Strategy (formerly MicroStrategy) is the largest corporate holder of Bitcoin, owning 671,268 BTC, which represents over 3.2% of all Bitcoin in circulation. That makes the company a high-risk keystone in the Bitcoin ecosystem.
If it falls apart, the impact could be larger than the 2022 FTX collapse. Here’s why that threat is real, what could trigger it, and how bad the fallout could be.
MicroStrategy Is a Leveraged Bitcoin Bet
MicroStrategy’s entire identity is now tied to Bitcoin. The company spent over $50 billion buying BTC, mostly using debt and stock sales. Its software business brings in just $460 million a year, which is a fraction of its exposure.
As of December 2025, its stock trades well below the value of its Bitcoin holdings. The market value is approximately $45 billion, but its BTC is worth around $59–60 billion.
MicroStrategy’s Share Prices Over the Second Half of 2025. Source: Google Finance
Investors are discounting its assets because of concerns about dilution, debt, and sustainability.
Its average BTC cost basis is around $74,972, and most of its recent buys were near Bitcoin’s peak in Q4 2025.
More than 95% of its valuation hinges on the price of Bitcoin.
If BTC drops sharply, the company could be trapped — holding billions in debt and preferred equity with no way out.
MSTR Stock Performance Comparison with NASDAQ-100 and S&P 500 in 2025. Source: Saylor Tracker
What Makes This a Black Swan Risk?
MicroStrategy used aggressive tactics to fund Bitcoin buys. It sold common stock and issued new types of preferred shares.
It now owes over $8.2 billion in convertible debt and has more than $7.5 billion in preferred stock. These financial tools require large cash outflows: $779 million annually in interest and dividends.
At the current levels, if Bitcoin crashes below $13,000, MicroStrategy could become insolvent. That’s not likely in the near term, but BTC’s history shows that 70–80% drawdowns are common.
A large crash, especially if paired with a liquidity crunch or ETF-driven volatility, could push the company into distress.
Unlike FTX, MicroStrategy is not an exchange. But the effect of its failure could be deeper. It owns more Bitcoin than any entity except a few ETFs and governments.
Forced liquidation or panic over MicroStrategy’s collapse could drive BTC’s price down sharply — creating a feedback loop across crypto markets.
As of late 2025, it holds $2.2 billion in reserves. This is enough to cover two years of payouts. But that buffer could vanish if BTC falls and capital markets close.
How Likely Is a Collapse for Michael Saylor’s Strategy?
Probability isn’t binary. But the risk is rising.
MicroStrategy’s current position is fragile. Its stock has fallen 50% this year. Its mNAV is below 0.8×. Institutional investors are shifting to Bitcoin ETFs, which are cheaper and less complex.
Index funds may drop MSTR due to its structure, triggering billions in passive outflows.
MicroStrategy mNAV. Source: Saylor Tracker
If Bitcoin falls below $50,000 and stays there, the company’s market cap could fall below its debt load. At that point, its ability to raise capital could dry up — forcing painful decisions, including asset sales or restructuring.
The odds of a total collapse in 2026 are low, but not remote. A rough estimate might place the probability between 10–20%, based on current balance sheet risk, market behavior, and Bitcoin volatility.
But if it does happen, the damage could exceed FTX’s collapse. FTX was a centralized exchange. MicroStrategy is a key holder of Bitcoin’s supply.
If its holdings flood the market, Bitcoin’s price and confidence could be hit hard. This would potentially trigger a broader selloff across crypto.
Strategy (sebelumnya MicroStrategy) adalah perusahaan pemilik Bitcoin terbesar, memegang 671.268 BTC, setara dengan lebih dari 3,2% dari semua Bitcoin yang beredar. Hal ini membuat perusahaan menjadi titik kunci berisiko tinggi dalam ekosistem Bitcoin.
Jika perusahaan ini runtuh, dampaknya bisa melebihi kejatuhan FTX pada tahun 2022. Inilah alasan ancaman tersebut benar-benar nyata, faktor pemicunya, serta seberapa parah akibat lanjutannya.
MicroStrategy adalah taruhan Bitcoin dengan leverage
Seluruh identitas MicroStrategy kini berkaitan erat dengan Bitcoin. Perusahaan ini telah menghabiskan lebih dari US$50 miliar untuk membeli BTC, sebagian besar menggunakan utang dan penjualan saham. Bisnis perangkat lunaknya hanya menghasilkan penghasilan sekitar US$460 juta per tahun, jumlah yang jauh lebih kecil dibandingkan eksposur totalnya.
Pada Desember 2025, harga sahamnya diperdagangkan jauh di bawah nilai kepemilikan Bitcoinnya. Nilai pasar perusahaan sekitar US$45 miliar, sedangkan BTC miliknya bernilai hampir US$59–60 miliar.
Harga Saham MicroStrategy pada Paruh Kedua Tahun 2025 | Sumber: Google Finance
Para investor mengurangi nilai asetnya karena kekhawatiran terkait dilusi, utang, dan keberlanjutan perusahaan.
Rata-rata harga beli BTC perusahaan ini sekitar US$74.972, dan sebagian besar pembelian terbarunya terjadi saat harga Bitcoin mendekati puncak pada kuartal 4 tahun 2025.
Lebih dari 95% valuasi perusahaan ini sangat bergantung pada harga Bitcoin.
Jika harga BTC anjlok drastis, perusahaan ini bisa terjebak — memegang utang dan ekuitas preferen bernilai miliaran Dolar tanpa jalan keluar.
Perbandingan Performa Saham MSTR dengan NASDAQ-100 dan S&P 500 di Tahun 2025 | Sumber: Saylor Tracker
Apa yang Membuat Ini Menjadi Risiko Black Swan?
MicroStrategy memakai strategi agresif untuk mendanai pembelian Bitcoin. Mereka menjual saham biasa dan menerbitkan jenis saham preferen yang baru.
Sekarang, perusahaan memiliki utang konversi lebih dari US$8,2 miliar serta lebih dari US$7,5 miliar saham preferen. Instrumen keuangan ini menuntut aliran dana keluar besar: US$779 juta per tahun untuk bunga dan dividen.
Pada kondisi saat ini, jika harga Bitcoin jatuh di bawah US$13.000, MicroStrategy bisa saja mengalami kebangkrutan. Hal ini memang tidak mungkin terjadi dalam waktu dekat, tapi sejarah BTC menunjukkan penurunan harga 70–80% sudah sering terjadi.
Kejatuhan harga besar, apalagi jika terjadi krisis likuiditas atau volatilitas akibat ETF, bisa saja mendorong perusahaan ini mengalami masalah serius.
Tidak seperti FTX, MicroStrategy memang bukan exchange. Tetapi dampak kegagalannya bisa lebih dalam. Perusahaan ini memegang lebih banyak Bitcoin daripada pihak mana pun kecuali beberapa ETF dan pemerintahan.
Likuidasi paksa atau kepanikan akibat kejatuhan MicroStrategy bisa menyebabkan harga BTC anjlok — lalu menciptakan efek domino di pasar aset kripto.
Hingga akhir 2025, perusahaan memegang cadangan senilai US$2,2 miliar. Dana ini cukup untuk dua tahun pembayaran. Tapi cadangan itu bisa habis jika harga BTC anjlok dan pasar modal tertutup.
Seberapa Mungkin Strategi Michael Saylor Mengalami Collapse?
Risiko ini tidak hitam putih. Namun, risikonya makin meningkat.
Posisi MicroStrategy saat ini memang sangat rapuh. Harga sahamnya sudah turun 50% tahun ini. Nilai mNAV-nya di bawah 0,8×. Para investor institusional juga mulai beralih ke ETF Bitcoin karena lebih murah dan lebih sederhana.
Reksa dana indeks bisa saja melepas saham MSTR karena struktur perusahaannya, sehingga terjadi arus keluar dana pasif bernilai miliaran Dolar.
mNAV MicroStrategy | Sumber: Saylor Tracker
Jika Bitcoin turun di bawah US$50.000 dan tetap di sana, kapitalisasi pasar perusahaan bisa turun di bawah beban utangnya. Saat itu, kemampuan perusahaan untuk mengumpulkan modal bisa habis — sehingga harus mengambil keputusan sulit, termasuk penjualan aset atau restrukturisasi.
Kemungkinan terjadinya kehancuran total di tahun 2026 memang kecil, tapi bukan tidak mungkin. Perkiraan kasar menempatkan peluangnya di antara 10–20%, berdasarkan risiko neraca, perilaku pasar, dan volatilitas Bitcoin saat ini.
Tapi jika hal itu terjadi, kerugiannya bisa lebih besar dari kehancuran FTX. FTX adalah exchange terpusat. MicroStrategy adalah salah satu holder utama Bitcoin.
Jika kepemilikan mereka membanjiri pasar, harga Bitcoin dan kepercayaan bisa terpukul keras dan berpotensi memicu aksi jual yang lebih luas di seluruh aset kripto.
Few topics divide the crypto industry more than politics. Donald Trump is often referred to as “America’s first crypto president,” while the Biden administration earned a reputation for being hostile toward the sector.
But when rhetoric is stripped away and replaced with market data, the picture becomes more nuanced. The key question is not which administration spoke more favorably about crypto, but under whose leadership Bitcoin ultimately performed better.
Bitcoin Performance: The Numbers Tell a Clear Story
In the 2024 United States presidential election, Trump positioned himself as a pro-crypto candidate, vowing to make the US the “crypto capital of the world.” He promised to halt anti-crypto actions, rein in SEC crackdowns, and, in his own words:
“End Joe Biden’s war on crypto and we will ensure that the future of crypto and the future of Bitcoin will be made in America.”
This fueled optimism in the market and ignited hopes for a bull run. Fast forward to near the end of 2025, and Bitcoin is down nearly 5%.
By comparison, during Biden’s first year as president, the world’s largest cryptocurrency gained roughly 65%. Performance weakened in 2022, but momentum returned in the following years.
Bitcoin rebounded strongly, rising approximately 155% in 2023 and a further 120.7% in 2024.
Year
Bitcoin return (%)
2021
65%
2022
64.2%
2023
155%
2024
120.7%
2025 (As of December 26)
-5%
When examining Trump’s first term as president, an analyst noted that it was “the greatest crypto bull run” in history, during which the total cryptocurrency market capitalization increased by roughly 115 times from the beginning of his term to its end.
“Biden’s term returned 4.5x from beginning to end, and even at the worst moment, it never went below the annual open for his term. Trump’s 2nd term so far is below annual open, but 3 more years to go,” the pseudonymous analyst wrote.
