Dari 24 November hingga 2 Desember 2025, JPMorgan meluncurkan leveraged notes yang terkait dengan Bitcoin ETF BlackRock, Vanguard membalikkan larangan kriptonya, dan Nasdaq menggandakan batas opsi IBIT. Tiga langkah dalam sembilan hari ini menciptakan satu hasil: absorpsi Bitcoin ke dalam keuangan tradisional dan institusi.

Analis Shanaka Anslem Perera menggambarkan bahwa konvergensi cepat ini menandai perubahan mendasar dalam cara modal institusi mengakses aset digital. Bank-bank terkemuka dan pengelola aset memperluas penawaran kripto, saluran distribusi, dan kerangka regulasi, mendefinisikan ulang peran Bitcoin dalam keuangan global.

Konvergensi November: Ekspansi Infrastruktur Terkoordinasi

Keuangan tradisional lama mengamati Bitcoin dari jauh. Namun, pada akhir 2025, infrastruktur aset digital mencapai titik puncak. Transformasi dimulai dengan persetujuan SEC terhadap Bitcoin ETF spot pada Januari 2024, menawarkan jalan yang diatur untuk investasi institusi.

Pengajuan JPMorgan pada 24 November merinci leveraged structured notes yang memberikan hingga 1,5x imbal hasil dari iShares Bitcoin Trust ETF milik BlackRock hingga 2028. Sekuritas ini ditujukan untuk investor berpengalaman yang mencari eksposur yang diperbesar sambil tetap memiliki perlindungan hukum. Notabene, notes ini membuat investor terpapar risikonya jika IBIT turun sekitar 40 persen atau lebih.

Pada minggu yang sama, Nasdaq mengumumkan pada 26 November bahwa mereka akan menaikkan batas posisi opsi IBIT dari 250.000 menjadi 1.000.000 kontrak. Hal ini mengakui pertumbuhan baik kapitalisasi pasar maupun volume, mendukung kebutuhan akan produk yang melindungi dari volatilitas untuk portofolio institusi. Seperti yang dicatat dalam analisis struktural Perera, infrastruktur opsi yang lebih luas memungkinkan institusi mengelola volatilitas Bitcoin, menyelaraskan aset digital dengan kontrol risiko standar.

Pada 2 Desember, Vanguard melengkapi gambaran tersebut. Pengelola aset terbesar kedua di dunia ini membalikkan penolakan lamanya dan membuka Bitcoin dan kripto ETF kepada klien yang memiliki sekitar US$11 triliun dalam aset. Langkah Vanguard ini, yang dilakukan saat koreksi pasar, menandakan waktu strategis daripada pengejaran spekulatif.

Kapitulasi Ritel Bertemu Alokasi Institusi

Titik balik ini bertepatan dengan gelombang keluar ritel. Penebusan Bitcoin ETF melonjak ketika investor individu menjual di tengah penurunan harga. Sementara itu, modal institusi mengambil sisi lain. Abu Dhabi Investment Council dan entitas berdaulat serupa meningkatkan alokasi Bitcoin ketika sentimen ritel berbalik arah.

Bank of America memberikan wewenang kepada 15.000 penasihat keuangan untuk mengalokasikan Bitcoin kepada klien kekayaan mulai 5 Januari 2026. Penasihat merekomendasikan eksposur 1 hingga 4 persen untuk klien yang mampu menghadapi volatilitas, menyoroti empat ETF: Bitwise Bitcoin ETF, Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund, Grayscale Bitcoin Mini Trust, dan BlackRock iShares Bitcoin Trust. Arahan ini menandai pergeseran signifikan bagi institusi dengan aset senilai US$2,67 triliun di lebih dari 3.600 cabang.

“2024: CEO Vanguard mengatakan mereka tidak akan menawarkan Bitcoin ETF 2025: Vanguard menawarkan Bitcoin ETF kepada 50 juta klien Vanguard dan JPMorgan telah tunduk,” postingan eOffshoreNomad.

Demikian pula, BlackRock merekomendasikan untuk mengalokasikan hingga 2 persen dari portofolio ke Bitcoin, mengutip tingkat risiko yang sebanding dengan saham teknologi “Magnificent 7”. Pendekatan terpadu di seluruh institusi menunjukkan penyampaian pesan yang terkoordinasi, jika bukan kerjasama formal. Penasihat menerima arahan konsisten tentang alokasi, komunikasi risiko, dan pemilihan klien dari perusahaan pesaing.

Goldman Sachs mengambil pendekatan berbeda dengan mengakuisisi Innovator Capital Management seharga sekitar US$2 miliar. Ini memberikan Goldman jalur distribusi dan kepatuhan instan untuk produk kripto, menghemat bertahun-tahun pengembangan internal dan menyediakan jaringan yang sudah mapan.

Pengecualian Indeks MSCI: Menghilangkan Model yang Bersaing

Sementara institusi keuangan memperluas infrastruktur ETF, model lain menghadapi hambatan. Pada 10 Oktober 2025, MSCI mengumumkan konsultasi untuk mengecualikan perusahaan dengan kepemilikan treasury aset digital yang signifikan dari indeks utama. Daftar awal termasuk Strategy Inc., Metaplanet, dan perusahaan serupa yang mempelopori adopsi Bitcoin dalam treasury korporat.

Proposal ini menargetkan perusahaan yang mana Bitcoin atau aset digital lain menyumbang bagian besar dalam neraca mereka. Penyingkiran dari MSCI Global Investable Market Indices akan memaksa perusahaan-perusahaan ini keluar dari dana investasi pasif dan ETF yang melacak benchmark utama. Konsultasi ini terbuka hingga 31 Desember 2025, dengan keputusan akhir datang sebelum 15 Januari 2026.

Waktunya cukup menonjol. Strategy Inc., misalnya, menarik mereka yang ingin mendapatkan eksposur Bitcoin tanpa perantara keuangan atau biaya ETF. Namun, ketika MSCI mengusulkan pengecualian, bank-bank besar memperkenalkan opsi ETF baru yang menghasilkan biaya. Ini menciptakan tekanan pada pendekatan alternatif eksposur.

Kejelasan regulasi mempercepat adopsi institusional sepanjang 2025. UU seperti GENIUS Act dan pesanan terkait mendefinisikan perlakuan terhadap aset digital dan mengurangi risiko hukum untuk perusahaan keuangan besar. Aturan-aturan ini menyelaraskan aset digital dengan kepatuhan sekuritas yang sudah ada, mendorong masuknya institusi.

Penangkapan Berbasis Biaya dan Akhir dari Paparan Alternatif

Konvergensi sembilan hari ini lebih dari sekadar produk baru. Ini dengan kuat menetapkan Bitcoin sebagai kelas aset yang menghasilkan biaya untuk keuangan tradisional. Leveraged notes, opsi, dan alokasi ETF masing-masing membawa pendapatan berulang, sementara model treasury langsung dan penyimpanan mandiri sekarang menghadapi hambatan seperti pengecualian indeks dan persyaratan regulasi yang lebih tinggi.

Dengan opsi yang lebih luas, institusi kini bisa mengelola volatilitas, membuat Bitcoin cocok untuk portofolio risiko-paritas dan mandat dengan batasan ketat. Pergeseran infrastruktur ini berarti Bitcoin sekarang berperan sebagai komponen portofolio, bukan sekadar aset spekulatif. Namun, ini memindahkan penemuan harga ke derivatif, bukan perdagangan spot.

Sistem institusional mencerminkan kelas aset lainnya. Alokasi dan pengungkapan risiko diselaraskan. Penasihat berlisensi membimbing klien, dan produk menampilkan biaya dan pesan standar. Bitcoin, yang awalnya dimaksudkan untuk menghindari sistem, kini terintegrasi ke dalam arsitektur yang pernah ditantangnya.

Rencana Charles Schwab untuk meluncurkan perdagangan aset kripto spot pada 2026 merupakan salah satu langkah paling signifikan dari sebuah broker besar di AS.

Perusahaan ini, yang mengelola lebih dari US$12,000,000.000.000 dalam aset klien, berencana menawarkan perdagangan Bitcoin dan Ethereum di semua platformnya setelah pengujian internal dan fase pilot terbatas.

Charles Schwab Akan Membawa Investor Mainstream Ke Aset Kripto

Masuknya Schwab menandai perubahan dalam cara broker tradisional mendekati aset digital. Perusahaan ini sudah menawarkan eksposur tidak langsung melalui ETF bertema kripto, namun perdagangan spot menghadirkan aset kripto ke dalam lingkungan yang sama dengan saham, obligasi, dan akun pensiun.

Ini bisa mengubah cara investor mainstream mengakses kripto.

Charles Schwab CEO on crypto…

“It’s a topic that’s of high engagement.”

Schwab clients own *20%* of all crypto exchange traded products.

Visits to Schwab crypto site ↑ 90% in last year.

Schwab operates one of largest brokerages in US.

Hope you’re paying attention. pic.twitter.com/XR10TRR6NK

— Nate Geraci (@NateGeraci) October 18, 2025

Pengumuman ini juga menyoroti dorongan strategis untuk mengkonsolidasikan aktivitas investor. Jutaan pelanggan Schwab saat ini memegang aset tradisional dan menggunakan exchange eksternal untuk kripto.

Menyatukan fungsi-fungsi tersebut dalam satu akun mengurangi hambatan dan memperkuat jejak Schwab di berbagai kelas aset.

Sementara itu, raksasa keuangan AS lainnya, Vanguard juga mengumumkan ekspansinya ke dalam kripto minggu lalu.

Just when they finish dumping the crypto market…

Charles Schwab, Vanguard & Bank of America all magically launch crypto trading for their clients in the same week.

What an absolutely wild, totally random coincidence 😂📉🚀 pic.twitter.com/iLk30R3j6a

— Austin Hilton (@austinahilton) December 3, 2025

Ancaman Kompetitif Baru

Langkah Schwab memperkenalkan tantangan struktural bagi exchange kripto di AS. Broker ini dikenal dengan perdagangan saham dan ETF tanpa komisi.

Jika menerapkan pendekatan biaya rendah yang sama untuk kripto, ini bisa melemahkan model pendapatan inti dari perusahaan seperti Coinbase dan Kraken.

The new Grayscale spot Chainlink ETF did really solid volume on Day one of $13m and looks like it could see same again today (way more than it ever traded as a trust). Also $41m in first day flows. Another insta-hit from the crypto world, only dud so far was Doge but it's still… pic.twitter.com/wlCemHxkQP

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) December 3, 2025

Exchange kripto sangat bergantung pada biaya perdagangan. Biaya ritel Coinbase sering kali melebihi 1%, bahkan platform canggih mengenakan biaya hingga 0,60%.

Schwab mampu menekan harga lebih rendah karena mendapatkan pendapatan dari berbagai saluran, termasuk pendapatan bunga, layanan pengelolaan, dan eksekusi pesanan. Exchange kripto tidak memiliki diversifikasi yang sama.

Selain itu, Schwab menawarkan lingkungan pengawasan regulasi yang tidak dapat disaingi oleh exchange. Aset klien berada dalam kerangka pengawasan SEC dan FDIC yang sudah lama ada.

Tingkat kepercayaan institusional ini menarik bagi banyak investor ritel dan yang lebih tua yang tetap ragu dengan platform kripto khusus.

ETFs Membuat Tekanan Harga Lebih Sulit

Tekanan biaya semakin meningkat karena investor sudah dapat memperdagangkan Bitcoin ETF secara gratis di Schwab dan broker lainnya.

ETF ini juga memiliki selisih yang sangat ketat, seringkali sekitar 1–2 basis poin. Untuk Schwab, mengingat perdagangan kripto langsung, ia harus menawarkan biaya rendah yang bersaing dengan eksekusi ETF yang hampir gratis.

Kepemilikan langsung masih memiliki keunggulan karena menghindari rasio biaya ETF. Namun, manfaat tersebut hanya berarti jika biaya perdagangan tetap rendah. Dinamika ini mendorong Schwab menuju harga agresif dan, pada gilirannya, memaksa exchange untuk merespons.

Fase Baru untuk Pasar Aset Kripto di AS

Masuknya Schwab mencerminkan bagaimana keuangan tradisional mulai merambah wilayah aset digital. Ini menempatkan tekanan harga, kepercayaan, dan akses produk pada perusahaan kripto-murni pada saat pasar sudah berubah ke arah struktur yang diatur.

Dampak penuh tergantung pada model biaya akhir dan desain kustodi Schwab.

Nampaknya tanda-tanda awal menunjukkan tekanan kompetitif yang signifikan di depan, terutama bagi exchange yang bergantung pada selisih perdagangan eceran.

Michael Saylor sekali lagi menjadi pusat perhatian di Crypto Twitter setelah pengajuan regulasi baru mengungkapkan bahwa Strategy (sebelumnya MicroStrategy) baru saja menghabiskan US$27 juta untuk deposit pesawat perusahaan.

Pengungkapan ini memicu gelombang kritik dari pengguna yang berpendapat bahwa pembelian tersebut mencerminkan prioritas yang salah ketika volatilitas tajam terjadi baik pada Bitcoin maupun saham Strategy.

