Native token Starknet, STRK, melonjak 35% pada hari Senin, menurut data CoinGecko, seiring analis menarik kesamaan antara pergerakannya dengan Zcash (ZEC).

Dengan Zcash dan Starknet memiliki hubungan baik melalui pendiri yang sama dan visi terpadu untuk privasi yang dapat diprogram, tren Zcash baru-baru ini memberikan dukungan kuat untuk STRK.

Koneksi Zcash Starknet Memicu Minat Baru pada STRK

Volume trading untuk STRK hampir mencapai US$500 juta pada hari Senin dan sejak itu meningkat menjadi US$832,16 juta. Sementara itu, token STRK diperdagangkan pada US$0,169, naik sebesar 5% dalam 24 jam terakhir pada hari Selasa.

Peningkatan ini terjadi ketika investor mulai memperhatikan narasi yang berkembang bahwa Starknet mungkin menjadi evolusi berikutnya dari Zcash, membawa teknologi privasi dari layer-1 niche ke dalam lingkungan layer-2 yang skalabel dan dapat diprogram.

Zcash dan Starknet: Privasi Bertemu Skala

Zcash mempelopori zero-knowledge proofs (ZKPs) untuk transaksi pribadi, membangun salah satu lapisan privasi terkuat dalam kripto.

Sekarang, Starknet, yang dibangun di atas bukti STARK, dapat memverifikasi bukti Zcash yang sama langsung di chain, memungkinkan privasi beroperasi secara asli dengan kecepatan Layer 2.

“Zcash membangun lapisan privasi terkuat. Starknet membangun sistem bukti tercepat. Bersama-sama, mereka menciptakan privasi yang dapat diprogram dengan kecepatan L2. Zcash tetap menjadi lemari besi terenkripsi. Starknet menjadi lapisan yang cepat dan dapat diprogram di atasnya,” jelas analis Djani .

Sinergi ini bisa memungkinkan pengguna untuk memindahkan ZEC ke Starknet dan menggunakannya secara privat di DeFi, game, atau agen AI sambil tetap menjaga perlindungan penuh.

Ini adalah upgrade struktural dari alat privasi level aplikasi seperti Tornado Cash, sebagai gantinya mengintegrasikan kerahasiaan di tingkat protokol.

Narasi “Spiritual Successor”

Spekulasi tentang koneksi antara kedua ekosistem ini meningkat setelah para trader menyoroti bahwa Eli Ben-Sasson, co-founder dari Zcash dan StarkWare (induk perusahaan Starknet), secara efektif melanjutkan visi yang sama, namun di tingkat skalabilitas dan interoperabilitas yang lebih tinggi.

“Ceritakan mengapa STRK bukan lanjutan dari perdagangan ZEC. Co-founder STRK juga adalah co-founder ZEC. STRK secara efektif memperluas teknologi privasi dari L1 ke lingkungan L2 yang dapat diprogram. Aliran bersih Starknet tertinggi dari semua L1/L2 setelah Arbitrum,” tulis peneliti DeFi Avocado Toast .

Sementara itu, analis dan peneliti kripto lainnya menyoroti Starknet sebagai Zcash versi beta, menambahkan kredibilitas pada tesis ini.

$STRK is $ZEC beta

— chainyoda (@chainyoda) November 9, 2025

Perbandingan ini telah memicu minat baru pada tesis “Ztarknet”, menyarankan bahwa privasi dan skalabilitas, yang dulunya dianggap sebagai trade-off, akhirnya berkumpul melalui infrastruktur kriptografi bersama.

Arus Modal dan Kehati-hatian Investor

Sementara itu, Starknet diam-diam menjadi salah satu ekosistem dengan performa terkuat dalam sebulan terakhir. Ini menempati peringkat kedua dalam aliran bersih di semua L1 dan L2, di belakang hanya Arbitrum.

Rotasi modal ini menyoroti kepercayaan yang meningkat dalam tumpukan teknologi dan roadmap ZK-nya. Namun, investor tetap waspada terhadap tekanan unlock, dengan data dari CryptoRank.io menunjukkan US$18,9 juta STRK akan dirilis minggu depan sebagai bagian dari jadwal unlock bulanan 2% yang dikhawatirkan bisa melemahkan momentum jangka pendek.

🔓 Top 7 Token Unlocks of the Upcoming Week

The following tokens with the largest unlock amount will be unlocked next week:
$PUMP – $41.57M$APT – $36.33M$STRK – $18.91M$SEI – $17.51M$LINEA – $12.87M$MOCA – $8.36M$LAYER – $6.70M pic.twitter.com/9171oGuhcd

— CryptoRank.io (@CryptoRank_io) November 9, 2025

Ketakutan ini sejalan dengan laporan baru-baru ini bahwa 90% unlock token menurunkan harga. Meski begitu, jika permintaan yang meningkat terbukti berkelanjutan, ini bisa mengimbangi tekanan jual akibat acara unlock tersebut.

