap kuat di bawahnya, meskipun koreksi tampak berat. Pola serupa muncul antara 30 Oktober dan 11 November, dengan ZEC reli hampir 74% segera setelahnya.
Ketika harga bertahan lebih tinggi sementara RSI turun lebih rendah, itu sering menandakan kelanjutan di pasar yang kuat.
Untuk kasus ini terjadi lagi, ZEC harus kembali ke US$582, yang telah menghalangi setiap upaya sejak 23 November. Jika pembeli menembus level tersebut, penghalang besar berikutnya berada di US$743. Penutupan di atas US$743 akan mengonfirmasi bahwa tren naik kembali mengendalikan.
Jika ZEC turun di bawah US$440, hidden bullish divergence terputus. Itu berarti telah terbentuk lower low, dan tren jangka pendek menjadi rapuh. Dalam kasus itu, setup akhir pekan melemah, dan ZEC kehilangan sinyal kelanjutannya.
Untuk saat ini, Zcash masih mempertahankan struktur yang lebih bersih daripada kebanyakan aset dan tetap menjadi salah satu altcoin teknikal yang harus diperhatikan akhir pekan ini, selama US$440 tetap utuh.
Pi Coin (PI)
Pi Coin adalah nama terakhir dalam daftar altcoin untuk diperhatikan akhir pekan ini, dan mendapatkan posisi itu karena satu alasan: ia terus bergerak melawan pasar. Sementara Bitcoin turun sekitar 19% dan Ethereum turun 24% selama sebulan terakhir, Pi Coin hanya turun 7%. Itu menunjukkan ketahanan yang jelas. Selama tujuh hari terakhir, PI naik lebih dari 12%, menjadikannya salah satu dari sedikit yang terus meningkat di pasar yang lemah.
Grafik sekarang menunjukkan mengapa Pi Coin layak untuk dilacak.
Crossover bullish sudah mendekat. EMA 20 hari sedang naik menuju EMA 50 hari. EMA adalah rata-rata bergerak yang memberikan bobot lebih pada candle terbaru. Ketika EMA yang lebih pendek melintasi di atas EMA yang lebih panjang, itu sering menandakan peningkatan momentum.
Jika crossover ini selesai, Pi Coin bisa mencoba mereklamasi satu level yang belum bisa dilampaui sejak akhir Oktober: US$0,295.
Penutupan bersih di atas US$0,295 akan mengonfirmasi kekuatan. Langkah ini memerlukan hampir 15% dari level saat ini, namun Pi Coin sudah menunjukkan kemampuannya untuk mengungguli saat pasar melambat.
Tingkat support berada dekat. Garis pertama ada di US$0,252, yang berada tepat di bawah harga saat ini. Jika itu ditembus, support berikutnya adalah US$0,232 dan US$0,220. Di bawah itu, penurunan lebih dalam dapat membuka peluang ke US$0,209, terutama jika bullish crossover gagal diselesaikan.
Prospek ETF Zcash mendorong reli Zcash yang mengejutkan pasar aset kripto dalam 3 bulan terakhir. Kenaikan harga ini merupakan salah satu yang terkuat tahun ini, meskipun Zcash sebelumnya banyak di anggap sebagai proyek buntu oleh sebagian besar komunitas.
Secara khusus, reli Zcash berperan penting dalam menempatkan teknologi privasi di garis depan percakapan dalam komunitas kripto. Ini memicu minat yang meningkat pada koin privasi lain (Monero, Dash) dan protokol seperti Railgun.
ZEC Meroket 10 Kali Lipat
ZEC, yang memulai Oktober dengan harga sekitar US$73, reli sampai US$736 pada 7 November, memberikan pengembalian lebih dari 10x hanya dalam lebih dari 2 bulan. Selama lonjakan ini, ZEC meroket naik dalam peringkat kapitalisasi pasar kripto, dan saat ini berada di peringkat ke-15.
Setelah mencapai puncak US$736, harga Zcash melakukan dua kali percobaan untuk mencapai titik tertinggi baru, namun keduanya gagal. Percobaan pertama hampir menyamai puncak US$736, sedangkan yang kedua berakhir di sekitar US$712, mengarah pada koreksi lebih dalam ke level US$500, yang saat ini menjadi fokus pasar ZEC.
Kenaikan harga juga memicu peningkatan aktivitas on-chain, karena analis di OurNetwork mencatat bahwa Zcash baru-baru ini mencatat minggu teraktif tahun 2025, dengan lonjakan 197% dari minggu ke minggu dalam transaksi transfer.
Mengapa Zcash Bisa Reli ke US$1.000 dan Lebih
Kita baru-baru ini melihat beberapa perkembangan yang menunjukkan reli Zcash sepertinya bisa terus berlanjut, menembus resistance tepat di atas US$700.
Prediksi harga Zcash dari CoinCodex mendukung skenario ini, dengan memperkirakan bahwa Zcash akan mencapai level harga US$1.000 pada kuartal kedua tahun 2026.
Berikut adalah beberapa faktor kunci yang bisa membantu ZEC benar-benar mencapai target yang di prediksi tersebut.
Grayscale ajukan untuk ubah trust ZCSH menjadi ETF
Manajer aset kripto Grayscale telah mengajukan pernyataan pendaftaran S-3 kepada regulator sekuritas AS SEC. Tujuannya adalah mengonversi produk Grayscale Zcash Trust menjadi ETF spot. Grayscale Zcash Trust, yang saat ini di perdagangkan di pasar OTC, telah tersedia sejak 2017.
Dalam pengajuannya, Grayscale menyoroti perbedaan antara Zcash dan Bitcoin:
“Perbedaan mendasar antara Bitcoin dan Zcash adalah Zcash menawarkan fitur privasi terpilih. Zcash mencapai pelestarian privasi ini dengan menggunakan protokol kriptografi baru yang disebut Zero-Knowledge Succinct Non-Interactive Argument of Knowledge (“zk-SNARKs”) untuk melindungi jumlah serta pengirim dan penerima transaksi.”
Mengingat gelombang persetujuan altcoin ETF saat ini, tidak akan terlalu mengejutkan jika ETF Zcash di setujui untuk di perdagangkan di pasar AS. Namun, perlu di ingat bahwa fokus Zcash pada privasi dapat membuat lebih sulit untuk meyakinkan regulator. Saat ini, belum ada satu pun ETF di pasar AS yang fokus pada koin privasi.
Sumber kemungkinan lainnya dari momentum bullish untuk Zcash adalah Cypherpunk Technologies. Perusahaan DAT (digital asset treasury) yang berfokus pada Zcash dan di dukung oleh Winklevoss Twins.
Cypherpunk, yang di perdagangkan dengan kode saham CYPH, kini memiliki 233.644 ZEC dan berencana untuk mengakuisisi 5% dari total pasokan. Mengingat mereka saat ini memiliki sekitar 1,4% dari pasokan, Cypherpunk dapat memberikan tekanan beli yang konsisten. Perusahaan ini sejauh ini telah menghabiskan sekitar US$68 juta untuk meningkatkan treasury Zcash mereka.