Bitcoin Under Trump
So what actually happened this year? The pullback is not something that can be understood by looking at headline 2025 returns alone.
In January, momentum was broadly on Bitcoin’s side. Ahead of Trump’s inauguration, BTC rallied above $109,000, marking a new all-time high at the time. There were also developments on the regulatory side, with the SEC creating a task force to offer a transparent regulatory framework for digital assets.
Nonetheless, Trump’s next moves erased all these gains. After he announced tariffs on the EU and later expanded on them at Liberation Day, cryptocurrency markets declined alongside equities.
Notably, the announcement of a pause led to a modest recovery. This highlighted the market’s sensitivity to broader macroeconomic developments and pointed to increased volatility.
Meanwhile, adoption continued to rise as state-level Bitcoin reserve initiatives and institutional involvement increased. Bitcoin’s price continued to trend higher, posting positive returns for four consecutive months from April through July.
A key trend during this period was the emergence of digital asset treasuries (DATs). Public companies increasingly began adopting Bitcoin as a reserve asset, following the playbook popularized by Micro (Strategy).
Bitcoin benefited from this shift, as many experts argued institutional involvement could help reduce volatility and signal the asset’s maturation within traditional finance.
As confidence grew, so did the risk appetite and the use of leverage. High-risk, highly leveraged traders drew widespread attention. On the macroeconomic front, the Fed slashed interest rates in September. This was again bullish for risk assets.
Bitcoin went on to reach a new all-time high in October, peaking at $125,761 on October 6. Many projected further upside, with targets ranging from $185,000 to $200,000 by year-end.
This optimism was supported by favorable macroeconomic catalysts and Bitcoin’s historically strong performance during the fourth quarter.
BeInCrypto reported that on October 11, Trump’s announcement of 100% tariffs on China pulled the market lower. Over $19 billion in leveraged positions were wiped out, resulting in significant losses for many traders.
🚨 BIGGEST WIPEOUT SINCE LUNA, COVID & FTX.
Heading into Trump’s 100% China tariff announcement, markets got the pullback they were waiting for.
Nearly $20 BILLION in crypto liquidations in just 24 hours, a record wipeout. 😱
“It also appears to be a structural and mechanical downturn. It all began with institutional outflows in mid-to-late October. In the first week of November, crypto funds saw -$1.2 billion of outflows. The problem becomes excessive levels of leverage AMID these outflows…Excessive levels of leverage have resulted in a seemingly hypersensitive market,” The Kobeissi Letter posted in November.
Bitcoin dropped 17.67% in November and has since lost an additional 1.7% of its value this month, according to Coinglass data.
From Bitcoin ETFs to Altcoins: Regulatory Changes and Market Response
The Trump and Biden administrations differed on several key issues, one of which was crypto ETFs. Under the Biden administration, the SEC initially took a far more cautious approach to the crypto sector. This stance extended to crypto ETFs.
However, the regulatory position shifted following a ruling by the US Court of Appeals for the DC Circuit, which ordered the SEC to reconsider Grayscale Investments’ application to convert its flagship GBTC fund into a spot Bitcoin ETF.
Notably, after Gary Gensler’s departure from the SEC, asset managers were quick to file multiple applications for altcoin ETFs. Firms including Bitwise, 21 Capital, and Canary Capital, among others, submitted filings to launch a range of crypto-based investment products.
In September, the SEC approved generic listing standards, eliminating the need for case-by-case approvals. Following this shift, ETFs linked to assets such as SOL, HBAR, XRP, LTC, LINK, and DOGE entered the market.
In November, Canary Capital’s XRP ETF saw $58.6 million in trading volume on its first day, ranking as the strongest debut among more than 900 ETFs launched in 2025. Bitwise’s Solana ETF also attracted significant interest, generating $56 million in first-day volume, while other products recorded comparatively lower activity.
From a regulatory standpoint, the ETFs have increased market access, and the ruling reduced barriers for issuers. However, early performance data suggest that the introduction of additional crypto ETFs has not yet translated into a proportional increase in aggregate market inflows.
In 2024, spot Bitcoin ETFs attracted approximately $35.2 billion in net inflows. In 2025, inflows into Bitcoin ETFs slowed to $22.16 billion according to SoSoValue data. This divergence suggests that the growth in ETF offerings may have coincided with a redistribution of capital across products rather than an expansion of total crypto exposure.
Bitcoin ETF Flows. Source: Data Curated by BeInCrypto
Inside the Trump Family’s Crypto Empire
Although Donald Trump’s influence on the market is clear, he has also become directly involved in the crypto space. In January, the president introduced a meme coin, soon followed by a closely resembling token launched by Melania Trump.
In March, US President Donald Trump’s sons, Eric Trump and Donald Trump Jr., partnered with Hut 8 to launch American Bitcoin Corp.
These ventures have generated significant wealth for the US president and his family. According to a Reuters analysis, they earned more than $800 million from crypto asset sales in the first half of 2025 alone,
One could argue that these moves helped legitimize the sector and accelerate adoption. Still, Trump’s direct and indirect involvement in crypto-related ventures raises concerns around optics, governance, and market integrity. While meme coins are not new to the crypto space, their association with a sitting US president is unprecedented.
Taken together, the data suggest that the answer to who helped crypto the most depends on how “help” is defined. Under Trump, crypto has benefited from a friendlier regulatory tone, reduced enforcement pressure, and faster approval of new investment products.
These changes lowered barriers for issuers and expanded market access.
However, market performance tells a different story. Bitcoin’s strongest gains occurred earlier, during Joe Biden’s presidency.
Meanwhile, Trump’s first year back in office has been marked by heightened volatility.
Tidak banyak topik yang lebih memecah belah industri aset kripto selain politik. Donald Trump sering disebut sebagai “presiden kripto pertama Amerika,” sedangkan pemerintahan Biden dianggap bersikap tidak ramah terhadap sektor ini.
Tapi, jika kita mengesampingkan retorika dan fokus pada data pasar, situasinya menjadi lebih kompleks. Pertanyaan utamanya bukan tentang pemerintahan mana yang lebih sering bicara positif soal kripto, melainkan di bawah kepemimpinan siapa Bitcoin akhirnya menunjukkan performa yang lebih baik.
Performa Bitcoin: Angka-angka Menunjukkan Cerita yang Jelas
Pada pemilihan presiden Amerika Serikat tahun 2024, Trump memosisikan diri sebagai kandidat yang pro-kripto, berjanji akan menjadikan AS sebagai “ibu kota kripto dunia.” Ia berjanji menghentikan aksi anti-kripto, mengekang tindakan tegas SEC, dan dalam kata-katanya sendiri:
“End Joe Biden’s war on crypto and we will ensure that the future of crypto and the future of Bitcoin will be made in America.”
Situasi ini memunculkan rasa optimistis di pasar dan membuat banyak pelaku berharap akan terjadi reli besar. Namun, mendekati akhir 2025, Bitcoin justru turun hampir 5%.
Jika dibandingkan, sepanjang tahun pertama Biden sebagai presiden, aset kripto terbesar di dunia ini justru naik sekitar 65%. Memang, performanya melemah di tahun 2022, tapi momentumnya pulih lagi di tahun-tahun setelahnya.
Bitcoin bangkit dengan sangat kuat, naik sekitar 155% pada tahun 2023 dan melonjak lagi 120,7% di 2024.
Tahun
Return Bitcoin (%)
2021
65%
2022
64,2%
2023
155%
2024
120,7%
2025 (per 26 Desember)
-5%
Saat menelaah masa jabatan pertama Trump sebagai presiden, seorang analis memaparkan bahwa periode tersebut merupakan “reli kripto terbesar” dalam sejarah, di mana total kapitalisasi pasar aset kripto naik sekitar 115 kali lipat dari awal hingga akhir masa jabatannya.
“Biden’s term returned 4.5x from beginning to end, and even at the worst moment, it never went below the annual open for his term. Trump’s 2nd term so far is below annual open, but 3 more years to go,” tulis analis pseudonim tersebut.
Bitcoin di bawah Trump
Lantas, apa yang sebenarnya terjadi tahun ini? Koreksi tersebut tidak bisa kita pahami hanya dengan melihat return Bitcoin pada tahun 2025 saja.
Pada Januari, momentum memang berada di kubu Bitcoin. Menjelang pelantikan Trump, BTC menembus US$109.000, mencetak rekor tertinggi sepanjang masa pada saat itu. Perkembangan juga terjadi di sisi regulasi, dengan SEC membentuk task force untuk menawarkan kerangka regulasi yang lebih transparan bagi aset digital.
Namun, langkah Trump berikutnya menghapus seluruh kenaikan tersebut. Setelah ia mengumumkan tarif untuk Uni Eropa dan kemudian memperluasnya lagi saat Liberation Day, pasar aset kripto tertekan dan turun bersama pasar saham.
Menariknya, pengumuman jeda tarif memicu sedikit pemulihan. Hal ini pun menegaskan bahwa pasar sangat sensitif terhadap perkembangan ekonomi makro dan menunjukkan volatilitas yang makin tinggi.
Di saat yang sama, adopsi terus meningkat seiring makin banyaknya inisiatif Strategic Bitcoin Reserve tingkat negara bagian dan makin banyak institusi yang terjun ke ranah kripto. Harga Bitcoin terus bergerak naik, membukukan return positif selama empat bulan berturut-turut dari April hingga Juli.
Salah satu tren utama selama periode ini adalah kemunculan digital asset treasury (DAT). Semakin banyak perusahaan publik menggunakan Bitcoin sebagai aset cadangan, mengikuti langkah yang dipopulerkan oleh MicroStrategy.
Bitcoin diuntungkan dari pergeseran tren ini, karena banyak pakar menyebutkan bahwa keterlibatan institusi dapat mengurangi volatilitas sekaligus menandakan kedewasaan aset ini di sektor keuangan tradisional.
Semakin tinggi kepercayaan di pasar, makin besar pula minat terhadap risiko dan penggunaan leverage. Trader berisiko tinggi dan memakai leverage besar menarik banyak perhatian. Dari sisi ekonomi makro, The Fed memangkas suku bunga pada September. Situasi ini kembali membawa sentimen positif untuk aset berisiko.
Bitcoin pun melesat ke rekor tertinggi baru di bulan Oktober, menyentuh US$125.761 pada 6 Oktober. Banyak analis pun memproyeksikan kenaikan lanjutan, dengan target antara US$185.000 hingga US$200.000 di akhir tahun.
