Kembali lagi ke spotlight, perseteruan antara Conor McGregor dan Khabib Nurmagomedov kali ini mendominasi Crypto Twitter. McGregor menuduh koleksi NFT berbasis Telegram terbaru milik Khabib menipu penggemar.

Tudingan ini memicu tanggapan cepat dari Khabib dan intervensi tajam dari penyelidik on-chain ZachXBT, yang mengalihkan perhatian ke peluncuran token kontroversial milik McGregor sendiri.

Pertikaian Kripto Muncul Setelah Peluncuran NFT Khabib

Khabib mempromosikan koleksi digital baru di Telegram minggu ini, bertema topi papakha Dagestan yang biasanya ia pakai saat UFC walkouts.

Koleksi tersebut terjual habis dengan cepat, menghasilkan sekitar US$4,4 juta dalam sehari.

Mantan juara UFC tersebut menggambarkan NFT sebagai hadiah digital budaya, bukan aset spekulatif. Dia menyoroti keterkaitannya dengan tradisi Dagestan dan menyajikannya sebagai barang yang dapat dibagikan dalam ekosistem Telegram.

Namun, McGregor secara publik menolak narasi tersebut. Dia menuduh Khabib menjalankan “skema multi-juta dollar,” dengan menyatakan bahwa postingan promosi dihapus setelah penjualan selesai. 

Komentar-komentarnya langsung memicu reaksi keras dari komunitas MMA dan kripto.

Can anybody find me a single person who bought the Khabib NFT who is claiming they have been scammed?

Can anyone show me a single shred of evidence of Khabib misrepresenting what he was selling?

The answer to both those questions are no. We get it you guys hate Muslims

— MMA Joey (@MMAJOEYC) November 26, 2025

McGregor Tingkatkan Persaingan Jangka Panjang

Postingan McGregor menghidupkan kembali perseteruan pahit yang dimulai dari UFC 229, di mana Khabib mengalahkannya pada tahun 2018. Kedua belah pihak sering saling menyerang, sering kali merujuk pada keluarga, warisan, dan kebanggaan nasional.

Kali ini, McGregor mengklaim Khabib memanfaatkan warisan ayahnya dan simbol budaya Dagestan untuk menyesatkan penggemar. Pesannya menggambarkan peluncuran ini sebagai “cara cepat” untuk mendapatkan uang yang menyamar sebagai warisan budaya. 

Tuduhan ini menyebar dengan cepat, menarik reaksi kuat di media sosial.

Khabib menanggapi dalam hitungan jam. Dia menyebut McGregor sebagai “pembohong absolut” dan menuduhnya mencoba “menghitamkan namaku” sejak kekalahan UFC 229. 

Dia menegaskan kembali bahwa NFT adalah hadiah budaya dan membantah melakukan kesalahan apa pun.

Intervensi ZachXBT Mengubah Narasi

Perseteruan ini semakin meningkat ketika penyelidik on-chain ZachXBT ikut dalam percakapan ini. Dia memposting ulang komentar McGregor tetapi mengembalikan tuduhan tersebut padanya.

There is just no way good guy McGregor used his reputation, as well as Irish culture, to scam his fans and fire sell a bunch of digital tokens’s online and then delete all of the posts after they were sold, leaving his fans robbed of their money?

There is just no way good guy… pic.twitter.com/CuUzvPGiKS

— ZachXBT (@zachxbt) November 26, 2025

ZachXBT menyoroti token REAL milik McGregor yang gagal awal tahun ini. Koin tersebut mengumpulkan jauh lebih sedikit dari target publiknya, harga turun tajam, dan kehilangan dukungan komunitas dalam beberapa minggu.

McGregor kemudian menghapus sebagian besar postingan promosi, meninggalkan proyek tersebut dan membuat investor frustrasi.

Crypto Twitter dengan cepat menyebut ini sebagai kemunafikan. Banyak yang mencatat bahwa token McGregor sendiri menunjukkan lebih banyak bendera merah dibandingkan koleksi Telegram Khabib.

Setelah reaksi keras meningkat, McGregor menghapus postingan “penipuan”-nya tentang Khabib.