Sekarang lebih mudah dari sebelumnya untuk trading dan investasi Zcash
Wallet Zashi terintegrasi dengan NEAR Intents, memungkinkan pengguna untuk dengan mudah menukar aset kripto dari berbagai blockchain untuk ZEC. Wallet ini juga memberikan akses mudah ke fitur privasi Zcash dengan menyederhanakan pengalaman shielding.
Supply ZEC yang terlindung telah mencapai hampir 5 juta koin (sebelumnya di bawah 2 juta pada awal 2025). Ketika lebih banyak ZEC menjadi terlindung, set anonimitas tumbuh, memperkuat privasi keseluruhan Zcash.
Platform perdagangan terdesentralisasi terkemuka, Hyperliquid, telah melakukan listing ZEC perpetual futures. Hal ini memungkinkan pengguna DEX yang banyak di gunakan untuk mengambil posisi dengan leverage dalam aset yang berfokus pada privasi ini.
Bagaimana pendapat Anda tentang analisis Zcash ((ZEC) di atas? Yuk, sampaikan pendapat Anda di grup Telegram kami. Jangan lupa follow akun Instagram dan Twitter BeInCrypto Indonesia, agar Anda tetap update dengan informasi terkini seputar dunia kripto!
Sebuah laporan kongresional menuduh bahwa pemerintahan Trump menghasilkan lebih dari US$800 juta dari usaha aset kripto di awal tahun 2025.
Laporan tersebut mengklaim bahwa total aset kripto milik keluarga Trump naik menjadi US$11,6 miliar, dan menuduh bahwa aktor asing serta entitas yang terkait dengan negara berinvestasi dalam proyek keluarga tersebut sebagai imbalan untuk keuntungan kebijakan.
Usaha Kripto dan Investasi Asing
Pada tanggal 25 November 2025, Komite Kehakiman House dari Partai Demokrat merilis temuan ini. Mereka menuduh bahwa Presiden Trump menggunakan posisinya untuk meningkatkan kepentingan kripto keluarganya sambil mengurangi penegakan hukum dan menghentikan investigasi federal ke industri tersebut.
Laporan dari Rep. Jamie Raskin menjelaskan akumulasi miliaran oleh keluarga Trump melalui skema kripto yang didorong oleh investasi asing dan perubahan regulasi.
Proyek keluarga Trump termasuk World Liberty Financial (WLF), token governance WLFI, stablecoin USD1, dan TRUMP meme coin. Usaha ini menarik investasi yang signifikan dari warga asing dan entitas yang terhubung dengan pemerintah asing.
Dugaan:
Penjualan token WLFI menghasilkan US$550 juta pada Maret 2025,
Stablecoin USD1 mencapai kapitalisasi pasar sebesar US$2,7 miliar.
TRUMP meme coin menghasilkan US$350 juta dari biaya perdagangan dan mencapai harga puncak US$75 sebelum mengalami penurunan tajam.
World Liberty Financial didirikan bersama oleh Eric Trump, Donald Trump Jr., dan Barron Trump, bersama dengan mitra bisnis Zach dan Andrew Witkoff, menurut dokumen dari Komite Jasa Keuangan House.
We are thrilled to invest $30 million in World Liberty Financial @worldlibertyfi as its largest investor. The U.S. is becoming the blockchain hub, and Bitcoin owes it to @realDonaldTrump! TRON is committed to making America great again and leading innovation. Let's go! pic.twitter.com/cISTsVYP1f
Investor besar lainnya, yang diduga terkait dengan entitas negara Cina dan keluarga kerajaan UEA, adalah Guren Bobby Zhou, Aqua 1, MGX, dan DWF Labs.
Penyelidikan mengidentifikasi BUMN Cina CNPC dan entitas UEA, termasuk yang terkait dengan Sheikh Tahnoon, sebagai kontributor utama proyek Trump.
Laporan tersebut menguraikan skema bayar untuk akses yang melibatkan kontes makan malam TRUMP meme coin, yang mengumpulkan US$148 juta.
Pembeli teratas diberikan akses ke pertemuan Gedung Putih dan lapangan golf, dengan beberapa pemenang adalah warga negara asing. Selain itu, Trump Media & Technology Group mengungkapkan kepemilikan bitcoin treasury sebesar US$2,5 miliar, memperdalam keterkaitan keluarga ini dengan kepemilikan aset kripto.
Penurunan Regulasi dan Tindakan Penegakan
Pemerintahan Trump menerapkan perubahan besar dalam regulasi aset digital. Pada Januari 2025, Presiden Trump mencabut Perintah Eksekutif 14178, kebijakan utama era Biden.
Pada bulan Maret, sebuah Cadangan Kripto Strategis dibentuk, menandai perubahan signifikan dalam cara pemerintah federal menangani aset kripto.
Pada April 2025, Departemen Kehakiman membubarkan Tim Penegakan Kripto Nasional (NCET). Wakil Jaksa Agung Todd Blanche mengeluarkan memorandum resmi yang memerintahkan pembubaran segera unit khusus ini.
Tindakan ini mengakhiri “regulasi dengan penuntutan” dalam penegakan hukum terhadap aset kripto. Bagian Kejahatan Komputer dan Kekayaan Intelektual tetap beroperasi, namun tim penegakan khusus dihilangkan.
Gugatan dan tindakan penegakan oleh SEC dan DOJ yang menarget perusahaan kripto besar dengan koneksi politik dihentikan. Perusahaan yang diuntungkan termasuk Coinbase, Gemini, Robinhood, Ripple, Crypto.com, Uniswap, Yuga Labs, dan Kraken.
Pada Februari 2025, SEC memutuskan bahwa meme coin bukanlah sekuritas, mengakhiri pengawasan terhadap aset digital ini.
Menurut laporan ini, pengampunan dan pembalikan sanksi ini secara langsung menguntungkan pendukung proyek Trump.
Kekhawatiran Konstitusional dan Hukum
Penyelidik kongres memperingatkan bahwa situasi ini menyoroti kelemahan mendasar dalam hukum anti-korupsi, pembiayaan kampanye, dan konflik kepentingan di AS.
Laporan itu mempertanyakan apakah Klausul Emolumen Asing, yang melarang pejabat federal menerima hadiah atau pembayaran dari pemerintah asing tanpa persetujuan kongres, dilanggar.
Para pembuat undang-undang berpendapat bahwa undang-undang yang ada tidak cukup untuk mencegah konflik kepentingan dan pengaruh asing dalam sektor kripto.
Rangkaian perubahan kebijakan dan inisiatif bisnis ini memicu kekhawatiran di kalangan penyelidik. World Liberty Financial mengumumkan stablecoin USD1 tak lama setelah Trump mendukung GENIUS Act, sebuah undang-undang penting tentang stablecoin yang dipercepat melalui kongres pada tahun 2025.