Optimisme ini didukung oleh katalis ekonomi makro yang positif dan performa historis kuat Bitcoin di kuartal keempat.
BeInCrypto melaporkan bahwa pada 11 Oktober, pengumuman Trump soal tarif 100% untuk produk dari Cina membuat pasar bergerak turun. Lebih dari US$19 miliar posisi leverage terlikuidasi, sehingga banyak trader mengalami kerugian besar.
🚨 BIGGEST WIPEOUT SINCE LUNA, COVID & FTX.
Heading into Trump’s 100% China tariff announcement, markets got the pullback they were waiting for.
Nearly $20 BILLION in crypto liquidations in just 24 hours, a record wipeout. 😱
“It also appears to be a structural and mechanical downturn. It all began with institutional outflows in mid-to-late October. In the first week of November, crypto funds saw -$1.2 billion of outflows. The problem becomes excessive levels of leverage AMID these outflows…Excessive levels of leverage have resulted in a seemingly hypersensitive market,” tulis The Kobeissi Letter pada bulan November.
Bitcoin turun 17,67% sepanjang November dan sejak itu sudah kehilangan 1,7% nilai tambah di bulan ini menurut data Coinglass.
Dari ETF Bitcoin ke Altcoin: Perubahan Regulasi dan Respons Pasar
Pemerintahan Trump dan Biden berbeda pandangan dalam sejumlah isu penting, salah satunya terkait ETF kripto. Di bawah pemerintahan Biden, SEC awalnya memilih pendekatan yang jauh lebih hati-hati terhadap industri aset kripto. Sikap ini juga berlaku untuk ETF kripto.
Tapi, posisi regulasi mulai berubah setelah Pengadilan Banding Amerika Serikat untuk Sirkuit DC memerintahkan SEC untuk mempertimbangkan kembali aplikasi Grayscale Investments guna mengubah dana andalan GBTC-nya menjadi exchange-traded fund (ETF) Bitcoin spot.
Setelah itu, SEC akhirnya menyetujui exchange-traded fund (ETF) Bitcoin spot pada Januari 2024 dan selanjutnya merestui exchange-traded fund (ETF) Ethereum spot pada Juli.
Menariknya, setelah Gary Gensler meninggalkan SEC, para manajer aset langsung mengajukan berbagai permohonan untuk ETF altcoin. Beberapa perusahaan seperti Bitwise, 21 Capital, dan Canary Capital, serta yang lainnya, mendaftarkan produk investasi berbasis aset kripto.
Pada bulan September, SEC menyetujui standar listing generik, sehingga tidak perlu lagi ada persetujuan kasus per kasus. Setelah perubahan ini, ETF yang mengacu pada aset seperti SOL, HBAR, XRP, LTC, LINK, dan DOGE mulai diperdagangkan.
Pada bulan November, ETF XRP keluaran Canary Capital mencatat volume perdagangan senilai US$58,6 juta pada hari pertama, menjadi debut terkuat dari lebih dari 900 ETF yang diluncurkan pada 2025. ETF Solana milik Bitwise juga mendapat minat besar dengan volume hari pertama mencapai US$56 juta, sedangkan produk lain tampil dengan aktivitas yang lebih rendah.
Dari sisi regulasi, ETF ini memperluas akses pasar dan putusan pengadilan mengurangi batasan bagi penerbit. Meski begitu, data performa awal mengindikasikan bahwa hadirnya ETF kripto tambahan belum serta merta meningkatkan agregat arus modal masuk ke pasar sesuai ekspektasi.
Pada 2024, exchange-traded fund (ETF) Bitcoin spot menarik arus bersih sekitar US$35,2 miliar. Tahun 2025, arus masuk ke ETF Bitcoin melambat menjadi US$22,16 miliar menurut data SoSoValue. Perbedaan ini mengisyaratkan pertumbuhan penawaran ETF berjalan sejajar dengan redistribusi modal antar produk, bukan peningkatan total eksposur ke aset kripto.
Arus Exchange-Traded Fund (ETF) Bitcoin | Sumber: Data Dikurasi oleh BeInCrypto
Di balik kerajaan aset kripto keluarga Trump
Walaupun pengaruh Donald Trump di pasar sangat kentara, dia turut terjun langsung ke industri aset kripto. Pada Januari, presiden tersebut memperkenalkan meme coin, lalu tak lama kemudian Melania Trump juga meluncurkan token yang sangat mirip.
Pada bulan Maret, dua putra Presiden AS Donald Trump, Eric Trump dan Donald Trump Jr., bermitra dengan Hut 8 untuk meluncurkan American Bitcoin Corp.
Langkah-langkah ini telah menghasilkan kekayaan besar bagi presiden AS dan keluarganya. Menurut analisis Reuters, mereka sudah meraup lebih dari US$800 juta dari penjualan aset kripto hanya di paruh pertama 2025 saja,
Bisa saja orang berpendapat bahwa langkah-langkah ini membantu melegitimasi sektor aset kripto dan mempercepat adopsi. Akan tetapi, keterlibatan langsung dan tidak langsung Trump dalam bisnis terkait kripto menimbulkan kekhawatiran terhadap citra, tata kelola, dan integritas pasar. Walau meme coin bukan hal baru di ranah aset kripto, keterkaitannya dengan seorang presiden AS yang masih menjabat jelas belum pernah terjadi sebelumnya.
Jika dilihat secara keseluruhan, data menunjukkan bahwa jawaban atas siapa yang paling banyak membantu kripto sangat tergantung pada bagaimana “bantuan” itu sendiri didefinisikan. Di era Trump, industri kripto merasakan sikap regulasi yang lebih ramah, tekanan penegakan hukum yang berkurang, serta proses persetujuan produk investasi baru yang semakin cepat.
Perubahan-perubahan ini membuat hambatan bagi para penerbit produk jadi lebih rendah dan akses pasar semakin luas.
Tapi, performa pasar menunjukkan hal berbeda. Bitcoin justru membukukan kenaikan terkuat di masa awal kepresidenan Joe Biden.
Sementara itu, tahun pertama Trump kembali menjabat ditandai oleh volatilitas yang semakin tinggi.
Vitalik Buterin memperingatkan bahwa pendekatan regulasi Uni Eropa di bawah Digital Services Act berisiko melemahkan pluralisme dengan mencoba tidak memberi “ruang” bagi ucapan atau produk yang kontroversial di internet.
Dalam sebuah unggahan panjang di X, co-founder Ethereum ini berpendapat bahwa masyarakat bebas tidak seharusnya berupaya menghilangkan ide-ide yang dianggap berbahaya. Ia menuturkan, sebaiknya regulator fokus mencegah agar konten semacam itu tidak diperkuat secara algoritmik dan mendominasi perbincangan publik.
Apa Arti Pendekatan “No-Space” Uni Eropa
Digital Services Act berlaku untuk seluruh ekosistem online. Setiap layanan yang menjangkau pengguna Uni Eropa termasuk dalam undang-undang ini, terlepas dari ukuran atau lokasinya. Kewajiban mengikuti skala jangkauan dan risiko, tapi tidak ada platform yang ada di luar regulasi ini.
Desain peraturan ini bertujuan menutup celah hukum dan teknis yang sebelumnya memungkinkan platform menghindari tanggung jawab.
Para pengkritik menyebutnya sebagai pendekatan “tanpa ruang”, artinya tidak ada celah digital tanpa regulasi di mana konten berbahaya bisa lolos tanpa pertanggungjawaban.
This is what I worry Europe will get negatively polarized into: an ideology taking pride in a neat, sanitized online environment free of evil corporate and fascist pathogens.
I hope European govs do not go this way, and instead take a Pirate Party approach of user empowerment.… https://t.co/oH7Yfdg9pa
Tujuannya bukan penyensoran total. Melainkan, DSA fokus pada penilaian risiko, transparansi, dan pilihan desain platform yang memengaruhi bagaimana konten menyebar.
Buterin menyebut bahwa kegagalan nyata dari media sosial saat ini bukan karena ada pandangan ekstrem, namun karena algoritma sering mendorong penyebaran opini-opini tersebut secara luas.
Ia memperingatkan bahwa pemikiran tanpa toleransi bisa menyebabkan tindakan berlebihan, konflik, dan makin besarnya ketergantungan pada penegakan secara teknokratis.
should be solved at as local a level as possible, ideally the operator of whatever institution is using the room and organizing toddlers to come there, otherwise the municipality
Buterin juga memperingatkan bahwa memperlakukan ide-ide yang tidak disukai seperti patogen yang harus dihapus mencerminkan naluri anti-pluralisme. Ia menyampaikan bahwa perdebatan merupakan bagian tak terhindarkan dalam masyarakat terbuka dan upaya menghapus pandangan kontroversial secara total justru akan memperluas pengawasan serta kewenangan penegakan hukum.
Ia mendorong pemberdayaan pengguna, transparansi, serta persaingan sehat. Menurutnya, platform seharusnya mengurangi insentif yang membuat konten berbahaya menjadi menarik, bukan memaksa menghapusnya sepenuhnya.
Saat regulator mendorong platform untuk memantau perilaku dan mengumpulkan lebih banyak data, makin banyak pengguna yang sadar bahwa pengawasan lebih besar sering berujung pada terbukanya lebih banyak data mereka.
Privacy Coin Teratas Berdasarkan Market Cap | Sumber: CoinGecko
Meskipun begitu, dampaknya tidak merata. Meskipun dukungan filosofis pada privacy coin bisa bertambah, akses di pasar Uni Eropa yang teregulasi tetap terbatas. Exchange terus membatasi atau menghapus privacy coin ini karena risiko kepatuhan.
Singkatnya, pendekatan Eropa semakin menegaskan pentingnya privasi, meski membuat alat berfokus privasi menjadi semakin terbatas ruang geraknya.
Vitalik Buterin has warned that the European Union’s regulatory approach under the Digital Services Act risks undermining pluralism by trying to leave “no space” for controversial speech or products online.
In a detailed post on X, the Ethereum co-founder argued that a free society should not aim to eliminate ideas it considers harmful. Instead, he said regulators should focus on stopping such content from being algorithmically amplified and dominating public discourse.
What the EU’s “No-Space” Approach Means
The Digital Services Act applies to the entire online ecosystem. Any service reaching EU users falls under the law, regardless of size or location. Obligations scale with reach and risk, but no platform sits outside the regulatory framework.
Critics describe this as a “no-space” approach, meaning there should be no unregulated digital gaps where harmful content can escape accountability.
