Pembayaran bunga utang nasional pemerintah federal AS melampaui US$1 triliun untuk pertama kalinya pada tahun fiskal 2025. Pengeluaran bunga kini melebihi belanja pertahanan dan Medicare—hal ini baru terjadi pertama kali dalam sejarah Amerika.

Analis Wall Street dan pengguna media sosial sama-sama menyebut “Weimar” sebagai peringatan saat kekhawatiran krisis fiskal meningkat. Sementara itu, Departemen Keuangan AS sedang memposisikan stablecoin sebagai alat strategis untuk menyerap membanjirnya utang pemerintah yang terus bertambah.

Angka-angka: Krisis yang Nampak Jelas

Pada tahun fiskal 2020, pembayaran bunga bersih berjumlah US$345 miliar. Pada 2025, angka itu hampir tiga kali lipat menjadi US$970 miliar—unggul sekitar US$100 miliar dari belanja pertahanan. Jika menghitung semua bunga atas utang publik, angkanya melampaui US$1 triliun untuk pertama kalinya.

Kantor Anggaran Kongres (Congressional Budget Office) memproyeksikan total pembayaran bunga gabungan selama dekade berikutnya akan mencapai US$13,8 triliun—hampir dua kali lipat jumlah yang disesuaikan inflasi dalam dua dekade terakhir.

The Committee for a Responsible Federal Budget mengingatkan bahwa jika terjadi skenario alternatif di mana tarif dinyatakan ilegal dan ketentuan sementara dari undang-undang terbaru menjadi permanen, biaya bunga bisa mencapai US$2,2 triliun pada 2035—naik 127% dari level saat ini.

Mengapa Ini Belum Pernah Terjadi

Rasio utang terhadap PDB sudah mencapai 100%, sebuah ambang yang tidak pernah tercapai sejak Perang Dunia II. Pada 2029, rasio ini akan melampaui puncak tahun 1946 sebesar 106% dan terus naik hingga 118% pada 2035.

Yang paling mengkhawatirkan adalah sifat krisis yang semakin memperparah dirinya sendiri. Pemerintah federal meminjam sekitar US$2 triliun setiap tahun, di mana sekitar setengahnya hanya untuk membayar bunga utang yang sudah ada. Analis CRFB Chris Towner memperingatkan soal potensi “spiral utang”: “If the people who loan us money get worried we’re not going to pay it all back, we could see higher interest rates—which means we have to borrow more to pay interest,” komentar Chris Towner, analis CRFB.

Pertama Kali Dalam Sejarah	Tahun	Signifikansi
Bunga melebihi belanja pertahanan	2024	Pertama sejak Perang Dunia II
Bunga melebihi Medicare	2024	Pembayaran utang kini jadi pengeluaran kesehatan terbesar
Utang mencapai 100% dari PDB	2025	Pertama kali sejak setelah Perang Dunia II
Utang melewati rekor puncak 1946 (106%)	2029	Akan melampaui rekor sepanjang sejarah

Reaksi pasar: “Weimar” dan “Buy Gold”

Media sosial langsung ramai melihat proyeksi ini. “The trajectory is unsustainable if unchanged,” tulis salah satu pengguna. Pengguna lain membagikan kata “weimar”—merujuk pada hiperinflasi Jerman tahun 1920-an. “The debt service era,” ujar pengguna lain, merangkum perasaan bahwa Amerika sudah memasuki babak baru.

Kebanyakan warganet justru menyarankan berpindah ke aset kuat—emas, perak, dan properti. Yang menarik, hampir tidak ada yang membahas Bitcoin, yang menunjukkan mentalitas “gold bug” tradisional masih menguasai sentimen pasar ritel.

Dampak pada Pasar

Dalam waktu dekat, penerbitan surat utang Treasury yang melonjak menyerap likuiditas pasar. Dengan yield bebas risiko mendekati 5%, saham dan aset kripto menghadapi tantangan besar secara struktural. Dalam jangka menengah, tekanan fiskal bisa mempercepat pengetatan regulasi dan pajak kripto.

Tetapi dalam jangka panjang, situasi ini menimbulkan paradoks bagi investor kripto. Seiring ketidakstabilan fiskal makin dalam, narasi Bitcoin sebagai “emas digital” semakin kuat. Semakin buruk kinerja keuangan tradisional, semakin kuat alasan untuk melirik aset di luar sistem konvensional.

Stablecoin: Krisis dan Solusi

Washington menemukan sekutu tak terduga dalam masalah fiskalnya. GENIUS Act, yang diteken pada Juli 2025, mewajibkan penerbit stablecoin untuk memiliki cadangan 100% dalam US dollar atau surat utang Treasury jangka pendek. Kebijakan ini secara efektif mengubah perusahaan stablecoin menjadi pembeli struktural utang pemerintah.

Menteri Keuangan Scott Bessent menyebut stablecoin sebagai “a revolution in digital finance” yang akan “lead to a surge in demand for US Treasuries,” terang Scott Bessent.

Standard Chartered memperkirakan penerbit stablecoin bakal membeli US$1,6 triliun surat utang negara dalam empat tahun—cukup untuk menyerap semua penerbitan baru selama periode jabatan kedua Trump. Jumlah ini melampaui kepemilikan Treasury Cina yang saat ini sebesar US$784 miliar, sehingga stablecoin berpotensi menjadi pembeli utama pengganti saat bank sentral asing mengurangi paparan terhadap utang AS.

Era Pembayaran Utang Dimulai

Krisis fiskal Amerika justru membuka peluang bagi aset kripto. Saat investor konvensional berebut ke emas, stablecoin diam-diam mulai menjadi infrastruktur penting di pasar utang AS. Sikap Washington yang merangkul regulasi stablecoin tidak semata soal inovasi—namun tentang bertahan hidup. Era pembayaran utang telah dimulai, dan kripto bisa jadi malah menjadi penerima manfaat yang tak terduga.

Laporan Stabilitas Keuangan terbaru dari Bank of Korea menunjukkan adanya perubahan besar perilaku di antara investor aset kripto Korea—dari akumulasi agresif menjadi strategi ambil untung, sehingga menimbulkan pertanyaan tentang dampaknya pada dinamika pasar global.

Ini berarti, walaupun Bitcoin sempat melewati harga US$100.000 tahun ini, investor Korea lebih memilih mencairkan keuntungan dibanding menambah pembelian.

Aktivitas trading besar di Korea mulai menunjukkan tanda-tanda penurunan

Korea Selatan sudah lama menjadi pemain besar di pasar aset kripto dunia. Meskipun populasinya hanya sebagian kecil dari jumlah penduduk dunia, pasangan trading won Korea (KRW) secara konsisten masuk dalam dua teratas mata uang fiat berdasarkan volume secara global, bahkan sering kali menyaingi atau melampaui US dollar pada masa-masa puncak.

namun, laporan BOK mengungkapkan perubahan nyata dalam perilaku investor. Walaupun tingkat perputaran pasar kripto Korea masih tinggi di angka 156,8%—jauh di atas rata-rata global sebesar 111,6%—namun sifat aktivitas itu sudah berubah. Alih-alih memburu reli harga, investor ritel Korea kini justru mengambil untung selama bull market 2025.

“Pasar aset kripto domestik menunjukkan tingkat perputaran tinggi karena mayoritas peserta adalah investor individu yang cenderung merealisasikan keuntungan lewat trading jangka pendek,” terang bank sentral.

Risiko Konsentrasi dan Kekhawatiran Struktur Pasar

Laporan itu juga menyoroti tingkat konsentrasi pasar yang sangat tinggi: 10% investor teratas menyumbang 91,2% dari total volume perdagangan antara tahun 2024 hingga Juni 2025, menurut data dari Otoritas Pengawas Keuangan. Konsentrasi ini menimbulkan kekhawatiran tentang potensi manipulasi harga oleh segelintir pemain saja.

Lingkungan regulasi unik di Korea—yang secara efektif melarang partisipasi korporasi dan melarang investor asing trading di exchange domestik—menghasilkan pasar yang nyaris dikuasai sepenuhnya oleh trader ritel. Tidak adanya market maker profesional juga menyebabkan keterbatasan likuiditas, terbukti saat harga Tether melonjak 5x di Bithumb saat pasar turun di bulan Oktober.

Dampak Riak Secara Global

Ketika trader Korea menarik diri, pasar global ikut terasa dampaknya. Data historis menunjukkan bahwa selama bull run 2017 dan 2021, exchange Korea seperti Upbit dan Bithumb sering menempati peringkat teratas volume global. Yang sering disebut “Kimchi Premium“—saat harga aset kripto di Korea lebih tinggi dibanding patokan internasional—selalu menjadi indikator kuat euforia trader ritel.

Perubahan perilaku menuju strategi ambil untung saat ini mungkin berkontribusi pada laju reli 2025 yang lebih moderat dibanding siklus sebelumnya. Karena investor ritel Korea tidak lagi menjadi penopang besar bid secara agresif, buku order global kehilangan salah satu sumber tekanan beli penting di fase akumulasi utama.

Perubahan ini juga tidak terjadi sendirian. Laporan BOK sebelumnya menyebutkan melambatnya pasar aset kripto domestik karena pasar saham lokal sedang booming. KOSPI melonjak lebih dari 70% sepanjang tahun dan menjadi indeks utama dengan kinerja terbaik di dunia, dipicu oleh saham terkait AI seperti Samsung Electronics dan SK Hynix.

Volume trading harian di platform aset kripto utama Korea turun lebih dari 80% dari puncaknya pada 2024, karena investor lokal mengalihkan modal ke saham dan ETF leverage AS. “Ke mana semua investor ritel Korea di dunia kripto? Jawabannya: Ke pasar saham di sebelah,” ujar analis AB Kuai Dong.

Jalur Berbeda: Korea vs. Adopsi Institusi Secara Global

Perbedaannya sangat nyata jika dibandingkan dengan tren pasar global. Saat Korea masih didominasi ritel, pasar internasional justru semakin cepat institusionalisasi sejak SEC menyetujui exchange-traded fund (ETF) Bitcoin spot pada Januari 2024. Produk ini telah menarik arus masuk bersih lebih dari US$54 miliar, dengan IBIT milik BlackRock sendiri mengelola aset lebih dari US$50 miliar.

Laporan BOK mengakui adanya perbedaan tersebut, dengan menyebut bahwa pasar aset kripto global kini kian berkorelasi dengan saham tradisional—terutama di masa tekanan ekonomi makro atau perubahan kebijakan moneter. Korelasi Bitcoin dan S&P 500 naik secara signifikan sejak 2020, seiring meningkatnya partisipasi institusi, adopsi oleh treasury korporasi, dan menjamurnya ETF.

Sebaliknya, pasar Korea relatif masih terisolasi dari dinamika global tersebut. Bank sentral menjelaskan situasi ini karena konsentrasi investor ritel yang tinggi, keterbatasan likuiditas, serta kontrol modal yang membatasi peluang arbitrase.

Apa Selanjutnya: Institusionalisasi di Depan Mata

Laporan itu menyimpulkan bahwa keunikan pasar Korea ini mungkin akan berkurang seiring adanya reformasi regulasi. Pemerintah mulai memperbolehkan yayasan nirlaba menjual aset kripto sejak Juni dan kini sudah mengizinkan investor profesional trading dalam skema percontohan. Diskusi juga masih berlangsung terkait kemungkinan persetujuan exchange-traded fund (ETF) Bitcoin spot.

BOK memproyeksikan, bila institusi keuangan dan investor asing diizinkan berpartisipasi, maka mekanisme market making yang benar bisa terbentuk dan kendala likuiditas akan berkurang. Peningkatan keterlibatan institusi juga akan membuat volatilitas volume perdagangan mengecil dan tingkat perputaran turun secara bertahap.

Meski begitu, bank sentral turut mengingatkan sejumlah risiko. “Saat korporasi dan investor asing yang punya keunggulan informasi serta modal besar masuk ke pasar, harga aset kripto domestik bisa jadi lebih sensitif pada perubahan permintaan-penawaran,” papar laporan itu, sambil menegaskan perlunya pemantauan ketat selama masa transisi.

Kesimpulan

Pasar aset kripto Korea kini berada di titik penting. Pergeseran dari pembelian agresif menuju strategi ambil untung menandakan kematangan investor, tapi juga menghilangkan salah satu sumber momentum pasar global. Seiring berkembangnya kerangka kelembagaan dan regulasi makin terbuka, dampak Korea pada dinamika aset kripto dunia mungkin akan beralih dari volume ritel semata menjadi arus modal yang lebih canggih.

Untuk saat ini, era di mana trader ritel Korea mampu mendorong reli global sendirian sepertinya mulai memudar—sebuah perubahan yang dapat membentuk ulang pola sentimen pasar pada siklus yang akan datang.

The US federal government’s interest payments on national debt surpassed $1 trillion for the first time in fiscal year 2025. Interest expenditure now exceeds both defense spending and Medicare—a first in American history.