Pemegang Saham Pertanyakan Prioritas Pengeluaran dari Strategi

Menurut Formulir 10Q MicroStrategy yang diajukan pada tanggal 3 November, penggunaan bersih kas perusahaan dalam kegiatan investasi meningkat tajam dari tahun ke tahun.

Pengajuan tersebut mengungkapkan bahwa selama sembilan bulan yang berakhir pada 30 September, Strategy melakukan deposit sebesar US$27 juta untuk pesawat perusahaan baru.

Dokumen itu juga mengungkapkan pembelian Bitcoin senilai US$19,38 miliar yang didanai melalui catatan konversi, penawaran saham di seluruh seri STR, dan program ATM yang sedang berjalan.

Despite $MSTR being down 55% in the last year, @saylor needs a new jet.

The 10Q notes two major cash uses of cash in their investing activities

– $15.4B used to purchase BTC

– $27M “deposit on a new corporate jet”

I bet it’s gonna be a nice jet and painted orange. #MSTR pic.twitter.com/wxIpqdPwQu

— Novacula Occami (@OccamiCrypto) December 2, 2025

Meskipun perusahaan sering menggunakan dana perusahaan untuk perjalanan eksekutif, para kritikus berpendapat bahwa konteksnya sangat penting bagi Strategy.

Perusahaan tersebut sepertinya tidak lagi menyerupai perusahaan perangkat lunak yang berorientasi produk tradisional. Sebaliknya, ia berfungsi sebagai kendaraan yang terkait dengan pergerakan harga Bitcoin yang volatil.

Dengan MSTR turun sekitar 30% selama sebulan terakhir, beberapa investor mempertanyakan apakah pesawat multimiliar Dollar selaras dengan strategi utamanya yang berfokus pada Bitcoin.

Kepercayaan Investor Diuji

Crypto Twitter bereaksi tajam, berpendapat bahwa modal pemegang saham seharusnya difokuskan untuk meningkatkan posisi Bitcoin perusahaan daripada memperluas hak istimewa eksekutif.

Pengguna menyatakan rasa frustrasi bahwa deposit jet tersebut terjadi bersamaan dengan miliaran pembiayaan yang terkait langsung dengan penerbitan ekuitas baru. Yang lain menyarankan bahwa waktu pembelian tersebut menurunkan kepercayaan pada penyelarasan perusahaan dengan basis investor ritelnya.

Pendukung Strategy membalas bahwa pesawat perusahaan adalah hal umum bagi perusahaan dengan operasi global dan kebutuhan perjalanan eksekutif yang tinggi. Mereka juga mencatat bahwa deposit US$27 juta tersebut merupakan sebagian kecil dari modal yang dikomitmenkan untuk akumulasi Bitcoin selama periode sembilan bulan yang sama.

Ok you named companies that actually have real product and services, and extremely profitable.

Michael Saylor and Strategy are on the verge of bankruptcy, facing major losses from BTC, and about to be forced to sell.

Maybe use your brain for once instead of relying on AI.

— Jacob King (@JacobKinge) December 3, 2025

Tetap saja, perselisihan ini mencerminkan ketidaksetujuan yang lebih luas mengenai bagaimana perusahaan publik yang berfokus pada Bitcoin seharusnya menyeimbangkan kebutuhan operasionalnya dengan citra publik.

Ketika Bitcoin terus berfluktuasi, episode ini menyoroti seberapa dekat keputusan Saylor terikat dengan sentimen pasar, terutama selama periode volatilitas tinggi.

Debat ini juga mengungkapkan bagaimana ekspektasi investor bergeser ketika sebuah perusahaan memposisikan dirinya hampir sepenuhnya di sekitar aset yang sensitif terhadap makro.

Di dunia kripto, mungkin menjadi yang awal benar-benar bisa membuahkan hasil. Hal ini sepertinya benar bagi Ripple Labs, perusahaan blockchain yang berbasis di San Francisco yang sekarang bernilai lebih dari US$40 miliar.

Dan setelah bertahun-tahun berbenturan dengan SEC, perusahaan ini mengalami cuaca regulasi yang lebih baik dengan Trump memimpin. Sejak pemilihan presiden AS, harga XRP, altcoin yang diluncurkan Ripple sejak 2012, tetap di atas titik US$2 yang belum pernah terlihat sejak reli blockchain tahun 2017.

Tapi, apakah ada penggunaan sebenarnya untuk XRP?

Koridor Pembayaran XRP

Hedy Wang, CEO dari penyedia likuiditas kripto Block Street, mengatakan pijakan Ripple di Amerika mungkin akan tumbuh sekarang, namun sudah mendapat daya tarik di bagian lain dunia juga.

“Di AS, pengaruhnya lebih terbatas karena seluruh saga SEC, jadi minat lebih condong ke ritel dan tempat di luar negeri,” ujar Wang kepada BeInCrypto. “Secara historis, Anda melihat jejak XRP yang baik di Jepang, bagian dari Asia Timur, dan beberapa koridor pengiriman uang seperti Filipina atau Amerika Latin melalui mitra-mitra.”

Yang tak bisa dipungkiri adalah investor telah mengumpulkan XRP sepanjang tahun lalu. Sejak Trump terpilih pada November 2024, harga XRP telah naik dari US$0,50 menjadi US$2,15, peningkatan sebesar 330%.

“Bitcoin dipandang sebagai ’emas digital’, Ethereum dikenal untuk smart contract,” terang akuntan publik bersertifikat Gregory Monaco, yang menjalankan firma CPA dengan namanya sendiri. “XRP mendapat nilainya dari pembayaran lintas batas.”

Monaco menyoroti 300 mitra keuangan Ripple di 45 negara dan US$15 miliar dalam pembayaran lintas batas tahunan sebagai indikator utama kegunaannya.

Maka, mungkin saja sebuah perusahaan di balik mata uang kripto, seperti Ripple, bisa berinvestasi tenaga kerja dan usaha nyata untuk mencapai koridor pembayaran penting.

“Jika Ripple terus menumpuk lisensi dan integrasi bank/fintech, XRP dapat bertahan sebagai jaringan keuangan khusus,” tambah Wang dari Block Street.

Lintas Batas Tidak Begitu Sederhana

Istilah “pembayaran lintas batas” mungkin terdengar seperti jargon perusahaan. Tapi tanyakan pada siapa pun yang pernah mengirim uang dari satu negara ke negara lain, dan jelas ini adalah proses yang bermasalah. Bisa jadi lambat. Bisa jadi mahal.

Selain itu, pertukaran mata uang diperlukan. Mata uang kripto seperti XRP tanpa batas, global, dan murah. Ada nilai dalam mengurangi ketergantungan TradFi pada sistem pembayaran biasa.

Meski begitu, ‘harapan’ saja tidak serta-merta berarti bahwa valuasi XRP sangat terkait dengan penggunaan pembayarannya, papar Paul Holmes, seorang peneliti di BrokerListings.

“XRP masih sangat bersifat spekulatif,” ucap Holmes kepada BeInCrypto. “Dengan kripto sebagai keseluruhan, valuasi tidak didukung oleh alirannya sendiri, jadi ini adalah fungsi dari produksi likuiditas dan realokasi dari penyimpanan nilai lainnya.”

Mungkin saja investor kripto dan OG whale hanya mengumpulkan lebih banyak XRP karena Ripple Labs, sebagai kontributor terbesar mata uang kripto tersebut, nampaknya adalah perusahaan kripto yang berkinerja cukup baik.

Aliran masuk modal US$500 juta baru-baru ini ke Ripple dari Fortress Investment Group dan Citadel Securities dengan valuasi US$40 miliar jelas mencerminkan hal tersebut.

XRP sebagai Katalis ETF

Baru-baru ini, CoinShares yang berbasis di Inggris menarik diri dari meluncurkan produk XRP ETF di AS, yang mungkin akan meningkatkan permintaan dari investor yang bertahan di pasar publik.

“CoinShares mungkin mundur karena SEC tidak memberikan kejelasan regulasi bahwa XRP siap untuk ETF,” ujar Holmes dari BrokerListings.

Penting untuk diingat bahwa CoinShares juga memutuskan untuk tidak meluncurkan ETF di Solana atau Litecoin, jadi bukan hanya XRP yang diragukan mereka untuk meluncurkan produk yang didukung kripto ini.

“XRP sudah digunakan untuk memindahkan nilai antar mata uang, stablecoin, dan lintas aset keuangan yang ditokenisasi dalam jaringan,” ujar Raquel Amanda, Senior Communications Lead untuk Ripple. “Seiring ekosistem tumbuh, kebutuhan akan penyelesaian cepat dan netral meningkat, dan kami melihat XRP secara alami terus mengisi peran tersebut.” 

Data dari CoinGecko menunjukkan harga XRP naik lebih dari 36.000% sejak pertama kali diperdagangkan di exchange mulai 3 Agustus 2013. 

Ironisnya, aset spekulatif yang digunakan untuk pembayaran tidak luput dari perhatian Homes dari BrokerListings. 

“Aktivitas on-chain menunjukkan ada 50-55 juta transaksi XRP per bulan, dan sebagian besar adalah pembayaran,” tutur dia. “Di saat yang sama, XRP masih digunakan sebagai aset spekulatif bagi banyak orang daripada utilitas, dan tidak bisa diharapkan sebagai penyimpan nilai yang andal.”

A Rip to the Moon?

Walaupun mungkin membingungkan menggunakan aset volatil seperti XRP sebagai jalur pembayaran, penting untuk diingat banyak aset kripto seperti XRP sangat bisa dibagi-bagi dan cepat. 

XRP pada dasarnya adalah ‘uang yang dapat diprogram.’ Kode bisa diterapkan untuk menggunakan XRP dalam jumlah yang dibutuhkan berdasarkan harga perdagangan saat ini. 

Dan untuk pembayaran institusi tingkat tinggi, yang mana XRP digunakan, tidak masalah bagaimana tampilan belakangnya asalkan uang sampai di tujuannya. 

Meski stablecoin mungkin populer untuk penggunaan dan perdagangan konsumen, XRP berfungsi sebagai semacam penggerak uang logistik bagi perusahaan yang perlu mentransfer nilai secara global. 

Ini menjelaskan mengapa, menurut CPA Monaco, 58% aktivitas pada jaringan berasal dari hanya sepuluh wallet. 

Penggunaan tersebut, selain dari pertarungan Ripple Labs yang kini telah selesai dengan SEC, tampaknya menjadi alasan untuk narasi optimistis. 

Di awal tahun 2024, jaringan memiliki lebih dari 5 juta wallet XRP.  Setelah kemenangan Trump, pada 13 November 2024, aplikasi brokerage Robinhood kembali mendaftarkan XRP di aplikasinya. 

Pada Mei 2025, Ripple Labs setuju untuk membayar US$50 juta sebagai penyelesaian sengketa dengan SEC, mengakhiri perdebatan panjang yang kemungkinan menahan XRP beberapa waktu. 

Dan XRP tidak perlu ETF dari CoinShares, karena sudah ada sembilan produk yang aktif di pasar dengan total Aset yang Dikelola (AUM) sebesar US$1,1 miliar. 

Jadi ya, pasukan XRP, sebutan bagi investor bersemangat dalam jaringan ini, melihat banyak alasan untuk optimistis di masa depan dan jauh lebih sedikit risiko ke bawah – lebih dari sebelumnya. 

Bitcoin terus diperdagangkan dekat US$92.000 setelah reli minggu ini, namun klaster indikator on-chain yang semakin berkembang ini kini menunjukkan pasar sudah memasuki siklus bearish. 

Ini sangat kontras dengan prediksi terbaru dari pemimpin pasar seperti Tom Lee dan Arthur Hayes, yang berpendapat Bitcoin masih bisa menutup tahun dengan nilai yang signifikan lebih tinggi.

Prediksi Bullish Bertabrakan dengan Data

Lee baru-baru ini melunak dari target awal US$250.000 dan sekarang memperkirakan Bitcoin tetap di atas US$100.000 hingga akhir tahun. 

Sementara itu, Arthur Hayes memiliki pandangan yang jauh lebih agresif, menyebut penurunan baru-baru ini ke kisaran US$80.000 sebagai dasar siklus dan memprediksi potensi pergerakan menuju US$200.000–US$250.000. 

Namun, struktur pasar saat ini tidak sesuai dengan kedua skenario tersebut.

CryptoQuant’s komposit Bull Score Signals menunjukkan alasannya. Selama fase bull sebelumnya, termasuk akhir 2023 dan awal 2025, model ini menampilkan kondisi hijau secara luas dalam valuasi, pertumbuhan permintaan, aktivitas jaringan, dan likuiditas stablecoin. 

Sejak pertengahan 2025, komponen-komponen ini secara konsisten berubah merah. MVRV Z-score telah bergeser ke wilayah terlalu panas, aktivitas jaringan melemah, dan daya beli stablecoin menurun.

Polanya menyerupai tahap awal penurunan 2022 daripada kelanjutan reli 2025.