Ini terutama berlaku jika narasi pertumbuhan Starknet, yang sekarang dikaitkan dengan privasi dan skala, terus menarik likuiditas dan para builder.

Ethereum belum mampu mendapatkan kembali momentumnya setelah penurunan 15,8% pada awal bulan ini. Aset kripto terbesar kedua ini masih kesulitan menunjukkan sinyal pemulihan yang perkasa, bergerak sideways sementara investor secara hati-hati menyesuaikan posisi mereka.

Kendati tekanan jual sudah mulai surut, rebound harga Ethereum masih minim akibat tekanan ekonomi makro yang meluas di pasar kripto.

Aksi Jual Investor Ethereum Mulai Mereda

Data dari indikator exchange net position change menunjukkan adanya penurunan bertahap pada arus keluar Ethereum selama beberapa hari terakhir. Tren ini menandakan bahwa investor mulai memperlambat aktivitas jual mereka — sebuah tanda awal potensi stabilisasi harga.

Menukiknya arus keluar dari exchange secara konsisten biasanya mencerminkan melemahnya sentimen bearish di kalangan trader. Namun, fase saat ini lebih mencerminkan jeda ketimbang pembalikan tren. Penurunan volume jual tersebut belum berubah menjadi akumulasi signifikan — komponen penting yang dibutuhkan untuk pemulihan harga yang berkelanjutan.

• Baca Juga: Saylor & Kiyosaki Beber Prediksi Harga Bitcoin Jelang Akhir 2025

Relative Strength Index (RSI) menggambarkan kondisi hati-hati dalam momentum Ethereum. Indikator ini masih berada di bawah angka netral 50, menandakan tekanan bearish yang berlanjut meski sempat ada rebound tipis dari kondisi oversold (jenuh jual). Hal ini bermakna bahwa penjual masih memegang kendali, sementara arah pemulihan ETH masih belum pasti.

Agar Ethereum dapat kembali mendapatkan momentum bullish, RSI harus menembus level 50 dan bertahan di atasnya. Kenaikan ini akan menandakan pulihnya kepercayaan investor dan meningkatnya aktivitas beli — faktor yang dapat membantu mendorong pemulihan harga ETH secara lebih solid.

• Baca Juga: Crash Market Crypto: Ethereum Tumbang, Likuidasi Tembus Rp18,4 Triliun

Harga ETH Berpotensi Tetap Berkonsolidasi

Ethereum saat ini nangkring di US$3.512, sedikit bertahan di atas level support US$3.489 setelah mengalami volatilitas dalam beberapa hari terakhir. Meski ada sedikit perbaikan, altcoin king ini masih berada di bawah level resistance utama dan kesulitan untuk pulih sepenuhnya dari penurunan 15,8% yang terjadi bulan ini.

Harga ETH wajib menaklukkan resistance di US$3.607 untuk mengonfirmasi adanya perubahan tren. Berdasarkan indikator saat ini, Ethereum berpotensi melanjutkan fase konsolidasi dalam kisaran US$3.489 hingga US$3.287 karena momentum yang masih netral.

Andaikata kondisi pasar membaik pada minggu ini, Ethereum berpeluang menggelar rebound dan kembali menguji level US$3.607. Breakout yang berhasil di atas level ini bisa mengantarkan harga ke US$3.802. Pergerakan tersebut akan menjadi sinyal kembalinya kekuatan bullish sekaligus membatalkan prospek bearish yang tengah berlangsung.

Bagaimana pendapat Anda tentang analisis dan prediksi harga Ethereum (ETH) di atas? Yuk, sampaikan pendapat Anda di grup Telegram kami. Jangan lupa follow akun Instagram dan Twitter BeInCrypto Indonesia, agar Anda tetap update dengan informasi terkini seputar dunia kripto!

Setelah 18 hari yang tegang di ruang sidang federal Manhattan, persidangan AS v. Peraire-Bueno yang mendapat sorotan berakhir dengan putusan salah saji.

Hakim Jessica G.L. Clarke menyatakan putusan tersebut pada Jumat malam, menyebutkan bahwa juri yang buntu tidak dapat mencapai keputusan bulat atas tuduhan penipuan digital dan pencucian uang. Tantangan dalam kasus ini memiliki beberapa kesamaan dengan apa yang terjadi antara Departemen Kehakiman dan Tornado Cash.

Uji Coba US$25 Juta Menguji Apakah Kode Dapat Menjadi Kejahatan

Kasus ini berpusat pada dua bersaudara lulusan MIT, Benjamin dan Noah Peraire-Bueno, dengan tuduhan melakukan exploitasi pada sistem Maximal Extractable Value (MEV) milik Ethereum.