Wall Street analysts and social media users alike are invoking “Weimar” as warnings of fiscal crisis mount. Meanwhile, the US Treasury is positioning stablecoins as a strategic tool to absorb the growing flood of government debt.

The Numbers: A Crisis in Plain Sight

In fiscal year 2020, net interest payments totaled $345 billion. By 2025, that figure nearly tripled to $970 billion—outpacing defense spending by approximately $100 billion. When accounting for all interest on publicly held debt, the figure crossed $1 trillion for the first time.

The Congressional Budget Office projects cumulative interest payments over the next decade will total $13.8 trillion—nearly double the inflation-adjusted amount spent over the past two decades.

The Committee for a Responsible Federal Budget warns that under an alternative scenario where tariffs are ruled illegal and temporary provisions of recent legislation are made permanent, interest costs could reach $2.2 trillion by 2035—a 127% increase from current levels.

Why This Is Unprecedented

The debt-to-GDP ratio has reached 100%, a threshold not seen since World War II. By 2029, it will surpass the 1946 peak of 106% and continue climbing to 118% by 2035.

Most concerning is the crisis’s self-reinforcing nature. The federal government borrows approximately $2 trillion annually, with roughly half going solely toward servicing existing debt. CRFB analyst Chris Towner warned of a potential “debt spiral”: “If the people who loan us money get worried we’re not going to pay it all back, we could see higher interest rates—which means we have to borrow more to pay interest.”

Historic First	Year	Significance
Interest exceeds Defense spending	2024	First time since World War II
Interest exceeds Medicare	2024	Debt servicing now largest healthcare expense
Debt reaches 100% of GDP	2025	First time since WWII aftermath
Debt to surpass 1946 peak (106%)	2029	Will exceed all-time historical record

Market Reaction: “Weimar” and “Buy Gold”

Social media erupted at these projections. “The trajectory is unsustainable if unchanged,” wrote one user. Another posted “weimar”—a reference to 1920s German hyperinflation. “The debt service era,” declared another, capturing the sentiment that America has entered a new phase.

The overwhelming majority called for flight to hard assets—gold, silver, and real estate. Notably absent was little mention of Bitcoin, suggesting traditional “gold bug” thinking still dominates retail sentiment.

Market Implications

Near-term, surging Treasury issuance absorbs market liquidity. With risk-free yields near 5%, equities and cryptocurrencies face structural headwinds. In the medium term, fiscal pressure may accelerate regulatory tightening and cryptocurrency taxation.

Long-term, however, presents a paradox for crypto investors. As fiscal instability deepens, Bitcoin’s “digital gold” narrative strengthens. The worse traditional finance performs, the stronger the case for assets outside the system becomes.

Stablecoins: Crisis Meets Solution

Washington has found an unexpected ally in its fiscal troubles. The GENIUS Act, signed in July 2025, requires stablecoin issuers to maintain 100% reserves in US dollars or short-term Treasury bills. This effectively transforms stablecoin companies into structural buyers of government debt.

Treasury Secretary Scott Bessent declared stablecoins “a revolution in digital finance” that will “lead to a surge in demand for US Treasuries.”

Standard Chartered estimates stablecoin issuers will purchase $1.6 trillion in T-bills over four years—enough to absorb all new issuance during Trump’s second term. This would exceed China’s current Treasury holdings of $784 billion, positioning stablecoins as a replacement buyer as foreign central banks reduce US debt exposure.

The Debt Service Era Begins

America’s fiscal crisis is paradoxically opening doors for cryptocurrency. While conventional investors rush toward gold, stablecoins are quietly becoming critical infrastructure for US debt markets. Washington’s embrace of stablecoin regulation is not merely about innovation—it is about survival. The debt service era has begun, and crypto may be its unlikely beneficiary.

The post US Debt Interest Hits $1T: The Hidden Catalyst for Stablecoin Adoption appeared first on BeInCrypto.

The Bank of Korea’s latest Financial Stability Report reveals a significant behavioral shift among Korean crypto investors—from aggressive accumulation to strategic profit-taking, raising questions about the impact on global market dynamics.

This means that, even as Bitcoin surged past $100,000 this year, Korean investors have been cashing out rather than doubling down.

Korea’s Outsized Trading Activity Shows Signs of Cooling

South Korea has long punched above its weight in global cryptocurrency markets. Despite representing a fraction of the world’s population, Korean won (KRW) trading pairs have consistently ranked among the top two fiat currencies globally by volume, often rivaling or exceeding the U.S. dollar during peak periods.

But the BOK’s report suggests a notable change in investor behavior. While Korea’s crypto turnover rate remains elevated at 156.8%—significantly higher than the global average of 111.6%—the nature of that activity has shifted. Rather than chasing rallies, Korean retail investors are now taking profits during the 2025 bull market.

“The domestic crypto market shows high turnover rates as most participants are individual investors who tend to realize gains through short-term trading,” the central bank noted.

Concentration Risks and Market Structure Concerns

The report highlights a striking level of market concentration: the top 10% of investors accounted for 91.2% of total trading volume between 2024 and June 2025, according to Financial Supervisory Service data. This concentration raises concerns about potential price manipulation by a small number of players.

Korea’s unique regulatory environment—which effectively bars corporate participation and prohibits foreign investors from trading on domestic exchanges—has created a market dominated almost entirely by retail traders. The absence of professional market makers has also led to liquidity constraints, as evidenced by Tether’s 5x spike on Bithumb during the October market downturn.

The Global Ripple Effect

When Korean traders pull back, global markets notice. Historical data shows that during the 2017 and 2021 bull runs, Korean exchanges like Upbit and Bithumb frequently ranked among the top in global volume. The so-called “Kimchi Premium“—where Korean crypto prices traded above international benchmarks—served as a reliable indicator of retail euphoria.

The current shift to profit-taking behavior may have contributed to the more measured pace of the 2025 rally compared to previous cycles. With Korean retail investors no longer providing the same level of aggressive bid support, global order books have lost a significant source of buying pressure during key accumulation phases.

The shift is not happening in a vacuum. The BOK’s previous report has attributed the domestic crypto slowdown to a booming local stock market. The KOSPI surged by more than 70% year to date to become the world’s top-performing major index, driven by AI-related stocks such as Samsung Electronics and SK Hynix.

Daily trading volumes on major Korean crypto platforms have collapsed by over 80% compared to 2024 peaks, as local investors redirect capital toward equities and US leveraged ETFs. “Where did all the Korean retail investors in the crypto circle go? Answer: To the stock market next door,” analyst AB Kuai Dong observed.

Diverging Paths: Korea vs. Global Institutional Adoption

The contrast with global market trends is stark. While Korea remains retail-dominated, international markets have undergone rapid institutionalization since the SEC approved spot Bitcoin ETFs in January 2024. These products have attracted over $54 billion in net inflows, with BlackRock’s IBIT alone amassing more than $50 billion in assets under management.

The BOK report acknowledges this divergence, noting that global crypto markets have become increasingly correlated with traditional equities—particularly during periods of macroeconomic stress or monetary policy shifts. Bitcoin’s correlation with the S&P 500 has risen notably since 2020, driven by institutional participation, corporate treasury adoption, and the proliferation of ETFs.

Korea’s market, by contrast, remains relatively insulated from these global dynamics. The central bank attributes this to high retail investor concentration, liquidity constraints, and capital controls that limit arbitrage opportunities.

What Comes Next: Institutionalization on the Horizon

The report suggests that Korea’s market peculiarities may diminish as regulatory reforms proceed. The government permitted non-profit corporations to sell crypto assets starting in June and has since allowed professional investors to trade on a trial basis. Discussions are also ongoing regarding the approval of a spot Bitcoin ETF.

The BOK projects that allowing financial institutions and foreign investors to participate could help establish proper market-making mechanisms and ease liquidity constraints. Increased institutional participation would likely reduce trading volume volatility and lower turnover rates over time.

However, the central bank also warns of potential risks. “When corporate and foreign investors with superior information and capital enter the market, domestic crypto prices may become more sensitive to supply-demand shifts,” the report cautioned, emphasizing the need for careful monitoring during the transition.

The Bottom Line

Korea’s crypto market is at an inflection point. The shift from aggressive buying to profit-taking signals a maturing investor base, but it also removes a key source of global market momentum. As institutional frameworks develop and regulatory barriers fall, Korea’s influence on global crypto dynamics may evolve from raw retail volume to more sophisticated capital flows.

For now, the days of Korean retail traders single-handedly driving global rallies appear to be fading—a transition that could reshape market sentiment patterns for cycles to come.

The post Korean Investors Cashed Out This Year, BOK Says: Global Implications appeared first on BeInCrypto.

The Santa Rally—Wall Street’s beloved year-end tradition—has found an eager audience among Chinese crypto Twitter’s most followed analysts.

Far from dismissing it as Western-market folklore, key opinion leaders in the Chinese-speaking community are treating the final trading days of 2025 as a critical signal of what lies ahead in 2026.

Santa Rally More Than Seasonal Noise

Phyrex, one of the most cited macro analysts in Chinese crypto circles, argues that the Santa Rally is not merely a statistical curiosity. “It’s more like a barometer of market risk appetite,” he wrote. “If markets manage to rise as expected from Christmas through New Year—without fresh macro catalysts—it confirms that investors are still willing to allocate to risk assets, setting the emotional foundation for next year’s pricing.”

The flip side carries weight, too. A failed rally, Phyrex warns, often signals that risk appetite has not recovered, leaving markets vulnerable to weakness or choppy trading well into January and beyond.

The analyst points to several mechanical factors that typically support year-end gains. Tax-loss harvesting wraps up by mid-December, freeing capital to rotate back into equities. Institutional desks go quiet for the holidays, thinning out volumes and allowing modest buying pressure to move indices higher. Year-end bonuses and automatic 401(k) contributions add passive bid support.

Michael Chao, a US-focused markets commentator popular on Chinese Twitter, highlighted the historical odds: since 1950, the S&P 500 has risen 75% of the time during the Santa Rally window, posting an average gain of 1.55%.

But Risks Loom Large

Not everyone is popping champagne early. Cryptojiejie noted that Bitcoin and Ethereum global volumes have shrunk to 2025 lows, calling current conditions “garbage time” for traders. She advised breakout-focused traders to step back and enjoy the holidays until liquidity returns.

Macro headwinds add to the caution. Zhou Financial wrote that the Bank of Japan’s December rate hike to 0.75% has raised concerns about the unwinding of the yen carry trade, while the Federal Reserve’s hawkish 25-basis-point rate cut—paired with a dot plot signaling only two cuts through 2026—disappointed markets that had expected more accommodation.

Phyrex framed the tension bluntly: “If the market still can’t form an effective rally under seasonal tailwinds and gradually recovering liquidity, it likely means the current high-rate environment’s pressure on the economy has already overwhelmed the sentiment boost from holiday factors.”

The 2026 Preview

For Phyrex, this year’s Santa Rally carries outsized significance. He sees it as effectively a preview of Q1 2026 expectations. The logic is straightforward: if investors refuse to bid up risk assets even when seasonal patterns, sentiment vacuums, and returning liquidity all align in their favor, something deeper may be broken.

The intense focus on Wall Street may partly reflect a lack of domestic options. Earlier this month, seven major Chinese financial industry associations issued a joint risk warning—the most comprehensive crypto crackdown since the 2021 ban that drove all exchanges out of the country.

The statement explicitly prohibited real-world asset (RWA) tokenization for the first time, alongside stablecoins, airdrops, and mining. With regulators sealing off virtually every on-ramp, Chinese crypto investors have little choice but to watch global markets from the sidelines.

As Chinese crypto Twitter watches Wall Street just as closely as anyone else, all eyes are on whether Santa shows up.

The post Chinese Crypto Twitter Reads Santa Rally as a Litmus Test for 2026 appeared first on BeInCrypto.

A massive power outage hit San Francisco on Saturday afternoon, leaving 130,000 homes and businesses without electricity. The incident forced residents to face technology’s fundamental vulnerabilities. Caused by a fire at a PG&E substation, the blackout cut off access to digital wallets and cryptocurrency exchanges for thousands of users.

The event highlights how, despite the resilience of decentralized blockchain networks, practical crypto usability still relies on local electricity and internet infrastructure.

San Francisco’s Power Crisis: Scale and Impact

The outage began at 1:09 pm, affecting about one-third of PG&E customers in San Francisco. The disruption focused on the Richmond District and spread across the city. By 11 p.m., power had been restored to roughly 95,000 customers, but nearly 18,000 remained without electricity Sunday afternoon.

The incident disrupted city transit, halted Waymo robotaxis mid-ride, and forced the closure of many restaurants and shops. The scale caught many off guard. As one observer noted on social media, nearly 30% of the city lost power overnight—no storm, no warning, no clear accountability.