Laporan staf lengkap ini mencakup garis waktu yang menunjukkan kebijakan yang ditarik, akses, dan peristiwa investasi.
Penyelidikan ini mengandalkan pelaporan dari saluran TradFi dan aset kripto untuk memverifikasi angka yang dilaporkan dan tindakan kebijakan.
Dokumen ini mencatat bagaimana oposisi terhadap kripto sebelumnya berubah menjadi dukungan aktif industri seiring masuknya uang ke saluran kampanye dan bisnis keluarga selama dan setelah kampanye tahun 2024.
Possible second order effects from Trump's win:
• BTC becomes a US strategic reserve asset • New regulatory regime will make it much easier for tokens to capture value from their protocols • Token classification framework could shift from "most tokens are securities" to… pic.twitter.com/Yar5Lk1yuG
Demokrat di Komite Kehakiman DPR menyerukan reformasi kongres yang mendesak dengan mengungkapkan skala pengayaan diri dan pengaruh asing melalui mata uang kripto yang belum pernah terjadi sebelumnya.
Laporan ini menekankan risiko keamanan nasional, hukum, dan etika yang disebabkan oleh uang asing dan korporat yang melewati perlindungan anti-korupsi.
Masih belum jelas apakah tuduhan ini akan menghasilkan undang-undang baru atau penyelidikan lebih lanjut seiring perdebatan politik yang terus berlanjut.
XRP telah melonjak hampir 26% sejak 21 November, namun pergerakannya sepi karena harga terus terjebak di satu level. Kini struktur terlihat lebih menarik. Tekanan beli di exchange telah meningkat pesat dalam delapan hari terakhir, dan serangan bearish terbaru gagal mendorong harga XRP di bawah support.
XRP berada tepat di bawah penghalang utama yang telah membatasi setiap usaha sejak pertengahan November. Jika level ini ditembus, seluruh tren bisa berbalik arah.
Support Tetap Utuh saat Falling Wedge Bertahan
Harga XRP terus diperdagangkan dalam falling wedge, pola bullish yang menyempit seiring harga bergerak lebih rendah. Wedges seperti ini biasanya breakout ke atas setelah pembeli menunjukkan kekuatan.
Garis bawah di US$2,14 telah menyerap setiap upaya jual sejak 25 November. Bahkan ketika crossover bearish antara 100 hari dan 200 hari EMA (Exponential Moving Average) selesai, XRP tidak mengalami breakdown. EMA adalah rata-rata bergerak yang memberikan bobot lebih pada candle terbaru, dan crossover bearish biasanya menambah tekanan. Fakta bahwa harga tetap kuat menunjukkan bahwa penjual kurang bertenaga.
Di saat yang sama, harga XRP mulai terdorong oleh volume yang lebih tinggi. Garis On-Balance Volume (OBV) menembus di atas garis tren menurun yang membatasi volume sejak 10 November. OBV mengukur apakah volume masuk atau keluar dari sebuah token. Breakout menunjukkan lebih banyak volume memasuki pasar. Pergeseran ini sering terlihat sebelum resistance kunci ditembus.
Namun, konfirmasi breakout diperlukan. OBV perlu mencapai level tertinggi lebih tinggi dengan melampaui level resistance segera di angka 6,64 miliar.
Ingin lebih banyak wawasan tentang token seperti ini? Daftar untuk Newsletter Harian Kripto dari Editor Harsh Notariya di sini.
Untuk membuka gerakan bullish, harga XRP masih perlu menutup di atas US$2,28. Level tersebut telah menghalangi setiap usaha ke atas sejak 17 November.
Outflow Exchange Tunjukkan Akumulasi Besar
Data arus on-chain kini mendukung kasus bullish. Perubahan posisi bersih exchange — yang menunjukkan apakah token masuk atau keluar dari exchange — berbalik sangat negatif pada 19 November. Pembacaan negatif (merah) berarti token keluar dari exchange, yang menunjukkan tekanan beli.
Pada 19 November, outflow XRP sekitar –59,32 juta token. Pada 27 November, angka tersebut mencapai –650,45 juta. Itu adalah lonjakan hampir 1000% dalam delapan hari. Ketika outflow naik secepat ini dalam jangkauan yang sempit, biasanya berarti pembeli besar sedang mengakumulasi.
Ini menjelaskan mengapa level US$2,14 tidak pernah retak meskipun setelah crossover EMA bearish.
Level Kunci Tentukan Apakah Harga XRP Akhirnya Breakout
Rentangnya tetap sempit. Level pertama dan paling penting adalah US$2,28. Ini telah menjadi resistance yang kuat sejak 17 November. Jika XRP menutup di atas garis ini dengan volume yang meningkat, target besar berikutnya adalah US$2,55, yang berada di atas garis tren atas wedge. Breakout di atas US$2,55 akan membalikkan struktur lebih luas menjadi bullish dan bahkan bisa mengonfirmasi pembalikan tren.
Jika harga XRP gagal dan menembus di bawah US$2,14, support berikutnya berada di dekat US$2,02. Kehilangan level itu menunda breakout apa pun. Namun, itu akan membutuhkan lonjakan tekanan jual dan berarti bahwa breakout OBV gagal mendapatkan momentum.
Saat ini, setup cenderung bullish. Tekanan beli naik hampir 1000%. Volume mulai bergerak naik. Harga terus mempertahankan support. Jika XRP naik hanya 2% lagi dan melewati US$2,28, itu akhirnya bisa menembus batas yang telah bertahan selama lebih dari sepuluh hari — dan memulai langkah baru ke atas.
Pada pukul 03:00 GMT tanggal 28 November 2025, kegagalan sistem pendingin menghentikan 90% perdagangan derivatif global setelah mesin-mesin di pusat data CyrusOne di Illinois mengalami overheat. Ini menyebabkan sistem CME Group terhenti.
Gangguan teknis ini mengungkapkan kerentanan kritis dalam infrastruktur keuangan. Kapasitas pendingin fisik, bukan komputasi atau ancaman siber, tiba-tiba menjadi titik lemah bagi operasi pasar global.
Kegagalan Sistem Pendingin Hentikan Perdagangan Global
CME Group mengonfirmasi bahwa semua pasar terhenti akibat kegagalan pendingin di pusat data CyrusOne. Exchange ini, yang mengelola sekitar 30 juta kontrak setiap hari, menghentikan operasi di seluruh platform Globex. Pasar futures treasury, energi, dan pertanian terhenti dari Chicago hingga Kuala Lumpur.
Due to a cooling issue at CyrusOne data centers, our markets are currently halted. Support is working to resolve the issue in the near term and will advise clients of Pre-Open details as soon as they are available.
Gangguan ini bukan disebabkan oleh serangan siber atau intervensi pasar. Sistem pendingin gagal menghilangkan panas dari perangkat kerasnya. Saat server mengalami overheat, sistem perlindungan mematikan infrastruktur untuk mencegah kerusakan serius.