This is what I worry Europe will get negatively polarized into: an ideology taking pride in a neat, sanitized online environment free of evil corporate and fascist pathogens.
I hope European govs do not go this way, and instead take a Pirate Party approach of user empowerment.… https://t.co/oH7Yfdg9pa
The goal is not blanket censorship. Instead, the DSA focuses on risk assessments, transparency, and platform design choices that influence how content spreads.
Buterin said the real failure of modern social platforms is not that fringe views exist, but that algorithms often push them at scale.
He warned that zero-tolerance thinking can lead to overreach, conflict, and growing reliance on technocratic enforcement.
should be solved at as local a level as possible, ideally the operator of whatever institution is using the room and organizing toddlers to come there, otherwise the municipality
Buterin warned that treating disliked ideas as pathogens to be erased reflects an anti-pluralistic instinct. He argued that disagreement is inevitable in open societies and that trying to fully remove controversial views often expands surveillance and enforcement powers.
He advocated for user empowerment, transparency, and competition. In his view, platforms should reduce incentives that reward harmful content, rather than attempting to eliminate it entirely.
As regulators push platforms to monitor behavior and retain more data, users may grow more aware that increased oversight often leads to greater data exposure.
Top Privacy Coins by Market Cap. Source: CoinGecko
However, the impact is uneven. While philosophical support for privacy coins may grow, access in regulated EU markets remains constrained. Exchanges continue to limit or delist them due to compliance risk.
In short, Europe’s approach reinforces why privacy matters, even as it complicates where privacy-focused tools can operate.
Pasar aset kripto akan memasuki akhir pekan terakhir tahun 2025, dan sebelum tahun baru dimulai, masih ada peluang bagi altcoin untuk tumbuh.
Dipimpin oleh Pippin (PIPPIN), tiga altcoin ini wajib dipantau dalam 48 jam ke depan saat kita mendekati pergantian tahun.
UNUS SED LEO (LEO)
Harga LEO naik 25% dalam sepekan terakhir, dan diperdagangkan di sekitar US$8,45 pada waktu publikasi. Struktur teknikal menunjukkan support yang kuat, dengan Parabolic SAR menandakan tren naik yang masih aktif. Sinyal ini memperlihatkan bahwa pembeli masih memegang kendali seiring dengan meningkatnya momentum, walaupun ada ketidakpastian di pasar secara umum.
Jika kondisi bullish tetap bertahan, LEO bisa rebound ke US$9,10, dan menutup kerugian yang sempat tercatat di awal bulan ini. Tekanan beli yang konsisten bisa memperpanjang kenaikan menuju target US$9,80. Mencapai level ini akan mencerminkan kepercayaan baru dan memperkuat tren naik yang terjadi dalam jangka pendek.
Ingin dapat insight token seperti ini? Daftar ke Newsletter Harian Crypto dari Editor Harsh Notariya di sini.
Risiko koreksi tetap ada jika investor memutuskan untuk ambil untung lebih awal. Tekanan jual bisa mendorong LEO turun di bawah support US$7,82. Jika penurunan berlanjut sampai US$7,32, struktur teknis akan menjadi lemah, skenario bullish tidak berlaku lagi, dan ini bisa menjadi sinyal perubahan momentum ke arah bearish dalam jangka pendek.
Pippin (PIPPIN)
PIPPIN muncul menjadi salah satu altcoin top gainer minggu ini, dengan kenaikan sebesar 34% dalam tujuh hari terakhir. Token ini terus mencetak all-time high baru setiap minggu. Minat beli yang tinggi dan momentum yang kuat mendorong kenaikan terus-menerus pada PIPPIN.
All-time high terbaru berada di US$0,720, di mana PIPPIN membutuhkan kenaikan 45,6% lagi untuk mencapainya kembali. Untuk mencapainya, PIPPIN harus bisa menjadikan US$0,600 sebagai support kuat. Jika level ini bisa dipertahankan, maka kekuatan pembeli akan terbukti dan kemungkinan harga akan terus naik pun semakin besar.
Risiko koreksi tetap mengancam jika sentimen pasar secara umum berubah menjadi bearish. Minat terhadap risiko yang melemah bisa menyeret PIPPIN turun di bawah support US$0,434. Jika breakdown terjadi, kerugian bisa terus berlanjut ke area US$0,366, menghapus kenaikan terbaru dan membatalkan outlook bullish yang sedang berjalan.
MYX Finance (MYX)
Harga MYX diperdagangkan di sekitar US$3,35 pada waktu publikasi setelah naik 15,2% dalam tujuh hari terakhir. Altcoin ini masih bertahan di atas support US$3,26. Struktur saat ini menandakan bahwa pembeli menargetkan resistance di US$3,62 seiring momentum yang perlahan terbentuk.
Indikator teknikal menguatkan bias bullish. Relative Strength Index tetap di atas level netral 50,0, menandakan tekanan beli yang berkelanjutan. Kekuatan ini dapat mendukung reli lanjutan. Breakout yang terkonfirmasi di atas US$3,62 bisa membuka jalan menuju US$3,80 dalam waktu dekat.
Risiko koreksi tetap ada jika kondisi pasar secara umum memburuk. Tekanan jual yang meningkat bisa menekan MYX turun di bawah support US$3,26. Jika breakdown terjadi, harga bisa menuju US$2,88, membatalkan outlook bullish dan menandai perubahan momentum ke arah bearish dalam jangka pendek.
The crypto market is heading into the final weekend of 2025, and before the new year begins, there might be some room for altcoins to record growth still.
Led by Pippin (PIPPIN), these three altcoins are must-watch in the coming 48 hours as we near the year-end.
UNUS SED LEO (LEO)
LEO price surged 25% over the past week, trading near $8.45 at the time of writing. The technical structure shows strong support, with the Parabolic SAR confirming an active uptrend. This setup suggests buyers remain in control as momentum builds despite broader market uncertainty.
If bullish conditions persist, LEO could rebound toward $9.10, recovering losses recorded earlier this month. Sustained buying pressure may extend gains toward the $9.80 target. Achieving this level would reflect renewed confidence and reinforce the prevailing upward trend in the short term.
Want more token insights like this? Sign up for Editor Harsh Notariya’s Daily Crypto Newsletter here.
Downside risks remain if investors move to lock in profits early. Selling pressure could push LEO below the $7.82 support. A further decline toward $7.32 would weaken technical structure, invalidate the bullish thesis, and signal a potential shift back to short-term bearish momentum.
Pippin (PIPPIN)
PIPPIN has emerged as one of the strongest-performing altcoins this week, gaining 34% over the past seven days. The token continues to post fresh all-time highs on a weekly basis. Persistent buying interest and strong momentum have supported its sustained upward trajectory.
The latest all-time high stands at $0.720, with PIPPIN requiring a 45.6% move to revisit that level. Achieving this depends on flipping $0.600 into firm support. A successful hold above that zone would confirm strength and increase the probability of continued price discovery.
Downside risk remains if broader market sentiment turns bearish. Weakening risk appetite could push PIPPIN below the $0.434 support. A breakdown there may extend losses toward $0.366, erasing recent gains and invalidating the prevailing bullish outlook.
MYX Finance (MYX)
MYX price traded near $3.35 at the time of writing after rising 15.2% over the past seven days. The altcoin continues to hold above the $3.26 support. The current structure suggests buyers are targeting the $3.62 resistance as momentum gradually builds.
Technical indicators reinforce the bullish bias. The Relative Strength Index remains above the neutral 50.0 level, signaling sustained buying pressure. This strength could support further recovery. A confirmed breakout above $3.62 may open the path toward $3.80 in the short term.
Downside risks persist if broader market conditions weaken. Increased selling pressure could push MYX below the $3.26 support. A breakdown there would expose the $2.88 level, invalidating the bullish outlook and signaling a shift back toward short-term bearish momentum.
Dampak dari insiden ekstensi Chrome Trust Wallet makin memanas pada 26 Desember, setelah Changpeng Zhao (CZ) angkat bicara di depan umum dan mengindikasikan bahwa pelanggaran ini sepertinya melibatkan orang dalam.
Pernyataan ini muncul bersamaan dengan konfirmasi dari Trust Wallet bahwa sekitar US$7 juta dana pengguna telah terdampak sejauh ini.
Akses orang dalam jadi jalur utama penyelidikan
CZ menuturkan Trust Wallet akan mengganti penuh seluruh dana pengguna yang terdampak dan menegaskan bahwa dana pelanggan tetap aman.
Ia juga menambahkan bahwa tim investigasi masih menelusuri bagaimana pembaruan ekstensi browser yang sudah terinfeksi bisa lolos dari pengawasan distribusi, dan menyebut peran orang dalam sebagai penyebab yang “paling mungkin.”
Pernyataan ini pun semakin menyoroti kekhawatiran soal akses internal dan tata kelola update, tidak hanya soal serangan eksternal semata.
Trust Wallet kemudian mengonfirmasi bahwa insiden ini hanya mempengaruhi Browser Extension versi 2.68 saja, dan menegaskan lagi bahwa pengguna mobile serta versi lain tetap aman.
Pihak perusahaan mengungkapkan bahwa mereka sedang merampungkan prosedur penggantian dana dan akan memberikan instruksi yang jelas untuk pengguna yang terdampak.
Di sisi lain, pengguna harus tetap waspada dari upaya phishing yang menyamar sebagai layanan resmi.
Update on the Trust Wallet Browser Extension (v2.68) incident:
We’ve confirmed that approximately $7M has been impacted and we will ensure all affected users are refunded.
Supporting affected users is our top priority, and we are actively finalizing the process to refund the… https://t.co/2XRx8GvZ75
Isu orang dalam ini menarik perhatian khusus di komunitas keamanan aset kripto. Karena, ekstensi browser butuh kunci penandatanganan, kredensial pengembang, serta alur persetujuan untuk bisa melakukan update.
Agar sebuah build berbahaya atau yang sudah terinfeksi dapat didistribusikan lewat Chrome Web Store resmi, penyidik biasanya mencari apakah ada kompromi kredensial atau akses internal secara langsung.
Kedua skenario itu mengarah ke lemahnya keamanan operasional, bukan pada celah software yang umum.
Reaksi pasar pun mencerminkan ketidakpastian ini. Native token Trust Wallet, TWT, langsung terjual besar-besaran setelah laporan awal pada 25 Desember.
namun, harga TWT kembali stabil dan menguat pada 26 Desember, usai ada kepastian bahwa kerugian terbatas dan ada proses penggantian dana untuk pengguna.