Blockchain Networks Endure Local Outages

The blackout offers a timely reminder: even decentralized technologies remain tethered to centralized infrastructure.

Cryptocurrency networks like Bitcoin and Ethereum operate on distributed ledgers maintained by thousands of nodes worldwide. A regional blackout, even one affecting a major tech hub like San Francisco, does not halt the blockchain itself. Transactions continue to be validated, blocks continue to be added, and user assets remain safely recorded on-chain.

In short, your crypto doesn’t disappear when the lights go out.

However, the practical reality is less reassuring. Without electricity and internet access, affected users cannot access wallets, execute trades, or complete payments. Crypto-accepting merchants face the same limitation—no power means no point-of-sale systems.

Mining operations, which require substantial and continuous power, halt immediately during outages. If a blackout affects a region with significant hash rate concentration, network validation could slow temporarily.

For those mid-transaction when power fails, the outcome depends on timing. Unconfirmed transactions remain in the mempool and will be processed once connectivity returns. Confirmed transactions are immutable and unaffected.

Exchange Infrastructure Keeps Crypto Trading 24/7

Major crypto exchanges have developed strategies for uninterrupted trading during power disruptions. Based on industry analysis, exchanges use layered defenses, including uninterruptible power supplies (UPS), backup generators for extended outages, and redundant data centers with automatic failover protocols.

If a main facility fails, trading shifts instantly to another healthy region. Data replication between centers ensures zero data loss and maintains transaction integrity during crises.

Asset security is vital during blackouts. Most holdings are in cold storage, offline, and far from network risks. Hot wallets—used for current trading—are limited and protected by multi-signature protocols and withdrawal limits. Regular drills and continuity plans ensure exchanges continue to operate during extended failures.

The North American Electric Reliability Corporation has documented infrastructure standards for crypto operations. A white paper notes that cryptocurrency facilities require complex internal infrastructure, including UPS systems and generators, to ensure resilience.

These efforts underscore the divide between decentralized network design and the traditional infrastructure required for practical access. However, while blockchains survive regional outages, the services that connect users depend on power and connectivity investments.

The Hardware Wallet Paradox

Security-conscious holders often store assets in hardware wallets, keeping private keys offline and protected from network-based attacks. This remains sound practice. But the blackout reveals an uncomfortable truth: hardware wallets are secure, yet without power, users cannot access them either.

The device itself is safe. The assets are intact. But the owner sitting in a dark apartment cannot verify balances, sign transactions, or move funds to respond to market conditions. Security and accessibility exist in tension during infrastructure failures.

Offline seed phrase backups ensure eventual recovery, but they offer no help in the immediate crisis. For crypto to function as a reliable financial tool, users must plan for scenarios where even their most secure storage becomes temporarily unreachable.

Decentralized, But Not Independent

The San Francisco outage underscores a fundamental tension in cryptocurrency’s value proposition. Decentralization protects the network from single points of failure at the protocol level. But end-user access still depends entirely on electricity, internet connectivity, and functioning local infrastructure—the same dependencies as traditional digital payments.

Some projects are exploring alternatives. Blockstream‘s satellite network broadcasts Bitcoin blockchain data globally, enabling node synchronization without traditional internet access. Such solutions remain niche but point toward greater infrastructure independence.

What This Means for Users

The incident carries practical lessons for crypto holders. Diversified backup plans matter: mobile hotspots, portable battery packs, and knowing which local areas might retain power. When evaluating exchanges, infrastructure redundancy and disaster recovery capabilities should be considered alongside fees and token listings.

But perhaps the most honest takeaway is this: blockchain networks survive blackouts, but user access does not. Until that gap closes, crypto remains a fair-weather financial tool—resilient in theory, unreachable when it matters most.

The post San Francisco Blackout Reveals Crypto’s Dependence on Power Infrastructure appeared first on BeInCrypto.

Santa Rally—tradisi akhir tahun favorit di Wall Street—kini menarik perhatian besar di kalangan analis aset kripto Cina yang paling banyak diikuti di Twitter.

Alih-alih menganggap ini hanya sebagai cerita pasar Barat, para pemimpin opini di komunitas berbahasa Mandarin menganggap hari-hari perdagangan terakhir tahun 2025 sebagai sinyal penting untuk apa yang akan terjadi di 2026.

Santa rally lebih dari sekadar tren musiman

Phyrex, salah satu analis ekonomi makro paling populer di komunitas aset kripto Cina, menyebut bahwa Santa Rally bukan hanya sekadar fenomena statistik. “Ini lebih seperti barometer selera risiko pasar,” tulisnya. “Jika pasar bisa naik sesuai harapan dari Natal hingga Tahun Baru—tanpa ada pemicu ekonomi makro baru—itu mengonfirmasi bahwa investor masih ingin menempatkan dana pada aset berisiko, sehingga membuat dasar emosional untuk harga di tahun depan,” terang Phyrex.

Sebaliknya, ada dampak besar juga jika reli gagal terjadi. Phyrex memperingatkan bahwa kegagalan reli sering menandakan selera risiko belum pulih, sehingga pasar akan tetap lemah atau bergerak tidak menentu hingga Januari dan bahkan lebih lama.

Analis ini juga menyoroti beberapa faktor teknis yang biasanya mendukung kenaikan harga di akhir tahun. Penjualan rugi pajak (tax-loss harvesting) biasanya selesai sebelum pertengahan Desember, sehingga modal bisa kembali masuk ke saham. Meja institusional biasanya sepi saat liburan, volume perdagangan jadi tipis, sehingga tekanan beli ringan saja sudah cukup menaikkan indeks. Selain itu, bonus akhir tahun dan kontribusi otomatis 401(k) menambah dukungan beli secara pasif.

Michael Chao, komentator pasar Amerika Serikat yang juga populer di Twitter Cina, menyoroti data sejarah: sejak 1950, S&P 500 naik 75% selama periode Santa Rally, dengan rata-rata kenaikan 1,55%.

Namun risiko besar masih mengintai

Tidak semua orang langsung berpesta. Cryptojiejie menyebut bahwa volume perdagangan Bitcoin dan Ethereum dunia telah turun ke titik terendah tahun 2025, dan dia menyebut situasi saat ini sebagai “waktu sampah” bagi para trader. Ia menyarankan trader yang suka breakout untuk istirahat dan menikmati liburan sampai likuiditas kembali.

Faktor ekonomi makro juga bikin waspada. Zhou Financial menulis bahwa kenaikan suku bunga Bank of Japan bulan Desember ke 0,75% menimbulkan kekhawatiran tentang pembalikan arus carry trade yen, sedangkan kebijakan Federal Reserve yang tetap hawkish dengan pemotongan suku bunga 25 basis poin—ditambah proyeksi hanya dua kali pemotongan hingga 2026—membuat pasar kecewa karena berharap stimulus lebih banyak.

Phyrex pun memberi penekanan dengan jelas: “Jika pasar tetap tidak bisa menciptakan reli yang efektif di tengah dukungan musiman dan likuiditas yang mulai pulih, kemungkinan besar tekanan ekonomi akibat suku bunga tinggi sudah mengalahkan pengaruh sentimen liburan,” papar Phyrex.

Pratinjau 2026

Bagi Phyrex, Santa Rally tahun ini maknanya sangat penting. Ia melihat ini sebagai gambaran awal ekspektasi Q1 2026. Logikanya sederhana: jika investor tetap enggan membeli aset risiko padahal ada faktor musiman, sentimen liburan, dan likuiditas kembali, berarti mungkin ada masalah yang lebih besar di pasar.

Fokus besar pada Wall Street juga terjadi karena Cina minim pilihan domestik. Awal bulan ini, tujuh asosiasi industri keuangan besar Cina mengeluarkan peringatan risiko bersama—yang paling komprehensif sejak larangan tahun 2021 yang membuat semua exchange keluar dari negara itu.

Pernyataan itu secara tegas melarang tokenisasi real-world asset (RWA) untuk pertama kalinya, bersamaan dengan stablecoin, airdrop, dan mining. Karena regulator menutup hampir semua jalur masuk, investor aset kripto di Cina kini hanya bisa memantau pasar global dari pinggir lapangan.

Ketika komunitas Twitter aset kripto Cina memantau Wall Street sama ketatnya dengan yang lain, semua mata kini menanti apakah Santa benar-benar akan datang.

Pemadaman listrik besar-besaran melanda San Francisco pada Sabtu sore, menyebabkan 130.000 rumah dan bisnis kehilangan listrik. Kejadian ini memaksa warga menghadapi kerentanan mendasar dari teknologi. Api di gardu induk PG&E menjadi penyebab padamnya listrik tersebut, sehingga ribuan pengguna tidak bisa mengakses dompet digital dan exchange aset kripto.

Kejadian ini menunjukkan bahwa, meskipun jaringan blockchain terdesentralisasi sangat tangguh, penggunaan kripto secara praktis tetap bergantung pada infrastruktur listrik dan internet lokal.

Krisis Listrik di San Francisco: Skala dan Dampaknya

Pemadaman mulai terjadi pada pukul 13.09, dan berdampak pada sekitar sepertiga pelanggan PG&E di San Francisco. Gangguan ini berpusat di Richmond District dan menyebar ke seluruh kota. Pada jam 11 malam, listrik sudah menyala kembali untuk sekitar 95.000 pelanggan, tapi hampir 18.000 masih belum mendapat listrik pada Minggu sore.

Insiden ini mengacaukan transportasi kota, menghentikan robotaxi Waymo di tengah perjalanan, serta memaksa banyak restoran dan toko tutup. Banyak orang tidak menduga skalanya akan sebesar ini. Seorang pengamat berkata di media sosial, hampir 30% kota kehilangan listrik dalam semalam—tidak ada badai, tidak ada peringatan, juga tidak ada pertanggungjawaban yang jelas.

Jaringan Blockchain Mengalami Gangguan Lokal

Pemadaman ini menjadi pengingat tepat waktu: bahkan teknologi terdesentralisasi tetap terikat pada infrastruktur terpusat.

Jaringan aset kripto seperti Bitcoin dan Ethereum berjalan di atas distributed ledger yang dikelola oleh ribuan node di seluruh dunia. Pemadaman di satu daerah, meski terjadi di pusat teknologi besar seperti San Francisco, tidak menghentikan blockchain itu sendiri. Transaksi tetap divalidasi, blok baru tetap ditambahkan, dan aset pengguna tetap tercatat aman di on-chain.

Singkatnya, kripto Anda tidak menghilang saat listrik padam.

Tapi dalam kenyataan, situasinya tidak begitu melegakan. Tanpa listrik dan akses internet, pengguna yang terdampak tidak bisa membuka wallet, melakukan trading, atau menyelesaikan pembayaran. Merchant yang menerima aset kripto juga menghadapi hambatan yang sama—tidak ada listrik artinya tidak ada sistem point-of-sale.

Operasi mining, yang membutuhkan daya besar dan terus-menerus, langsung berhenti begitu listrik padam. Jika pemadaman terjadi di daerah dengan konsentrasi hash rate tinggi, validasi transaksi di network bisa melambat sementara waktu.

Bagi mereka yang sedang melakukan transaksi saat listrik tiba-tiba padam, hasilnya tergantung pada waktu. Transaksi yang belum terkonfirmasi tetap berada di mempool dan akan diproses setelah koneksi kembali normal. Transaksi yang sudah terkonfirmasi bersifat tetap dan tidak terpengaruh apa pun.

Infrastruktur exchange menjaga perdagangan aset kripto tetap 24/7

Exchange aset kripto besar telah menyiapkan strategi agar trading tetap berjalan saat terjadi pemadaman listrik. Berdasarkan analisis industri, exchange memakai pertahanan berlapis, termasuk uninterruptible power supplies (UPS), generator cadangan untuk pemadaman jangka panjang, dan data center cadangan yang menggunakan protokol failover otomatis.

Jika fasilitas utama gagal, operasi trading langsung beralih ke wilayah lain yang masih normal. Replikasi data antara pusat data memastikan tidak ada data yang hilang dan integritas transaksi tetap terjaga selama krisis.

Keamanan aset jadi sangat penting saat terjadi pemadaman. Mayoritas dana disimpan dalam cold storage, offline, jadi terlindung dari risiko jaringan. Hot wallet—untuk trading harian—jumlahnya terbatas dan diamankan dengan protokol multi-signature serta batas withdrawal. Latihan rutin dan rencana kontinuitas bisnis memastikan exchange tetap beroperasi saat pemadaman berkepanjangan terjadi.

North American Electric Reliability Corporation sudah mendokumentasikan standar infrastruktur untuk operasional kripto. Sebuah white paper menyebutkan bahwa fasilitas kripto butuh infrastruktur internal yang rumit, termasuk sistem UPS dan generator, demi menjaga ketahanan sistem.