MEV Ethereum adalah mekanisme inti yang menentukan bagaimana transaksi diurutkan di dalam blok. Jaksa menuduh pasangan tersebut melakukan apa yang disebut “sandwich attacks”, memanipulasi urutan transaksi untuk menyedot sekitar US$25 juta dari trader lain.

Matthew Russell Lee dari Inner-City Press menggambarkan kasus ini sebagai salah satu kasus kripto yang paling kompleks secara teknis sampai saat ini, menguji batas antara oportunisme algoritmik dan niat kriminal.

Menurut laporan, pengacara pembela berargumen bahwa kedua bersaudara tersebut memanfaatkan kode blockchain publik, tindakan yang mereka klaim “sesuai dengan aturan sistem”. Namun, jaksa menggambarkan skema tersebut sebagai perampokan digital yang terencana terselubung sebagai permainan kode yang cerdas. Putusan salah saji dinyatakan setelah juri berdiskusi selama tiga hari.

#breaking: Mistrial in US v. Peraire-Bueno declared by Judge Clarke at 6:53 pm on 18th day of Low Carb Crusader v. Sandwich Attack Bot trial. So, Is Code Law? Code May Be Law? Open to title suggestions : ) Book coming https://t.co/WCnbZyOq6E

— Inner City Press (@innercitypress) November 7, 2025

Sepanjang persidangan, juri kesulitan memahami bagaimana menginterpretasikan mens rea, atau niat kriminal, dalam konteks decentralized finance (DeFi).

Kode vs. Niat — Area Abu-abu Hukum yang Terungkap oleh Kasus Salah Pengadilan

Menurut transkrip ruang sidang yang dibagikan Lee, pengacara pembela Looby berargumen bahwa “pemerintah tidak ingin deskripsi niat ini ada di sana,” menekankan bahwa terdakwa percaya mereka bertindak dalam kerangka teknis Ethereum daripada melakukan penipuan tradisional.

Jaksa penuntut bersikeras bahwa para terdakwa bertindak dengan “tujuan menyimpang,” memanfaatkan sistem yang dirancang untuk transparansi demi menipu dan memperkaya diri mereka sendiri.

Hakim Clarke menuturkan bahwa berdasarkan undang-undang yang ada, “tidak ada ketentuan bahwa para terdakwa mengetahui tindakan mereka adalah ilegal.”

Putusan salah saji ini sekarang meninggalkan regulator dan pengembang dalam ketidakpastian yang sulit. Kasus Peraire-Bueno bisa saja menetapkan penilaian penting tentang apakah eksploitasi berbasis kode dalam jaringan terdesentralisasi dapat diadili di bawah hukum penipuan konvensional.

Namun, hal ini berakhir dengan ambiguitas. Departemen Kehakiman belum mengumumkan apakah akan mengajukan persidangan ulang. Para pendukung DeFi bisa saja melihat hasil ini sebagai kemenangan bagi sistem terbuka dan inovasi.

Hingga beberapa derajat, kasus ini mencerminkan tantangan yang terlihat pada kasus Tornado Cash. Karena kasus ini berpusat pada desentralisasi, hal ini memicu debat tentang pengaturan blockchain yang terkait dengan penyalahgunaan kriminal.

Seperti awalnya terjadi, pengadilan banding federal AS membatalkan sanksi yang diberlakukan oleh Departemen Keuangan terhadap Tornado Cash. 

Penurunan terbaru dari Ethereum menarik perhatian di pasar aset kripto karena mata uang kripto terbesar kedua ini kesulitan untuk pulih dari kerugian mingguan sebesar 15%. Kondisi bearish yang berkelanjutan telah menyeret ETH turun ke level yang belum terlihat dalam beberapa bulan.

Namun, koreksi tajam ini bisa jadi pertanda awal pemulihan, karena Ethereum nampaknya telah mencapai titik jenuh bearish.

Ethereum Memasuki Titik Pembalikan Bersejarah

Rasio MVRV 30-hari menyoroti bahwa Ethereum secara resmi memasuki “zona peluang,” rentang yang secara historis terkait dengan potensi pembalikan untuk pertama kalinya dalam lima bulan. Zona ini, yang didefinisikan antara -10% dan -20%, mencerminkan periode ketika investor berhenti menjual saat kerugian semakin dalam. Sebaliknya, mereka seringkali mengakumulasi pada harga diskon, memberikan dukungan untuk pemulihan yang akan datang.

Sekarang ini, ETH selalu bangkit setiap kali masuk zona tersebut, menandai pergeseran sentimen investor dari takut menjadi akumulasi. Tren ini sering kali mendahului reli bullish saat trader mulai mengantisipasi pertumbuhan harga ketika tekanan jual pasar stabil.

Ingin tahu lebih banyak wawasan token seperti ini? Daftar dalam Newsletter Harian Aset Kripto Editor Harsh Notariya di sini.