Meskipun Trust Wallet bergerak cepat dalam menangani insiden ini, kejadian ini mencerminkan tantangan yang lebih besar di industri.
Sebab, seiring makin banyak wallet aset kripto yang bergantung pada ekstensi browser, keamanan update dan pengelolaan risiko orang dalam jadi area serangan yang sangat krusial—bukan sekadar prioritas kedua.
The fallout from Trust Wallet’s Chrome extension incident intensified on December 26 after Changpeng Zhao (CZ), weighed in publicly, suggesting the breach may have involved an insider.
The comment came as Trust Wallet confirmed that roughly $7 million in user funds have been affected so far.
Insider Access as Key Line of Investigation
CZ said Trust Wallet will fully reimburse impacted users and stressed that customer funds remain safe.
However, he added that investigators are still examining how a compromised browser extension update was able to pass through distribution controls, calling an insider role “most likely.”
The statement amplified concerns around internal access and update governance, rather than an external exploit alone.
Trust Wallet later confirmed that the incident affected Browser Extension version 2.68 only, reiterating that mobile users and other versions were not impacted.
The company said it is finalizing reimbursement procedures and will issue clear instructions to affected users.
Meanwhile, users should remain cautious against phishing attempts posing as official support.
Update on the Trust Wallet Browser Extension (v2.68) incident:
We’ve confirmed that approximately $7M has been impacted and we will ensure all affected users are refunded.
Supporting affected users is our top priority, and we are actively finalizing the process to refund the… https://t.co/2XRx8GvZ75
The insider angle has drawn particular attention within the crypto security community. Browser extensions require signing keys, developer credentials, and approval workflows to publish updates.
For a malicious or compromised build to be distributed through the official Chrome Web Store, investigators typically look at either credential compromise or direct internal access.
Both scenarios point to weaknesses in operational security rather than a traditional software vulnerability.
Such risks are not theoretical. Over the past year, several high-profile browser extension incidents have stemmed from hijacked developer accounts or compromised release pipelines.
TWT Token Briefly Dips Before Rebounding
Market reaction reflected the uncertainty. Trust Wallet’s native token, TWT, saw a sharp sell-off following the initial reports on December 25.
However, prices stabilized and rebounded on December 26 after confirmation that losses were limited and refunds would be issued.
While Trust Wallet has moved quickly to contain the incident, the episode reflects a broader industry challenge.
As crypto wallets increasingly rely on browser extensions, update security and insider risk management are emerging as critical attack surfaces, not secondary concerns.
Saat satu tahun lagi berakhir, harapan akan tahun depan yang bullish nampaknya semakin berkembang di antara para investor. Walaupun biasanya Bitcoin yang memimpin altcoin untuk naik, beberapa token sudah membuktikan jalannya sendiri karena faktor-faktor tertentu.
BeInCrypto sudah menganalisis tiga altcoin yang bisa mengalami pertumbuhan dan bahkan membentuk all-time high baru pada Januari 2026.
Monero (XMR)
Harga Monero masih berada di kisaran yang dekat dengan all-time high miliknya, hanya turun 17,5% dari US$519. Jika bisa breakout di atas level tersebut, Monero bakal mencetak rekor baru. Relative strength menunjukkan permintaan yang konsisten karena XMR masih mengungguli banyak aset kripto berkapitalisasi besar di tengah siklus pasar saat ini.
Monero mendapatkan keuntungan dari meningkatnya perhatian pada aset kripto yang fokus pada privasi. Narasi ini semakin kuat di tengah perdebatan regulasi dan permintaan pengguna untuk kerahasiaan keuangan. Chaikin Money Flow memperlihatkan arus modal yang kuat. Faktor-faktor ini dapat mendorong XMR menembus US$450 dan menuju level psikologis US$500, sebagai langkah penting untuk mencapai US$519.
Ingin insight token seperti ini? Daftar ke Crypto Newsletter Harian dari Editor Harsh Notariya di sini.
Risiko penurunan tetap ada jika pengambilan profit jadi lebih masif sebelum breakout terjadi. Tekanan jual bisa menekan XMR di bawah zona support US$417. Kalau breakdown ini terkonfirmasi, penurunan bisa lanjut ke US$387, menghapus kenaikan terbaru dan membatalkan prospek bullish untuk jangka pendek.
Midnight (NIGHT)
NIGHT menarik minat besar dari investor karena foundation dan kepemimpinannya. Token ini dikembangkan oleh Charles Hoskinson, founder Cardano, sehingga proyek NIGHT punya kredibilitas dan visi jangka panjang. Asosiasi ini memperkuat kepercayaan pasar dan menempatkan NIGHT untuk potensi apresiasi harga seiring adopsi yang meningkat di awal fase perdagangan.
Sebagai token yang baru meluncur, NIGHT diperkirakan akan mengalami pertumbuhan pengguna dan permintaan yang stabil. Jika mampu rebound dari support US$0,075, harganya bisa naik ke US$0,100. Breakout di atas level tersebut mungkin membawa NIGHT ke US$0,120, atau naik 54,1% dan mencatat all-time high baru.
Risiko penurunan sangat bergantung pada kondisi pasar secara luas di awal tahun. Jika 2025 dibuka dengan positif, momentum dapat terjaga. namun, ketika sentimen malah memburuk, NIGHT dapat turun di bawah US$0,075. Penurunan menuju US$0,060 akan membatalkan prospek bullish dan menandakan tekanan jual semakin tinggi.
Ethereum (ETH)
Ethereum masih sekitar 66,7% di bawah all-time high US$4.956, menegaskan betapa masih panjang tahap pemulihan yang dibutuhkan. Reli super cepat seperti keajaiban sepertinya belum mungkin terjadi di situasi saat ini. Gerakan harga terbaru menunjukkan ETH masih butuh permintaan yang kuat dan keselarasan pasar secara umum untuk bisa bergerak naik signifikan.
Pada bulan Agustus, Ethereum sempat melesat untuk mencetak rekor baru, tapi mengulangi pergerakan itu dalam waktu dekat kelihatannya tidak mungkin. Setiap pemulihan mungkin butuh waktu beberapa minggu dan didukung oleh investor secara konsisten. Breakout meyakinkan di atas level psikologis US$3.000 sangat penting. Jika berhasil, ETH bisa terdorong ke US$3.287, memperkecil jaraknya dengan rekor tertinggi.
Selain itu, korelasi kuat antara Ethereum dan Bitcoin juga akan jadi faktor utama. Kalau BTC bisa menunjukkan momentum bullish, ETH berpeluang ikut naik.
namun, risiko tetap ada jika momentum bullish gagal berkembang dan BTC justru turun di chart. Ethereum dapat tetap terjebak konsolidasi dekat US$3.000 atau terkoreksi ringan. Lemahnya harga dalam waktu lama di level ini akan memperlambat upaya pemulihan. Pergerakan seperti itu akan membatalkan skenario bullish serta menunda jalur realistis untuk bergerak ke zona resistance yang lebih tinggi.
As another year comes to an end, the hope of a bullish next year is likely proliferating among the investors. While the leash generally sits with Bitcoin to lead the altcoins upwards, some tokens have carved out their path owing to independent factors.
BeInCrypto has analysed three such altcoins that could witness growth and also form new all-time highs in January 2026.
Monero (XMR)
Monero price remains among the closest to its all-time high, trading just 17.5% below $519. A breakout above this level would establish a new record. Relative strength reflects sustained demand as XMR continues to outperform many large-cap cryptocurrencies during the current market cycle.
Monero benefits from growing attention toward privacy-focused cryptocurrencies. This narrative has strengthened amid regulatory debates and user demand for financial confidentiality. Chaikin Money Flow indicates strong capital inflows. These factors could drive XMR above $450 and toward the $500 psychological level, a key step toward $519.
Want more token insights like this? Sign up for Editor Harsh Notariya’s Daily Crypto Newsletter here.
Downside risk remains if profit-taking intensifies before a breakout occurs. Selling pressure could push XMR below the $417 support zone. A confirmed breakdown may extend losses toward $387, erasing recent gains and invalidating the bullish outlook in the short term.
Midnight (NIGHT)
NIGHT has attracted strong investor interest due to its foundation and leadership. Developed by Cardano founder Charles Hoskinson, the project benefits from credibility and long-term vision. This association has strengthened market confidence, positioning NIGHT for potential price appreciation as adoption builds in early trading phases.
As a newly launched token, NIGHT is expected to see steady growth in users and demand. A successful bounce from the $0.075 support could lift the price toward $0.100. A breakout above that level may drive NIGHT to $0.120, marking a 54.1% gain and a potential new all-time high.
Downside risk depends heavily on broader market conditions at the start of the year. A positive 2025 open could sustain momentum. However, deteriorating sentiment may push NIGHT below $0.075. A drop toward $0.060 would invalidate the bullish outlook and signal increased selling pressure.
Ethereum (ETH)
Ethereum remains roughly 66.7% below its $4,956 all-time high, highlighting the scale of recovery still required. A rapid, miracle-style rally appears unlikely under current conditions. Recent price action suggests ETH needs sustained demand and broader market alignment before attempting a meaningful upside move.
In August, Ethereum briefly surged to set a new peak, but replicating that move soon appears improbable. Any recovery may take weeks and requires consistent investor support. A decisive break above the $3,000 psychological level is critical. Success there could lift ETH toward $3,287, narrowing the gap to its record high.
Furthermore, the strong correlation that Ethereum shares with Bitcoin will be a major factor. If BTC manages to post a bullish momentum, ETH can benefit from it and rise as well.
However, risk remains if bullish momentum fails to develop and BTC ends up falling on the charts. Ethereum could continue consolidating near $3,000 or face a mild correction. Prolonged weakness at this level would undermine recovery efforts. Such price action would invalidate the bullish thesis and delay any realistic path toward higher resistance zones.
Selamat datang di US Crypto News Morning Briefing—ringkasan utama untuk perkembangan terpenting di dunia aset kripto hari ini.
Siapkan kopi dan pantau dengan saksama: ketika emas melonjak ke level tertinggi baru, dan menandakan rotasi modal ke arah instrumen aman, Bitcoin masih tertahan di bawah US$90.000. Struktur opsi senilai US$300 juta menahan volatilitas, tapi setelah kadaluarsa besar-besaran ini, kondisi tenang tersebut bisa langsung berubah menjadi pergerakan harga yang dramatis.