Selain itu, Indeks Bull Score, memberikan pandangan yang lebih rinci. Bitcoin menghabiskan paruh pertama 2025 di wilayah bullish dengan bacaan di atas 60. 

Menjelang akhir Agustus, skor mulai turun tajam, turun di bawah 40 pada bulan Oktober dan tetap datar hingga November meskipun ada volatilitas harga jangka pendek. 

Bacaan terbaru berada di kisaran 20–30, dalam kondisi bearish. Pemulihan dari penurunan minggu lalu sedikit mengubah sinyal siklus dasar. 

Selain itu, Bull Score yang dipetakan terhadap harga, memperkuat pandangan ini. Model ini telah beralih dari sinyal “sangat bullish” berwarna hijau awal tahun ini ke sinyal “bearish” dan “sangat bearish” yang persisten sepanjang September, Oktober, dan November. 

Bahkan pemulihan terbaru menuju US$92.000 dikategorikan sebagai reli zona bearish, mencerminkan fase distribusi yang terlihat di puncak siklus sebelumnya.

Momentum Metrics Perkuat Kasus Bitcoin Bearish

Indikator momentum pasar sekarang mencerminkan pergeseran siklus yang sama. RSI tetap netral sekitar 50, menandakan kurangnya keyakinan di balik kenaikan minggu ini. 

Chaikin Money Flow tetap negatif hampir sepanjang bulan, mencerminkan aliran modal keluar yang berlanjut bahkan ketika harga pulih. 

Meskipun MACD baru-baru ini berubah positif, histogram sudah menunjukkan amplitudo yang melemah. Ini menunjukkan bahwa pergerakan tersebut kurang memiliki momentum yang berkelanjutan.

Sinyal tambahan memperkuat kehati-hatian. Lonjakan RSI jangka pendek di atas 70 dalam beberapa hari terakhir gagal bertahan, menunjukkan penjual tetap aktif dalam setiap upaya untuk breakout. Ketidakmampuan CMF untuk kembali ke wilayah positif menyoroti distribusi yang sedang berlangsung daripada akumulasi. 

Sementara itu, crossover rentan MACD mencerminkan kondisi yang terlihat selama reli pasar bearish sebelumnya, di mana momentum meningkat sesaat sebelum kembali melemah.

Secara keseluruhan, indikator on-chain, likuiditas, dan momentum menunjukkan pergeseran struktural ke dalam siklus bearish. 

If Strategy holds its 650K BTC this cycle (or sells only a little), we would not see another -65% drawdown like in 2022.

We are about -25% from ATH now, and even if a bear cycle comes, the downside would likely be smaller and look more like a broad sideways range.

Long-term… pic.twitter.com/71HBg0UDs7

— Ki Young Ju (@ki_young_ju) December 3, 2025

Sementara Tom Lee dan Arthur Hayes berpendapat bahwa Bitcoin dapat memulihkan kekuatannya, data pasar saat ini menunjukkan sebaliknya. 

Kecuali jika likuiditas stablecoin, aktivitas jaringan, dan pertumbuhan permintaan pulih dengan tegas, pemulihan terbaru Bitcoin lebih mungkin hanya pantulan sementara daripada awal fase kenaikan baru.

Sebuah gugatan terhadap Binance menguji sejauh mana platform kripto dapat dianggap bertanggung jawab atas kerugian di dunia nyata. Diajukan oleh keluarga korban serangan terhadap Israel pada Oktober 2023, ini muncul di tengah reaksi balik atas pengampunan presiden terhadap pendiri Changpeng Zhao (CZ) baru-baru ini.

Lebih dari sekadar sakit kepala hukum baru, gugatan ini sedang dipantau sebagai potensi cetak biru untuk pergeseran dari denda regulasi menjadi tanggung jawab pribadi berisiko tinggi yang terkait dengan pendanaan terorisme.

Klaim Pendanaan Teror Hantam Binance

Kasus ini, diajukan oleh lebih dari 70 keluarga di pengadilan federal AS pekan lalu, menuduh Binance dengan sengaja memfasilitasi transaksi untuk Hamas, Hezbollah, Korps Pengawal Revolusi Islam Iran, dan kelompok-kelompok teroris lainnya yang ditetapkan AS.

Para penggugat, sebagian besar kerabat dari mereka yang tewas atau terluka dalam serangan 7 Oktober, berargumen bahwa Binance bukan hanya dieksploitasi. Mereka mengatakan platform ini secara struktural memungkinkan pendanaan teroris dalam skala besar.

“Selama bertahun-tahun, Para Tergugat dengan sengaja, sadar, dan sistematis membantu Hamas… serta kelompok teroris lainnya untuk mentransfer dan menyembunyikan setara dengan ratusan juta Dolar AS melalui platform Binance untuk mendukung aktivitas teroris mereka. Bantuan ini secara langsung dan material berkontribusi pada Serangan 7 Oktober dan serangan teroris berikutnya,” ucap keluhan tersebut.

Penyelidikan pemerintah sebelumnya fokus pada kegagalan anti-pencucian uang Binance. Namun, gugatan ini mengubah narasi, menegaskan bahwa kepemimpinan CZ terhadap platform secara sistematis berkontribusi pada kekerasan di dunia nyata. 

Gugatan ini juga muncul pada saat yang penting bagi perusahaan.

Bulan lalu, Presiden AS Donald Trump memberikan pengampunan kepada pendiri Binance, CZ setelah Binance berpartisipasi dalam kesepakatan bernilai miliaran dolar yang terkait dengan usaha kripto yang terhubung dengan keluarga Trump. 

Langkah ini membersihkan catatan kriminal CZ dan dapat memungkinkannya untuk mengambil peran yang lebih langsung di perusahaan.

Just posted: the pardon that Trump issued to @cz_binance on Tuesday.

It wipes away CZ's conviction for failing to maintain an effective anti-money laundering program, which prosecutors said allowed Hamas, Al Qaeda & ISIS to move money using @binance. https://t.co/ptbRCzxhd3 pic.twitter.com/1B9tKnZG6P

— Kenneth P. Vogel (@kenvogel) October 25, 2025

Kasus ini juga muncul dua tahun setelah penyelesaian Binance tahun 2023 dengan otoritas AS, yang mencakup penalti sebesar US$4,3 miliar. Perusahaan mengakui melanggar Undang-Undang Kerahasiaan Bank dan hukum sanksi AS. CZ mengaku bersalah, mundur dari posisi CEO, dan menjalani hukuman penjara selama empat bulan.

Walau pengampunan CZ mengisyaratkan bahwa Binance sudah aman, gugatan ini menunjukkan bahwa baik dia maupun perusahaan tidak terlindung dari tanggung jawab sipil.

Meski Ringan di Kriminal, Klaim Sipil Meningkat

Gugatan dari keluarga-keluarga ini dibangun berdasarkan fakta yang sudah ditegakkan oleh penegakan hukum kriminal AS, memberikan penggugat dasar hukum yang kuat.

Karena Binance telah mengakui pelanggaran meluas terhadap Undang-Undang Kerahasiaan Bank dan hukum sanksi AS, beban pembuktian lebih rendah. Keluarga-keluarga berpendapat bahwa Binance menerapkan kelemahan ini dalam operasi intinya, bukan dalam kegagalan kepatuhan yang terisolasi.

Alih-alih bergantung pada tuduhan umum, keluhan ini dilaporkan menyebut wallet-wallet spesifik, perantara pencucian uang, dan aliran transaksi yang terkait dengan kelompok teroris yang ditetapkan.

Dalam strukturnya, kasus ini mirip dengan cara jaksa federal menyusun dakwaan kriminal yang kompleks. Perbedaannya adalah bahwa kerangka bukti yang sama kini digunakan oleh para penggugat swasta berdasarkan undang-undang anti-terorisme AS.

Undang-undang ini memungkinkan korban terorisme menuntut ganti rugi sipil terhadap entitas yang dituduh memberikan dukungan material, bahkan secara tidak langsung. Jalur hukum ini mengubah pelanggaran regulasi masa lalu Binance menjadi dasar dari kasus tanggung jawab sipil yang berpotensi besar.

Selama bertahun-tahun, penegakan kripto mengikuti siklus: regulator menyelidiki, perusahaan membayar denda, eksekutif mengundurkan diri, dan pasar bergerak. Litigasi sipil yang langsung terkait dengan pendanaan terorisme memutuskan ritme itu.

Berbeda dari penyelesaian regulasi, yang membatasi eksposur finansial dan menutup bab hukum, kasus sipil terkait teror dapat melibatkan kerugian yang berlipat ganda dan risiko yang berlangsung bertahun-tahun.

Kelas Penegakan Baru?

Bagi industri kripto, implikasinya melampaui satu exchange atau satu ruang sidang. Jika kasus ini bertahan dari pemecatan awal dan berlanjut ke penemuan, ini dapat memicu pengawasan baru tentang bagaimana platform terpusat memonitor, menandai, dan membekukan aktivitas berisiko tinggi.

Lebih signifikan lagi, kemenangan bagi keluarga dapat menetapkan bahwa penggugat swasta—bukan hanya regulator—kini menjadi salah satu ancaman finansial paling serius bagi bisnis kripto.

Dalam skenario itu, kegagalan kepatuhan tidak lagi menghasilkan denda saja. Mereka akan menjadi tanggung jawab jangka panjang yang mengikuti platform selama bertahun-tahun.

Harga Ethereum telah naik lebih dari 13% sejak 1 Desember, didukung oleh pemulihan pasar yang lebih luas serta meningkatnya optimisme menjelang upgrade Fusaka hari ini, yang meningkatkan cara jaringan memproses transaksi secara efisien. ETH masih turun lebih dari 17% dalam sebulan terakhir, namun lonjakan baru-baru ini serta beberapa sinyal teknis tampak mirip dengan apa yang terjadi sebelum upgrade Pectra pada Mei 2025, ketika Ethereum reli sebesar 56% dalam tujuh hari.

Pertanyaannya sekarang sederhana: dapatkah Fusaka memicu pergerakan seperti itu lagi?

Kondisi Nampak Mirip dengan Pectra — Dan Pembeli Besar Kembali

Selama fase Pectra (6–13 Mei), Ethereum melonjak 56% setelah menunjukkan divergensi bullish standar. Pola ini terjadi ketika harga mencapai titik rendah lebih rendah, tetapi RSI (Relative Strength Index, pengukur momentum dari 0–100) mencapai titik rendah lebih tinggi. Ini sering mengindikasikan bahwa penjual mulai kehilangan kendali meskipun grafik masih terlihat lemah. Lebih ke arah pembalikan tren.

P.S.: Upgrade Pectra dirilis pada 7 Mei 2025.

Pola yang sama sedang terbentuk sekarang.

Antara 4 November dan 1 Desember, ETH mencapai titik rendah lebih rendah, tetapi RSI membentuk titik rendah lebih tinggi. Ini mencerminkan struktur yang sama persis yang muncul sebelum pergerakan Pectra.

Ingin lebih banyak wawasan token seperti ini? Daftarkan diri Anda untuk Buletin Crypto Harian Editor Harsh Notariya di sini.

Holder besar juga menunjukkan akumulasi awal.

Jumlah alamat Ethereum yang memegang setidaknya US$1 juta meningkat dari 13.322 menjadi 13.945, peningkatan 4,68%. Oleh karena setiap wallet memegang minimal US$1 juta, ini mencerminkan setidaknya US$623 juta modal tambahan yang masuk ke dalam lapisan teratas holder jaringan. Pembeli besar yang masuk sebelum upgrade teknis besar secara historis merupakan tanda yang positif.

Bersama, pola divergensi serta aliran masuk wallet besar baru membangun kasus bahwa Fusaka dapat bertindak sebagai katalisator — jika level breakout utama terlampaui.

---

Satu Klaster Cost-Basis dan Satu Level Harga Ethereum Menentukan Segalanya

Apakah ETH menunjukkan ekstensi gaya Pectra bergantung pada melewati satu dinding pasokan. Glassnode’s Cost Basis Distribution mengungkapkan klaster pasokan jangka pendek terberat berada di antara US$3.154 dan US$3.179, di mana sekitar 2,76 juta ETH berada. Ini hampir sejajar dengan resistance grafik pada US$3.166 (garis resistance dan support yang kuat).

Sebuah candle harga Ethereum harian yang bersih di atas US$3.166 akan:

• menunjukkan bahwa pembeli hampir menyerap zona pasokan terbesar

• membuka ruang untuk dorongan menuju US$3.653

Jika momentum mencerminkan struktur Pectra, ekstensi 56% dari posisi terendah Desember akan menargetkan sekitar US$4.262, yang juga cocok dengan batasan historis yang kuat.

Di sisi lain, struktur ETH melemah di bawah US$2.996. Kehilangan rentang tersebut membuka eksposur ke US$2.873, dan jika tekanan jual meningkat, US$2.618 menjadi support lebih dalam yang perlu diawasi untuk harga Ethereum.

Selamat datang di US Crypto News Morning Briefing—ringkasan penting Anda tentang perkembangan kripto paling penting untuk hari ini.