Dalam skala makro, Relative Strength Index (RSI) Ethereum mendukung pandangan optimistis ini. Saat ini berada di sekitar 30,0, RSI mengindikasikan ETH mendekati kondisi jenuh jual. Aset di dekat ambang batas ini sering mengalami pembalikan, karena momentum jual melemah dan pembeli mulai masuk kembali ke pasar.

Jika ETH turun lebih jauh di bawah level RSI 30,0, bisa memicu rebound teknis yang kuat. Sinyal semacam itu biasanya menarik trader yang mencari keuntungan jangka pendek sekaligus meningkatkan prospek jangka panjang. Kombinasi MVRV rendah dan RSI hampir jenuh-jual memperkuat kemungkinan pembalikan bullish Ethereum dalam beberapa hari mendatang.

Harga ETH Memiliki Masa Depan Bullish

Harga Ethereum berada di US$3.397 pada waktu publikasi, setelah penurunan mingguan yang tajam sebesar 15%. Untuk pulih, ETH harus merebut kembali US$3.800, level yang sebelumnya bertindak sebagai zona support krusial.

Jika momentum sejalan dengan indikator teknis, Ethereum bisa naik melewati resistance US$3.489 dan menembus penghalang US$3.607, menargetkan US$3.802 berikutnya. Akumulasi investor yang berkelanjutan akan semakin memperkuat reli ini.

Namun, jika sentimen investor melemah, Ethereum bisa jatuh di bawah support US$3.367, dan berpotensi turun ke US$3.131. Penurunan ini akan membatalkan tesis bullish dan memperpanjang fase konsolidasi ETH.

Chief Investment Officer Bitwise Matt Hougan telah memberikan pandangannya mengenai perdebatan yang berkembang tentang Digital Asset Treasuries (DATs). Menurutnya, hanya perusahaan yang menjalankan strategi kripto yang kompleks dan menambah nilai yang pantas untuk diperdagangkan dengan harga premium.

Komentarnya muncul di tengah penilaian ulang yang tajam di sektor DAT. Sebagian besar nilai aset bersih pasar (mNAV) perusahaan telah berkumpul menuju 1.0.

Matt Hougan: Hanya DAT “Hard” yang Layak Mendapatkan Premi Pasar

Hougan menjelaskan bahwa beberapa DAT harus diperdagangkan pada atau di atas NAV mereka, sementara yang lain harus diperdagangkan pada atau di bawah NAV mereka. Menurutnya, cara terbaik untuk mengetahui DAT mana yang layak diperhatikan adalah dengan bertanya: Apakah mereka melakukan sesuatu yang sulit?

1/ A lot of people have asked me what I think of DATS. My view: Some DATs should trade above NAV and others should trade below NAV.

A thread on how to tell the difference.

— Matt Hougan (@Matt_Hougan) November 5, 2025

Hougan membedakan perusahaan yang membeli dan menahan aset kripto serta perusahaan yang secara aktif membangun struktur keuangan atau model strategis di sekitar kepemilikan mereka.

“Membeli aset kripto dan menaruhnya pada neraca hari ini bukanlah hal yang sulit,” tuturnya, menambahkan bahwa ETF sekarang menawarkan opsi staking yang mereplikasi eksposur serupa dengan friksi lebih rendah.

Dia menyoroti MicroStrategy (sekarang bernama Strategy) sebagai contoh menonjol dari DAT yang menjalankan strategi sulit namun menguntungkan.

MicroStrategy sudah memiliki US$66,22 miliar Bitcoin dengan US$8 miliar utang, dan mengeluarkan utang terhadap posisi tersebut.

Hougan menuturkan bahwa sulit untuk mengumpulkan modal ekuitas sebanyak itu untuk membeli Bitcoin dalam struktur perusahaan, terutama ketika tanpa utang.

Mengapa “Doing Hard Things” Mungkin Menentukan Fase Berikutnya dari Kelangsungan Hidup DAT

Menurut eksekutif Bitwise, kemampuan ini untuk memanfaatkan alat pembiayaan perusahaan, seperti utang konversi atau saham preferen, untuk mengumpulkan lebih banyak Bitcoin memberikan MicroStrategy keunggulan struktural yang dapat membenarkan premium pasar dalam kondisi tertentu.

“Ada hal menarik lain yang dapat dilakukan DAT yang sulit,” tambahnya, menunjuk pada strategi seperti menulis opsi beli tertutup, berpartisipasi secara hati-hati dalam DeFi, atau membuat pinjaman cerdas. “Ini bukan semua ide yang bagus, dan tidak semua orang akan melakukannya dengan baik. Tapi mereka tidak sepele, dan jika dilakukan dengan baik, ada kemungkinan mereka akan mendapatkan imbalan.”

Sebaliknya, Hougan memperingatkan bahwa DAT yang mengambil pendekatan “malas” dengan hanya menahan aset kripto kemungkinan akan diperdagangkan dengan potongan harga terhadap kepemilikan dasar mereka.