Berita Aset Kripto Hari Ini: Gamma Cage Bitcoin Jadi Sorotan setelah Expiry Opsi Hari Ini
Emas melonjak ke level tertinggi baru, menembus batas atas multi-tahun dan semakin mengukuhkan reputasinya sebagai sinyal peringatan awal pasar saat modal mulai bergerak ke aset aman.
Namun, Bitcoin tidak merespons dengan cara yang sama. Sebaliknya, aset kripto terbesar di dunia ini masih tertahan di bawah US$90.000.
Informasi terbaru mengindikasikan hal ini bukan karena menurunnya permintaan, melainkan imbas dari struktur derivatif raksasa yang secara mekanis menahan pergerakan harga.
“Gold made the first move. Bitcoin is still loading,” ujar analis Crypto Tice.
Analis tersebut memaparkan bahwa breakout emas sering menjadi penanda awal likuiditas mulai bergeser, sementara Bitcoin biasanya bereaksi belakangan, setelah minat risiko kembali muncul.
“Gold tends to move first when liquidity seeks safety. Bitcoin follows when risk appetite turns back on,” tutur CryptoTice, seraya menambahkan bahwa fase kompresi seperti itu “tidak memudar secara perlahan,” melainkan berujung pada ekspansi yang dapat mengulang seluruh siklus pasar.
Pada kasus Bitcoin, kompresi harga ini dipicu oleh apa yang analis derivatif sebut sebagai “gamma trap” senilai US$300 juta.
Menurut David, seorang analis struktur pasar, saat ini Bitcoin “secara mekanis terperangkap dalam rentang sempit” yang ditentukan oleh posisi opsi yang berat.
Batas bawahnya dijaga oleh dinding put US$85.000 yang menyimpan sekitar US$98,8 juta put gamma, sementara batas atasnya ditekan oleh dinding call US$90.000 yang menyimpan kurang lebih US$36,2 juta call gamma. Kondisi ini membentuk loop umpan balik negatif gamma.
Analis tersebut menjelaskan bahwa saat Bitcoin naik menuju batas atas, para dealer yang memegang call harus menjual spot Bitcoin untuk mengimbangi risikonya. Ketika harga turun ke batas bawah, para dealer yang sama wajib membeli untuk menyeimbangkan opsi put mereka.
“The result: Price is effectively locked in a cage,” dia terang, sambil menekankan bahwa pasar bukan digerakkan oleh sentimen atau berita, melainkan “karena keharusan matematika dari hedging dealer.”
Apakah Expiry Gamma Hari Ini Bisa Picu Pergerakan Besar Berikutnya untuk Bitcoin?
Ketenangan ini bersifat sementara. Sekitar US$300 juta gamma, yang mencakup sekitar 58% dari total kompleks gamma, sudah kadaluarsa dalam satu event opsi hari ini. David menyebutnya sebagai “pin release,” seraya memperingatkan bahwa ketika kadaluarsa terjadi, insentif yang selama ini mengunci Bitcoin di antara US$85.000 dan US$90.000 akan menghilang hampir seketika.
Secara historis, pelepasan seperti ini sering memicu volatilitas yang tajam dan tiba-tiba saat pasar mencari keseimbangan baru.
Satu level kini menjadi sangat krusial. Apa yang disebut gamma flip berada di US$88.925. Ini sedikit di atas US$88.724, harga Bitcoin pada waktu publikasi.
Pergeseran harga secara konsisten di atas batas itu bisa membalik arus dealer dari menahan aksi harga menjadi memperkuatnya. Kondisi ini dapat memaksa dealer membeli di tengah reli, bukan lagi menjual saat harga naik.
Tekanan Sistemik Meningkat saat Bitcoin Tertinggal dari Logam Mulia
Perbedaan arah antara emas dan Bitcoin juga berlangsung di tengah suasana ekonomi makro yang tegang. Ekonom Mohamed El-Erian baru-baru ini menyoroti bahwa emas telah naik lebih dari 40% tahun ini dan menjadi raihan tertinggi sejak 1979. Sementara itu, Bitcoin turun sekitar 20% secara year-to-date setelah sebelumnya sempat mencatatkan puncak di awal siklus.
Dengan gamma trap yang hampir kadaluarsa, dan emas sudah memberi sinyal tekanan di sistem, kompresi harga Bitcoin yang berkepanjangan mungkin sedang membentuk panggung untuk pergerakan besar selanjutnya.
Chart of the Day
Performa Harga Emas (XAU) dan Bitcoin (BTC) | Sumber: TradingView
Byte-Sized Alpha
Berikut rangkuman berita aset kripto dari AS yang perlu kamu ikuti hari ini:
Welcome to the US Crypto News Morning Briefing—your essential rundown of the most important developments in crypto for the day ahead.
Grab a coffee and watch closely: while gold surges to new highs, signaling capital rotation toward safety, Bitcoin remains trapped below $90,000. A $300 million options structure suppressed volatility, but after the major expiry, this calm could quickly give way to dramatic price action.
Crypto News of the Day: Bitcoin’s Gamma Cage In Focus After Today’s Options Expiry
Gold has surged to fresh highs, breaking above a multi-year ceiling and reinforcing its reputation as the market’s early warning signal when capital rotates toward safety.
Bitcoin, however, has failed to respond in kind. Instead, the world’s largest cryptocurrency remains pinned below $90,000.
New insights suggest it may not be due to fading demand, but rather to a massive derivatives structure that mechanically suppresses price movement.
“Gold made the first move. Bitcoin is still loading,” said analyst Crypto Tice.
The analyst explained that gold’s breakout often marks the point where liquidity begins to reposition, while Bitcoin typically reacts later, once risk appetite returns.
“Gold tends to move first when liquidity seeks safety. Bitcoin follows when risk appetite turns back on,” CryptoTice said, adding that such compressed phases “don’t fade out slowly” but instead resolve with expansion that can reset an entire market cycle.
In Bitcoin’s case, that compression is being driven by what derivatives analysts have dubbed a $300 million “gamma trap.”
According to David, a market structure analyst, Bitcoin is currently “mechanically trapped in a tight range” defined by heavy options positioning.
The downside is anchored by an $85,000 put wall holding nearly $98.8 million in put gamma, while the upside is capped by a $90,000 call wall containing about $36.2 million in call gamma. This positioning has created a negative gamma feedback loop.
The analyst notes that when Bitcoin rises toward the upper range, dealers who are long calls are compelled to sell spot Bitcoin to hedge their exposure. When the price falls toward the lower range, those same dealers must buy to hedge puts.
“The result: Price is effectively locked in a cage,” he said, emphasizing that the market is not being driven by sentiment or headlines, but by “the mathematical necessity of dealer hedging.”
Could Today’s Gamma Expiry Trigger Bitcoin’s Next Big Move?
This stability is temporary. Roughly $300 million worth of gamma, about 58% of the total gamma complex, expired in a single options event earlier today. David described this as a “pin release,” warning that once the expiry hits, the incentives that have kept Bitcoin locked between $85,000 and $90,000 vanish almost instantly.
Historically, such releases have often led to sharp and sudden volatility as the market seeks a new equilibrium.
One level has become especially important. The so-called gamma flip sits at $88,925. This is slightly above $88,724, Bitcoin’s price as of this writing.
A sustained move above that threshold could flip dealer flows from dampening price action to amplifying it. Such a move could force dealers to buy into strength rather than sell rallies.
Systemic Stress Builds as Bitcoin Lags Behind Precious Metals
The divergence between gold and Bitcoin is also happening against a tense macroeconomic backdrop. Economist Mohamed El-Erian recently highlighted that gold has risen by more than 40% this year, its strongest performance since 1979. Manwhile, Bitcoin is down roughly 20% year-to-date after peaking earlier in the cycle.
At the same time, multiple analysts have warned that a synchronized rally across gold, silver, copper, and energy markets historically signals rising systemic stress. It aligns with a recent report suggesting the metals rally may signal stress.
Still, many crypto observers see Bitcoin’s stagnation as structural rather than bearish.
SP500 – All-Time High! Nasdaq- All-Time High! Gold – All-Time High! Silver – Ripping, All-Time High Platinum- All-Time High! Palladium All-Time High! Other world markets – All-Time High!
I don’t see a world where Bitcoin doesn’t catch up!
With the gamma trap nearing expiration and gold already signaling stress in the system, Bitcoin’s prolonged compression may be setting the stage for its next major move.
Chart of the Day
Gold (XAU) and Bitcoin (BTC) Price Performances. Source: TradingView
Byte-Sized Alpha
Here’s a summary of more US crypto news to follow today:
Global cryptocurrency trading platform Zoomex today announced the official early registration for its latest payment product, the Zoomex Card.
Designed to bridge the gap between crypto assets and real-world payment scenarios, the Zoomex Card aims to provide users with a Global Multicurrency bank account that’s connected to tradfi payment rails and crypto ramps, enabling seamless on / off ramps to fiat for cross border transactions.
The Zoomex Card is jointly launched by Zoomex and fully regulated and licensed financial platform UR, with a focus on usability, security, and regulatory compliance. UR provides banking infrastructure that is fully composable, allowing Zoomex to provide a fully functional crypto-financial gateway for everyday spending, cross-border payments and subscription services to its users.
Historically, crypto assets have largely remained confined to trading and holding, making their integration into real-world payment systems cumbersome. The introduction of the Zoomex Card addresses this gap.
Through the Zoomex Card, users can deposit USDC into their multi-currency fiat accounts and use it for daily spending and global transactions across multiple countries and regions, achieving a seamless connection from on-chain assets to real-world payments.
Jerry, CEO of Zoomex, stated:
“We want our users to avoid constantly switching between the crypto world and traditional finance, and instead enjoy a truly integrated asset account.”
UR’s Chief Product Officer, Ng Yingzhong, commented:
“As a fully licensed and regulated financial platform, UR has long been focused on delivering secure, compliant, and scalable financial infrastructure for users worldwide. Our partnership with Zoomex marks an important step forward in crypto-enabled payments. Through Zoomex Card, we aim to bring digital assets into everyday spending and cross-border use, while maintaining strict compliance and bank-grade security.”
Global Multi-Currency Account Experience
The Zoomex Card provides users with one-stop access to UR’s multi-fiat accounts, currently supporting major currencies including USD, EUR, CHF, JPY, SGD, and HKD, addressing cross-regional fund management and payment needs.
Seamless Crypto ↔ Fiat Conversion
Users can directly deposit USDC into UR accounts for spending, transfers, or subscription payments, while also supporting transfers back to the Zoomex platform for continued crypto trading.