Meski ada tuduhan tersebut, tidak ada laporan yang menunjukkan bahwa pembeli kehilangan akses ke NFT mereka. Barang-barang tersebut tetap berfungsi sebagai hadiah digital di dalam Telegram, tanpa utilitas yang rusak atau aset yang dibekukan.

Khabib tidak memasarkan peluncuran ini sebagai investasi finansial. 

Pasar aset kripto menunjukkan pemulihan berarti pertama setelah penjualan besar di bulan November yang berat, dan beberapa metrik kini menyerupai kondisi yang sama seperti yang terlihat saat Hari Thanksgiving pada tahun 2022 dan 2023.

Bitcoin telah pulih ke level US$91.000, ETH kembali di atas US$3.000, dan pasar yang lebih luas kembali ke warna hijau yang hati-hati. Pantulan ini terjadi saat para trader memasuki akhir pekan libur panjang AS yang secara historis menentukan nada untuk Desember.

Indikator Pasar Nampak Positif Setelah Berminggu-minggu Ketakutan

Data Fear and Greed Index menunjukkan sentimen meningkat dari 11 minggu lalu menjadi 22 hari ini, meskipun masih berada di “Ketakutan Ekstrem.”

Perubahan ini sejalan dengan kenaikan stabil dalam rata-rata RSI aset kripto, yang naik dari 38,5 tujuh hari yang lalu menjadi 58,3 hari ini. Pembacaan ini menandakan peningkatan kekuatan setelah kondisi terjual terlalu banyak yang dalam di awal bulan.

Momentum juga berbalik positif. MACD yang dinormalisasi di berbagai aset utama telah berubah positif untuk pertama kalinya sejak awal November.

Sekitar 82% dari aset kripto yang dilacak kini menunjukkan momentum tren positif. Bitcoin, Ethereum, dan Solana tampil di zona bullish pada heatmap MACD CoinMarketCap.

Aksi harga mendukung perubahan ini. Bitcoin naik 6% dalam seminggu ini. Ethereum meningkat hampir 8%. Solana naik hampir 8% dalam periode yang sama.

Kapitalisasi pasar telah tumbuh menjadi US$3,21 triliun, naik 1,1% dalam 24 jam terakhir.

Sebuah Pola Pascathanksgiving yang Dikenal Telah Muncul

Pemulihan saat ini mencerminkan struktur yang telah terlihat dua kali sebelumnya. Pada tahun 2022 dan 2023, pasar memasuki Thanksgiving setelah penurunan tajam dan kemudian stabil hingga Desember.

Pada tahun 2022, Bitcoin turun mendekati US$16.000 setelah keruntuhan FTX. Saat Thanksgiving, tekanan jual telah habis, dan pasar diperdagangkan sideways hingga Natal.

Itu adalah fase konsolidasi bear yang dalam, bukan reli.

Pada tahun 2023, Bitcoin memasuki Thanksgiving di US$37.000 setelah koreksi tajam pada bulan September-Oktober. Ekspektasi ETF yang kuat dan kondisi likuiditas yang membaik mendorong BTC ke US$43.600 saat Natal. Itu adalah reli bullish awal klasik di bulan Desember.

Tahun ini, pola tersebut kembali mengulangi satu elemen yang familiar: crash di bulan November terjadi lebih awal, dan pada saat Thanksgiving, momentum jual telah mereda.

90 hari Taker CVD Bitcoin telah bergeser dari dominasi jual yang terus-menerus ke netral, menandakan bahwa penjual agresif telah mundur. Funding rate dan data leverage mendukung interpretasi yang sama.

BREAKING: The S&P 500 closes the day +0.7% higher, adding +$2.5 trillion of market cap since last week’s low.

Happy Thanksgiving to all! pic.twitter.com/tsjKylr5UV

— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) November 26, 2025

Kerugian Likuiditas Masih Mempengaruhi Siklus Saat Ini

Ketua BitMine Tom Lee menggambarkan pasar sebagai “terhuyung-huyung” setelah kejutan likuidasi pada 10 Oktober.