“Pada akhirnya, DAT hanyalah perusahaan,” ucapnya. “Perusahaan yang baik dihargai karena melakukan hal-hal sulit dengan baik seiring waktu. Perusahaan yang buruk yang melakukan eksekusi dengan buruk atau mencoba mengambil jalan pintas menuju kekayaan akan dihukum.”

Pernyataan Hougan muncul saat sektor DAT menghadapi pengawasan yang meningkat setelah jatuhnya premium pasar. Platform data on-chain Artemis melaporkan minggu ini bahwa mNAV perusahaan DAT, yang mengukur kapitalisasi pasar relatif terhadap nilai aset digital, telah turun tajam, dengan rasio yang dulunya melampaui 25 kini terkumpul menuju 1.0.

Penyesuaian ini mengikuti laporan BeInCrypto sebelumnya bahwa mNAV Metaplanet turun di bawah paritas menjadi 0,99 meskipun ada pertumbuhan pendapatan yang kuat.

Metaplanet sejak pulih, namun tren yang lebih luas mencerminkan pergeseran pasar menuju penilaian yang lebih hati-hati.

Di tengah situasi ini, Hougan menjelaskan bahwa DAT harus membuktikan keunggulan operasional mereka untuk membenarkan kepercayaan investor. Dalam pasar yang semakin ketat, melakukan hal-hal sulit bisa menentukan perusahaan aset digital mana yang bertahan.

Tujuh tim protokol Ethereum yang sudah mapan, termasuk Aragon, Lido Labs Foundation, dan Uniswap Foundation, telah bergabung membentuk Ethereum Protocol Advocacy Alliance (EPAA).

Aliansi ini menjadi momen langka persatuan di antara para builder inti Ethereum, karena meningkatnya pengawasan regulasi di AS dan Eropa mengancam untuk mengubah tata kelola sistem terdesentralisasi.

Tim Protokol Ethereum Serang Balik di Tengah Regulasi yang Makin Ketat

Selama bertahun-tahun, protokol layer-1 Ethereum diam-diam menyalakan DeFi, stablecoin, dan smart contract di seluruh ekosistem web3 global. Namun, saat pemerintah bergegas mengatur kripto, para pengembang protokol, bukan hanya exchange, terlibat dalam perdebatan kebijakan.

Koalisi global baru ini akan mempertahankan infrastruktur terbuka yang mengamankan lebih dari US$100 miliar aset on-chain.

Saat mengumumkan EPAA, tim pendiri menyatakan bahwa tujuan mereka adalah memastikan hukum dan regulasi mencerminkan cara blockchain beroperasi, bukan bagaimana mereka dipahami.

“Kami telah melihat sendiri kompleksitas teknis dan praktis dalam membangun sistem on-chain. Menghimpun tim protokol yang paling kredibel akan membantu memastikan hasil regulasi praktis bagi para builder yang memajukan ruang ini,” ujar Anthony Leutenegger, CEO Aragon, dalam pernyataan yang dibagikan kepada BeInCrypto.

Apa yang Diperjuangkan oleh Alliance

Kerangka kebijakan bersama EPAA difokuskan pada empat prioritas utama:

• Melindungi netralitas lapisan protokol, memastikan kode itu sendiri tidak menjadi subjek regulasi.
• Meningkatkan transparansi on-chain sebagai sumber verifikasi kepatuhan waktu nyata.
• Menjaga fleksibilitas untuk inovasi dengan menghindari standar yang kaku atau terlalu luas.
• Menegakkan akses global ke infrastruktur terdesentralisasi yang permissionless.

Setiap prinsip ini mencerminkan kekhawatiran yang lebih luas di antara komunitas teknis Ethereum. Lebih dekat lagi, kekhawatiran bahwa pembuat kebijakan mungkin secara tidak sengaja membatasi jaringan terbuka yang membuat DeFi tangguh.

“Desentralisasi adalah fondasi kredibilitas dan ketangguhan Ethereum. Melalui EPAA, kami memastikan bahwa kebijakan mengakui dan melindungi prinsip ini,” baca kutipan pernyataan tersebut, mengutip Sam Kim, Chief Legal Officer di Lido Labs Foundation.

Sementara itu, Brian Nistler dari Uniswap Foundation menambahkan bahwa pertempuran regulasi di masa lalu memperkuat perlunya para pengembang sendiri memiliki pengaruh dalam pengambilan keputusan.

Builder Ethereum Akan Membawa Kredibilitas pada Kebijakan Aset Kripto

Pembentukan EPAA menandai fase pendewasaan dalam tata kelola kripto, saat para builder beralih menjadi advokat. Berbeda dengan asosiasi dagang tradisional, kelompok ini tidak memiliki kepemimpinan pusat, anggaran, atau badan lobi.