Bagi para trader, gangguan mendadak ini sangat mengejutkan. Emas mengalami dua penurunan tajam masing-masing US$40 sebelum pulih, sementara perak turun sekitar US$1 dalam hitungan menit dari penghentian tersebut.
Gold (XAU) dan Silver (XAG) Kinerja Harga. Sumber: TradingView
Pergerakan ini nampaknya tidak berhubungan dengan penjualan pasar biasa, meningkatkan spekulasi tentang isu sistemik atau intervensi pasar.
Pemerhati pasar mencatat bahwa pemberhentian ini bertepatan dengan emas dan perak mendekati potensi breakout.
Penurunan terkoordinasi dalam logam mulia ini meningkatkan keraguan apakah gangguan ini murni teknis.
Batas Termodinamika Tantang Sistem Keuangan
Kejadian ini menyoroti tantangan mendesak bagi keuangan global. Pada 2024, pusat data AS mengkonsumsi 183 terawatt-jam listrik, lebih dari 4% pemakaian nasional, setara dengan permintaan listrik tahunan Pakistan. Proyeksi menunjukkan angka ini akan lebih dari dua kali lipat menjadi 426 terawatt-jam pada 2030.
Beban kerja AI mendorong permintaan energi tahunan hampir 30%. Panas fisik yang dihasilkan oleh komputasi harus dikeluarkan secara efisien.
Infrastruktur CME, yang dibangun untuk penggunaan tahun 2015, kini menghadapi tuntutan komputasi yang jauh lebih tinggi pada tahun 2025.
“CME Group, yang menetapkan harga dari obligasi Treasury hingga minyak mentah hingga S&P 500, gelap karena mesin yang menjalankan keuangan global melampaui batas termal mereka. Panas yang dihasilkan oleh komputasi melampaui kapasitas untuk menolaknya. Ini bukan gangguan. Ini adalah peringatan struktural,” tulis Shanaka Anslem dalam sebuah postingan.
Penting dicatat, CME Group menjual pusat data yang terdampak pada 2016 dan menyewanya kembali dari CyrusOne. Ketika pendinginan gagal, exchange ini tidak memiliki dan mengendalikan apapun, menunggu seperti klien agar penyedia pihak ketiga memulihkan kapasitas.
Sentralisasi ini menciptakan titik kegagalan tunggal yang signifikan. Hal ini mengingatkan pada gangguan Cloudflare baru-baru ini, yang juga menyoroti masalah sentralisasi dalam Web3.
Beberapa kritikus percaya infrastruktur pasar saat ini tidak cocok dengan tuntutan modern. Penemuan harga global bergantung pada server terpusat yang bisa saja terkena batas fisik.
First CME “glitches” when Silver was about to break out. Later #Gold prints a $40 liquidation wick twice and instantly recovers both times. That’s not real selling. That’s market plumbing under maximum stress. https://t.co/3vyRiRSMTMpic.twitter.com/VnJUJvCDo5
Sekarang, kemampuan penolakan panas menentukan batasan sebenarnya untuk transaksi pasar, bukan hanya efisiensi perangkat keras atau perangkat lunak.
Apa yang Sebenarnya Terjadi? Narasi yang Bersaing dan Implikasi Pasar
Dua penjelasan utama muncul. Cerita resmi menyebutkan malfungsi pendingin di fasilitas CyrusOne.
Menurut Pusat Komando Global CME Group, tim dengan cepat bekerja untuk memperbaiki masalah termal dan memulihkan perdagangan.
Namun, banyak trader masih ragu. Kritikus menunjukkan bahwa hanya mesin pencocokan CME yang terpengaruh, meskipun banyak klien menggunakan pusat data CyrusOne yang sama.
Jika kegagalan pendinginan bersifat menyeluruh, harusnya lebih banyak sistem yang terhenti. Gangguan yang ditargetkan ini memicu keraguan tentang gangguan yang murni tidak sengaja.
Analis pasar mempertanyakan mengapa hanya sistem CME yang terpengaruh jika kegagalan pendinginan bersifat menyeluruh
Beberapa analis menyarankan waktu dan selektifitasnya menunjukkan penghentian yang terkontrol daripada malfungsi acak.
The official story gets stranger by the hour. If the outage was truly a “cooling issue”, we’d see it across multiple CyrusOne clients — not only on CME’s matching engine during a vertical move.
When media starts adding vague “context” instead of facts, you know the narrative is… pic.twitter.com/2Ks5zaxgx0
Pergerakan tajam dalam logam mulia sebelum dan selama gangguan menyulut spekulasi tentang intervensi atau manajemen krisis.
Terlepas dari penyebab yang mendasarinya, peristiwa ini menunjukkan risiko sistemik.
CME Group mencatat volume rekor di berbagai kelas aset, termasuk derivatif mata uang kripto. Pada Oktober 2025, volume harian rata-rata kripto melonjak 226%, dengan Micro Ether futures naik 583% menjadi 222.000 kontrak. Peningkatan skala memperbesar kerentanan infrastruktur.
Meskipun peningkatan ini terjadi selama perdagangan liburan yang tenang, kegagalan serupa selama tekanan pasar dapat meningkatkan risiko sistemik.
Bahkan penutupan singkat dalam penemuan harga global bisa menyebabkan ketidakpastian dan volatilitas yang memicu efek beruntun di pasar terkait.
Infrastruktur keuangan kini dibatasi oleh realitas termodinamika. Distribusi yang lebih baik, redundansi, dan desain ulang arsitektur mungkin diperlukan untuk mencegah insiden di masa depan.
Pertanyaan utamanya adalah apakah industri akan beradaptasi secara proaktif atau dipaksa bereaksi setelah gangguan lebih lanjut.
Selama hampir satu dekade, prinsip keamanan aset kripto diringkas dalam satu mantra yang menakutkan namun sederhana: “Bukan kunci Anda, bukan koin Anda.” Ini adalah seruan menuju kedaulatan individu, mengharuskan individu untuk menjaga keamanan bak bank. Namun saat kita memasuki tahun 2025 dan seterusnya, narasi ini mulai berubah.
Gambar serigala tunggal yang menjaga secarik kertas berisi 24 kata tidak lagi menjadi simbol definitif dari keamanan kripto.
Sekarang, industri ini menghadapi realitas yang jauh lebih kompleks. Kita memasuki era di mana Artificial Intelligence merancang email phishing yang tak bisa dibedakan dari kenyataan, saat uang institusional membutuhkan solusi kustodian yang cair namun tak tertembus, dan saat identitas on-chain kita menjadi sama berharganya dengan aset yang mereka miliki.
Untuk memahami pergeseran ini, kami berbicara dengan panel pemimpin industri yang beragam yang sedang membangun benteng digital baru ini: Arthur Firstov, CBO Mercuryo; Federico Variola, CEO Phemex; Vivien Lin, Chief Product Officer dan Kepala BingX Labs; Lucien Bourdon, Analis Bitcoin di Trezor; Vugar Usi Zade, Chief Operations Officer (COO) Bitget dan Bernie Blume, Pendiri dan CEO Xandeum Labs.