Dia mengatakan pembuat pasar terpaksa memperkecil neraca mereka, melemahkan kedalaman pasar di berbagai exchange. Kondisi kerentanan ini terus berlanjut hingga November.

Namun, Lee juga berpendapat bahwa Bitcoin cenderung bergerak signifikan dalam waktu singkat ketika likuiditas pulih. Dia mengharapkan reli Desember yang kuat jika Federal Reserve memberikan sinyal sikap lebih lunak.

Data on-chain sejalan dengan pandangan ini. Angka agunan Nexo menunjukkan pengguna masih lebih memilih meminjam dengan jaminan Bitcoin daripada menjualnya.

BTC menyumbang lebih dari 53% dari semua agunan di platform. Perilaku ini mengurangi tekanan jual langsung, membantu menstabilkan pasar spot. Tapi ini juga menambah leverage tersembunyi yang bisa memperbesar volatilitas di masa depan.

'@Nexo users aren’t selling their Bitcoin, they’re borrowing against it.

BTC now accounts for 54.3% of all collateral on the platform, holding a steady 53–57% range for months.

It confirms Bitcoin is the dominant asset users leverage when they need liquidity. pic.twitter.com/bhmL9UdUvO

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) November 27, 2025

Sepertinya Kita Memasuki Pola Liburan Dua Tahun

Tiga faktor sekarang tampak mirip dengan kondisi pasca-Thanksgiving tahun 2022 dan 2023:

• Kejenuhan penjual: Taker CVD yang bergeser ke netral menunjukkan akhir dari penjualan paksa untuk saat ini.
  
• Pemulihan momentum: Metrik MACD dan RSI telah berbalik tajam setelah mencapai titik terendah di awal November.
  
• Stabilisasi likuiditas: Pembuat pasar masih terluka, namun volatilitas telah mereda dan arus keluar ETF melambat.
  

Jika pola ini berlanjut, Desember bisa menghasilkan salah satu dari dua hasil berdasarkan dua tahun terakhir:

• Konsolidasi sideways seperti 2022 jika likuiditas tetap tipis.
  
• Reli singkat dan tajam seperti 2023 jika kondisi makro berbalik mendukung.
  

Faktor penentu kemungkinan besar adalah nada dari Federal Reserve awal Desember dan perilaku arus ETF Bitcoin. Likuiditas tipis berarti bahkan arus masuk yang moderat bisa menggerakkan harga dengan cepat.

#Bitcoin Testing 90k 
if it holds its the first step to a Santa Rally pic.twitter.com/QhHQNfDQPk

— RudoViljoen (@TheChartArtist) November 19, 2025

Desember Bisa Memberikan Pergerakan Besar ke Arah Mana Pun

Pasar telah memasuki fase transisi daripada tren yang jelas. Sentimen masih sangat takut, namun indikator harga dan momentum menunjukkan pemulihan. 

Posisi Bitcoin di atas US$91.000 menunjukkan pembeli bersedia mempertahankan level kunci, meski kedalaman order-book tetap lemah.

Dengan tekanan jual yang memudar dan momentum teknis yang meningkat, lingkungan saat ini menyerupai setup pasca-Thanksgiving yang menandai dua siklus akhir tahun terakhir. 

Bitcoin dominance looks weak here.

ETH/BTC is holding above the 0.03-0.032 support zone.

It seems like we could see ETH outperformance in December. pic.twitter.com/IRQS05mETi

— Ted (@TedPillows) November 27, 2025

Jika pola tersebut tetap, Desember tidak akan datar. Sepertinya akan ada pergerakan yang menentukan saat kondisi likuiditas bergeser.

Arah pergerakan, bagaimanapun, akan lebih bergantung pada sinyal makro dan permintaan ETF dalam beberapa minggu ke depan daripada narasi kripto.

Bitcoin mungkin akan menghadapi Desember yang menentukan seiring kondisi likuiditas mengetat dan metrik on-chain berubah. Ketua BitMine Tom Lee mengatakan pasarnya telah “merangkak” sejak kejutan likuidasi 10 Oktober, namun ia berargumen bahwa kondisi saat ini mendukung pergerakan besar sebelum akhir tahun.