Semua upaya ini menegaskan adanya jarak antara desain jaringan terdesentralisasi dan infrastruktur tradisional yang dibutuhkan untuk kemudahan akses. Tapi meski blockchain bisa tetap hidup saat pemadaman skala daerah, layanan yang menghubungkan pengguna sangat bergantung pada investasi listrik dan konektivitas.

Paradoks Hardware Wallet

Holder yang peduli keamanan sering menyimpan aset di hardware wallet, menjaga private key tetap offline dan terlindung dari serangan berbasis jaringan. Cara ini memang tepat. Tapi, pemadaman listrik justru membuka fakta yang agak pahit: hardware wallet memang aman, tapi tanpa listrik, pengguna juga tetap tidak bisa mengaksesnya.

Perangkatnya sendiri tetap aman. Asetnya tidak berubah. Tapi pemilik dompet yang duduk di apartemen gelap tidak bisa cek saldo, menandatangani transaksi, maupun mengirim dana untuk menyesuaikan kondisi pasar. Keamanan dan kemudahan akses saling berbenturan saat terjadi kegagalan infrastruktur.

Cadangan seed phrase offline memang memastikan pemulihan dalam jangka panjang, tapi tidak memberi solusi segera saat krisis. Agar kripto bisa menjadi alat keuangan yang benar-benar andal, pengguna harus menyiapkan rencana jika bahkan penyimpanan teraman mereka jadi tak terjangkau untuk sementara.

Decentralized, tapi Tidak Independen

Pemadaman San Francisco menyoroti ketegangan mendasar dalam proposisi nilai aset kripto. Desentralisasi memang melindungi network dari satu titik gagal di tingkat protokol. tapi akses pengguna sepenuhnya masih harus mengandalkan listrik, koneksi internet, dan infrastruktur lokal yang berfungsi—ketergantungan yang sama dengan pembayaran digital tradisional.

Beberapa proyek mencoba mencari jalan alternatif. Blockstream dengan jaringan satelitnya menyiarkan data blockchain Bitcoin ke seluruh dunia, sehingga node bisa sinkron tanpa internet konvensional. Solusi seperti ini memang masih khusus, tapi menunjukkan upaya menuju kemandirian infrastruktur yang lebih baik.

Apa Artinya Ini untuk Pengguna

Kejadian ini menyimpan pelajaran praktis bagi para holder kripto. Rencana cadangan yang beragam sangat penting: seperti hotspot seluler, powerbank portabel, dan mengetahui area mana di sekitar yang mungkin masih punya arus listrik. Saat memilih exchange, daya tahan infrastruktur dan kemampuan pemulihan bencana penting dipertimbangkan selain soal biaya dan daftar token.

Mungkin kesimpulan paling jujur seperti ini: jaringan blockchain bisa selamat dari pemadaman, tapi akses pengguna tidak. Sampai jarak itu teratasi, kripto tetap jadi alat keuangan musiman—kuat secara teori, tapi sulit diakses justru saat paling dibutuhkan.

Exchange-traded fund (ETF) XRP spot yang terdaftar di AS telah mencatat arus masuk bersih berturut-turut selama satu bulan penuh sejak peluncurannya pada 13 November, membedakannya dari ETF Bitcoin dan Ethereum yang mengalami miliaran arus keluar di periode yang sama.

Pencapaian ini menjadi titik balik bagi XRP, yang selama bertahun-tahun tidak bisa diakses oleh investor tradisional karena ketidakpastian regulasi terkait gugatan hukum Ripple dengan US Securities and Exchange Commission. Sekarang, setelah ada ETF spot yang membuka akses tersebut, dana institusional mengalir ke aset ini dengan kecepatan yang bahkan mengejutkan para pengamat yang paling optimistis sekalipun.

Perbedaan Mencolok dengan BTC dan ETH

Berdasarkan data SoSoValue, ETF spot XRP berhasil menarik dana segar di setiap sesi perdagangan sejak peluncurannya, sehingga arus masuk bersih kumulatif mencapai sekitar US$990,9 juta per 12 Desember. Total aset bersih di lima produk tersebut naik jadi sekitar US$1,18 miliar, tanpa adanya satu hari pun yang mengalami penarikan bersih.

Konsistensi ini menonjol di pasar yang bahkan ETF aset kripto terbesar sekalipun kesulitan mempertahankan momentum stabil. Dalam 30 hari yang sama, ETF Bitcoin spot AS mencatat arus keluar bersih sekitar US$3,39 miliar, termasuk penarikan satu hari sekitar US$903 juta pada 20 November. ETF Ethereum juga mengalami tren serupa, dengan arus keluar bersih sekitar US$1,26 miliar.

Perbedaan paling mencolok terjadi pada 1 Desember. Pada hari itu, ETF XRP meraup dana masuk US$89,65 juta sementara ETF Bitcoin hanya mendapatkan US$8,48 juta—hanya sekitar sepersepuluh dari angka ETF XRP. Di sisi lain, ETF Ethereum justru mencatat lebih dari US$79 juta arus keluar bersih.

Perdagangan di bulan Desember makin menegaskan kontras tersebut. ETF Bitcoin spot mencatat empat hari arus negatif dibanding delapan hari positif, dan ETF Ethereum juga memperlihatkan volatilitas serupa dengan lima hari negatif dan tujuh hari positif hingga 12 Desember. ETF XRP tetap mencatat arus masuk positif setiap hari.

Paling Cepat Kedua Raih US$1 Miliar

CEO Ripple, Brad Garlinghouse, menerangkan bahwa XRP kini menjadi salah satu ETF spot aset kripto tercepat yang mencapai aset kelolaan US$1 miliar di AS, di bawah Ethereum.

“There’s pent-up demand for regulated crypto products,” Garlinghouse stated. Ia menyoroti langkah Vanguard baru-baru ini yang memberikan akses ke ETF kripto melalui akun pensiun dan investasi tradisional, serta menegaskan bahwa aset kripto kini “jadi lebih mudah diakses oleh jutaan orang yang tidak perlu ahli di bidang teknologinya.”

Garlinghouse juga menekankan bahwa ketahanan, stabilitas, dan kekuatan komunitas menjadi tema yang semakin esensial bagi para “investor aset kripto ‘off-chain'” yang baru ini.

👀<4 weeks, and XRP is now the fastest crypto Spot ETF to reach $1B in AUM (since ETH) in the US.

With over 40 crypto ETFs launched this year in the US alone, a few points are obvious to me:

1/ there’s pent up demand for regulated crypto products, and with Vanguard opening up…

— Brad Garlinghouse (@bgarlinghouse) December 8, 2025

CME perluas infrastruktur derivatif

CME Group mengumumkan peluncuran Futures XRP dan SOL Spot-Quoted pada 15 Desember, yang makin memperluas akses institusional ke XRP.

“Kami telah melihat permintaan kuat untuk Futures Bitcoin dan Ether Spot-Quoted kami saat ini, dengan lebih dari 1,3 juta kontrak yang telah diperdagangkan sejak diluncurkan pada bulan Juni, dan kami senang bisa menambahkan XRP serta SOL ke dalam pilihan produk kami,” terang Giovanni Vicioso, Global Head of Cryptocurrency Products di CME Group.

Futures Bitcoin dan Ether Spot-Quoted yang sudah ada pun mengalami pertumbuhan pesat, dengan rata-rata volume perdagangan harian bulan Desember mencapai 35.300 kontrak dan rekor transaksi harian gabungan sebanyak 60.700 kontrak pada 24 November.

Harga tertinggal saat sinyal akumulasi mulai terbentuk

Analis pasar menyarankan bahwa pola arus masuk tanpa henti menunjukkan ETF XRP digunakan sebagai alokasi struktural, bukan hanya instrumen trading taktis.

“Ini baru 5 ETF spot. Belum ada BlackRock, belum ada eksposur 10-15 ETF lain, tapi semuanya akan datang,” tutur seorang analis, sambil memperkirakan jika arus mingguan tetap di kisaran US$200 juta, total arus masuk bisa melebihi US$10 miliar pada 2026.

Meski arus masuk ETF sangat kuat, performa harga XRP justru masih lesu. Dalam sebulan terakhir, token ini terkoreksi hampir 15% dan diperdagangkan di harga US$1,89 pada waktu publikasi.

Kesenjangan antara arus masuk dan harga tersebut mungkin mencerminkan mekanisme pasar ETF. Proses pembentukan dan penebusan ETF melibatkan arbitrase yang rumit sehingga dampak ke harga bisa tertunda. Selain itu, aksi market maker yang melakukan hedging posisi mereka juga dapat mengurangi dampak langsung arus masuk terhadap harga.

Presiden Donald Trump mengatakan bahwa dia akan mempertimbangkan memberikan pengampunan bagi Keonne Rodriguez, CEO dompet Bitcoin Samourai yang berfokus pada privasi, yang dijatuhi hukuman penjara federal selama lima tahun bulan lalu atas dakwaan pencucian uang.

Pernyataan tersebut kembali memicu perdebatan tentang teknologi privasi dalam aset kripto. Ini juga menimbulkan pertanyaan apakah pengembang lain yang sudah divonis bersalah, termasuk Roman Storm dari Tornado Cash, bisa menerima pengampunan presiden serupa.

Seruan untuk Lebih Banyak Grasi dan Kekecewaan Pasar

Dalam sebuah jumpa pers pada 15 Desember, seorang reporter bertanya kepada Trump mengenai kasus Rodriguez, dengan mencatat bahwa kasus ini dimulai di bawah pemerintahan Biden namun berlanjut di bawah Departemen Kehakimannya. Trump menjawab, “I’ve heard about it. I’ll look at it.” Presiden menambah bahwa ia akan meninjau kasus ini setelah reporter menyebut adanya dukungan besar untuk pengampunan dari komunitas kripto.

Rodriguez, umur 37 tahun, bersama co-founder William Lonergan Hill, umur 67, dinyatakan bersalah karena mengoperasikan layanan mixing aset kripto. Jaksa mengatakan keduanya membantu mencuci hasil kejahatan lebih dari US$237.000.000. Rodriguez mendapatkan hukuman lima tahun, sedangkan Hill mendapat empat tahun, dan keduanya diperintahkan membayar denda sebesar US$250.000.

Pengumuman ini menarik reaksi beragam. Ada pendukung yang berharap keputusan ini bisa memberi dorongan untuk kebijakan pro-kripto. Seorang pengguna X bahkan menyerukan agar pengampunan juga diberikan untuk Do Kwon, pendiri ekosistem Terra/Luna yang telah runtuh.

namun, para pengkritik menyoroti performa pasar secara umum saat era kepemimpinan Trump. Sejak ia menjabat, nilai berbagai aset kripto utama mengalami penurunan besar, dengan beberapa token telah turun lebih dari 70%.

Kasus Penuntut Terhadap Narasi “Simple Developer”

Departemen Kehakiman menunjukkan bukti yang menantang gambaran Rodriguez dan Hill sebagai sekedar pengembang alat privasi. Menurut pengumuman vonis 19 November, jaksa berhasil menunjukkan bahwa para founder secara aktif mempromosikan layanan mereka ke pengguna kriminal.

Hill disebut pernah mempromosikan Samourai di Dread, sebuah forum darknet, dan secara langsung menanggapi seorang pengguna yang mencari “cara aman untuk mencuci BTC kotor” dengan merekomendasikan Whirlpool sebagai pilihan terbaik. Rodriguez juga pernah mendorong pelaku peretasan di Twitter tahun 2020 untuk menyalurkan hasil curian melalui layanan mixing tersebut. Ia bahkan mengaku kecewa ketika para pelaku memilih layanan kompetitor.

Paling memberatkan adalah pernyataan Rodriguez sendiri yang menggambarkan aktivitas mixing sebagai “money laundering for bitcoin” di pesan WhatsApp. Pada saat yang sama, materi pemasaran perusahaannya mengakui bahwa mereka menargetkan “Dark/Grey Market participants” yang memindahkan hasil dari “illicit activity.”

Pihak jaksa menyampaikan bahwa dana kriminal yang diproses melalui Samourai berasal dari perdagangan narkoba, marketplace darknet, serangan siber, penipuan, yurisdiksi yang terkena sanksi, skema pembunuhan berbayar, dan situs pornografi anak.

Implikasi yang Lebih Luas

Kasus ini kembali membuka perdebatan soal tanggung jawab pengembang atas tindakan pengguna di platform decentralized. Para pendukung privasi berpendapat bahwa penuntutan ini menjadi preseden yang membahayakan untuk pengembangan software open-source, sementara aparat hukum menilai promosi aktif untuk penggunaan kriminal telah melampaui batas hukum.

Diskusi daring kini berkembang dengan mempertanyakan apakah Roman Storm, pengembang Tornado Cash yang juga divonis atas tuduhan serupa pada Agustus, akan dipertimbangkan juga untuk mendapatkan pengampunan. Storm dinyatakan bersalah atas konspirasi menjalankan bisnis transfer uang tanpa izin. Sementara itu, juri tidak mencapai keputusan untuk tuduhan pencucian uang dan pelanggaran sanksi yang lebih berat.