Instant Global Payment Capability
The Zoomex Card supports mainstream payment methods including Apple Pay, Google Pay, and Samsung Pay, making it usable across various online and offline payment scenarios.
Bank-Grade Security and Compliance
All assets are custodied by UR, which is a registered trademark under Swiss financial institution SR Saphirstein AG, adhering to strict compliance and risk management standards to ensure financial-grade protection for cross-border payments and asset security.
Early Registration Benefits Now Open
To reward early supporters, Zoomex has launched early registration for the Zoomex Card. Upon official launch, eligible users will enjoy exclusive benefits, including:
Limited-time Pro account free upgrade
1% cashback on spending
New user reward: Spend $5, get $10 back
No card issuance fee
Custom Zoomex card design
Early registration will remain open until the official launch phase of Zoomex Card is completed. The product is expected to officially roll out in early 2026, with specific timelines subject to Zoomex’s official announcements.
About ZOOMEX
Founded in 2021, Zoomex is a global cryptocurrency trading platform with over 3 million users across more than 35 countries and regions, offering 700+ trading pairs. Guided by its core values of “Simple × User-Friendly × Fast,” Zoomex is also committed to the principles of fairness, integrity, and transparency, delivering a high-performance, low-barrier, and trustworthy trading experience.
Powered by a high-performance matching engine and transparent asset and order displays, Zoomex ensures consistent trade execution and fully traceable results. This approach reduces information asymmetry and allows users to clearly understand their asset status and every trading outcome. While prioritizing speed and efficiency, the platform continues to optimize product structure and overall user experience with robust risk management in place.
As an official partner of the Haas F1 Team, Zoomex brings the same focus on speed, precision, and reliable rule execution from the racetrack to trading. In addition, Zoomex has established a global exclusive brand ambassador partnership with world-class goalkeeper Emiliano Martínez. His professionalism, discipline, and consistency further reinforce Zoomex’s commitment to fair trading and long-term user trust.
In terms of security and compliance, Zoomex holds regulatory licenses including Canada MSB, U.S. MSB, U.S. NFA, and Australia AUSTRAC, and has successfully passed security audits conducted by blockchain security firm Hacken. Operating within a compliant framework while offering flexible identity verification options and an open trading system, Zoomex is building a trading environment that is simpler, more transparent, more secure, and more accessible for users worldwide.
UR is the world’s first global onchain stablecoin banking infrastructure that is compliant, fully licensed and covers over 50 countries with 7 multicurrency fiat access for each user and business — all under the supervision of SR Sapherstein AG. UR simplifies the way people and businesses move between digital assets and fiat currencies. Self-custodial, fast, and intuitive, UR turns complex crypto workflows into a seamless everyday experience.
Harga XRP terus kesulitan untuk pulih dalam beberapa minggu terakhir, dengan beberapa upaya pemulihan yang gagal sehingga tekanan bearish semakin dalam. Token ini masih terjebak di tren turun, yang mencerminkan keraguan di pasar aset kripto secara keseluruhan.
Meski begitu, ETF XRP tetap menarik dana, sehingga permintaan institusional terlihat tetap kokoh.
Permintaan ETF XRP Masih Kuat
Kerugian di kalangan holder XRP terus bertambah, sehingga tekanan ke pergerakan harga dalam jangka pendek ikut makin besar. Data Net Unrealized Profit and Loss menunjukkan jika profit yang belum terealisasi sudah turun ke titik terendah tahun ini. Investor yang membeli XRP di atas US$1,86 sekarang menanggung kerugian, sedangkan hanya mereka yang masuk di bawah angka ini saja yang masih meraih profit.
Perubahan ini menimbulkan kekhawatiran pada perilaku holder jangka panjang. Alamat yang menyimpan XRP lebih dari setahun mungkin akan mempertimbangkan untuk menjual demi mengunci keuntungan yang tersisa. Jika aksi ambil untung ini makin cepat di antara para holder tadi, tekanan jual bisa meningkat dan stabilitas harga XRP pun bisa makin terganggu.
ETF XRP masih menjadi penopang terbesar di level makro. Sejak diluncurkan enam minggu lalu, dana tersebut belum pernah mengalami arus keluar bersih dalam sehari pun. Konsistensi ini jadi sorotan di tengah ketidakpastian pasar yang lebih luas dan penurunan aktivitas di pasar spot aset kripto.
Tren positif masih berlanjut hingga minggu ketujuh. Pada hari perdagangan sebelum Natal, ETF XRP mencatat inflow sebesar US$11,93 juta. Data ini menunjukkan kalau investor institusi masih punya keyakinan terhadap prospek jangka panjang XRP, walaupun sentimen ritel mulai melemah dan harga masih bergerak terbatas.
Pada waktu publikasi, XRP diperdagangkan mendekati US$1,86 dan bertahan sedikit di atas level support US$1,85. Harga masih tertahan di bawah garis tren turun yang sudah berlangsung lebih dari enam minggu. Gagalnya harga menembus struktur ini berulang kali membuat sentimen bearish semakin kuat, terutama di kalangan trader jangka pendek.
Peluang breakout sepertinya kecil dengan kondisi saat ini. Arah pasar masih belum jelas, dan kerugian yang bertambah meningkatkan risiko tekanan jual lanjutan. Arus masuk ETF mungkin bisa bantu menahan harga, kemungkinan menjaga XRP di atas US$1,79. Tapi jika harga menembus turun dari level tersebut, tren turun bisa berlanjut ke US$1,70.
Namun, perubahan di sentimen pasar yang lebih luas bisa saja mengubah prospek. Jika sentimen risiko membaik, maka XRP berpeluang bangkit dari US$1,85. Jika harga berhasil melewati garis tren turun secara meyakinkan, target selanjutnya menjadi US$1,94. Jika level ini terlewati, jalan menuju US$2,00 bakal terbuka dan skenario bearish bisa saja batal.
XRP price has struggled to regain traction over recent weeks, with multiple failed recovery attempts deepening bearish pressure. The token remains locked in a downtrend, reflecting hesitation across the broader crypto market.
Despite this weakness, XRP ETFs continue to attract capital, signaling that institutional demand remains resilient.
XRP ETF Demand Remains Strong
Losses among XRP holders have steadily increased, adding pressure to near-term price action. Net Unrealized Profit and Loss data shows unrealized profits have dropped to a yearly low. Investors who purchased XRP above $1.86 are now holding losses, while only those who entered below this level remain in profit.
This shift raises concerns around long-term holder behavior. Addresses holding XRP for more than a year may consider selling to lock in remaining gains. If profit-taking accelerates among these holders, selling pressure could intensify and further weigh on XRP price stability.
XRP ETFs remain the asset’s strongest macro support. Since launching six weeks ago, the funds have not recorded a single day of net outflows. This consistency stands out amid broader market uncertainty and declining activity in the spot crypto market.
Momentum has continued into week seven. On the trading day before Christmas, XRP ETFs recorded $11.93 million in inflows. This data suggests institutional investors maintain confidence in XRP’s longer-term outlook, even as retail sentiment weakens and price action remains constrained.
XRP traded near $1.86 at the time of writing, holding just above the $1.85 support level. Price remains capped beneath a downtrend line that has persisted for over six weeks. Repeated failures to break this structure have reinforced bearish sentiment among short-term traders.
A breakout appears unlikely under current conditions. Market direction remains unclear, and rising losses increase the risk of additional selling. ETF inflows may help stabilize price, potentially keeping XRP above the $1.79 support. A breakdown below that level could extend the downtrend toward $1.70.
However, a shift in broader market conditions could alter the outlook. Improved risk sentiment may allow XRP to bounce from $1.85. A decisive move above the downtrend line would target $1.94. Clearing that level could open a path toward $2.00, invalidating the bearish thesis.
Pasar kripto menghadapi kesulitan sepanjang Desember, tapi sekelompok kecil investor institusi berhasil menutup tahun dengan keuntungan.
Data on-chain terbaru dari platform analitik Nansen menunjukkan, walaupun harga terus tertekan, beberapa dana kripto besar mencatatkan keuntungan realisasi jutaan Dolar, meski kemudian mulai melakukan aksi jual agresif seiring berjalannya bulan.
Elite Fund Raih Keuntungan Tertinggi saat Pasar Turun
Menurut Nansen, market maker Wintermute menjadi dana paling untung di Desember, membukukan sekitar US$3,17 juta sebagai laba realisasi.
Dragonfly Capital berada di posisi berikutnya, dengan laba tersebar di beberapa wallet dengan total masing-masing US$1,9 juta, US$1,0 juta, dan US$990.000.
IOSG dan Longling Capital juga masuk dalam daftar top performer. Bersama-sama, tren ini menunjukkan bahwa laba berpusat pada kelompok trader institusi yang aktif dan sering bertransaksi, bukan wallet yang hanya sekali saja memperoleh untung.
“Laba berpusat pada kelompok dana yang sering bertransaksi, bukan wallet satu kali saja,” ujar Nansen menyoroti, menjelaskan bahwa eksekusi yang konsisten dan manajemen trading aktif menjadi pembeda utama antara pemenang institusi dengan kondisi pasar yang menurun.
Arrington, Pantera, dan Polychain juga tampil dalam data 30-hari milik Nansen yang diambil dari lima jaringan blockchain, masing-masing dengan tingkat keuntungan yang berbeda.
Peringkat laba Desember 2025 menunjukkan Wintermute memimpin dengan US$3,17 juta, diikuti beberapa wallet Dragonfly Capital. Nansen
Meskipun pasar seperti itu, Wintermute dan Dragonfly Capital tetap mampu mengambil untung dari dislokasi jangka pendek dan peluang berbasis likuiditas.
Kinerja mereka menyoroti keunggulan skala, infrastruktur trading yang canggih, serta pemantauan lintas chain di periode tekanan pasar.
Strategi Dragonfly terlihat menonjol berkat diversifikasi di beberapa wallet, sehingga dana tersebut bisa menyebar risiko dan tetap menangkap peluang profit di berbagai posisi.
IOSG dan Longling Capital juga meraih laba signifikan, menempatkan mereka sebagai salah satu dana paling untung bulan ini. Data ini memberikan gambaran tentang ketahanan institusi di saat banyak trader ritel justru kesulitan bertahan.
Aksi Profit Taking Aktif Membentuk Perilaku di Dalam Chain
namun, pelacakan on-chain dari Nansen menunjukkan dana-dana yang sebelumnya menguntungkan kini lebih memilih untuk menjual daripada mengakumulasi.