Tren on-chain terbaru dan data kolateral exchange menunjukkan tekanan serupa yang sedang membangun di bawah permukaan.

Kerusakan Likuiditas Masih Mendefinisikan Pasar

Lee berujar kepada CNBC bahwa kejadian bulan Oktober tersebut merusak neraca keuangan market-maker dengan signifikan. 

Ia menggambarkan perusahaan-perusahaan ini sebagai “bank sentral” kripto yang bertanggung jawab atas kedalaman, spread, dan inventori. Ketika neraca mereka menyusut, likuiditas menyusut selama berminggu-minggu.

WATCH: Tom Lee says “Bitcoin could hit a new all-time high before year-end” pic.twitter.com/13czeJdJeL

— BeInCrypto (@beincrypto) November 27, 2025

Hal ini sejalan dengan kinerja pasar sejak awal Oktober. Bitcoin telah turun hampir 30% dari puncaknya di US$126.000. 

Sementara itu, bulan November menjadi salah satu bulan terburuk baik untuk harga maupun arus ETF dalam beberapa tahun terakhir.

Market maker menarik modal risiko setelah gelombang likuidasi menghapus sekitar US$19 miliar posisi leverage. 

Kedalaman order-book turun tajam di berbagai exchange besar, menciptakan celah yang memperkuat pergerakan ke bawah. Dalam kondisi seperti ini, Bitcoin dan Ethereum cenderung merespons lebih awal terhadap tekanan makro dibandingkan ekuitas.

Meskipun mengalami kerusakan ini, Lee memperkirakan reli kuat di bulan Desember, dengan mengutip kemungkinan pergeseran dovish dari Federal Reserve.

“Bitcoin membuat pergerakan terbaiknya dalam 10 hari setiap tahun, saya pikir beberapa dari hari-hari tersebut masih akan terjadi sebelum akhir tahun,” ucap Tom Lee.

Metrix On-Chain Menunjukkan Penjual Kehilangan Kontrol

Bitcoin’s 90-day Spot Taker CVD telah berubah dari dominasi jual yang persisten menjadi posisi netral. Indikator ini melacak order pasar agresif di spot exchange.

Bar merah mendominasi dari awal September hingga pertengahan November, menunjukkan tekanan jual taker yang berkelanjutan.

Pergerakan terbaru ke posisi netral menandai jeda dalam pola tersebut. Ini menyarankan fase penjualan agresif telah habis. 

Namun, ini tidak menunjukkan dominasi pembeli yang kuat. Sebaliknya, pasar telah memasuki fase seimbang yang umum dalam pasar bear di akhir siklus.

Harga tetap jauh di bawah level Oktober, namun ketiadaan tekanan jual taker yang persisten menunjukkan stabilitas yang lebih baik. 

Perubahan ini sejalan dengan pengaturan ulang leverage yang lebih luas yang terlihat di pasar futures, di mana funding rates bergerak mendekati nol.

Tren Pinjaman Menunjukkan Tangan Kuat, tapi Leverage Rapuh

Data CryptoQuant menunjukkan pengguna Nexo lebih memilih meminjam dengan jaminan Bitcoin daripada menjualnya. BTC menyumbang 53% hingga 57% dari semua kolateral di platform. Rentang ini bertahan selama beberapa bulan meskipun ada penurunan.

'@Nexo users aren’t selling their Bitcoin, they’re borrowing against it.

BTC now accounts for 54.3% of all collateral on the platform, holding a steady 53–57% range for months.

It confirms Bitcoin is the dominant asset users leverage when they need liquidity. pic.twitter.com/bhmL9UdUvO

— CryptoQuant.com (@cryptoquant_com) November 27, 2025

Perilaku ini mengurangi tekanan jual langsung. Ini juga menegaskan bahwa holder jangka panjang terus memperlakukan Bitcoin sebagai sumber likuiditas utama mereka. 

Namun, ini menambahkan lapisan kerentanan lain. Jika Bitcoin turun lebih jauh, posisi yang berkolateral menghadapi risiko likuidasi.