Ambil secangkir kopi dan baca bagaimana sektor penambangan Bitcoin berubah. Biaya yang melonjak, biaya yang anjlok, dan kebangkitan AI memaksa para miner untuk memikirkan kembali strategi mereka, menjadikan operasi yang dulunya stabil menjadi medan pertempuran bagi kekuatan komputasi generasi berikutnya.

Berita Kripto Hari Ini: AI Ambil Alih Bitcoin Mining Racks Seiring Biaya Meledak dan Profitabilitas Ambruk

Laporan CoinShares Bitcoin Mining Report Q4 2025 melaporkan bahwa sektor ini telah mencapai titik puncaknya. Biaya produksi telah melonjak ke tingkat tertinggi, harga hash telah anjlok, dan kecerdasan buatan (AI) kini mengalahkan para miner dalam infrastruktur mereka sendiri, memicu pergeseran struktural yang paling dramatis yang pernah dihadapi sektor ini.

Industri ini memasuki Q2 2025 dengan realitas baru yang brutal:

• Biaya tunai rata-rata untuk menambang satu BTC di antara miner publik melonjak menjadi sekitar US$74,600,
• Biaya total naik menjadi US$137,800.
• Biaya transaksi, yang dulunya menjadi penyangga bagi pendapatan miner, turun di bawah 1% dari hadiah blok pada bulan Mei dan Juni, kontribusi terlemah sejak halving 2024.

Namun demikian, meski margin runtuh, jaringan Bitcoin terus naik, menembus 1 Zetta hash/s untuk pertama kalinya pada bulan Agustus.

Miner publik hanya menyumbang sekitar 80 EH/s dari pertumbuhan tahun ini, artinya sebagian besar ekspansi sekarang berasal dari operator swasta, miner berdaulat, dan pemain energi yang memiliki modal besar dengan biaya daya yang jauh lebih murah.

Hasilnya: para miner terdilusi oleh pertumbuhan hashrate yang tidak lagi mereka kendalikan.

AI Mengambil Alih — Dan Membayar 10–20× Lebih Banyak per Megawatt

Gangguan yang jauh lebih besar sedang terjadi di level infrastruktur. Kampus penambangan berskala industri, yang terdiri dari situs berukuran 100MW hingga 1GW, memiliki kebutuhan daya, pendinginan, dan kepadatan rak yang hampir sama dengan pusat data AI modern.

Tumpang tindih ini telah mengubah fasilitas penambangan menjadi target utama bagi hyperscaler.

Kesepakatan antara Google-TeraWulf, Google-Cipher, dan perjanjian multi-situs dengan Fluidstack menunjukkan arah yang sama, bahwa teknologi besar bergerak ke kapasitas yang dibangun oleh miner dengan harga premium.

Perhitungan ini menjelaskan alasannya. Penambangan Bitcoin menghasilkan sekitar US$1 juta per megawatt, sementara komputasi AI menghasilkan US$10 juta hingga US$20 juta per megawatt.

Tidak ada miner yang bisa mengabaikan perbedaan itu.

Industri Terpecah: AI Megacampuses vs Mobile, Ultra-Low-Cost Miners

Sektor ini sekarang terbagi menjadi dua model yang jelas:

1. 1. Megascale miners → sepenuhnya atau sebagian beralih ke AI/HPC

Fasilitas ini dapat meng-upgrade topologi listrik dan standar waktu aktif mereka untuk memenuhi kebutuhan perusahaan. Mereka menandatangani kontrak jangka panjang selama sepuluh tahun dan beralih dari hadiah blok yang volatil ke pendapatan berbasis kapasitas yang stabil.

2. Miner berbiaya rendah, yang dapat bergerak → beralih ke energi stranded

Miner yang tidak mampu bersaing dengan AI bergerak off-grid: gas flare, air terjun jarak jauh, dan surplus energi terbarukan. Rig portabel ditempatkan di mana pun ada energi murah, menggema akar terdesentralisasi awal penambangan.

Migrasi ini menandai perubahan bentuk jangka panjang industri, bukan siklus sementara.

Menurut laporan CoinShares:

• Harga hash rata-rata sekitar US$50 per PH/s/hari sepanjang Q2, melanjutkan penurunannya setelah halving.
• Dengan kesulitan meningkat, biaya stagnan, dan perdagangan Bitcoin bergerak sideways, armada ASIC yang lebih tua telah dipaksa offline.

Analis memperkirakan harga hash akan tetap berada di kisaran US$37–55 per PH/s/hari hingga 2028 kecuali BTC reli jauh lebih cepat daripada pertumbuhan hashrate.

Perubahan Struktural: AI Menawarkan Lebih Tinggi dari Bitcoin

Untuk pertama kalinya dalam sejarah Bitcoin, para miner terpaksa keluar dari infrastruktur mereka sendiri.

Ekonomi AI yang lebih unggul, arus kesepakatan hyperscaler, dan meningkatnya biaya penambangan industri mendorong industri ini ke arah transformasi permanen.

Jaringan Bitcoin tetap kuat, di mana hashrate masih terus naik, tetapi bisnis penambangan sedang diubah dengan cepat.

Ini menempatkan para miner pada titik persimpangan, untuk memilih masuk besar-besaran ke AI, atau pergi ke remote menuju energi stranded.

Chart of the Day

Byte-Sized Alpha

Berikut adalah ringkasan lebih banyak berita kripto AS untuk diikuti hari ini:

• Yi He ditunjuk sebagai co-CEO Binance di tengah tantangan hukum dan regulasi.
• Kevin Hassett sebagai pilihan The Fed era Trump: Bagaimana kebijakannya akan mempengaruhi kripto pada tahun 2026?
• Ethereum Fusaka diluncurkan hari ini: Dapatkah memicu reli seperti Pectra?
• Apakah Bitcoin siap mengakhiri tren turun 5 minggunya atau menghadapi penolakan di $95.000?
• Efek ‘degen’ Vanguard memicu lonjakan 10% untuk Bitcoin dalam rebound eksplosif.
• Token PENGU melompat 30% pada Kesepakatan NHL, namun penjualan seharga US$108 juta memicu ketakutan.
• Binance menandai 3 altcoin untuk delisting: Semua yang perlu Anda ketahui.
• Bounce berbentuk V, sinyal Bitcoin yang langka, kejutan The Fed senilai US$13 miliar: Apa yang akan terjadi?

Tinjauan Pre-Market Crypto Equities

Perusahaan	Pada Penutupan 2 Desember	Ikhtisar pre-market
Strategy (MSTR)	US$181,33	US$185,83 (+2,48%)
Coinbase (COIN)	US$263,26	US$269,39 (+2,33%)
Galaxy Digital Holdings (GLXY)	US$25,36	US$25,90 (+2,13%)
MARA Holdings (MARA)	US$11,91	US$12,27 (+3,02%)
Riot Platforms (RIOT)	US$15,22	US$15,55 (+2,17%)
Core Scientific (CORZ)	US$15,82	US$16,03 (+1,33%)

Di pasar crypto, kelancaran proses penarikan dana sering kali menjadi salah satu perhatian utama trader. Baru-baru ini, seorang user yang melakukan trading futures di Zoomex berhasil mendulang profit senilai US$280.000 dan sukses menarik seluruh jumlah tersebut. Tak ayal, hal itu menunjukkan stabilitas dan juga transparansi platform dalam proses deposit serta withdrawal. Kasus ini juga menegaskan komitmen Zoomex untuk melindungi hak-hak pengguna sebagai bagian inti dari filosofi layanan mereka.

User Trading Futures Berhasil Kembangkan Profit Jadi Rp4,65 Miliar & Selesaikan Withdrawal dengan Lancar

Menurut laporan, seorang pengguna Zoomex secara bertahap mengumpulkan profit di tengah tingginya volatilitas pasar bulan lalu, hingga akhirnya mencapai US$280.000 (Rp4,65 miliar). Meski keuntungan besar tersebut menarik perhatian komunitas, fokus utama diskusi justru tertuju pada hasil penarikannya.

Si trader menyatakan bahwa setelah mengajukan permintaan withdrawal, tidak ada alert risk control, tidak ada permintaan dokumen tambahan, serta tidak ada penundaan akibat manual review. Seluruh proses sama seperti withdrawal biasa, dan dana pun tiba tepat waktu.

Pengguna tersebut berkomentar:

“Saya sudah mengantisipasi adanya keterlambatan atau pengecekan tambahan, tetapi seluruh proses berlangsung mulus dan tepat waktu. Ini benar-benar mengejutkan saya dan membuat saya merasa tenang.”

Menyediakan Layanan yang Transparan dan Adil, Menjadi Salah Satu CEX Paling Dipercaya Pengguna

“Untuk aktivitas trading yang sah dan compliant, Zoomex memiliki kewajiban untuk menjamin kebebasan pengguna dalam melakukan deposit dan withdrawal. Penarikan profit adalah hak bagi trader.”

Sementara minat global pada aset kripto terus meningkat, regulasi masih berkembang, membuat banyak pengguna berhati-hati untuk memasuki pasar. Zoomex menekankan bahwa mereka bertujuan menciptakan lingkungan centralized exchange (CEX) di mana pengguna dapat trading dengan percaya diri dan rasa aman.

Sebagai pintu masuk pertama ke Web3 bagi sebagian besar pendatang baru, Zoomex berharap dapat memainkan peran positif di titik akses penting ini—membantu lebih banyak orang memahami kenyamanan dan potensi Web3, serta membawa kepercayaan lebih besar bagi industri secara keseluruhan.

Trader Ritel Layak Dapat Perlakuan Adil dan Hak untuk Bawa Pulang Profitnya

Tak dimungkiri, pasar crypto telah menjadi pilihan investasi utama bagi generasi muda, termasuk banyak lulusan baru yang memilih aset kripto sebagai investasi pertama mereka. Keberhasilan withdrawal (penarikan) di Zoomex ini menunjukkan bahwa pengguna biasa yang serius melakukan riset dan trading masih memiliki peluang untuk menghasilkan untung yang substansial.

Menurut pengguna tersebut, setelah menarik dana senilai US$280.000, bukan hanya tidak ada pembatasan, Zoomex bahkan kemudian menunjuk dirinya sebagai “model trader” (trader teladan), menawarkan diskon biaya, bonus kredit, dan peluang kolaborasi. Kondisi ini menunjukkan bahwa Zoomex berpihak pada trader pekerja keras, membuktikan bahwa dengan komitmen dan pembelajaran terus-menerus, orang biasa dapat meraih profit—dan berhasil menariknya.

Tentang Zoomex

Didirikan pada 2021, Zoomex adalah platform trading aset kripto global dengan lebih dari 3 juta pengguna di 35+ negara dan wilayah, menawarkan lebih dari 600 pasangan trading. Dengan nilai inti “Simple × Easy-to-Use × Lightning Fast”, Zoomex berkomitmen untuk menghadirkan pengalaman trading berkinerja tinggi dengan hambatan rendah. Dengan mengoptimalkan matching engine dan alur interaksi pengguna, platform ini mendukung eksekusi order pada tingkat milidetik dan meningkatkan kegunaan lewat antarmuka yang minimalis.

Sebagai mitra resmi MoneyGram Haas F1 Team, Zoomex menunjukkan kecepatan, presisi, dan teknologi mutakhir yang sama dalam balapan maupun trading. Zoomex juga bangga mengumumkan kemitraan eksklusif global dengan kiper kelas dunia Emiliano Martínez, memanfaatkan profesionalismenya dan pengaruh internasional untuk memperkuat kepercayaan dan eksposur brand.

Platform ini menempatkan penekanan kuat pada keamanan dan compliance (kepatuhan), memegang lisensi regulasi termasuk Canada MSB, U.S. MSB, U.S. NFA, dan Australia AUSTRAC, serta telah lulus audit dari perusahaan keamanan blockchain Hacken. Dengan mekanisme verifikasi identitas yang fleksibel dan lingkungan trading yang terbuka serta user-friendly, Zoomex membangun ekosistem yang lebih cepat, lebih aman, dan lebih dapat diakses bagi pengguna global.

“Untuk aktivitas trading yang sah dan compliant, Zoomex memiliki kewajiban untuk menjamin kebebasan pengguna dalam melakukan deposit dan withdrawal. Penarikan profit adalah hak bagi trader.”

Untuk info lebih lanjut: Website | X | Telegram | Discord

XRP sedang mencoba pulih dengan kuat setelah penurunan minggu lalu, dengan altcoin ini mencatat kenaikan 8% dalam 24 jam terakhir.

Perubahan positif di pasar yang lebih luas membantu XRP mendapatkan kembali momentum, tapi katalis sesungguhnya nampaknya adalah kepercayaan baru dari investor besar. Peningkatan aktivitas whale ini bisa menempatkan XRP untuk retest pada level tertinggi multi-minggu.