Alih-alih, mereka berkoordinasi dengan jaringan advokasi yang ada seperti DeFi Education Fund, Decentralization Research Center, dan European Crypto Initiative, memberikan wawasan teknis dan kredibilitas pengembang kepada para pembuat kebijakan.

“Mereka yang membangun sistem terdesentralisasi harus membantu membentuk aturan yang mengaturnya,” ucap Connor Spelliscy, Direktur Eksekutif dari Decentralization Research Center.

Langkah ini muncul saat pembuat kebijakan global mempertimbangkan kerangka baru untuk regulasi DeFi dan smart contract. Di Washington maupun Brussels, pejabat sedang berusaha untuk mengklasifikasi infrastruktur terdesentralisasi yang tidak memiliki operator pusat, tantangan yang diharapkan dapat dijelaskan oleh EPAA.

Meski Ethereum Protocol Advocacy Alliance saat ini hanya mencakup tujuh anggota pendiri, aliansi ini dirancang untuk berkembang seiring waktu.

Ethereum dan Bitcoin memperpanjang penurunan tajam mereka pada 4 November, mengakibatkan lebih dari US$1,1 miliar likuidasi aset kripto dalam 24 jam ketika trader bergegas keluar di tengah tekanan pasar yang meningkat.

Penurunan ini telah menjatuhkan harga Ethereum ke tonggak yang terakhir kali terlihat satu tahun lalu.

Ethereum Berbalik Negatif untuk 2025, Aset Kripto Terlikuidasi Melebihi US$1,1 Miliar

Ethereum menembus di bawah angka kritis US$3.400, secara resmi menjadi negatif untuk tahun ini (YTD) setelah memulai tahun 2025 di sekitar US$3.353. Langkah ini menandakan penurunan harian 7%, penurunan terdalam dalam beberapa bulan.

Penurunan ini secara efektif menghapus semua kenaikan ETH tahun ini, menandakan perubahan sentimen setelah berbulan-bulan stabilitas relatif di pasar altcoin.

Sementara itu, Bitcoin turun ke level rendah harian US$100.721, menempatkan mata uang kripto terkemuka ini dalam jarak dekat dengan zona support psikologis penting US$100.000, level yang tidak terlihat sejak 23 Juni.

Untuk kedua aset ini, RSI (Relative Strength Index) berada di dekat wilayah oversold, menunjukkan betapa besar sentimen investor.

Penjualan yang terkoordinasi ini mengirimkan gelombang kejutan ke seluruh pasar, dengan altcoin utama mengikuti di tengah pengurangan leverage yang luas.

US$1,1 Miliar dalam Likuidasi saat Leverage Berkurang

Data dari Coinglass menunjukkan bahwa lebih dari 303.000 trader terlikuidasi dalam 24 jam terakhir, menghasilkan total likuidasi paksa US$1,10 miliar di seluruh exchange utama.

Dalam waktu satu jam, lebih dari US$300 juta posisi habis, dengan sekitar US$287 juta merupakan posisi long. Ini menyoroti bagaimana taruhan bullish yang berlebihan dihukum ketika harga menembus level support kunci.

Bitcoin dan Ethereum menyumbang sebagian besar likuidasi ini, tetapi aset beta tinggi seperti Solana, BNB, dan XRP juga mengalami likuidasi besar saat trader bergegas mengurangi eksposur mereka.

Di tengah kekacauan ini, satu trader kontroversial, James Wynn, terbukti benar. Menurut Lookonchain, Wynn akhirnya dalam posisi untung, dengan laba yang belum direalisasikan sebesar US$66.465.

James Wynn(@JamesWynnReal) has finally won!

In the past two months, he's been liquidated 45 times, whether going long or short.

But now, he's finally in the green — sitting on an unrealized profit of $66,465.https://t.co/IUTpCuzWI9 pic.twitter.com/ARieycXG6P

— Lookonchain (@lookonchain) November 4, 2025

Whale Dump Memperdalam Tekanan Bearish

Firma analitik on-chain Santiment melaporkan perbedaan perilaku yang mencolok antara holder Bitcoin besar dan kecil.

Wallet yang memegang antara 10 dan 10.000 BTC, sering disebut sebagai whale dan shark, telah melepas lebih dari 38.366 BTC sejak 12 Oktober. Ini mewakili penurunan 0,28% dalam keseluruhan kepemilikan mereka.

Alamat-alamat ini saat ini menguasai 68,5% dari total pasokan Bitcoin, yang berarti penjualan mereka memiliki dampak pasar yang besar.

Sebaliknya, trader ritel yang memegang kurang dari 0,01 BTC (“shrimp”) sedang mengumpulkan, menambahkan 415 BTC (+0,85%) selama periode yang sama.

Santiment mencatat bahwa pola akumulasi ini biasanya terlihat selama penurunan pasar tetapi memperingatkan bahwa reli yang berkelanjutan hanya akan dimulai ketika whale beralih dari distribusi ke akumulasi.