Ditambah dengan order book yang tipis, penjualan terpaksa dapat menghasilkan volatilitas yang berlebihan. Dinamika ini mencerminkan kerapuhan akhir-bear daripada kekuatan awal-bull.

Pasar Terjebak antara Kelelahan dan Likuiditas Rendah

Struktur pasar saat ini mencerminkan transisi daripada pembalikan yang bersih. Arus keluar ETF, likuiditas yang rusak, dan ketidakpastian makro terus memberi tekanan pada harga. 

Namun, penjualan on-chain telah mereda, dan holder struktural terus mempertahankan posisi.

Hasilnya adalah lingkungan di mana katalis kecil dapat menghasilkan pergerakan besar. 

🚨TOM LEE: YEAR-END RALLY IS COMING

Despite a brutal six weeks, Tom Lee says a STRONG December rally is on deck, backed by by a dovish incoming Fed pivot. pic.twitter.com/G9afNmV0RR

— Coin Bureau (@coinbureau) November 27, 2025

Sebuah pergeseran dovish dari The Fed kemungkinan akan menembus order book yang tipis dan mempercepat rebound. Kejutan makro lainnya dapat memicu pengurangan leverage baru.

Pandangan Lee sejalan dengan pengaturan ini. Pasar telah berhenti berdarah, namun tetap rapuh. Bitcoin memiliki sejarah menghasilkan pergerakan dua digit dalam periode yang terkompresi, terutama setelah likuidasi agresif.

Seiring datangnya bulan Desember, baik kondisi likuiditas maupun data on-chain menunjukkan pergerakan besar berikutnya semakin dekat. 

Arah pergerakan akan bergantung pada sinyal makro dan arus ETF, bukan hanya pada sentimen saja.

Anggaran terbaru di Inggris tidak mengubah aturan pajak kripto utama tapi memperketat lingkungan lebih luas untuk trader.

Sementara itu, HMRC menandakan pemikiran ulang besar-besaran tentang bagaimana pajaknya atas pinjaman DeFi dan penyediaan likuiditas.

Tidak Ada “Pajak Kripto” Baru, tapi Tekanan Masih Meningkat

Menteri Keuangan Rachel Reeves tidak memperkenalkan pajak spesifik kripto dalam Anggaran 2025. Tidak ada pajak baru untuk perdagangan, kepemilikan, atau penggunaan aset digital.

Namun, Anggaran memperpanjang pembekuan ambang batas pajak penghasilan selama tiga tahun lagi. Seiring naiknya upah, lebih banyak wajib pajak yang masuk ke kelompok lebih tinggi, termasuk trader kripto aktif.

Summary of the key highlights from the UK budget 👇

-The UK is fck’d and has no money

-Labour have zero idea how to fix this and instead have focused on killing productivity and raising unemployment

-As the deficit widens, it will just be monetised

-GBP will be the escape…

— LondonCryptoClub (@LDNCryptoClub) November 26, 2025

Tunjangan pajak keuntungan modal (CGT) tetap sangat rendah dibandingkan dengan tingkat sejarah. Itu berarti lebih banyak pelepasan kripto memicu keuntungan yang harus dilaporkan, bahkan untuk portofolio ritel sederhana.

Saat yang sama, Inggris terus maju dengan pembagian data global di bawah standar pelaporan baru.

Exchange dan platform akan memasok informasi pelanggan lebih rinci kepada HMRC mulai 2026.

No tax changes for crypto earnings announced in the UK budget. Seems like regulation there is likely to get stricter, but for now 🇬🇧 looks like a slightly more favorable jurisdiction for crypto than some other European countries (eg Spain & France)

— Butian | Bless (@blessbutian) November 26, 2025

HMRC Mundur dari Sikap Kerasnya terhadap DeFi

Bersamaan dengan Anggaran, HMRC menerbitkan hasil konsultasi tentang pinjaman DeFi dan staking. Itu menanggapi kritik keras terhadap panduan tahun 2022 tentang pinjaman dan bursa likuiditasnya.

Pemangku kepentingan mengatakan kepada HMRC bahwa aturan saat ini menciptakan beban administratif yang tidak proporsional. Mereka memperingatkan bahwa memperlakukan setiap langkah DeFi sebagai pelepasan tidak berkaitan dengan realitas ekonomi.