Whale XRP Selamatkan Altcoin

Pembelian whale meningkat saat XRP mendekati level psikologis US$2,00 awal minggu ini. Data on-chain menunjukkan bahwa wallet yang memegang antara 100 juta hingga 1 miliar XRP secara kolektif mengakumulasi 620 juta XRP hanya dalam beberapa hari. Pada harga saat ini, akumulasi ini bernilai lebih dari US$1,36 miliar. 

Pembelian agresif pada level diskon ini menunjukkan bahwa para whale memposisikan diri untuk potensi rebound dan melihat penurunan baru-baru ini sebagai peluang beli daripada pembalikan tren. Kepercayaan baru mereka menunjukkan bahwa potensi kenaikan lebih besar dari volatilitas jangka pendek.

Mau lebih banyak wawasan tentang token seperti ini? Daftar untuk Newsletter Harian Crypto dari Editor Harsh Notariya di sini.

Latar belakang makro untuk XRP juga menunjukkan peningkatan yang signifikan. Perubahan Posisi Bersih HODLer — indikator yang melacak pergerakan di antara holder jangka panjang — menunjukkan sinyal bullish untuk pertama kalinya sejak pertengahan Oktober. Metrik ini kembali ke wilayah positif, menunjukkan bahwa long-term holders (LTHs) telah berhenti menjual dan kembali mengakumulasi.

Dukungan dari holder jangka panjang sangat penting untuk menjaga harga tetap stabil selama periode ketidakpastian pasar. Kembalinya mereka memberikan XRP dengan basis yang lebih stabil dan mengurangi kemungkinan penurunan besar, mempersiapkan aset untuk pemulihan berkelanjutan jika kondisi pasar yang lebih luas tetap mendukung.

Harga XRP Berpeluang Pulih

XRP diperdagangkan di US$2,20 pada waktu publikasi, naik 8% dalam 24 jam setelah bangkit dari level terendah intraday US$2,00. Pemulihan dari level psikologis ini memperkuat sentimen bullish dan sejalan dengan akumulasi besar oleh whale.

Menjaga US$2,20 sebagai support menempatkan XRP dalam posisi kuat untuk menargetkan US$2,36 berikutnya. Jika XRP bisa menembus resistance ini, altcoin tersebut dapat meroket menuju US$2,50 dan mencatatkan harga tertingginya dalam tiga minggu. Pembelian oleh whale dan dukungan LTH membuat skenario ini semakin realistis.

Namun, kegagalan untuk mempertahankan kepercayaan investor bisa memperkenalkan risiko penurunan. Jika tekanan jual meningkat, XRP mungkin kembali ke level support US$2,02. Ini akan membatalkan setup bullish dan menghapus keuntungan baru-baru ini.

PENGU reli lebih dari 30% pada awal Desember 2025 setelah berita kolaborasi besar antara Pudgy Penguins dan National Hockey League (NHL) untuk 2026 Discover NHL Winter Classic.

Meskipun ada lonjakan harga, data on-chain menunjukkan transfer PENGU yang terus berlangsung dari alamat deployment proyek ke centralized exchange. Tren ini memicu perdebatan tentang keberlanjutan pemulihan PENGU.

Kolaborasi NHL Picu Reli PENGU

PENGU, token komunitas Pudgy Penguins, mengalami lonjakan signifikan pada pekan pertama Desember. Harganya meningkat hampir 30% dalam 24 jam terakhir, diperdagangkan pada US$0,01246 saat tulisan ini dibuat.

Kenaikan harga ini sejalan dengan pengumuman kemitraan Pudgy Penguins dengan NHL yang berlangsung dari Desember hingga Januari.

Kolaborasi ini diluncurkan di Art Week Miami, dengan aktivitas, giveaway, dan penampilan langsung di acara-acara NHL.

Pudgy Penguins X @NHL

We will be collaborating with the NHL for the 2026 Discover NHL Winter Classic from December to January, starting this week at Art Week Miami.

From giveaways to Pengu meeting NHL fans and more, these activations will bring Pengu into the world of the NHL. pic.twitter.com/rcnIAT6fet

— Pudgy Penguins (@pudgypenguins) December 2, 2025

Kemitraan ini berlangsung dari Desember hingga Januari, dimulai dengan aktivitas di Art Week Miami. Kampanye ini didukung oleh video animasi dari penguin kartun yang berseluncur di lapangan es, mencerminkan dorongan brand tersebut untuk masuk ke hiburan mainstream.

Sebelumnya dikenal utama sebagai koleksi NFT, Pudgy Penguins telah berkembang ke mainan, acara fisik, dan lisensi global, kini bertujuan untuk “menguasai musim dingin” melalui hubungan olahraga.

Kemitraan ini membangkitkan kembali antusiasme pada token. Volume perdagangan DEX untuk PENGU mencapai titik tertinggi bulanan di awal Desember, seperti dicatat oleh Solscan. Lonjakan ini mencerminkan peningkatan aktivitas dari trader yang menanggapi berita kemitraan tersebut.

Sentimen bullish mendapat dukungan lebih lanjut dari akumulasi whale. Pada akhir November, investor besar membeli sekitar US$273,000 di PENGU, membeli hampir tiga kali lipat volume rata-rata mereka. Arus masuk smart money mencapai US$1,3 juta dari alamat baru di awal November.

Secara bersamaan, Bitso Exchange, exchange kripto terkemuka di Amerika Latin, mengumumkan peluncuran agregator perpetuals pada Q1 2026, dengan fitur PENGU sebagai aset utama. Langkah ini menargetkan pasar remitansi senilai US$1,37 triliun di wilayah tersebut.

$PENGU is there still hope ? after experiencing a pump of +35% blueprint of pengu with a potential increase of +359% to ATH$PENGU is the official community token of Pudgy Penguins, a web3 entertainment brand based on 8,888 unique NFTs launched on Ethereum in 2021 Acquired by… pic.twitter.com/kBIb0JPgtH

— Vespamatic.hl (@vespamatic96) December 3, 2025

Namun, dengan semakin maraknya hype mengenai kemitraan baru Pudgy Penguins dengan NHL, para trader kini menghadapi kontras tajam antara momentum bullish dan sinyal tekanan jual yang tidak nyaman.

Analisis On-Chain: Tekanan Jual Bertahan

Meski aksi harga berubah positif, data blockchain mengidentifikasi perpindahan token yang sedang berlangsung. Alamat deployment PENGU secara rutin memindahkan sekitar US$3 juta dalam bentuk token ke centralized exchange setiap beberapa hari.

Analis on-chain EmberCN melaporkan bahwa transfer ini terus berlanjut, dengan yang terbaru terlihat pada awal Desember.

“Transfer terbaru terjadi pagi ini,” mereka tulis.

Sejak pertengahan Juli, alamat tersebut memindahkan 3,881 miliar token PENGU, senilai US$108 juta, ke centralized exchange. Aktivitas ini dilacak langsung bersamaan dengan penurunan harga PENGU, yang jatuh dari puncak keduanya sebesar US$0,04 menjadi sekitar US$0,01.

Aliran keluar yang rutin dari wallet inti proyek mengindikasikan penjualan atau distribusi yang strategis yang berkelanjutan, menantang kenaikan harga terbaru.

Pergerakan token semacam ini sering kali membuat persiapan untuk penjualan atau likuiditas. Namun dalam ekosistem PENGU, skala dan laju yang berkelanjutan ini menunjukkan distribusi yang sedang berlangsung daripada manajemen likuiditas rutin.

Dinamika ini menciptakan ketegangan antara berita positif, seperti kemitraan NHL, dan terus berlanjutnya penjualan dari tim yang di-unlock atau token ekosistem.

Harga Zcash turun tajam meskipun pasar yang lebih luas naik lebih dari 6% hari ini. Bitcoin, Ethereum, dan sebagian besar kapitalisasi besar meningkat, namun ZEC tetap menjadi salah satu yang tertinggal terbesar, turun lebih dari 4% dalam 24 jam terakhir dan lebih dari 40% dalam seminggu terakhir. Kontras ini menimbulkan pertanyaan yang jelas: mengapa Zcash melemah ketika pasar lainnya pulih?

Jawabannya dimulai dengan faktor yang sama yang membantu Zcash mengungguli selama beberapa bulan.

---

Kekuatan Terbesar Zcash Kini Menjadi Kelemahannya

Selama sebagian besar tahun, Zcash memiliki korelasi negatif dengan Bitcoin. Koefisien korelasi Pearson satu tahun, yang mengukur bagaimana dua aset bergerak bersama atau terpisah, berada di dekat –0,06 untuk ZEC.

Ingin lebih banyak wawasan token seperti ini? Daftar untuk Newsletter Kripto Harian dari Editor Harsh Notariya  di sini.

Nilai negatif berarti ZEC sering bergerak berlawanan arah dengan BTC. Ini adalah kekuatan terbesarnya selama akhir Oktober dan November, ketika Bitcoin mengalami kesulitan sedangkan ZEC melonjak lebih dari 650% dalam jangka waktu 3 bulan.

Sekarang ketika Bitcoin naik, hubungan negatif yang sama ini bekerja melawan Zcash.

Dan grafik mengonfirmasi tekanannya.

Rata-rata pergerakan eksponensial (EMA) 20 hari, yang melacak momentum jangka pendek dengan memberi bobot lebih pada harga baru, mendekati EMA 50 hari. Jika EMA 20 hari melintasi di bawah EMA 50 hari, ini akan mengonfirmasi hilangnya kekuatan dan bisa memperpanjang penurunan Zcash melebihi penurunan mingguan 40% saat ini.

Tren yang dulu melindungi ZEC selama kelemahan Bitcoin kini berubah menjadi kelemahan struktural.

---

Tekanan Beli Runtuh 97%, Namun Tekanan Jual Mulai Mereda

Flag merah terbesar muncul antara 1 Desember dan 2 Desember. Arus keluar exchange — sebagai proxy untuk permintaan pembelian — jatuh dari US$61,06 juta menjadi hanya US$1,74 juta.

Ketika membandingkan skala arus keluar, ini merefleksikan penurunan tekanan beli sekitar 97% dalam sehari. Penurunan ini menunjukkan bahwa para trader yang telah mengakumulasi secara agresif selama reli Oktober–November tiba-tiba mundur.

Tapi ada satu elemen yang masih menjaga grafik dari berubah sepenuhnya bearish.

Warna volume Wyckoff menunjukkan bahwa tekanan jual mulai mereda dalam dua sesi terakhir. Bar kuning, yang menunjukkan penjual semakin menguasai, telah melemah secara bertahap.

Pola serupa muncul antara 23 dan 25 Oktober. Tidak lama kemudian, pembeli mengambil alih dengan bar biru muncul, dan ZEC reli lebih dari 230%. Jadi meskipun tekanan beli telah runtuh, tekanan jual juga berkurang sejak kemarin, meninggalkan harga Zcash pada titik balik yang penting namun penuh konflik.

Di sisi lain, melemahnya aktivitas pembelian dan penjualan bisa akhirnya mengarah pada pergerakan harga ZEC yang berada dalam rentang terbatas.

---

Level Harga Zcash Utama untuk Diperhatikan: Breakout atau Stabilisasi?

Kemampuan ZEC untuk menghindari penurunan lebih dalam tergantung pada menjaga beberapa level utama.

Support pertama berada di dekat US$299. Kehilangan zona ini akan membuka peluang ke daerah berikutnya sekitar US$210, di mana reaksi sebelumnya membentuk dasar sementara. Penurunan lebih lanjut bisa menyeret Zcash menuju US$124, level yang terlihat selama reset awal siklus.

Untuk setiap upaya pemulihan, ZEC harus merebut kembali US$426, yang akan menjadi kenaikan 34% dari level saat ini dan menandai dimulainya upaya pembalikan. Jika pembeli mempertahankan momentum di atas zona tersebut, batas utama berikutnya tetap US$736, penghalang yang belum berhasil ZEC lampaui sejak awal November.

Saat ini, harga Zcash berada di persimpangan: kekuatan historis terbesarnya — bergerak berlawanan dengan Bitcoin — kini menjadi beban pada harganya, tekanan beli anjlok 97%, dan setup EMA bearish mendekat. Hanya meredanya tekanan jual dan pemulihan US$426 yang bisa menjaga jalan menuju stabilisasi tetap terbuka.

Yuan Cina berada di jalur untuk kinerja tahunan terkuat dalam lima tahun, naik hampir 4% terhadap dolar pada tahun 2025.

Walaupun reli ini menarik perhatian di dunia keuangan tradisional, implikasinya bagi pasar aset kripto rumit oleh sikap regulasi Beijing yang semakin ketat.

Pengurangan Pelarian Modal, Penegakan Lebih Ketat

Beberapa faktor mendorong apresiasi yuan: fixing harian yang mendukung dari People’s Bank of China, masuknya kembali ke ekuitas Cina, serta penurunan sekitar 7% dalam indeks dolar. Bank-bank investasi sentral tetap optimistis, dengan Goldman Sachs memproyeksikan mata uang ini bisa mencapai 6,85 per dolar dalam setahun.