Bersama, wawasan mereka memberikan gambaran tentang ekosistem keuangan yang bergerak jauh dari pertahanan statis menuju arsitektur kepercayaan yang dinamis, berjenjang, dan cerdas.
Elemen Manusia: Titik Lemah yang Tak Berubah
Meski telah hadirnya Account Abstraction (ERC-4337) dan autentikasi biometrik, akar dari kebanyakan pelanggaran keamanan tetaplah manusia. Mekanisme “seed phrase,” kunci utama kekayaan digital seseorang, baik merupakan fitur maupun celah. Ini memberikan kontrol penuh, tapi menuntut kesempurnaan total dari penggunanya.
Lanskap ancaman, bagaimanapun, telah berevolusi. Kita tidak hanya berurusan dengan “pangeran” Nigeria yang mengirim email dengan ejaan buruk. Kita menghadapi rekayasa sosial yang ditingkatkan AI.
Lucien Bourdon, Analis Bitcoin di pionir hardware wallet Trezor, berargumen bahwa sementara alat-alat penyerang telah menjadi lebih canggih, strategi pertahanan harus tetap sangat sederhana. Kompleksitas serangan berbasis AI sering mengalihkan perhatian pengguna dari aturan dasar penyimpanan dingin.
“Pendidikan adalah pertahanan paling penting,” tegas Bourdon, menambahkan:
“Penipuan ini datang dalam setiap bentuk, jadi daripada mengejar serangan spesifik, kami berfokus pada prinsip inti: jangan pernah memasukkan kata-kata seed Anda pada perangkat yang terkoneksi. Bukan ponsel, bukan komputer, meskipun aplikasi tampak sah.”
Ini menyoroti ketegangan kritis di pasar. Sementara pengembang berlomba untuk membangun wallet “pintar” yang dapat memulihkan kunci yang hilang melalui penjaga sosial, sektor hardware fokus pada isolasi.
Bourdon menjelaskan bahwa Trezor berinvestasi besar dalam pendidikan untuk memecahkan misteri “seed phrase,” namun premisnya jelas: di dunia di mana AI bisa memalsukan panggilan video dari CEO Anda atau pesan dukungan dari exchange Anda, satu-satunya data yang aman adalah data yang tidak pernah menyentuh internet.
Perlombaan Senjata AI: Pertahanan di Level Exchange
Jika pengguna individu adalah garis pertahanan pertama, exchange adalah bentengnya. Namun ekschange hari ini tidak hanya menjaga dari hacker yang mencoba menjebol brankas; mereka juga menjaga dari manipulator pasar dan sindikat otomatis.
Vivien Lin, CPO di BingX, melihat AI sebagai pedang bermata dua yang harus digunakan dengan bijaksana oleh exchange. Integrasi AI ke dalam keuangan bukan hanya tentang bot perdagangan; ini tentang keseimbangan yang tepat dan integrasi yang bijaksana.
“AI memungkinkan exchange untuk mengidentifikasi pola, memonitor perilaku perdagangan yang tidak biasa, dan mendeteksi kerentanan sebelum menjadi ancaman nyata. Di BingX, kami melihat AI bukan sebagai perisai tetapi sebagai sistem peringatan dini yang membantu kami tetap proaktif.”
— Vivien Lin, CPO di BingX
Kemampuan “peringatan dini” ini sangat penting di pasar yang beroperasi 24/7. Tim keamanan manusia tidak bisa memantau jutaan transaksi per detik untuk anomali halus yang mengawal sebuah eksploitasi. Namun, pengenalan AI ke dalam tumpukan keamanan menimbulkan pertanyaan tentang kepercayaan. Jika sebuah algoritma membekukan dana Anda karena “memprediksi” ancaman, apakah itu keamanan atau kebablasan?
Lin menekankan bahwa solusinya ada pada keseimbangan antara otomatisasi dan pengawasan manusia. “Otomatisasi membawa kecepatan dan presisi, tapi kepercayaan tetap datang dari transparansi,” katanya. “Pengguna harus memahami bagaimana AI digunakan… AI harus meningkatkan kepercayaan, bukan menciptakan ketergantungan.”
Masa depan keamanan exchange, oleh karena itu, bukanlah kotak hitam. Ini adalah model hybrid di mana AI menangani kecepatan ancaman, namun manusia merancang etika dalam respon.
The Financial Firewall: Ketika Kode Tidak Cukup
Sementara AI menyediakan perisai digital, Vugar Usi, COO Bitget, berargumen bahwa lapisan keamanan ultimatif adalah finansial, bukan hanya digital. Dalam industri yang sering dilanda “black swan event,” mengandalkan perangkat lunak saja untuk menangkap pelaku buruk tidaklah cukup. Exchange harus cukup solvable untuk menyerap goncangan jika tembok teknologinya ditembus.
“Kita tidak bisa mengandalkan kode saja untuk selalu sempurna. Itu adalah ketidakmungkinan statistik. Keamanan nyata berarti memiliki jaring pengaman finansial yang dapat diverifikasi. Inilah mengapa industri bergerak menuju Protection Funds yang transparan. Jika tembok teknis ditembus, pengguna harus tetap dipulihkan.”
— Vugar Usi, COO di Bitget
Usi menunjukkan bahwa era perbankan “percaya saja” sudah berakhir. Standar baru menggabungkan pertahanan AI aktif dengan asuransi pasif yang dapat diverifikasi on-chain.
“Proof of Reserves adalah baseline, tetapi Proof of Protection adalah masa depan,” tambah Usi. “Pengguna tidak hanya harus mempercayai kami; mereka harus dapat memverifikasi solvabilitas kami secara real-time. Kita bergerak dari era ketertutupan ke era di mana kemampuan exchange untuk menutup kerugian menjadi sama terlihatnya dengan blockchain itu sendiri.”
Masa depan keamanan exchange, oleh karena itu, bukanlah kotak hitam. Ini adalah model hybrid di mana AI menangani kecepatan ancaman (BingX), namun cadangan modal yang transparan menjadi jaring pengaman ultima (Bitget).
Dilema Institusional: Melampaui Cold Storage
Sementara individu khawatir tentang phishing dan exchange khawatir tentang pengenalan pola, institusi menghadapi masalah yang sama sekali berbeda: Likuiditas vs. Keamanan.
Selama bertahun-tahun, standar emas untuk kustodi institusional adalah cold storage yang sederhana dan mendalam. Anda membuat kunci secara offline, menyimpannya di bunker (secara harfiah, kadang-kadang), dan memerlukan beberapa orang untuk menandatangani transaksi secara fisik. Ini aman, tapi lambat. Di pasar di mana peluang arbitrase menghilang dalam milidetik, menunggu 24 jam untuk memindahkan dana dari cold storage bukanlah pilihan.