Kongres terus membahas regulasi aset kripto. Para legislator mengusulkan banyak rancangan undang-undang untuk memperjelas status hukum teknologi peningkat privasi, meski belum ada yang disahkan menjadi undang-undang.

Trump sebelumnya juga sudah memberikan pengampunan kepada sejumlah tokoh kripto, termasuk mantan CEO Binance Changpeng Zhao dan pendiri Silk Road Ross Ulbricht, membangun pola yang membuat spekulasi soal keputusan pengampunan di sektor ini semakin ramai.

US-listed spot XRP exchange-traded funds (ETFs) have recorded one month of consecutive net inflows since their November 13 debut, setting them apart from Bitcoin and Ethereum ETFs that experienced billions in outflows over the same period.

The milestone marks a turning point for XRP, which was excluded from traditional investment vehicles for years due to regulatory uncertainty surrounding Ripple’s legal battle with the US Securities and Exchange Commission. Now, with spot ETFs lifting that barrier, institutional capital is flowing into the asset at a pace that has surprised even bullish observers.

A Stark Contrast With BTC and ETH

According to SoSoValue data, XRP spot ETFs have attracted fresh capital every trading session since launch, lifting cumulative net inflows to approximately $990.9 million as of December 12. Total net assets across the five products climbed to about $1.18 billion, with no single day of net redemptions recorded.

The consistency stands out in a market where even the largest crypto ETFs have struggled to maintain steady momentum. Over the same 30-day window, US spot Bitcoin ETFs recorded approximately $3.39 billion in net outflows, including a single-day withdrawal of roughly $903 million on November 20. Ethereum ETFs followed a similar pattern, posting about $1.26 billion in net outflows.

The divergence was most pronounced on December 1. On that day, XRP ETFs brought in $89.65 million while Bitcoin ETFs gained just $8.48 million—roughly one-tenth of XRP’s figure. Ethereum ETFs, meanwhile, recorded more than $79 million in net outflows.

December trading has further highlighted the contrast. Bitcoin spot ETFs recorded four negative flow days compared to eight positive days, while Ethereum ETFs displayed similar volatility with five negative days and seven positive days through December 12. XRP ETFs maintained positive flows throughout.

Second-Fastest to $1 Billion

Ripple CEO Brad Garlinghouse noted that XRP has become one of the fastest spot crypto ETFs to reach $1 billion in assets under management in the US, trailing only Ethereum.

“There’s pent-up demand for regulated crypto products,” Garlinghouse stated. He highlighted Vanguard’s recent decision to offer access to crypto ETFs through traditional retirement and investment accounts, noting that crypto is now “accessible to millions more people who don’t need to be experts in the technology.”

Garlinghouse also emphasized that longevity, stability, and community strength are increasingly essential themes for these new “off-chain crypto investors.”

👀<4 weeks, and XRP is now the fastest crypto Spot ETF to reach $1B in AUM (since ETH) in the US.

With over 40 crypto ETFs launched this year in the US alone, a few points are obvious to me:

1/ there’s pent up demand for regulated crypto products, and with Vanguard opening up…

— Brad Garlinghouse (@bgarlinghouse) December 8, 2025

CME Expands Derivatives Infrastructure

CME Group announced the launch of Spot-Quoted XRP and SOL futures on December 15, further expanding institutional access to XRP.

“We’ve seen strong demand for our current Spot-Quoted Bitcoin and Ether futures, with more than 1.3 million contracts traded since launched in June, and we are pleased to add XRP and SOL to our offering,” said Giovanni Vicioso, Global Head of Cryptocurrency Products at CME Group.

The existing Spot-Quoted Bitcoin and Ether futures have experienced substantial growth, with December average daily volume reaching 35,300 contracts and a record trade day of 60,700 combined contracts on November 24.

Price Lags Behind as Accumulation Signals Build

Market analysts suggest that the uninterrupted inflow pattern indicates that XRP ETFs are being used as structural allocations rather than as tactical trading instruments.

“This is just 5 spot ETFs. No BlackRock, no 10-15 ETFs exposure yet, but they are coming,” one analyst noted, projecting that if weekly inflows remain near $200 million, cumulative inflows could surpass $10 billion by 2026.

Despite strong ETF inflows, XRP’s price performance has remained subdued. The token has declined nearly 15% over the past month and was trading at $1.89 at press time.

The disconnect between inflows and price may reflect the mechanics of ETF markets. ETF creation and redemption involve complex arbitrage processes that delay price effects. Market makers hedging their positions may also blunt some of the immediate impact from inflows.

The post XRP ETFs Log One Month of Inflows as BTC, ETH Funds Bleed $4.6B appeared first on BeInCrypto.

President Donald Trump said he would consider pardoning Keonne Rodriguez, the CEO of privacy-focused Bitcoin wallet Samourai, who was sentenced to five years in federal prison last month for money laundering charges.

The statement reignited debate over the privacy technology of cryptocurrencies. It also raised questions about whether other convicted developers, including Tornado Cash’s Roman Storm, might receive similar presidential clemency.

Calls for More Pardons Meet Market Frustration

During a press briefing on Dec. 15, a reporter asked Trump about Rodriguez’s case, noting it began under the Biden administration but continued under his Department of Justice. Trump responded, “I’ve heard about it. I’ll look at it.” The President added that he would review the matter after the reporter mentioned widespread support for clemency within the crypto community.

Rodriguez, 37, and co-founder William Lonergan Hill, 67, were convicted of operating a cryptocurrency mixing service. The prosecutors say the two facilitated the laundering of over $237 million in criminal proceeds. Rodriguez received five years, while Hill received four years, with both ordered to pay $250,000 in fines.

The announcement drew varied responses. Some supporters expressed hope that the decision would provide momentum for crypto-friendly policies. One X user even called for extending clemency to Do Kwon, the embattled founder of the collapsed Terra/Luna ecosystem.

However, critics pointed to broader market performance under Trump’s presidency. Since he took office, there have been significant declines across major cryptocurrencies, with some tokens down more than 70%.

Prosecution’s Case Against “Simple Developer” Narrative

The Department of Justice presented evidence that challenges the portrayal of Rodriguez and Hill as mere privacy tool developers. According to the Nov. 19 sentencing announcement, prosecutors demonstrated that the founders actively promoted their services to criminal users.

Hill allegedly marketed Samourai on Dread, a darknet forum, directly responding to a user seeking “secure methods to clean dirty BTC” by recommending Whirlpool as a superior option. Rodriguez reportedly encouraged Twitter hackers in 2020 to funnel stolen proceeds through the mixing service. He even expressed disappointment when they chose a competitor.

Most damaging was Rodriguez’s own description of mixing as “money laundering for bitcoin” in WhatsApp messages. At the same time, the company’s marketing materials acknowledged targeting “Dark/Grey Market participants” moving proceeds from “illicit activity.”

Prosecutors said criminal funds processed through Samourai originated from drug trafficking, darknet marketplaces, cyber intrusions, fraud, sanctioned jurisdictions, murder-for-hire schemes, and a child pornography website.

Broader Implications

The case has reignited debate over developer liability for user actions on decentralized platforms. Privacy advocates argue that the prosecution sets a dangerous precedent for open-source software development, while law enforcement maintains that actively promoting criminal use crosses legal boundaries.

Online discussions have expanded to question whether Roman Storm, the Tornado Cash developer convicted on similar charges in August, might also be considered for clemency. Storm was found guilty of conspiracy to operate an unlicensed money transmitting business. The jury deadlocked on more serious money laundering and sanctions violation charges.

Congress continues to debate cryptocurrency regulation. The lawmakers are introducing multiple bills to clarify the legal status of privacy-enhancing technologies, though none have passed into law.

Trump has previously pardoned several crypto figures, including former Binance CEO Changpeng Zhao and Silk Road founder Ross Ulbricht, establishing a pattern that fuels speculation about future clemency decisions in the sector.

The post Trump Hints at Samourai Wallet Pardon — Another After CZ, Ulbricht appeared first on BeInCrypto.

CZ Bantah Rumor Asmara dengan KOL kripto, Tintin, yang memberinya kotak emas di Binance Blockchain Week. Co-founder Binance, Changpeng “CZ” Zhao, langsung meredam rumor tersebut dengan menegaskan bahwa seluruh interaksi mereka hanyalah tiga pesan dan pertemuan singkat 10 menit sebelum acara.

Spekulasi ini berawal dari 4 Desember, saat CZ berdebat secara terbuka dengan pendukung emas, Peter Schiff, dalam sesi yang sangat di nanti-nantikan. Dalam sesi tersebut, Tintin — seorang influencer aset kripto yang terafiliasi dengan proyek Aster — naik ke atas panggung.

CZ Langsung Menangkis

Dia memberikan kepada CZ sebuah “kotak ajaib” berisi barang emas yang berat. Momen ini terekam dalam video dan makin ramai setelah Tintin menulis di Twitter bahwa kotak itu “benar-benar berat banget.” Momen itu kini jadi bagian yang paling sering di putar ulang di video debatnya di YouTube.

Aksi promosi ringan ini kemudian berubah jadi bahan gosip di berbagai komunitas aset kripto berbahasa Mandarin. Beberapa pengguna mulai membuat cerita tentang kemungkinan adanya hubungan asmara antara keduanya.

• Baca Juga: Prediksi Bull Run Kripto: Bitcoin US$600.000 Di Q1 2026?

还有瓜和我有关系？行情太淡，大家没事干了？🤣

看了一下，和Tintin所有的互动：发过3条信息来回，见面聊了10分钟。

和Peter辩论前，见了几个KOL，包括Tintin。刚好想有人递给我盒子更好。就临时决定的。之前没有安排。

大家关心其他人吧。听说那个谁和谁。。。 😂 https://t.co/Y4k9zqI1jC

— CZ 🔶 BNB (@cz_binance) December 14, 2025

CZ, yang memang tidak suka membiarkan rumor berkembang, langsung menanggapi isu ini dalam sebuah unggahan di X.

“Sekarang ada gosip tentang saya? Sepertinya pasar sedang sangat sepi—semua orang seperti nggak ada kerjaan lain,” ucapnya.

Lalu dia menjelaskan fakta sebenarnya: seluruh interaksinya dengan Tintin hanya berupa tiga pesan yang saling di tukar dan bertemu sekitar 10 menit sebelum debat di mulai. Keputusan supaya seseorang menyerahkan kotak di atas panggung juga baru di buat spontan, sama sekali tanpa persiapan sebelumnya.

“Sudah, perhatikan yang lain saja. Saya dengar si anu dan si anu…,” tambahnya sambil berkelakar.

Waktu yang Di pilih Menjadi Sorotan

Rumor ini muncul hanya beberapa hari setelah Yi He, pasangan lama CZ dan ibu dari ketiga anaknya, di angkat sebagai co-CEO Binance pada 3 Desember. Pengumuman ini di sampaikan oleh CEO Richard Teng di Binance Blockchain Week, menandai perubahan kepemimpinan terbesar di Binance sejak CZ mundur di tahun 2023.

Saat di tanya soal kemungkinan benturan antara peran pribadi dan profesionalnya, Yi He memberikan batasan yang jelas.

“Hidup pribadi saya terpisah dari kehidupan profesional saya,” ujarnya pada wartawan di Dubai. “Prestasi dan kemampuan saya sebagai co-founder sering di abaikan ketika kehidupan pribadi saya di pertanyakan.”

Sementara itu, CZ tetap sibuk di Pakistan

Terlepas dari rumor asmara, CZ tetap fokus memperluas jangkauan global Binance. Pada 12 Desember, dia mengunjungi Pakistan bersama CEO Binance, Richard Teng, dan founder Tron, Justin Sun, guna melakukan pertemuan dengan Menteri Keuangan Muhammad Aurangzeb.

Kunjungan mereka bertepatan dengan pencapaian regulasi penting: Otoritas Regulasi Aset Virtual Pakistan (PVARA) menerbitkan sertifikat persetujuan untuk Binance dan HTX, sehingga membuka jalan bagi kedua exchange tersebut mendapatkan lisensi penuh di negara itu.

In the car, my roaming didn’t work, so I borrowed Justin’s hotspot, bought an eSIM, PAID IN CRYPTO. He said he learned something new. https://t.co/DwYW8c5jRO

— CZ 🔶 BNB (@cz_binance) December 12, 2025

“Ini tonggak penting untuk Binance di Pakistan,” ujar Teng di X, sekaligus menegaskan bahwa exchange itu telah memperoleh registrasi AML dari PVARA. “Kami menantikan untuk membangun ekosistem aset digital yang aman, transparan, dan siap menghadapi masa depan bersama.”