Pada 26 Desember, QCP Capital menyetorkan 199,99 ETH, senilai sekitar US$595.929, ke exchange Binance, sebuah langkah yang umumnya terkait persiapan untuk menjual aset.
QCP Capital mentransfer 199,99 ETH senilai US$595.929 ke Binance pada 26 Desember 2025. Nansen
Wintermute juga aktif di sisi jual. Walau komentar di media sosial menuduh perusahaan ini melakukan aksi jual besar-besaran Bitcoin dan Ethereum selama volatilitas Desember, data on-chain mengonfirmasi bahwa Wintermute memang mengurangi eksposur setelah sebelumnya membangun posisi di awal bulan.
🚨 BREAKING:
WINTERMUTE ACCUMULATED MILLIONS WORTH OF $BTC AND $ETH RIGHT BEFORE CHRISTMAS DUMP
THEY DUMPED $125M+ OF $BTC IN A MINUTE, DROPPING IT TO $24K
Aktivitas ini lebih bertujuan untuk mengambil untung dan mengelola risiko, bukan sekadar menahan aset secara pasif.
Dragonfly Capital juga mengurangi kepemilikan di Mantle (MNT). Selama tujuh hari di Desember, dana ini menyetorkan 6 juta token MNT, senilai sekitar US$6,95 juta, ke Bybit.
Meski terjadi penjualan tersebut, Dragonfly masih memegang 9,15 juta token MNT, yang nilainya sekitar US$10,76 juta, sehingga ini menunjukkan mereka baru keluar sebagian, belum sepenuhnya.
Kontras antara laba besar di Desember dan meningkatnya tekanan jual ini menunjukkan strategi institusi yang ganda:
Memanfaatkan volatilitas saat ada peluang,
Cepat mengurangi risiko begitu kondisi berubah.
Bagi dana profesional, aksi jual di akhir tahun mungkin juga menandakan rebalancing portofolio, menjaga modal, atau persiapan untuk alokasi baru di awal 2026.
Sementara penjualan lanjutan dari dana top performer bisa saja membebani harga jangka pendek, ini juga bisa menjadi sinyal disiplin, bukan berarti mereka pesimistis terhadap pasar.
Crypto markets struggled throughout December, but a small group of institutional investors managed to close the year in the black.
New on-chain data from analytics platform Nansen shows that while prices remained under pressure, several major crypto funds generated millions in realized gains, only to pivot toward aggressive selling as the month progressed.
Elite Funds Secure Top Gains Amid Market Downturn
According to Nansen, market maker Wintermute emerged as the most profitable fund in December, recording approximately $3.17 million in realized profit.
Dragonfly Capital followed closely, with profits spread across multiple wallets totaling $1.9 million, $1.0 million, and $990,000.
IOSG and Longling Capital also ranked among the top performers. Together, these trends suggest that profits were concentrated among a repeat group of highly active institutional traders rather than isolated, one-off wallets.
“Profits are concentrated among a small group of repeat funds, not one-off wallets,” Nansen noted, highlighting how consistent execution and active trade management separated institutional winners from the broader market downturn.
Arrington, Pantera, and Polychain also featured in Nansen’s 30-day dataset from five blockchain networks, each with varied profitability.
December 2025 profit rankings show Wintermute leading with $3.17M, followed by multiple Dragonfly Capital wallets. Nansen
Despite this backdrop, Wintermute and Dragonfly Capital capitalized on short-term dislocations and liquidity-driven opportunities.
Their performance highlights the advantage of scale, sophisticated trading infrastructure, and multi-chain monitoring during periods of market stress.
Dragonfly’s strategy stood out for its diversification across wallets, allowing the fund to spread risk while capturing upside across different positions.
IOSG and Longling Capital also posted notable gains, placing them among the month’s most profitable funds. Together, the data paints a picture of institutional resilience at a time when retail traders largely struggled to stay afloat.
Active Profit-Taking Shapes On-Chain Behavior
However, Nansen’s on-chain tracking shows that these same profitable funds are now leaning toward selling rather than accumulation.
On December 26, QCP Capital deposited 199.99 ETH, worth roughly $595,929, into the Binance exchange, a move typically associated with preparing assets for sale.
QCP Capital transferred 199.99 ETH worth $595,929 to Binance on December 26, 2025. Nansen
Wintermute has also been active on the sell side. While social media commentary has accused the firm of aggressively dumping Bitcoin and Ethereum during December volatility, on-chain data confirms that Wintermute reduced exposure after building positions earlier in the month.
🚨 BREAKING:
WINTERMUTE ACCUMULATED MILLIONS WORTH OF $BTC AND $ETH RIGHT BEFORE CHRISTMAS DUMP
THEY DUMPED $125M+ OF $BTC IN A MINUTE, DROPPING IT TO $24K
The activity aligns with profit-taking and risk management rather than passive holding.
Dragonfly Capital similarly reduced its positions in Mantle (MNT). Over seven days in December, the fund deposited 6 million MNT tokens, worth approximately $6.95 million, to Bybit.
Despite these sales, Dragonfly still holds 9.15 million MNT tokens, valued at around $10.76 million, suggesting a partial rather than complete exit.
The contrast between strong December profits and rising sell pressure illustrates a dual institutional strategy:
Exploit volatility when opportunities arise,
De-risk quickly as conditions shift.
For professional funds, year-end selling may also reflect portfolio rebalancing, capital preservation, or preparation for new allocations in the early part of 2026.
While continued selling from top-performing funds could weigh on short-term prices, it may also signal discipline rather than bearish conviction.
Pasangan trading BTC/USD1 di Binance sempat mengalami flash crash singkat. Bitcoin crash hingga US$24.000 sebelum dengan cepat pulih kembali.
Untungnya insiden ini tidak memengaruhi harga Bitcoin pada pasangan trading utama seperti BTC/USDT. Namun, peristiwa tersebut menyoroti risiko likuiditas yang melekat pada pasangan trading yang baru diluncurkan.
Anjloknya BTC/USD1 ke US$24.000 Menyingkap Risiko Likuiditas Rendah
Menurut data pasar dari Binance, insiden ini hanya berlangsung selama beberapa detik. Harga BTC/USD1 kemudian kembali stabil di atas US$87.000.
USD1 merupakan stablecoin baru yang diterbitkan oleh World Liberty Financial. Proyek ini mendapat dukungan dari keluarga Presiden Amerika Serikat Donald Trump.
Grafik dari Binance menunjukkan wick yang sangat tajam. Pergerakan tersebut tidak memicu kerusakan akibat likuidasi apa pun.
Insiden ini terjadi bertepatan dengan periode libur Natal. Pada saat itu, volume trading turun tajam. Sejumlah pengamat berspekulasi bahwa pergerakan tersebut merupakan uji likuiditas pada pasangan trading BTC/USD1.
Joao Wedson, pendiri Alphractal, menjelaskan bahwa fenomena seperti ini lebih sering muncul dalam fase bear market. Pada fase tersebut, arus masuk modal cenderung melemah.
“Likuiditas rendah pada beberapa pasangan trading di berbagai exchange telah menyebabkan volatilitas tajam. Hal ini memicu dislokasi harga sementara dan masalah arbitrase selama beberapa menit. Kondisi ini lebih umum terjadi daripada yang terlihat ketika pasar berada dalam fase bearish,” jelas Joao Wedson.
Penjelasan lain yang lebih rinci dari komunitas investor mengaitkan insiden ini dengan kampanye promosi USD1 yang digelar Binance. Binance baru-baru ini meluncurkan promosi APY 20% untuk simpanan hingga US$50.000 dalam USD1 per pengguna.
Akun pemantau pasar WuBlockchain melaporkan lonjakan tajam pasokan USD1 setelah peluncuran promosi tersebut. Pasokan meningkat lebih dari 45,6 juta token hanya dalam beberapa jam. Total kapitalisasi pasar USD1 melampaui US$2,79 miliar.
Arus masuk modal yang mendadak ke USD1 mendorong harga stablecoin tersebut naik sekitar 0,2%.
Akun X bernama Punk menjelaskan bahwa banyak investor mencoba melakukan arbitrase. Mereka meminjam USD1 lalu secara bertahap menjualnya di pasar spot kepada peserta yang mengikuti program promosi.
Sementara itu, sebagian trader memilih menjual melalui pasangan trading BTC/USD1. Likuiditas yang tipis membuat mereka lengah. Harga pun runtuh tajam, memicu hasil seperti yang terjadi.
“Ini hanyalah fluktuasi kecil dalam bear market. Tidak perlu khawatir. Banyak fluktuasi serupa akan muncul ke depannya,” ucap investor Punk.
Apakah Situasi Serupa Bisa Terjadi pada BTC/USDT?
Pertanyaan yang kini menarik perhatian adalah apakah peristiwa serupa dapat terjadi pada pasangan trading BTC/USDT. Pasangan ini memiliki likuiditas tertinggi di pasar. Penurunan mendadak di sana akan memicu kerugian likuidasi dalam skala besar.
Analis Maartunn mengutip data dari Kaiko. Ia mencatat bahwa market depth 1% Bitcoin di Binance telah meningkat signifikan dari tahun ke tahun.
“Depth tidak hanya pulih. Ia berkembang. Pada puncak Oktober 2025, depth 1% Binance melampaui US$600 juta. Level ini berada di atas kondisi sebelum crash 2022,” papar Maartunn.
Kedalaman Pasar Bitcoin di Binance | Sumber: Kaiko
Ia juga menekankan bahwa penurunan harga BTC/USDT tidak menggerus likuiditas. Selama lebih dari 100 hari, pasangan trading BTC/USDT turun 21,77% dari US$110.291 ke US$86.089. Dalam periode tersebut, volume spot harian rata-rata mencapai US$19,8 miliar, dengan total akumulasi US$613,5 miliar.
Dengan kedalaman pasar yang lebih besar dan volume yang melimpah, kejadian serupa pada pasangan trading BTC/USDT dinilai sangat kecil kemungkinannya terjadi.
Namun demikian, insiden ini menjadi pelajaran penting bagi trader. Pemilihan pasangan trading secara cermat adalah krusial, karena pasangan dengan likuiditas rendah dapat memicu slippage ekstrem dan kerugian tak terduga.
Bagaimana pendapat Anda tentang flash crash yang menimpa pasangan trading Bitcoin di Binance ini? Yuk, sampaikan pendapat Anda di grup Telegram kami. Jangan lupa follow akun Instagram dan Twitter BeInCrypto Indonesia, agar Anda tetap update dengan informasi terkini seputar dunia kripto!
Login