Sebaliknya, Multi-Party Computation (MPC), di mana “pecahan” kunci pribadi dibagi di antara server yang berbeda, menawarkan kecepatan tetapi historisnya dianggap kurang aman dibandingkan penyimpanan benar-benar terisolasi.
Arthur Firstov, CBO dari Mercuryo, percaya bahwa industri akhirnya bergerak melewati pilihan biner ini.
“Jawaban singkatnya: tidak ada model yang menang dengan sendirinya — masa depan adalah kustodi bertingkat,” tutur Firstov.
Firstov menjelaskan arsitektur canggih yang mencerminkan logistik perbankan tradisional tapi memanfaatkan primitif kriptografi. Dia membedakan antara kebutuhan manajer aset statis (seperti Grayscale) dan firma perdagangan aktif, dengan memungkinkan transfer real-time tanpa melepaskan kendali atas kunci pribadi.
“Cold storage masih memberikan jaminan tertinggi untuk cadangan jangka panjang dan offline… Ini ideal untuk AUM statis, tapi tidak mungkin untuk otomatisasi. Kustodi MPC, yang dipelopori oleh Fireblocks, Copper ClearLoop, dan Coinbase Prime, memecahkan masalah ini untuk dana aktif.”
— Arthur Firstov, CBO di Mercuryo
Namun inovasi nyata, menurut Firstov, adalah munculnya Kustodi Programable Bertingkat yang akhirnya membuat kemandirian penyimpanan kompatibel dengan otomatisasi dan operasi frekuensi tinggi, sehingga akan selalu berada di batas luar dari setiap tumpukan kustodi modern.
Lapisan Panas: Akun pintar berbasis MPC menangani eksekusi real-time dan routing lintas tempat.
Lapisan Hangat: Lingkungan yang diawasi kebijakan menyimpan likuiditas operasional. Firstov mengarahkan pada “model Privy Stripe” sebagai contoh, di mana berbagi wallet terenkripsi memungkinkan penggunaan di bawah batasan kepatuhan yang ketat.
Lapisan Dingin: Lemari besi perangkat keras offline tradisional untuk cadangan jangka panjang.
“Inovasi nyata bukan hanya kustodi — itu adalah tata kelola programable atas kustodi,” tutup Firstov. “Keamanan menjadi kode, bukan upacara.”
Pergeseran ini memungkinkan institusi untuk menetapkan aturan—seperti “tidak ada transfer lebih dari US$1M tanpa tiga persetujuan” atau “izinkan perdagangan otomatis hanya di DEX yang masuk daftar putih ini”—langsung ke infrastruktur kustodi, mengubah kemandirian penyimpanan dari workflow manual menjadi sistem operasi siap-otomatisasi.
The Glass House: Privasi dan Biaya Identitas
Saat kita mengamankan dana melalui perangkat keras dan kustodi programable, kita menghadapi hambatan terakhir, mungkin yang paling filosofis: Identitas.
Blockchain adalah buku besar yang transparan. Setiap transaksi terlihat. Untuk individu dan institusi kaya (“whale”), transparansi ini adalah risiko keamanan. Jika dunia mengetahui alamat wallet Anda, mereka bisa mendahului perdagangan Anda, menargetkan Anda untuk serangan dusting, atau memeras Anda secara fisik.
Federico Variola, CEO Phemex, mengakui bahwa impian privasi total pada buku besar publik semakin memudar, tapi ia menyarankan ini mungkin merupakan kompromi yang diperlukan untuk pasar yang matang.
“Tidak ada cara untuk benar-benar menghindari pengorbanan beberapa tingkat privasi pengguna saat melakukan transaksi sering di buku besar publik,” ucap Variola. Dia menunjukkan platform seperti Hyperliquid, di mana trader besar pada dasarnya adalah figur publik.
Namun, Variola menawarkan pandangan yang berlawanan: Exchanges Terpusat (CEXs) saat ini bertindak sebagai lapisan privasi industri. Dia berkata:
“Exchanges terpusat… bertindak hampir seperti kotak hitam: setelah dana dipindahkan masuk dan kemudian ditarik, jejak di chain secara efektif direset.”
Tapi mengandalkan CEXs untuk privasi adalah solusi sementara. Solusi jangka panjang terletak pada inovasi kriptografi—khususnya pembuktian Zero-Knowledge (ZK) dan kredensial yang dapat diverifikasi. Variola melihat masa depan di mana “Membangun identitas on-chain yang kredibel dan dapat diverifikasi memungkinkan pengguna mengakses kesempatan berkualitas lebih tinggi… sambil tetap mempertahankan kontrol yang berarti atas seberapa banyak aktivitas mereka yang ingin mereka ungkapkan.”
Konsep “Identitas yang Dapat Diverifikasi” ini memungkinkan pengguna untuk membuktikan bahwa mereka layak kredit atau patuh KYC tanpa mengungkapkan seluruh riwayat transaksi mereka kepada publik.
Keterbatasan Data
Namun, ada hambatan teknis untuk visi identitas terdesentralisasi ini. Untuk memiliki “reputasi” on-chain, Anda memerlukan sejarah. Anda memerlukan data. Saat ini, menyimpan sejumlah besar data historis pada blockchain berperforma tinggi (seperti Solana) sangat mahal.
Bernie Blume, Pendiri dan CEO dari Xandeum Labs, mengidentifikasi ini sebagai mata rantai yang hilang:
“Identitas terdesentralisasi memerlukan banyak data historis terdesentralisasi, yang kemudian dapat diagregasikan menjadi skor. Hari ini, data historis tersebut hanya bisa berada di luar chain, yang membuat semuanya kembali terpusat.”
Blume berpendapat bahwa agar “Usia Reputasi” kripto dimulai, kita memerlukan terobosan dalam skala penyimpanan. Jika skor kredit Anda bergantung pada data yang disimpan di server AWS terpusat, Anda belum menyelesaikan masalahnya.
Solusi teknologi seperti Xandeum bertujuan untuk menyediakan lapisan penyimpanan on-chain yang dapat diukur yang memungkinkan data identitas ini hidup berdampingan dengan transaksi keuangan, tidak bisa diubah dan terdesentralisasi.
Kesimpulan: Pertahanan Berlapis
Ketika kita melihat ke arah pasar bull berikutnya dan adopsi massal yang mungkin mengikuti, konsep “menyimpan uang” telah berubah secara fundamental.
Bukan hanya tentang pelat baja yang dikubur di taman. Ini adalah sistem bertingkat.
Untuk individu, ini tetap merupakan pertarungan disiplin, menggunakan hardware wallet dan menolak godaan rekayasa sosial yang ditingkatkan AI.
Untuk exchange, ini adalah perang algoritma, menggunakan AI untuk mendeteksi ancaman sebelum mereka muncul.
Untuk institusi, ini tentang tata kelola programable, menggunakan kode untuk mengelola aliran dana antara keadaan panas, hangat, dan dingin.