CZ sudah menjadi penasihat Dewan Kripto Pakistan sejak April 2024, dan negara Asia Selatan ini juga nampaknya sangat ingin menjadi yurisdiksi ramah aset kripto di kawasan tersebut.

Soal rumor dengan Tintin? Sepertinya CZ sudah tak menghiraukannya lagi—meski gosip di komunitas aset kripto masih belum reda.

Bagaimana pendapat Anda tentang gosip asmara yang di bantah CZ? Yuk, sampaikan pendapat Anda di grup Telegram kami. Jangan lupa follow akun Instagram dan Twitter BeInCrypto Indonesia, agar Anda tetap update dengan informasi terkini seputar dunia kripto!

Binance co-founder Changpeng “CZ” Zhao has stepped in to quash rumors of a romance swirling around his brief interaction with a female KOL at Binance Blockchain Week in Dubai.

The speculation traces back to December 4, when CZ faced off against gold advocate Peter Schiff in a much-anticipated debate. During the session, Tintin—a crypto influencer affiliated with the Aster project—walked onstage.

CZ Claps Back

She handed CZ a “magic box” containing a heavy gold item. This moment was captured on video and later amplified when Tintin tweeted that the box was “real f**king heavy.” The moment has since become the most replayed segment of the debate’s YouTube video.

What started as a lighthearted promotional stunt quickly morphed into gossip fodder across Chinese-speaking crypto communities. Some users began spinning tales of a romantic connection between the two.

还有瓜和我有关系？行情太淡，大家没事干了？🤣

看了一下，和Tintin所有的互动：发过3条信息来回，见面聊了10分钟。

和Peter辩论前，见了几个KOL，包括Tintin。刚好想有人递给我盒子更好。就临时决定的。之前没有安排。

大家关心其他人吧。听说那个谁和谁。。。 😂 https://t.co/Y4k9zqI1jC

— CZ 🔶 BNB (@cz_binance) December 14, 2025

CZ, never one to let rumors fester, addressed the speculation head-on in a post on X.

“There’s gossip about me now? The market must be really slow—everyone’s got nothing better to do,” he quipped.

He then laid out the facts: his entire interaction with Tintin consisted of exchanging three messages and meeting for about 10 minutes before the debate. The decision to have someone hand him the box onstage was made on the spot—there was no prior arrangement.

“Go pay attention to someone else. I heard somebody and somebody…” he added, deflecting with a hint of sarcasm.

Timing Raises Eyebrows

The rumors emerged just days after Yi He, CZ’s long-term partner and the mother of his three children, was elevated to co-CEO of Binance on December 3. The appointment, announced by CEO Richard Teng at Binance Blockchain Week, marked the exchange’s most significant leadership shake-up since CZ stepped down in 2023.

When asked about potential conflicts between her personal and professional roles, Yi He drew a clear boundary.

“My personal life is independent from my professional life,” she told reporters in Dubai. “My achievements and capabilities as co-founder are often overlooked with my personal life in question.”

Meanwhile, CZ Keeps Busy in Pakistan

Romance rumors aside, CZ has been focused on expanding Binance’s global footprint. On December 12, he visited Pakistan alongside Binance CEO Richard Teng and Tron founder Justin Sun for meetings with Finance Minister Muhammad Aurangzeb.

The visit coincided with a major regulatory milestone: Pakistan’s Virtual Assets Regulatory Authority (PVARA) issued no-objection certificates to both Binance and HTX, clearing the path for the exchanges to pursue full licensing in the country.

In the car, my roaming didn’t work, so I borrowed Justin’s hotspot, bought an eSIM, PAID IN CRYPTO. He said he learned something new. https://t.co/DwYW8c5jRO

— CZ 🔶 BNB (@cz_binance) December 12, 2025

“A meaningful milestone for Binance in Pakistan,” Teng said on X, noting that the exchange has obtained AML registration from PVARA. “Looking forward to building a safe, transparent, and future-ready digital-asset ecosystem together.”

CZ has served as an adviser to the Pakistan Crypto Council since April 2024, and the South Asian nation appears eager to position itself as a crypto-friendly jurisdiction in the region.

As for the Tintin rumors? It seems CZ has already moved on—even if the crypto gossip mill hasn’t.

The post CZ Denies Romance Rumors With KOL: “3 Messages, 10 Minutes—That’s All” appeared first on BeInCrypto.

Co-founder Terraform Labs, Do Kwon, dihukum 15 tahun penjara federal pada Kamis karena melakukan penipuan aset kripto senilai US$40 miliar—hukuman yang lebih ringan dibanding 25 tahun penjara bagi pendiri FTX Sam Bankman-Fried (SBF) tahun lalu, meski penipuan Kwon menyebabkan kerugian hampir empat kali lipat lebih besar.

Perbedaan hukuman ini menunjukkan bagaimana perilaku di pengadilan, penyesalan, dan kerja sama dengan otoritas bisa sangat memengaruhi hasil pada kasus kejahatan kerah putih profil tinggi.

Kesimpulan

Hakim Distrik AS, Paul Engelmayer, yang memimpin kasus Kwon di Pengadilan Distrik Selatan New York, menyebut kejatuhan Terra-Luna sebagai “penipuan berskala epik sepanjang generasi.” Ia menolak rekomendasi jaksa selama 12 tahun sebagai “terlalu ringan secara tidak masuk akal” dan permintaan tim pembela selama lima tahun sebagai “benar-benar tak terpikirkan dan sangat tidak masuk akal.”

“Tindak pidana Anda menyebabkan orang-orang sungguhan kehilangan US$40 miliar uang nyata, bukan hanya kerugian di atas kertas,” ujar Engelmayer kepada Kwon, sambil menyampaikan bahwa bisa saja ada hingga satu juta korban di seluruh dunia.

Di sisi lain, Hakim Lewis Kaplan menjatuhkan hukuman 25 tahun kepada SBF pada Maret 2024 untuk penipuan senilai US$11 miliar, dengan alasan terdakwa memiliki “kelenturan luar biasa terhadap kebenaran,” serta “tidak tampak menunjukkan penyesalan sesungguhnya.”

Kenapa Ada Perbedaan?

Pengakuan Bersalah vs. Sidang Pengadilan

Kwon mengaku bersalah pada Agustus 2025 atas dakwaan konspirasi dan penipuan, serta mengakui bertanggung jawab karena menyesatkan investor mengenai mekanisme stabilitas TerraUSD. Dalam surat ke pengadilan, ia menulis: “Saya sendiri yang bertanggung jawab atas rasa sakit semua orang. Komunitas melihat saya untuk mencari jalan, dan karena kesombongan saya, saya menyesatkan mereka.”

Sementara itu, SBF memilih menghadapi persidangan dan terus menyatakan dirinya tidak bersalah. Ia berargumen bahwa FTX hanya mengalami “krisis likuiditas” dan bukan melakukan penipuan. Juri hanya memerlukan waktu empat jam untuk memutuskan bersalah atas semua tujuh tuduhan kepadanya.

Tata Tertib di Ruang Sidang

Hakim Kaplan menemukan bahwa SBF sudah melakukan sumpah palsu setidaknya tiga kali selama memberikan kesaksian. Kaplan menyebut sikap SBF di persidangan sebagai yang paling “menghindar” yang pernah ia temui selama hampir 30 tahun menjadi hakim. “Saat ia tidak berbohong secara terbuka, ia sering menghindar, membelokkan jawaban, serta mengulur-ulur jawaban,” terang Kaplan.

Hakim juga menemukan bahwa SBF mencoba mempengaruhi saksi sebelum persidangan. Ia mengirim pesan kepada mantan konselor umum FTX, Ryne Miller, yang menyarankan agar mereka “meninjau sesuatu bersama.”

Berbeda dengan SBF, Kwon mendengarkan pernyataan korban—ada 315 surat yang masuk ke pengadilan—dan meminta maaf secara langsung. “Mendengar dari para korban sangat menyayat hati dan kembali mengingatkan saya atas kerugian besar yang telah saya sebabkan,” ucap Kwon kepada Hakim Engelmayer.

Potensi Risiko Hukum di Masa Depan

Salah satu faktor penting dalam penjatuhan hukuman Kwon adalah ia masih menunggu proses hukum di Korea Selatan. Dia menghadapi dakwaan yang bisa membuatnya dihukum tambahan hingga 40 tahun penjara. Hakim Engelmayer secara eksplisit mempertimbangkan hal itu dalam menjatuhkan hukuman. Kwon kemungkinan akan diekstradisi ke Korea Selatan untuk diadili setelah menjalani masa hukuman di AS.

SBF tidak menghadapi kasus hukum serupa di negara lain, sehingga hukuman 25 tahun penjara di AS menjadi hukuman utama baginya. Meski begitu, ia sedang berupaya membatalkan vonisnya. Pada November 2025, tim hukum SBF mengajukan banding, dengan argumen bahwa ia “sudah dianggap bersalah” sejak sebelum persidangan dimulai. Pengacaranya, Alexandra Shapiro, mengklaim pengadilan menolak bukti penting yang seharusnya membuktikan FTX masih solvent dan membiarkan perlakuan berat sebelah selama proses hukum. Pengadilan Sirkuit Kedua diperkirakan perlu beberapa bulan sebelum mengeluarkan keputusan.

	Do Kwon	Sam Bankman-Fried
Hukuman	15 tahun	25 tahun
Perkiraan Kerugian	US$40 miliar	US$11 miliar
Pembelaan	Mengaku bersalah	Vonis di persidangan
Penyesalan	Meminta maaf ke korban	Tidak menunjukkan penyesalan
Sumpah Palsu	Tidak ada	3 kali
Intervensi Saksi	Tidak ada	Ada
Tuduhan Tambahan	Bisa sampai 40 tahun lagi di Korea Selatan	Tidak ada

Gambaran Besar

Kedua kasus ini sama-sama menjadi momen penting dalam penegakan hukum aset kripto. Jaksa menuturkan bahwa kerugian akibat Kwon jauh melebihi kerugian yang disebabkan oleh SBF, co-founder OneCoin Karl Sebastian Greenwood, dan mantan CEO Celsius Alex Mashinsky jika digabungkan.

Hasil sidang ini menjadi pesan tegas untuk industri aset kripto: kerja sama serta penyesalan yang tulus dapat secara signifikan mengurangi masa hukuman.

Kwon sudah setuju untuk menyerahkan US$19,3 juta sebagai bagian dari kesepakatan pembelaannya. Ia juga diperintahkan membayar denda US$80 juta dan menerima larangan seumur hidup untuk bertransaksi aset kripto berdasarkan penyelesaian dengan SEC tahun 2024.

Permintaan Kwon untuk menjalani hukuman di Korea Selatan ditolak.

Coinbase, exchange aset kripto terbesar di Amerika Serikat, sedang bersiap meluncurkan prediction market dan ekuitas ter-tokenisasi, sementara Gemini sudah mendapatkan persetujuan regulasi.

Kalshi dan Crypto.com membentuk sebuah koalisi industri. Changpeng Zhao menargetkan 220 juta pengguna melalui BNB Chain. Perang di antara para raksasa untuk merebut tahta prediction market senilai US$15 miliar telah resmi dimulai.

Coinbase Ungkap Kartu Kunci dalam Strategi “Everything App”

Coinbase dilaporkan berencana mengumumkan secara resmi layanan prediction market dan ekuitas ter-tokenisasi pada sebuah showcase tanggal 17 Desember. Saham ter-tokenisasi ini akan diluncurkan secara internal, bukan lewat mitra.

📢 𝐉𝐔𝐒𝐓 𝐈𝐍: $COIN Coinbase Ready to Launch Prediction Markets, Tokenized Stocks – Bloomberg pic.twitter.com/D9Yws3pzun

— Hardik Shah (@AIStockSavvy) December 11, 2025

Petinggi Coinbase sebelumnya juga menunjukkan minat masuk ke bisnis ini, namun belum ada pengumuman resmi. Tapi, ekspektasi publik makin tinggi setelah beredar screenshot yang mengisyaratkan fitur terkait di jejaring sosial X dalam beberapa pekan terakhir. Seorang juru bicara Coinbase menolak mengomentari rencana spesifik, hanya menyampaikan: “Ikuti siaran langsung tanggal 17 Desember untuk mengetahui produk baru yang akan dirilis Coinbase.”

Langkah ini merupakan bagian dari strategi lanjutan Coinbase untuk menjadi “segala aplikasi“, yang bertujuan memberi akses luas ke berbagai aset dan pasar bagi trader, sembari mengikuti pesaing yang memperluas penawarannya. Robinhood sudah meluncurkan produk prediction market Kalshi awal tahun ini, dan baik Robinhood maupun Kraken menyediakan saham AS dan ETF ter-tokenisasi di luar Amerika Serikat.

Perdagangan ekuitas ter-tokenisasi kini berkembang pesat. Data rwa.xyz menunjukkan, volume transfer bulanan naik 32% dalam 30 hari terakhir menjadi US$1,45 miliar.