Menanggapi, HMRC telah membatalkan ide sebelumnya untuk menyalin aturan repo dan pinjaman saham. Sekarang lebih menyukai kerangka kerja berdasarkan “no gain, no loss” (NGNL) untuk banyak arus DeFi.

HMRC has published its consultation outcome in the UK regarding the taxation of DeFi activities related to lending and staking.

A particularly interesting conclusion is that when users deposit assets into Aave, the deposit itself is not treated as a disposal for capital gains…

— Stani.eth (@StaniKulechov) November 27, 2025

Pentingnya, departemen itu menerima bahwa pembuat pasar otomatis mewakili bagian besar dari aktivitas. Ini menandakan bahwa aturan baru mana pun harus secara eksplisit mencakup kolam likuiditas multi-token gaya Uniswap.

Aturan NGNL yang Diusulkan untuk Pinjaman DeFi dan Likuiditas Pool

HMRC sekarang menguraikan pendekatan NGNL potensial untuk tiga area. Ini adalah pengaturan token tunggal, peminjaman kripto, dan pembuat pasar otomatis.

Untuk pinjaman token tunggal, masuk dan keluar dari platform bisa menjadi NGNL untuk CGT. Keuntungan atau kerugian nyata baru akan terjadi saat pengguna akhirnya menjual token tersebut.

Untuk peminjaman, mengajukan jaminan dan mengeluarkan token akan diabaikan untuk CGT. Menjual token yang dipinjam dan kemudian membelinya kembali untuk membayar akan mengkristalisasi keuntungan atau kerugian tersebut.

Untuk AMM, HMRC mengusulkan perlakuan NGNL saat pengguna menyetor token untuk posisi LP. Pajak kemudian akan fokus pada perbedaan jumlah token yang diterima saat mereka keluar.

Jika pengguna menerima lebih banyak token daripada yang awalnya mereka setorkan, kelebihannya dihitung sebagai keuntungan. Namun jika mereka menerima lebih sedikit, kekurangan tersebut dianggap sebagai kerugian terhadap basis pajak mereka.

HMRC menekankan bahwa ini masih merupakan “pendekatan potensial,” bukan hukum yang diundangkan. Mereka akan melanjutkan konsultasi sebelum memutuskan apakah akan membuat undang-undang.

How is the UK approaching crypto regulation to become a global leader? 🇬🇧

In one minute, Matt Osborne, Policy Director for the UK & Europe at Ripple, explains the plan: adopt proportionate, growth-friendly rules and allow overseas stablecoins, such as $RLUSD, to be used locally.… pic.twitter.com/lsFC1SgsRA

— Ripple (@Ripple) November 26, 2025

DeFi Rewards: Tidak Ada Aturan “Semua Pendapatan” Baru – Untuk Saat Ini

Salah satu ide paling kontroversial adalah memperlakukan semua hadiah DeFi sebagai penghasilan. Para responden memperingatkan bahwa ini akan mengabaikan perbedaan antara modal dan pendapatan dan menciptakan beban pajak kering.

HMRC sekarang mengatakan bahwa mereka tidak secara aktif mengejar aturan penilaian “semua pendapatan.” Hadiah akan terus mengikuti prinsip yang ada untuk saat ini.

Apa Artinya Ini bagi Trader Kripto UK

Untuk trader spot pada centralized exchange, Anggaran tidak membawa perubahan struktural langsung. CGT masih berlaku pada setiap pelepasan, dan pajak penghasilan berlaku ketika jumlah perdagangan mencapai tahap perniagaan.

Namun, kombinasi dari ambang batas yang dibekukan dan tunjangan CGT yang rendah meningkatkan tekanan pajak yang efektif.

Trader yang lebih aktif akan melampaui ambang pelaporan dan menghadapi tarif marjinal yang lebih tinggi pada keuntungan. HMRC mengharapkan lebih banyak pengguna untuk menggunakan perangkat lunak pelacakan portofolio untuk mendukung pengajuan mereka.