Bagi investor kripto, kekuatan yuan tidak selalu menguntungkan. Secara historis, periode kelemahan yuan—seperti 2018-2019—mendorong modal Cina untuk mencari perlindungan di Bitcoin sebagai lindung nilai terhadap depresiasi mata uang. Yuan yang lebih kuat membalikkan dinamika ini, mengurangi insentif pelarian modal dan membuat aset denominasi dolar, termasuk Bitcoin, relatif kurang menarik bagi investor Cina.

Menambah suasana bearish untuk arus kripto yang terkait dengan Cina, PBOC minggu lalu kembali menegaskan penindakannya terhadap mata uang virtual. Pada pertemuan koordinasi regulasi pada tanggal 29 November, bank sentral memperingatkan bahwa spekulasi kripto baru-baru ini meningkat kembali, menghadirkan tantangan baru untuk pengendalian risiko. Mereka menegaskan kembali bahwa aktivitas bisnis terkait mata uang virtual tetap “aktivitas keuangan ilegal” di Cina.

PBOC juga menyoroti kekhawatiran khusus tentang stablecoin, mengutip kegagalan memenuhi persyaratan identifikasi pelanggan dan anti pencucian uang. Otoritas memperingatkan bahwa stablecoin berisiko memfasilitasi pencucian uang, penipuan, dan transfer dana lintas batas yang tidak sah—mengisyaratkan bahwa Beijing melihat token yang dipatok dolar sebagai potensi celah untuk pelarian modal bahkan ketika yuan menguat.

Ekonomi Makro Tetap Mendukung Yuan

Tapi latar belakang makro yang lebih luas tetap mendukung kripto. Kekuatan yang sama yang mendorong apresiasi yuan—kelemahan dolar, pemotongan suku bunga Federal Reserve yang diantisipasi, dan sentimen risiko global yang membaik—secara tradisional menguntungkan bagi aset berisiko. Reli Bitcoin sejak Agustus bertepatan dengan rebound yuan, menyiratkan keduanya merespons tailwinds likuiditas yang sama.

Meskipun yuan yang lebih kuat dan penegakan Cina yang lebih ketat dapat mengurangi salah satu sumber permintaan Bitcoin historis, kondisi likuiditas global dan kelemahan dolar terus menjadi pendorong yang lebih signifikan untuk arah pasar kripto.

Vanguard, manajer aset AS senilai US$8 triliun, akan mengizinkan ETF dan reksa dana yang berfokus pada kripto untuk diperdagangkan di platformnya mulai 2 Desember, mengakhiri penolakannya sejak lama terhadap produk aset digital.

Keputusan ini menandai pergeseran besar bagi manajer aset terbesar kedua di dunia dan membuka akses kripto yang diatur untuk lebih dari 50 juta pelanggan pialang.

Vanguard Tinggalkan Kebijakan Anti-Kripto

Perusahaan ini mengonfirmasi bahwa mereka akan mendukung produk yang mengandung Bitcoin, Ether, XRP, Solana, dan aset kripto lain yang diatur.

Namun, mereka akan terus memblokir dana yang terikat dengan meme coin dan tidak akan meluncurkan produk aset digitalnya sendiri.

Starting tmrw vanguard will allow ETFs and MFs tracking bitcoin and select other cryptos to begin trading on their platform. They cite how the ETfs have been tested performed as designed through multiple periods of volatility. Story via @emily_graffeo pic.twitter.com/AKhMdR7pab

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) December 1, 2025

Vanguard menghabiskan bertahun-tahun menolak papar kripto dan berulang kali menggambarkan Bitcoin serta aset digital lainnya sebagai spekulatif.

Perusahaan ini menolak ETF Bitcoin spot setelah debut mereka pada Januari 2024 dan bahkan membatasi pembelian pelanggan terhadap dana pesaing.

Selama bertahun-tahun, eksekutif Vanguard berpendapat bahwa kripto tidak memiliki nilai intrinsik, tidak menghasilkan arus kas, dan tidak cocok untuk strategi pensiun jangka panjang.

Namun permintaan yang terus-menerus menekan perusahaan untuk memikirkan kembali sikapnya. ETF Bitcoin menjadi salah satu kategori produk dengan pertumbuhan tercepat dalam sejarah dana AS, dengan IBIT BlackRock saja mengumpulkan puluhan miliar aset.

Skala ini, dikombinasikan dengan pergeseran preferensi investor yang stabil, melemahkan alasan untuk pengecualian.

Vanguard 2024: “#Bitcoin isn’t a store of value. We’ll never offer ETFs.”

Vanguard 2025: “Bitcoin trading starts tomorrow.” pic.twitter.com/dBysvngja7

— TFTC (@TFTC21) December 1, 2025

Perubahan Kepemimpinan Bantu Menciptakan Jalan

Pergeseran kebijakan ini mengikuti lebih dari satu tahun perdebatan internal. Mantan CEO Vanguard, Tim Buckley, dipandang luas sebagai penentang utama adopsi kripto.

Kepergiannya dan penunjukan Salim Ramji— mantan eksekutif BlackRock dengan pengalaman dalam inisiatif blockchain — memberikan sinyal perubahan potensi.

Ramji tidak mendorong perusahaan ke arah penerbitan dana kriptonya sendiri tetapi mendukung pemberian akses kepada pelanggan ke produk yang diatur.

Langkah itu menyelaraskan kripto dengan perlakuan Vanguard terhadap aset non-inti lainnya, seperti ETF emas.

Kondisi Pasar Tidak Menghentikan Pergerakan

Pembalikan ini terjadi selama koreksi kripto yang dalam dan arus keluar ETF yang berat sejak awal Oktober. Nilai pasar Bitcoin turun tajam dan posisi dengan leverage mengalami kerugian besar.

Namun Vanguard mengatakan bahwa ETF aset digital terus beroperasi dengan lancar dan mempertahankan likuiditas melalui periode volatilitas.

Perusahaan itu mencatat bahwa proses operasional untuk melayani produk kripto telah meningkat sejak 2024. Mereka menambahkan bahwa klien mereka semakin mengharapkan akses ke beragam kelas aset melalui satu platform pialang.

Vanguard *finally* caves…

Will now allow spot crypto ETF trading on brokerage platform.

Includes btc, eth, xrp, & sol ETFs.

However, Vanguard reiterates that they have *no* plans to launch own spot crypto ETFs.

via @emily_graffeo pic.twitter.com/QFvF8BZTWt

— Nate Geraci (@NateGeraci) December 1, 2025

Apa Arti Keputusan Ini bagi Investor

Mulai Selasa, pelanggan Vanguard dapat membeli dan menjual sebagian besar ETF kripto yang diatur dan reksa dana yang berfokus pada kripto. Perusahaan akan tetap menyaring produk untuk kepatuhan dan akan mengecualikan kendaraan apa pun yang terkait dengan memecoin yang didefinisikan oleh SEC.

Vanguard menekankan bahwa mereka tidak memiliki rencana untuk membangun penawaran kripto eksklusif.

Sebaliknya, mereka bertujuan untuk mengakomodasi beragam profil risiko sambil mempertahankan filosofi produk konservatif mereka.

Langkah ini kemungkinan akan memperkuat legitimasi aset digital di seluruh keuangan tradisional. Ini juga menandai titik balik simbolis bagi perusahaan yang lama dianggap paling gigih menolak kripto.

Sejak awal munculnya pada tahun 2009, Bitcoin telah menunjukkan siklus empat tahun yang konsisten. Siklus ini didorong oleh pergerakan besar yang berpusat pada pengurangan separuh Bitcoin, dan memuncak dengan puncak luar biasa di tahun berikutnya.

Sejak pengurangan separuh tahun 2024, harga Bitcoin mengalami tren naik, tapi tidak ada tanda-tanda puncak spekulatif yang muncul pada tahun 2025, setidaknya dalam kerangka waktu yang konsisten dengan siklus empat tahun tersebut.

Tanpa puncak tersebut, pasar aset kripto lainnya mengalami penundaan, karena lonjakan harga Bitcoin biasanya memulai altcoin season.

The history of Bitcoin bull market cycles has been a history of exponential decay. Agree with it or not, you will have to deal with it. Should the current decline carry to $50k, the next bull market cycle should carry to $200k to $250K pic.twitter.com/fFdgPPKvok

— Peter Brandt (@PeterLBrandt) December 1, 2025

Akhir dari Siklus Terkenal Bitcoin?

Dengan harga Bitcoin turun 30% dari puncaknya di awal Oktober, jelas bahwa siklus harga empat tahun telah kehilangan keabsahannya.

Ini adalah perkembangan yang masuk akal, karena BTC dengan cepat matang sebagai kelas aset. Minat institusi yang meningkat juga berarti bahwa siklus Bitcoin akan lebih mungkin berpusat pada siklus ekonomi.

Salah satu area di mana investor telah mencatat korelasi kuat dengan Bitcoin adalah likuiditas global:

Meskipun ada korelasi kuat sejak awal 2024, bahkan tren itu telah rusak dalam beberapa bulan terakhir.

Jika tren itu berhasil terbentuk, Bitcoin bisa melonjak lebih tinggi – dan bahkan memulai altcoin season.

Michael Saylor baru-baru ini menyebut siklus empat tahun sebagai “mati.” Saylor melihat penetapan harga besar-besaran segera, yang dapat menjelaskan alasan tergesa-gesanya tahun ini untuk memperoleh sebanyak mungkin Bitcoin.

Namun, likuiditas bukanlah satu-satunya faktor.

Aktivitas Ekonomi

Beberapa investor saat ini beralih ke hubungan antara harga Bitcoin dan US Purchasing Managers’ Index (PMI).

PMI mengukur kesehatan sektor manufaktur dan berfungsi sebagai indikator utama ekonomi.

Ketika PMI di atas 50, itu menunjukkan ekspansi; di bawah 50 menunjukkan kontraksi.

With the PMI cooling off again, Bitcoin’s macro fair value has slipped back to around $140k.

2025 has been a choppy year for BTC.

Hot money has been stampeding toward faster horses: AI, gold, small caps… pretty much anything except Bitcoin.

But we haven’t seen BTC this far… https://t.co/Vxbi3Xlyqc pic.twitter.com/GlzpReWN4t

— mNAV.com (@BitcoinPowerLaw) December 1, 2025

Secara teori, PMI yang kuat menunjukkan pertumbuhan ekonomi, yang dapat mempengaruhi Bitcoin melalui berbagai saluran:

• PMI kuat → ekonomi kuat → sentimen risk-on → minat lebih tinggi pada aset spekulatif seperti Bitcoin
  
• PMI lemah → kekhawatiran ekonomi → kemungkinan pelonggaran The Fed → lebih banyak likuiditas → berpotensi mendukung Bitcoin

Namun, bahkan alat seperti PMI tidak dapat berfungsi sebagai indikator yang andal untuk Bitcoin dan siklus kripto.

Terkadang, Bitcoin diperdagangkan sebagai aset “risk-on” (berkorelasi positif dengan saham dan kekuatan ekonomi).

Terkadang, ia berfungsi sebagai lindung nilai “risk-off” (seperti emas digital selama ketidakpastian), dan bahkan bergerak secara independen berdasarkan faktor spesifik kripto.

Data juga menunjukkan bahwa korelasi antara Bitcoin dan PMI tidak stabil dan bervariasi dalam periode waktu yang berbeda.

United States ISM vs. Bitcoin

•ISM Manufacturing PMI: This monthly index measures the health of the U.S. manufacturing sector. It is based on a survey of purchasing and supply executives across various industries and tracks factors such as new orders, production, employment,… https://t.co/W9wmN54Kx0 pic.twitter.com/YS1Bm3zwBQ

— Chad Steingraber (@ChadSteingraber) November 7, 2025

Bitcoin sering merespons lebih kuat terhadap sinyal kebijakan moneter (keputusan The Fed, kondisi likuiditas) daripada indikator ekonomi nyata seperti PMI.

Ketika PMI tampak penting, itu biasanya melalui saluran sentimen risiko yang lebih luas daripada hubungan mekanistik langsung.

Jika Anda mencari untuk menggunakan PMI sebagai sinyal perdagangan Bitcoin, Anda kemungkinan akan menemukan bahwa itu kurang andal dibandingkan dengan memantau kebijakan The Fed, kondisi likuiditas, atau metrik asli kripto. Namun, ekonomi yang tumbuh tidak mungkin merugikan – karena terkadang itu bisa mendorong Bitcoin lebih tinggi bahkan ketika kondisi moneter sedang mengetat.

Sentimen – Faktor yang Dapat Menggerakkan Ekstrem

Aset kripto, terutama Bitcoin, tidak memiliki landasan penilaian tradisional seperti pendapatan, dividen, atau arus kas.

Tanpa metrik fundamental ini, penemuan harga sangat bergantung pada apa yang orang percayai aset seharusnya bernilai.

Ini menciptakan ruang bagi sentimen untuk menjadi penggerak utama.

Studi tentang perilaku pasar kripto secara konsisten menunjukkan bahwa aktivitas media sosial, tren pencarian, dan sentimen berita memiliki kekuatan prediktif yang terukur untuk pergerakan harga jangka pendek dengan cara yang melampaui dampaknya pada aset tradisional.