“Pasar naik ketika pemangku kepentingan utama mengumpulkan koin yang dilepas oleh wallet kecil. Trader mikro perlu menunjukkan kapitulasi dan ketakutan, kehilangan kesabaran, dan menjual koin mereka dengan rugi saat whale membelinya. Ketika ini terjadi — dan pasti akan terjadi — ini akan menandakan dasar pasar dan waktu yang ideal untuk membeli,” tulis Santiment dalam laporannya.

Dengan Bitcoin dan Ethereum kini bermain-main dengan ambang psikologis dan teknis yang kritis, trader mengamati tanda-tanda stabilisasi atau penurunan lebih lanjut.

Pembobolan yang menentukan di bawah US$100.000 untuk Bitcoin bisa mempercepat arus keluar dan memperburuk sentimen negatif di seluruh aset digital.

Penurunan terbaru Bitcoin ke US$103.525 memicu kecemasan pasar, membawa harga kembali ke level yang terakhir terlihat pada bulan Juni lalu dan menimbulkan ketakutan akan penurunan lebih dalam di bawah US$100.000.

Langkah ini terjadi di tengah tekanan jual baru yang terkait dengan aktivitas institusi, terutama transfer Bitcoin senilai US$213 juta dari BlackRock ke Coinbase.

Langkah BlackRock Nampaknya Menarik Perhatian

Menurut data on-chain, BlackRock memindahkan 2.042 BTC (bernilai US$213 juta) dan 22.681 ETH (US$80 juta) ke Coinbase pada hari Selasa di awal sesi AS.

JUST IN: Blackrock deposits 2,042.8 $BTC ($213.49 million) and 22,681 $ETH ($79.83 million) into Coinbase. pic.twitter.com/LUFu6cG1Kp

— Whale Insider (@WhaleInsider) November 4, 2025

Waktu transfer ini menarik perhatian para trader yang memantau pergerakan wallet institusi untuk sinyal awal kemungkinan aktivitas jual.

Secara historis, transfer besar dari manajer dana besar ke exchange cenderung mendahului baik perimbangan strategi atau pengambilan keuntungan, yang keduanya dapat mempengaruhi sentimen harga dalam jangka pendek.

“Terakhir kali mereka melakukan ini, pasar segera mengalami penurunan. Sekarang dengan Bitcoin mendekati US$104K… apakah selanjutnya akan di bawah US$100K?” ujar Kyle Doops di X.

Menambah kecemasan pasar, Daan Crypto Trades mencatat keluaran ETF Bitcoin dan Ethereum spot yang berkelanjutan selama empat sesi perdagangan terakhir.

“BTC & ETH telah mengalami keluaran ETF besar selama 4 hari perdagangan terakhir. Ini menambah tinggi volume penjualan dari whale OG beberapa minggu terakhir,” tulis Daan di X.

Dia memperingatkan bahwa meskipun keluaran ETF sering kali merupakan indikator tertinggal, mereka dapat menandakan perubahan sentimen, menunjukkan pola siklus yang berulang.

“…kita sering melihat keluaran besar mendekati dasar dan masukan mendekati puncak… Keluaran besar ditambah harga menolak untuk bergerak lebih rendah dapat menunjukkan dasar lokal, sedangkan masukan besar ditambah harga menolak untuk bergerak lebih tinggi dapat menunjukkan puncak,” tambah analis tersebut.

Dalam konteks ini, dia menyarankan bahwa ketidakmampuan Bitcoin untuk terjun tajam meski ada penebusan ETF yang berat dapat menunjukkan dukungan bid di sekitar area US$100.000, yang berpotensi menjadi kebangkitan jangka pendek jika tekanan jual berkurang.

Analis Melihat Periode Pendinginan

Ahli ETF Eric Balchunas menambahkan konteks lebih luas, mengaitkan aksi harga Bitcoin yang lemah dengan kelelahan pasar risiko yang lebih luas.

“Rasa cemas akan valuasi adalah cara bagus untuk mengatakannya. SPY naik 83% sejak akhir ’22… koreksi masuk akal, bahkan sehat. Bitcoin merasakan koreksi ini — seperti cara seekor binatang dapat mendeteksi gelombang liar yang datang — dan itulah sebabnya mengapa ini agak lesu,” tutur Balchunas di X.

Analis ETF juga menegaskan kembali pandangannya bahwa fase saat ini merupakan “langkah mundur” yang alami dalam perkembangan pasar ETF.

We said bitcoin ETFs would grow via two steps fwd and one step back and rn it is back step time. You can see this pattern in IBIT's flows. If anything we due a few steps back given all the steps fwd. Part of process IMO. Only a small child would expect green all day every day. pic.twitter.com/3EGrWIAnCT

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) November 4, 2025

Meski pasar rapuh, beberapa trader percaya Bitcoin bisa menemukan stabilitas jika pembeli mempertahankan level psikologis US$100.000, zona yang telah berulang kali menarik permintaan institusional pada penurunan sebelumnya.