Koalisi Industri CPM Diluncurkan: “Sebuah Suara Bersatu Itu Penting”

Di hari yang sama, Kalshi dan Crypto.com mengumumkan pembentukan Coalition for Prediction Markets (CPM), aliansi nasional operator prediction market. Coinbase, Robinhood, serta Underdog—platform gim olahraga—ikut sebagai anggota pendiri.

Matt David, anggota dewan eksekutif CPM, menegaskan: “Amerika Serikat adalah frontier terbesar bagi prediction market, dan momentum yang terlihat saat ini membuat suara seragam di industri ini tidak hanya penting, tapi juga sangat diperlukan,” papar Matt David.

Koalisi ini akan fokus memperkuat kerangka federal prediction market, membangun standar integritas nasional untuk mengurangi trading orang dalam, serta mendorong perlawanan terhadap regulasi berlebihan di tingkat negara bagian.

Sara Slane, kepala pengembangan korporat di Kalshi dan anggota eksekutif koalisi, menyampaikan: “Kami menghabiskan waktu bertahun-tahun bekerja sama dengan CFTC karena prediction market wajib beroperasi dengan perlindungan federal yang kuat agar mencegah trading orang dalam, melindungi konsumen, dan memastikan pasar ini tetap transparan serta bebas korupsi,” tutur Sara Slane. Koalisi menuturkan ada lebih banyak perusahaan yang sedang dalam pembicaraan untuk bergabung.

Gemini Kantongi Persetujuan CFTC dan Saham Naik 28%

Exchange Gemini, yang didirikan oleh Winklevoss bersaudara, juga ikut masuk ke arena prediction market. Gemini Space Station Inc. baru saja mendapatkan izin dari Commodity Futures Trading Commission (CFTC) untuk membuka exchange derivatif.

Izin ini memungkinkan Gemini menyediakan layanan trading kontrak peristiwa bagi pelanggan AS yang sudah ada lewat website dan aplikasi mobile mereka. Dalam dokumen pengajuan IPO, Gemini sempat memasukkan prediction market tentang “prediksi ekonomi, finansial, politik, dan olahraga” dalam daftar produk yang diminati.

Gemini menyatakan pihaknya “akan mempertimbangkan perluasan layanan derivatif untuk pelanggan AS, termasuk crypto futures, opsi, dan kontrak perpetual.” Setelah pengumuman perolehan izin, harga saham Gemini melonjak sampai 28% dalam perdagangan after-hours.

Persetujuan ini menjadi langkah terbaru regulator di bawah kepemimpinan Sementara Caroline Pham, yang menegaskan dirinya sebagai pendukung industri aset digital dan sudah melakukan berbagai upaya untuk memajukan perdagangan kripto di platform yang diawasi CFTC. Pham juga mengumumkan bahwa Tyler Winklevoss akan ikut dalam CEO Innovation Council CFTC, bersama beberapa nama lain seperti pendiri Polymarket Shayne Coplan, Chairman dan CEO CME Group Terry Duffy, serta co-founder Kalshi Tarek Mansour.

CZ Melangkah ke Panggung Utama Pasar Prediksi

Pendiri Binance, Changpeng Zhao (CZ), juga memperluas wilayah prediction market miliknya. Pada 4 Desember, CZ memposting di X tentang prediction market baru yang hadir di BNB Chain. Fitur utamanya adalah dana pengguna akan menghasilkan yield sambil menanti hasil. Platform ini didukung YZiLabs (dulu Binance Labs), yang mengelola aset lebih dari US$10 miliar dan telah berinvestasi di lebih dari 300 proyek di seluruh dunia.

Sehari sebelumnya, Trust Wallet milik CZ meluncurkan fitur Predictions. Protokol prediction market Web3 Myriad menjadi mitra integrasi pertama sehingga pengguna bisa bertaruh pada politik, olahraga, dan tren pasar langsung dari aplikasi. Saat ini, jumlah pengguna Trust Wallet sudah mencapai 220 juta.

BNB Chain telah menyelesaikan integrasi dengan Polymarket pada Oktober, dan Opinion Labs, penyedia prediction market yang didukung YZiLabs, sudah meluncurkan mainnet mereka. Opinion Labs mengamankan investasi jutaan dolar di ajang Binance Blockchain Week. Mereka juga meraih pendanaan awal sebesar US$5 juta di Q1 2025, dipimpin YZiLabs dan diikuti Animoca Ventures serta Amber Group.

Trump Media Ikut Masuk Persaingan Lewat Truth Predict

Trump Media & Technology Group, perusahaan media sosial milik mantan Presiden Donald Trump, juga akan masuk bisnis prediction market. Perusahaan ini berencana meluncurkan “Truth Predict” di platform Truth Social mereka, sehingga pengguna bisa bertaruh untuk berbagai peristiwa mulai dari pemilihan politik hingga perubahan tingkat inflasi.

Truth Predict akan memanfaatkan Crypto.com Derivatives North America untuk memproses taruhan, serta menyediakan taruhan harga komoditas dan event di semua liga olahraga utama. Uji coba awal akan dimulai “dalam waktu dekat”, setelah itu dilanjutkan peluncuran secara penuh di AS dan ekspansi ke pasar global.

Devin Nunes, CEO Trump Media sekaligus mantan anggota kongres dari Partai Republik, menyampaikan: “Terlalu lama, para elit global telah mengontrol erat pasar ini. Dengan Truth Predict, kami mendemokratisasi informasi sekaligus memberdayakan warga Amerika biasa agar mampu memanfaatkan kebijaksanaan massa,” terang Devin Nunes.

Perebutan Tahta US$15 Miliar

Pasar prediksi meledak sejak pengadilan federal membatalkan larangan taruhan pemilu tahun lalu. Volume trading notional mingguan di Polymarket dan Kalshi telah melampaui puncak yang tercapai saat pemilu presiden AS tahun lalu dan kini mencatat rekor baru.

Minat investor melonjak pesat. Valuasi Kalshi lebih dari dua kali lipat setelah putaran pendanaan terbarunya, menjadi US$11 miliar. Polymarket dikabarkan sedang berupaya menggalang dana dengan valuasi hingga US$15 miliar.

Bursa keuangan tradisional, seperti CME Group dan Intercontinental Exchange, juga mencari cara untuk masuk ke pasar ini. Volume transfer bulanan untuk ekuitas ter-tokenisasi naik 32% dalam 30 hari terakhir menjadi US$1,45 miliar.

Namun, ketidakpastian regulasi masih menjadi tantangan. Kalshi mengajukan gugatan pada bulan Oktober terhadap komisi perjudian New York, dengan menyatakan bahwa lembaga negara tersebut melebihi kewenangannya karena mencoba mengatur operasi taruhan olahraga yang menjadi wewenang federal saja. Taruhan olahraga masih ilegal di hampir belasan negara bagian AS, dan gugatan terkait legalitas pasar prediksi pun terus bertambah.

Coinbase, Gemini, BNB Chain milik CZ, dan koalisi industri yang baru terbentuk — persaingan para raksasa untuk memperebutkan tahta US$15 miliar baru saja dimulai.

JP Morgan telah berhasil mengatur salah satu penerbitan utang pertama yang pernah ada di public blockchain, dengan mengeksekusi penawaran Commercial Paper AS untuk Galaxy Digital Holdings LP di jaringan Solana.

Transaksi yang diumumkan pada 11 Desember ini dibeli oleh Coinbase dan Franklin Templeton, di mana seluruh penyelesaian dilakukan menggunakan stablecoin USDC milik Circle—ini merupakan yang pertama di pasar commercial paper.

Wall Street sudah tidak lagi bereksperimen

Kesepakatan ini menjadi langkah besar dari strategi blockchain JP Morgan sebelumnya, yang sebelumnya hanya mengandalkan jaringan privat Onyx dan JPM Coin miliknya. Dengan memilih infrastruktur publik milik Solana, raksasa Wall Street ini secara efektif telah memvalidasi kemampuan jaringan Solana untuk menangani produk keuangan tingkat institusi.

“This issuance is a clear example of how public blockchains can improve the way capital markets operate,” ujar Jason Urban, Global Head of Trading di Galaxy. Sementara itu, Head of Innovation Franklin Templeton, Sandy Kaul menambahkan bahwa institusi kini tidak sekadar bereksperimen dengan blockchain—mereka “benar-benar bertransaksi di atasnya dalam skala besar.”

JP Morgan bertindak sebagai Arranger, dengan membuat token USCP on-chain sekaligus memfasilitasi penyelesaian delivery-versus-payment (DVP). Model DVP ini menghilangkan risiko pihak lawan karena aset dan pembayaran dilakukan secara bersamaan—fitur ini sangat penting untuk adopsi di level institusi. Galaxy Digital Partners LLC berperan sebagai Structuring Agent, yang juga menjadi penerbitan commercial paper pertama oleh Galaxy.

Coinbase menjalankan dua peran sekaligus, sebagai investor dan penyedia infrastruktur, dengan menyediakan layanan kustodi private key, layanan wallet, serta kemampuan on-ramp dan off-ramp USDC. Kolaborasi antara keuangan tradisional dan perusahaan asli aset kripto ini menandakan ekosistem yang mulai matang dan siap untuk diadopsi arus utama.

Kenapa Solana dan USDC

Pemilihan Solana mencerminkan keunggulan teknisnya: kecepatan, skalabilitas, dan biaya transaksi yang rendah. Kemampuan Solana untuk memproses ribuan transaksi per detik sangat cocok bagi operasional institusi yang membutuhkan efisiensi dan keandalan. Walaupun Ethereum masih menjadi jaringan utama dalam tokenisasi, efisiensi biaya Solana membuatnya lebih unggul untuk aplikasi keuangan dengan frekuensi tinggi dan sensitif terhadap biaya.

Stablecoin USDC milik Circle juga memegang peran kunci. Berdasarkan laporan resmi Circle, USDC telah mendukung transfer nilai lebih dari US$850 miliar secara global, serta mendukung penyelesaian transaksi secara real-time untuk operasi keuangan yang patuh regulasi. Penggunaan USDC sebagai mata uang penyelesaian instrumen utang tradisional ini adalah terobosan besar untuk utilitas stablecoin.

Keuangan Kuat Mendukung Kesepakatan

Transaksi ini memperkuat kemampuan pendanaan jangka pendek Galaxy di tengah kinerja keuangan yang kuat. Perusahaan melaporkan EBITDA yang disesuaikan sebesar US$629 juta untuk kuartal ketiga tahun 2025—yang merupakan rekor kuartalan. Pada 30 Juni 2025, Galaxy memiliki ekuitas sebesar US$2,6 miliar dan kas serta stablecoin senilai US$1,2 miliar. Kondisi ini membuat Galaxy makin siap memperluas jalur pendanaan berbasis blockchain.

JP Morgan berperan besar menambah kredibilitas. JP Morgan tercatat memiliki aset under custody sebesar US$40,1 triliun, simpanan US$1,11 triliun, dan operasi yang tersebar di lebih dari 100 negara. Dukungan bank ini terhadap infrastruktur public blockchain punya pengaruh besar bagi institusi lain yang mengamati.

SOL tetap stabil meski ada berita bersejarah

Meski transaksi ini menjadi tonggak sejarah, native token Solana, SOL, menunjukkan reaksi harga yang terbatas. Sampai 12 Desember, SOL diperdagangkan sekitar US$136, turun 2,25% dalam sepekan terakhir. Token ini sempat naik di atas US$145 pada 9–10 Desember sebelum kembali terkoreksi ke level saat ini.

Respons pasar yang tenang ini bisa jadi mencerminkan sifat pasar yang biasanya menatap ke depan—adopsi institusi memang sudah lama dinantikan. Selain itu, kondisi pasar yang lebih luas dan aksi ambil untung setelah kenaikan harga baru-baru ini mungkin juga menutupi kabar positif ini.

Terraform Labs co-founder Do Kwon was sentenced to 15 years in federal prison on Thursday for orchestrating a $40 billion cryptocurrency fraud—a sentence notably lighter than the 25 years handed to FTX founder Sam Bankman-Fried (SBF) last year, despite Kwon’s fraud causing nearly four times the financial damage.

The sentencing disparity highlights how courtroom behavior, remorse, and cooperation with authorities can dramatically influence outcomes in high-profile white-collar cases.

The Verdicts

US District Judge Paul Engelmayer, presiding over Kwon’s case in the Southern District of New York, described the Terra-Luna collapse as “a fraud on an epic, generational scale.” He rejected both the prosecution’s recommendation of 12 years as “unreasonably lenient” and the defense’s request for five years as “utterly unthinkable and wildly unreasonable.”

“Your offense caused real people to lose $40 billion in real money, not some paper loss,” Engelmayer told Kwon, noting there may have been as many as one million victims worldwide.