Pasar kripto juga memiliki fitur struktural yang memperkuat sentimen, termasuk partisipasi ritel yang tinggi (yang mengarah pada perdagangan yang lebih emosional), perdagangan 24/7 (tanpa batasan untuk mendinginkan emosi), ketersediaan leverage tinggi, dan penyebaran informasi yang cepat melalui saluran media sosial kripto asli.

Siklus ketakutan dan keserakahan bisa cepat memperkuat diri.

Ini menjadi rumit ketika yang tampak sebagai “murni sentimen” seringkali mencakup penilaian faktor fundamental.

Ketika investor bersemangat tentang berita adopsi institusional, apakah itu sentimen atau pengakuan tentang perubahan fundamental penawaran/permintaan?

Saat kekhawatiran makro mendorong orang menuju Bitcoin sebagai lindung nilai, sentimen menjadi saluran bagi faktor makro.

Selama periode stabil, Anda mungkin melihat gambaran seperti ini: 40% kondisi makro (kebijakan The Fed, inflasi, kekuatan dollar), 30% fundamental penawaran/permintaan (metrik adopsi, aktivitas on-chain, siklus halving), dan 30% murni sentimen/spekulasi.

Selama reli bull euphoric atau crash panik, sentimen dapat mendominasi hingga 60-70%+, sementara mengesampingkan fundamental dan logika makro. 

Ini adalah periode di mana harga aset terlepas secara dramatis dari model penilaian rasional apa pun. Investor yang bisa mengenali saat sentimen mengambil alih berada dalam posisi terbaik untuk mendapat keuntungan dari kondisi tersebut.

Studi akademik yang mencoba menguraikan pengembalian kripto umumnya menemukan bahwa indikator sentimen menjelaskan 20-40% dari variansi harga dalam kondisi normal, namun ini dapat meningkat jauh lebih tinggi selama fase pasar ekstrem. 

Perlu dicatat, pasar kripto menunjukkan efek “momentum” dan “herding” yang jauh lebih kuat dibandingkan pasar tradisional, yang sering kali menjadi ciri perdagangan yang didorong oleh sentimen.

Pasar mata uang kripto mungkin paling baik dipahami sebagai didorong oleh sentimen secara mendasar dalam jangka pendek hingga menengah, dengan faktor makro dan penawaran/permintaan memberikan batasan dan arah dalam jangka waktu yang lebih panjang. 

Penyatuan

Jelas, tidak ada satu sinyal atau tren yang harus diperhatikan investor untuk menentukan siklus Bitcoin. 

Perekonomian yang berkembang seharusnya memberi dampak positif untuk harga Bitcoin. Namun, ekonomi yang menyusut tidak seharusnya terjadi – kecuali ada infusi likuiditas besar dalam sistem.

Indikator-indikator individu seperti likuiditas global, kondisi pasar kredit, kondisi bisnis, dan sentimen pasar semuanya akan berperan.

Di luar Bitcoin, proyek kripto perorangan yang bekerja pada masalah dunia nyata akan naik atau turun sesuai prospeknya. 

Meme coin akan naik dan turun jauh lebih cepat – didorong oleh sihir singkat dari meme itu sendiri.

Namun perlu diingat, bahkan ketika Bitcoin bergerak melampaui siklus empat tahun yang didorong oleh ritel, konsep dasarnya tetap utuh.

Seperti yang baru-baru ini diungkapkan oleh CIO Bitwise, Matt Houghton:

“Alasan harga bitcoin naik ~28.000% selama sepuluh tahun terakhir adalah karena semakin banyak orang menginginkan kemampuan untuk menyimpan kekayaan digital dengan cara yang tidak dimediasi oleh perusahaan atau pemerintah.”

Dan ketika Bitcoin naik lagi, altcoin akan mengikutinya.

Emas yang ditokenisasi semakin populer karena ketidakpastian geopolitik dan kenaikan harga emas melemahkan kepercayaan terhadap aset yang didukung fiat. Institusi besar dan pelaku berdaulat meluncurkan atau memperluas token yang didukung emas.

Pergeseran ini menunjukkan bahwa emas yang ditokenisasi mungkin segera melampaui peran nişnya dan menjadi nilai digital generasi berikutnya yang kredibel, stabil, dan dapat digunakan secara global.

Penerbangan Lima Tahun Menuju Keamanan

Keguncangan beberapa bulan terakhir telah memperkuat peran emas sebagai aset yang aman. Hanya dua bulan yang lalu, harga logam ini mencapai rekor, melampaui US$4.000 per ons.

Ini bukan hanya fenomena baru-baru ini. Antara 2020 dan 2025, harga emas lebih dari dua kali lipat, mencerminkan pelarian yang lebih luas menuju keamanan karena pasar global menghadapi pandemi, inflasi, perang, sanksi, dan ketegangan geopolitik yang terus berlangsung.

Di waktu yang sama, kemajuan teknologi blockchain telah mengubah penggunaan emas. Tokenisasi, penyelesaian instan, dan likuiditas global 24/7 kini membuat aset yang secara tradisional statis menjadi jauh lebih fleksibel dalam bentuk digital.

Beberapa perkembangan menunjukkan bagaimana tren ini cepat mendapatkan perhatian baik di kripto dan keuangan tradisional.

Token Emas Institusional Sedang Naik

Bulan lalu, raksasa logam Swiss MKS PAMP, salah satu pengolah emas terbesar di dunia dan pemasok utama logam mulia ke pasar global, meluncurkan kembali DGLD, token yang didukung emas yang dirancang untuk investor institusional.

Di dunia kripto, Tether Gold (XAUt) terus mengalami pertumbuhan yang stabil. Pax Gold (PAXG), diluncurkan oleh firma blockchain yang diatur New York Paxos, juga berkembang. Bersama-sama, kapitalisasi pasar mereka kini melebihi US$3 miliar, menjadikannya aset digital berbasis emas yang paling banyak digunakan yang tersedia untuk publik.

What if "Digital Gold" is really tokenized gold?

$1b to $3b YTD with trillions to go. pic.twitter.com/cJQF7RYkDA

— Emperor Osmo 🐂 🎯 (@Flowslikeosmo) November 28, 2025

Pemain perbankan tradisional juga sedang mencoba peruntungan. HSBC, salah satu bank multinasional terbesar dan penjaga utama emas fisik melalui brankasnya di London, sedang menguji token emasnya sendiri untuk klien.

Sementara produk emas digital ini masih relatif kecil dibandingkan dengan nilai pasar exchange-traded fund (ETF) emas, ekspansi mereka menandakan adanya kepercayaan yang meningkat bahwa emas berbasis blockchain menjadi instrumen keuangan yang kredibel.

Faktanya, gerakan ini bahkan tidak terbatas pada sektor swasta.

Pada bulan November, Kyrgyzstan meluncurkan USDKG, stablecoin pertama yang didukung emas, dipatok ke dolar AS. Didukung oleh cadangan emas nasional negara tersebut, ia menawarkan alat tahan sanksi untuk pembayaran lintas batas dan perdagangan. Pendekatan Kyrgyzstan juga dapat mendorong negara-negara lebih besar untuk mengikuti jejaknya.

Namun, beberapa tantangan masih ada.

Regulator Tetap Waspada

Token yang didukung emas masih belum memiliki standar industri yang jelas, yang membuat pengguna sulit membandingkan kehandalannya.

Transparansi juga bervariasi. Beberapa penerbit mempublikasikan audit pihak ketiga secara teratur, sementara yang lain menawarkan detail terbatas tentang brankas mereka atau proses penebusannya. Regulasi sangat berbeda di setiap negara, menambahkan lapisan ketidakpastian lain bagi konsumen dan bisnis.

Kekurangan ini menjelaskan mengapa banyak pemerintah tetap berhati-hati.

Pejabat khawatir bahwa aset yang didukung emas yang beredar bebas dapat melemahkan kepercayaan pada mata uang nasional dan mempersulit kebijakan moneter. Mereka juga khawatir bahwa emas digital dapat memfasilitasi perpindahan uang di luar kontrol perbankan tradisional.

Meski begitu, momentum tidak dapat disangkal.

Jika aturan yang lebih jelas dan tekanan geopolitik yang meningkat mendorong industri maju, emas yang ditokenisasi dapat beralih dari pinggiran menjadi pilar inti dari uang digital yang stabil dan dapat digunakan secara global.

Regulator negara bagian Washington memerintahkan CoinMe untuk menghentikan semua aktivitas transfer uang setelah menuduh operator ATM kripto ini memperlakukan lebih dari US$8 juta dana pelanggan sebagai pendapatan mereka sendiri.

Departemen Lembaga Keuangan (DFI) mengeluarkan perintah darurat untuk menghentikan dan menghentikan sementara aksi pada 1 Desember, dengan alasan praktik yang “tidak aman dan tidak sehat.”

Regulator Menandai Penyalahgunaan Uang Pelanggan

DFI mengatakan CoinMe gagal untuk menjaga uang yang dibayarkan konsumen untuk voucher kripto. Alih-alih, perusahaan ini diduga menghitung saldo voucher yang belum diklaim atau sudah kedaluwarsa sebagai pendapatan.

Berdasarkan dokumen, pelanggan membeli voucher di kios CoinMe namun tidak pernah menebusnya. Hukum Washington mengharuskan perusahaan untuk menyimpan dana tersebut sebagai properti konsumen atau menyerahkannya sebagai aset yang tidak diklaim.

Namun, DFI mengatakan CoinMe memperlakukan saldo tersebut sebagai pendapatan perusahaan. Regulator menilai ini merugikan konsumen dan mendistorsi kondisi keuangan perusahaan.

Karena temuan ini, DFI memerintahkan CoinMe untuk menghentikan semua operasi terkait transfer uang dan kios di negara bagian tersebut. Perusahaan ini tidak boleh menerima dana baru dari konsumen Washington di bawah perintah tersebut.

Pihak resmi juga mengatakan mereka akan mencari pengembalian dana untuk pelanggan yang terkena dampak. Agen tersebut memberi sinyal rencana untuk mencabut lisensi pemancar uang negara CoinMe.

Perintah penghentian dan pengunduran diri tersebut mencantumkan beberapa pelanggaran lain. Termasuk gagal mempertahankan kekayaan bersih yang diperlukan, menyimpan catatan yang tidak akurat, dan mengajukan dokumen yang salah.

DFI juga mencatat bahwa beberapa voucher CoinMe menampilkan nomor telepon dukungan yang sudah tidak berfungsi. Regulator mengatakan ini berkontribusi pada perlindungan konsumen yang buruk.

Pukulan Signifikan pada Jaringan ATM Cash-to-Crypto Utama

Tindakan ini menandai salah satu dari langkah penegakan negara paling serius terhadap operator ATM kripto di AS. CoinMe mengoperasikan salah satu jaringan konversi uang ke kripto terbesar di negara tersebut.

Kasus ini menyoroti meningkatnya pengawasan terhadap pengonversi kripto yang menangani uang tunai fisik. Regulator mengharapkan perusahaan-perusahaan ini mengikuti standar yang sama seperti pemancar uang tradisional.

CoinMe dapat menentang perintah tersebut, namun regulator Washington nampaknya siap untuk meningkatkan kasus ini. Jika negara mencabut lisensi perusahaan, CoinMe akan kehilangan kemampuan untuk mengoperasikan layanan transfer uang apa pun di Washington.

Sementara itu, DFI mendesak pelanggan yang terpengaruh untuk mempersiapkan klaim untuk kemungkinan pengembalian dana. Prioritas agen tersebut, ujarnya, adalah melindungi konsumen yang bergantung pada perusahaan berlisensi untuk mengelola uang mereka dengan aman.

MicroStrategy mengalami awal Desember yang buruk ketika kapitalisasi pasarnya sempat jatuh di bawah nilai bersih kepemilikan Bitcoinnya, memunculkan kembali kekhawatiran tentang leverage, likuiditas, dan kepercayaan investor terhadap perusahaan ini.

Sahamnya anjlok pada Senin pagi, jatuh ke angka US$156, yang membuat valuasi MicroStrategy turun menjadi US$45 miliar.

Mimpi Buruk Wall Street Untuk MicroStrategy?

Perusahaan ini saat ini memiliki 650.000 BTC senilai sekitar US$55,2 miliar, menjadikan penurunan ini momen langka di mana Wall Street menilai bisnis ini lebih rendah daripada aset-aset dasarnya.

Namun, MicroStrategy juga memiliki utang senilai US$8,2 miliar. Setelah mengurangi utang tersebut dan menambahkan cadangan kas sebesar US$1,4 miliar, perusahaan ini masih memegang sekitar US$48,4 miliar dalam nilai bersih Bitcoin. 

Ini berarti sahamnya jatuh US$3,4 miliar di bawah nilai yang sudah disesuaikan dengan Bitcoin pada titik terendah sesi tersebut.