Dengan momentum ETF yang mereda dan ketidakpastian ekonomi makro yang meningkat, para analis memandang beberapa hari mendatang sebagai krusial untuk menentukan apakah ini menandai dasar lokal atau merupakan awal dari koreksi yang lebih dalam.

Semua mata tertuju pada apakah langkah BlackRock ini menandakan rotasi institusional yang lebih luas, atau hanya getaran sementara lainnya dalam norma baru Bitcoin yang volatil.

Produk investasi aset digital mengalami arus keluar sejumlah US$360 juta minggu lalu setelah Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengisyaratkan keraguan terhadap pemotongan suku bunga di masa depan.

ETF Bitcoin mengalami pukulan terberat, kehilangan US$946 juta, sedangkan Solana menarik arus masuk sejumlah US$421 juta yang mencetak rekor.

Pendekatan Hawkish Powell Mengguncang Pasar

Arus keluar ini mengikuti komentar dari Powell yang menunjukkan bahwa pemotongan suku bunga pada bulan Desember tidaklah pasti. Dia memperingatkan bahwa melonggarkan kebijakan terlalu cepat bisa mengancam kemajuan terhadap inflasi, sementara tindakan yang lambat dapat menghambat pertumbuhan ekonomi.

Investor menganggap pernyataannya sebagai hawkish, menurunkan harapan akan pelonggaran moneter yang cepat. Sinyal ini memicu penarikan dari produk aset digital, terutama di AS. Investor AS memimpin arus keluar, menarik US$439 juta dari produk kripto.

Meski investor AS keluar, Jerman dan Swiss mencatatkan arus masuk yang sederhana sebesar US$32 juta dan US$30,8 juta, menunjukkan kepercayaan regional yang berkelanjutan. Selain itu, tidak adanya perilisan data ekonomi utama AS mempengaruhi ketidakpastian pasar sepanjang minggu tersebut.

Produk Bitcoin mengalami penurunan terbesar, kehilangan US$946 juta sepanjang minggu. Ini membuat Bitcoin menjadi aset yang paling terdampak oleh perubahan kebijakan moneter.

Waktu ini bersamaan dengan periode risk-off yang lebih luas, karena pelaku pasar mempertimbangkan kembali harapan mereka akan pemotongan suku bunga yang agresif.

Solana Atasi Tren dengan Permintaan Institusional yang Mencetak Rekor

Di tengah penarikan di tempat lain, Solana menonjol. Platform blockchain ini menerima arus masuk sebesar US$421 juta, total mingguan tertinggi kedua untuk aset tersebut.

Peningkatan ini terutama didorong oleh peluncuran ETF Solana di AS yang baru diluncurkan, termasuk BSOL milik Bitwise, yang menarik arus masuk yang mencetak rekor selama minggu perdagangan pertamanya.

SoSoValue melaporkan bahwa ETF Solana mencatat arus masuk bersih selama empat hari berturut-turut yang mencapai US$200 juta setelah peluncurannya.

According to SoSoValue ETFs Dashboard, since the launch of the Bitwise Solana Staking ETF ($BSOL) and Grayscale Solana ETF ($GSOL) on Oct 28 & 29:$SOL ETFs have seen 4 consecutive days of net inflows, totaling $200 million.$BTC & $ETH Spot ETFs have simultaneously recorded net… pic.twitter.com/CrKgogePA5

— SoSoValue (@SoSoValueCrypto) November 3, 2025

Pada saat yang sama, ETF Bitcoin dan Ethereum Spot mengalami arus keluar, memperkuat momentum berbeda dari Solana. Ini menunjukkan bahwa investor institusi kini memandang Solana sebagai aset menarik yang berbeda.

Peluncuran ETF Solana menandai momen penting bagi akses institusional ke jaringan tersebut, yang dipuji karena kecepatan transaksi dan biaya rendah.

GSOL dari Grayscale, yang diluncurkan di NYSE Arca pada 29 Oktober, menawarkan paparan langsung terhadap SOL bersama dengan potensi imbal hasil staking, yang selaras dengan pendekatan proof-of-stake Solana. Fitur-fitur ini membedakan ETF Solana dari produk Bitcoin tradisional dan menarik bagi investor yang mencari imbal hasil.

Sejak awal tahun, arus masuk Solana telah mencapai US$3,3 miliar, mengonfirmasi statusnya sebagai salah satu aset digital yang tumbuh paling cepat di kalangan institusi.

Permintaan yang berkelanjutan menunjukkan kepercayaan terhadap kekuatan teknis platform dan ekspansi ekosistemnya, bahkan ketika tantangan pasar luas masih berlangsung.