Dan untuk ekosistem, ini tentang menyelesaikan paradoks identitas, meningkatkan kapasitas penyimpanan dan teknologi privasi agar kita bisa membuktikan siapa kita tanpa mengekspos semuanya yang kita miliki.
Pada akhir November 2025, pasar meme coin mulai menunjukkan tanda-tanda pemulihan yang signifikan. Beberapa meme coin menampilkan potensi breakout pada grafik harga. Sinyal-sinyal ini menghidupkan harapan akan rebound di sektor yang dulunya sangat aktif ini.
Pertanyaannya sekarang muncul: Bisakah meme coin melakukan comeback yang kuat di Desember 2025? Analisis berikut menawarkan perspektif yang lebih komprehensif dan multidimensi.
Bagaimana Banyak Meme Coin Menunjukkan Reli Mingguan Kuat di Akhir November?
Sinyal pertama datang dari pemulihan kinerja rata-rata sektor meme utama di pasar.
Data dari Coingecko menunjukkan bahwa sebagian besar sektor meme mencatatkan pengembalian mingguan positif di minggu terakhir November. Pengecualian adalah sektor meme politik (PolitiFi), yang berbalik negatif karena tekanan unlock, menyebabkan Official Trump (TRUMP) turun tajam. Sektor lain mencatatkan kenaikan rata-rata berkisar antara 3% hingga lebih dari 20%.
Kebanyakan meme coin saat ini berada pada rentang harga yang sangat rendah setelah serangkaian penurunan yang panjang. Banyak holder mengadopsi pola pikir “anggap saja hilang,” yang membuat mereka berhenti menjual panik dan malah menahan posisi mereka secara pasif.
Tekanan jual, oleh karena itu, menurun secara signifikan. Ini menciptakan fondasi untuk fase akumulasi yang tenang. Ini biasanya adalah periode ketika whales mulai bertindak.
Meme Coin Mana yang Memimpin Kenaikan Akhir November?
Beberapa meme coin menonjol dan membantu menarik perhatian pasar kembali ke sektor ini:
TURBO naik 30% selama tujuh hari terakhir. Data on-chain menunjukkan bahwa pasokan TURBO di exchange telah turun sekitar 40%, menandakan bahwa token telah ditarik ke dalam wallet pribadi. Selain itu, tujuh wallet baru membeli sebanyak 2.074.798.329,08 TURBO (~US$4,23 juta) langsung dari Coinbase.
FARTCOIN melonjak lebih dari 30% dalam pekan lalu dan lebih dari 100% dari level terendah bulannya. Sebuah laporan dari BeInCrypto mengaitkan lonjakan ini dengan akumulasi oleh whale dan aktivitas perdagangan on-chain yang tinggi sepanjang bulan.
“Nov–Des 2024, meme meroket. Goat, Moodeng, Fartcoin, Popcat, SPX, PNUT semuanya melampaui US$1 miliar. Banyak lainnya mencapai US$200–US$500 juta. Apakah Desember 2025 akan sama? Saya percaya demikian.” — Investor Aqeel Sid ujar.
Jendela bagi Investor untuk Keluar?
Namun, beberapa analis memperingatkan bahwa jika pemulihan terjadi, ini bisa juga menjadi kesempatan keluar terakhir bagi holder sebelumnya.
“Memecoin mungkin tidak memiliki banyak waktu tersisa untuk siklus ini. Hasil terbaik adalah reli lega sementara. Jika seseorang terjebak dalam koin-koin ini, reli tersebut bisa menjadi peluang nyata untuk keluar.” — Analis XForceGlobal tutur.
Skeptisisme ini memiliki alasan yang masuk akal. Investor telah mengalami kerugian berat berkali-kali. Mereka mungkin ragu untuk mengumpulkan aset berisiko tinggi dengan utilitas terbatas pada harga yang tinggi.
Sebaliknya, modal mungkin dialokasikan ke token dengan sejarah panjang, distribusi lebih luas, dan ketahanan yang telah teruji dalam siklus pasar sebelumnya.
Entitas utama pendiri Cardano mengusulkan anggaran tata kelola sebesar 70 juta ADA, mencari persetujuan dari kas jaringan untuk mendanai integrasi infrastruktur besar saat blockchain pulih dari chain split terbaru.
Proposal ini muncul pada momen penting bagi ekosistem Cardano. Jaringan baru-baru ini menunjukkan ketahanan setelah menyelesaikan gangguan yang disebabkan oleh transaksi malformasi hasil generasi AI awal bulan ini.
Tujuan mereka adalah menyelesaikan kekurangan yang membatasi skala Cardano. Alokasi 70 juta ADA ini akan mendukung integrasi stablecoin tier satu, kustodi aset digital skala institusional, jembatan lintas chain, oracle harga, dan platform analitik on-chain.
Integrasi ini dirancang untuk meningkatkan ekosistem DeFi Cardano, menarik investor institusional, dan mendorong tokenisasi aset dunia nyata. Meskipun diskusi telah berlangsung dengan mitra integrasi, kemajuan proposal ini tergantung pada persetujuan komunitas melalui sistem tata kelola Cardano.
Intersect akan mengelola inisiatif ini, memastikan transparansi dan akuntabilitas. Persetujuan dibutuhkan dari Delegated Representatives (DReps) dan Komite Konstitusional, komponen penting dari tata kelola terdesentralisasi Cardano.
Menurut dokumentasi, kas Cardano menyimpan sekitar 1,7 miliar ADA dan menerima sekitar 25,92 juta ADA setiap bulan melalui mekanisme protokol.
Anggota komunitas sedang menelaah biaya sebenarnya dari proposal ini. Beberapa orang menyarankan bahwa total biaya dapat jauh melebihi jumlah yang diminta.
Given all the different numbers that I've seen floated around, I personally suspect that in-all this roster of superpowers will cost way more, maybe double or triple what is being asked for.
I assume that means that the founding entities have some agreement to cover the rest of… https://t.co/XY8CN63Sa2
— Quantumplation | Pi Lanningham (@Quantumplation) November 27, 2025
Postingan ini juga berspekulasi bahwa entitas pendiri mungkin menanggung biaya tambahan sendiri, sebuah detail yang harus dipertimbangkan oleh pemilih. Debat ini menyoroti kerumitan penganggaran untuk integrasi besar yang melibatkan berbagai mitra.
Network Tunjukkan Ketahanan Setelah AI-Triggered Chain Split
Proposal anggaran ini mengikuti pemulihan cepat Cardano dari chain split pada 21 November. Insiden ini dipicu ketika transaksi malformasi yang dibuat oleh alat AI, sebentar mengganggu konsensus jaringan.
Masalah muncul selama pengujian oleh seorang pengembang yang dikenal sebagai Homer J, yang mengeksploitasi bug yang memungkinkan hash overload lolos dari validasi transaksi.
Meskipun banyak wallet dan dApps menjadi tidak dapat diakses sementara, produksi blok tidak terganggu. Operator pool dengan cepat memperbarui perangkat lunak node, memulihkan konsensus dan menggabungkan chain.