By contrast, Judge Lewis Kaplan sentenced SBF to 25 years in March 2024 for an $11 billion fraud, citing the defendant’s “exceptional flexibility with the truth” and “apparent lack of any real remorse.”

Why the Difference?

Guilty Plea vs. Trial

Kwon pleaded guilty in August 2025 to conspiracy and wire fraud charges, accepting responsibility for misleading investors about TerraUSD’s stability mechanisms. In a letter to the court, he wrote: “I alone am responsible for everyone’s pain. The community looked to me to know the path, and I, in my hubris, led them astray.”

SBF, on the other hand, went to trial and maintained his innocence throughout. He argued that FTX was merely experiencing a “liquidity crisis” rather than outright fraud. The jury took just four hours to convict him on all seven counts.

Courtroom Conduct

Judge Kaplan found that SBF committed perjury at least three times during his testimony. Kaplan called SBF’s performance on the stand the most “evasive” he had witnessed in nearly 30 years on the bench. “When he wasn’t outright lying, he was often evasive, hairsplitting, dodging questions,” Kaplan said.

The judge also found that SBF had attempted to tamper with witnesses before trial. He sent messages to former FTX general counsel Ryne Miller suggesting they “vet things with each other.”

Kwon, by contrast, listened to victim impact statements—315 letters submitted to the court—and apologized directly. “Hearing from victims was harrowing and reminded me again of the great losses that I have caused,” he told Judge Engelmayer.

Future Legal Exposure

A critical factor in Kwon’s sentencing was his pending prosecution in South Korea. He faces charges that could result in up to 40 additional years in prison. Judge Engelmayer explicitly considered this when crafting the sentence. Kwon will likely be extradited to face trial in his home country after serving his US term.

SBF faces no comparable foreign legal jeopardy, making his 25-year US sentence his primary punishment. However, he is actively fighting to overturn his conviction. In November 2025, SBF’s legal team filed an appeal, arguing that he was “presumed guilty” before his trial even began. His attorney, Alexandra Shapiro, claims the court blocked key evidence proving FTX’s solvency and allowed biased treatment throughout the proceedings. The Second Circuit is expected to take several months to issue a ruling.

	Do Kwon	Sam Bankman-Fried
Sentence	15 years	25 years
Estimated Loss	$40 billion	$11 billion
Plea	Guilty plea	Trial conviction
Remorse	Apologized to victims	No remorse shown
Perjury	None	3 counts found
Witness Tampering	None	Yes
Additional Charges	Up to 40 years in South Korea	None

The Bigger Picture

Both cases represent landmark moments in cryptocurrency enforcement. Prosecutors noted that Kwon’s losses exceeded those caused by SBF, OneCoin co-founder Karl Sebastian Greenwood, and former Celsius CEO Alex Mashinsky combined.

The sentencing outcomes send a clear message to the crypto industry: cooperation and genuine remorse can meaningfully reduce prison time.

Kwon has agreed to forfeit $19.3 million as part of his plea deal. He was also ordered to pay an $80 million fine and to receive a lifetime ban on cryptocurrency transactions as part of his 2024 SEC settlement.

His request to serve his sentence in South Korea was denied.

The post Do Kwon Gets 15 Years, 10 Less Than SBF—Here’s Why appeared first on BeInCrypto.

Coinbase, the largest cryptocurrency exchange in the United States, is preparing to launch prediction markets and tokenized equities, while Gemini has secured regulatory approval.

Kalshi and Crypto.com have formed an industry coalition. Changpeng Zhao is targeting 220 million users through BNB Chain. The war among giants for the throne of the $15 billion prediction market has officially begun.

Coinbase Reveals Key Card in “Everything App” Strategy

Coinbase reportedly plans to officially announce prediction markets and tokenized equity services at a showcase on December 17. The tokenized stocks will be launched in-house, not through partners.

📢 𝐉𝐔𝐒𝐓 𝐈𝐍: $COIN Coinbase Ready to Launch Prediction Markets, Tokenized Stocks – Bloomberg pic.twitter.com/D9Yws3pzun

— Hardik Shah (@AIStockSavvy) December 11, 2025

Coinbase executives have previously expressed interest in entering these businesses but had not made official announcements. However, expectations have been building as screenshots hinting at related functionality have circulated on social network X in recent weeks. A Coinbase spokesperson declined to comment on specific plans, stating only: “Tune in to the livestream on Dec. 17 to find out what new products Coinbase is shipping.”

This move is part of Coinbase’s ongoing “everything app” strategy, designed to provide traders with access to a broad range of assets and markets while keeping pace with rivals who are diversifying their offerings. Robinhood launched Kalshi’s prediction market products earlier this year, and both Robinhood and Kraken offer tokenized US stocks and ETFs outside the United States.

Trading in tokenized equities is growing rapidly. According to rwa.xyz, monthly transfer volume increased 32% over the last 30 days to $1.45 billion.

Industry Coalition CPM Launches: “A Unified Voice Is Necessary”

On the same day, Kalshi and Crypto.com announced the launch of the Coalition for Prediction Markets (CPM), a national alliance of prediction market operators. Coinbase, Robinhood, and sports gaming platform Underdog joined as founding members.

Matt David, executive board member of CPM, emphasized: “The US is the biggest frontier for prediction markets, and the momentum we’re seeing makes a unified industry voice not just important, but necessary.”

The coalition will focus on strengthening the federal framework for prediction markets, establishing nationwide integrity standards to curb insider trading, and pushing back against state-level regulatory overreach.

Sara Slane, head of corporate development at Kalshi and an executive member of the coalition, stated: “We spent years working with the CFTC because prediction markets must operate with strong federal safeguards that prevent insider trading, protect consumers, and ensure these markets remain transparent and corruption-free.” The coalition said more companies are in talks to join.

Gemini Secures CFTC Approval, Shares Surge 28%

Winklevoss twins-founded exchange, Gemini, has also entered the prediction market battlefield. Gemini Space Station Inc. received approval from the Commodity Futures Trading Commission (CFTC) for a derivatives exchange.

The approval allows Gemini to offer event contract trading services to existing US customers through its website and mobile app. In regulatory filings related to its IPO, Gemini had included prediction markets on “economic, financial, political, and sports forecasts” among its list of products of interest.

Gemini stated it “will explore expanding its derivatives offering for US customers to include crypto futures, options, and perpetual contracts.” Following the approval announcement, Gemini shares surged as much as 28% in extended trading.

The approval is among the latest agency actions under Acting Chairman Caroline Pham, who has positioned herself as a champion of the digital assets industry and has taken numerous steps to advance crypto trading on CFTC-regulated platforms. Pham also announced that Tyler Winklevoss would participate in the agency’s CEO Innovation Council, which will include Polymarket founder Shayne Coplan, CME Group Chairman and CEO Terry Duffy, and Kalshi co-founder Tarek Mansour.

CZ Marches to the Center Stage of Prediction Markets

Binance founder Changpeng Zhao (CZ) is also expanding his prediction market territory. On December 4, CZ posted on X about a new prediction market launching on BNB Chain. A key feature of the platform is that user funds generate yield while awaiting outcomes. The platform is backed by YZiLabs (formerly Binance Labs), which manages over $10 billion in assets and has invested in more than 300 projects globally.

One day earlier, Trust Wallet, owned by CZ, launched its Predictions feature. Web3 prediction market protocol Myriad joined as the first integration partner, enabling users to bet on politics, sports, and market trends within the app. Trust Wallet’s user base stands at 220 million.

BNB Chain completed its integration with Polymarket in October, and Opinion Labs, a prediction market provider backed by YZiLabs, launched its mainnet. Opinion Labs secured a multi-million dollar investment at Binance Blockchain Week. They completed a $5 million seed funding round in Q1 2025, led by YZiLabs with participation from Animoca Ventures and Amber Group.

Trump Media Enters the Fray with Truth Predict

Trump Media & Technology Group, the social media company of former President Donald Trump, is also jumping into the prediction market business. The company plans to launch “Truth Predict” on its Truth Social network, allowing users to bet on events ranging from political elections to changes in the inflation rate.

Truth Predict will use Crypto.com Derivatives North America to process bets and will offer wagers on commodity prices and events across all major sports leagues. Initial testing will begin “in the near future,” followed by a full US launch and eventual global expansion.

Devin Nunes, CEO of Trump Media and a former Republican congressman, stated: “For too long, global elites have closely controlled these markets. With Truth Predict, we’re democratizing information and empowering everyday Americans to harness the wisdom of the crowd.”

The Race for the $15 Billion Throne

Prediction markets have exploded since a federal court dismissed the prohibition on election betting last year. Weekly notional trading volume on Polymarket and Kalshi has surpassed the peak set during last year’s US presidential election, reaching new records.

Investor interest is soaring. Kalshi’s valuation has more than doubled following its recent funding round, reaching $11 billion. Polymarket is reportedly seeking to raise funds at a valuation of up to $15 billion.

Traditional financial exchanges, including CME Group and Intercontinental Exchange, are also exploring ways to enter this market. Monthly transfer volume for tokenized equities increased 32% over the last 30 days to $1.45 billion.

However, regulatory uncertainty remains a challenge. Kalshi filed a lawsuit in October against New York’s gaming commission, alleging that the state agency is overstepping its authority by attempting to regulate sports betting operations that fall exclusively under federal jurisdiction. Sports betting remains illegal in nearly a dozen US states, and lawsuits over the legality of prediction markets are mounting.

Coinbase, Gemini, CZ’s BNB Chain, and the newly formed industry coalition — the game of giants for the $15 billion throne has only just begun.

The post Game of Prediction Thrones: Coinbase, Crypto.com, Gemini Join the Battle appeared first on BeInCrypto.

JP Morgan has successfully arranged one of the first-ever debt issuances on a public blockchain, executing a US Commercial Paper offering for Galaxy Digital Holdings LP on the Solana network.

The transaction, announced December 11, was purchased by Coinbase and Franklin Templeton, with all settlement conducted in Circle’s USDC stablecoin—a first for the commercial paper market.

Wall Street No Longer Experimenting

The deal represents a significant departure from JP Morgan’s previous blockchain strategy, which relied primarily on its private Onyx network and JPM Coin. By choosing Solana’s public infrastructure, the Wall Street giant has effectively validated the network’s capability to handle institutional-grade financial products.

“This issuance is a clear example of how public blockchains can improve the way capital markets operate,” said Jason Urban, Global Head of Trading at Galaxy. Franklin Templeton’s Head of Innovation Sandy Kaul added that institutions are no longer just experimenting with blockchain—they’re “transacting on it in a big way.”

JP Morgan served as Arranger, creating the on-chain USCP token and facilitating delivery-versus-payment (DVP) settlement. The DVP model eliminates counterparty risk by ensuring that assets and payments are exchanged simultaneously—a critical feature for institutional adoption. Galaxy Digital Partners LLC acted as the Structuring Agent, marking Galaxy’s first-ever commercial paper issuance.

Coinbase played dual roles as both an investor and an infrastructure provider, offering private-key custody, wallet services, and USDC on- and off-ramp capabilities. The collaboration between traditional finance and crypto-native firms signals a maturing ecosystem ready for mainstream adoption.

Why Solana and USDC

Solana’s selection reflects its technical advantages: speed, scalability, and low transaction costs. The network’s ability to process thousands of transactions per second made it well-suited for institutional operations requiring efficiency and reliability. While Ethereum remains prominent in the tokenization landscape, Solana’s cost efficiency positions it for high-frequency, cost-sensitive financial applications.

Circle’s USDC stablecoin played an equally pivotal role. According to Circle’s official reports, USDC has enabled over $850 billion in value transfers globally, supporting real-time settlement for compliant financial operations. Its use as settlement currency for traditional debt instruments represents a breakthrough for stablecoin utility.

Strong Financials Back the Deal

The transaction strengthens Galaxy’s short-term funding capabilities amid robust financial performance. The company reported $629 million in adjusted EBITDA for Q3 2025—a record quarter. As of June 30, 2025, Galaxy held $2.6 billion in equity and $1.2 billion in cash and stablecoins, positioning it well to expand blockchain-based funding channels.

JP Morgan‘s involvement adds significant credibility. JP Morgan holds $40.1 trillion in assets under custody, $1.11 trillion in deposits, and operations spanning more than 100 countries. The bank’s endorsement of public blockchain infrastructure carries substantial weight for institutional observers.

SOL Unmoved Despite Historic News

Despite the landmark nature of the transaction, Solana’s native token, SOL, has shown a limited price reaction. As of December 12, SOL trades at approximately $136, down 2.25% over the past week. The token briefly spiked above $145 on December 9-10 before retreating to current levels.

The muted response may reflect the market’s forward-looking nature—institutional adoption has long been anticipated. Broader market conditions and profit-taking following recent gains could also be overshadowing the positive news.

The post JP Morgan Brings Commercial Paper to Solana in Historic First appeared first on BeInCrypto.