MicroStrategy's Current Situation:

1. Bitcoin holdings: $55.2 billion
2. Debt holdings: $8.2 billion
3. Cash reserve (announced today): $1.4 billion
4. Bitcoin holdings – Debt + Cash: $48.4 billion
5. Market cap of $MSTR: $45 billion

MicroStrategy's NET Bitcoin holdings are… https://t.co/Ii4T6dEFo8

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) December 1, 2025

Keterpisahan ini mengejutkan para trader. Biasanya, MicroStrategy diperdagangkan pada harga premium karena pasar memperhitungkan strategi agresif Michael Saylor terhadap Bitcoin, pembelian BTC di masa depan, dan peran saham sebagai proxy Bitcoin yang diatur.

Namun, penjualan besar pada hari Senin memaksa premium tersebut masuk ke salah satu rentang tersempitnya tahun ini.

Such a bad take.

A) Bitcoin price would crash if Saylor sold. And there’s not enough liquidity to exit the position. He is the liquidity. Institutions have been net sellers.

B) Debt isn’t free. There’s regular interest payments. Therefore he must sell more shares in perpetuity. pic.twitter.com/fsChvN4DHW

— Beanie (@beaniemaxi) December 1, 2025

Di tengah hari, rasio mNAV perusahaan—yang mengukur seberapa jauh saham diperdagangkan di atas atau di bawah nilai aset bersih Bitcoin—pulih menjadi 1,16, jauh di bawah level yang terlihat sebelumnya pada tahun 2025.

Bacaan ini menunjukkan pasar kini menilai MicroStrategy hanya 16% di atas kepemilikan Bitcoinnya, dibandingkan dengan premi yang melebihi 50% selama reli tahun ini.

Periode Risiko Kritis untuk MicroStrategy dan Bitcoin

Penilaian ulang yang tajam ini mencerminkan meningkatnya kekhawatiran investor. Bitcoin turun dari US$125.000 menjadi US$85.500 sejak Oktober, menghapus nilai dalam puluhan miliar dari neraca MicroStrategy.

Penurunan ini bertepatan dengan likuiditas yang mengetat, arus masuk ETF menurun, dan penyesuaian selera risiko secara luas di industri ini.

Keprihatinan terhadap strategi jangka panjang Saylor juga muncul kembali. Para kritikus berargumen bahwa utang perusahaan harus dibayar terlepas dari kinerja Bitcoin, menambah tekanan untuk mengumpulkan modal baru atau menjual lebih banyak saham.

Pihak lain memperingatkan bahwa posisi MicroStrategy kini begitu besar sehingga Saylor tidak dapat mengurangi risiko tanpa mendestabilisasi pasar.

Namun, perusahaan ini tetap menjadi holder Bitcoin korporat terbesar di dunia, dan kepemilikannya terus melebihi kapitalisasi pasarnya.

Pemulihan di kemudian hari menunjukkan investor tidak meninggalkan saham ini, tetapi mereka lebih agresif dalam mengevaluasi kembali risiko daripada tahun ini.

MicroStrategy mengawali Desember dengan celah valuasi terketat dalam beberapa tahun, menandakan sebuah titik balik dalam cara pasar melihat strategi Bitcoin perusahaan yang berbasis leverage.

Apakah ini menandai sebuah kepanikan sementara atau awal dari koreksi lebih dalam akan tergantung pada stabilitas Bitcoin dan langkah selanjutnya dari perusahaan.

Dua ekonomi besar sedang memperketat kontrol atas mata uang digital saat AS berupaya memperkuat kepemimpinannya dalam sektor stablecoin. Israel mempercepat rencana digital shekel sementara Cina terus memperluas yuan digital.

Langkah-langkah ini menunjukkan pergeseran global yang lebih luas menuju uang digital berdaulat yang dapat menantang jangkauan dan pengaruh stablecoin berbasis Dolar AS.

Israel Mengencangkan Aturan, Maju dengan Shekel Digital

Stablecoin telah menjadi pilar utama dari pasar aset digital, bergerak jauh melampaui perannya yang awal sebagai kenyamanan perdagangan.

Saat ini, sektor ini memproses lebih dari US$2 triliun dalam volume bulanan dan memiliki kapitalisasi pasar di atas US$310 miliar, hampir seluruhnya dalam Dolar. Pertumbuhan tersebut membuat perusahaan swasta mengambil peran utama dalam menjalankan komponen kunci infrastruktur pembayaran global.

Seiring pengaruh mereka meluas, pemerintah kembali turun tangan. Banyak yang memperkenalkan aturan baru untuk membatasi jangkauan token yang terhubung USD.

Dalam konferensi baru-baru ini di Tel Aviv, Gubernur Bank of Israel Amir Yaron mengatakan bahwa negara tersebut sedang bersiap untuk menerapkan pengawasan yang lebih ketat terhadap stablecoin, merujuk pada kekhawatiran yang meningkat tentang konsentrasi sektor tersebut.

Dengan sebagian besar aktivitas didominasi oleh Tether dan Circle, dia memperingatkan bahwa masalah dengan cadangan atau dukungan mereka dapat berdampak pada sistem keuangan yang lebih luas.

Yaron juga menekankan bahwa stablecoin sekarang sudah tertanam dalam arus uang global sehingga tidak bisa lagi dianggap sebagai pasar niche, menambahkan bahwa skala sektor ini sudah menyaingi bank internasional menengah.

Bersamaan dengan peringatan ini, Israel juga mempercepat inisiatif shekel digital, mata uang digital bank sentral yang diusulkan.

Bank of Israel baru-baru ini menerbitkan dokumen desain terperinci yang mencakup perjalanan pengguna, arsitektur teknis, dan pertimbangan kebijakan kunci. Pejabat mengatakan proyek ini bertujuan untuk memperkuat infrastruktur pembayaran negara dan mengurangi ketergantungan pada aset digital swasta.

Ketika Israel membangun kerangka kerja regulasi dan teknologinya, Cina mengambil jalur yang jauh lebih tegas.

Beijing Tutup Pengaruh Stablecoin

Bank sentral Cina telah meningkatkan larangan luas atas kripto, bekerja sama dengan berbagai badan pemerintah untuk menargetkan aktivitas stablecoin dan menutup celah yang tersisa. Pejabat mengatakan aset digital menyulut pencucian uang dan aliran modal, serta menekankan bahwa token ini tidak memiliki status mata uang resmi.

Penindakan ini juga terjadi bersamaan dengan pertumbuhan pesat yuan digital.

Menurut Ledger Insights, Bank Rakyat Cina baru-baru ini melaporkan bahwa volume transaksi e-CNY hampir dua kali lipat dalam 14 bulan terakhir, mencapai US$2 triliun pada September.

Program percontohan sekarang beroperasi di kota-kota besar, sistem pembayaran sektor publik, dan rute komersial tertentu. Dorongan ini menanamkan mata uang yang diterbitkan negara lebih dalam ke dalam aktivitas keuangan sehari-hari.

🇨🇳 People's Bank of China announces full integration of its digital cross-border system with ten ASEAN countries and six Middle Eastern countries

This will significantly increase global trade through digital yuan. Many experts believe that figures of up to 38% will be achieved,… pic.twitter.com/bagM1owks8

— Lord Bebo (@MyLordBebo) November 14, 2025

Dengan memperketat stablecoin dan mempercepat yuan digital, Cina bertujuan mengurangi ketergantungan pada jalur mata uang asing, terutama yang terikat dengan Dolar AS. Strategi ini juga membantu mempertahankan kontrol ketat atas data, aliran modal, dan infrastruktur pembayaran.

Bersama dengan pendekatan yang lebih terukur namun tetap berfokus pada kedaulatan dari Israel, eskalasi Cina menggarisbawahi pergeseran global yang jelas.

Ekonomi besar tidak lagi bersedia membiarkan stablecoin USD menentukan masa depan pembayaran. Banyak yang sekarang membangun atau memberlakukan sistem digital mereka sendiri dan menantang ambisi AS untuk dominasi stablecoin.

XRP Ledger mencatat lonjakan transaksi AccountSet dan AMM Bid yang tidak biasa minggu ini, memicu diskusi luas di crypto Twitter. Ledger memproses lebih dari 40.000 transaksi AccountSet pada akhir November, menandai aktivitas konfigurasi tertinggi dalam beberapa tahun terakhir.

Aktivitas ini berlanjut meskipun BitGo mengakhiri update batch-nya. Ini menunjukkan aktor baru sedang mempersiapkan atau mengonfigurasi ulang sejumlah besar akun, bukan penyesuaian penahanan rutin.

Apa yang Diindikasi oleh Lonjakan AccountSet

Transaksi AccountSet memperbarui pengaturan, termasuk bendera keamanan, izin AMM (Automated Market Maker), dan konfigurasi multi-sig. Biasanya digunakan ketika institusi mempersiapkan akun untuk layanan baru atau operasi likuiditas.

Someone is doing a lot of AccountSet TXs on the XRP Ledger recently. Even after BitGo stopped. pic.twitter.com/rhdYGqFzLr

— Vet (@Vet_X0) November 29, 2025

Oleh karena itu, lonjakan sebesar ini menunjukkan onboarding yang terstruktur. Para analis percaya ini mungkin melibatkan penjaga aset, pembuat pasar, atau sistem otomatis yang mengonfigurasi akun XRPL secara massal.

Pola ini menyerupai persiapan jaringan daripada perilaku ritel. 

Lonjakan sebelumnya yang terkait dengan pemeliharaan penahanan tidak mencapai tingkat saat ini, memperkuat pendapat bahwa partisipan baru sedang memasuki jaringan.

🚨 Something’s happening on the XRP Ledger.

According to XRPL Metrics, activity just exploded:
📈 Over 40,000 “AccountSet” transactions, the highest in years.
💧 A sharp spike in AMM bids right after November 23.
Imo, it’s network preparation.

With RLUSD approvals, AMM rollout,… pic.twitter.com/g1a5fUKYT9

— Arthur (@XrpArthur) December 1, 2025

Aktivitas Bid AMM Menandakan Posisi Likuiditas di XRP

Transaksi AMM Bid juga meningkat setelah 23 November. Transaksi ini membantu penyedia likuiditas untuk menawar slot lelang AMM dan menempatkan diri mereka dalam pool manajer pasar otomatis XRPL.

Peningkatan tajam menunjukkan pelaku likuiditas mempersiapkan diri untuk mengamankan posisi awal. Tawaran awal sering menangkap imbalan yang paling menguntungkan, menjadikan waktu sangat penting.

Lonjakan AMM bertepatan dengan perkembangan XRPL yang lebih luas. Persetujuan RLUSD, kemajuan peluncuran AMM, dan onboarding institusional semuanya meningkat dalam beberapa minggu terakhir. Ini menawarkan penjelasan yang mungkin untuk pergerakan likuiditas mendadak ini.

PODCAST: Tokenization is just step one, now what do we do with the assets?@RippleXDev's Jasmine Cooper explains why the next wave for the XRP Ledger is on-chain collateral management, repos and credit origination turning RWAs into real value for institutions. pic.twitter.com/S2MTJ0j7pm

— BeInCrypto (@beincrypto) December 1, 2025

Arus Masuk ETF XRP Tambahkan Satu Lapisan Konteks Lagi

Lonjakan ini juga mengikuti debut ETF XRP spot di Amerika Serikat. Produk ini mengumpulkan arus masuk bersih US$643,92 juta dan mencapai US$676,49 juta dalam total aset ETF. 

Arus masuk meningkat pada sembilan dari sepuluh sesi terakhir, menunjukkan permintaan institusional yang kuat.

Meskipun arus masuk ETF tidak berinteraksi langsung dengan XRP Ledger, mereka mempengaruhi bagaimana penjaga aset mengelola penyimpanan dan keamanan XRP. 

Permintaan ETF yang besar dapat memicu akun penahanan institusional baru, sistem penyimpanan yang dikonfigurasi ulang, infrastruktur wallet yang diperluas, dan persiapan untuk aktivitas penyelesaian yang lebih tinggi. Proses-proses ini sering melibatkan transaksi AccountSet. 

Oleh karena itu, gelombang ETF mungkin memberikan kontribusi tidak langsung pada lonjakan konfigurasi ini.

Implikasi untuk Pasar

Gabungan lonjakan dalam aktivitas konfigurasi dan AMM menunjukkan persiapan struktural di bawah ekosistem XRP. Jenis aktivitas ini sering mendahului upgrade jaringan, ekspansi likuiditas, atau jalur institusional baru.

Meski harga XRP tetap fluktuatif, data ledger menunjukkan peningkatan aktivitas di belakang layar. Pengamat pasar melihat pola ini sebagai indikator awal dari keterlibatan yang lebih luas, bukan sebagai anomali yang terisolasi.

some fun tinkering this weekend!

a cool visualisation of live transactions on the xrp ledger.

the blockchain never stops.

even on weekends! pic.twitter.com/UvcekHq4n1

— Phil Kwok | EasyA (@kwok_phil) November 30, 2025

Saat ini, pengembang belum memberikan komentar publik. 

Namun, koordinasi meningkat dalam transaksi AccountSet dan AMM Bid menunjukkan perubahan infrastruktur yang berarti sedang berlangsung di XRP Ledger.