Pendiri Cardano Charles Hoskinson menyatakan bahwa perbaikan teknis telah tersedia dalam sehari dan mengangkat kemungkinan tindakan lebih lanjut terhadap eksploitasi tersebut.
Pengakuan industri menyusul. Co-founder Solana Anatoly Yakovenko memuji protokol Ouroboros Cardano karena mempertahankan stabilitas jaringan selama kejadian tersebut.
I am gonna go out on a limb and actually say this is pretty cool. Nakamoto style consensus without proof of work is extremely hard to build. The protocol functioned as designed in the presence of bugs. https://t.co/K3WO0BE7Cf
Chain split ini mengungkap kerentanan edge-case yang jarang, tertutup oleh versi node sebelumnya dan alat-alat biasa, tetapi pada akhirnya memperkuat ketahanan jaringan serta koordinasi komunitas.
Sementara itu, minat institusional terhadap Cardano tetap stabil. Analitik blockchain menunjukkan bahwa major holder terus mengumpulkan ADA pada tingkat yang dianggap sebagai zona support teknis yang kuat.
Delta positif menunjukkan akumulasi whale di altcoin utama termasuk ADA. Grafik: MasterCryptoHq
Sentimen Pasar dan Posisi Strategis
Partisipan pasar tetap optimistis terhadap masa depan Cardano, meskipun menghadapi tantangan baru-baru ini. Data on-chain menunjukkan bahwa large holder meningkatkan posisi long pada harga yang menandai support tertinggi dalam dua tahun.
Tren ini bertolak belakang dengan keterlibatan ritel dan menunjukkan bahwa investor berpengalaman melihat nilai pada tingkat harga saat ini.
Elemen integrasi stablecoin dari anggaran ini mengatasi kekurangan dalam ekosistem DeFi. Analitik blockchain melaporkan kapitalisasi pasar stablecoin Cardano mencapai US$42 juta pada tahun 2025, naik dari hampir nol pada tahun 2021.
Namun, ini masih kecil dibandingkan dengan pasar stablecoin global yang bernilai US$308 miliar, menunjukkan ruang untuk berkembang.
Cardano Foundation sudah berkomitmen untuk mendukung likuiditas stablecoin dengan jumlah delapan digit ADA. Komitmen ini sejalan dengan strategi ekosistem yang lebih luas, termasuk penerapan sidechain Midnight, integrasi Bitcoin DeFi, dan sistem pembayaran yang maju.
Suara komunitas tentang Anggaran Integrasi Kritis adalah ujian besar bagi tata kelola terdesentralisasi Cardano. DReps akan mempertimbangkan manfaat proposal ini, sementara Komite Konstitusional mengawasi hasilnya.
Seiring mendekatnya tahun 2026, keputusan ini akan membentuk peran Cardano di antara blockchain lainnya, di mana infrastruktur maju mendorong adopsi institusional.
Bitcoin diperdagangkan mendekati US$91.000, namun kondisi pasar mulai memperlihatkan salah satu sinyal risiko terjelas bulan ini. Harga naik di dalam struktur sempit setelah penurunan tajam, sementara data on-chain dan posisi derivatif kini menunjukkan tekanan yang mulai membangun dari bawah permukaan.
Ketika kondisi ini muncul bersamaan, pasar sering bergerak lebih cepat dari yang diharapkan. Para trader memperhatikan dengan saksama karena beberapa indikator kini mengarah ke arah yang sama.
Pola Bear Flag Besar Sedang Menyiapkan Jendela Risiko
Harga Bitcoin jatuh tajam antara 11 November dan 21 November, menciptakan kaki panjang ke bawah yang membentuk “tiang.” Sejak saat itu, harga perlahan naik di dalam kanal sempit. Ini membentuk “bendera.”
Pola tiang-bendera adalah pola kelanjutan. Penurunan yang kuat membangun tiang. Rebound yang lambat dan ketat membentuk bendera. Menembus garis tren bawah seringkali mengulangi ukuran penurunan sebelumnya.
Ingin wawasan token lebih seperti ini? Daftar untuk Buletin Crypto Harian Editor Harsh Notariya di sini
Penurunan sebelumnya diukur sebesar 25%, dan bendera biasanya mencerminkan pergerakan itu. Ini memberikan jendela risiko yang jelas di mana penurunan lebih dalam menjadi mungkin jika dukungan gagal. Struktur ini tidak mengonfirmasi breakdown sendirian, namun memberikan peringatan teknis yang jelas.
Resiko Di Exchange-Traded Fund (ETF) Bitcoin Spot dan Derivatif Meningkat
Gambaran on-chain menambah risiko penurunan yang ditandai oleh pola tersebut.
Total BTC yang dipegang oleh holder jangka pendek meningkat dari sekitar 2,44 juta BTC pada 13 November menjadi sekitar 2,67 juta BTC kini (peningkatan hampir 10%), yang merupakan tertinggi dalam enam bulan. Ini adalah koin dengan keyakinan rendah, biasanya dibeli dalam beberapa bulan terakhir dan dijual cepat ketika volatilitas meningkat. Peningkatan pasokan holder jangka pendek selama rebound lemah sering kali berarti lebih banyak “uang cepat” yang bisa bergegas keluar bersama-sama.
Peta likuidasi Binance BTC/USDT menunjukkan sekitar US$2,24 miliar dalam likuidasi leverage panjang yang ditumpuk di bawah harga dibandingkan dengan hanya sekitar US$536 juta dalam posisi pendek di atasnya. Dengan kata lain, sekitar 81% dari risiko likuidasi saat ini berada di bawah posisi panjang, dengan posisi panjang membawa potensi likuidasi sekitar empat kali lebih banyak daripada posisi pendek.
Pergerakan bersih di bawah dukungan bendera saat ini (dijelaskan kemudian) tidak hanya mendorong harga spot lebih rendah; ini juga bisa memicu rantai keluar panjang yang dipaksa, memperkuat setiap pergerakan ke bawah yang dimulai pola tersebut.
Level Harga Kunci Bitcoin Tentukan Apakah Breakdown Terjadi
Level kunci pertama adalah US$89.100. Penurunan bersih di bawahnya mematahkan bendera dan membuka zona peras. Jika ini terjadi, dukungan berikutnya berada di dekat US$80.500. Jika tekanan berlanjut, ekstensi bendera penuh mengarah ke US$66.600, penurunan sebesar 25%.
Pergerakan di atas US$95.900 membatalkan seluruh risiko. Level ini berada di atas titik tengah bendera dan memberi sinyal bahwa pembeli telah mendapatkan kembali kekuatan. Dalam kasus itu, Bitcoin bisa mencoba bergerak menuju US$107.400.
Harga Bitcoin kini berada di antara dua garis ini. Penurunan bersih di bawah US$89.100 mengonfirmasi risiko. Kenaikan di atas US$95.900 menghilangkannya.
Login
